Финансовые риски эмитентов (отечественный и мировой опыт)

С ростом процентных ставок увеличиваются выплаты по процентам за пользование кредитами коммерческих банков и, соответственно, снижается прибыль компании. С ростом курса иностранных валют и при инфляции издержек прибыль также уменьшается за счет роста себестоимости и отрицательных курсовых разниц. Также указанные риски могут повлечь за собой ухудшение показателей ликвидности и финансовой устойчивости Эмитента.
- выручка: - операционные пираты (кроме амортизации); -амортизационные отчисления: - EBITDA (прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизационных отчислений): - расходы па выплату процентов: - чистые расходы на выплату процентов: - чистая прибыль.
- коэффициент покрытия процентов из прибыли до налогов: - чистый коэффициент покрытия процентов из прибыли до налогов: -коэффициент покрытия процентов EBITDA: - общая задолженность EBITDA (%): - рентабельность собственного капитала (%); - индекс роста затрат (без амортизации). % в год: -общие операционные затраты / выручка (%).
- денежные средства и аналогичные ценности: - основные средства по остаточной стоимости; - всего активов: - краткосрочная задолженность: - долгосрочная задолженность: - собственные средства: - общая капитализация.
- краткосрочная задолженность / общий капитал: - долгосрочная задолженность / капитал: - собственные средства общий капитал: -общая задолженность / общая капитализация: - чистая задолженность чистая общая капитализация.
- чистая прибыль: - амортизация: - средства от основной деятельности (СОД): - дивиденды по обыкновенным акциям: - чистый денежный поток: - чистые капитальные затраты: - денежный поток, остающийся в распоряжении компании.
- капитальные затраты / средний общий капитал (%); - чистый денежный поток капитальные затраты: - чистый денежный поток / капитальные затраты и нетто-приобретения (%): - СОД / средняя обитая задолженность (%): - коэффициент покрытия процентов из СОД: - чистый коэффициент покрытия % из СОД.
Выручка от текущих операций до процентов и налогов/ Брутто- проценты определенные до вычитания капитализированного процента и процентного дохода
Выручка от текущих операций до процентов, налогов и амортизации / Брутто- проценты определенные до вычитания капитализированного процента и процентного дохода
Чистый доход от текущих операций плюс амортизация, различные проценты на доход и долговые документы, подлежащие инкассированию / Долгосрочный долг плюс текущие выплаты, коммерческие бумаги и другие краткосрочные заимствования
Поступившие от операционной деятельности средства минус капитальные затраты, минус (плюс) увеличенный (уменьшенный) оборотный капитал
(исключая изменения в денежном потоке, рыночных ценных бумагах и краткосрочном долге)/ Долгосрочный долг плюс текущие выплаты, коммерческие бумаги и другие краткосрочные заимствования
Доход от текущих операций до вычета налогов плюс процентные издержки / Сумма среднего (на начало и конец года) текущих выплат, долгосрочного долга, отсроченных налогов, капитала компании и среднего краткосрочных заимствований в течение года
Продажи минус стоимость произведенных товаров (до обесценивания и амортизации), издержки от продаж, общие и административные расходы, расходы на исследования и развитие . продажи
Долгосрочный долг/ Долгосрочный долг плюс акционерный капитал (включая привилегированные акции) плюс доля участия внешних владельцев в акционерном капитале дочерних предприятий
Долгосрочный долг плюс текущие выплаты, коммерческие бумаги и другие краткосрочные заимствования / Долгосрочный долг плюс текущие выплаты, коммерческие бумаги и другие краткосрочные заимствования плюс акционерный капитал (включая привилегированные акции) плюс доля участия внешних владельцев в акционерном капитале дочерних предприятий
Список источников
Безнощенко Д. Оценка деятельности российского страховщика на основе показателей финансового риск-менеджемента EVA и FAROC // Пробл. теории и практики управл. - 2010. - N 1. - С.63-70.
Соколов В. В. Зона евро: современный этап // Деньги и кредит. 2011. № 8.
Смыслов Д. В. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры: 1990 – 2000-е годы. М.: ИМЭМО РАН. 2009.
Смыслов Д. В. Глобальные дисбалансы и согласование национальных макроэкономических политик в рамках «Группы 20» // Деньги и кредит. 2011. № 8.
Хуснитдинов П.З. Роль инфраструктурных проектов Европейского центрального банка в развитии финансовой интеграции в ЕС // Вестник МГИМО-Университета. 2012. №1 – С. 176-180
World Economic Outlouk Database. Sept. 2011.
ЕСB Мonthly Bulletin. April 2011. P. 5, 76.
Закон о биржах
Закон о кредитных операциях
Закон о торговле ценными бумагами
Четвертый закон о развитии финансового рынка
Закон о хранении и приобретении ценных бумаг
4