Международные вылютно - кредитные отношения: понятия и сущность

Введение
1. Понятие валютно-кредитных отношений и валютной системы
2. Валютный курс и валютный рынок
3. Валютная политика
4. Структура валютного рынка
Заключение
Литература

Во всем мире наблюдается тенденция к росту операций хеджирования — на мировом рынке Forex за период 1989 — 2006 гг. объем форвардных валютных сделок увеличился в 7,7 раза до 208 млрд долл. в день. В связи с неразвитостью законодательной базы рынка деривативов и негативными последствиями финансового кризиса 1998 г. отставание российского срочного рынка от мировых показателей ликвидности наиболее велико. Доля валютных форвардных сделок в России не превышает 1—3% оборота валютного рынка по сравнению с 12% на международном рынке. В настоящее время российский срочный рынок старается наверстать упущенное и является наиболее бурно растущим финансовым сектором. Повышенная волатильность курсов основных валют и постоянное совершенствование системы торговли приводит к растущему интересу участников к биржевому рынку валютных фьючерсов. С конца 2004 г. срочный рынок ММВБ показывает уверенную положительную динамику. По итогам десяти месяцев 2005 г. участниками было заключено сделок на сумму 3,3 млрд долл., что в 3,7 раза превышает оборот за весь предшествующий период биржевого обращения фьючерсов на ММВБ после финансового кризиса 1998 г. Среднедневной объем торгов фьючерсами на ММВБ вырос с 2 млн. долл. в 2004 г. до 15,9 млн долл. в 2005 г. Количество открытых позиций на конец октября 2005 г. увеличилось по сравнению с концом 2004 г. в 4,6 раза, составив 634 млн долл. Созданный в 2003 — 2004 гг. пул маркет-мейкеров обеспечивал поддержание котировок и спрэдов на всю глубину рынка по фьючерсам на доллар США, составляющую в настоящее время 1 год. Это привело к качественному изменению структуры открытых позиций — распределение по контрактам теперь более равномерно и охватывает практически все торгуемые серии фьючерса на курс рубль/долл. В последнее время отмечается возрастающий интерес к срочному рынку ММВБ со стороны ведущих инвестиционных банков мира. Так, в ноябре 2005 г. в члены Секции рынка стандартных контрактов было принято ЗАО КБ «Сити-банк». Привлечению на рынок все большего числа участников должны способствовать достигнутая положительная динамика торгов валютными фьючерсами, новые технологии торгов, клиринга и управления рисками, внедряемые Биржей, а также появление новых инструментов, формирующих привлекательность рынка, как для отечественных, так и крупных международных институциональных инвесторов. Так, в ближайшее время предполагается введение в обращение опционов на фьючерсные контракты с фьючерсным типом расчетов (иначе вариационных опционов на фьючерсы). Такие инструменты в настоящее время не имеют аналогов в России, но широко распространены в зарубежной практике. Дополнительные импульсы развитию срочного рынка придает постепенное формирование нормативно-правового поля, определяющего ключевые правила и принципы деятельности. Так, с принятием части второй Налогового кодекса были решены многие насущные проблемы налогообложения сделок с производными инструментами. Продолжается работа над проектами законов о производных финансовых инструментах, об организаторах торговли, о клиринге и клиринговой деятельности. Хочется верить, что совместные усилия организаторов торгов, участников и регулирующих органов позволят решить оставшиеся проблемы, сдерживающие развитие этого перспективного сегмента финансового рынка.
Введение единой европейской валюты способствовало «переделу» мирового рынка. Правда, для становления евро в качестве международной валюты прошло слишком мало времени и большая часть валютных операций не только в России, но и в мире по-прежнему идет с долларом США. По данным Банка международных расчетов, в 2004 г. 87% мировых валютообменных операций прошло с долларом и 37% — с европейской валютой. Большинство развивающихся стран конвертируют валюты при посредничестве доллара. Аналогичная ситуация характерна и для российского финансового рынка Несмотря на большую долю стран ЕС во внешнеторговом обороте России, удельный вес операций евро-рубль не превышает 1%. В перспективе прогнозируется расширение сферы обращения европейской валюты в России, прежде всего за счет вхождения в зону евро стран ЦВЕ и Балтии и перевода расчетов за энергоносители со странами ЕС из долларов в евро. В периоды растущей динамики курса евро наблюдается диверсификация накоплений предприятий и населения, стимулируя процессы «дедолларизации» экономики. Поэтому переход Банка России в курсовой политике на «бивалютный ориентир» вполне закономерен. Ведение Банком России с февраля 2005 г. бивалютного операционного ориентира было направлено на снижение внутридневной волатильности курса рубля к значимым для Российской Федерации иностранным валютам — в частности курса евро к российскому рублю. Как следствие, Банк России прогнозировал более свободный характер куросообразования доллара США к российскому рублю.
Анализ данных за 2000 — 2007 гг. показывает, что волатильность курса евро к российскому рублю в этот период соответствовала волатильности курса евро к доллару США на мировом рынке. Введение бивалютного ориентира привело к определенным сдвигам, снизив избыточную волатильность курса европейской валюты и увеличив волатильность курса доллара США. К ноябрю 2006 г. однодневная волатильность курса евро на российском рынке составила 0,43%, а доллара США — 0,23%. В целом, динамика валютного курса рубля стала более сбалансированной, что привело к постепенному, хотя и довольно медленному, росту операций с евро в конверсионных операциях. В этом году средний дневной оборот в паре евро/рубль на межбанковском рынке составил более 220 млн долл., в то время как за аналогичный период прошлого года он не превышал 170 млн долл., хотя доля этого сегмента по-прежнему не превышает 1%. Совершенствование биржевой инфраструктуры направлено на изменение сложившейся ситуации. В стане была проведена масштабная модернизация биржевого рынка «евро-рубль», включающая отказ от 100% предварительного депонирования средств и предоставление возможности заключения сделок своп. С введением этих новшеств среднедневной объем торгов европейской валютой на ММВБ увеличился более чем в 2 раза
Заключение
В условиях углубления интеграции экономики промышленно развитых стран валютная система играет все более важную и самостоятельную роль в мирохозяйственных связях. Она оказывает непосредственное влияние на определяющие экономическое положение страны факторы: темпы роста, производства, на цены, заработную плату, на темпы роста международного обмена и т. п.
Различают национальную, мировую и региональную (межгосударственную) валютную системы.
Базой мировой и региональной валютной системы являются международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля. Международные валютные отношения являются важнейшей составной частью валютного хозяйства, через которые осуществляются платежные и расчетные операции в мировой экономике. Совокупность форм организации валютных отношений и составляет международную валютную систему. Основой международной системы являются национальные валюты. Сюда также входят национальные и коллективные резервные валютные единицы, международные валютные активы, валютные паритеты и курсы, условия взаимной обратимости валют, международные расчеты и валютные ограничения, валютный рынок и мировые рынки золота и т. д. Национальные валютные системы представляют собой совокупность экономических отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для процесса общественного воспроизводства. Мировая валютная система включает международные, кредитно – финансовые и комплекс международно – договорных и государственно – правовых норм обеспечивающих функционирование валютных инструментов. От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государства и международных валютно-финансовых организаций в деятельности валютных, денежных и золотых рынков во многом зависят экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно развитых стран. Рост значения валютной системы заставляет промышленно развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственно – монополистического регулирования валютной сферы на национальном и наднациональном уровнях.
Литература
Авагян Г.Л. Международные валютно-финансовые отношения. Учебное пособие. М.: Издательство: Экономистъ, 2007, - 414с.
Гусаков Н.П., Белова И.Н. Международные валютно-финансовые отношения. М.: Издательство: Инфра-М, 2008. – 320 с.
Гусакова Г.П. Международные валютно – кредитные отношения. Гриф УМО Вузов России. М.: изд-во Финансы, 2006. – 314 с.
Каранен В.С. Международные валютно-финансовые отношения. Практикум. Издательство: ИТК «Дашков и К», 2006, - 128 с.
Колесников В.И. Международные валютно-финансовые отношения. М.: Издательство Питер, 2007, - 272 с.
Красавина Л.Н. Международные валютно-финансовые отношения. Учебник, 3- е изд., перераб. И доп. М.: Финансы и статистика, 2008 – 576 с.
Международные валютно-финансовые отношения. Издательство: Приор, М.:2006, - 144 с.
Мовесян А.Г. Международные валютно-финансовые отношения: Учеб. Для вузов. М.: Издательство Форум, 2006, - 270 с.
Моисеев С.Р. Международные валютно-финансовые отношения: Учебное пособие для студентов и преподавателей экономических вузов. Изд.2-е, перераб., доп. М.: изд-во: Финасы, 2007, - 816 с.
Моисеев Р.С. Международные валютно-финансовые отношения. М.: Издательство Диос. 2006. – 424 с.
Авагян Г.Л. Международные валютно-финансовые отношения. Учебное пособие. М.: Издательство: Экономистъ, 2007, - 414с.
Авагян Г.Л. Международные валютно-финансовые отношения. Учебное пособие. М.: Издательство: Экономистъ, 2007, - 414с.
Гусакова Г.П. Международные валютно – кредитные отношения. Гриф УМО Вузов России. М.: изд-во Финансы, 2006. – 314 с.
Международные валютно-финансовые отношения. Издательство: Приор, М.:2006, - 144 с.
Международные валютно-финансовые отношения. Издательство: Приор, М.:2006, - 144 с.
Красавина Л.Н. Международные валютно-финансовые отношения. Учебник, 3- е изд., перераб. И доп. М.: Финансы и статистика, 2008 – 576 с.

Красавина Л.Н. Международные валютно-финансовые отношения. Учебник, 3- е изд., перераб. И доп. М.: Финансы и статистика, 2008 – 576 с.
Моисеев С.Р. Международные валютно-финансовые отношения: Учебное пособие для студентов и преподавателей экономических вузов. Изд.2-е, перераб., доп. М.: изд-во: Финасы, 2007, - 816 с.
Моисеев С.Р. Международные валютно-финансовые отношения: Учебное пособие для студентов и преподавателей экономических вузов. Изд.2-е, перераб., доп. М.: изд-во: Финасы, 2007, - 816 с.
Каранен В.С. Международные валютно-финансовые отношения. Практикум. Издательство: ИТК «Дашков и К», 2006, - 128 с.
Каранен В.С. Международные валютно-финансовые отношения. Практикум. Издательство: ИТК «Дашков и К», 2006, - 128 с.

Международные валютно-финансовые отношения. Издательство: Приор, М.:2006, - 144 с.

Международные валютно-финансовые отношения. Издательство: Приор, М.:2006, - 144 с.
Международные валютно-финансовые отношения. Издательство: Приор, М.:2006, - 144 с.
Гусаков Н.П., Белова И.Н. Международные валютно-финансовые отношения. М.: Издательство: Инфра-М, 2008. – 320 с.
Гусаков Н.П., Белова И.Н. Международные валютно-финансовые отношения. М.: Издательство: Инфра-М, 2008. – 320 с.

Гусаков Н.П., Белова И.Н. Международные валютно-финансовые отношения. М.: Издательство: Инфра-М, 2008. – 320 с.
Гусаков Н.П., Белова И.Н. Международные валютно-финансовые отношения. М.: Издательство: Инфра-М, 2008. – 320 с.
Гусаков Н.П., Белова И.Н. Международные валютно-финансовые отношения. М.: Издательство: Инфра-М, 2008. – 320 с.
26
Полная конвертируемость
Конвертируемость для текущих операций
Конвертируемость для инвестиционных операций
Для нерезидентов
Для резидентов
Для резидентов
Для нерезидентов
Внутренняя конвертируемость
Внешняя конвертируемость