Вход

Управление финансовыми рисками в организации

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
Код 175764
Дата создания 2013
Страниц 89
Источников 56
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 18:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
4 060руб.
КУПИТЬ

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Глава 1. Теоретические основы управления финансовыми рисками
1.1 Понятие, сущность и классификация финансовых рисков
1.2 Система управления финансовыми рисками
Глава 2. Анализ системы управления финансовыми рисками в ОАО «Арсагера»
2.1 Общая характеристика и анализ финансового состояния ОАО «Арсагера»
2.2 Система управления финансовыми рисками в ОАО «Арсагера»
Глава 3. Совершенствование системы управления финансовыми рисками в ОАО «Арсагера»
3.1 Мероприятия по совершенствованию деятельности ОАО «Арсагера» по управлению финансовыми рисками
3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

Фрагмент работы для ознакомления

Негативное влияние спекулятивных настроений проявляется в изменениях планов стратегических инвесторов, в ограничении возможности нефинансовых компаний мобилизовать дополнительный капитал через рынок ценных бумаг. Чем больше в общей массе участников рынка инвесторов, которые озабочены не оценкой производственно-финансовых возможностей компаний-эмитентов, а предугадыванием изменений в оценке разных факторов под воздействием коллективной психологии этой массы инвесторов, тем более затруднен рыночный процесс финансирования капитальных вложений в реальный сектор. Ставится под сомнение эффективность рыночного механизма перелива капитала в отрасли с более высокой нормой прибыли.Таким образом, проведенный анализ позволяет утверждать, что спекуляции с ценными бумагами на фондовом рынке объективно имманентны ему и без них он не может существовать. Более того, на определенных этапах развития данного рынка увеличение числа и объема спекулятивных операций является даже желательным. Но стихийность рынка, его подверженность воздействию множества различных факторов, подчас весьма далеких от реалий экономической конъюнктуры, требуют предельно внимательного и тщательного мониторинга состояния фондового рынка, в первую очередь его спекулятивного сектора. На этой основе необходимо проводить взвешенную и очень осторожную государственную политику по целенаправленному регулированию фондового рынка.В ООО «Арсагера» необходимо внедрить программу GAMAв целях минимизации рисков управления инвестиционным портфелем. GAMA– это программный продукт, который позиционируется на рынке как система управления инвестиционными портфелями.GAMA (GlobalAssetManagementAssistant) - это система управления портфелями ценных бумаг, разрабатывающая решения по составу портфеля. Она предназначена для обеспечения полного цикла управления активами: от заключения сделки до анализа ее влияния на состояние портфелей и выдачи последующих рекомендаций (фронт-офис, бэк-офис, управление портфелями). Система позволяет менеджеру проводить мониторинг актуальной информации о состоянии инвестиционных портфелей, их ликвидности, состоянии денежных, депозитарных счетов и ситуации на рынке. GAMA позволяет работать с различными финансовыми инструментами: акциями, облигациями, опционами, фьючерсами и рядом других.GAMA была разработана специалистами Санкт-Петербургской компании “ИнфоСтрой” совместно с зарубежными партнерами (датской компанией InsightSystemApS и итальянской фирмой APLItaliana). GAMA успешно работает в Европе (Италия, Дания, Норвегия) с 1992 года. Объем активов, управляемых сегодня в GAMA и ее версиях составляет уже более 350 млрд. евро.На российском рынке GAMA появилась относительно недавно ввиду невостребованности со стороны российских компаний, деятельность которых не требовала сложных многофункциональных систем. Однако уже сейчас система GAMA применяется в ИК «Капитал», ИБ «ТРАСТ», УК «РТК-Инвест» и других инвестиционных компаниях, а также в инвестиционных подразделениях крупных банков. В последнее время повысился интерес со стороны нефинансовых компаний, которые имеют достаточно свободных денежных средств и сами хотели бы ими управлять.Выделим возможности системы, используя которые, портфельный менеджер сможет повысить эффективность управления доверенными ему активами и разработать решения по оптимизации системы управления рисками инвестиционного портфеля:1.Группировки. Менеджер может отслеживать активы под егоуправлением в разрезе любого требуемого признака (портфель, позиция, биржа, регион) и получить необходимую информацию о доходности,прибыли/убытках, инвестируемом капитале и т.д. в разрезе этих признаков.2.Оценка эффективности управления портфелями:MWY Возможность выбрать один из множества различных вариантов расчета прибыли/убытков (на базе рыночной или балансовой оценки активов), различные варианты расчета инвестированного капитала, а, соответственно, различные варианты доходности, взвешенной по деньгам (MoneyWeightedYield).TWR Использовать для оценки эффективности управления портфелем доходность, взвешенную по времени (TimeWeightedReturn). Оценить корректность подобной оценки (путем расчета tracking error).3.Определение источника эффективности. Определить, что явилосьпричиной полученных результатов управления портфелем: эффективная работа менеджера портфеля, изменение котировок ценных бумаг, изменение курсов валют и т.д.4.Работа с индексами. Построить свои индексы, либо импортировать их из внешних источников. Индексы представляют собой численную характеристику некоторого формируемого пользователем набора ЦБ, рассчитываемую как сумму произведений рыночных цен акций каждого наименования, включенного в индекс, на количество ЦБ данного наименования, обращающихся на рынке.Количество подобных индексов, наблюдаемых в системе определяетсяпользователем, но не может превышать пятнадцати. Система сравнивает вес ценной бумаги в портфеле с весом ценной бумаги в индексе.5.Оценка облигаций, не имеющих котировок. Необходимо сразуотметить, что для системы облигации - это все финансовые инструменты спредопределенной структурой платежей. В условиях, когда ценные бумагизначительно различаются по значению рыночного риска, уровню доходности и форме кривой доходности, менеджер портфеля может использовать GAMA для определения цены некотируемых облигаций. Аналогичный механизм может использоваться для оценки облигаций при приближающемся сроке выплаты купонов (цена облигации начинает сильно колебаться, следовательно, доходность портфелей, включающих эти облигации, не отображает реальное состояние портфелей). В этом случае GAMA позволяет отключиться от рыночной информации (импорта котировок ценных бумаг в GAMA) и вести математический расчет цены облигации.6.Моделирование портфеля облигаций. Возможность работы с кривыми доходности. Анализ на перспективу (HorizonAnalysis). Измерение чувствительности портфеля - изменение теоретической стоимости портфеля в зависимости от изменения его доходности (внутренней ставки дохода) на заданную величину. Существует возможность наблюдать изменение теоретической стоимости в виде отклонений от исходного значения (при базовом значении доходности).7.Стресс-тестинг портфеля облигаций. Сдвиги кривой доходностипозволяют оценить влияние резкого изменения величины процентных ставок при условии неизменности кривой доходности. Возможность построения динамических и статистических форм кривой доходности. Анализ при резком изменении цен активов.8.Автоматический пересчет позиций. Система осуществляетавтоматический пересчет позиций портфеля, поэтому менеджер будет получать актуальное состояние своих портфелей без дополнительных усилий.Если смотреть на работу компании в целом, то, работая с GAMA, портфельный менеджер:Во-первых, обеспечивает сквозной цикл: от момента заключения сделки до анализа влияния данной сделки на состояние портфеля. Это позволяет отследить работу всей цепи, контролировать каждое ее звено и, соответственно, выявить слабые места. В GAMA вся информация видна сейчас: трейдеры совершили сделку, управляющий портфелем это увидит сейчас; состояние депозитариев, бумаги в пути, на счетах; управляющий видит, как меняется балансовая стоимость данного актива от каждой сделки и т.д. Управляющий получает уникальную возможность: если где-то допущена ошибка, он ее тут же видит; если какая-то цифра кажется некорректной, тут же можно найти источник ошибки; проверить, кто вводил данные и т.д.Во-вторых, обеспечивает единое информационное пространство, позволяющее избежать дублирования функций и электронных документов, а, следовательно, уменьшить количество ошибок в работе.В-третьих, портфельный менеджер может подготовить необходимые отчетные документы на каждой стадии сделки, включая консолидированные отчеты руководству компании.К преимуществам GAMA можно отнести:наиболее широкий набор поддерживаемых финансовых инструментов с интеграцией их в портфелях;развитые средства моделирования финансовых ситуаций;соответствие общепринятым европейским стандартам;наличие системы разработки финансовых приложений, резко ускоряющей и удешевляющей настройку системы под клиента;квалифицированный консалтинг в случае автоматизации нетривиальных стратегий инвестирования.3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятийВ ООО «Арсагера» отсутствует специальное программное обеспечение, предназначенное для управления инвестиционным портфелем, разработки решений по составу портфеля и оценке рисков при этом. И для совершенствования системы управления рисками инвестиционного портфеля необходимо внедрить специализированный программный продукт. Таким продуктом является рассмотренная выше GAMA.Рассчитаем эффективность внедрения данной программы. В первую очередь определим показатель чистого дисконтированного дохода, или NPV. Расчет NPV производится по следующей формуле:, где (3.1)Pt – доход от внедрения проекта в t-м году,ICt – расходы, связанные с внедрением проекта в t-м году,t – порядковый номер года,r – ставка дисконтирования,n – срок реализации проекта.Стоимость адаптации программы к программным комплексам компании программистами информационного центра и внедрения ее в инвестиционных подразделениях компании, составляет 677000 рублей. Затраты на техническую поддержку программы и обеспечение информационной безопасности хранящихся в ней данных составляют 9000 рублей в месяц, или 108000 рублей в год. Срок полезного использования программы составит 5 лет.В настоящее время в отделе оценки финансовых рисковООО «Арсагера» работает 6 специалистов. Внедрение предлагаемой программы GAMA позволит уменьшить количество операций, производимых при оценке финансовых рисков, и троих специалистов перевести на другие участки работы в компании. Рассчитаем экономию на затратах, которую обеспечит внедрение нового программного продукта.Оклад сотрудника данного отдела составляет 26000 руб. до вычета налога на доходы физических лиц. Причем оклад ежегодно индексируется на 5%. ООО «Арсагера» оплачивает для своих сотрудников стоимость полиса добровольного медицинского страхования (ДМС), которая составляет 17550 руб. в 2012 г. и увеличивается ежегодно в среднем на 7%.Для каждого сотрудника оборудовано рабочее место, состоящее из компьютерного стола, офисного стула, несгораемого шкафа для документов и персонального компьютера. Стоимость компьютера составляет 30000 руб., мебели – 18900 руб. Общая стоимость одного рабочего места – 48900 руб. Обслуживание каждого рабочего места (коммунальные расходы, оплата труда уборщицы, налог на имущество и т.п.) составляет 5% от стоимости рабочего места. При этом нормативный срок службы компьютера считается равным 5 годам, мебели – 7 годам. Для расчета амортизации используется линейный метод.Расчет стоимости обслуживания рабочего места представлен в табл. 3.1.Таблица 3.1.Расчет стоимости обслуживания рабочего места, руб.Год эксплуатацииСтоимость рабочего места на начало годаСтоимость обслуживания рабочего местакомпьютермебель130000189002445224000162002010318000135001575412000108001140560008100705Совокупные затраты компании в течение пяти лет на трех сотрудников отдела управления портфелями ценных бумаг представлены в табл. 3.2.Таблица 3.2.Совокупные затраты ООО «Арсагера» на трех сотрудников отдела управления инвестиционным портфелем, руб.ГодОкладЕСНДМСЗатраты на оборудование рабочего местаСтоимость обслуживания рабочего местаВсего затратВсего затрат из расчета на трех человек00004890004890014670012600076000175500244512199536598522730077560187790201012564937694732866579198200930157512953138859343009880918215000114013365640096853160382724230040705138036414108Далее рассчитаем величину чистого дисконтированного дохода (ЧДД) от внедрения данного программного продукта. Для этого необходимо определить ставку дисконтирования, которая определяется методом кумулятивного построения по следующей формуле: , где (3.2)r – искомая ставка дисконтирования,rб – безрисковая ставка,ri – i-й риск,k – множество рисков, которые учитываются при оценке.При расчете ставки дисконтирования примем значение безрисковой ставки равной доходности по государственным облигациям, т.е. 8%. Значение коэффициента k примем равным 2, т.е. будем учитывать 2 вида рисков – инфляционный риск в размере 8% и технический риск в размере 4%. Т.о., ставка дисконтирования составит 20%. Исходя из значения ставки дисконтирования рассчитываются коэффициенты приведения по следующей формуле: , где (3.3)Kd – коэффициент приведения,r – ставка дисконтирования,n – порядковый номер года.Далее рассчитываются приведенные значения экономии на затратах вследствие внедрения программы и затраты на внедрение и обслуживание программы путем умножения номинальных значений данных показателей на соответствующие коэффициенты приведения. Дисконтированный денежный поток равен приведенной к текущему году экономии на затратах за вычетом расходов на внедрение и обслуживание программы.Все расчеты приведены в табл. 3.3.Как видно из таблицы, величина NPV равна 298139 руб. Положительная величина данного показателя свидетельствует об окупаемости проекта. Чем больше чистый дисконтированный доход, тем эффективнее внедряемое мероприятие. Достоинством данного показателя является его абсолютный характер, а также то, что он учитывает масштабы инвестирования. Недостатки связаны с тем, что для инвестора необходимо знать период возврата вложенных средств. Основной недостаток NPV заключается в том, что он не дает представления о так называемом "резерве безопасности проекта". Имеется в виду следующее: если допущены ошибки в прогнозах денежного потока или коэффициента дисконтирования, то проект, который ранее рассматривался как прибыльный, окажется убыточным. С учетом отмеченных недостатков необходимо дополнить NPV расчетом других показателей.«Резерв безопасности» определяется с помощью показателей индекса доходности (PI) и внутренней нормы прибыли (IRR). Первый из них рассчитывается по следующей формуле:, где (3.4)Pt – доход от внедрения проекта в t-м году,t – порядковый номер года,IC – расходы, связанные с внедрением проекта,r – ставка дисконтирования,n – срок реализации проекта.В случае внедрения нового программного продукта в ООО «Арсагера» индекс доходности составит:PI=1298125/667000=1,92Чем больше значение РI превосходит единицу, тем больше резерв безопасности.Внутренняя норма прибыли (IRR) представляет собой такую ставку дисконта, при которой величина приведенных доходов равна величине приведенных капитальных вложений, т.е. индекс доходности равен нулю. Данный показатель определяется следующим уравнением:, где (3.5)Pt – доход от внедрения проекта в t-м году,t – порядковый номер года,IC – расходы, связанные с внедрением проекта,n – срок реализации проекта.Таблица 3.3.Расчет величины дисконтированного денежного потока от внедрения программного продукта, руб.ГодКоэффициент приведенияЭкономия на затратахРасходы на внедрение и обслуживание программыЧДДЧДД нарастающим итогомноминальнаяприведеннаяноминальныеприведенные01146700146700677000677000-530300-53030010,83333336598530498810800090000214988-31531320,69444437694726176910800075000186769-12854430,578704388593224880108000625001623803383640,4822534009681933681080005208314128517512150,40187841410816642110800043403123018298139Итого 209330112981251217000999986298139 Существует два способа нахождения IRR:- с использованием упрощенной формулы;- с использованием MicrosoftExcel.Проведем расчет IRR с помощью упрощенной формулы.1. Методом проб и ошибок рассчитываем NPV для различных значений дисконтной ставки до того значения, где NPV изменится от положительной к отрицательной. В данном случае пограничное значение находится в диапазоне от 0,4 (при котором NPV равно 26628 руб.) до 0,45 (при котором NPV равно –18391 руб.).2. Рассчитаем IRR по следующей формуле:, где (3.6)r1 – пограничное значение ставки дисконтирования, при которой NPV еще положительно,r2 - пограничное значение ставки дисконтирования, при которой NPV уже отрицательно,NPV(r1) – значение NPV при ставке r1,NPV(r2) – значение NPV при ставке r2.Таким образом, значение данного показателя составит:IRR= =0,4+(26628/(26628+18391))*(0,45-0,4)=0,43Если внутренняя норма доходности превосходит цену инвестиционного капитала, проект должен быть принят, в противном случае он должен быть отвергнут. В данном случае IRR превышает используемую в расчетах ставку дисконтирования на 23%, следовательно, проект следует внедрять. Также чем больше IRR по сравнению с ценой авансированного капитала, тем больше резерв безопасности.И, наконец, помимо вышеперечисленных показателей широко распространенным является показатель срока окупаемости проекта. Наиболее точен этот показатель, если при его расчете используются дисконтированные значения доходов и расходов. Как видно из табл. 3.3, проект начинает окупаться на третий год использования. Более точно данный показатель рассчитывается по формуле:, где (3.7)DPP – срок окупаемости с учетом приведенной стоимости доходов и расходов,nок – год, в котором наступает окупаемость проекта,Кум.ЧДД(nок-1) – ЧДД нарастающим итогом в году, предшествующему году окупаемости проекта,PV(nок) – дисконтированные доходы от проекта в год его окупаемости.В нашем случае данный показатель будет равен:DPP=2-(-128544/224880)=2,57Точный срок окупаемости проекта составит 2,57 года. Учитывая, что предполагаемый срок использования программы составляет 5 лет, проект по ее внедрению следует принять.Таким образом, учитывая совокупность рассчитанных показателей, проект по внедрению программного продукта GAMA, предназначенного для технической поддержки оценки финансовых рисков и управления инвестиционным портфелем, в отделе по оценке финансовых рисковООО «Арсагера» следует внедрить, что повысит эффективность деятельности компании.ЗАКЛЮЧЕНИЕФинансовый риск — вероятностная характеристика события, которое в отдаленной перспективе может привести к возникновению потерь, неполучению доходов, недополучению или получению дополнительных доходов, в результате осознанных действий организации под влиянием внешних и внутренних факторов развития в условиях неопределенности экономической среды.Система управления финансовыми рисками — это научно-методический комплекс мер по управлению организацией, направленный на выявление и оценку риска, использующий специфические приемы и методы с целью создания условий для устойчивого функционирования компании, максимизации собственного капитала, выполнения требований клиентов и партнеров и обеспечения прибыльности деятельности.Анализ деятельности ООО «Арсагера» позволил оценить место компании на рынке и ей текущее экономическое состояние.Динамика и структура активов ООО «Арсагера» оказывают положительное влияние на оценку финансового состояния. У компании высока доля оборотных активов, что свидетельствует о материалоемкости работы предприятия. В структуре пассива основную долю занимают собственные средства, что положительно характеризует финансовую устойчивость ООО «Арсагера». Однако динамика большинства показателей за анализируемый период носит отрицательный характер.Анализ финансовых результатов ООО «Арсагера» за 2010-2012 годы позволяет сделать вывод о том, что факторами снижения убытков компании стали увеличение валовой прибыли, снижение управленческих расходов, а также рост внереализационного сальдо. В целом у компании есть потенциал, чтобы снизить убытки до нуля и начать получать чистую прибыль.Условие абсолютной ликвидности для ООО «Арсагера» не достигается из-за нехватки медленнореализуемых активов. За анализируемый период нехватка увеличилась.Тем не менее, ликвидность баланса компании высока. У компании в перспективе могут возникнуть сложности с погашением своих долгосрочных обязательств. Зато наиболее ликвидных активов более чем достаточно для покрытия обязательств компании.По результатам анализа финансовой устойчивости следует отметить, что все долгосрочные активы финансируются за счет собственных источников, что обеспечивает относительно высокий уровень платежеспособности компании в долгосрочном периоде. У компании существует большой запас прочности и есть возможности для привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. Тем не менее, за анализируемый период наблюдается ухудшение ситуации.Большинство коэффициентов деловой активности компании имеет положительную динамику. Тем не менее, некоторые коэффициенты находятся на очень низком уровне и в дальнейшем необходимо обеспечить их рост.Главным положительным фактором, повлиявшим на снижение уровня убытка в анализируемом периоде, стал рост выручки от реализации продукции/услуг за этот период. Резервом дальнейшего снижения убытка от реализации и достижения прибыльности следует считать замедление темпов роста себестоимости, а также снижение управленческих расходов, которые на данный момент чрезвычайно высоки.Таким образом, в анализируемом периоде у большинства коэффициентов наблюдается положительная динамика. ООО «Арсагера» развивается быстрыми темпами, однако основной проблемой компании является отсутствие положительных финансовых результатов. Тем не менее, существуют явные предпосылки для получения компанией в ближайшем будущем чистой прибыли. Кроме того, компании следует уделить серьезное внимание вопросам удержания показателей финансовой устойчивости и деловой активности на приемлемом уровне.В процессе своей деятельности компания сталкивается с внешними и внутренними финансовыми рисками. К наиболее значимым внешним рискам можно отнести инвестиционные риски.К наиболее значимым внутренним рискам можно отнести операционные риски (или риски бизнес-процессов) и риски корпоративного управления.Для управления всеми видами рисков было необходимо разработать и внедрить комплекс мер, позволяющий управлять рисками и ограничивать их для каждой из групп. Для реализации и развития этого комплекса было создано Управление мониторинга, риск-менеджмента и внутреннего контроля. Управление создано как независимое подразделением, что минимизирует конфликты интересов, возникающие в ходе осуществления им текущей деятельности.Ключевым критерием оценки эффективности работы менеджмента для акционеров является стоимость компании. В компании разработана эффективная чёткая и понятная система контроля со стороны акционеров, основанная на системе долгосрочных и краткосрочных показателей деятельности. Это позволяет акционерам определять, контролировать и корректировать стратегию развития бизнеса, не вмешиваясь в оперативную деятельность. За обеспечение акционеров всей необходимой информацией отвечает управление мониторинга и риск-менеджмента.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫГражданский кодекс Российской Федерации (часть первая). Федеральный закон от 30.11.1994 № 51-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 04.12.2006 N 201-ФЗ, от 18.12.2006 N 231-ФЗ, от 18.12.2006 N 232-ФЗ) (www.konsultant.ru). Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая). Федеральный закон РФ от 05.08.2000г. N 117-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 10.11.2006 N 191-ФЗ, от 04.12.2006 N 201-ФЗ, от 05.12.2006 N 208-ФЗ) (www.konsultant.ru).Об акционерных обществах. Федеральный закон от 26.12.1995 N208-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 27.07.2006 N 138-ФЗ, от 27.07.2006 N 146-ФЗ, от 27.07.2006 N 155-ФЗ) (www.konsultant.ru).Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1008 (в ред. от 16.10.2000) (www.konsultant.ru).Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 461с.Альгин A.Н. Риск и его роль в общественной жизни. — М.: Мысль, 2011.Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2009.Боди З. Принципы инвестиций/З. Боди, А. Кейн, А. Маркус, Пер. с анг. – М.: Издательский дом «Видьямс», 2010. – 984с. Булатов В. В. Экономический рост и фондовый рынок в 2т. Т. 2.-М: Наука, - 2010, - 254с. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов -М.: НТО им. Академика С.И. Вавилова, 2009.-351с. Ващенко М. Охота на одиночек и молчунов // Эксперт. - 2010. -б№38(532). - c.130 –134. Вдовин А. Правила игры//Русский полис. – 2009.-№3. -С.84 -85. Воронцов В. Ожидание перелома// Эксперт Сибирь. -2009.- №29(125).-С.24-26. Вьюгин О. Финансовый рынок: Стратегия развития// Ведомости. – 2011.- 16 февраля.-№27 (1554).Григорьев Л., Гурвич Л., Саватюгин А. и др. Анализ и прогноз развития финансовых рынков в России. М., 2011.Губейдуллина Г. Необходимо вернуть рынок в Россию (интервью с руководителем ФСФР) //Ведомости. – 2009. -21 сентября.-№177 (1704), С.А5. Денисенко Е. Консолидация как неизбежность//Эксперт Северо-Запад. – 2010. -№1-2(254-255). -С.36-37.Колб Роберт В. Финансовые институты и рынки: Учебник/ Роберт В. Колб, Рикардо Дж. Родригес, Пер.2-ого амер. изд./ -М.:Дело и сервис, 2010.- 687с.Краев А.О. Рынок долговых ценных бумаг: Учебное пособие для вузов/А.О.Краев, И.Н. Коньков, П.Ю.Малеев. -М.: Экзамен, 2011. - 512с. Кращенко Л. На шаг впереди инфляции/ Л. Кращенко, К. Онгирский//Эксперт. -2009. -№39 (485). –С.164 -172. Ладыгин Д. Проверка на индекс//Коммерсант Деньги – 2010. – №23(528). – С.104-106.Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития-М.: Альпина Паблишер. – 2009. – 624с. Миркин Я. Будущая динамика российского рынка акций: взаимодействие с зарубежными рынками/Я.Миркин, М.Кудинова //Рынок ценных бумаг.-2010.-N 8.-С.44-46.Найт Ф. Х. Риск, неопределенность и прибыль / Пер. с англ. М.Я. Каждана. - М.: Дело, 2008.Проблемы управления банковскими и корпоративными рисками./ Под ред. Л.Н. Красавиной - М.: Финансы и статистика, 2010Россия: экономическое и финансовое положение// Центральный банк Российской Федерации. -2012. –февраль.-51с. Рубцов Б. Б. Мировые фондовые рынки: проблемы и тенденции развития: дис. … док. эконом. наук. – М., 2010. – 441c. Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг. -М.: Экзамен, 2011. - 448с. Рубцов. Б. Б. Современные фондовые рынки. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2011. – 926с. Рудашевский В.Д. Риск, конфликт и неопределенность в процессе принятая решений и их моделирование. - М: Менатеп - информ, 2008.Русанов Ю. Ю. Теория и практика риск-менеджмента. - М.: Моск. банк. ин-т, 2008.Самиев П. Все у нас хорошо//Эксперт.- 2009, -№34 (480)-с.116-118. Самиев П. Задача новой пятилетки //Эксперт. – 2009. -№18 (465). -С.116-118. Сачер Б. Медленный старт медленной реформы//Рынок ценных бумаг. – 2009. -№12(291).– С. 21-22. Тен В. В. Управление рисками.Монография. - М.: Изд-во Машиностроение-1, 2008.Финансирование роста. Выбор методов в изменчивом мире. Научный доклад о политике Всемирного банка. М., 2011.Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А.А. ЛобановаиА.В. Чугунова. — М.: АльбинаПаблишер, 2009Bilson C., Brailsford T. Time-Varying Asset Pricing Models in the Context of Segmented Markets // SSRN Working Paper. 2009.Binder J. Stock Market Volatility and Economic Factors, College of Business, University of Illinois-Chicago, 2010.Bohl M., Henke H. Trading Volume and Stock Market Voletility: The Polish Case. Depertment of Economics European University Viadrina Frankfurt, 2009.Chordia T., Sarkar A., Subragmanyam A. An Empirical Analysis of Stock and Bond Market Liquidity // Federal Reserve Bank of New York Staff Report. 2011.№ 164.Global Financial Stability Report//International Monetary Fund, Sept, 2009. – p.65-102.Goetzmann W., Spiegel M., Ukhov A. Modeling and Measuring Russian Corporate Governance: The Case of Russian Preferred and Common Shares // NBER Working Paper. 2010. № 9469. Cambridge, Mass.Hall S., Urga G. Testing for Ongoing Efficiency in the Russian Stock Market. Cass Business School, 2009.Heinemann F. Towards a single European market in Asset management//Zentrum fur europaishe wirtschaftsfortshung, May, 2009.- 20p.Incentive structures in institutional asset management and their implications for financial markets. Bank for International Settlements, Basle, 2009. –65p.Poon S., Granger C. W. Forecasting Volatility in Financial Markets // Journal of Economic Literature. 2011. Vol. XLI. № 2.The Effects of market segmentation and investor recognition on asset prices: evidence from foreign stock listing in the United States // Journal of Finance. - 2009. - Vol.54. - pp. 981-1013Verchenko O. Determinants of Stock Market Volatility Dynamics. University of Lausanne, 2010.Интернет-сайт Федеральной службы по финансовым рынкам (www.fcsm.ru) Интернет-сайт Федеральной службы государственной статистики (www.gks.ru)Интернет-сайт Организации экономического развития и сотрудничества (www.oecd.org) Интернет-сайт журнала «Эксперт» (www.expert.ru) Интернет-сайт журнала «Личные Деньги» (www.personalmoney.ru) Интернет-сайт рейтингового агентства Эксперт-РА (www.raexpert.ru)Интернет-сайт Национальной ассоциации участников фондового рынка (www.naufor.ru)ПРИЛОЖЕНИЯПриложение 1Бухгалтерский баланс ООО «АРСАГЕРА»на 31 декабря 2012 г. (тыс. руб.)АКТИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234I. Внеоборотные активыНематериальные активы110156128Основные средства120628530Вложения во внеоборотные активы130--в том числе приобретение НМА131--Отложенные налоговые активы14539255110Прочие внеоборотные активы150--Итого по разделу 119047095768II. Оборотные активыЗапасы210239233в том числе:сырье, материалы и другие аналогичные ценности211201176расходы будущих периодов2163858прочие запасы и затраты217--Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220--Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)24092369884в том числе:задолженность покупателей и заказчиков24251326693авансы выданные243388296начисленные проценты и купоны по ценным бумагам2441033696авансы по налогам уплаченные24619141914прочие247769286Краткосрочные финансовые вложения2509721593734акции2525423158447корпоративные облигации2534298435287Денежные средства26096139в том числе расчетный счет2615379касса2644360Итого по разделу II290106786103991БАЛАНС300111495109759ПАССИВКод строкиНа конец отчетного периодаНа конец отчетного периодаIII. Капитал и резервыУставный капитал410110188103507Добавочный капитал420965015645Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)470(11121)(12992)Итого по разделу III490108717106161IV. Долгосрочные обязательстваЗаймы и кредиты510--Отложенные налоговые обязательства51510231638Прочие долгосрочные обязательства520Итого по разделу IV59010231638V. Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредиты610--Кредиторская задолженность62017551959в том числе:поставщики и подрядчики621672684задолженность перед персоналом организации622412449задолженность перед государственными внебюджетными фондами6237576задолженность по налогам и сборам624542690задолженность по договорам купли-продажи ценных бумаг625--прочие кредиторы6265461Итого по разделу V69017551959БАЛАНС700111495109759Приложение 2Отчет о прибылях и убыткахООО «АРСАГЕРА»за период с 1 Января по 31 Декабря 2012 г. (тыс. руб)ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименованиекод1234Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)0101901213180Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020(10553)(5231)Валовая прибыль02984597949Коммерческие расходы030(4713)(369)Управленческие расходы040(27221)(27963)Прибыль(убыток) от продаж050(18763)(20383)Прочие доходы и расходыПроценты к получению06045995980Доходы от участия в других организациях08040931186Прочие доходы090107439153389Прочие расходы100(100838)(146056)Прибыль (убыток) до налогообложения140(3469)(5884)Отложенные налоговые активы14123042442Отложенные налоговые обязательства142(1118)(796)Текущий налог на прибыль150--Чистая прибыль (убыток) отчетного периода190(2283)(4238)СПРАВОЧНО:Постоянные налоговые обязательства (активы)200(354)(89)Приложение 3Бухгалтерский баланс ООО «АРСАГЕРА»на 31 декабря 2011 г. (тыс. руб.)АКТИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234I. Внеоборотные активыНематериальные активы110175156Основные средства120741628Вложения во внеоборотные активы130--в том числе приобретение НМА131--Отложенные налоговые активы14528063925Прочие внеоборотные активы150--Итого по разделу 119037234709II. Оборотные активыЗапасы210248239в том числе:сырье, материалы и другие аналогичные ценности211248201расходы будущих периодов216-38прочие запасы и затраты217--Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220--Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)24087719236в том числе:задолженность покупателей и заказчиков24247375132авансы выданные243433388начисленные проценты и купоны по ценным бумагам24414621033авансы по налогам уплаченные24619141914прочие247226769Краткосрочные финансовые вложения25010168797215акции2525265254231корпоративные облигации2534903542984Денежные средства2602896в том числе расчетный счет2611753касса2641143Итого по разделу II290110733106786БАЛАНС300114456111495ПАССИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периодаIII. Капитал и резервыУставный капитал410120010110188Добавочный капитал42030499650Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)470(10708)(11121)Итого по разделу III490112350108717IV. Долгосрочные обязательстваЗаймы и кредиты510--Отложенные налоговые обязательства5155201023Прочие долгосрочные обязательства520Итого по разделу IV5905201023V. Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредиты610--Кредиторская задолженность62015851755в том числе:поставщики и подрядчики621665672задолженность перед персоналом организации622342412задолженность перед государственными внебюджетными фондами6237275задолженность по налогам и сборам624468542задолженность по договорам купли-продажи ценных бумаг625--прочие кредиторы6263854Итого по разделу V69015851755БАЛАНС700114456111495Приложение 4Отчет о прибылях и убыткахООО «АРСАГЕРА»за период с 1 Января по 31 Декабря 2011 г. (тыс. руб)ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименованиекод1234Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)010131809660Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020(5231)(1520)Валовая прибыль02979498140Коммерческие расходы030(369)-Управленческие расходы040(27963)(28951)Прибыль(убыток) от продаж050(20383)(20811)Прочие доходы и расходыПроценты к получению06059807094Доходы от участия в других организациях0801186411Прочие доходы090153389198080Прочие расходы100(146056)(193967)Прибыль (убыток) до налогообложения140(5884)(9193)Отложенные налоговые активы14124422527Отложенные налоговые обязательства142(796)(520)Текущий налог на прибыль150--Чистая прибыль (убыток) отчетного периода190(4238)(7186)СПРАВОЧНО:Постоянные налоговые обязательства (активы)200(89)165Приложение 5Бухгалтерский баланс ООО «АРСАГЕРА»на 31 декабря 2010 г. (тыс. руб.)АКТИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234I. Внеоборотные активыНематериальные активы110198175Основные средства120794741Вложения во внеоборотные активы130--в том числе приобретение НМА131--Отложенные налоговые активы14521052806Прочие внеоборотные активы150--Итого по разделу 119030973723II. Оборотные активыЗапасы210215248в том числе:сырье, материалы и другие аналогичные ценности211215248расходы будущих периодов216--прочие запасы и затраты217--Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220--Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)24081848771в том числе:задолженность покупателей и заказчиков24242694737авансы выданные243496433начисленные проценты и купоны по ценным бумагам24416291462авансы по налогам уплаченные24615051914прочие247285226Краткосрочные финансовые вложения250102890101687акции2525196252652корпоративные облигации2535092849035Денежные средства2601928в том числе расчетный счет2611117касса264811Итого по разделу II290111308110733БАЛАНС300114405114456ПАССИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периодаIII. Капитал и резервыУставный капитал410118962120010Добавочный капитал42028903049Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)470(10180)(10708)Итого по разделу III490111672112350IV. Долгосрочные обязательстваЗаймы и кредиты510--Отложенные налоговые обязательства515385520Прочие долгосрочные обязательства520Итого по разделу IV590385520V. Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредиты610--Кредиторская задолженность62023481585в том числе:поставщики и подрядчики621864665задолженность перед персоналом организации622578342задолженность перед государственными внебюджетными фондами6237172задолженность по налогам и сборам624788468задолженность по договорам купли-продажи ценных бумаг625--прочие кредиторы6264738Итого по разделу V69023481585БАЛАНС700114405114456Приложение 6Отчет о прибылях и убыткахООО «АРСАГЕРА»за период с 1 Января по 31 Декабря 2010 г. (тыс. руб)ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименованиекод1234Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)01096608963Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020(1520)(1430)Валовая прибыль02981407533Коммерческие расходы030--Управленческие расходы040(28951)(27650)Прибыль(убыток) от продаж050(20811)(20117)Прочие доходы и расходыПроценты к получению06070947920Доходы от участия в других организациях080411483Прочие доходы090198080196380Прочие расходы100(193967)(191869)Прибыль (убыток) до налогообложения140(9193)(7203)Отложенные налоговые активы14125272696Отложенные налоговые обязательства142(520)(680)Текущий налог на прибыль150--Чистая прибыль (убыток) отчетного периода190(7186)(5187)СПРАВОЧНО:Постоянные налоговые обязательства (активы)200165154

Список литературы [ всего 56]

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая). Федеральный закон от 30.11.1994 № 51-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 04.12.2006 N 201-ФЗ, от 18.12.2006 N 231-ФЗ, от 18.12.2006 N 232-ФЗ) (www.konsultant.ru).
2.Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая). Федераль-ный закон РФ от 05.08.2000г. N 117-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 10.11.2006 N 191-ФЗ, от 04.12.2006 N 201-ФЗ, от 05.12.2006 N 208-ФЗ) (www.konsultant.ru).
3.Об акционерных обществах. Федеральный закон от 26.12.1995 N208-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 27.07.2006 N 138-ФЗ, от 27.07.2006 N 146-ФЗ, от 27.07.2006 N 155-ФЗ) (www.konsultant.ru).
4.Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Россий-ской Федерации. Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1008 (в ред. от 16.10.2000) (www.konsultant.ru).
5.Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 461с.
6.Альгин A.Н. Риск и его роль в общественной жизни. — М.: Мысль, 2011.
7.Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2009.
8.Боди З. Принципы инвестиций/З. Боди, А. Кейн, А. Маркус, Пер. с анг. – М.: Издательский дом «Видьямс», 2010. – 984с.
9.Булатов В. В. Экономический рост и фондовый рынок в 2т. Т. 2.-М: Наука, - 2010, - 254с.
10.Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов -М.: НТО им. Академика С.И. Вавилова, 2009.-351с.
11.Ващенко М. Охота на одиночек и молчунов // Эксперт. - 2010. -б№38(532). - c.130 –134.
12.Вдовин А. Правила игры//Русский полис. – 2009.-№3. -С.84 -85.
13.Воронцов В. Ожидание перелома// Эксперт Сибирь. -2009.- №29(125).-С.24-26.
14.Вьюгин О. Финансовый рынок: Стратегия развития// Ведомости. – 2011.- 16 февраля.-№27 (1554).
15.Григорьев Л., Гурвич Л., Саватюгин А. и др. Анализ и прогноз развития финансовых рынков в России. М., 2011.
16.Губейдуллина Г. Необходимо вернуть рынок в Россию (интервью с руководителем ФСФР) //Ведомости. – 2009. -21 сентября.-№177 (1704), С.А5.
17.Денисенко Е. Консолидация как неизбежность//Эксперт Северо-Запад. – 2010. -№1-2(254-255). -С.36-37.
18.Колб Роберт В. Финансовые институты и рынки: Учебник/ Роберт В. Колб, Рикардо Дж. Родригес, Пер.2-ого амер. изд./ -М.:Дело и сервис, 2010.- 687с.
19.Краев А.О. Рынок долговых ценных бумаг: Учебное пособие для вузов/А.О.Краев, И.Н. Коньков, П.Ю.Малеев. -М.: Экзамен, 2011. - 512с.
20.Кращенко Л. На шаг впереди инфляции/ Л. Кращенко, К. Онгирский//Эксперт. -2009. -№39 (485). –С.164 -172.
21.Ладыгин Д. Проверка на индекс//Коммерсант Деньги – 2010. – №23(528). – С.104-106.
22.Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития-М.: Альпина Паблишер. – 2009. – 624с.
23.Миркин Я. Будущая динамика российского рынка акций: взаимодействие с зарубежными рынками/Я.Миркин, М.Кудинова //Рынок ценных бумаг.-2010.-N 8.-С.44-46.
24.Найт Ф. Х. Риск, неопределенность и прибыль / Пер. с англ. М.Я. Каждана. - М.: Дело, 2008.
25.Проблемы управления банковскими и корпоративными рисками./ Под ред. Л.Н. Красавиной - М.: Финансы и статистика, 2010
26.Россия: экономическое и финансовое положение// Центральный банк Российской Федерации. -2012. –февраль.-51с.
27.Рубцов Б. Б. Мировые фондовые рынки: проблемы и тенденции развития: дис. … док. эконом. наук. – М., 2010. – 441c.
28.Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг. -М.: Экзамен, 2011. - 448с.
29.Рубцов. Б. Б. Современные фондовые рынки. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2011. – 926с.
30.Рудашевский В.Д. Риск, конфликт и неопределенность в процессе принятая решений и их моделирование. - М: Менатеп - информ, 2008.
31.Русанов Ю. Ю. Теория и практика риск-менеджмента. - М.: Моск. банк. ин-т, 2008.
32.Самиев П. Все у нас хорошо//Эксперт.- 2009, -№34 (480)-с.116-118.
33.Самиев П. Задача новой пятилетки //Эксперт. – 2009. -№18 (465). -С.116-118.
34.Сачер Б. Медленный старт медленной реформы//Рынок ценных бумаг. – 2009. -№12(291).– С. 21-22.
35.Тен В. В. Управление рисками. Монография. - М.: Изд-во Машиностроение-1, 2008.
36.Финансирование роста. Выбор методов в изменчивом мире. Научный доклад о политике Всемирного банка. М., 2011.
37.Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова. — М.: Альбина Паблишер, 2009
38.Bilson C., Brailsford T. Time-Varying Asset Pricing Models in the Context of Segmented Markets // SSRN Working Paper. 2009.
39.Binder J. Stock Market Volatility and Economic Factors, College of Business, University of Illinois-Chicago, 2010.
40.Bohl M., Henke H. Trading Volume and Stock Market Voletility: The Polish Case. Depertment of Economics European University Viadrina Frankfurt, 2009.
41.Chordia T., Sarkar A., Subragmanyam A. An Empirical Analysis of Stock and Bond Market Liquidity // Federal Reserve Bank of New York Staff Report. 2011. № 164.
42.Global Financial Stability Report//International Monetary Fund, Sept, 2009. – p.65-102.
43.Goetzmann W., Spiegel M., Ukhov A. Modeling and Measuring Russian Corporate Governance: The Case of Russian Preferred and Common Shares // NBER Working Paper. 2010. № 9469. Cambridge, Mass.
44.Hall S., Urga G. Testing for Ongoing Efficiency in the Russian Stock Market. Cass Business School, 2009.
45.Heinemann F. Towards a single European market in Asset management//Zentrum fur europaishe wirtschaftsfortshung, May, 2009.- 20p.
46.Incentive structures in institutional asset management and their implications for financial markets. Bank for International Settlements, Basle, 2009. – 65p.
47.Poon S., Granger C. W. Forecasting Volatility in Financial Markets // Journal of Economic Literature. 2011. Vol. XLI. № 2.
48.The Effects of market segmentation and investor recognition on asset prices: evidence from foreign stock listing in the United States // Journal of Finance. - 2009. - Vol.54. - pp. 981-1013
49.Verchenko O. Determinants of Stock Market Volatility Dynamics. University of Lausanne, 2010.
50.Интернет-сайт Федеральной службы по финансовым рынкам (www.fcsm.ru)
51.Интернет-сайт Федеральной службы государственной статистики (www.gks.ru)
52.Интернет-сайт Организации экономического развития и сотрудничества (www.oecd.org)
53.Интернет-сайт журнала «Эксперт» (www.expert.ru)
54.Интернет-сайт журнала «Личные Деньги» (www.personalmoney.ru)
55.Интернет-сайт рейтингового агентства Эксперт-РА (www.raexpert.ru)
56.Интернет-сайт Национальной ассоциации участников фондового рынка (www.naufor.ru)
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00522
© Рефератбанк, 2002 - 2024