Оценка инвестиционной привлекательности международной компании.

План курсовой работы
Стр.
Введение
Глава 1. Теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности компании
§1. Экономическая сущность инвестиционной привлекательности
§2. Методические подходы к анализу инвестиционной привлекательности
Глава 2. Оценка инвестиционной привлекательности компании на примере РАО «ЕЭС России»
§1. Анализ финансового состояния РАО «ЕЭС России» как основы инвестиционной привлекательности
§2. Оценка отраслевой значимости компании
§3. Расчет интегрального показателя инвестиционной привлекательности и разработка рекомендаций по построению рейтинга инвестиционной привлекательности компаний
Заключение
Список литературы

Чем большее значение имеет весовой коэффициент, тем большую значимость и риск представляет та или иная группа факторов для конкретного пользователя методики. Значение «О» подразумевает нейтральность группы показателей. Ранжирование осуществляется исходя из изучения интересов отдельных групп пользователей, однако на практике оно может быть скорректировано в зависимости от фактических условий.Таким образом, в зависимости от интересов пользователей методики каждой группе показателей в интегральной оценке инвестиционной привлекательности присваивается весовой коэффициент значимости группы показателей (ап). Сумма всех значений коэффициентовап равна 1. Если какая-то группа факторов не представляет интерес для пользователя, то она может вообще не рассматриваться и не включаться в интегральную оценку инвестиционной привлекательности [9].Таблица 11Ранжирование групп показателей инвестиционной привлекательности в зависимости от интересов субъектов — пользователей методикиПредлагаемый интегральный показатель инвестиционной привлекательности строится на основе выявления степени отклонений фактически рассчитанных частных коэффициентов инвестиционной привлекательности от их эталонных значений и имеет следующий вид[8]:Рассчитаем интегральный показатель инвестиционной привлекательности для РАО «ЕЭС России». При этом степень значимости отдельных групп показателей инвестиционной привлекательности рассматривается с точки зрения инвесторов как наиболее активных пользователей методики оценки.Согласно табл. 11 для инвесторов характерно следующее распределение степени влияния каждой группы факторов на общую оценку инвестиционной привлекательности компании и, соответственно, значений весовых коэффициентов значимости групп факторов (аn): a1 = 0,3, а2 = 0,25, а3 - 0,1, а4 = 0,15, а5 = 0,2.Фактические значения необходимых для расчета интегрального коэффициента показателей по ОАО «РЖД» и РАО «ЕЭС России» по состоянию на 01.01.2012, а также эталонных значений, с которыми проводится сравнение, представлены в табл. 12.Таблица 12Показатели для расчета Кип для РАО «ЕЭС России»№ п/пНаименование показателяЗначение показателя компанииЭталонное значениеРАО «ЕЭС»Показатели финансового состояния1Коэффициент автономии0,930,932Коэффициент структуры долгосрочных вложений0,020,023Коэффициент абсолютной ликвидности1,110,24Коэффициент текущей ликвидности4,8825Время оборота оборотных средств736826Время оборота дебиторской задолженности538257Коэффициент общей рентабельности0,790,798Коэффициент рентабельности основной деятельности2,372,379Коэффициент рентабельности активов0,0830,05Показатели отраслевой значимости10Доля участия организации в отраслевых инвестициях0,180,611Доля работников компании в общеотраслевой занятости0,0040,612Коэффициент отраслевой значимости продукции компании0,050,613Коэффициент отраслевой имущественной значимости0,830,614Коэффициент участия в общеотраслевых НИОКР0,290,6Показатели трудовых ресурсов15Коэффициент приемлемости уровня заработной платы1,15116Коэффициент непросроченной задолженности по оплате труда0,341Показатели рыночных параметров компании17P/S-ratio0,670,6718P/E-ratio14,3714,37Показатель соответствия требованиям мирового рынка19Коэффициент соответствия требованиям мирового финансового рынка0,691Применив формулу (1) к рассчитанным частным коэффициентаминвестиционной привлекательности, получим следующее значение интегрального коэффициента инвестиционной привлекательности:Данная методика оценки инвестиционной привлекательности крупных российских компаний может быть положена в основу составлениярейтинга инвестиционной привлекательности компаний, базирующегося насравнении компаний по каждому показателю инвестиционнойпривлекательности с условными эталонными значениями.Выводы по главе 2Практическое применение методики оценкиинвестиционной привлекательности было осуществлено на примере РАО «ЕЭС России» как представителякрупнейшей российской компании на международном рынке. В качестве информационной базы была использована публичнаяотчетность компаний, годовые отчеты за 2011 год, а также информация СМИ.Построение интегрированного показателя инвестиционнойпривлекательности компаний осуществлялось применительно к инвесторам какнаиболее активной группе пользователей методики. В результате оценки быловыявлено, что в целом РАО «ЕЭС России» является привлекательным дляинвестированияПри построении интегрального коэффициента инвестиционнойпривлекательности были учтены интересы различных групп пользователейпредлагаемой методики инвестиционной привлекательности путемиспользования в формуле весового коэффициента значимости группы факторовинвестиционной привлекательности.Преимуществами разработанной методики оценки инвестиционнойпривлекательности по сравнению с существующими методиками являются учетособенностей крупных российских компаний, а также построение методики наоснове публичной информации, что позволяет составить дистанционныйрейтинг инвестиционной привлекательности.ЗаключениеДля оценки целесообразности осуществления инвестиций в тот или иной проект, в ту или иную организацию, выбора альтернативных вариантов осуществления и определения эффективности размещения ресурсов используется понятие инвестиционной привлекательности (ИП) - интегральная характеристика объекта инвестирования с позиций перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков.Инвестиционная привлекательность организации - это совокупность качественных и/или количественных факторов, позволяющих сделать вывод о возможности извлечения дохода в связи со степенью рискованности инвестиций с учетом экономической или социальной целесообразности инвестирования. В литературе выделяют два основных направления в анализе инвестиционной привлекательности компании:ретроспективный анализ (на основе исторических данных);перспективный анализ (на основе прогнозных значений используемых показателей).Формирование методологии оценки инвестиционной привлекательности в России находится на начальной стадии, о чем свидетельствует практически полное отсутствию конкретных работающих методик. Практическое применение методики оценкиинвестиционной привлекательности было осуществлено на примере РАО «ЕЭС России» как представителякрупнейшей российской компании на международном рынке. В качестве информационной базы была использована публичнаяотчетность компаний, годовые отчеты за 2011 год, а также информация СМИ.Построение интегрированного показателя инвестиционнойпривлекательности компаний осуществлялось применительно к инвесторам какнаиболее активной группе пользователей методики. В результате оценки быловыявлено, что в целом РАО «ЕЭС России» является привлекательным дляинвестированияПри построении интегрального коэффициента инвестиционнойпривлекательности были учтены интересы различных групп пользователейпредлагаемой методики инвестиционной привлекательности путемиспользования в формуле весового коэффициента значимости группы факторовинвестиционной привлекательности.Преимуществами разработанной методики оценки инвестиционнойпривлекательности по сравнению с существующими методиками являются учетособенностей крупных российских компаний, а также построение методики наоснове публичной информации, что позволяет составить дистанционныйрейтинг инвестиционной привлекательности.Список литературыАнализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебн. пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г.Егорова и др. -М.: Финансы и статистика, 2003. 192 с.Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2-томах. М.-: Изд-во «Омега-Л». 2008. Т.1. - 662с.; Т.2. - 560с.Ендовицкий Д.А. «Сущность и содержание системы интеграционного (экономического) анализа хозяйствующих субъектов» / Д.А. Ендовицкий, В.Е. Соболева. «Аудит и финансовый анализ». — 2006 г. — № 4. — С. 30–43.Кукукина И.Г. Экономическая оценка инвестиций : учебное пособие / И.Г. Кукукина, Т.Б. Малкова. — М. : КНОРУС, 2011. — 304 с.Лайкова М.В. Теоретические основы инвестиционной привлекательности организаций // Вестник Государственного университета управления № 1, 2012.Мишин Ю.В. Инвестиции: учебное пособие / Ю.В. Мишин. — М. : КНОРУС, 2012. — 288 с.Павленков М.Н., Портнов В.В. Контроллинг управления инвестиционной привлекательностью промышленного предприятия: теория, практика: Монография/ М.Н. Павленков, В.В. Портнов; под общ. ред. д.э.н., проф. М.Н. Павленкова- Н.Новгород: Изд-во Волго-Вятской академии гос. службы, 2011.-234с. Павленков М.Н., Портнов В.В. Инструменты оценки инвестиционной привлекательности предприятия / Российское предпринимательство.-2011.- №3(2). С.44-49. Трясцина Н.Ю. «Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятий» / Н.Ю. Трясцина. «Экономический анализ: теория и практика». — 2012. — №8. — С. 5–7.Ушвицкий Л.И. «Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности организаций» / Л.И. Ушвицкий, А.В. Савцова, А.В. Малеева. «Экономический анализ: теория и практика». — 2006. — № 17(74). — С.21–28. — № 18(75). — С. 14–19.Холт Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций: Пер. с англ. М.: Дело Лтд, 1994.Brown I. Regulation of gas and electric utilities in the USA. Energy Policy. V. 14. № l,apr. 1986. Levich R., Majnoni G., Reinhart С. Ratings, Rating Agencies and the Global Financial System. KluwerAcademicPublishers, 2002. - 392 p. Segoviano M.A., Lowe P. Internal ratings, the business cycle and capital requirements: some evidence from an emerging market economy. BIS WorkingPapers. BIS, 2002. - № 117. - 21 p. Stobaught R. How to Analyze Foreign Investment Climates. Harvard Business Review, September-October 1969. Vernon.R. International Investment and International Trade In Product Cycle // Journal Of Economics. 1986. - Vol. 80. - P. 190.20 7.Ендовицкий Д.А., Соболева В.Е. Анализ инвестиционной привлекательности международной компании M&A [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.cfin.ru/investor/m_and_a/motive.shtmlЕндовицкий Д.А. «Система показателей анализа деловой активности хозяйствующего субъекта» / Д.А. Ендовицкий, В.А. Лубков, Ю.Е. Сасин // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — №17(74). — С. 2–12.Инвестиционный менеджмент // Электронное учебное пособие http://www.rus-lib.ru/book/38/id/5/128-146.htmlЭнциклопедия «Топ-менеджер» [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.e-xecutive.ru/reading/newfolder2921/article_3458/Официальный сайт РАО «ЕЭС России» / Режим доступа:http://www.rao-ees.ru