Оценка международных инвестиционных проектов ( еще 4 темы на выбор)

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. Резюме
2. Описание предприятия
3. Описание продукции
4. Анализ рынка
5. Производственный план
6. Маркетинговый план
7. Финансовый план
8. Анализ чувствительности проекта
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Здесь можно заключить контракты на поставку продукции с новыми покупателями.
Политика ценообразования на продукции согласно табл. Таблица 14 будет гибкой. Рассмотрим ее подробнее в табл. Таблица 18.
Таблица 18
Цена продукции в зависимости от формы оплаты и объемов продаж
Оптовая Мелкооптовая Отсрочка
платежа Реализация Цена
1. кепка из 5 клиньев
- с использование материалов из Прибалтики и Италии
- с использованием материалов из Турции
2. кепка – реглан
- с использование материалов из Прибалтики и Италии
- с использованием материалов из Турции
3. кепка из 8 клиньев
- с использование материалов из Прибалтики и Италии
- с использованием материалов из Турции
320 руб.
260 руб.
320 руб.
260 руб.
340 руб.
180 руб.
340 руб.
280 руб.
340 руб.
280 руб.
370 руб.
200 руб.
360 руб.
300 руб.
360 руб.
300 руб.
390 руб.
220 руб.
380 руб.
320 руб.
380 руб.
320 руб.
400 руб.
250 руб. Размеры скидок
- Покупка вне сезона или предоплата
- покупка от объема заказа
20%
Более 4000 шт – 10%
20%
Более 200шт – 2%
Более 400 шт – 5%
–
–
–
–
Так как товар носит сезонный характер основное время сбыта приходиться на осень и весну. Ввиду этого предприятие будет вести активную маркетинговую программу по стимулированию сбыта вне сезона. В остальное время года производственная программа направлена на своевременное пополнение склада готовой продукцией. При этом будет учитываться потребительский спрос прошлых лет, а также проводиться анализ (методом опроса) будущего спроса. Конечно, риск потерь существует и, главным образом, он связан с отсутствием спроса на конкретную модель, но вследствие небольших объемов производства он невелик.
7. Финансовый план
В условиях рыночной экономики эффективно функционирует только то предприятие, которое производит конкурентоспособную продукцию с наименьшими затратами и не производит больше, чем может продать. Для оценки уровня эффективности используют показатель рентабельности. Главным источником роста рентабельности производства на предприятии в прогнозируемом периоде является максимально возможное увеличение объемов производства за счет загрузки имеющихся производственных мощностей.
Учитывая высокую динамику обновления ассортимента изделий, чтобы не отставать от конкурентов, ИП Маматов И.П. уделяет серьезное внимание процессу разработки и постановки на производство новой продукции.
В рамках разрабатываемого проекта ожидаются следующие финансовые показатели (табл. Таблица 19).
Таблица 19
Отчет о прибылях и убытках
Наименование статьи 1 год 2 год 3 год 1 Валовой объем реализации 19020 28211 42317 2 Потери и налоги с продаж (НДС в 18%) 2901 4303 6455 3 Чистый объем с продаж (с.1-с.2) 16119 23908 35862 4 Сырье и материалы 7350 10902 16352 5 Фурнитура 2275 3374 5061 6 Вспомогательные материалы 3075 4561 6841 7 Заработная плата 2278 3378 5067 8 Суммарные прямые издержки (сумма с.4 – с.7) 14978 22215 33323 9 Валовая прибыль (с.3-с.8) 1141 1693 2539 10 Налоги с дохода 183 271 406 11 Оперативные издержки - - - 12 Торговые издержки 164 164 164 13 Административные издержки (с.8 х 3%) 449 666 1000 14 Суммарные постоянные издержки (с.11 + с.12 + с.13) 613 830 1164 15 Амортизация 60 60 60 16 Проценты по кредитам 21 0 0 17 Суммарные калькуляционные издержки (с.15 + с.16) 81 60 60 18 Другие доходы  -  -  - 19 Другие затраты  -  -  - 20 Прибыли до выплат налога (с.9-с.10-с.14-с.17-с.19+с.18) 264 532 909 21 Налог на прибыль (с.20 х 20%) 53 106 182 22 Чистая прибыль (с.20-с.21) 212 425 727 Пояснения к таблице Таблица 19.
Валовой объем реализации рассчитан в табл. Таблица 9.
Потери и налоги с продаж для ИП Маматов И.П. выражаются в форме уплаты налога НДС в размере 18%, который можно определить по формуле:
. (6)
;
;
Стоимость сырья и материалов в 1-ый год рассчитана по формуле:
, (7)
где СиМi – расход сырья и материалов на i-ый головной убор; ni – годовой выпуск в натуральном выражении i-ого головного убора (из табл. Таблица 10).
В последующие годы стоимость сырья и материалов увеличивается пропорционально росту выручки:
;
Стоимость фурнитуры в 1-ый год рассчитана по формуле:
, (8)
где Фi – стоимость фурнитуры, необходимой для производства i-ого головного убора; ni – годовой выпуск в натуральном выражении i-ого головного убора (из табл. Таблица 10).
В последующие годы стоимость статьи «фурнитура» увеличивается пропорционально росту выручки:
;
Стоимость вспомогательных материалов в 1-ый год рассчитана по формуле:
, (9)
где ВМi – стоимость фурнитуры, необходимой для производства i-ого головного убора; ni – годовой выпуск в натуральном выражении i-ого головного убора (из табл. Таблица 10).
В последующие годы стоимость статьи «вспомогательные материалы» увеличивается пропорционально росту выручки:
;
Размер заработной платы с отчислениями в 1-ый год рассчитан как ФЗП (табл. Таблица 11) увеличенная на ставку социальных отчислений, которая с 2013 года составляет 30%:
В последующие годы стоимость статьи «заработная плата с отчислениями» увеличивается пропорционально росту выручки:
;
Ввиду того, что ИП Маматов И.П. применяет упрощенную систему налогообложения по схеме «доходы-расходы», то статья «налоги с дохода» была получена путем вычисления 16% от валовой прибыли:
;
;
Оперативные издержки на предприятии не планируются.
Торговые издержки включают затраты на маркетинг (табл.Таблица 14).
На административные издержки ИП Маматов обычно закладывает 3% от суммы переменных издержек.
Проценты по кредиту были получены следующим образом:
Так как кредит рассчитан на 6 месяцев, то в последующие годы выплата процентов по кредиту отсутствует.
Амортизация рассчитана следующим образом. Стоимость амортизируемого оборудования составляет ПС=300 тыс.руб. Полезный срок эксплуатации составляет Т=5 лет. Ежегодные амортизационные отчисления рассчитаем по формуле:
(10)
Другие доходы и затраты у ИП Маматова не планируются.
Проведем анализ безубыточности проекта (табл. Таблица 20).
Таблица 20
Расчет точки безубыточности
№ п/п Показатель 1 год 2 год 3 год 1 Средняя цена 322,5 322,5 322,5 2 Выручка, тыс.руб. 19020 28211 42317 3 Кол-во проданной продукции, шт. 58978 87477 131216 4 Постоянные затраты, тыс.руб. 613 830 1164 5 Переменные затраты, тыс.руб. 14978 22215 33323 6 Точка безубыточности (стр.4/(стр.1-стр.5/стр.3)), ед. 8948 12115 16976 7 Запас прочности (стр.3-стр.6)/стр.3*100%, % 85 86 87 Согласно табл. Таблица 20 во все периоды проекта безубыточность производства обеспечивается, а прогнозируемый объем продаж позволяет обеспечить большой запас прочности.
Построим график безубыточности для 1-го года (рис.Рисунок 11)
Рисунок 11. График безубыточности в 1-ом году
Далее составим отчет о движении денежных средств (табл.Таблица 21).
Таблица 21
Отчет о движении денежных средств
Наименование статьи 1 год 2 год 3 год 1 Поступление от сбыта продукции/услуг 19020 28211 42317 2 Прямые производственные издержки 12700 18837 28255 3 Затраты на заработную плату 2278 3378 5067 4 Поступления от других видов деятельности 0 0 0 5 Выплаты на др. виды деятельности 0 0 0 6 Общие (постоянные) издержки 613 830 1164 7 Налоги 3137 4681 7043 8 Кэш-фло от оперативной деятельности с.1-с.2-с.3+с.4-с.5-с.6-с.7 293 485 787 9 Затраты на приобретение активов 300 0 0 10 Другие издержки подготовительного периода 0 0 0 11 Поступление от реализации активов 0 0 0 12 Кэш-фло от инвестиционной деятельности с.11-с.9-с.10 -300 0 0 13 Собственный капитал 0 0 0 14 Займы 300 0 0 15 Выплаты в погашении займов 300 0 0 16 Выплата % по займам 21 0 0 17 Банковские вклады 0 0 0 18 Доходы по банковским вкладам 0 0 0 19 Выплаты дивидендов 0 0 0 20 Кэш-фло по финансовой деятельности
с.13+с.14-с.15-с.16-с.17+с.18-с.19 -21 0 0 21 Баланс на начало периода 0 -28 457 22 Баланс на конец периода с.8+с.12+с.20+с.21 -28 457 1244 По данным табл. 17 проведем оценку эффективности проекта. Для этого необходимо провести расчет показателей эффективнсоти проекта, который приведен в табл.Таблица 22.
Таблица 22
Расчет дисконтированного потока денежных средств
№ 1 год 2 год 3 год 1 Коэффициент дисконтирования 1,00 0,93 0,86 2. Поступления: 2.1 Поступление от сбыта продукции/услуг 19020 28211 42317 2.2 Поступления от других видов деятельности 0 0 0 2.3 Поступление от реализации активов 0 0 0 2.4 Доходы по банковским вкладам 0 0 0 3 Итого приток денежных средств
(с.2.1+с.2.2+с.2.3+с.2.4) 19020 28211 42317 4. Дисконтированный приток денежных средств (с.3 х с.1) 19020 26122 36280 5. Расходы: 5.1 Прямые производственные издержки 12700 18837 28255 5.2 Затраты на заработную плату 2278 3378 5067 5.3 Выплаты на др. виды деятельности 0 0 0 5.4 Общие (постоянные) издержки 613 830 1164 5.5 Налоги 3137 4681 7043 5.6 Затраты на приобретение активов 300 0 0 5.7 Другие издержки подготовительного периода 0 0 0 5.8 Выплата % по займам 21 0 0 5.9 Банковские вклады 0 0 0 6 Итого отток денежных средств
(с.5.1+с.5.2+с.5.3+с.5.4+с.5.5+с.5.6+с.5.7+с.5.8+
+с.5.9) 19049 27726 41530 7 Дисконтированный отток денежных средств
(с.6 х с.1) 19049 25672 35605 8 Кэш Фло (с.3-с.7) -28 449 675
Пояснения к табл. Таблица 22.
Коэффициент дисконтирования рассчитан по формуле:
, (11)
где r - ставка рефинансирования ЦБ РФ (r=8%); n – номер периода.
;
;
.
Далее рассчитаем показатели эффективности проекта.
Чистый дисконтированный доход рассчитываем по формуле:
, (12)
где DП(t) – дисконтированный приток денежных средств; DО(t) – дисконтированный отток денежных средств; T – срок проекта; t – шаг проекта.
Индекс доходности (ИД) определим по формуле:
(13)
.
3. Внутреннюю норму доходности (ЕВН) определяем с помощью уравнения:
(14)
В результате решения указанного уравнения было установлено, что внутрення норма доходности проекта составляет 1754%.
4. Срок окупаемости согласно табл. Таблица 22 составлеят более 1 года. Точный срок окупаемости вычислим с помощью выражения:
или 1,06х12=1 год и 1 мес.
На оснвоании проведенных расчетов можно сделать вывод, что проект эфективен.
Балансовую ведомость составлять не будем, т.к. ИП данную форму отчетности не составляют.
8. Анализ чувствительности проекта
Риск - вероятность потери предприятием части своих ресурсов, недополучение доходов или появление дополнительных расходов в результате осуществления производственной и финансовой деятельности. В каждом бизнесе, а в особенности новом, существует определенная степень риска. Он может быть связан с вложением капитала, с недополучением дохода, с имуществом. Очень важно выбрать правильные места компенсации.
Существует много видов риска. Перечень рисков, которые могут оказать влияние на разработанный проект приведены в табл.Таблица 23.
Таблица 23
Риски проекта
№ Риски Влияние на прибыль 1. Кредитный риск да 2. Операционный риск да 3. Риск ликвидности нет 4. Рыночный риск да 5. Правовой риск нет/да 6. Риск потери деловой репутации да 7. Инвестиционный риск да
Для оценки вероятности возникновения рисков, указанных в таблице Таблица 23 в ходе реализации проекта был использован экспертный метод. Оценку вероятности потерь от рисков независимо друг от друга провели 5 экспертов (таблицаТаблица 24).
Для оценки использовалась следующая шкала:
1 – очень низкая вероятность возникновения риска;
2 – низкая вероятность;
3 - средняя вероятность;
4 – высокая вероятность;
5 – очень высокая вероятность.
Средняя оценка определялась по формуле:
.
Оценка потенциального размера потерь от риска определялась с помощью шкалы:
от 1 до 2 – очень низкий размер;
от 2,1 до 3 – низкий;
от 3,1 до 4 – средний;
от 4,1 до 5 – высокий.
Таблица 24
Экспертная оценка вероятности и потенциального размера потерь от влияния рисков на проект ИП Маматова И.П.
Риски Оценка вероятности потерь Оценка потенциального размера потерь Оценка экспертов Средняя оценка Кредитный риск 3 4 2 2 3 2,8 низкий Операционный риск 3 3 4 3 3 3,2 средний Риск ликвидности 2 1 1 2 1 1,4 очень низкий Рыночный риск 1 2 2 2 2 1,8 очень низкий Правовой риск 1 1 1 2 1 1,2 очень низкий Риск потери деловой репутации 2 2 2 1 2 1,2 очень низкий Инвестиционный риск 4 3 4 3 3 3,4 средний
Анализ данных таблицы Таблица 24 позволяет сделать вывод о том, что на результаты реализации проекта наибольшее влияние могут оказать инвестиционный и операционный риски. При этом размер потерь от влияния этих видов риска оценивается как средний.
Для достоверности полученных результатов во избежание неверных прогнозов проведем оценку их непротиворечивости. Результаты проверки представлены в табл.Таблица 25.
Считает, что оценки не противоречат друг другу, если выполняется условие:
max (Эi-Эj) ≤ 2.5.
Таблица 25
Оценка ответов экспертов на непротиворечивость
№ Риски Э1-Э2 Э1-Э3 Э1-Э4 Э1-Э5 Э2-Э3 Э2-Э4 Э2-Э5 Э3-Э4 Э3-Э5 Э4-Э5 max (Эi-Эj) 1. Кредитный риск -1 1 1 0 2 2 1 0 -1 -1 2 2. Операционный риск 0 -1 0 0 -1 0 0 1 1 0 1 3. Риск ликвидности 1 1 0 1 0 -1 0 -1 0 1 1 4. Рыночный риск -1 -1 -1 -1 0 0 0 0 0 0 0 5. Правовой риск 0 0 -1 0 0 -1 0 -1 0 1 1 6. Риск потери деловой репутации 0 0 1 0 0 1 0 1 0 -1 1 7. Инвестиционный риск 1 0 1 1 -1 0 0 1 1 0 1
Согласно табл.Таблица 25 полученные оценки экспертов можно считать непротиворечивыми. Далее оценим абсолютную величину риска (табл.Таблица 26).
Таблица 26
Абсолютная величина риска
№ Риски Веса
Вi Вероятность
Vi Баллы
Bi х Vi 1. Кредитный риск 0.14 2 0,28 2. Операционный риск 0.14 1 0,14 3. Риск ликвидности 0.14 1 0,14 4. Рыночный риск 0.14 0 0 5. Правовой риск 0.14 1 0,14 6. Риск потери деловой репутации 0.14 1 0,14 7. Инвестиционный риск 0.14 1 0,14
Согласно табл.Таблица 26 при реализации проекта наиболее вероятным является кредитный риск.
Определяем чувствительность чистого дисконтированного дохода при изменении основных параметров проекта на 10% (рис. Рисунок 12) и устойчивости проекта при изменению основных параметров проекта (доходов, капитальных затрат, текущих затрат, ставки дисконта). График устойчивости проекта приведен на рисунке Рисунок 13.
Рисунок 12. Анализ чувствительности чистого дисконтированного дохода к изменению основных параметров проекта
Рисунок 13. Границы устойчивости инвестиционного проекта при изменении его основных параметров
Таким образом, проект имеет очень хорошие показатели NPV и IRR. Проект достаточно рискован, на это указывает высокая ставка дисконтирования, но, не смотря на это, имеет хороший запас прочности, то есть даже при увеличении ставки дисконтирования до мы имеем положительный NPV. Внутренняя норма окупаемости больше принятой ставки дисконтирования, т.е. в данном случае проект окупает затраты, обеспечивает прибыль, заданную ставкой дисконтирования и обеспечивает запас прибыли в абсолютной величине. Срок окупаемости проекта составляет чуть более одного году, то есть это краткосрочное вложения. В целом данный проект можно считать достаточно эффективным.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В рамках данной курсовой работы проведена разработка проекта по расширению деятельности ИП Маматова И.П., занимающегося производством головных уборов под торговой маркой FRANT. Идея проекта заключается в приобретении дополнительного оборудования, которое позволит предпринимателю увеличить объемы и качество производства и тем самым увеличить долю присутствия на рынке. Также с дополнительным объемом продукции предлагается выйти на новые рынки с помощью расширения дилерской сети.
Для реализации проекта предпринимателю Маматову И.П. необходимо приобрести пресс для вырубки деталей и отпарочное оборудование. Общая стоимость оборудования составляет 300 тыс.руб. Финансирование проекта будет осуществляться за счет привлечения кредитных средств на полгода под 14% годовых.
Также для реализации проекта ИП Маматову И.П. необходимо будет принять в штат еще одну швею для обслуживания нового оборудования и менеджера по продажам, который будет заниматься сбытом продукции. В помощь менеджеру по продажам разработана маркетинговая программа, предполагающая активное привлечение клиентов за счет гибкой системы скидок, высокого качества продукции, конкурентоспособной цены, различный акций, а также всесторонней рекламы.
Согласно производственному плану начало выпуска продукции с помощью нового оборудования ожидается к апрелю 2013 г. Прогнозируется ежегодное увеличение объем продаж головных уборов торговой марки FRANT.
Финансовой план и оценка устойчивости проектов указывают на то, что проект имеет очень хорошие показатели NPV и IRR. Проект достаточно рискован, на это указывает высокая ставка дисконтирования, но, не смотря на это, имеет хороший запас прочности, то есть даже при увеличении ставки дисконтирования до мы имеем положительный NPV.
Внутренняя норма окупаемости больше принятой ставки дисконтирования, т.е. в данном случае проект окупает затраты, обеспечивает прибыль, заданную ставкой дисконтирования и обеспечивает запас прибыли в абсолютной величине. Срок окупаемости проекта составляет чуть более одного году, то есть это краткосрочное вложения. В целом данный проект можно считать достаточно эффективным.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Налоговый кодекс Российской Федерации часть вторая от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ // Правовая система Консультант Плюс [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.consultant.ru, свободный.
Федеральный закон от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (принят ГД ФС РФ 15.07.1998) // http://nalog.consultant.ru/doc22142.html.
Абрамс Р. Как составить наилучший бизнес-план для любой отрасли и сферы деятельности. Forbes и Стэнфордская школа бизнеса рекомендуют / Ронда Абрамс. – СПб.: Прайм-ЕВРОЗНАК, 2008. – 382 с.
Бекетова О.Н. Бизнес-планирование. Конспект лекций. – М.: Эксмо, 2009.
Бизнес-планирование: Учебник / Под ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 672 с.
Буров В.П., Ломакин А.Л., Морошкин В.А. Бизнес-план фирмы. Теория и практика: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 192 с.
Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование: учебник. – Ростов н/Д: Феникс, 2009 – 358 с.
Лопарева А.М. Бизнес-планирование: учебно-методический комплекс. – М.: ФОРУМ, 2010. – 144 с.
Либерман И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: учебное пособие. – М.: РИОР, 2009. – 220 с.
Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. – 265 с.
Лукасевич И.Я. Инвестиции. – М.: Вузовский учебник, 2010.
Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. - М.: Эксмо, 2009. - 768 с.
Морошкин В.А., Буров В.П. Бинес-планирование: учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ФОРУМ, 2009. – 256 с.
Попов, В.М., Бизнес-планирование: Учебник – М.:ЮНИТИ, 2008. – 93 с.
Предпринимательство: учебник / Под ред. М.Г. Лапусты. – 4-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 667 с.
Хруцкий В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. / В.Е.Хруцкий, В.В. Гамаюнов. – 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2008. – 435 с.
Шаш Н.Н. Бизнес-план предприятия: практ. справ. / Под ред. А.В. Касьянова. – М: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2008. – 448 с.
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - 2-е издание, дополненное. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 368 с.
Новиков М.В., Бронникова Т.С. Разработка бизнес-плана проекта. Учебное пособие // http://www.aup.ru/books/m9/2.htm.

3
ИП Петров И.П.
Закройщища
Швеи
Уборщица
Бухгалтер
Склад
Фурни-урщик
Отпар-щик
швея
Закройщик
Оптовые и розничные посредники
Потребители
Производитель
1
2
3
4
5
7
9
8
6
10