ЗАКОНЧИТЬ РАБОТУ НАД ДИПЛОМОМ:Эмиссия и правовое регулирование обращения ценных бумаг на фондовых биржах по праву России и Европейских стран ( в основном на примере Англии)

Введение
Глава 1 Эмиссия ценных бумаг по праву России
Глава 2 Эмиссия ценных бумаг по праву Европейских стран
Глава 3 Правовое регулирование обращения ценных бумаг на фондовых биржах по праву России
Глава 4 Правовое регулирование обращения ценных бумаг на фондовых биржах по праву Европейских стран
Заключение
Список использованной литературы

Решение о допуске к обращению на бирже ценных бумаг других видов принимает Министр промышленности.
Высшим руководящим органом биржи является Совет биржи, состоящий из председателя и девяти членов. Председатель и члены Совета назначаются Министром промышленности сроком на три года. Все члены Совета, кроме Председателя, назначаются по рекомендации следующих заинтересованных групп: от брокерских компаний - 2 человека, от Совета кредитных учреждений, Национального банка и служащих биржи - по одному представителю, от Датской торговой палаты, Федерации промышленных предприятий и Ассоциации судовладельцев - совместно один человек, от Датских пенсионных фондов - совместно один человек, от Ассоциации страховых обществ, Ассоциации инвестиционных фондов и некоторых других организаций - совместно два человека.
Министр промышленности вправе уволить любого члена Совета с занимаемой должности, если он решит, что данное лицо плохо выполняет свои обязанности. Совет фондовой биржи принимает нормативно-правовые акты, касающиеся обязанностей эмитентов предоставлять бирже материально-значимую и регулярную информацию, правил и этики проведения торгов, организации и функционирования фондовой биржи.
Допуск ценных бумаг к котировке на Копенгагенской фондовой бирже также осуществляется по решению Совета биржи. Для принятия такого решения эмитент подает в Совет соответствующее заявление. Для функционирования рынков ценных бумаг во всех странах огромное значение имеют не только правовые акты, которые регулируют исключительно данную сферу, но и те, которые регулируют ее наряду с другими сферами. Прежде всего здесь имеются ввиду торговые и гражданские кодексы, а также нормативные акты о налогообложении. Гражданские и торговые кодексы, например, устанавливают порядок заключения разнообразных сделок, содержание права собственности, моменты перехода его от одной стороны к другой по сделкам (в том числе с ценными бумагами) и так далее.
Наиболее часто в сфере ценных бумаг заключаются сделки купли-продажи, мены, займа, дарения и ряд других. Причем практически во всех странах гражданское и торговое право определяют указанные сделки, а также взаимные права и обязанности по ним одинаково.
Указанные сделки в большинстве случаев заключаются на основе соответствующих договоров. В наиболее общем виде их суть сводится к следующему. По договору купли-продажи ценных бумаг продавец обязуется передать ценные бумаги в собственность покупателю, а покупатель обязуется принять эти бумаги и уплатить их стоимость. Для данной сделки важным является то, что в результате право собственности на ценные бумаги переходит от продавца к покупателю. Наиболее часто на рынке ценных бумаг, особенно вторичном, в качестве средства платежа используются деньги. Однако в ряде случаев, например, при выпуске и размещении акций, их стоимость может быть оплачена имуществом, имущественными правами либо другими ценными бумагами.
Согласно договору мены, стороны производят обмен одних ценных бумаг на другие. Например, обмены имеют место в процессе дробления и консолидации акций. В первом случае вместо ранее выпущенных акций выпускаются акции меньшей номинальной стоимости, однако с целью сохранения размеров уставного фонда они выпускаются в большем количестве. Например, акции номинальной стоимостью 200 долларов США заменены акциями этого же эмитента, номинальной стоимостью 100 долларов США, при этом собственник акции в 200 долларов возвращает ее эмитенту и в обмен получает две акции номинальной стоимостью 100 долларов. При дроблении количество акций, находящихся в обращении, увеличивается.
Во втором случае происходит обратное. Эмитент производит выпуск акций с большей номинальной стоимостью, и при этом соответственно уменьшается количество акций, находящихся в обращении. Например, две акции номинальной стоимостью 100 долларов США обмениваются на одну акцию номинальной стоимостью 200 долларов США. В результате количество акций, находящихся в обращении, уменьшается.
Другими случаями сделок обмена являются случаи слияния акционерных обществ, присоединения одного эмитента к другому, обмен облигаций на акции и так далее. Выпуски долговых ценных бумаг практически всегда представляют собой сделки займа. По договору займа заимодавец (инвестор) передает заимополучателю (эмитенту) денежные средства в собственность, и заимополучатель обязуется вернуть заимодавцу такую же сумму денег. При этом нередко эмитенты обязуются также выплачивать инвесторам вознаграждение за пользование заемными средствами.
Наиболее важным моментом займовой сделки является то, что займополучатель обязан возвратить заемные средства по истечении определенного срока.
По договору дарения одна сторона передает ценные бумаги другой стороне в собственность на безоплатной основе. Особенностью этих сделок является то, что обдарованная сторона получает ценные бумаги от дарователя бесплатно, и к ней переходит право собственности на них.
Помимо сделок, совершаемых в соответствии с гражданскими и торговыми кодексами, большое значение в государственно-правовом регулировании рынков ценных бумаг занимает налоговое законодательство. Оно способно стимулировать или сдерживать развитие указанных рынков, а также поощрять выпуски конкретных видов ценных бумаг.
Например, доходы по государственным или муниципальным облигациям часто освобождаются от налогообложения вообще либо облагаются налогами по незначительной ставке. По соображениям налогообложения иногда эмитенты предпочитают выпускать долговые ценные бумаги вместо акций, поскольку во многих случаях владельцам акций приходится фактически платить налог дважды: один раз в виде налога на прибыль эмитента и второй - в виде налога на индивидуальные доходы по акциям, в то время как при выпуске облигаций - один раз на доходы от них.
Великобритания первая страна в ЕС, реформировавшая свой рынок и систему его регулирования. Исторически английские рынки капитала управлялись комбинацией законов и (в большей степени) обычаев. Тем не менее фондовая биржа Великобритании всегда рассматривалась как высокопрофессиональный орган, действующий по принципу «мое слово - мой долг». Эта структура считалась адекватной вплоть до середины 1970 года. Однако ряд инвестиционных афер того времени заставил сделать вывод о необходимости существования системы, основанной на законодательстве, тем более, что в январе 1981 года в Лондоне возник рынок акций (рынок облигаций уже существовал к тому времени) и депозитных сертификатов, деноминированных в специальных правах заимствования (СДР) как популярном средстве страхования от валютных рисков.Принятый парламентом в 1986 году Закон о финансовой службе, вступивший в силу в 1988 году, изменил структуру регулирования рынка Великобритании в сторону перехода от саморегулирования к сильной законодательной базе. Рынок ценных бумаг традиционно регулируется преимущественно самими его участниками.
Основными нормами государственного регулирования в последнее время выступали: Закон о компаниях в редакции 1986/88 годов, который определяет правила раскрытия информации об акционерах и манипуляциях с принадлежащими им акциями, устанавливает сроки и порядок созыва общих собраний, а также назначения доверенных лиц акционеров и др. Закон о ценных бумагах компаний (Закон об инсайдерах) от 1985 года. Он предусматривает уголовное преследования за недобросовестное использование служебной информации в части ценных бумаг компании лицами, имеющими доступ к ней в силу своего должностного положения, а также владеющими более 10% ее акций.Закон о финансовых услугах, принятый в 1988 году, устанавливает обязанность лицензирования профессиональной деятельности на рынках ценных бумаг, финансовых и производных инструментов, в том числе по оказанию консультативных услуг, ответственность за сокрытие объективной информации и распространение сведений, способных ввести инвесторов в заблуждение.
Контроль соблюдения положений названных норм - прерогатива саморегулируемых организаций. Главным органом регулирования в стране до 1997 года выступал Совет по ценным бумагам м инвестициям, который в настоящее время переименован в Совет по финансовым услугам. В его состав входят представители различных организаций - профессиональных участников рынка. Совет - некоммерческая организация, обладающая широкими полномочиями и формально подчиненная Государственному Казначейству (министерству финансов). К числу главных органов регулирования относятся также банк Англии и Лондонский совет по вопросам слияний и поглощений.
Банк Англии опираясь на свой авторитете, регулирует рынок государственных облигаций, лицензирует и контролирует деятельность маркет-мейкеров, предоставляет рекомендации вступающим в члены Лондонской фондовой биржи, принимает участие в деятельности профессиональных организаций финансового рынка и т.д. Другие органным можно разделить на саморегулируемые организации и признанные биржи. Они выполняют определенные, делегированные Советом по финансовым услугам, функции. Сегодня у Великобритании действует пять саморегулируещих органа (СРО), наиболее значиме из них:1. Совет по ценным бумагам и фьючерсам (SFA), который регулирует деятельность около 1,3 тыс. лицензированных фирм, которые совершают инвестиционную деятельность с ценными бумагами, еврооблигациями, финансовыми и товарными фьючерсами. Кроме того, в сферу регулирования SFA входят вопросы корпоративных финансов, а также внебиржевая торговля ценными бумагами. Приблизительно половина фирм, что регулируется SFA, принадлежит иноземным владельцам. SFA имеет достаточно широкие уполномочивания на фондовом рынке и исполняет большинство функций, которые в других странах закреплены за державными органами.
К этим функциям относятся и лицензирование компаний с ценных бумаг. Фирма, которая стала членом SFA, обязана придерживаться всех ее требований и правил и предоставлять разнообразную информацию о своей деятельности. SFA периодически проводит инспектирование компаний с ценных бумаг, проверив директоров и служащих и требуя придерживаться любых документов учета.
Как правило, при выявлении нарушений законодательства про ценные бумаги SFA выдает распоряжение про их устранение. Наиболее серьезным наказанием, которое употребляет SFA, есть штрафы и исключение фирмы с членов этой организации, что автоматически закрывает ее доступ на рынок, поскольку деятельность без лицензии есть предступлением. SFA также командует компенсационым фондом, сделаным соответствено закона про финансовые услуги, который компенсирует потери инвесторов в случае банкротства инвестиционого института.
2. Организация инвестиционых управляющих (IMRO), которая регулирует деятельность институтов коллективного инвестирования, которые командуют разными фондами, в том числе работу командующих инвестиционными фондами, пенсионными фондами, менеджеров не регулированных совместных инвестиционных схем.
3. Совет по личным инвестициям (PIA), который регулирует деятельность более 4 тыс. фирм, в том числе независимых финансовых советников, что консультируют мелких инвесторов или действуют от их имени. PIA есть главным органом наблюдения за деятельностью компаний, что действуют на рынке страхования и инвестиций, в том числе предприятия взаимного страхования, общих юнит-трастов инвестиционных компаний.Лондонский совет по вопросам слияний и поглощений включает представителей ряда влиятельных организаций. Он располагается в здании Лондонской фоновой биржи и контролирует соблюдение положений разработанных им же документов: Кодекса по слияниям Ии поглощениям и Правил приобретения крупных пакетов акций. Несоблюдение этих положений не влечет юридической ответственности, однако может иметь серьезные негативные последствия для профессиональных участников рынка, поскольку они обязательно являются членами, по крайней мере, одной из саморегулируемых организаций.
Дальнейшее развитие реформы управления финансовыми рынками предопределило появление в 200 году нового Закона о финансовых услугах и рыках, согласно которому совет по финансовым услугам постепенно станет единым органом регулирования фондового рынка страны, наделенным соответствующими функциями, которые ранее являлись прерогативой Банка Англии и других органов.
Рынок ценных бумаг Великобритании сегодня один из самых развитых и наиболее организованных в мире. В настоящее время активно происходит его интернационализации: многовековые традиции, оказывавшие долгое время заметное влияние на его деятельность, в настоящее время все больше уступают место современным тенденциям развития.
Подводя итог, необходимо отметить, что вопросы обращения ценных бумаг в европейских странах подверглись в достаточной мере детальной регламентации. Тем не менее, и здесь наблюдаются различия в правом регулировании. Обусловленное национальными особенностями законодательного регулирования в целом и уровнем развития законодательства о рынке ценных бумаг.
Заключение
Анализируя законодательство о рынке ценных бумаг, регулирующее вопросы эмиссии и обращения ценных бумаг, общие нормы гражданского законодательства, на основе которых строятся отношения между акционерными обществами и приобретателями акций, а также ведомственные нормативные акты (преимущественно Федеральной службы по финансовым рынкам), содержащие детальную регламентацию процесса эмиссии, можно прийти к выводу, что на настоящий момент в Российской федерации сложилась прочная база законодательного регулирования эмиссии и обращения ценных бумаг. Тем не менее, анализ опыта правового регулирования эмиссии и обращения ценных бумаг в странах ЕС показывает, что во многих вопросах европейское сообщество шагнуло значительно вперед.
Нормативная основа регулирования процедуры эмиссии ценных бумаг требует совершенствования. Опыт применения Федерального закона «О рынке ценных бумаг» показал противоречивость ряда норм и наличие пробелов в законодательном регулировании. Таким образом, представляется необходимым пересмотр многих положений Закона о рынке ценных бумаг, упростить процедуры эмиссии, дифференцировать регистрационные требования в зависимости от предполагаемых условий выпуска и вида ценных бумаг. Прежде всего, необходимо устранить некотору «громоздкость» самой процедуры.
В правовом регулировании обращения ценных бумаг остается неясным вопрос перехода прав на именные ценные бумаги. Установленное п. 2 ст. 146 ГК РФ правило о том, что права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке цессии, относится только к обыкновенным именным ценным бумагам (ректа-бумагам). С определением момента перехода права собственности тесно связан вопрос о переходе рисков случайного повреждения или случайной гибели ценных бумаг.
Вызывает определенные вопросы и то положение законодательства, согласно которому в случае передачи акций после даты составления списка и до проведения общего собрания акционеров лицо, включенное в список акционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, обязано выдать приобретателю доверенность на голосование или голосовать на общем собрании в соответствии с указаниями приобретателя.
Представляется неясным и правовой статус приобретателя эмиссионных ценных бумаг, который проявляется при сделках в процессе размещения. Невыясненность правовой природы таких сделок приводит к недосказанности при попытках анализа дальнейшего оборота подобных ценных бумаг. Наибольшую степень актуальности подобная проблематика приобретает в связи с относительной стабилизацией экономики и возникшей в результате такой стабилизации тенденцией роста количества дополнительных выпусков.
В части анализа правового регулирования эмиссии ценных бумаг в странах ЕС необходимо отметить наличие ряда проблем. Так, например, несмотря на попытку общей гармонизации и упрощения доступа эмитентов к рынкам ценных бумаг стран — участниц ЕС, на пути этого процесса по-прежнему стоят барьеры. Самый главный барьер состоит в том, что для создания единого рынка ценных бумаг Директивы должны вступить в силу в отношении всех или хотя бы большей части стран — участниц ЕС. Кроме того, непоследовательность стран в согласовании своего законодательства с Директивами может подорвать сам смысл гармонизации.
Список использованной литературы
Нормативные правовые акты:
Гражданский кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ // Собр. законодательства Рос. Федерации. 1994. N 32. Ст. 3301.
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»// Собр. законодательства Рос. Федерации. 1996. N 17. Ст. 1919.
Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» // Собр. законодательства Рос. Федерации. 2001. N 49. Ст. 4562.
Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. N 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» // Собр. законодательства Рос. Федерации. 2003. N 46. Ст. 4448.
Федеральный закон от 21.11.2011 N 325-ФЗ «Об организованных торгах»// Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru, 22.11.2011
Материалы судебной практики:
Постановление ФАС Восточно-Сибирского округа от 03.09.2009 по делу N А33-15494/08//СПС «КонсультантПлюс»
Постановлении ФАС Московского округа от 07.04.2011 N КГ-А40/2491-11 по делу N А40-8406/10-83-758
Международные правовые акты, акты ЕС:
Директива 2003/6/EC "Об инсайдерской деятельности и рыночном манипулировании, злоупотреблениях на рынке".
Директива Европейского сообщества о проспектах (эмиссии) (The European Union Prospectus Directive (2003/71/EC
Директива о прозрачности (The Transparency Directive (2004/109/EC))
Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council of 28 January 2003 on insider dealing and market manipulation (market abuse). OJL 096, 12.04.2003. P. 0016 - 0025.
Учебная литература, монографии, комментарии к нормативным правовым актам:
Encyclopedia Britannica: Securities and Investments Board (SIB) – http://encyclopedia.jrank.org/Cambridge/entries/098/Securities-and-Investments-Boa.html / Б.Б. Рубцов.
Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью. С. 149.
Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование: Курс лекций. М., 1998. С. 61 - 62.
Белова В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М.: ЮрИнФор, 1996. С. 3 - 4.
Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. М.: Статут, 1997. Книга первая: Общие положения. С. 134;
Вавулин Д.А. Комментарий к Федеральному закону "О рынке ценных бумаг" (постатейный). М.: Юстицинформ, 2007. 304 с.
Гейвандов Я.А. Социальные и правовые основы банковской системы Российской Федерации. М.: Аванта+, 2003.
Гражданское право / Под ред. А.П. Фокова. М., 2007. С. 280.
Ершов В.А. Рынок ценных бумаг: Юридический справочник. М.: ГроссМедиа, РОСБУХ, 2009. 424 с.
Защита и обеспечение прав акционеров. М., 1998. С. 3.
Козлова Н.В. Правосубъектность юридического лица. М.: Статут, 2005. С. 384.
Коммерческое право: Учебник / Под ред. В.Ф. Попондопуло и В.Ф. Яковлевой. Ч. 2. М., 2002. С. 406.
Конспект лекций по торговому праву проф. А.Г. Гусакова / Сост. студ. А. Брейтерман. СПб.: Литогр. Трофимова, б.г. С. 17 (год издания этой работы установить затруднительно, по крайней мере он не указан в ее тексте)).
Корпоративное право: Учебник для студентов вузов, обучающихся по направлению "Юриспруденция" / Отв. ред. И.С. Шиткина. М.: Волтерс Клувер, 2007. С. 247.
Крохина Ю.А. Финансовое право России: Учебник. М.: Норма, 2004. С. 19;
Ломакин Д.В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М.: Статут, 2008. С. 150.
Ротбард М. Государство и деньги: как государство завладело денежной системой общества. Челябинск: Социум, 2003. С. 57.
Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. М.: Статут, 2002. 223 с.
Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. М.: Статут, 2002. 223 с.
Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. М.: Статут, 2002. 223 с.
Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. С. 341.
Ушаков Д.Н. Большой толковый словарь современного русского языка. М.: Альта-Принт, 2005. VIII. С. 1224.
Финансовое право: Учебник / Отв. ред. Е.Ю. Грачева и Г.П. Толстопятенко. М.: Проспект, 2006. С. 7;
Финансовое право: Учебник / Отв. ред. М.В. Карасева. М.: Юристъ, 2007. С. 35.
Финансовое право: Учебник / Отв. ред. Н.И. Химичева. М.: Норма, 2008. С. 93;
Финансовое право: Учебник / Отв. ред. О.Н. Горбунова. М., 2005. С. 18; Финансовое право: Учебное пособие / Отв. ред. И.В. Рукавишникова. М.: Издательство "НОРМА", 2007. С. 17;
Финансовое право: Учебник / Под ред. С.В. Запольского. М.: Эксмо, 2006. С. 29.
Финансовое право: Учебник / Под ред. С.В. Запольского. М.: Эксмо, 2006. С. 26;
Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М., 2006. С. 98.
Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М.: Статут, 2006. 271 с.
Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М.: Статут, 2006. 271 с.
Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М.: Статут, 2006. 271 с.
Юлдашбаева Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). М., 1999. С. 178.
Юлдашбаевой Л.Р. «Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций)»
Диссертации, авторефераты диссертаций:
Архипов Б.П. Гражданско-правовой механизм слияний и присоединений акционерных обществ: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2004. С. 8, 16 - 21.
Коршунова Ж.В. Облигации как вид ценных бумаг по законодательству Российской Федерации: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. СПб., 2008. С. 18;
Липей К.О. Правовое регулирование размещения акций: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2007. С. 18 - 19;
Мельников Д.И. Акция как эмиссионная ценная бумага: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2006. С. 20;
Рогов А.С. Гражданско-правовое регулирование эмиссии акций: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. Екатеринбург, 2002. С. 7.
Сазонов С.А. Правовое регулирование облигаций и их обращения на рынке ценных бумаг: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2007. С. 10 - 11, 18;
Ульянова О. Лондонская фондовая биржа: регулирование размещения ценных бумаг, торговые площадки, процесс размещения (на примере акций). Магистерская диссертация. МГИМО.2008.
Цепов Г.В. Акционерное общество: проблемы гражданско-правового регулирования: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. СПб., 2004. С. 6.
Периодические издания:
Ашмарина Е.М. Финансовая деятельность современного государства // Государство и право. 2004. N 3. С. 87 - 88;
Бельский К.С. К вопросу о понятии денежной системы Российской Федерации // Финансовое право. 2005. N 8.
Бельский К.С. Эмиссионное право как институт финансового права // Государство и право. 2006. N 5.
Бельский К.С. Эмиссионное право как институт финансового права // Государство и право. 2006. N 5.
Гусева Т.А., Афонина Н.Г. Экономический кризис и финансовое право // Финансовое право. 2009. N 8.
Добровольский В.И. Инсайдерская информация в мировой практике, служебная информация и коммерческая тайна в России// "Предпринимательское право", 2008, N 4
Запольский С.В. О модернизации доктрины российского финансового права // Финансовое право. 2008. N 4;
Клевченкова М.Н., Ерпылева Н.Ю. Коллизионное и материальное регулирование обращения ценных бумаг: частноправовые аспекты// "Законодательство и экономика", 2009, N 6
Клевченкова М.Н., Ерпылева Н.Ю. Коллизионное и материальное регулирование обращения ценных бумаг: частноправовые аспекты// "Законодательство и экономика", 2009, N 6
Крылов О.М. К вопросу о содержании категории "эмиссионная деятельность государства" // Финансовое право. 2010. N 7. С. 6 - 9.
Меньшикова, А. Регулирование рынка ценных бумаг в ЕС - возможность использования подходов / А. Меньшикова // Рынок ценных бумаг,2009. - N 3/4. - С. 42-45.
Мигранова С."Некоторые проблемы правового регулирования операций с бездокументарными ценными бумагами" // Хозяйство и право. 2000. N 12. С. 48 – 49;
Пилипенко А.А. Структурно-модификационные аспекты познания категории "финансовая деятельность государства" // Финансовое право. 2007. N 1;
Семилютина Н.Г. Биржевые сделки в современном гражданском праве // Журнал российского права. 2011. N 6. С. 5 - 16.
Товмасян Р.Э. К вопросу о праве денежного обращения как подотрасли финансового права // Финансовое право. 2009. N 2;
Чибинев В.М. Проблемы определения места налогового права в системе российского права // Налоги. 2006. N 2;
Шевченко Г.Н. Биржевые сделки с ценными бумагами// Право и экономика, 2005, N 7
Материалы сети Интернет:
Office of public sector information (OPSI) official website – http://www.england-legislation.hmso.gov.uk/si/si2005/20050381.htm
Implementation of the Market Abuse Directive. FSA policy statement (05/03) – http://www.fsa.gov.uk/pubs/policy/ps05_03.pdf
Implementation of the Market Abuse Directive. FSA policy statement (05/03) – http://www.fsa.gov.uk/pubs/policy/ps05_03.pdf
Вавулин Д.А. Комментарий к Федеральному закону "О рынке ценных бумаг" (постатейный). М.: Юстицинформ, 2007. 304 с.
Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. М.: Статут, 2002. 223 с.
Защита и обеспечение прав акционеров. М., 1998. С. 3.
См.: Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. М.: Статут, 1997. Книга первая: Общие положения. С. 134; Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование: Курс лекций. М., 1998. С. 61 - 62. Такая точка зрения, впрочем, имеет опору в определенной теоретической традиции. Дореволюционные исследователи понимали эмиссию как передачу документа (см.: Конспект лекций по торговому праву проф. А.Г. Гусакова / Сост. студ. А. Брейтерман. СПб.: Литогр. Трофимова, б.г. С. 17 (год издания этой работы установить затруднительно, по крайней мере он не указан в ее тексте)).
Рогов А.С. Гражданско-правовое регулирование эмиссии акций: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. Екатеринбург, 2002. С. 7.
См.: Сазонов С.А. Правовое регулирование облигаций и их обращения на рынке ценных бумаг: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2007. С. 10 - 11, 18; Липей К.О. Правовое регулирование размещения акций: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2007. С. 18 - 19; Мельников Д.И. Акция как эмиссионная ценная бумага: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2006. С. 20; Коршунова Ж.В. Облигации как вид ценных бумаг по законодательству Российской Федерации: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. СПб., 2008. С. 18; Корпоративное право: Учебник для студентов вузов, обучающихся по направлению "Юриспруденция" / Отв. ред. И.С. Шиткина. М.: Волтерс Клувер, 2007. С. 247.
Цепов Г.В. Акционерное общество: проблемы гражданско-правового регулирования: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. СПб., 2004. С. 6.
Архипов Б.П. Гражданско-правовой механизм слияний и присоединений акционерных обществ: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2004. С. 8, 16 - 21.
См.: Козлова Н.В. Правосубъектность юридического лица. М.: Статут, 2005. С. 384.
Синенко А.Ю. Указ. соч. С. 22.
Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М., 2006. С. 98.
О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ // Собр. законодательства Рос. Федерации. 1996. N 17. Ст. 1919.
Крылов О.М. К вопросу о содержании категории "эмиссионная деятельность государства" // Финансовое право. 2010. N 7. С. 6 - 9.
Гражданское право / Под ред. А.П. Фокова. М., 2007. С. 280.
О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ // Собр. законодательства Рос. Федерации. 1996. N 17. Ст. 1919.
Гражданский кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ // Собр. законодательства Рос. Федерации. 1994. N 32. Ст. 3301.
Об инвестиционных фондах: Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ // Собр. законодательства Рос. Федерации. 2001. N 49. Ст. 4562.
Об ипотечных ценных бумагах: Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. N 152-ФЗ // Собр. законодательства Рос. Федерации. 2003. N 46. Ст. 4448.
Запольский С.В. О модернизации доктрины российского финансового права // Финансовое право. 2008. N 4; Чибинев В.М. Проблемы определения места налогового права в системе российского права // Налоги. 2006. N 2; Товмасян Р.Э. К вопросу о праве денежного обращения как подотрасли финансового права // Финансовое право. 2009. N 2; Гусева Т.А., Афонина Н.Г. Экономический кризис и финансовое право // Финансовое право. 2009. N 8.
Бельский К.С. Эмиссионное право как институт финансового права // Государство и право. 2006. N 5.
Ушаков Д.Н. Большой толковый словарь современного русского языка. М.: Альта-Принт, 2005. VIII. С. 1224.
Бельский К.С. К вопросу о понятии денежной системы Российской Федерации // Финансовое право. 2005. N 8.
Гейвандов Я.А. Социальные и правовые основы банковской системы Российской Федерации. М.: Аванта+, 2003.
Финансовое право: Учебник / Под ред. С.В. Запольского. М.: Эксмо, 2006. С. 26; Финансовое право: Учебник / Отв. ред. Н.И. Химичева. М.: Норма, 2008. С. 93; Финансовое право: Учебник / Отв. ред. О.Н. Горбунова. М., 2005. С. 18; Финансовое право: Учебное пособие / Отв. ред. И.В. Рукавишникова. М.: Издательство "НОРМА", 2007. С. 17; Финансовое право: Учебник / Отв. ред. Е.Ю. Грачева и Г.П. Толстопятенко. М.: Проспект, 2006. С. 7; Ашмарина Е.М. Финансовая деятельность современного государства // Государство и право. 2004. N 3. С. 87 - 88; Крохина Ю.А. Финансовое право России: Учебник. М.: Норма, 2004. С. 19; Пилипенко А.А. Структурно-модификационные аспекты познания категории "финансовая деятельность государства" // Финансовое право. 2007. N 1; Финансовое право: Учебник / Отв. ред. М.В. Карасева. М.: Юристъ, 2007. С. 35.
Бельский К.С. Эмиссионное право как институт финансового права // Государство и право. 2006. N 5.
Ротбард М. Государство и деньги: как государство завладело денежной системой общества. Челябинск: Социум, 2003. С. 57.
Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. М.: Статут, 2002. 223 с.
Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. М.: Статут, 2002. 223 с.
Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью. С. 149.
Б.Б. Рубцов. Б.Б. Рубцов. Указ. соч. С. 341.
См.: Encyclopedia Britannica: Securities and Investments Board (SIB) – http://encyclopedia.jrank.org/Cambridge/entries/098/Securities-and-Investments-Boa.html / Б.Б. Рубцов. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. С. 341.
Б.Б. Рубцов. Указ. соч. С. 342.
Там же. С. 342.
Что касается таких нормативных актов ЕС, как директивы, то они, в отличие, например, от регламентов ЕС, не имеют прямого действия на территории стран-членов ЕС и, соответственно, не регулируют правоотношения напрямую. В каждом государстве-члене ЕС директивы имплементируются внутренними нормативными актами.
См.: Office of public sector information (OPSI) official website – http://www.england-legislation.hmso.gov.uk/si/si2005/20050381.htm
См: Implementation of the Market Abuse Directive. FSA policy statement (05/03) – http://www.fsa.gov.uk/pubs/policy/ps05_03.pdf
Что касается Лондонской фондовой биржи, то регулируемыми являются ее Основной рынок и Рынок специализированных фондов, в то время как Рынок альтернативных инвестиций и Рынок профессиональных ценных бумаг таковыми не являются.
См: Implementation of the Market Abuse Directive. FSA policy statement (05/03) – http://www.fsa.gov.uk/pubs/policy/ps05_03.pdf
Ульянова О. Лондонская фондовая биржа: регулирование размещения ценных бумаг, торговые площадки, процесс размещения (на примере акций). Магистерская диссертация. МГИМО.2008.
Клевченкова М.Н., Ерпылева Н.Ю. Коллизионное и материальное регулирование обращения ценных бумаг: частноправовые аспекты// "Законодательство и экономика", 2009, N 6
Добровольский В.И. Инсайдерская информация в мировой практике, служебная информация и коммерческая тайна в России// "Предпринимательское право", 2008, N 4
Директива 2003/6/EC "Об инсайдерской деятельности и рыночном манипулировании, злоупотреблениях на рынке". Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council of 28 January 2003 on insider dealing and market manipulation (market abuse). OJL 096, 12.04.2003. P. 0016 - 0025.
Клевченкова М.Н., Ерпылева Н.Ю. Коллизионное и материальное регулирование обращения ценных бумаг: частноправовые аспекты// "Законодательство и экономика", 2009, N 6
Указанное понимание обращения содержится в статье С. Мигранова "Некоторые проблемы правового регулирования операций с бездокументарными ценными бумагами" // Хозяйство и право. 2000. N 12. С. 48 – 49; в книге Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М.: Статут, 2006. 271 с.
Коммерческое право: Учебник / Под ред. В.Ф. Попондопуло и В.Ф. Яковлевой. Ч. 2. М., 2002. С. 406.
Юлдашбаева Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). М., 1999. С. 178.
Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М.: Статут, 2006. 271 с.
См., напр.: монография Л.Р. Юлдашбаевой «Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций)»
Вступительная статья к книге В.А. Белова "Ценные бумаги в российском гражданском праве". М.: ЮрИнФор, 1996. С. 3 - 4.
Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М.: Статут, 2006. 271 с.
Ершов В.А. Рынок ценных бумаг: Юридический справочник. М.: ГроссМедиа, РОСБУХ, 2009. 424 с.
Постановление ФАС Восточно-Сибирского округа от 03.09.2009 по делу N А33-15494/08//СПС «КонсультантПлюс»
Подобный вывод содержится в Постановлении ФАС Московского округа от 07.04.2011 N КГ-А40/2491-11 по делу N А40-8406/10-83-758
Семилютина Н.Г. Биржевые сделки в современном гражданском праве // Журнал российского права. 2011. N 6. С. 5 - 16.
Шевченко Г.Н. Биржевые сделки с ценными бумагами// Право и экономика, 2005, N 7
См.: Федеральный закон от 21.11.2011 N 325-ФЗ "Об организованных торгах"// Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru, 22.11.2011
Меньшикова, А. Регулирование рынка ценных бумаг в ЕС - возможность использования подходов / А. Меньшикова // Рынок ценных бумаг,2009. - N 3/4. - С. 42-45.
70