Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта строительства цеха по производству пивного сусла.

Введение
1. Содержание проекта
2. Расчет капитальных затрат
3. Расчет материальных затрат
4. Расчет себестоимости продукции
5. Оценка коммерческой эффективности предприятия
6.Оценка рисков и проверка проекта на устойчивость
Заключение
Список литературы

Чистая текущая стоимость инвестиционного предложения равна
n n
NPV= (( Pk / (1+r)k) ) - (Σ ICk / (1+r)k),
1 1
где Pk - годовые доходы на k-м шаге;
n - количество лет;
IC – инвестиции на k-м шаге ;
r - ставка дисконтирования.
Т.о. NPV=12 110 777,98
Индекс рентабельности (PI) инвестиций рассчитывается как отношение потока поступления денежных средств к потоку инвестиций (нарастающим итогом):
n n
PI= (( Pk / (1+r)k) ) / (Σ ICk / (1+r)k).
1 1
PI = 16, 38
Инвестиционное предложение принимается, так как значение индекса рентабельности попадает в промежуток [1; ∞).
Дисконтированный срок окупаемости предполагает дисконтирование денежных поступлений и определяется прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены.
Общая формула расчета показателя:
n
P = n, при Pk > IC
1
РР = 1,47 года
Проект принимается, так как рассчитанный срок окупаемости меньше требуемого.
Внутреннюю норму окупаемости (IRR) считаем, применяя метод последовательных итераций. Для этого выбираем r2 такое, чтобы функция NPV2 была со значением «минус». Внутренняя норма окупаемости проекта определяется по формуле
IRR = r1 + (r2 - r1)*(NPV1 / (NPV1 - NPV2 ))
где r1 - значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV 1>0;
r2 - значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV 2<0.
IRR = 496,84
Проект принимается, т.к. внутренняя норма прибыли больше ставки отсечения.
Расчет ВНД Показатели Расчетные шаги 0 0,25 0,5 0,75 1 1,25 1,5 1,75 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5   0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 Итого Сальдо денежного потока от операционной деятельности 0,00 1 095 833,30 1 095 833,30 1 095 833,30 1 095 833,30 1 095 833,30 1 095 833,30 1 095 833,30 1 095 833,30 1 095 833,30 1 095 833,30 1 095 833,30 1 095 833,30 0,00 0,00   Дисконтированный денежный поток от операционной деятельности при d1=11% 0,00 910 310,75 756 196,82 628 174,09 521 825,38 433 481,31 360 093,72 299 130,52 248 488,28 171 473,20 118 327,75 81 653,91 56 346,55 0,00 0,00 4 585 502,28 То же нарастающим итогом 0,00 910 310,75 1 666 507,57 2 294 681,66 2 816 507,04 3 249 988,35 3 610 082,07 3 909 212,59 4 157 700,87 4 329 174,07 4 447 501,82 4 529 155,73 4 585 502,28 4 585 502,28 4 585 502,28   Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности 4 500 000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00   Дисконтированый денежный поток от инвестиционной деятельности при d1=11% 4 500 000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00   То же нарастающим итогом 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00   Дисконтированный денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности нарастающим итогом 4 500 000,00 5 410 310,75 6 166 507,57 6 794 681,66 7 316 507,04 7 749 988,35 8 110 082,07 8 409 212,59 8 657 700,87 8 829 174,07 8 947 501,82 9 029 155,73 9 085 502,28 9 085 502,28 9 085 502,28   Чистый дисконтированный доход, NPV1 9 085 502,28 9 085 502,28 Рентабельность инвестиций 1,02   Срок окупаемости 33,11   Дисконтированнный денежный поток от операционной деятельности при d2=40% 0,00 908 156,15 752 621,40 623 724,20 516 902,50 428 375,54 355 010,09 294 209,53 243 821,93 167 457,59 115 010,35 78 989,43 54 250,16 0,00 0,00   То же нарастающим итогом 0,00 908 156,15 1 660 777,55 2 284 501,76 2 801 404,26 3 229 779,80 3 584 789,89 3 878 999,42 4 122 821,36 4 290 278,95 4 405 289,29 4 484 278,72 4 538 528,89 4 538 528,89 4 538 528,89   Дисконтированый денежный поток от инвестиционной деятельности при d2=40% 4 500 000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00   То же нарастающим итогом 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00 4 500 000,00   Чистый дисконтированный доход, NPV2 9 038 528,89 9 038 528,89 Внутренняя норма доходности 496,84  

6.Оценка рисков и проверка проекта на устойчивость
Риск – вероятность возникновения потерь или снижения доходов в результате наступления событий, неучтенных ранее.
Определяем чувствительность чистого дисконтированного дохода NPV при изменении основных параметров проекта на 10%: затрат, выручки, инвестиций и ставки дисконта. Изменяем все параметры на одну и ту же величину - 10% относительно проекта в сторону ухудшения ситуации. Расчет чувствительности NPV представлен в таблице 6.1.
Таблица 6.1
Изменение Капитальные затраты Выручка Текущие затраты Ставка дисконта -10%   70 810 538 79 924 486   0% 50…… 50….. 50….. 50….. 10% 70810538,37     79 924 486 .
Графически анализ чувствительности чистого дисконтированного дохода к изменению основных параметров проекта представлен на рисунке 1.
Заключение
В данной работе была произведена инвестиционная оценка проекта по строительству цеха по производству пивного сусла.
В результате расчетов были определены следующие показатели:
- Чистый дисконтированный доход равен 12 110 777,98 рублей, NPV положителен, что отвечает требованиям принятия проекта.
- Индекс рентабельности по проекту равен 16,38, то есть PI > 1, следовательно, с 1 вложенного рубля прибыль составит 15,38 рубля.
- Срок окупаемости проекта составил 1,5 года. Проект принимается, так как рассчитанный срок окупаемости меньше требуемого (срок реализации проекта 5 лет).
- Внутренняя норма доходности равна 49,6 %. Проект принимается, т.к. внутренняя норма прибыли больше цены источника финансирования.
Таким образом, критерии эффективности говорят о принятии проекта для реализации. Проект также финансово реализуем, так как суммарный денежный поток от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, нарастающим итогом, на каждом расчетном шаге неотрицателен.
Список литературы
Методические рекомендации к курсовой работе.
Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.99 № 39-ФЗ в редакции Федерального закона от 02.01.2000г. № 22-ФЗ. – М.: Финансы и статистика, 2005.
Налоговый кодекс Российской Федерации. М.: Эксмо,2008. 978-5-699-28716-1.
Положение по бухгалтерскому учету Учет основных средств ПБУ 6/01, утверждено приказом Министерства финансов РФ от 30.03.2001 №67 н.
Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. Учебник. М.: ЭКМОС, 2007 – 352с.
Пелих А.С.Экономика предприятия, Ростов на Дону: Феникс, 2008– 416 с.
Алексеева Л И. «Планирование деятельности фирмы», учебно-методическое пособие; финансовая академия при правительстве РФ. – М: Финансы и статистика, 2009.
Янкин В.Г. Финансово-хозяйственная деятельность предприятий: Методика анализа. – М., Финансы и статистика. М, 2006-с. 209
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Сучков Е.А. Теория экономического анализа: учеб.-метод. комплекс / под ред. проф. Н.П. Любушина. — М.: Экономистъ, 2006. — С. 257—333.
Савицкая Г.В.Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание, 2005. — С. 260—294, 415—478, 506—594.
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. – М.: 2005.- 452 с.
Анискин Ю.П., Сергеев А.Ф., Ревякина М.А. Финансовая активность и стоимость компании. – М.: Омега-Л, 2005. – 423 с.
Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ. СПб.: Питер – 2005. – 432 с.
Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф. Управление финансовым состоянием предприятия // Финансовый менеджмент №1 /2007 с. 28
В.В.Ковалева. Инвестиции. – М.: Экономика, 2006.- 286с.
Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. Учебник. М.: ЭКМОС, 2008 – 352с.
Е.М. Марченко. Экономическая оценка инвестиций: Методические рекомендации по выполнению курсовой работы. - Владимир: Владим. гос. ун-т, 2008.
Е. М. Четыркин Финансовый анализ производственных инвестиций- М.: Дело, 2008.-256 с.
К. П. Янковский Инвестиции. - Спб.: Питер, 2006.- 224с.
25