Выработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности полиграфических предприятий на примере...

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1.ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
1.2.МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
1.3.ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
ГЛАВА 2.ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ОАО «ИЗДАТЕЛЬСТВО «МОЛОТ»
2.1.ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «ИЗДАТЕЛЬСТВО «МОЛОТ»
2.2.ОЦЕНКА ДИНАМИКИ И СТРУКТУРЫ СТАТЕЙ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА ОАО «ИЗДАТЕЛЬСТВО «МОЛОТ»
2.3.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
2.4.АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
2.5.АНАЛИЗ ПРИБЫЛИ, РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ
ГЛАВА 3.РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ИЗДАТЕЛЬСТВО «МОЛОТ»
3.1.РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПО МОДЕРНИЗАЦИИ ПОЛИГРАФИЧЕСКОЙ БАЗЫ ОАО «ИЗДАТЕЛЬСТВО «МОЛОТ»
3.2.МЕРОПРИЯТИЯ ПО ОПТИМИЗАЦИИ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ОАО «ИЗДАТЕЛЬСТВО «МОЛОТ»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА
ПРИЛОЖЕНИЯ

Все три базовые формы основываются на одних и тех же исходных данных и должны корреспондироваться друг с другом.
Отчет о результатах финансовой деятельности (отчет о прибыли) - форма, представляющая укрупненную структуру издержек. Показатель чистой прибыли характеризует эффективность функционирования предприятия (проекта). Доход от продаж (табл. 3.7) определяется ценой единицы продукции, умноженной на объем ее реализации. Расчет прибыли осуществляется на основе чистого дохода от продаж и производственных издержек.
Таблица 3.6
Распределение во времени притока средств должно быть синхронизировано с различными расходами, связанными с инвестициями, а также с эксплуатацией предприятия. Для анализа такого распределения служит отчет о движении денежных средств При этом оцениваются реальные доходы и расходы от: операционной деятельности (производства и реализации), инвестиционной деятельности, финансовой деятельности.
Отчет о движении денежных средств представляет информацию, характеризующую операции, связанные:
с образованием источников финансовых ресурсов;
с использованием этих ресурсов.
Поток чистых средств инвестиционного проекта, формируемый на основе балансов единовременных и текущих доходов и расходов, выплат по кредитным обязательствам и др., приведен в таблице 3.7.
Таблица 3.7
Графики инвестиционного, финансового, операционного потоков и их баланс представлены на рисунке 3.5.
Рис. 3.3. График движения потоков
Основная задача, решаемая при определении финансовой состоятельности проекта, - оценка его ликвидности. Под ликвидностью понимается способность проекта своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся финансовым обязательствам. Финансовые обязательства включают в себя все выплаты, связанные с осуществлением проекта. С позиции финансового планирования ликвидность означает положительное сальдо баланса поступлений и платежей в течение всего срока жизни проекта. Отрицательное значение накопленной суммы денежных средств, свидетельствует об их дефиците. Нехватка средств, для покрытия всех имеющихся расходов в каком-либо из временных интервалов, фактически означает или необходимость в привлечении дополнительных заемных средств или банкротство проекта.
Проектно-балансовые ведомости представить структуру и динамику активов и источники их образования. Эта форма является основной (наряду с отчетом о финансовых результатах) для оценки финансового состояния проекта в течение всего периода инвестирования и эксплуатации. Проектно-балансовый план приведен в табл.3.11.

Таблица 3.8
Назначение данной формы финансовой оценки ИП - показать динамику изменения структуры имущества проекта (активов) и источников его финансирования (пассивов).
Базовые формы финансовой оценки отличаются от отчетных форм тем, что они представляют будущее, прогнозируемое состояние предприятия (проекта). Структура базовых форм обеспечивает возможность проследить динамику развития проекта в течение всего срока его жизни по каждому интервалу планирования. При этом могут быть рассчитаны различные показатели финансового состояния, проведена оценка ликвидности, выполнен анализ источников финансирования проекта, определены значения рентабельности.
Все три базовые формы основываются на одних и тех же исходных данных и должны корреспондироваться друг с другом. Каждая из форм представляет информацию о проекте в законченном виде, но со своей, отличной от других форм, точки зрения. Это особенно важно для различных сторон, участвующих в осуществлении проекта. Так, для акционеров будущего предприятия наибольший интерес представляет отчет о результатах финансовой деятельности, тогда как для кредиторов наиболее важными будут таблицы движения денежных средств и балансовый отчет.
Экономическая оценка инвестиционного проекта
Сложность экономического содержания нормы дисконта и многообразие отражаемых ею факторов не позволяют предложить какое-то универсальное правило, пользуясь которым каждая фирма могла бы безошибочно рассчитать свою собственную норму дисконта [13. с. 238].
Ставка рефинансирования ЦБ на настоящий момент равна 8%, средняя норма прибыльности альтернативных вложений для фирмы составляет 16%. Принимаем ставку дисконтирования для проекта 16%.
Так как периоды дисконтирования составляют менее года, ставку дисконта следует перевести в соответствующие единицы: из процентов годовых в проценты в полугодие:
Kr = (3.1)
kr - пересчитанный дисконт;
k- исходный дисконт, % годовых;
n - количество периодов пересчета в году (k = 2 для периода, равного 1 полугодию).
Ставка дисконтирования в полугодие составляет 7,7%.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) Эинт определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами по формуле:
где: Эинт - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;
Зt - затраты на производство продукции, услуг, осуществляемые
на t -ом шаге расчета;
Кt - инвестиционные затраты на t -ом шаге расчета;
Т - временной период расчета.
Временной период расчета принимается исходя из сроков реализации проекта, включая время создания предприятия (производства) или его реконструкции, технического переоснащения, время эксплуатации объектов основных фондов и их ликвидации.
Если величина ЧДД инвестиционного проекта положительна, то он признается эффективным, обеспечивающим уровень доходности инвестиционных вложений не менее принятой нормы дисконта. Чем выше значение ЧДД, тем эффективнее проект. Если инвестор принимает решение о реализации инвестиционного проекта с отрицательной величиной ЧДД , то он не обеспечит требуемую доходность инвестиций в размере нормы дисконта или даже понесет убытки. То есть проект относительно нормы дисконта или даже абсолютно не эффективен.
В таблице 3.10 приведен расчет чистого дисконтированного дохода. ЧДД равен 34 363 тыс. руб., что означает преемственность проекта по данному критерию.
Таблица 3.9
На рисунке 3.6 приведен график изменения ЧДД и дисконтированного суммарного денежного потока в процессе реализации инвестиционного проекта.
Рис. 3.4. Динамика изменения ЧДД, дисконтированного CF
Индекс доходности инвестиций (ИД) представляет собой отношение суммы приведенного эффекта к величине инвестиционных затрат К ,т.е.
Индекс доходности инвестиций тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов и его величина связана с величиной ЧДД. Если ЧДД имеет положительное значение, то индекс доходности инвестиций ИД > 1 и наоборот. Если ИД>1, проект эффективен (обеспечивает доходность на уровне принятой нормы дисконта); если ИД<1, то неэффективен (не обеспечивает доходности в размере принятой нормы дисконта или приносит убытки).
В таблице 3.10 приведен расчет индекса доходности ИД .Он равен 2,74.
Внутренняя норма доходности инвестиций (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным инвестиционным вложениям. То есть, она определяется из равенства:
Рассчитанная по вышеприведенной формуле величина внутренней нормы доходности ВНД сравнивается с требуемой инвестором величиной дохода на вкладываемый в инвестиционный проект капитал. Если ВНД равна или больше требуемой нормы доходности, то проект считается эффективным.
Внутреннюю норму доходности инвестиций определяем методом итераций. Она равна 77,2%.
Срок окупаемости инвестиций (Ток) – минимальный временной период от начала осуществления инвестиционного проекта, за пределами которого интегральный экономический эффект Эинт = ЧДД становится и остается в дальнейшем неотрицательным, т.е. период окупаемости – время от начала реализации инвестиционного проекта до момента, когда первоначальные инвестиционные вложения и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами (прибылью) от его осуществления. Срок окупаемости иногда называют сроком возмещения или возврата инвестиционных затрат.
Величина срока окупаемости определяется путем решения следующего равенства:
На практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости (Ток.).
Ток t- - ЧДД (t-) / (ЧДД (t+) - ЧДД (t-));
где: t- - последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;
ЧДД (t-) - последнее отрицательное значение ЧДД;
ЧДД (t+) - первое положительное значение ЧДД.
Срок окупаемости равен 2,19 года. Критерием экономической эффективности инвестиционного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.
Мероприятия по оптимизации процесса управления дебиторской задолженностью ОАО «Издательство «Молот»
Существенный удельный вес в структуре оборотных активов ОАО «Издательство «Молот» занимает дебиторская задолженность – 47,0% на начало года и 61,2% на конец года. Наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской. Поэтому перед предприятием стоит проблема управления дебиторской задолженностью.
Первым этапом анализа дебиторской задолженности является определение структуры и динамики изменения статей дебиторской задолженности ОАО «Издательство «Молот». Для анализа дебиторской задолженности до 12 месяцев составлена аналитическая таблица 3.10.
Таблица 3.10
За анализируемый период величина дебиторской задолженности выросла на 81,5%. Основную величину дебиторской задолженности составляют покупатели и заказчики – 68,2.
Далее определяется средний период инкассации текущей дебиторской задолженности (табл. 3.11).
Таблица 3.11
Средний срок оборота дебиторской задолженности снизился на 19,6%, это произошло вследствие роста выручки на 41,6% при росте дебиторской задолженности на 13,8%.
Далее определяется средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги. Он характеризует роль этого вида дебиторской задолженности в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия (табл. 3.12).
Таблица 3.12
Средний срок оборота дебиторской задолженности покупателей и заказчиков снизился на 0,9%, это произошло вследствие роста выручки на 41,6 при росте дебиторской задолженности покупателей и заказчиков на 42,8%.
Далее проводится анализ дебиторской задолженности покупателей и заказчиков по срокам возникновения (табл. 3.13).
Таблица 3.13
Анализ показывает, что возросла доля дебиторской задолженности сроком до 30 дней, при снижении доли дебиторской задолженности сроком 60-90 дней.
Рис. 3.5. Динамика дебиторской задолженности по срокам возникновения
Рис. 3.6. Структурная динамика дебиторской задолженности по срокам возникновения
Реальное представление о погашении счетов дебиторов дает взвешенное старение дебиторской задолженности (табл. 3.14).
Таблица 3.14
Из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 13,9 дня.
Чтобы иметь более реальную оценку средств, которые в перспективе сможет получить предприятие от дебиторов, нужно оценить вероятность безнадежных долгов в группах по срокам возникновения задолженности. Оценку можно сделать на основе экспертных данных, либо используя накопленную статистику (табл. 3.15)
Таблица 3.15
Сделанные оценки показывают, что предприятие не получит 257 тыс. руб. или 2,17% от общей суммы дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.
Большая величина дебиторской задолженности влечет рост кредиторской задолженности. Соответственно у предприятия могут возникнуть проблемы с ликвидностью и платежеспособностью. В связи с этим наибольший интерес представляет рассмотрение вопросов управления дебиторской задолженностью.
Для оптимального управления дебиторской задолженностью ОАО «Издательство «Молот» могут применяться следующие основные подходы:
учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности;
проведение ABC-анализа дебиторов;
анализ задолженности по видам заказов для определения невыгодных с точки зрения инкассации;
оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности и ее уменьшение на сумму безнадежных долгов;
адекватный контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;
определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате;
применение факторинга (продажи дебиторской задолженности).
Проведение анализа дебиторов начнем с составления реестра старения счетов дебиторов. Исходной информацией для его составления являются данные бухгалтерского учета по задолженности конкретных контрагентов, при этом важно получить информацию не только о сумме задолженности, но и о сроках ее возникновения. Для получения информации о просроченности задолженности проводим анализ договоров с контрагентами.
Все дебиторы ранжируются по убыванию величины задолженности. Как правило, дебиторская задолженность первых крупнейших контрагентов составляет 70-80 % от общей суммы задолженности. Данные по этим дебиторам заносим в таблицу 3.16.
Таблица 3.16
Наибольшую дебиторскую задолженность имеет Дебитор 1.
Рис. 3.7. Структурный анализ реестра старения счетов дебиторов по дебиторам
Рис. 3.8. Структурный анализ реестра старения счетов дебиторов по срокам
Проведем структурный анализ реестра старения счетов дебиторов.
Таблица 3.17
Анализ таблицы 3.21 показывает, что наибольшую долю просроченной задолженности имеют Дебиторы 2 и 3. Средняя доля просроченной дебиторской задолженности составляет 6,1%.
Рис. 3.9. Структура дебиторской задолженности по дебиторам
Рис. 3.10. Отклонение просроченной задолженности от среднего уровня
Эффективными способами сокращения дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются: факторинг, скидки в контрактах.
С целью своевременного получения оплаты за товары следует использовать предоставление скидок с договорной цены при досрочной оплате и различные формы досрочного погашения дебиторской задолженности.
Принимаем, что величина инфляции составляет 1,0% в месяц. Стандартная система предоставляет месячную отсрочку платежа. Принимаем, что ОАО «Издательство «Молот» имеет возможность альтернативного вложения с рентабельностью 2% в месяц. Расчеты по оценке целесообразности предоставления скидок покупателям и заказчикам приведены в табл. 3.18.
Таблица 3.18
В нашем случае ОАО «Издательство «Молот» при скидке с учетом альтернативного вложения и инфляции теряет меньше, чем из-за инфляции при отсрочке платежа в 30 дней. Дополнительная экономия за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности составит 171 тыс. руб. в месяц.
Рекомендации по совершенствованию кредитной политики
Для эффективного управления финансовыми взаимоотношениями с клиентами необходимо создать систему управления дебиторской задолженностью.
1) Классификация клиентов.
Для того чтобы выстроить систему предоставления кредитных лимитов клиентам, необходимо распределить их на несколько групп, классифицировать. Классифицировать клиентов следует по нескольким признакам:
a) объемы продаж;
b) маржинальный доход;
c) продолжительность сотрудничества;
d) кредитная история;
e) финансовая устойчивость.
Подход к новым клиентам должен быть индивидуальным. Для этого необходимо собирать о них доступную информацию и ее анализировать. Следует попросить потенциального клиента предоставить копии документов: свидетельства о государственной регистрации, свидетельства о постановке на учет в налоговой инспекции, выписки из ЕГРЮЛ, баланс и отчет о прибылях и убытках. Бухгалтерская отчетность может дать информацию о таких важных показателях, как ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость.
Необходимо поискать информацию о потенциальном покупателе в интернете, получить информацию о нем у тех поставщиков, с которыми данная компания уже работает.
2) Внедрение четкой системы правил работы с клиентами.
Это касается правил предоставления кредитного лимита. Кредитный лимит может быть установлен как по сумме, так и по срокам оплаты, а иногда он объединяет эти два показателя. В последнем случае, необходимо определить, какой из них является приоритетным.
За назначение кредитных лимитов, создание кредитных групп и перенос клиентов из одной группы в другую должен отвечать только один человек, подпись которого является единственным основанием для этих операций. Это должен быть один из руководителей, кто обладает всей информацией о том, какую общую сумму дебиторской задолженности может позволить себе компания в тот или иной момент времени. В противном случае, сотрудники отдела продаж будут устанавливать кредитные лимиты своим клиентам, стараясь создать максимально выгодные условия именно для них, не учитывая общей ситуации в компании, что в конечном итоге может крайне негативно отразиться на входящем денежном потоке.
Необходимо установить порядок действий сотрудников отдела продаж при задержках оплат клиентами.
1. За день до наступления срока оплаты сотрудник отдела продаж, работающий с данным клиентом, должен электронным письмом или телефонным звонком напомнить клиенту об оплате.
2. На следующий день после наступления срока оплаты при отсутствии денежных средств от клиента сотрудник отдела продаж должен отправить клиенту электронное письмо с напоминанием об оплате и продублировать его телефонным звонком.
3. Сотрудник отдела продаж должен звонить и писать клиенту не реже чем раз в два дня до погашения клиентом задолженности.
4. При отсутствии оплаты через неделю после первого напоминания клиенту направляется официальное письмо за подписью первого лица компании с просьбой погасить имеющуюся задолженность и информацией о том, что в противном случае дело будет передано в арбитраж.
5. Через две недели после письменного обращения юристами компании составляется и направляется официальная претензия клиенту.
6. Если деньги по-прежнему не поступают, дело передается в арбитражный суд.
Чаще всего клиенты задерживают оплату из-за отсутствия контроля в организации. В большинстве случаев одного-двух напоминаний бывает достаточно для того, чтобы деньги были получены.
3) Мотивация персонала на достижение оптимального уровня дебиторской задолженности.
Сотрудники отдела продаж получают бонус за сделку только после того, как клиент за эту сделку расплатился. В этом случае они сами будут заинтересованы в том, чтобы произошло это как можно скорее. Сотрудники получают дополнительные бонусы, если их клиенты платят раньше, чем это предусмотрено договором. Бонус значительно уменьшается, если клиент оплату задерживают.
4) Автоматизация работы с дебиторской задолженностью.
Для автоматизации управления дебиторской задолженностью можно использовать любую учетную программу, имеющуюся в компании. Возможно использование 1С.
Во-первых, с ее помощью можно полностью автоматизировать процесс предоставления клиентам кредитного лимита. В карточку покупателя заносятся данные о сроках и сумме лимита. В случае его превышения, документы на отгрузку данному клиенту просто невозможно будет выписать. Кроме ответственного сотрудника, имеющего права доступа на данную операцию, никто не может изменить кредитный лимит клиента.
Во-вторых, можно автоматически оповещать сотрудников отдела продаж о том, что срок оплаты по его сделке прошел, а деньги от клиента не поступили. В этом случае сотрудник может незамедлительно начинать работу с таким клиентом. Иначе: о том, что у клиента есть непогашенная задолженность сам клиент и работающий с ним сотрудник отдела продаж могут узнать только в момент, когда не смогут получить документы на отгрузку следующей партии товара из-за превышения кредитного лимита. А это может произойти через несколько недель, даже месяцев после того, как просроченная задолженность возникла.
В-третьих, возможности современных программ по учету позволяют получать большое количество всевозможных отчетов, в том числе отчетов о продажах в различных разрезах и отчетов о дебиторской задолженности. Таким образом, в любой момент времени сотрудники отдела продаж, финансовые специалисты и руководители компании могут получить отчет о состоянии дебиторской задолженности (как по отдельным клиентам, так и по компании в целом). Это позволяет держать ситуацию под постоянным контролем.
5) Постоянный мониторинг и анализ дебиторской задолженности.
Все вышеперечисленные мероприятия дадут только кратковременный эффект, если никто не будет постоянно анализировать текущую ситуацию с дебиторской задолженностью и принимать необходимые меры по ее улучшению. Мониторинг и анализ текущей ситуации проводят сотрудники финансового отдела. Затем они доводят информацию в виде соответствующих отчетов до руководства компании.
Отчеты о состоянии дебиторской задолженности следует получать тем чаще, чем сложнее ситуация с денежным потоком. В обычном режиме отчеты предоставляются раз в месяц, но их можно получать и каждую неделю, даже каждый день.
Необходимо анализировать следующую информацию.
a) Общая сумма задолженности по компании (по группам клиентов, по отдельным клиентам).
b) Срок задолженности. Стандартные отчеты позволяют разбивать общую сумму задолженности на периоды до 30 дней, от 30 до 60, от 60 до 90 и т.д. Чем выше срок задолженности, тем больше вероятность того, что получить ее уже не удастся.
c) Оборачиваемость дебиторской задолженности.
Эти данные необходимо анализировать как в целом по компании, так и по группам клиентов, и по отдельным клиентам. Необходимо сравнивать полученную информацию с данными за предыдущие периоды, чтобы оценить динамику происходящих процессов и эффективность мероприятий по улучшению ситуации. В случае резких или неожиданных отклонений данных по периодам или от запланированных стоит провести дополнительный анализ для выяснений причин таких отклонений.
Особое внимание состоянию дебиторской задолженности следует уделять небольшим, но быстрорастущим компаниям. У них часто возникают проблемы с наличными средствами из-за растущей вследствие роста продаж задолженности клиентов, с одной стороны, и необходимостью постоянно пополнять склад, с другой стороны.
Система управления дебиторской задолженностью состоит из пяти элементов, и может работать эффективно только при наличии всех этих составляющих.
Выводы.
Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимает дебиторская задолженность. Наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской. Поэтому перед предприятием стоит проблема управления дебиторской задолженностью.
Рассмотрены варианты сокращения дебиторской задолженности: факторинг, скидки в контрактах. Эффективными способами сокращения дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время ОАО «Издательство «Молот» скидки в контрактах. С целью своевременного получения оплаты за поставленную продукцию рекомендуется использовать предоставление скидок с договорной цены при досрочной оплате и различные формы долгосрочного погашения дебиторской задолженности.
Заключение
Издательство и полиграфия во всем мире является одним из самых привлекательных секторов для инвестиций. Это рентабельный и прибыльный бизнес. По годовому обороту отрасль занимает 4 место в мире и приносит миллиарды долларов в бюджеты развитых стран.
Наибольшая доля ( 36% по состоянию на 2010 года ( в объемах потребления полиграфической продукции в РФ, принадлежит газетам и журналам. Анализируя динамику выпуска полиграфической продукции, следует сказать, что в структуре выпускаемой полиграфической отраслью продукции произошли значительные изменения. Прежде всего, значительно возросло количество выпускаемых книг - с 28,7 тыс. экземпляров в 1992 году до 121,7 тыс. экземпляров в 2010 году. Однако, это сопровождалось снижением тиражей с 1 313 млн. экземпляров в 1992 году до 653,8 млн. экземпляров в 2010 году.
Полиграфическая отрасль России насчитывает 7 353 полиграфических предприятия различной производственной мощности и специализации, на которых заняты 207 тысяч работающих. Из них 2 255 предприятий приходится на сектор цифровой печати, где сегодня заняты 27,3 тысячи человек. Еще 113 тысяч человек заняты на 7 050 предприятиях так называемой «малой полиграфии», выполняющих в основном небольшие заказы.
Российская полиграфия сегодня остро нуждается в техническом и технологическом обновлении. Определяющей тенденцией развития российского рынка прессы и полиграфических услуг в последние годы стало быстрое увеличение красочности печати, рост объема изданий. В связи с этим возникла необходимость в машинах высокой автоматизации, позволяющих быстрый переход с тиража на тираж при минимальных затратах.
ОАО «Издательство «Молот» образовано в результате реорганизации ФГУП «Издательство «Молот» в соответствии с распоряжением Территориального управления Министерства имущественных отношений Российской Федерации по Ростовской области Основной вид деятельности – печать газетной продукции, выпуск которой составляет 52,7% в общем объеме производимой издательством продукции, работ, услуг. Издательство производит печать центральных, областных, городских и ведомственных газет 26 наименований, ежедневный тираж которых составляет 245 тыс. экземпляров, приведенных к формату А2 - 4 полосы.
За последний год в составе и структуре активов произошли следующие изменения:
общая сумма активов увеличилась на 4243 тыс. руб., или на 6,03%, что свидетельствует о расширении масштабов деятельности организации;
снижение внеоборотных активов составило 3795 тыс. руб. или 7,6%;
увеличение оборотных активов составило 8038 тыс. руб., или 39,5%.
Наибольший удельный вес в структуре активов составляют внеоборотные активы - 61,9% а конец 2010 года. На конец анализируемого периода 99,5% внеоборотных средств составляют основные средства.
На конец 2010 г наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимает дебиторская задолженность – 61,2%.
За последний год общее увеличение стоимости источников активов составило 4243 тыс. руб. или 6,03%. Капитал и резервы в структуре источников активов составляют в конце анализируемого периода 67,1%. Основную величину собственного капитала предприятия составляет нераспределенная прибыль.
В структуре источников финансирования возрастает доля краткосрочных займов и кредитов. На конец анализируемого периода кредиторская задолженность занимает 53,1% в структуре заемных источников. Наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской. Многие аналитики считают, что если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то организация нерационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает от оборота.
Величина собственного оборотного капитала в конце анализируемого периода положительна и имеет тенденцию к росту, что свидетельствует о устойчивом финансовом состоянии предприятия. 32% оборотных активов финансируются за счет собственных источников.
Организация находится в неустойчивом финансовом состоянии. Анализ финансовых коэффициентов позволяет сделать вывод о высокой автономии предприятия от внешних источников финансирования. В отчетном периоде наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов. В целом условия ликвидности баланса не выполняются. Два коэффициента платежеспособности не удовлетворяют нормативным значениям.
В 2009 г наблюдается снижение объема реализации относительно 2008 г на 9047 тыс. руб. или на 12,,2%. В 2010 г наблюдается рост объема реализации относительно 2009 г на 26999 тыс. руб. или на 41,6%.
В 2009 г вследствие опережающего снижения выручки (-12,2%) относительно себестоимости (-6,1%) валовая прибыль снизилась на 58,8%. В 2010 г вследствие опережающего роста выручки (41,6%) относительно себестоимости (34,4%) валовая прибыль выросла на 166,6%. Прибыль от прочей деятельности имеет отрицательную величину. За 2009 год чистая прибыль снизилась на 2768 тыс. руб. или на 63,3%, за 2010 год выросла на 2773 тыс. руб. или на 172,9%.
За 2010 г. все показатели рентабельности выросли. Это обусловлено ростом прибыли. За 2010 год все показатели оборачиваемости кроме кредиторской задолженности выросли. Это обусловлено ростом выручки от продаж на 41,6% при меньшем росте среднегодовой стоимости элементов активов и пассивов баланса.
Издательство планирует выйти на современный уровень полиграфического производства высококачественной печати цветных газет. Вернуть на полноцветную печать «своих» заказчиков, которые были вынуждены перейти на печать в другие типографии.
Для этого издательству необходимо провести модернизацию полиграфической базы. Общая потребность в инвестициях для моденизацииеской базы составляет 30128 тыс. руб. В качестве источников финансирования приняты: финансовый лизинг и собственные средства.
В ходе оценки экономической эффективности инвестиционного проекта было проверено его соответствие различным критериям приемлемости. Инвестиционный проект рассмотрен с точки зрения чистого дисконтированного дохода, рентабельности инвестиций, срока окупаемости. Чистый дисконтированный доход проекта 34 363 тыс. руб. Дисконтированный срок окупаемости проекта – 2,19 года, индекс доходности – 2,74.
Анализ эффективности инвестиционного проекта показал его приемлемость по всем рекомендуемым критериям. Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта по модернизации технической базы ОАО «Издательство «Молот» характеризует его как приемлемый для реализации и позволяет рекомендовать проект к внедрению.
Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимает дебиторская задолженность. Наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской. Поэтому перед предприятием стоит проблема управления дебиторской задолженностью.
Основную величину дебиторской задолженности составляют покупатели и заказчики. Возросла доля дебиторской задолженности сроком до 30 дней, при снижении доли дебиторской задолженности сроком 60-90 дней.
Из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 13,9 дня. Сделанные оценки показывают, что предприятие не получит 257 тыс. руб. или 2,17% от общей суммы дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.
Эффективным способом сокращения дебиторской задолженности, используемым в настоящее время ОАО «Издательство «Молот», являются скидки в контрактах. С целью своевременного получения оплаты за поставленную продукцию рекомендуется использовать предоставление скидок с договорной цены при досрочной оплате и различные формы долгосрочного погашения дебиторской задолженности.
ЛИТЕРАТУРА
Нормативно-правовые источники
Федеральный закон от 25.02.1999г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемый в форме капитальных вложений»
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. - М.:Экономика, 2000. – 422 с.
Приказ ФСФО РФ от 23 января 2001 г. N 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».
Учебники, монографии, брошюры
Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Дело и Сервис, 2001 г. 272 с.
Анализ финансовой отчетности. // Под редакцией М. В. Мельник.- М.: Омега-Л, 2010 г.-464 с.
Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2008. – 610 с.
Богдановская Л.А. Виноградов Г.Г. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. – Киев.: Вышэйшая школа, 2003 г. - 480 с.
В. В. Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ. – С-Пб.: Питер, 2005 г.-432 с.
Виленский П.Л. Лившиц В.Н. Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. М.: Дело, 2008. - 1104 с.
Гиляровская Л. Т., Лысенко Д. В., Ендовицкий Д. А.. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: К Велби, 2010 г.-360 с.
Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. – М.: «ДиС», 2006. – 314 с.
Донцова Л.В., Никифорова Н.П. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДиС, 2010. – 432 с.
Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 2005 г.-800 с.
Ефимова О. В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений. –М.: Омега-Л, 2011 г.-352 с.
Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – С-Пб.: Проспект, 2011 г. -424.с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. – М.:Финансы и статистика, 2006 г.. – 500 с.
Кравченко Л. И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле.- М.: Новое знание, 2003 г.-526 с.
Липсиц И.В. Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: Экономистъ, 2007. - 412 с
Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. -М.: Перспектива, 1995г. с-98
Савицкая Г. В. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Издательство Гревцова, 2010 г.-200 с.
Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 586 с.
Ступаков В.С. Токаренко Г.С. Риск-менеджмент: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 436 с.
Ступаков В.С. Токаренко Г.С. Основы предпринимательского риска. Учебное пособие. – М.: Изд-во Рос. экон. академии, 2007. – 246 с.
Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. Учебное пособие. – М.: Омега -Л, 2007. – 386 с.
Финансовое оздоровление предприятий в условиях рецессии и посткризисного развития российской экономики. Теория и инструментарий. – М.: РИО МАОК, 2011, 354 с.
Финансовый анализ предприятий. Российский и международный опыт. /Под. ред. Э.А. Котляра. – М.: Дагона, 2007. - 422 с.
Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия. М.: ЮНИТИ, 2006. – 326 с.
Черникова Ю. В., Юн Б. Г., Григорьев В. В. Финансовое оздоровление предприятий. Теория и практика. – М.: Дело, 2005. 616 с.
Шеремет А Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2010. – 224 с.
Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА–М, 2007. - 662 с.
Периодические издания
Архипов В., Ветошникова Ю. «Стратегия выживания промышленных предприятий».// «Вопросы экономики». - 2008, - №12.- С. 32-41.
Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику. // Финансовый менеджмент. - 2007. - № 3. -С. 44-49.
Электронные ресурсы
http://www.cfin.ru/ - Корпоративный менеджмент
http://www.econfin.ru/rus/ - Экономика и финансы
http://www.elitarium.ru/index.php - Центр дистанционного образования
http://www.toris.ru/ - сайт фирмы СеверГазПром
Приложения
Приложение 1
Приложение 2
5
69
71
74
94