Инвестиционная политика предприятия и пути ее совершенствования

Введение
Глава 1. Теоретические основы организации инвестиционной политики на предприятии
1.1 Экономическая сущность и виды инвестиций. Инвестиционные проекты и их классификация
1.2 Инвестиционная среда и инвестиционная политика предприятия
1.3 Методы оценки инвестиционной деятельности предприятия и ее эффективности
Глава 2. Анализ инвестиционной политики ОАО «Балтийский завод»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
2.2 Обзор инвестиционной деятельности предприятия
2.3 Анализ эффективности инвестиционной политики предприятия
Глава 3. Разработка мероприятий по совершенствованию инвестиционной политики ОАО «Балтийский завод»
3.1 Общая характеристика мероприятий
3.2 Анализ экономической и финансовой эффективности мероприятий
Заключение
Список литературы
Приложения

- морепродукты и ракообразные: моллюски, креветки, морской гребешок;- рыбные консервы;- продукция из лососевых рыб;- продукция кормовая из рыбы: фарш кормовой;- рыба, морепродукты и отходы от разделки рыбы для звероводческих совхозов и хозяйств.Рассматриваемое предприятие входит в пятерку самых крупных предприятий Мурманской области, имеет собственный завод по переработке рыбы и морепродуктов (консервный завод). Предприятие является прибыльным с хорошими показателями рентабельности и ликвидности, несмотря на их падение (рис. 9 – 10).Интерес к данному предприятию обосновывается также тем, что предприятию«Балтийский завод» необходимо диверсифицировать свою основную деятельность за счет увеличения доли гражданской продукции в структуре производства. Такой продукцией может стать рыболовецкие суда. Следовательно, сотрудничество ОАО «Балтийский завод» с СПК «Энергия» может стать новом этапом в деятельности предприятия.Рис.9 – Динамика валовой выручки и прибыли СПК «Энергия»Рис.10 – Динамика рентабельности производства и коэффициента абсолютной ликвидности СПК «Энергия»Как видно из рисунков 10 и 11 с 2009 года до 2010 года наблюдается падение как коэффициентов рентабельности производства и абсолютной ликвидности, так и объемов валовой выручки и прибыли предприятия, причем прибыль падает бастре, чем выручка. Это объясняется износом, как рыболовецких судов, так и оборудования консервного завода, что ведет за собой рост себестоимости продукции. В 2011 году ситуация несколько стабилизировалась, но недостаточно.Положение предприятия на данный момент времени не является критическим, но в планах руководства СПК «Энергия» в первую очередь стоят модернизация оборудования и закупка нескольких рыболовецких траулеров. Вовремя произведенная модернизация позволит предприятию на волне государственных реформ рыбохозяйственного комплекса войти в число лидеров среди предприятий европейской части страны, а также выйти на мировой рынок рыбных ресурсов.На основании этого можно рассмотреть данное предприятие как объект инвестирования для ОАО «Балтийский завод».В качестве второй отрасли инвестирования представляет интерес госкомпания «Автодор». В ближайшие годы госкомпания собирается построить и реконструировать 1380 км. дорог федерального значения. В том числе 235,1 км. автодороги М1 «Беларусь», 122 км. - М3 «Украина», 671,9 км. - М4 «Дон», 251 км. - М10 «Москва - Санкт-Петербург», 53,9 км. ЦКАД Московской области, 54 км. магистрали «Казань - Оренбург - граница Казахстана». В перспективе эти дороги примут на себя 50% транспортного потока всех федеральных магистралей, считает госкомпания. Но эти участки дорог станут платными. Плата составит5 рубль за 1 км для легковых автомобилей. При этом этот тариф будет ежегодно индексироваться «с учетом инфляции и изменения размера российского ВВП». В итоге, госкомпания собирается заработать на автомобилистах, частично покрыв строительные расходы.Все расходы госкомпании на строительство и ремонт трасс составят 1,431 трлн. рублей. Из бюджета и инвестфонда госкомпания планирует получить 61,6% этих денег, или 881,1 млрд. рублей. И еще 63,9 млрд. рублей «Автодор» рассчитывает собрать в качестве платы за проезд и прочих «дорожных» доходов.Оставшиеся 486 млрд. рублей госкомпания планирует привлечь «на стороне». Например, 273 млрд. рублей чиновники собираются занять под облигации со сроком погашения от пяти до 15 лет, которые будет гарантировать государство. Их покупателями, то есть — кредиторами станут ВЭБ и другие госбанки. Для финансирования оставшейся части средств «Автодор» планирует привлечь инвесторов «со стороны».Данный проект, в отличие от первого, трудно назвать социальным, но тем не менее он принят правительством. Так реконструкция трассы М4 «Дон» была начата уже весной 2009 года и с 1 мая 2010 трасса уже стала платной. На основании этого можно предположить выгодность данного проекта инвестирования пока в краткосрочном варианте – не более 5-6 лет.3.2 Анализ экономической и финансовой эффективности мероприятийТак как реализация рассматриваемого инвестиционного проекта происходит в течение длительного времени, то применяем динамические методы оценки инвестиционного проекта, основанные на дисконтировании.Чистая текущая стоимость (NPV) – разница между общей суммой дисконтированных денежных потоков за весь срок реализации инвестиционного проекта и первоначальной величиной инвестиционных затрат:где – первоначальные инвестиции;РV – текущая (приведенная) стоимость; - поток платежей в k-м году;1/ ( 1 + r )n - коэффициент дисконтирования; n - количество шагов инвестиционного проекта;r – норма дисконта, выражаемая в долях единицы или в процентах в год.Если результат NPV положительный, то можно осуществлять капиталовложения, в противном случае инвестиционный проект следует отвергнуть. Если инвестиционные проекты являются альтернативными, то следует принимать проект с большим показателем NPV. При формировании из списка возможных капиталовложений портфеля инвестиций, одобрению подлежит комбинация проектов с наибольшим общим значением NPV. Внутренняя норма рентабельности (IRR) – минимальная величина рентабельности, при которой вложенные средства окупятся за планируемый срок реализации проекта.Под внутренней нормой рентабельности (доходности) понимают ту расчетную ставку процентов, при которой регулярно получаемый доход дает сумму равную инвестициям, следовательно, капиталовложения становятся окупаемыми. Иначе, внутреннюю норму доходности можно определить как проверочный дисконт, при котором отдача от инвестиционного проекта равна первоначальным инвестициям. Показатель внутренней нормы доходности можно рассчитать из уравнения, при этом определение критерия осуществляется методом подбора:Если внутренняя норма рентабельности превосходит цену инвестиционного капитала, то проект должен быть принят, в противном случае отвергнут. Упрощенное правило в случае 100% финансирования проекта за счет средств кредита банка: проект можно принять к реализации в случае, если IRR больше процентной ставки по банковскому кредиту.Срок окупаемости (РР) – определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения инвестиционных затрат из чистых денежных потоков. В качестве нормативного промежутка времени может выступать требование инвесторов (например, банка) к сроку возврата принципиальной и процентной суммы средств вложенных в конкретный проект. Этот показатель является наиболее распространенным.Если величина денежных потоков постоянна в каждом периоде реализации инвестиционного проекта, формула расчета РР может быть представлена в следующем виде:Если CF неэквивалентны меду собой в различных периодах времени, значение РР определяется суммой целой и дробной его составляющих. Проекты со сроком окупаемости меньше, чем установленный инвесторами (или самим хозяйствующим субъектом) нормативный промежуток времени принимаются, с большим сроком окупаемости – отвергаются. Из нескольких взаимоисключающих проектов следует принимать проект с меньшим значением срока окупаемости.Индекс рентабельности инвестиций (PI) – равен текущей стоимости денежных потоков, делимой на величину начальных инвестиционных затрат:Экономический смысл показателя «Рентабельность инвестиций» заключается в том, что он характеризует долю чистого дисконтированного дохода, приходящегося на единицу дисконтированных к началу жизненного цикла проекта инвестиционных вложений.Рассмотрим первый вариант инвестирования.Для модернизации и замены оборудования консервного завода СПК «Энергия» необходимо 145,567 млн.руб., стоимость рыбацкого сейнера – 65000$ (1950 тыс.руб.), стоимость одной стационарной холодильной установки – 1237 тыс. руб., стоимость одной фуры – рефрежиратора - 1178 тыс.руб.В качестве дополнения в этом варианте инвестирования можно предложить строительство магазина «Океан» в Санкт-Петербурге. В этом случае предприятие выступает как продавец своей собственной продукции. Стоимость строительства магазина «под ключ» по предварительной оценке составит 67 000 тыс.руб.Таким образом, по первому варианту инвестирования затраты составят (с учетом покупки трех сейнеров и 5 фур - рефрижераторов) 225,780 млн.руб.Доходы предполагается получать от сдачи в аренду сейнеров колхозу (12% от выручки судна), продаж магазина (50% чистой прибыли магазина), сдачи в аренду рефрижераторов (10% от объема перевозок и хранения). На модернизацию консервного завода ОАО «Балтийский завод» занимает средства под 17% годовых предприятию СПК «Энергия».По второму варианту инвестирования ОАО «Балтийский завод»вкладывает средства в госкомпанию «Автодор» в размере 200 млн.руб. под 16% годовых.Расчет эффективности рассмотренного пакета инвестирования приведен в таблице 12. При этом предполагается, что в первый год инвестирования СПК «Энергия» получит размер прибыли, равный значению 2010 года.Для расчета примем уровень инфляции, равный 8%. Продолжительность шага равна 1 году.Как видно из таблицы 10 чистый доход от реализации проекта равен 232,37 млн. руб. (5-я строка, 8-й столбец таблицы). Потребность в финансировании с учетом получения доходов в первый год реализации проекта составляет 425,78 млн. руб. Таблица 12 -Расчет эффективности инвестиционного портфеляНомер строкиПоказательГод реализации проекта012345123456781Денежный поток от операционной деятельности, млн.руб.037,05940,02443,22646,68450,4191.1Денежный поток от операционной деятельности по первому проекту, млн.руб.037,05940,02443,22646,68450,4191.2Денежный поток от операционной деятельности по второму проекту, млн.руб.0000002Денежный поток от финансовой деятельности по остальным инвестиционным проектам, млн.руб.28,45628,45628,45628,45628,45628,4563Инвестиционная деятельность      3.1Притоки, млн.руб.16,66750,66750,66750,66750,66750,6673.1.1Приток по первому проекту, млн.руб.0000003.1.2Приток по второму проекту, млн.руб.16,66750,66750,66750,66750,66750,6673.2Оттоки, млн.руб.-425,78000003.2.1Отток по первому проекту, млн.руб.-225,78000003.2.2Отток по второму проекту, млн.руб.-200000003.3Сальдо, млн.руб.-409,11350,66750,66750,66750,66750,6674Сальдо суммарного потока-380,657116,182119,147122,349125,807129,5425Сальдо накопленного потока, млн.руб.-380,657-264,474-145,326-22,977102,829232,372Продолжение таблицы 12123456786Коэффициент дисконтирования10,880,770,670,590,527Дисконтированное сальдо суммарного потока, млн.руб.-380,657102,24091,74381,97474,22667,3618Дисконтированные инвестиции, млн.руб.-409,11344,58639,01333,94629,89326,3469Дисконтированный денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности16,66777,19969,83262,90857,43752,564Момент окупаемости проекта также определяется из строки 5 таблицы 12. Видно, что он лежит внутри третьего года и равен примерно 3 года и 2 месяца. ЧДД проекта определяется как сумма нарастающим итогом по стр.7 и равна 36,89 млн. руб., что больше нуля. Следовательно, проект эффективен.Сумма дисконтированных доходов по ставке дисконтирования Е=14% равна 336,6 млн. руб., а дисконтированных инвестиций – 235,325 млн.руб. ВНД (IRR) определяется исходя из стр.4 подбором значения нормы дисконта, при котором сумма дисконтированных доходов будет равна сумме дисконтированных инвестиций. В результате получим ВНД = 17,56%. Это еще раз подтверждает эффективность проекта, т.к. ВНД > Е.Индекс доходности (рентабельности) инвестиций равен 1,43 > 1. Рентабельность инвестиций составит 31,4%.На рисунке 11 изображен поток платежей по данному проекту.Рис.11 – Денежный поток инвестиционного проектаТаким образом, до и после проведения мероприятий инвестиционный портфель будет выглядеть следующим образом (рис. 12).Рис.12 – Структура инвестиционного портфеля до и после проведения мероприятийПроведем анализ риска инвестиционного портфеля после проведения мероприятий (Таблица 13).Таблица 13 - Анализ риска и доходности инвестиционного портфеля ОАО «Балтийский завод»после проведения мероприятийГод«ИнвестКонсалтГрупп» ООО«Атлант» ООО«Фирма «ЛЭК ИСТЕЙТ» ОООДоляДоход-ностьВер-ть событияДоляДоход-ностьВер-ть событияДоляДоход-ностьВер-ть события1234567891020060,123011,200,12000,42608,40000,05000,15803,80000,100020070,12209,700,08000,42509,10000,07000,15802,90000,100020080,124010,400,05700,402010,60000,10000,1476-1,20000,120020090,1240-4,800,12000,4020-15,60000,15000,1476-5,80000,150020100,1470-3,800,25000,4017-7,90000,15000,1476-3,70000,1500Ожидае-мая доход-ность 0,5394  0,4525  -0,1041 Вариа-ция 0,6054  11,5089  0,1960 Стан-дартное откло-нение 0,7781  3,3925  0,4427 Продолжение таблицы 13ГодОАО «Сбербанк»СПК «Энергия»ОАО «Газпром»ДоляДоход-ностьВер-ть событияДоляДоход-ностьВер-ть событияДоляДоход-ностьВер-ть события1234567891020060,089034,80000,10000,00008,97000,05000,089034,80000,100020070,085031,90000,05000,000010,56000,05000,085031,90000,050020080,076929,50000,05000,000016,78000,10000,076929,50000,050020090,076912,90000,10000,000016,12000,15000,076912,90000,100020100,07699,60000,10000,000015,60000,10000,07699,60000,1000Ожидае-мая доход-ность 1,9615  13,6060  1,9615 Вариа-ция 0,4054  83,3055  0,4054 Стан-дартное откло-нение 0,6367  9,1272  0,6367 Ковариация портфеля равна 0,45, коэффициент корреляции равен 0,057, что говорит о гораздо меньшем риске инвестиционного портфеля компании и эффективности проведенных мероприятий. При этом ожидаемая доходность портфеля равна 17,14%, что на 12,09% больше ожидаемой доходности по инвестиционному портфелю до проведения мероприятий.ЗаключениеНа фоне разразившегося финансового кризиса и всеобщего спада производства большое значения для развития экономики имеют грамотные инвестиции, направленные на удовлетворение спроса в реальном секторе экономики. Важно отметить, чтобы эти инвестиции сопровождались наименьшими рисками, хорошими маркетинговыми исследованиями и приносили доход как инвестору, так и заемщику.Данная дипломная работа была посвящена исследованию инвестиционной деятельности промышленного предприятия. На основании изложенного в первой главе работы можно сделать следующие выводы:Инвестиции – это имеющие денежную оценку, не изъятые из оборота материальные и нематериальные блага, вкладываемые в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций (инвестирование) и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.Инвестиционная деятельность нуждается в государственном регулировании потому, что инвестиционная деятельность, как и экономика, подвергается реформированию.Государство для выполнения своих функций организации регулирования инвестиционной деятельности использует как организационные методы, так и методы прямого воздействия на инвестиционную деятельность.В качестве законов, регулирующих инвестиционную деятельность, выступают:Конституция Российской Федерации, Градостроительный кодекс РФ, Гражданский кодекс РФ, часть первая, часть вторая, Налоговый кодекс, часть первая, часть вторая и др.Регулирование инвестиционной деятельности включает в себя также систему гарантий инвестора. Значительная часть всех законов, в той или иной степени регулирует предоставление государственных гарантий под привлекаемые инвестиции.Инвестиционный климат в современной России трудно назвать благополучным. Существуют проблемы с утечкой капитала зарубеж, при этом экономика России переживает инвестиционный «голод», требуются средства на модернизацию и перевооружение экономики. Во второй главе работы была рассмотрена компания ОАО «Балтийский завод» и на основании анализа сделаны следующие выводы:ОАО «Балтийский завод» осуществляет свою деятельность преимущественно по контрактам Министерства Обороны РФ. Однако, финансирование этих контрактов осуществляется несвоевременно, что вызывает у предприятия недостаток ликвидности и ставит его на грань банкротства. Анализ показал отрицательные значение прибыли организации почти по всем группам деятельности, высокую зависимость предприятия от заемных средств и очень высокую вероятность банкротства ОАО «Балтийский завод». На отрицательные показатели деятельности организации повлияли финансовые и технические риски, реализовавшиеся в 2011 году. С целью снижения этих рисков предприятие проводит различные меры. Тем не менее ежегодно проводимые мероприятия не дают должного эффекта. Это подтверждается результатами анализа, которые показали не просто отставание финансовых показателей от их нормативных значений, но и их дальнейшую отрицательную динамику.Инвестиционная политика ОАО «Балтийский завод» направлена на предоставление займов небольшим компаниям и на финансовые вложения, путем покупки акций ведущих компаний российского фондового рынка.Падение доходности инвестиций в 2010 году по данным финансовой отчетности составило 13,5%, а в 2011 году – уже 56%, что является значительным показателем и дало повод руководству компании для свертывания программ инвестирования.Компания с настороженностью относится к фондовому рынку и предпочитает вложения в более знакомую сферу – строительство. Доля компаний строительной сферы, представленных в таблице 10 составляет 79,2%, остальная доля (20,8%) приходится на фондовый рынок.Проводимая компанией инвестиционная политика, направленная на финансирование только одной отрасли, связана с большими рисками, в частности, отраслевыми и финансовые рисками.ОАО «Балтийский завод» необходимо пересмотреть свою инвестиционную политику и снизить риски за счет введения в инвестиционный портфель компании ценных бумаг или займов предприятиям другой отрасли – не строительной.В качестве одной из отраслей народного хозяйства, которой уделено большое внимание правительства и имеет хорошие перспективы развития и потенциального роста на ближайшее годы, является рыбохозяйственный комплекс.В качестве объекта инвестирования представляет интерес Рыболовецкий колхоз «Энергия», расположенный в Мурманской области.Рассматриваемое предприятие входит в пятерку самых крупных предприятий Мурманской области, имеет собственный завод по переработке рыбы и морепродуктов (консервный завод). Предприятие является прибыльным с хорошими показателями рентабельности и ликвидности.В планах руководства СПК «Энергия» в первую очередь стоят модернизация оборудования и закупка нескольких рыболовецких траулеров. Вовремя произведенная модернизация позволит предприятию на волне государственных реформ рыбохозяйственного комплекса войти в число лидеров среди предприятий европейской части страны, а также выйти на мировой рынок рыбных ресурсов.В качестве второй отрасли инвестирования представляет интерес госкомпания «Автодор», которая будет производить реконструкцию и строительство платных автодорог страны. Для финансирования части средств «Автодор» планирует привлечь инвесторов «со стороны».По первому варианту инвестирования затраты составят (с учетом покупки трех сейнеров и 5 фур - рефрижераторов) 225,780 млн.руб.Доходы предполагается получать от сдачи в аренду сейнеров колхозу (12% от выручки судна), продаж магазина (50% чистой прибыли магазина), сдачи в аренду рефрижераторов (10% от объема перевозок и хранения). На модернизацию консервного завода ОАО «Балтийский завод» занимает средства под 17% годовых предприятию СПК «Энергия».По второму варианту инвестирования ОАО «Балтийский завод» вкладывает средства в госкомпанию «Автодор» в размере 200 млн.руб. под 16% годовых.Чистый доход от реализации проекта равен 232,37 млн. руб.; потребность в финансировании с учетом получения доходов в первый год реализации проекта составляет 425,78 млн. руб. Момент окупаемости равен примерно 3 года и 2 месяца. ЧДД равен 36,89 млн. руб. В результате получим ВНД = 17,56%. Индекс доходности (рентабельности) инвестиций равен 1,43 > 1. Рентабельность инвестиций составит 31,4%.Следовательно, проект эффективен.При этом доходность инвестиционного портфеля до проведения мероприятий была равна 5,05%, а ожидаемая доходность после проведения мероприятий – 17,14%. Также до проведения мероприятий коэффициент корреляции равен 0,5746, что говорит о высоком риске портфеля, а после проведения мероприятий коэффициент корреляции стал равен 0,057, что говорит о гораздо меньшем риске инвестиционного портфеля компании и эффективности проведенных мероприятий.Список литературыИсточникиОпубликованныеГражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ с изменениями 2008 г. [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009.- Режим доступа: http://www.consultant.ru/popular/gkrf1/Налоговый кодекс РФ (НК РФ) часть 1 от 31.07.1998 N 146-ФЗ с изменениями 2008 г. [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009.- Режим доступа: http://www.consultant.ru/popular/nalog1/Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 30 декабря 2008г.). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=95580Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ruФедеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998 года N 164-ФЗ ( в ред. от 29 января 2002 года №10-ФЗ). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009.- Режим доступа: http://www.consultant.ru/Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009.- Режим доступа: http://www.consultant.ru/Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. №1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 20 января , 16 апреля 1996 года). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/Постановление Правительства РФ от 1 мая 1996 г. №534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями от 21 июня 1996 г.). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/Постановление Правительства РФ от 31 марта 1998 г. №374 «О создании условий для привлечения инвестиций в инновационную сферу» (с изменениями и дополнениями от 13 октября 1999 г.). [Электронный документ].– Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/Постановление Госкомстата РФ от 16 июля 1999г № 60 «Методические указания по расчету показателей эффективности и окупаемости инвестиций по введенным объектам, имеющим государственную поддержку». [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/ЛитератураАбрамешин А.Е., Воронина Т.П. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. - М.: Вита-Пресс, 2001. – 272 с.Акмаева Р.И. Инновационный менеджмент. – Ростов н/Д: Феникс, 2009. – 347 с.Аньшин В.М., Дагаев А.А. Инновационный менеджмент Учеб. пособие / Под ред. В.М. Аньшина, А.А. Дагаева. - 3-е изд., перераб., доп. - М.: Дело, 2007. — 584 с.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента.- М.: Финансы и статистика, 2008.- 384 с.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2007.- 345с. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента.Т.1.- К.: Эльга –Н, Ника-Центр, 2006. – 213 с.Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие. – М.: Проспект.- 2006.- 344с.Богатин Ю.В., Швандер В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 356 с.Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд-во Дело, 2008. – 189 с.Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. М.: ЮНИТИ, 2006. – 215с.Гугелев А.В. Инновационный менеджмент: учебник. - М.: Дашков и Ко, 2008. - 235 с.Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика, 2007. – 345с.Игонина Л.Л. Инвестиции / Учебное пособие. М.: Экономистъ, 2005. – 478с.Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы, 2006. – 267с.Йескомб. Э.Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. – 488с.Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика,2006. – 389с.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.:Финансы и статистика, 2006. – 234с.Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. Учебник. М.:Издательство Михайлова В.А.,2008. – 415с.Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. СПб.: Питер,2006. – 417с.Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. Справочное пособие / Под редакцией И.И. Мазура.- М.: Высшая школа, 2009. – 527с.Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. М.: Издательство ТАНДЕМ, Экмос, 2007. – 278с.Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер,2007. – 378с.Медынский В.Г. Инновационный менеджмент. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 239 с.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов,. 2-я ред. Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21 июня 1999 г. М.: Экономика, 2008. – 267с.Мухамедьяров А.М. Инновационный менеджмент: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. – 127 с.Пригожин А.И. Нововведение: стимулы и перспективы.- 4-е изд. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 315 с.Российский статистический ежегодник. Статистический сборник.- М.: Госкомстат РоссииСавицкая Г.В. Экономический анализ: учебник.- М.: Новое знание, 2004.- 640 с.Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. – 356с.Справочник финансиста предприятия, 2-е изд., доп. и перераб., М.:ИНФРА-М, 2009. – 578с.Стешин А.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта. М.: Изд-во: Статус-Кво 97, 2007. – 356с.Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств: учебное пособие.- 2-е изд. стер.- М.: Омега-Л, 2008.- 236с.Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2009.-XII. – 134с.Швандар В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами: Учеб.пособие для вузов.- М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 345с.Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации.- М.: ИНФРА-М, 2008.- 208 с.Экономика предприятия (фирмы): Учебное пособие. М.:Эксмо, 2006. – 464с.Адреса Интернет - ресурсовИнвестиционные возможности России. [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М.,2008]. - Режим доступа: http://www.ivr.ruМатериалы информационного сайта. [Электронный документ]. Режим доступа: http://credit.rbc.ruМатериалы информационного сайта. [Электронный документ]. Режим доступа: http://subscribe.ruПилипчук В.В. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / В.В. Пилипчук // Портал: «Единое окно доступа к образовательным ресурсам»: http://window.edu.ru/window_catalog/pdf2txt?p_id=18300Роль государства в инновационном развитии и инновационные приоритеты России // Сайт о нанотехнологиях в России: http://www.nanonewsnet.ru/articles/2009/vladimir-arutyunov-rol-gosudarstva-v-innovatsionnom-razvitii-innovatsionnye-prioritetyФинансирование и кредитование малого бизнеса в России: правовые аспекты. [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М.,2009]. - Режим доступа: http://for-expert.ru/finansirovanie_malogo_bisnesa/12.shtmlПриложенияПриложение 1 – Бухгалтерский баланс ОАО «Балтийский завод» за 2011 год. АктивАКТИВКод показателяНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ   Нематериальные активы110 337 152 300 Основные средства 120 850 861 981 339 Незавершенное строительство130 114 384 225 708 Доходные вложения в материальные ценности135 - - Долгосрочные финансовые вложения140 2 104 1 103 Отложенные финансовые активы145 319 430 581 594 Прочие внеоборотные активы150 54 664 717 865 ИТОГО по разделу I190 1 341 780 2 659 909 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ   Запасы210 4 318 498 5 648 553 в том числе:   сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 1 603 150 1 864 962 животные на выращивании и откорме 212 - - затраты в незавершенном производстве 213 2 247 628 3 363 470 готовая продукция и товары для перепродажи 214 397 704 318 901 товары отгруженные215 - - расходы будущих периодов216 70 016 101 220 прочие запасы и затраты217 - - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220 144 795 148 841 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)230 1 235 254 1 798 197 в том числе покупатели и заказчики  7 789 481 885 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)240 1 092 933 1 970 361 в том числе покупатели и заказчики241 379 970 331 142 Краткосрочные финансовые вложения250 - 2 050 Денежные средства260 368 114 1 281 315 Прочие оборотные активы270 541 548 780 731 ИТОГО по разделу II290 7 701 142 11 630 048 БАЛАНС 300 9 042 922 14 289 957 Приложение 2 – Бухгалтерский баланс ОАО «Балтийский завод» за 2011 год. ПассивПАССИВКод На начало отчетного На конец отчетногопоказателягода периодаIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ   Уставный капитал   410 1 034 893 1 034 893 Собственные акции, выкупленные у акционеров  - - Добавочный капитал   420 - 678 552 Резервный капитал  430 7 148 7 148  в том числе:      резервы, образованные в соответствии с законодательством431 7 148 7 148  резервы, образованные в соответствии с учредительными документами   432  -   - Целевое финансирование450 - - Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)470- 230 594 - 1 008 148 ИТОГО по разделу III490 811 447 712 445 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА   Займы и кредиты   510 3 778 296 5 732 164 Отложенные налоговые обязательства515 317 535 404 464 Прочие долгосрочные обязательства  520 - 2 462 242 ИТОГО по разделу IV590 4 095 831 8 598 870 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА   Займы и кредиты  610 100 200 - Кредиторская задолженность  620 4 035 444 4 970 642 в том числе:   поставщики и подрядчики 621 546 652 1 023 855 задолженность перед персоналом организации622 91 925 105 254 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 62325 063 29 693 задолженность по налогам и сборам  624 84 959 116 447 прочие кредиторы 625 3 286 845 3 695 393 Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов630 - - Доходы будущих периодов  640 - - Резервы предстоящих расходов  650 - 8 000 Прочие краткосрочные обязательства 660 - - ИТОГО по разделу V690 4 135 644 4 978 642 БАЛАНС 700 9 042 922 14 289 957 Приложение 3 – Отчет о прибылях и убытках, 2011 г.ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименование Код 1234I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности   Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога 01052483593346009на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг02061342543666431Валовая прибыль 029(885895)(320422)Коммерческие расходы 0305470030076Управленческие расходы 040  Прибыль (убыток) от продаж  050(940595)(350498)Прочие доходы и расходы   Проценты к получению  060153996371Проценты к уплате  070554517498710Доходы от участия в других организациях080  Прочие доходы0901252443803554Прочие расходы100723356513328Внереализационные доходы120  Внереализационные расходы130  Прибыль (убыток) до налогообложения 140(950626)(552611)Отложенные налоговые активы 141262164237019Отложенные налоговые обязательства 142-89092-158036Текущий налог на прибыль150      Чистая прибыль (убыток) отчетного периода190(777554)(473628)СПРАВОЧНО   Постоянные налоговые обязательства (активы)2001838231521Базовая прибыль (убыток) на акцию    Разводненная прибыль (убыток) на акцию