финансово-управленческая диагностика и оценка стоимости бизнеса ООО/ОАО/ЗАО Ромашка.

Курсовая работа на тему «Финансово-управленческая диагностика и оценка стоимости бизнеса ООО «Орбита»
Введение
1. Финансово-управленческая диагностика предприятия ООО «Орбита»
1.1. Краткое описание предприятия
1.2. Анализ отрасли
1.3. Финансовый анализ
1.4. СВОТ-анализ
2. Оценка стоимости бизнеса
2.1. Доходный подход
2.2. Затратный подход
2.3. Сравнительный подход
2.4. Согласование полученных результатов в итоговую оценку стоимости
Заключение
Литература

Более длительный период не обеспечивает достоверных данных, а более короткий не позволяет увидеть тенденции роста бизнеса. По данным ретроспективного анализа получим, что в 2010 году выручка возрастет на 91%, в 2011 – на 67%, а в 2012 на 70,4%. За пределами прогнозного периода рыночное положение компании стабилизируется, потоки денежных средств становятся стабильными (увеличение составит 1,3%).
Доля себестоимости в выручке составила 89,6%, и в последующие годы эта тенденция сохранилась.
Валовая прибыль = Выручка - себестоимость.
Внереализационные доходы и расходы предприятия отсутствуют.
Прибыль до налогообложения равна сумме валовой прибыли и внереализационных доходов за вычетом внереализационных расходов.
Налог на прибыль составляет 20% от прибыли до налогообложения.
Чистая прибыль равна прибыли от налогообложения за вычетом налога на прибыль.
Амортизация. После чистой прибыли вторым по значимости показателем, который оказывает влияние на величину денежного потока, являются амортизационные отчисления, которые составляют 20% от себестоимости реализованной продукции. Данная тенденция сохранятся в течение всех периодов.
Доля основного капитала в валюте балансе составляет 88,8%, это высокий процент, предприятию нет необходимости наращивания производственных мощностей.
По мере роста предприятия некоторая часть его денежного потока должна направляться на финансирование закупок товарно-материальных запасов, роста дебиторской задолженности, эта величина называется потребностью предприятия в дополнительном оборотном капитале, то есть недостаток чистого оборотного капитала должен быть восполнен. Положение оборотных средств рассчитывается исходя из того, что доля постоянных расходов в себестоимости составляет 30%, а доля переменных 70%.
Денежный поток рассчитывается по формуле: Чистая прибыль + амортизация - кап. вложения- прирост оборотных средств.
Сумма текущей стоимости денежных потоков = сумме денежных потоков за четыре года.
Стоимость реверсии на коэффициент постпрогнозного периода.
Рыночная стоимость предприятия = денежный поток + текущая стоимость реверсии.
Определение ставки дисконта
Ставка дисконта для оценки стоимости действующего предприятия определяется на основе дохода альтернативных вложений и рассчитывается методом кумулятивного построения.
, где R- ставка дисконта, соответствующая величине дохода альтернативного вложения;
- безрисковая норма дохода в %;
- поправка на риск, вложенная в данное предприятие (в %);
За безрисковую норму дохода принимается ставка по рублёвым долгосрочным депозитам сбербанка РФ.
На дату оценки данного предприятия ставка по долгосрочным рублёвым депозитам составляет 6% в год.
Таблица 2
Расчёт поправки на риск инвестирования
Вид риска Вероятное интервальное значение Значение для ОАО «Тындатрансстрой» 1. руководящий состав, качество управления 0-5 4 2. размер компании 0-5 4 3. финансовая система 0-5 5 4. товарно- территориальная диверсификация 0-5 1 5. уровень и прогнозирование прибылей 0-5 1 Итого 15%
R= 6+15= 21%
Руководящий состав
Изучив бухгалтерский баланс, мы видим, что у предприятия большой перевес основного капитала перед оборотным, соотношение 50% на 50% не сохраняется, что свидетельствует о не совсем качественной работе руководящего состава.
Принимаемый риск за качество управления = 4%
Размер компании
Что касается размера предприятия, то в качестве его критериев принимается: 1). величина всего капитала по балансу = 244999848 руб., 2). уставный капитал =740365 руб. Уставный капитал организации очень низкий. Принимаем риск за размер компании = 4%
3. Финансовая структура
Финансовая система зависит от показателя текущей ликвидности, который равен 1,85; доли собственного капитала в средствах компании – 0,94% и от степени влияния процентных платежей на финансовую устойчивость компании – чистая прибыль и амортизация составляют лишь 11% от себестоимости. Принимаем риск за финансовую структуру = 5%
Товарно-территориальная диверсификация
Принимаем риск за товарно-территориальную диверсификацию = 1%
Уровень и прогнозируемость прибыли
Уровень и прогнозирование прибыли - в качестве критерия по данному фактору рассматривается выручка от реализации продукции, она составляет 30362210 руб., а в предыдущем году составила 19567773 руб. Среднегодовые темпы выручки растут на 91% - это очень большой показатель.
Принимаем риск за уровень и прогнозируемость прибыли = 1%
2.2. Затратный подход
Затратный подход к оценке бизнеса основан на определении стоимости активов и обязательств (рисунок 1).
ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД
Стоимость предприятия = Стоимость активов – Стоимость обязательств Метод стоимости чистых активов
Стоимость бизнеса равна рыночной стоимости всех активов предприятия за вычетом текущей стоимости обязательств. Метод ликвидационной стоимости
Стоимость бизнеса равна суммарной стоимости всех активов предприятия за вычетом обязательств и с учетом затрат на его ликвидацию. Рисунок 1 - Затратный подход и присущие ему методы
Если предполагается продолжение функционирования предприятия как имущественного комплекса, применяют метод чистых активов.
Расчет методом чистых активов
Данный метод предусматривает следующую последовательность действий:
1 этап. Анализируется структура внеоборотных активов, и определяются объекты, которые должны быть исключены из оценки. Внеоборотные активы включают основные средства – 231642166 руб. Основные средства включают в себя здания, сооружения, машины и оборудование.
2 этап. Осуществляется оценка недвижимого имущества предприятия. Так как в балансе нет разделения основных средств на более мелкие составляющие, предположим что большая часть основных средств это здания и сооружения, построенные в 2000 году. Тогда примем индекс переоценки, равный 1,1.
231642166*1,1=254806383 руб.
3 этап. Оценка стоимости долгосрочных финансовых вложений. У нашего предприятия нет долгосрочных финансовых вложений.
4 этап. Оценка оборотных активов. Для расчёта оборотные активы группируются следующим образом:
А) запасы предприятия составляют 18834990 руб.
Б) НДС по приобретенным ценностям - 3231077 руб.
В) дебиторская задолженность - из общей суммы дебиторской задолженности на основе проведенного анализа финансового состояния предприятия исключается задолженность с истёкшим сроком исковой давности, а также нереальная к взысканию в связи с ликвидацией должника.
Таблица 3
Оценка дебиторской задолженности
Наименование показателя Сумма задолженности Штрафные санкции недоимка Коэффициент текущей стоимости оценка 1.Общая сумма задолженности 7134300 2. в том числе краткосрочные финансовые вложения - 3.Задолженность к оценке просроченная из нее 7134300
-
-
-
-
- 4. Задолженность а пределах установлен ного срока погашения 7134300 - - 1 7134300 Итого 7134300
Г) расход будущих периодов оценивается по балансовой стоимости, либо подлежит исключению из баланса – информация о расходах будущих периодов отсутствует.
Д) денежные средства предприятия в сумме составляют 113 руб.
5 этап. Определение общей стоимости активов предприятия путём суммирования оценочной стоимости внеоборотных активов и оборотных активов – общая стоимость активов составит:
254806383+29200480=284006863 руб.
6 этап.
Определение общей суммы обязательств предприятия на дату оценки по данным бухгалтерского баланса (долгосрочные обязательства), займы и кредиты, кредиторская задолженность. При этом с целью установления реального уровня этих обязательств следует запросить в налоговой инспекции информации о начисленных, но не предъявленных предприятием штрафных санкций за задержку налоговых выплат в бюджет и во внебюджетные фонды.
А) Кредиторская задолженность составляет 15743453 руб., в том числе по налогам и сборам – 1775643 руб.
Таблица 4
Оценка кредиторской задолженности
Наименование показателя Сумма задолженности Штрафные санкции недоимка Коэффициент текущей стоимости Оценка 1.Общая сумма задолженности 15743453 2. в том числе по налогам и сборам 1775643 3.Задолженность к оценке, из нее просроченная 15743453


4. Задолженность в пределах установленного срока погашения 15743453 1 15743453 Итого 15743453
Б) Займы и кредиты организации предприятия составляют 29200480 руб. Общая сумма обязательств предприятия составила 44943933 руб.
7 этап. Стоимость предприятия по затратному методу (на основе чистых активов) - как разность между общей стоимостью активов предприятия и общей суммой обязательств предприятия. Стоимость предприятия по затратному методу составит:
284006863–29200480= 254806383 руб.
Таблица 5
Определение стоимости предприятия методом чистых активов
№ п/п Наименование показателя По данным баланса По оценке Прирост (сокращение) Код строки сумма 1 Внеоборотные активы         1.1 Нематериальные активы 110 0 0 1.2 Основные средства
в т.ч. здания и сооружения 120 231642166
284006863 52364697 1.3 Незавершенное строительство 130 - - 1.4 Доходы в материальные ценности 135 - - 1.5 Долгосрочные финансовые вложения 140 - - 1.6 Прочие внеоборотные активы 150 - - Итого по разделу 1 231642166
284006863 2 Оборотные активы   2.1 Запасы 210 18834990
18834990
2.2 НДС по приобретенным ценностям 220 3231077
3231077
2.3 Дебиторская задолженность 230+240 7134300 7134300 2.4 Краткосрочные финансовые вложения 250 - - 2.5 Денежные средства в тч валютные счета 260 113 113 2.6 Прочие оборотные активы 270 - - Итого по разделу 2 29200480 29200480 3 Обязательства         3.1 Займы и кредиты 610+590 29200480 29200480 3.2 Кредиторская задолженность в том числе по налогам и сборам 620 15743453 15743453 3.3 Прочие кредиторы 625  - -    Итого по разделу 3 44943933 44943933 4 Стоимость предприятия   202441686 254806383 52364697 

2.3. Сравнительный подход
Сравнительный подход - совокупность методов оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами, в отношении которых имеется информация о ценах.
Для сравнения выбираются конкурирующие с оцениваемым бизнесом объекты, проводится соответствующая корректировка данных. В основу приведения поправок положен принцип вклада. Сравнительный подход реализуется посредством трех методов (таблица 7).
Таблица 7 – Методы сравнительного подхода
Название метода Особенности расчета стоимости предприятия 1. Метод рынка капитала Стоимость бизнеса определяется на основе анализа рыночных цен акций аналогичных предприятий 2. Метод сделок Стоимость бизнеса определяется с учетом цен приобретения контрольных пакетов акций предприятий-аналогов. 3. Метод отраслевых коэффициентов Стоимость бизнеса рассчитывается на основе отраслевой статистики. Метод не дает точных результатов.
Для расчетов по методам 1 и 2 необходимо использование оценочных мультипликаторов, определяемых по формуле:
,
где М – оценочный мультипликатор;
Ц – цена продажи предприятия – аналога.
ФБ – финансовая база.
Для реализации этого метода необходима достоверная и рыночная информация по группе сопоставимых предприятий. При этом учитываются следующие критерии:
принадлежность к одной отрасли.
Однородная номенклатура выпускаемой продукции
Одинаковый размер предприятия, который оценивается по стоимости основных фондов.
Сравнительный подход дает наиболее точные результаты, если существует активный рынок аналогичных объектов собственности. Из-за недостатка информации применяется редко, в частности, в данном случае применить нельзя.
2.4. Согласование полученных результатов в итоговую оценку стоимости
Согласование результатов оценки - это получение итоговой оценки имущества путем взвешивания и сравнения результатов, полученных с применением различных подходов к оценке. Из-за неразвитости рынка, специфичности объекта или недостаточности доступной информации некоторые из подходов в конкретной ситуации невозможно применить.
Согласование результатов, полученных различными подходами к оценке, проводится по формуле:
Сит = Сзп*К1+ Сдп*К2+ Ссп*К3,
где Сит – итоговая стоимость объекта оценки;
Сзп , Сдп ,Ссп, – стоимости, определенные затратным, доходным и сравнительным подходами соответственно;
К1, К2, К3 – соответствующие весовые коэффициенты, выбранные для каждого подхода к оценке. В отношении этих коэффициентов выполняется равенство:
К1+ К2+ К3=1
При выборе весовых коэффициентов учитываются достаточность и достоверность информации, соответствие подхода целям оценки, особенности конкретной ситуации.
Данные о согласовании результатов оценки записываются в таблицу 10.
Таблица 10. Согласование результатов, полученных различными подходами к оценке
Подход к оценке Стоимость, тыс. руб. Вес, % Взвешенное значение, тыс. руб. Затратный 254 806 383,00 50,00 127 403 191,50 Доходный 119 799 364,00 50,00 59 899 682,00 Рыночная стоимость объекта оценки 187 302 873,50
Взвешенное значение стоимости объекта оценки рассчитывается путем умножения полученного с помощью каждого подхода результата на «вес» подхода. Итоговое значение стоимости округляется.3. Рекомендации по повышению стоимости бизнеса
Анализ структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса ООО «Орбита» показал, что за 2008-2010 гг. происходят положительные изменения с точки зрения финансового состояния предприятия:
Формирование финансовых ресурсов ООО «Орбита» в данном периоде происходит в основном за счет внешних источников. Это связано с тем, что компания активно развивается, привлекая финансовые ресурсы извне.
Предприятие имеет "легкую" структуру активов, что свидетельствует о незначительных накладных расходах и невысокой чувствительности прибыли к изменениям выручки.
Благодаря ускорению оборачиваемости оборотного капитала было высвобождено в целом за анализируемый период 92910 тыс.руб.
За счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала прирост продукции составил 232381 тыс.руб. в целом за анализируемый период.
За анализируемый период в ООО «Орбита» в основном преобладал приток денежных средств над оттоком.
Доля поступлений от реализации продукции составляла наибольший размер в притоке денежных средств. Для поддержания такой тенденции нужно стремиться быстрее превращать дебиторскую задолженность в денежные средства.
Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда, то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.
На конец анализируемого периода ООО «Орбита» обладает нормальной финансовой устойчивостью.
Все показатели рентабельности ООО «Орбита» имеют положительное значение и хорошую динамику за анализируемый период. Организация в каждом периоде имела чистую прибыль и показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно стабильно.
Анализ, приведенный выше показывает, что у организации преобладает в 2008–2009 гг. кредиторская задолженность превышает дебиторскую, но в 2010 г. дебиторская задолженность преобладает над кредиторской. Это неплохая тенденция.
Несмотря на то, что по итогам анализа финансового состояния ООО «Орбита» - по динамике прибыли и коэффициентов рентабельности - можно признать вполне благополучным предприятием, тревожным остается факт нахождения ООО «Орбита» в 2009 г. в состоянии кризисного финансового положения. Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства. Так же отрицательно финансовое положение ООО «Орбита» характеризует его финансовая зависимость от внешних источников. К тому же, коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 г. и в 2010 г. ниже рекомендуемого значения и коэффициенты текущей ликвидности на протяжении всего анализируемого периода ниже нормативного значения.
В случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение ниже критического, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Кв) за период, равный 6 месяцам. Этот коэффициент определяется так:
Кв = (Ктлк + 6 / Т (Ктлк – Ктлн)) / Ктлнорм = (1,25 + 6/12 (1,25 – 1,15)) / 2 = 0,65
Т.к. коэффициент восстановления платежеспособности ниже 1, то у ООО «Орбита» нет реальной возможности в ближайшие полгода восстановить платежеспособность. В этом случае решение о признании предприятия неплатежеспособным, а структуры баланса – неудовлетворительной – еще не принимается, но предприятие ставится на особый учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве), где в отношении него принимаются дополнительные меры.
По итогам проведенного анализа можно назвать основной проблемой ООО «Орбита» - быстры рост из года в год дебиторской задолженности. Очевидно, чтобы исправлять ситуацию, предприятию необходимо вводить новые правила политики работы с клиентами и вводить систему управления дебиторской задолженностью.
Данное предприятие планирует форфетировать свою дебиторскую задолженность. Одним из крупных дебиторов ООО «Орбита» является ЗАО «СтройТайм», чей долг достиг 40 тыс. руб.
В первую очередь необходимо определить сумму векселя.
Так как ООО «Орбита» необходимо получить всю сумму, а сделка связана с определенными расходами, то необходимо рассчитать сумму, которая должна быть указана на векселе. Естественно эта сумма будет несколько выше первоначальной.
Сумма, проставляемая на векселе, состоит из двух элементов - суммы, погашающей основной долг и процентов за кредит.
Проценты за кредит погашаются двумя способами:
- проценты на остаток задолженности, в этом случае срок, за который они начисляются, начинается с момента погашения предыдущего векселя;
- проценты на сумму долга, включенную в вексель, в этом случае срок исчисляется от начала сделки и до момента погашения векселя.
Произведем расчет для обоих случаев.
Планируется, что долг ЗАО «СтройТайм» в размере 40 тыс. руб. будет погашаться равными частями ежеквартально в течение года.
Расчет произведем по следующим формулам для первого варианта:
1) ряд процентов за кредит определяется:
P*i, P*i(1-1/n), P*i*(1-(t-1)/n),..., P*i/n, t=1,2,..., n, (3.1)
где P – основной долг;
i – ставка простых процентов за период, под которую производится кредитование (40% годовых или 10% в квартал);
n – число векселей или периодов (4);
t – порядковый номер периода;
Сумма векселя, погашаемого в момент времени t составит:
Vt=P/n+P*i*(1-(t-1)/n)=P/n*(1+(n-t+1)*i), (3.2)
где Vt – сумма, проставленная на векселе, тыс. руб.;
P – общая сумма начисленных процентов находится по формуле:
P*i*( (1-(t-1)/n)=(n+1)/2*P*i, (3.3)
Сумма портфеля векселей составит:
(Vt=P*(1+(n+1)/2*i). (3.4)
Для второго варианта произведем расчет по следующим формулам:
– сумма векселя, погашаемого в момент времени t составит:
Vt=P/n*(1+t*i), t=1,2,...,n, (3.5)
– сумма процентов за весь срок находится как
(Vt-P=( P/n*(1+t*i)-P=(n+1)/2*P*i. (3.6)
Планируется, что в уплату долга будет выписано 4 векселя погашением по кварталам. Ставка процентов за кредит – 40% годовых. Таким образом, i=40/4=10%, n=4, P/4=40/4=10 тыс. руб.
Расчет процентов и сумм векселей в тыс. руб. приведен в таблице 20.
Таблица 20 – Расчет процентов за кредит и суммы векселей по кварталам
Т P/n Вариант А Вариант Б % Vt % Vt 1
2
3
4 10
10
10
10 4
2
1,3
2,7 14
12
11,3
12,7 2,7
1,3
2
4 12,7
11,3
12
14 Всего 40 10 50 10 50
Как видно из расчетов, суммы процентов одинаковы, однако распределение платежей противоположное (см. таблицу 20).
Для должника вариант Б представляется более привлекательным, но ООО «Орбита» несет при этом некоторые потери.
Далее необходимо провести корректировку условий взыскания долга.
При учете портфеля векселей у форфетора ООО «Орбита» получит некоторую сумму, обозначим ее А.
Поскольку сумма определяется двумя способами, найдем величину А для каждого из них.
Согласно первого варианта сумма А находится по формуле:
A=( P/n*[1+(n-t+1)*i]*(1-t+q)=P/n*[(1+i*n+t)*( (1-t*q)-i* t*(1-t*q)], (3.7)
где q – простая учетная ставка, используемая форфетором при учете векселей (48% годовых или 12% в квартал).
После ряда преобразований получаем:
A=P*[1+(n+1)/2*((i-q)-i*q*(n+2)/3)]=P*Z1, (3.8)
где Z1 – корректировочный множитель.
Если Z1<1, то предприятие будет нести потери. В этом случае нужно повысить величину долга Р в 1/Z1 раз, и просчитать суммы векселей для нового размера долга.
А=40[1+(4+1)/2*(0,1-0,12)-0,1*0,12*(4+2)/3]=49,11 тыс. руб.
Рновая=40*1,926=43,7 тыс. руб.
Согласно второго варианта сумма А на векселе определяется по формуле:
A=E P/n*(1+t*i)*(1-t*q), t=1,2,..., n (3.9)
После ряда преобразований получим следующее:
A=P*[1+(n+1)/2*(i-q)-i*q*(2*n+1)/3)]=P*Z2, (3.10)
где Z2 – корректировочный множитель по второму варианту.
А=40[1+(4+1)/2*(0,1-0,12)-0,1*0,12*(2*4+1)/3]=47,1 тыс. руб.
Рновая=40*1,086=43,44 тыс. руб.
Поскольку Z2<Z1, то мы сделали более существенную корректировку цены, чем по первому варианту.
Для предприятия не имеет значения, какой вариант начисления процентов использовать. Поэтому оно может предоставить ЗАО «СтройТайм» выбор варианта.
Рассчитаем эффективность предложенных мероприятий. Предприятие, имея дебиторскую задолженность, несет потери. Мероприятие предполагает уменьшение дебиторской задолженности только за счет одного дебитора на 40 тыс. руб., что приведет к уменьшению периода оборачиваемости дебиторской задолженности и увеличению прибыли.
В структуре кредиторской задолженности затраты на заработную плату всех работников предприятия составляют 14,3% , налоги с фонда оплаты труда - 38%.
Прибыль: 100% – 14,3% *1,38=80,24%
Не используя мероприятия по снижению дебиторской задолженности ООО «Орбита» не инвестирует дополнительную прибыль в оборот.
Рассчитаем недополученную прибыль предприятия за счет просрочки платежа по долгу ЗАО «СибТайм» в 2010 году:
40 тыс. руб.* 80,24% = 32,1 тыс. руб.
Следовательно, сделаем вывод, что, инвестируя 40 тыс. руб., можно получить прибыль в размере 32,1 тыс. руб. Значит применение форфейтинговых операции только лишь в отношении одного клиента уже выгодно для предприятия. Учитывая, что дебиторская задолженность предприятия составила 214 348 руб., можно рассчитывать на дополнительную прибыль в размере как минимум 170000 руб. при грамотном управлении дебиторской задолженностью.
Занимаясь управлением дебиторской задолженности с целью привлечения денежных средств и оптимизации денежных потоков, финансовый менеджер ООО «Орбита» должен определить следует ли продавать такой высоколиквидный актив как дебиторская задолженность, или сохранить его в качестве залога для банковской ссуды и выбрать наименее дорогую альтернативу.
Потребность предприятия ООО «Орбита» во втором квартале 2010 г. составила более 100000 руб. Рассмотрим альтернативные варианты получения еще одной банковской ссуды или применение факторинга.
Условия банковской ссуды: 18% - дисконтная ставка, требование к компенсационному остатку – 20%.
Условия факторинга: 4% комиссионных на ежемесячно покупаемые счета-фактуры, 12% - на покупаемые счета вычитаются заранее.
Банковская ссуда, которая принесет ООО «Орбита» требующиеся 100000 руб., определяется следующим образом:
100000 / (1– 0,18 – 0,2) = 100000 / 0,62 = 161290 руб.
Реальная процентная ставка по банковской ссуде равна:
0,18 / 0,62 = 29%
Сумма дебиторской задолженности, которую следует учесть в договоре о факторинге для того, чтобы получить требующиеся 10000 тыс.руб., рассчитывается следующим образом:
100000 / (1 – 0,12 – 0,04) = 100000 / 0,84 = 119050 руб.
Реальная процентная ставка по факторингу равна:
0,12 / 0,84 = 14,3%
Общегодовые затраты по банковской ссуде составят:
– процент (100000 * 0,29) 29000 руб.
Общегодовые затраты по факторингу составят:
– процент (100000 * 0,143) 14300 руб.
– комиссионные (119050 * 0,04) 4760 руб.
Итого расходы по факторингу: 19060 руб.
Следует учесть, что при использовании факторинга ООО «Орбита» сможет избежать неинкассируемых задолженностей, т.е. неинкассируемая задолженность еще больше увеличит затраты по банковской ссуде в случае использования ее как варианта привлечения денежных средств.
Из проведенного расчета видим, факторинг по затратам обойдется ООО «Орбита» намного дешевле, чем банковская ссуда, поэтому административно-управленческому персоналу следует ввести в практику управления финансами предприятия сравнение всех возможных альтернатив привлечения денежных средств.
В целом можно дать следующие рекомендации по повышению стоимости:
Повышение стоимости бизнеса за счет увеличения чистой прибыли предприятия;
Повышение стоимости бизнеса за счет совершенствования управления оборотными активами;
Повышение стоимости бизнеса  за счет  увеличения собственного капитала при расширении производства более покупаемой продукции;
Оптимизация структуры капитала;
Заключение
Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые обеспечивают жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов являются характерной чертой и тенденцией во всем мире.
Группы потребителей, которым необходимы результаты анализа финансового состояния: менеджеры и в первую очередь финансовые менеджеры организаций, собственники, кредиторы и инвесторы, поставщики.
Одна и важных функций финансового менеджера – консультирование руководства предприятия по финансовым вопросам. Однако такое консультирование немыслимо без тщательного анализа финансовых показателей. Только на основе финансового анализа, выявления сильных и слабых сторон в финансовом состоянии предприятия можно наметить меры по его укреплению или выходу из сложной финансовой ситуации. Именно поэтому каждый финансовый менеджер или аналитик должен знать технологию проведения финансового анализа предприятия, уметь делать на его основе необходимые выводы, разрабатывать и предлагать руководству предприятия меры по улучшению его финансового состояния.
В рамках данной работы был проведен финансовый анализ ООО «Орбита». ООО «Орбита» занимается строительными работами. На протяжении 2008–2010 гг. выручка от реализации увеличивалась. Несмотря на то, что по итогам анализа финансового состояния ООО «Орбита» - по динамике прибыли и коэффициентов рентабельности - можно признать вполне благополучным предприятием, тревожным остается факт нахождения ООО «Орбита» в 2009 г. в состоянии кризисного финансового положения. К тому же, коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 г. и в 2010 г. ниже рекомендуемого значения и коэффициенты текущей ликвидности на протяжении всего анализируемого периода ниже нормативного значения.
Анализ платежеспособности необходимо не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно нужно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Для улучшения положения предприятия в третьей главе работы был дан ряд рекомендаций.
Литература
Саврай Д.С. Разработка стратегии и комплекса мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности промышленного предприятия как объекта инвестирования
Закон "Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 2006 года № 39-ФЗ.
Боди З., Кейн А., Маркус А.  Принципы инвестиций. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2010.
Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. – М.: Биржи и банки, ЮНИТИ, 2009.
Фабоцци Ф. Дж. Управление инвестициями. – М.: Инфра-М, 2007.
http://bankir.ru/publication/article/8252637
6