Аналитическая справка на тему: Закономерность формирования валютного курса.

Держатели валюты такой страны, обеспокоенные возможным уменьшением относительной покупательной силы своих средств, будут переводить их в другие валюты, что вызовет снижение курса валюты страны с дефицитом. Это также будет способствовать и усилению негативных ожиданий относительно перспектив экономического роста: отток средств вызовет необходимость повысить процентные ставки, что в средне- и долгосрочном плане явится тормозом для экономического развития.Важную роль играют и политические ожидания. Так, например, победа Республиканской партии США на выборах 1988 г. дала возможность рассчитывать, что политика новой администрации будет направлена на обеспечение устойчивого роста экономики при одновременном сдерживании инфляции и на борьбу с дефицитом федерального бюджета. Поэтому данный фактор увеличил привлекательность инвестиций в американскую экономику в данный период и способствовал повышению курса доллара. Аналогично, любые изменения в политической обстановке на развивающихся рынках могут тут же привести к оттоку средств и обвалить курс (что не раз наблюдалось в конце 1990-х гг.).Таким образом, в краткосрочном плане на валютные курсы решающим образом влияют операции на валютных рынках, объем которых, в свою очередь, зависит от ожиданий относительно краткосрочных перспектив изменения валютных курсов. Учитывая, что ожидания формируются под действием той информации, которая поступает на рынок, а данные, на основе которых принимаются решения, не всегда носят всеобъемлющий или объективный характер (более того, субъективные оценки крупных игроков часто делают погоду на валютном рынке), сам уровень валютного курса лишь в более системном, долгосрочном плане может отражать объективныепроцессы в реальной экономике. Вся имеющаяся информация относительно того, как рынок оценивает перспективы движения конкретной валюты, отражается в конечном итоге на уровне курса “форвард”, который является как бы прогнозом рынка относительно будущего текущего курса. В большинстве случаев прогноз рынка бывает довольно точным (исключения могут составлять лишь случаи, когда отмечаются воздействия “шокового” характера — непредсказуемые политические события, принятие административных решений по регулированию рынка, стихийные бедствия и т.д.)Процессы глобализации внесли определенные коррективы как в механизмы формирования экономических процессов, так и в саму экономическую суть наблюдаемых явлений. На ранних этапах развития мировой экономики валютные курсы, обслуживая межстрановый обмен, определялись в решающей мере теми соотношениями, которые складывались в международной торговле. Позднее, с диверсификацией экономических связей, с развитием интеграционных процессов, валютные курсы перестали являться коэффициентами пересчета и вышли за пределы тех рамок, в которых им была отведена роль по обслуживанию внешнеторгового оборота. Они все больше стали вплетаться в мировые экономические процессы, взаимодействуя с большинством макро- и микроэкономических факторов, формируясь под их действием, равно как и оказывая на них влияние. Более того, курсы превратились в барометр, характеризующий состояние всей мировой экономики. С одной стороны, они стали отражать динамику таких основополагающих индикаторов, как цены, экономический рост в рассматриваемых странах. С другой, — аккумулировать информацию, относящуюся ко всем основным сферам мирохозяйственных связей, к любым, даже незначительным изменениям, происходящим в них, причем с учетом не только их состояния на текущий момент, но и ожидаемого развития. Все эти взаимосвязи действуют в настоящее время, закладывая ту объективную основу, к которой должен тяготеть курс. В то же время особенности, вытекающие из глобализации экономических процессов (либерализация движения капиталов, увеличение открытости национальных экономик и т.д.), способны не только оказать решающее влияние на краткосрочный валютный курс, но и привести к более затяжным, системным изменениям в его уровне. Учитывая, что подобные процессы могут разворачиваться под действием субъективных настроений операторов рынка, не всегда отражающих реальное состояние той или иной страны или формирующихся под действием инерционного восприятия роли тех или иных валют и формирования доверия к ним на этой основе (как это было показано выше в примере с долларом), при том, что те или иные решения могут быть вообще вызваны событиями на рынках “третьих” стран, в настоящее время мы можем говорить о действии глобальных, транснациональных механизмов, воздействующих на валютные курсы, с довольно неоднозначным и разноплановым набором факторов, принимающих участие в этом процессе. Это обстоятельство становится весьма важным при анализе движения курсов валют (в том числе и рубля) в современных условиях.Валютный курс оказывает большое воздействие на международные экономические отношения. Во-первых, он позволяет производителям данной страны сравнивать издержки производства товаров с ценами мирового рынка. Тем самым он является одним из ориентиров при осуществлении внешнеэкономических связей, позволяет прогнозировать финансовые результаты экономической деятельности. Во-вторых, уровень валютного курса непосредственно влияет на экономическое положение страны, что проявляется, в частности, в состоянии её платёжного баланса. В-третьих, валютный курс влияет на перераспределение мирового валового продукта между странами.