Бизнес-план инвестиционного пректа и его использование в деятельности предприятия

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. РОЛЬ БИЗНЕС-ПЛАНА В СИСТЕМЕ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ
1.1 СИСТЕМА ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ
1.2 МЕСТО БИЗНЕС-ПЛАНА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В СИСТЕМЕ ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ
2. МЕТОДИКИ ФОРМИРОВАНИЯ И РЕАЛИЗАЦИИБИЗНЕС-ПЛАНОВ
2.1 РОССИЙСКИЕ МЕТОДИКИ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ
2.2 ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ФОРМИРОВАНИЯ И РЕАЛИЗАЦИИ БИЗНЕС-ПЛАНОВ
3. РИСКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И ОБОСНОВАНИЕ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Такая неблагоприятная ситуация характерна главным образом для новых инвестиций с длительным периодом реализации и эксплуатации.Особенно подвержены риску такие переменные, как:–  ставка дисконтирования и норма прибыли;–  срок окупаемости капиталовложений.Для различных значений ставки дисконтирования и нормы прибыли составляются альтернативные расчёты эффективности. Они основаны на анализе следующих вариантов:–  безрисковая ставка дисконтирования;–  ожидаемая повышенная или удвоенная ставка дисконтирования, учитывающая риск в меньшей или большей степени; это связано с присутствием двух дисконтирующих переменных.Инвесторы заинтересованы в как можно более коротком сроке окупаемости капиталовложений, связанных с данным инвестиционным мероприятием. Содержащиеся в инвестиционных проектах оценки сроков реализации и эксплуатации инвестиций часто оказываются результатом не совсем объективных решений. Это определяется фактом, что решения по оцениванию таких сроков принимаются без достаточно глубокого изучения предпосылок возможных изменений в стратегии инвестирования. Подобный подход  часто связан с необходимостью смены стратегической ориентации фирмы вследствие серьёзных изменений в конъюнктурном окружении. Из опасений перед возможными угрозами для реализации производственно-рыночной стратегии фирмы инвесторы проявляют склонность чрезмерно сокращать срок эксплуатации инвестиций. По этой причине его длительность рассматривается как относительно определённая величина, что не имеет экономического обоснования. В данном вопросе инвесторы должны проявлять умеренность с учётом опасности выбрать неудовлетворительный вариант инвестиционного проекта и, соответственно, отклонения таких инвестиций, большой срок реализации и эксплуатации которых мог бы компенсироваться большей экономической эффективностью.Метод безрискового эквивалентаМетод безрискового эквивалента, или гарантированной доходности, представляет собой альтернативу методу простой квантификации риска инвестиционных проектов с целью коррекции ставки дисконтирования. Концептуальный базис этого метода отличается от основ метода скорректированной по риску ставки дисконтирования. Согласно методу безрискового эквивалента значение NPV уточняется не за счёт коррекции ставки дисконтирования, а путём изменения потока денежных поступлений, то есть оценки будущих доходов и расходов.Экономическая оценка инвестиций.В основе оценки эффективности проекта лежит сравнительный анализ объема предлагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Сравниваемые величины относятся в большинстве случаев к различным временным периодам. Поэтому наиболее важной проблемой в этом случае, также как и при определении экономической эффективности новой техники и технологии, является проблема сопоставления доходов и затрат и приведения их в сопоставимый вид. Причиной необходимости проведения процесса дисконтирования (то есть приведения в сопоставимый вид) может являться инфляция, нежелательная динамика инвестиций, падение промышленного производства, различные горизонты прогнозирования, изменения в налоговой системе и т.д.Методы оценки эффективности проекта подразделяются на две группы, основанные: а) на дисконтированных оценках; б) на учетных оценках.Так, методами оценки эффективности проекта, основанными на учетных оценках (без дисконтирования), являются: период окупаемости ("PayBackPeriod" – PP), коэффициент эффективности инвестиций ("AverageRateofReturn" – ARR) и коэффициент покрытия долга ("DebtCoverRatio" – DCR).Методы оценки эффективности проекта, основанные на дисконтированных оценках, значительно более точны, так как учитывают различные виды инфляции, изменения процентной ставки, нормы доходности и т.д. К этим показателям относят: метод индекса рентабельности ("ProfitabilityIndex" – PI), чистую стоимость, иначе называемую "чистый дисконтированный доход" ("NetPresentValue" – NPV) и внутреннюю норму доходности ("InternalRateofReturn"– IRR). Все вышеназванные методы оценки проекта схематично показаны на рис. 3.Индекс рентабельности инвестиций (PI)Период окупаемости (РР)Коэффициент эффективности инвестиций (ARR)ОЦЕНКА ПРОЕКТАЧистая текущая стоимость (NPV)Коэффициент покрытия долга (DCR)Внутренняя норма доходности (IRR)Рисунок 3 - Методы оценки эффективности инновационного проектаТрадиционные методы оценки проекта широко применялись ранее и применяются сейчас в финансовой практике.Метод окупаемости капиталовложений является весьма распространенным и одним из первых. Но его существенный недостаток – в игнорировании будущей стоимости денег с учетом дохода будущего периода и вследствие этого неприменимость дисконтирования. В условиях инфляции, резких колебаний ставки процента и низкой нормы внутренних накоплений предприятия в реальной российской экономике этот метод недостаточно точенТем не менее, следует обратить внимание на методику расчета коэффициента эффективности инвестиций, понимаемого как средний показатель прибыльности за весь период деятельности проекта. Этот коэффициент рассчитывается делением среднегодовой прибыли на среднегодовую величину инвестиций. Конечно, данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала (итога среднего баланса-нетто).Однако все три традиционных показателя, основанных на учетной оценке, не учитывают временной составляющей денежных потоков. Они не стыкуются с факторным анализом и динамикой денежных потоков в экономической реальности. Поэтому наиболее полно проект можно оценить, применяя методы, основанные на дисконтированных оценках.Метод индекса доходности (PI) ориентирован на анализ отношения суммы приведенных эффектов к величине приведенных капитальных вложений:                (1)где    PI – индекс доходности;Кn – капитальные вложения на n-году, руб.;Rn – результаты (доход) на n-году, руб.;Sn – затраты, осуществляемые в n-году, руб.Если индекс доходности больше единицы, то проект рентабелен, а если он меньше единицы, то проект неэффективен.Метод чистой текущей стоимости NPV ("NetPresentValue"). Величина NPV является чистым дисконтированным доходом и определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период. При этом величина дисконта может быть постоянной или переменной. NPV вычисляется по формуле[19,C.123]:               (2)где    NPV – чистая текущая стоимость проекта;Rn – результаты на n-шаге, руб.;Sn – затраты на n-шаге, руб.;n – горизонт расчета, годы;r – коэффициент или норма дисконта.Эффективность проекта рассматривается при данной норме дисконта r на основании значений NPV: чем оно больше, тем эффективнее проект. При NPV меньше единицы проект неэффективен. Метод внутренней нормы доходности IRR ("InternalRatioofReturn") выявляет ту норму дисконта r, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капитальных вложений. Проект эффективен, если IRR равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал.Надо заметить, что расчеты по IRR и NPV могут приводить по одному проекту к противоречивым результатам. Это объясняется либо ошибкой в выборе требуемой нормы дисконта r, либо разночтением требований инвестора и проектного менеджера к норме дохода. В любом случае следует отдать предпочтение NPV.Большинство авторов считают, что экономической оценки инвестиций при анализе проекта достаточно. Однако, по мнению автора, рассмотренные выше показатели определяют только сам проект и недостаточно оценивают его влияние на финансовые показатели деятельности компании. Поэтому необходимо проводить еще и финансовую оценку проекта.2. Финансовая оценка инвестицийВажной составной частью любого бизнес-плана при оценке эффективности вложения инвестиций в тот или иной интернет-проект является проведение финансового анализа инвестиционного проекта и принятие соответствующих решений на основе проведенного анализа. Хотя методика финансово-экономического анализа инвестиционного проекта достаточно часто приводится в открытой литературе и широко используется как для оценки интернетовских проектов, так и для обычных производственных целей, владельцы ресурсов, ищущие инвестиции для развития интернет-проектов, уделяют мало внимания финансовому анализу.Поэтому хотелось бы акцентировать внимание на приведенной ниже методике финансового анализа инвестиционного проекта, которая необходима инвесторам и владельцам интернет-проектов при принятии решений и определении целесообразности вложений в тот или иной проект. Инвестиционный проект в процессе своего осуществления должен обеспечить достижение следующих целей:- получение приемлемой прибыли на вложенный капитал; - поддержание устойчивого финансового состояния предприятия; - выполнение иных целей, поставленных авторами проекта. Для решения указанных задач используются следующие группы коэффициентов финансовой оценки проекта: - рентабельности; - оборачиваемости; - финансовой устойчивости; - ликвидности. Приведенный ниже перечень коэффициентов финансовой оценки не является полным, но соответствует составу исходной информации и позволяет оценить проект с различных точек зрения. Коэффициенты определяются для каждого шага планирования в течение проектного цикла. Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность проекта за установленный период времени. Их рассчитывают как отношение полученной прибыли к затраченным средствам. При оценке проекта определяют[32,C.58-72]: - рентабельность активов; - рентабельность инвестированного капитала; - рентабельность собственного капитала; - рентабельность реализации товаров и услуг; - стоимость реализации продукции. Рентабельность активов (РА) характеризует уровень отдачи общих капиталовложений в проект и определяется по формуле: РА = ЧП / А. (3)Рентабельность инвестированного капитала характеризует соотношение объема привлеченных в проект средств (собственного капитала и кредитов) и запланированного объема чистой прибыли. Исключение из формулы краткосрочных кредитов позволяет сгладить колебания, связанные с текущей деятельностью. Формула для определения рентабельности инвестированного капитала (РИК) имеет вид: РИК = ЧП / (СК + К), (4)где СК – размер собственного капитала, направляемого на реализацию проекта, К – размер привлекаемых в проект кредитов. Рентабельность собственного капитала (РСК) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками проекта, и определяется по формуле РСК = ЧП / СК, (5)Рентабельность реализации товаров и услуг (РР) позволяет определить удельный вес чистой прибыли в объеме реализованной продукции по формуле: РР = ЧП / П, (6)где П - объем реализованной продукции. Стоимость реализации продукции (СП) рассчитывают как отношение себестоимости реализуемых товаров и услуг к объему реализованных товаров и услуг. Этот показатель можно использовать при анализе затратной политики: СП = СС / П, (7)где СС - себестоимость товаров и услуг. Коэффициенты оборачиваемости характеризуют скорость оборота (т.е. превращения в денежную форму) средств. Чем она выше, тем выше платежеспособность проекта и тем более высок его инвестиционный потенциал. Эти коэффициенты также характеризуют достаточность реализации товаров и услуг с точки зрения задействованных в проекте средств. При оценке проекта определяют: оборачиваемость активов; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость уставного капитала; оборачиваемость оборотных средств; длительность оборота. Оборачиваемость активов (ОА) характеризует, сколько раз за выбранный интервал планирования совершается полный цикл производства и обращения, и определяется по формуле: ОА = П / А. (8)В балансовом отчете приводят значения на конец соответствующего интервала, поэтому, чтобы более точно определить размер активов А на интервале t, следует принимать его среднее значение: Аср(t) = [ A(t - 1) + A(t) ] / 2. (9)Оборачиваемость инвестиционного капитала (ОИК) показывает число оборотов собственного и заемного капитала за выбранный интервал планирования и вычисляется по формуле: ОИК = П / ( СК + К ). (10)Оборачиваемость уставного капитала (ОУК) показывает число оборотов собственного капитала за выбранный интервал планирования и определяется по формуле: ОУК = П / СК. (1.11)Если сферой деятельности проекта является производственный процесс или область электронной коммерции часто бывает полезно рассчитать оборачиваемость оборотных средств (ООС). Оборачиваемость оборотных средств характеризует эффективность производства и сбыта продукции проекта с финансовой точки зрения: ООС = П / ОК, (12)где ОК - оборотный капитал. Длительность оборота по составляющим средств, направляемых на реализацию проекта, вычисляют как частное от деления продолжительности интервала планирования насоответствующий коэффициент оборачиваемости. При необходимости можно также рассчитать коэффициенты оборачиваемости и длительности оборота дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, материально-производственных запасов и основных средств. Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов, имеющих долгосрочные вложения в проект, и отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. При оценке финансовой устойчивости проекта определяют следующие коэффициенты: - концентрации собственного капитала; - концентрации заемного капитала; - финансовой зависимости. Коэффициент концентрации собственного капитала (КСК) характеризует долю собственных средств в структуре капитала: КСК = СК / ПС, (13)где ПС - размер пассивов. Коэффициент концентрации заемного капитала (КЗК) указывает на долю заемного капитала в источниках финансирования; рост этого коэффициента указывает на увеличение зависимости проекта от заемного капитала: КЗК = ЗК / ПС = 1 – КСК, (14) где ЗК - размер заемного капитала, направляемого на реализацию проекта. Коэффициент финансовой зависимости (ФЗ) характеризует зависимость проекта от внешних займов. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше риск банкротства проекта и дефицита денежных средств при его реализации. Формула для определения этого коэффициента имеет вид: ФЗ = КЗК / КСК. (15) Коэффициенты ликвидности характеризуют способность проекта покрывать текущие обязательства. К ним относятся коэффициенты[26,C.96]: - общей (текущей) ликвидности; - срочной ликвидности; - абсолютной ликвидности. Коэффициент общей ликвидности (ОЛ) характеризует достаточность средств по проекту для покрытия его краткосрочных обязательств: ОЛ = ОК / КП, (16) где КП - объем краткосрочных пассивов. Коэффициент срочной ликвидности (СЛ) раскрывает соотношение наиболее ликвидной части оборотных активов к краткосрочным обязательствам: СЛ = (КР + АЛ +РД + СД) / КП, (17)где КР -кредиты покупателям, АП - авансы поставщикам, РД - резерв денежных средств, СД - свободные денежные средства. Коэффициент абсолютной ликвидности (АЛ) дает представление о возможности проекта в сжатые сроки погасить имеющиеся обязательства: АЛ = (РД + СД) / КП. (18)Конкретные рекомендуемые значения коэффициентов ликвидности, используемые при финансовом анализе инвестиционного проекта часто указываются в открытых публикациях. Одно из основных направлений использования коэффициентов финансовой оценки проекта - анализ рентабельности активов (РА), которая определяется рентабельностью продаж (РП) и оборачиваемостью активов (ОА): РА = РП х ОА. (19)Изменению рентабельности способствуют: повышение цен на программное обеспечение; повышение объема продаж; использование более дешевых программных продуктов; автоматизация расчетов и платежей; уменьшение дебиторской задолженности; ликвидация неиспользуемых основных средств. Среди перечисленных мероприятий следует выбрать и запланировать такие, которые увеличивают рентабельность активов рассматриваемого проекта при снижении финансового риска. Таким образом, приведенные коэффициенты финансовой оценки инвестиционного проекта позволяют рассматривать его с различных позиций и тем самым анализировать устойчивость финансового положения на каждом шаге расчетов. Другим не менее важным направлением использования коэффициентов является выбор таких источников финансирования проекта, которые обеспечивают превышение рентабельности собственного капитала над рентабельностью всех активов.Цель анализа чувствительности – определения влияния изменения выбранных базовых переменных (как простых, так и агрегированных) на уровень чистой приведённой стоимости (NPV) или на внутреннюю ставку доходности (IRR) данного инвестиционного проекта. На первом этапе рассчитываются математические ожидания NPV  и IRR, которые наиболее реальны для сложившихся неопределённых условий инвестирования. На втором этапе производится варьирование последовательно выбранных переменных, а также исследуются величина и направление влияния этих переменных на уровень NPV и IRR. Каждая базовая переменная может изменяться в большую и меньшую сторону относительно математического ожидания на фиксированное количество процентов (например, +10% и -10% или же +10, +15, +20% и -10, -15, -20%) при неизменности постоянных условий. Кроме того, для сравнения с основным сценарием при каждом изменении величин рассчитывается новое значение NPV.Чувствительность инвестиционного проекта в условиях вариации выбранных параметров иллюстрируется на рис. 4.NPV NPV0 Рисунок 4 - Анализ чувствительности инвестиционного проекта в условиях изменения объёма продаж и единичных переменных издержекНа оси ординат обозначено базовое значение NPV0, используемое в расчёте чувствительности, а на оси ординат – границы варьирования значений анализируемой неопределённой переменной относительно ожидаемого базового значения NPV0, т.е. отклонения от базового объёма продаж (А) и базового уровня единичных переменных издержек (В).В специализированной литературе утверждается, что на графиках наклон указанных прямых к оси абсцисс даёт представление о величине и направлении чувствительности проекта к изменению каждой из анализируемых базовых переменных. Чем больше угол наклона прямой к оси абсцисс, тем более чувствительно значение NPV к любым изменениям базовых переменных. Этот наклон считается показателем риска, связанного с данным параметром расчёта. Из представленного на рис. 2 примера следует, что эффективность проекта, измеряемая значением NPV, в большей степени зависит от изменения переменных издержек на единицу продукции, чем от изменений объёма продаж.Любые расчёты, связанные с определением чувствительности, можно выполнить быстро, точно при помощи компьютера. Построение модели для анализа изменений результатов расчёта эффективности инвестиций путём программирования или с применением табличного процессора позволяет быстро и безошибочно ориентироваться в возможных последствиях вариации значений выбранных параметров исследуемого проекта. Выражение результатов расчётов в табличном и графическом видах даёт хорошее представление об изменениях привлекательности проекта даже при внесении некоторых изменений по сравнению с первоначальным сценарием.В настоящее время оценка рисков – одна из актуальнейших проблем в мировой и отечественной практике финансового менеджмента. Существует множество и других методов анализа рисков инвестиционных проектов. Все они, с одной стороны, интересны и наделены определенными преимуществами, но с другой – специфичны и имеют недостатки. К которым можно отнести следующие:анализ вероятностных распределений;метод «дерева решений»;метод сценариев;метод Монте-Карло (имитационное моделирование);метод теории нечетких множеств и др.Полностью избежать риска в инновационной деятельности невозможно, так как инновации и риск – две взаимосвязанных категории.В некоторых случаях наиболее эффективной возможностью избежать негативных последствий или снизить уровень риска в инновационной деятельности являются прямые управленческие воздействия на возможные управляемые факторы риска.На основании проведенного анализа подходов к оценке инвестиционных проектов и системы управления рисками автор пришел к выводу, что сформировавшиеся подходы не отвечают современным требованиям и требуют доработки. Традиционная концепция к оценке инвестиционных проектов носит экономическую и финансовую направленность, но совершенно не учитывает экологические и социальные аспекты бизнес-планирования. Однако, современные реалии таковы, что именно экологические и социальные риски реализации бизнес-плана приобретают все большую актуальность. Современные подходы к бизнес-планированию должны строиться на комплексном всестороннем анализе проекта, а не только на финансовой и экономической реализуемости проекта. Инвестиционный проект должен иметь также социальную значимости и экологическую реализуемость.ЗаключениеКаждое предприятие должно стремиться к развитию своего инновационного потенциала, обеспечивая производственные процессы новой технологией, техникой и возможностью выпускать новые товары, но при принятии решения о разработке инновационного проекта следует учитывать и риски, которые непременно будут сопровождать любые инновации на всех стадиях их разработки и внедрения.Эффективная деятельность современной фирмы невозможна без реализации принципов бизнес - планирования. Бизнес-планирование позволяет обеспечить более высокую прибыльность и производительность труда, наилучшим способом использовать имеющиеся ресурсы, организовать эффективную работу подразделений, выполнение плановых заданий. В зависимости от представленных целей формируются различные виды планов. Тем не менее, все эти планы являются составной частью системы стратегического управления предприятием.Российские методики бизнес-планирование ориентированы больше на получение финансового и экономического эффекта от реализации плана. В то время, как зарубежные фирмы ориентированы на комплексный подход к оценке эффективности, который включает в себя не только экономические и финансовые аспекты, но и стратегическое положение компании на рынке в целом. Российские компании только начинают использовать зарубежную концепцию бизнес-планирования.На основании проведенного анализа подходов к оценке инвестиционных проектов и системы управления рисками автор пришел к выводу, что сформировавшиеся подходы не отвечают современным требованиям и требуют доработки. Традиционная концепция к оценке инвестиционных проектов носит экономическую и финансовую направленность, но совершенно не учитывает экологические и социальные аспекты бизнес-планирования. Однако, современные реалии таковы, что именно экологические и социальные риски реализации бизнес-плана приобретают все большую актуальность. Современные подходы к бизнес-планированию должны строиться на комплексном всестороннем анализе проекта, а не только на финансовой и экономической реализуемости проекта. Инвестиционный проект должен иметь также социальную значимости и экологическую реализуемость.Список ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВГражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изменениями и дополнениями).М.: РИОР, 2010. 704 с.Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ (с изменениями и дополнениями). М.: ТК «Велби», 2010. 544 с. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208 - ФЗ «Об акционерных обществах» (с изменениями) / Информационно-поисковая система «КонсультантПлюс»Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996г. №39-ФЗ (ред. от 08.07.99). [Электронный документ]. Режим доступа: http://www.consultant.ru/Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ruО банках и банковской деятельности [Текст]: Федеральный закон РФ от 02 .12.1990 г. N 395-I (с изменениями от 11 июля 2011 г.) - доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».- Режим доступа: http://www.consultant.ruУказ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. №1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 20 января , 16 апреля 1996 года). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/Банковское дело[Текст]: учебник / под ред. Г. Г. Коробовой. М.: Экономист,2004.Бекетова О.Н. Бизнес-планирование: конспект лекций / О.Н. Бекетова. М.: Эксмо, 2007. 160 с. Бизнес-план в стиле Russian. М.: «Ось-89», 2008. 432 с.Бизнес-план: теория и практика. М.: Изд-во «Альфа-Пресс», 2006. 272 с.Богатин Ю.В., Швандер В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 356 сБочаров В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. СПб.: Питер, 2005. 432 с.Васильева Л.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / Л.С. Васильева, Е.М. Штейн, М.В. Петровская. М.: Издательство «Экзамен», 2008. 319 с.Веретенникова О. Б. Финансовая политика хозяйствующих субъектов/О. Б. Веретенникова. – 2004Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд-во Дело, 2008. 189 с. Владимирова М.П. Основы бюджетирования и финансового планирования: учеб. пособие / под. ред. М.П. Владимировой / М.П. Владимирова, Т.Л. Агатеева, А.И. Козлов, М.М. Столякова. М.: МГУП, 2004. 144 с.Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. М.: Эксмо, 2008. 652 с.Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. М.: ЮНИТИ, 2006. 215с.Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Н.Е. Зимин, В.Н. Солопова. М.: КолосС, 2005. 384 с.Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы, 2006. 267с.Йескомб. Э.Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. 488с.Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика,2006. 389с.Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. Учебник. М.:Издательство Михайлова В.А.,2008. 415с.Кувшинова М.А. Бизнес-планирование предпринимательской деятельности: учебно-методическое пособие / М.А. Кувшинова, Е.В. Киселева, А.С. Лазарева. Новосибирск: издательство НГТУ, 2007. 52 с.Ковалев В.В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами и тестами / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика. 2006. 424 с.Ламбен Ж.-Ж., Чумпитас Р., Шулинг И. Менеджмент, ориентированный на рынок. 2-е изд. / Пер. с англ. под ред. В.Б. Колчанова. – СПб.: Питер, 2008. 412с.Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: учеб. Пособие / О.Н. Лихачева. М.: ООО «ТК Велби», 2003. 264 с. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. М.: ЭКСМО, 2008. 768 с.Лукошкина Л.Н. Финансовое планирование и прогнозирование на предприятии: Монография / Л.Н. Лукошкина. СПб.: Изд-во МБИ, 2006. 129 с.Любанова Т.П. Сборник бизнес-планов. Методика и примеры: предпринимательская деятельность, экономическое обоснование бизнес-решений в курсовом, дипломном проектировании, диссертационных работах: учебное и научно-практическое пособие / Под ред. Л.В. Мясоедовой / Т.П. Любанова, Л.В. Мясоедов, Ю.А. Олейникова и др. М.: ИКЦ «Март», 2008. 408 с.Макарова В.И. Финансовое планирование на предприятии: учебно-практическое пособие / В.И. Макарова. Тольятти: Волжский ун-т им. В.Н. Татищева, 2004. 200 с.Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. М.: Издательство ТАНДЕМ, Экмос, 2007. 278с.Мешков Н.А. Бизнес-планирование: конспект лекций и тестовые задания / Н.А. Мешков. М.: Изд-во МГОУ, 2007. 120 с.Овчинникова О.В. Финансовая политика предприятия: учебно-практическое пособие / О.В.Овчинникова, Е.В.Башлыков, Т.А.Петренко, В.А.Коровина. Челябинск: Уральский социально-экономический институт АТиСО, 2005. 168 с.Петухова С.В. Бизнес-планирование: как обосновать и реализовать бизнес-проект: 3-е изд., стер / С.В. Петухова. М.: Изд-во «Омега-Л», 2008. 191 с. Попова В.М. Бизнес-планирование: Учебник / Под ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова. М.: Финансы и статистика, 2002. 672 с. Попова В.М. Бизнес-планирование: учебник. 2-е изд., перераб. и доп / Под ред. В.М. Попова, С.И. Ляпунова и С.Г. Млодика. М.: Финансы и статистика, 2008. 816 с.Ружанская Н.В. Финансовое планирование и бюджетирование: учеб. Пособие / Н.В. Ружанская. Сыктывкар: Редакционно-издательский отдел Сыктывкарского филиала АНО ВПО ЦС РФ «РУК», 2007. 125 с.Сергеев А.А. Экономические основы бизнес-планирования: учеб. пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. / А.А. Сергеев. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 462 с.Соломатин А.Н. Экономика, анализ и планирование на предприятии торговли / А.Н. Соломатин. СПб: Питер, 2009. 560 с.Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. 576 с. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. М.: КНОРУС, 2008. 480 с.Бабин В.А. Практические оценки, аспекты риска в бизнесе / В.А. Бабин // Управление риском. 2003. № 3. С. 10-15.Давыденко Е.А. Проблемы организации финансового планирования и контроля на отечественных предприятиях / Е.А. Давыденко // Финансовый менеджмент. 2005. № 2. С. 23-39.Марамыгин М. С. Перспективы развития проектного финансирования как метода банковского кредитования крупных проектов/М. С. Марамыгин, Р. Р. Салимов // Известия Уральского государственного экономического университета, 2007. т.N 1.-С.116-121Слепухина Ю. Э. Особенности современных методов оценки рисков инвестиционных проектов/Ю. Э. Слепухина, Г. В. Харченко // Известия Уральского государственного экономического университета, 2007. т.N 1.-С.103-115Банк Москвы / Кредит на развитие предпринимательской деятельности М., 2001-2010. URL: www.bm.ru/ru/business/loans/ smallbusinessloans/loansfordevelopmentofenterpriseactivity/(датаобращения 24.02.2011).Банки Москвы / Банки Москвы - цифры и факты. М., 2007-2010. URL: http://www.adresbanka.ru/(датаобращения 24.02.2011).Бизнес-инкубатор /Единая система поддержки и развития малого и среднего бизнеса. Красноярск, 2007-2010. URL: http://www.bikr.ru/informatsiya/kak_nachat_svoj_biznes/112_organizatsiya_biznesa_ot_a_do_ya_rekomendatsii_mini_biznesplany/g_z/kak_otkryt_zoogostinitsu (датаобращения 23.02.2011).Декларация. Налоги. Бухгалтерия. Аудит. / Документы для регистрации. М., 1999-2011. URL: http://www.declare.ru/content/view/35/63/ (дата обращения 10.02.2011).Домашний бизнес / Содержание бизнес плана. М., 2001-2011. URL: http://www.homebusiness.ru/predpr/soderzhanie-biznes-plana.html(дата обращения 12.02.2011).Журнал Свой бизнес / Как выполнить экономический анализ своей бизнес-идеи. М., 2007-2011. URL: http://www.mybiz.ru/index.php?page=2584(дата обращения 9.02.2011).Информационный портал межрегионального делового сотрудничества / Обзор рынка товаров для животных. М., 2003-2011. URL: http://www.marketcenter.ru/content/doc-2-12529.html(датаобращения 23.02.2011).Корпоративный менеджмент / Бизнес планирование проектов. М., 1998-2011. URL: http://www.cfin.ru/business-plan/business_planning.shtml(датаобращения 22.02.2011).Федеральная налоговая служба / Государственная регистрация и учет налогоплательщиков. М., 2005-2011. URL: http://www.nalog.ru/gosreg/(дата обращения 9.02.2011).Феофанов И. В. Финансирование инвестиционных проектов в реальном секторе экономики/И. В. Феофанов. - 2007 - доступ с сайта ГОУ ВПО «Уральский государственный экономический университет»: http://www.usue.ruХарченко Г. В. Финансовые риски инвестиционных проектов/Г. В. Харченко. – 2009http://www.aup.ru/books/i014.htmhttp://www.edu.ru/db/portal/sites/elib/e-lib.htm