Инструменты рынка ценных бумаг: сущность, классификация, инвестиционные качества

Оглавление
Введение
1. Теоретические основы обращения инструментов рынка ценных бумаг
1.1. Сущность инструментов рынка ценных бумаг
1.2. Классификация инструментов рынка ценных бумаг
2. Анализ деятельности крупнейших бирж России
2.1. Общая оценка современного состояния российского фондового рынка
2.2. Особенности деятельности ММВБ-РТС
3. Проблемы современного российского фондового рынка
Заключение
Список использованных источников и литературы

Срочный рынок:Введены в обращение фьючерсные контракты:на товарные и энергетические активы,на ОФЗ,на индекс ММВБ,на индекс волатильности VIX(т.н. индекс «рыночного страха»);опционы на фьючерсные контракты на индекс ММВБ.Клиринговый центр РТС предоставил участникам рынка возможность внесения гарантийного обеспечения по срочным инструментам в долларах США.Впервые участникам всех рынков Группы ММВБ-РТС была предоставлена возможность торговли в период новогодних каникул.3. Проблемы современного российского фондового рынкаВ современных условиях сужения источников финансирования большое значение в перераспределении денежных средств в экономике приобретает развитие рынка корпоративных ценных бумаг. Реализовывать свои функции рынок корпоративных ценных бумаг может при условии свободного передвижения капитала, обеспечении ликвидности ценных бумаг, информационной прозрачности рынка, наличии торговых систем и эффективных методов привлечения инвестиционных ресурсов.Одним из таких методов является IPO (InitialPublicOffering) - первое размещение акций путем открытой продажи среди широкого круга. Главная цель проведения IPO- это получение долгосрочных инвестиций в максимально необходимом объеме при минимальных расходах на подготовку и проведение IPO. Процедура IPOв отличие от простой открытой продажи ценных бумаг имеет сопутствующие мероприятия, которые могут воздействовать на структуру акционеров после размещения как по географическому принципу, так и по типу инвесторов, способствуют размещению всех акций, направлены на справедливое рыночное ценообразование, стимулируют компанию стать более открытой для инвесторов. Обычно компания организует проведение IPOпо четырем основным причинам:выход из бизнеса собственника или ключевых акционеров;получение оценки стоимости компании рынком;маркетинговый ход;PR-ход, который увеличивает известность компании.Использование рассматриваемого метода привлечения инвестиций позволяет получить доступ к зарубежным фондовым рынкам развитых стран, более капиталоемким, чем рынки развивающихся стран, получить в 3-5 раз более высокую рыночную оценку компании по сравнению с отечественной, обеспечить достаточно высокую ликвидность акций, создать лучшие условия для сохранения контроля за предприятием, повысить общий статус, кредитный рейтинг, престиж компании.Метод IPOшироко используется зарубежными компаниями, в том числе и российскими. Вместе с тем до сих пор публичное предложение акций не распространено, несмотря на то. что наша страна достаточно привлекательна для инвесторов, а белорусский бизнес нуждается в долгосрочных инвестициях. В России есть уже немало компаний, готовых и способных провести публичное размещение акций на западных рынках, однако у менеджмента и основных акционеров этих компаний еще нет осознания того, что эффективное управление капитализацией компании на рынке и возможность в любой момент продать свои акции по справедливой цене несут в себе гораздо больше преимуществ, чем полный контроль над хозяйственной деятельностью компании. Наиболее вероятными эмитентами, которые могут использовать метод IPOна рынке корпоративных ценных бумаг, могут стать банки, а также промышленные предприятия не только национального, но и мирового значения. Следует отметить также, что данный метод привлечения средств при соответствующем уровне подготовки процесса продажи доли государственных предприятий позволяет учесть интересы и основного акционера, желающего сохранить свой контроль.Вместе с тем в нашей стране большее распространение получают заемные источники привлечения средств: кредиты и выпуск корпоративных облигаций, которые увеличивают долговую нагрузку на организации и риск банкротства. В настоящее время менеджмент белорусских предприятий в подавляющем большинстве случаев рассматривает покупку акций как враждебные действия по отношению к акционерному обществу и не считает эту операцию инструментом привлечения средств.Таким образом, основными причинами, сдерживающими активное использование инновационных услуг рынка акционерного капитала в России являются: недостаточное развитие рынка акций; значительные системные риски; отсутствие квалифицированных менеджеров, способных расширить использование инструментов привлечения инвестиций; неразвитые стандарты корпоративного управления на предприятиях; необходимость иметь достаточно высокий кредитный рейтинг при публичном размещении акций для банков; ограниченность свободных денежных средств населения. Устранение этих причин позволит эмитентам привлекать инвестиционные ресурсы на зарубежных и внутреннем рынках.Целесообразно также принять ряд мер по развитию рынка ценных бумаг. В целях повышения эффективности управления акциями, находящимися в собственности России и ее административно-территориальных единиц необходимо разработать новую концепцию управления государственным имуществом и переходить от проведения разовых сделок по реализации пакетов акций, принадлежащих государству, к сделкам в рамках новой концепции. Развитие процессов приватизации и увеличение числа акций, находящихся в свободном обращении, позволит увеличить ликвидность данного сегмента рынка, создаст условия для определения справедливой цены на ценные бумаги акционерных обществ и реальной стоимости самих акционерных обществ.Необходимо ускорить работу по принятию законодательных актов, закрепляющих основы функционирования институтов коллективных инвесторов на рынке ценных бумаг, обеспечить повышение защиты прав и законных интересов инвесторов, в том числе и иностранных, что позволит повысить эффективность посреднической деятельности и увеличить объемы привлечения ресурсов в экономику страны.Возможно использование и опыта других стран по созданию условий привлечения ресурсов через рынок ценных бумаг. В некоторых странах для отбора хозяйственных обществ, которые представляли бы интерес для инвесторов, разработаны критерии определения обществ, к которым применяются повышенные требования к раскрытию информации, расширен перечень лиц, имеющих право доступа к акционерному капиталу биржи.За два десятилетия в России был создан рынок ценных бумаг, который становится все более значимым источником привлечения инвестиций. В то же время имеется целый ряд нерешенных проблем, которые являются тормозом для развития фондового рынка и снижают его роль в инвестиционном процессе. Прежде всего, следует отметить, что отсутствует государственная стратегия развития рынка ценных бумаг, в которой были бы определены цели, направленные на выполнение одной из важнейших макроэкономических задач — трансформировать сбережения в инвестиции. Неспособность финансового механизма обеспечить потребности экономики в инвестициях означают его недостаточную эффективность в макроэкономическом плане.Российский рынок акций является недостаточно емким и ликвидным. По имеющимся оценкам доля акций, выставляемых на продажу, составляет 15–20% от их выпуска. Это ниже, чем в других странах. Кроме того, в России насчитывается 50 тысяч открытых акционерных обществ (в том числе 30 тысяч, созданных в ходе приватизации). Однако на фондовых биржах торгуются акции примерно 300 эмитентов. Так на фондовой бирже ММВБ торгуются 296 акций 249 эмитентов, в том числе в котировальные листы А1, А2, Б и В включены 110 акций 98 эмитентов. На сделки с этими акциями приходится более 90% биржевого оборота. Остальные акции относятся к категории внесписочных ценных бумаг. Сделки с этими акциями совершаются нерегулярно и объемы сделок крайне незначительны.Поступательному движению российского фондового рынка препятствует слабое развитие срочного рынка ценных бумаг. Российский рынок производных финансовых инструментов развит пока явно недостаточно, хотя, начиная с 2002 г., этот сегмент рынка растет довольно интенсивно. На российском рынке обращается в настоящее время крайне небольшое количество срочных инструментов. Между тем, срочный рынок играет очень важную роль в управлении рисками, которые неизбежны при операциях с ценными бумагами. Заключение срочных сделок снижает риск владения базисным активом. Рынок с двумя развитыми сегментами — кассовым и срочным — функционирует эффективнее, чем рынок, на котором отсутствует срочный сегмент. Производные инструменты часто используются как встроенные инструменты в операционных схемах с различными фондовыми активами. Это заставляет обратить внимание на необходимость расширения набора инструментов финансового рынка и более активного их использования в различных сегментах рынка.Одной из существенных проблем развития российского фондового рынка является отсутствие у населения доверия к финансовому рынку. Опыт развитых стран показывает, что для обеспечения устойчивости финансового рынка большое значение имеет приход на рынок частных инвесторов. А реальным способом участия мелких и средних инвесторов являются их вложения в фонды коллективного инвестирования — акционерные и паевые инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды.Проведенные в России меры по совершенствованию законодательной базы инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов (НПФ) способствовали появлению значительного количества паевых инвестиционных фондов (ПИФов) и НПФ. Так, на начало 2012 г. в России насчитывалось 1318 ПИФов, стоимость чистых активов которых составляла 480 млрд руб. и 150 НПФ, пенсионные накопления которых составляли 340 млрд руб. Однако по сравнению с зарубежными странами объем коллективных инвестиций российских граждан, осуществляемых через инвестиционные и пенсионные фонды, еще чрезвычайно мал. Невелик и круг граждан, которые являются участниками фондового рынка. Слой частных инвесторов в России только начинает формироваться. Решение названных выше проблем, несомненно, будет способствовать дальнейшему развитию российского рынка ценных бумаг.ЗаключениеПодводя итог работы, можно сделать следующие выводы.Появление ценной бумаги как инструмента привлечения финансовых ресурсов позволяет вкладчику в определенной степени решить проблему риска, связанного с хозяйственной деятельностью, посредством приобретения такого количества ценных бумаг, которое соответствует его финансовому положению и отвечает его интересам в данный момент. Если кто-либо готов пойти на серьезный риск, он купит значительное количество ценных бумаг, в противном случае – ограничится покупкой одной ценной бумаги.Это свойство ценной бумаги играет очень важную роль в финансировании венчурных (рискованных) фирм, которые занимаются новыми разработками. Дело в том, что получить кредит в банке для таких целей не всегда возможно, так как банки в большинстве случает требуют обеспечения своих кредитов. Выпуск же акций или облигаций под рискованные проекты позволяет финансировать новые фирмы.Особенностью привлечения финансовых средств с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому инвестор, который вложил свои средства в какой-либо проект путем приобретения ценных бумаг, может вернуть их, продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают самого процесса производства, так как деньги не изымаются из организации, которая продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи позволяет самому инвестору определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной проект.Для увеличение круга потенциальных инвесторов могут выпускаться ценные бумаги с очень низким номиналом, т.е. дешевые бумаги. В результате открывается возможность максимально увеличить масштабы привлечения денежных средств, охватывая самые широкие слои населения.Наличие рынка ценных бумаг позволяет значительно расширить возможности финансирования научно-технических проектов и процесса расширенного воспроизводства в целом.Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (фирмах и т.д.) и отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют дальнейших перспектив развития.Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции.Список использованных источников и литературыГражданский кодекс Российской Федерации.Налоговый кодекс Российской Федерации.Федеральный закон  "О рынке ценных бумаг" №39-ФЗ от 22.04.96   (Последнее изменение от 17.05.2007 №83-ФЗ).Федеральный закон "Об акционерных обществах" №208-ФЗ от 26.12.95  (Последнее изменение от 18.12.2006 №231-ФЗ).Федеральный закон "О защите конкуренции" №135 от 26.07.06.Федеральный закон  "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" №46-ФЗ от 05.03.99  (Последнее изменение от 26.04.2007 №63-ФЗ).Акционерное дело: Учебник / под ред. В.А. Галанова. – М.: Финансы и статистика, 2009.Алакперов В.Ю. Нефть России. Взгляд топ-менеджера. М.: "Классика", 2006.Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. – М.: Финансы и статистика, 2009.Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – И.: ИНФРА-М, 2009.Биржевое дело / под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2006.Болвачев А.И. Акционерные общества: экономические и правовые основы функционирования (вопросы, ответы с комментариями). – М.: ЗАО ФИД "Деловой экспресс", 2009.Глобализация мирового хозяйства и национальные интересы России / под ред. Проф. В.П. Колесова. – М: Гардарики, 2005.Доронин И.Г. Мировой финансовый рынок – на пороге XXI века // Деньги и кредит, 2000, № 5.Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юрист, 2009.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2006.Котелкин С.В. Международная финансовая система. – М.: Гардарики, 2008.Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг – М.: Дело и Сервис, 2009.Лихачева О.Н. Анализ фондового рынка. - М.: Проспект, 2009.Лященко В.П. Акционерные общества в российской экономике – М.: Изд.дом "Новый век", 2006.Мещерова Н.В. Организованные рынка ценных бумаг. – М.: Логос, 2006.Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политики развития – М.: Альпина Паблишер, 2006.Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / под ред. Проф. Р.И. Хасбулатова – М.: Гардарики, 2009.Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2006.Негашев Е.В. Анализ предприятия в условиях рынка.: Учеб. пособие. – М.: Высш. Шк., 2009.Нефтегазовый сектор в России в теории и практике / под ред. В.А. Крюкова. – М: Финансы и статистика, 2009.Потемкин А. Создание и функционирование центральных клиринговых организаций // Биржевое обозрение, 2005, №12.Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2009.Рычков В.В. Теория и практика работы на российском рынке акций. – М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2008.Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. – М.: ИНФРА-М, 2009.Семенкова Е.В., Савицкий В.В. Проблемы первичного размещения акций для российских компаний // Финансовый менеджмент, 2006, № 7.Твардовский В. Модель справедливой капитализации, "пузырь" фондового рынка и прогноз стоимости российских акций // Рынок ценных бумаг, 2009, №11.Финансы: Учебник / В.М. Родионова, Ю.Я. Вавилов, Л.И. Гончаренко и др.; Под ред. В.М. Родионовой. – М.: Финансы и статистика, 2005.Ценные бумаги / под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2006.Чекмарева Е.Н., Лакшина О.А. Финансовый рынок России: итоги и проблемы развития // Деньги и кредит, 2006, № 3.Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг – М.: Экзамен, 2009.http://www.micex.ru/ - Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).http://www.ivr.ru/ - Информационно-аналитический портал "Инвестиционные возможности России"http://www.fcsm.ru/ - Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР)