расчеты на поставленные вопросы

Оглавление
1.Сущность, особенности, основные положения и значение перспективного (ориентированного) финансового анализа предприятия
2.Аналитическое значение формы бухгалтерской (финансовой) отчетности раздела «Пассив» «Бухгалтерского баланса»
3.Сущность, значение и особенности использования в финансовом анализе Z – показателя Альтмана
4.Сущность, значение и особенности методов финансового анализа - вертикального анализа
5.Сущность, значение и основные процедуры анализа деловой активности предприятия
6.Анализ величины, состава, структуры и динамики активов ОАО «ХХХ» за 9 месяцев 2010 г.
7.Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «ХХХ» за 9 месяцев 2010 г.
8.Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «ХХХ» за период 9 месяцев 2009 г. – 9 месяцев 2010 г.
Список используемой литературы:
Приложения

5 – п. 4)На начало годаНа конец года1234561Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал0,2 ≤ Кал ≤ 0,51,061,770,712Коэффициент быстрой (критической) ликвидности, Кбл0,8 ≤ Кбл ≤ 13,083,920,843Коэффициент текущей ликвидности, Ктл1 ≤ Ктл ≤ 23,534,721,19Таблица 3 Расчет коэффициентов ликвидности№ п/пПоказательКритерии оптимальности (рекомендуемое значение)МетодикаопределенияОбозначения123451Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал0,2 ≤ Кал ≤ 0,5А1, П1, П2 – суммы групп активов и обязательств по пассиву2Коэффициент быстрой (критической) ликвидности, Кбл0,8 ≤ Кбл ≤ 1А1, А2, П1, П2 – суммы групп активов и обязательств по пассиву123453Коэффициент текущей ликвидности, Ктл1 ≤ Ктл ≤ 2А1, А2, А3, П1, П2 – суммы групп активов и обязательств по пассивуНа начало отчетного периодаВеличина наиболее (абсолютно) ликвидных активов: А1 = Сумма краткосрочных финансовых вложений + Сумма денежных средств = 1257880 + 85848 = 1343728 тыс. руб.Величина наиболее срочных пассивов:П1 = Сумма кредиторской задолженности + Сумма прочих краткосрочных обязательств = 80263+0= 80263 тыс. руб.Величина краткосрочных пассивов:П2 = Сумма краткосрочных заемных обязательств (краткосрочных займов и кредитов) = 1190874 тыс. руб.Коэффициент абсолютной ликвидности: Кал = 1343728 : (80263 + 1190874) = 1,06Определение коэффициента абсолютной ликвидности (Кал) (данные на конец отчетного периода).Величина наиболее (абсолютно) ликвидных активов: А1 = Сумма краткосрочных финансовых вложений + Сумма денежных средств = 1943776 + 31463 = 1975239 тыс. руб.Величина наиболее срочных пассивов:П1 = Сумма кредиторской задолженности + Сумма прочих краткосрочных обязательств = 193353+0= 193353 тыс. руб.Величина краткосрочных пассивов:П2 = Сумма краткосрочных заемных обязательств (краткосрочных займов и кредитов) = 920512 тыс. руб.Коэффициент абсолютной ликвидности: Кал = 1975239 : (193353+920512) = 1975239/1113865=1,77А2 = 240 строка балансаА3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270На начало периодаКбл = (1343728+2577531)/(80263 + 1190874)=3921259/1271137= 3,08На конец периодаКбл = (1975239+2394836)/ (193353+920512) = 4370075/1113865=3,92На начало периодаА3 = 47740+98+521988=569826Ктл = (1343728+2577531+569826)/ 1271137=3,53На конец периодаА3=62190+51+827453=889694Ктл = (1975239+2394836+889694)/1113865=4,72- за анализируемый период коэффициент абсолютной ликвидности вырос с 1,06 до 1,77, т.е. на 0,71. При этом указанный коэффициент на начало периода и в конце период значительно, - в 3 раза, - превысил верхнюю рекомендуемую границу. В течение анализируемого периода предприятие могло в кратчайшие сроки погасить краткосрочную задолженность, т.к. сумма наиболее ликвидных активов предприятия превысила сумму краткосрочной задолженности в 1,5 раза. Таким образом, за анализируемый период, судя по коэффициенту абсолютной ликвидности, предприятие могло в кратчайший срок наиболее ликвидными активами полностью погасить краткосрочные обязательства. В анализируемом периоде ОАО «ХХХ» не только было абсолютно ликвидным и платежеспособным, но и резко нарастило степень ликвидности и платежеспособности. Однако столь значительное превышение коэффициентом абсолютной ликвидности критериев оптимальности свидетельствует об иммобилизации значительной суммы денежных средств из текущей деятельности. Последнее не позволяет предприятию в полной мере реализовать свой экономический потенциал и максимизировать финансовые результаты; - в анализируемом периоде коэффициент быстрой ликвидности вырос с 3,08 до 3,92, т.е. на 0,84. При этом указанный коэффициент и на начало периода, и в конце периода значительно превышал верхнюю границу критерия оптимальности (в конце периода – в 3,92 раза). И в начале анализируемого периода, и в его конце предприятие было платежеспособным в период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Предприятие было в состоянии полностью погасить текущие обязательства даже при несвоевременном выполнении обязательств дебиторами.Таким образом, за анализируемый период (по коэффициенту быстрой ликвидности) предприятие резко нарастило степень ликвидности и платежеспособности. К тому же, учитывая, что темпы прироста коэффициента быстрой ликвидности оказались несколько ниже темпов прироста коэффициента абсолютной ликвидности, по-видимому, предприятию удалось сократить сумму краткосрочной дебиторской задолженности (либо прочих активов.Настоятельно необходимо выявить динамику указанных элементов для формирования конкретных выводов). С точки зрения финансов, последнее благоприятно сказывается на финансовом положении предприятия.Однако выявленное значительное превышение коэффициентом быстрой ликвидности максимальной границы рекомендуемых значений свидетельствует о нерациональном использовании наиболее мобильных хозяйственных средств, выведенных из текущей деятельности;- в анализируемом периоде коэффициент текущей ликвидности увеличился с 3,53 до 4,72, т.е. на 1,19. При этом указанный коэффициент и на начало периода, и в конце периода значительно превышал верхнюю границу критерия оптимальности (в конце периода – в 2,36 раза). И в начале анализируемого периода, и в его конце предприятие было платежеспособным в период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Предприятие было в состоянии полностью погасить текущие обязательства даже при несвоевременном выполнении обязательств дебиторами (не продавая для этого материальные оборотные средства).Таким образом, за анализируемый период по коэффициенту текущей ликвидности предприятие является высоко ликвидным и платежеспособным.Вместе с тем, выявленное значительное превышение коэффициентом текущей ликвидности максимальной границы рекомендуемых значений свидетельствует о нерациональном использовании оборотных активов, значительная часть которых, по сути, омертвела.Рисунок 3 - Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «ХХХ» Выводы1. За анализируемый период ликвидность и платежеспособность предприятия возросла. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) увеличилсяпочти в 1,67 раза, коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) – в 1,27 раза, коэффициент текущей ликвидности (Ктл) – в 1,37 раза. В конце периода все использованные финансовые коэффициенты значительно превышают верхнюю границу критериев оптимальности. Предприятие обладает высоким уровнем ликвидности и платежеспособности.2. Вместе с тем, ликвидность и платежеспособность хозяйствующего субъекта поддерживается на чрезмерно высоком уровне в ущерб эффективной реализации экономического потенциала. Об этом свидетельствует превышение значений коэффициентами рекомендуемого верхнего порога: Кал – в 3 раза, Ктл – в 3,96 раза, Ктл – в 2,36 раза.3. В ближайшей перспективе явные угрозы ликвидности и платежеспособности предприятия не обнаруживаются (по указанным коэффициентам). Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «ХХХ» за период 9 месяцев 2009 г. – 9 месяцев 2010 г.При анализе использовать следующие финансовые коэффициенты:- коэффициент рентабельности продаж (Rпр1);- коэффициент рентабельности продаж по прибыли от продаж (Rпр2);- коэффициент рентабельности продаж по прибыли до налогообложения (Rпр3).Таблица 4 Анализ финансовых коэффициентов ОАО «ХХХ»№ п/пПоказательФактическое значение (%)Отклонение в фактическом значении(раз)2009 г.2010 г.123451Коэффициент рентабельности продаж, Rпр124,3825,681,32Коэффициент рентабельности продаж по прибыли от продаж, Rпр2-2,256,38,553Коэффициент рентабельности продаж по прибыли до налогообложения, Rпр3-9-37,33-28,33Расчет коэффициентов рентабельности9 месяцев 2009 годаRпр1 = валовая прибыль/выручка от продаж *100% = 103349/423861*100= 24,38%Rпр2 = величина (сумма) прибыли от продаж/ величина (сумма) выручки от продаж*100% = -9517/423861*100=-2,25%Rпр3 = величина (сумма) прибыли до налогообложения/ величина (сумма) выручки от продаж*100% = -38129/423861*100= -9%9 месяцев 2010 годаRпр1 = валовая прибыль/выручка от продаж *100% = 143318/558143*100=25,68%Rпр2 = величина (сумма) прибыли от продаж/ величина (сумма) выручки от продаж*100% = 35180/558143*100=6,3%Rпр3 = величина (сумма) прибыли до налогообложения/ величина (сумма) выручки от продаж*100% = -208340/558143*100=-37,33%Можно отметить следующее:- за анализируемый период (2009 – 2010 гг.) коэффициент рентабельности продаж (Rпр1) возрос с 24,38% до 25,68%. При этом указанный коэффициент и в 2009 г., и в 2010 г. превышал темпы инфляции. ОАО «ХХХ» смогло обеспечить увеличение суммы валовой прибыли, полученной от каждого рубля выручки, с 24,38 копеек до 25,68 копеек.Таким образом, за анализируемый период, судя по коэффициенту рентабельности продаж (Rпр1), предприятие значительно повысило эффективность основной деятельности (в 1,05 раза), наращивает объемы продаж, как в денежном, так и натуральном выражении. Продукция предприятия конкурентоспособна, расходы по обычным видам деятельности оптимизированы;- за анализируемый период коэффициент рентабельности продаж по прибыли от продаж (Rпр2) возрос -2,25% до 6,3%. При этом указанный коэффициент и в 2009 г., и в 2010 г. оказался ниже темпов инфляции. Не взирая на мощный прирост анализируемого показателя, ОАО «ХХХ» по указанному показателю в реальном выражении неэффективно.Руководство предприятия обеспечило увеличение суммы прибыли от продаж, полученной от каждого рубля выручки, с -2,25 копеек до 6,3 копеек. Констатируя положительную динамику коэффициента, следует отметить следующее. В 2009 г. предприятие из каждого рубля выручки расходовало 26,63 копеек (24,38 копеек +2,25 копейки) на покрытие непроизводительных расходов (коммерческих и управленческих); в 2010 г. эти расходы снизились до19,38 копеек. Таким образом, непроизводительные расходы снизились на 8,55%. Именно указанное стало причиной эффективности деятельности предприятия по коэффициенту рентабельности продаж по прибыли от продаж (Rпр2). Предприятию необходимо и в дальнейшем оптимизировать управленческие и коммерческие расходы;- за анализируемый период коэффициент рентабельности продаж оказался отрицательным, т.е. предприятие получило убыток по основному виду деятельности, коэффициент (Rпр3) снизился с -9% до -37,33% (в 4,15 раза). То есть в каждом рубле выручки ОАО «ХХХ» содержалось 37,33 коп.убытка до налогообложения.Руководство предприятия обеспечило увеличение суммы, полученной с каждого рубля выручки, с 1,31 копеек до 5,03 копеек. Вместе с тем, очевидно, что прочие виды деятельности, осуществляемые предприятием, убыточны. Динамика указанного коэффициента указывает на то, что валовая прибыль ОАО «ХХХ» «проедается» теми видами деятельности, которые не являются основными для предприятия (масштабы этого несколько снизились). Однако именно необходимость покрытия отрицательного сальдо доходов и расходов по прочим видам деятельности стало ключевой причиной неэффективности деятельности предприятия по коэффициенту рентабельности продаж по прибыли до налогообложения (Rпр3). Предприятию критически важно оптимизировать прочие виды деятельности.Рисунок 4 – Динамика показателей рентабельности ОАО «ХХХ»Выводы1. В течение анализируемого периода предприятие повысило эффективность продаж. В частности, коэффициент рентабельности продаж по прибыли от продаж (Rпр1) вырос в на 1,3%, Но, в то же время, значительно увеличилось отрицательное сальдо доходов и расходов по прочим видам деятельности.Коэффициент рентабельности продаж по прибыли до налогообложения (Rпр3) получился отрицательным, что свидетельствует об убыточности предприятия. 2. В целом, учитывая инфляционный фактор и все проанализированные показатели, можно констатировать, что деятельность ОАО «ХХХ» неэффективна. Ряд ключевых финансовых результатов (рентабельность продаж по прибыли от продаж; рентабельность продаж по прибыли до налогообложения), невзирая на некоторое улучшение, низкие. С учетом инфляционного фактора их значения оказываются отрицательным. Прочие виды деятельности предприятия убыточны. Предприятие расходует значительную часть выручки от продаж (валовой прибыли) на покрытие отрицательного сальдо доходов и расходов по прочим видам деятельности. Коэффициент рентабельности продаж по прибыли до налогообложения (Rпр3) в 2010 г. оказался ниже коэффициента рентабельности продаж по прибыли от продаж (Rпр2. В 2009 г. качество финансовых результатов деятельности предприятия было низким, а в 2010 г. еще более снизилось. Предприятие нуждается в незамедлительной оптимизации прочих видов деятельности.3. Ключевой угрозой для предприятия является абсолютная неэффективность прочих видов деятельности (отрицательное сальдо доходов и расходов по прочим видам деятельности). При сохранении отрицательного значения указанного сальдо возможны:а. в условиях неизменности темпов прироста выручки от реализации продукции: чрезмерно длительный временной период выхода на положительные реальные значения рентабельности продаж по прибыли до налогообложения и, соответственно, функционирования в условиях дефицита чистого денежного потока для обеспечения своевременного и полного выполнения обязательств предприятия и осуществления текущих платежей. Предприятие будет вынуждено активизировать использование внешних источников финансирования для обеспечения деятельности с вытекающими из этого негативными последствиями (дополнительные платежи по кредитам и займам; снижение ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, конечных финансовых результатов и пр.);б. в условиях сокращения темпов прироста выручки от реализации продукции – деградация чистого денежного потока и ускоренное наступление последствий, изложенных в п. а;в. при наращивании непроизводительных расходов: сокращение суммы прибыли от продаж, влекущее сокращение возможностей покрытия отрицательного сальдо доходов и расходов по прочим видам деятельности с последствиями, изложенными в п.а.Еще одной угрозой для деятельности предприятия являются относительно высокие непроизводительные расходы, негативно влияющие на величину чистой прибыли.Список используемой литературы:Артеменко В. Г., Остапова В. В. Анализфинансовойотчетности: Учебное пособие. – М., 2011. Банк В. Р., Банк С. Р., Тараскина А. В. Финансовыйанализ: Учебник для высшей школы. — М. 2009.Барышникова Н.Г., Яновский А.В. Оценка эффективности бизнеса на основе финансовой отчетности //Аудит и финансовый анализ. – 2007. - №4 – с. 318-325.Григорьева Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник для студентов высших учебных заведений. – М., 2011.Дроздов О. А. Анализ имущественного положения предприятия: Учебно-методическое пособие. – СПб., 2007.Дроздов О. А. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. – СПб., 2008.Дыбаль С.  В. Финансовый анализ: теория и практика: Учебное пособие. – СПб., 2009.Ефимова О. В. Финансовыйанализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: Учебник. – М., 2010.Жулина Е. Г., Иванова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М., 2010.Илышева Н. Н., Крылов С. И. Анализфинансовойотчетности: Учебник. – М., 2011. Ионова А. Ф., Селезнева Н.Н. Финансовыйанализ = Financialanalysis: Учебник. – М, 2009.Любушин Н. П. Финансовый анализ: Учебник. – М., 2010.Пожидаева Т. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М., 2010. Савицкая Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М., 2006.Шеремет А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: практическое пособие для слушателей системы подготовки профессиональных бухгалтеров и аудиторов.  — М., 2010. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. 2-е изд., доп. – М. ИНФРА-М, 2005. – c. 14Яновский А.В. Перспективный анализ и современные финансы // Управление корпоративными финансами. – 2007. - №5(23) – с. 284-294.Яновский А.В. Перспективный анализ деятельности бизнеса: вопросы применения //Финансы. – 2007. – №5.ПриложенияБухгалтерский баланс ОАО «ХХХ»на 30 сентября 2010 г. (тыс. рублей)АКТИВКод строкиНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периода1234I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы110190147Основные средства12014 50711 705Незавершенное строительство130Доходные вложения в материальные ценности135Долгосрочные финансовые вложения1406 089 0156 148 827прочие долгосрочные финансовые вложения145Отложенные налоговые активы14523 89743 392Прочие внеоборотные активы150ИТОГО по разделу I1906 127 6096 204 071II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы21047 74062 190сырье, материалы и другие аналогичные ценности2111 7652 432животные на выращивании и откорме212затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)213готовая продукция и товары для перепродажи214товары отгруженные215расходы будущих периодов21645 97559 758прочие запасы и затраты217Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям2209851Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)230521 988827 453покупатели и заказчики (62, 76, 82)231Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)2402 577 5312 394 836покупатели и заказчики (62, 76, 82)241624 297671 717Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)2501 257 8801 943 776займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев251собственные акции, выкупленные у акционеров252прочие краткосрочные финансовые вложения253Денежные средства26085 84831 463Прочие оборотные активы270ИТОГО по разделу II2904 491 0855 259 769БАЛАНС30010 618 69411 463 840III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал4106 794 4786 794 478Собственные акции, выкупленные у акционеров4111234Добавочный капитал4207 6937 693Резервный капитал4301 6881 688резервы, образованные в соответствии с законодательством431резервы, образованные в соответствии с учредительными документами4321 6881 688Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)470(113 091)(306 243)ИТОГО по разделу III4906 690 7686 497 616IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты5102 656 2803 851 765Отложенные налоговые обязательства515472557Прочие долгосрочные обязательства520ИТОГО по разделу IV5902 656 7523 852 322V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты6101 190 874920 512Кредиторская задолженность62080 263193 353поставщики и подрядчики62175 080134 892задолженность перед персоналом организации6223 1513 289задолженность перед государственными внебюджетными фондами6231 0811 250задолженность по налогам и сборам62494516 762прочие кредиторы625637 160Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов6303737Доходы будущих периодов640Резервы предстоящих расходов650Прочие краткосрочные обязательства660ИТОГО по разделу V6901 271 1741 113 902БАЛАНС70010 618 69411 463 840Отчет о прибылях и убытках ОАО «ХХХ»за 9 месяцев 2010 г. (тыс. рублей)Наименование показателяКод строкиЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего года1234Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)010558 143423 861Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020(414 825)(320 512)Валовая прибыль029143 318103 349Коммерческие расходы030(12 280)(17 630)Управленческие расходы040(95 858)(95 236)Прибыль (убыток) от продаж05035 180(9 517)Операционные доходы и расходыПроценты к получению060238 944132 061Проценты к уплате070(329 460)(201 764)Доходы от участия в других организациях08046 51050 124Прочие операционные доходы0903 227 8893 274 882Прочие операционные расходы100(3 427 403)(3 283 915)Внереализационные доходы120Внереализационные расходы130Прибыль (убыток) до налогообложения140(208 340)(38 129)Отложенные налоговые активы14119 49514 468Отложенные налоговые обязательства142(85)104Текущий налог на прибыль150Условный расход, штрафы, пени180(4 221)(4 511)Чистая прибыль (убыток) отчетного периода190(193 151)(28 068)СПРАВОЧНО:Постоянные налоговые обязательства (активы)20030 72315 916Базовая прибыль (убыток) на акцию201Разводненная прибыль (убыток) на акцию202