Стоимость капитала.

ВВЕДЕНИЕ
Глава 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ЗАО "Универмаг «Московский»
2.1. Экономическая характеристика финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Универмаг «Московский»
2.2. Анализ динамики и структуры баланса
3. РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСНЫХ МЕР ПО ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «Универмаг «Московский»
3.1. Мероприятия по оптимизации финансового состояния организации
Заключение
Список использованных источников
Приложение 1
Приложение 2
Приложение 3
Приложение 4

Так как на сегодняшний день собственный капитал занимает в структуре капитала предприятия 88,33% в 2010г. и 85,03% в 2011 г, азаемный капитал занимает соответственно 16,67% в структуре капитала предприятия в 2010г. и 14,97 % в 2011г., то, для получения необходимой структуры капитала предприятию необходимо привлечь заемные средства в размере 237856,5 тыс.рублей. ЗаключениеПрактическая часть исследования была проведена на материалах ЗАО «Универмаг «Московский». Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости показал, что у организации нет проблем с ликвидностью и платежеспособностью: текущая ликвидность и перспективная ликвидность больше нуля. Финансовые коэффициенты соответствуют нормативным значениям. Предприятие финансово устойчиво и не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. Анализ состава и структуры капитала ЗАО «Универмаг «Московский» показал, что за 2010-2011гг. капитал организации вырос на 548880 тыс.руб. или на 7,4%. При этом величина уставного и добавочного капитала не изменилась и составила соответственно 249 950 тыс.руб. и 146 675 тыс.руб. В 2011г. был сформирован резервный капитал в размере 12 498 тыс.руб. положительным моментом является рост нераспределенной прибыли на 46 745 тыс.руб. или на 21,4%. Отложенные налоговые обязательства выросли на 5 933 тыс.руб. или на 49,4%. Краткосрочные займы и кредиты в 2010г. составляли 9 180 тыс.руб., в 2011г. они были полностью погашены. Кредиторская задолженность сократилась на 1 116 тыс.руб. или на 1,1%.Собственный капитал предприятия представлен уставным, добавочным и резервным капиталом, а также нераспределенной прибылью.Доля уставного капитала в структуре пассивов сократилась за 2010-2011гг. на 2,34% и составила на конец 2011г. 31,53%. Доля добавочного капитала сократилась на 1,38% и составила 18,5%. На начало 2011г. у предприятия не было резервного капитала, однако на конец года его доля в структуре капитала составила 1,58%. Положительным моментом является рост доли нераспределенной прибыли в структуре капитала с 29,58% в 2010г. до 33,43% в 2011г.Заемный капитал предприятия представлен долгосрочными и краткосрочными обязательствами.Долгосрочные обязательства предприятия в нашем случае включают в себя отложенные налоговые обязательства. Их доля в структуре капитала выросла за исследуемый период на 0,63% и оставила на конец 2011г. 2,26%.Краткосрочные обязательства предприятия представлены краткосрочными займами и кредитами, а также кредиторской задолженностью. Краткосрочные займы и кредиты занимают незначительную долю в структуре капитала – всего 1,24% в 2010г. В 2011г. краткосрочных займов и кредитов у предприятия не было. Доля кредиторской задолженности сократилась за исследуемый период на 1,10% и составила на конец 2011г. 12,7%.Собственный капитал занимает в структуре капитала предприятия 88,33% в 2010г. и 85,03% в 2011 г. Заемный капитал занимает соответственно 16,67% в структуре капитала предприятия в 2010г. и 14,97 % в 2011г. В целом показатели, характеризующие структуру капитала ЗАО «Универмаг «Московский» за 2010-2011гг. удовлетворительны и имеют положительную динамику. Расчет средневзвешенной стоимости капитала ЗАО «Универмаг «Московский» по методике WACC показал, что структура капитала в 2011г. более эффективна, чем в 2010г., т.к. средневзвешенная стоимость капитала в 2011г. меньше, чем в 2010г.Далее по критерию эффекта финансового левериджа была рассчитана оптимальная структура капитала для ЗАО «Универмаг «Московский».Эффект финансового левериджа- это приращение к рентабельности собственного капитала, полученное благодаря привлечению кредита, несмотря на его платность и уплату налога на прибыль.Расчеты показали, что оптимальная структура капитала для ЗАО «Универмаг «Московский» 30 % - заемный, 70 % - собственный.Список использованных источниковАртеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. – М.: ДИС, 2006. – 128 с.Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. – Киев: Эльга: Ника-центр, 2007 - 711с.Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2003. – 240с.Быкадаров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово- экономическое состояние предприятия. - М.: ПРИОР, 2003.- 158 с.Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А, Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2005. - 256с. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и сервис, 2006. – 336 с.Забелина О.В., Толкаченко Г.Л. Финансовый менеджмент. – М.: Экзамен, 2007. – 224с.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: 2003. – 424 с. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2006. – 520 с.Маркарьян Э. А., Герасименко Г. Г. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: Приор, 2003. – 321 с.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 344 с.Приложение 1Бухгалтерский баланс ЗАО «Универмаг «Московский» за 2011гАктивКодпо-казателяНаначалоотчетногогодаНаконецотчетногопериода1234I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальныеактивы110Основныесредства120324 019 318 925 Незавершенноестроительство1304 642 6 263 Доходные вложения в материальные ценности135  Долгосрочныефинансовыевложения140  Отложенныеналоговыеактивы145  Прочие внеоборотные активы150  Итогопоразделу I190328 661 325 188 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы210254 953294 703 в томчисле: 82 276 106 948 сырье, материалы и другие аналогичные ценности211животные на выращивании и откорме212  затраты в незавершенномпроизводстве21349 930 53 691 готовая продукция и товары для перепродажи214120 869 133 256 товарыотгруженные215  расходыбудущихпериодов2161 878 808 прочиезапасы и затраты217  Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 2205 521 7 910 Дебиторская задолженность (платежи по которой   ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетнойдаты)230в том числе покупатели и заказчики231  Дебиторская задолженность (платежи по которой 132 357 137 856 ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)240в том числе покупатели и заказчики241102 147 104 200 Краткосрочныефинансовыевложения250482 482 Денежныесредства26016 001 26 716 Прочиеоборотныеактивы270  Итогопоразделу II290409 314 467 667 БАЛАНС300737 975 792 855 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставныйкапитал410249 950249 950Собственные акции, выкупленные у акционеров411  Добавочныйкапитал420146 675 146 675 Резервныйкапитал430 12 498 в томчисле:  12 498 резервы, образованные в соответствии с законодательством431резервы, образованные в соответствии   с учредительнымидокументами432Нераспределеннаяприбыль (непокрытыйубыток)470218 318 265 063 Итогопоразделу III490614 943 674 186 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты510Отложенныеналоговыеобязательства51512 006 17 939 Прочиедолгосрочныеобязательства520 Итогопоразделу IV59012 006 17 939 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты6109 180Кредиторскаязадолженность620101 846 100 730 в томчисле: 33 321 36 334 поставщики и подрядчики621задолженностьпередперсоналоморганизации62212 815 13 836 задолженностьпередгосударственными 6 670 7 040 внебюджетнымифондами623задолженность по налогам и сборам6246 092 7 979 прочиекредиторы62542 948 35 541 Задолженностьпередучастниками (учредителями)   повыплатедоходов630Доходыбудущихпериодов640  Резервыпредстоящихрасходов650  Прочиекраткосрочныеобязательства660  Итогопоразделу V690111 026 100 730 БАЛАНС700737 975 792 855 Приложение 2Бухгалтерский баланс ЗАО «Универмаг «Московский» за 2010гАктивКодпо-казателяНаначалоотчетногогодаНа конец отчет-ного периода1234I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ  Нематериальныеактивы110Основныесредства120326 935324 019 Незавершенноестроительство1301 3444 642 Доходные вложения в материальные ценности135 Долгосрочныефинансовыевложения140 Отложенныеналоговыеактивы145 Прочие внеоборотные активы150 Итогопоразделу I190328 279328 661 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы210196 350254 953в томчисле: 77 33482 276 сырье, материалы и другие аналогичные ценности211животные на выращивании и откорме21214 затраты в незавершенномпроизводстве21345 19849 930 готовая продукция и товары для перепродажи21472 051120 869 товарыотгруженные215 расходыбудущихпериодов2161 8431 878 прочиезапасы и затраты217 Налог на добавленную стоимость по приобретенным 2 9835 521 ценностям220Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетнойдаты)230в том числе покупатели и заказчики231 Дебиторская задолженность (платежи по которой 114 594132 357 ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)240в том числе покупатели и заказчики24180 794102 147 Краткосрочныефинансовыевложения250482482 Денежныесредства26025 94616 001 Прочиеоборотныеактивы27014 Итогопоразделу II290340 369409 314 БАЛАНС300668 648737 975 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставныйкапитал41050249 950Собственные акции, выкупленные у акционеров411 Добавочныйкапитал420396 575146 675 Резервныйкапитал430 в томчисле:  резервы, образованные в соответствии с законодательством431резервы, образованные в соответствии  с учредительнымидокументами432Нераспределеннаяприбыль (непокрытыйубыток)470179 420218 318 Итогопоразделу III490576 045614 943 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты510Отложенныеналоговыеобязательства5153 09712 006 Прочиедолгосрочныеобязательства5200 Итогопоразделу IV5903 09712 006 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты6109 180Кредиторскаязадолженность62089 506101 846 в томчисле: 37 80733 321 поставщики и подрядчики621задолженностьпередперсоналоморганизации62210 36412 815 задолженностьпередгосударственными 5 2406 670 внебюджетнымифондами623задолженность по налогам и сборам6245 5936 092 прочиекредиторы62530 50242 948 Задолженностьпередучастниками (учредителями)  повыплатедоходов630Доходыбудущихпериодов640 Резервыпредстоящихрасходов650 Прочиекраткосрочныеобязательства660 Итогопоразделу V69089 506111 026 БАЛАНС700668 648737 975 Приложение 3Отчет о прибылях и убытках ЗАО «Универмаг «Московский»за 2011 год (тыс. руб.)НаименованиепоказателяКодНаначалоотчетногогодаНаконецотчетногопериода12I. Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка от продажи товаров за минусом налога на добавленную стоимость010920 809755 754Себестоимостьпроданныхтоваров, продукции020(794 242)(600 613 )Валоваяприбыль029126 567155 141Коммерческиерасходы030(35 337)(45 524)Управленческиерасходы040( - )( - )Прибыль (убыток) отпродаж05091 230109 617II. Операционные доходы и расходыПроценты к получению060--Проценты к уплате070( - )( - )Доходы от участия в других организациях08023Прочиедоходы09032 54115 290Прочиерасходы100(7 085)(13 208)III. Внереализационные доходы и расходыВнереализационныедоходы12061 08245 318Внереализационныерасходы130(5 337)(8 350)Прибыль (убыток) доналогообложения140172 433148 670Налогнаприбыль150(41 383,9)(35 680,8)Чистая прибыль (нераспределенная прибыль отчетного года (убыток))190131 049,1112 989,2Приложение 4Таблица 2.1 Горизонтальный и вертикальный анализ активов и пассивов предприятия за 2010 – 2011 г.г.средствапредприятиясумма, тыс. руб.изменениеструктураактивов, % наконец2010 г.наконец2011 г.руб.%наконец2010 г.наконец2011 г.изменение1. Внеоборотные активы328 661325 188-3 473-4,9844,5441,01-0,441.1. НА0,000,000,001.2. Основныесредства324 019318 925-5 094-8,6943,9140,22-0,341.3. Незавершенноестроительство4 6426 26300,000,630,79-0,061.4. Доходные вложения в материальные ценности0000,000,000,001.5. Долгосрочныефинансовыевложения00000,000,000,001.6. Отложенныеналоговыеактивы00000,000,000,001.7. Прочие внеоборотные активы00000,000,000,00 2. Оборотныеактивы409 314467 66758 35314,2655,4658,990,442.1. Запасы254 953294 7033975015,5934,5537,17-21,09в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности82 276106 9482467229,9911,1513,49-1,51затраты в незавершенномпроизводстве49 93053 69137617,536,776,77-4,43готовая продукция и товары для перепродажи120 869133 2561238710,2516,3816,81-15,09товарыотгруженные000,000,000,000,00-0,05расходыбудущихпериодов1 878808-1070-27,270,250,01-0,012.2. НДС5 5217 910238943,270,751,00-2,962.3. Дебиторскаязадолженность132 357137 85654994,1517,9417,3916,50в том числе: покупатели и заказчики102 147104 20020532,0113,8413,1413,132.4. КФВ4824820,000,000,060,067,902.5. Денежныесредства16 00126 7161071547,862,173,370,102.6. Прочиеоборотныеактивы0000,000,000,00Баланс737 975792 85554 8808,02100,00100,000,001. Собственныйкапитал614 943674 186592439,637,3311,634,301.1.Уставный капитал249 950249 95000,001,691,56-0,131.2. Собственные акции выкупленные у акционеров0000,00000,001.3. Добавочныйкапитал146 675146 67500,000,310,29-0,021.2. Резервныйкапитал12 49812 49800,000,080,08-0,011.3. Нераспределеннаяприбыль218 318265 06346 74521,415,259,704,45 2. Долгосрочныеобязательства12 00617 939593349,4218,4145,2926,882.1. займы и кредиты0,000,000,000,0018,4145,2926,882.2. Отложенныеналоговыеобязательства12 00617 939593349,420,000,000,003. Краткосрочныеобязательства111 026100 73074,2643,08-31,183.1. займы и кредиты9 1800,0026,3838,3812,00 3.2. Кредиторскаязадолженность:101 846100 73047,884,70-43,18в том числе: поставщики и подрядчики33 32136 3347,284,34-2,94задолженностьпередперсоналоморганизации12 81513 8360,040,01-0,03задолженность перед государственными внебюджетными фондами6 6707 04000,000,000,00задолженность по налогам и сборам6 0927 979-31 600-99,634,410,01-4,39прочиекредиторы42 94835 541-4 962-76,060,910,20-0,71Баланс737 975792 85554 8808,02100,00100,000,00