Анализ эффективности использования собственного и заимного капитала предприятия

Содержание
Введение
Глава 1. Собственный и заемный капитал как объекты финансового анализа деятельности организаций
1.1. Экономическая природа, сущность и содержание собственного и заемного капитала
1.2. Система показателей анализа формирования и эффективности использования собственного и заемного капитала
Глава 2. Анализ эффективности управления собственным и заемным капиталом ООО "Швейный дом"
2.1. Технико-экономическая характеристика предприятия
2.2. Механизм управления собственным капиталом ООО "Швейный дом"
2.3. Анализ наличия, состава и динамики формирования собственного и заемного капитала ООО "Швейный дом"
Глава 3. Методы повышения эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия
3.1. Пути улучшения использования собственного и заемного капитала предприятия
3.2. Предложения по улучшению управления собственного и заемного капитала ООО "Швейный дом"
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Глава 3. Методы повышения эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия
3.1. Пути улучшения использования собственного и заемного капитала предприятия
Проблема оценки эффективности является одной из самых сложных в экономической науке. Варианты решения данной проблемы, как правило, пытаются найти в междисциплинарной плоскости. Бухгалтерский учет дает информацию для принятия управленческих решений, маркетинг направлен на завоевание (расширение) рынка, финансовый анализ и планирование обеспечивают оптимальное использование ресурсов и т.д. – при этом все направления имеют свои специфические критерии, показатели эффективности. В тоже время, конкретная задача оценки эффективности управления капиталом предприятия имеет свою «специфику» в различных организационных подразделениях.
Вопросы эффективности поднимались еще в начале ХХ века М. Вебером, Ф. Тейлором, Э. Мейо. Для оценки эффективности использовался единственный критерий – определение степени достижения поставленных целей (соотношение результатов и затрат). Далее происходит дифференциация критериев – разные экономические школы формируют целые группы критериев, иногда их перечень составляет более 30 позиций, что не всегда оправдано. Во-первых, не все критерии важны для предприятия в одинаковой степени, потому что каждое предприятие само формирует свои стратегические, оперативные и т.д. цели, тем самым ранжируя критерии эффективности[19, 163].
Во-вторых, проблема взаимной увязки и согласования часто противоречащих друг другу критериев делает практически невозможной комплексную оценку эффективности предприятия в виду того, что использование всей совокупности критериев приводило к выводу о неэффективности предприятия.
Упорядочение критериев по частоте их использования менеджерами (статистический поход, не учитывающий условия внешней и внутренней среды) также не позволило решить имеющиеся проблемы. Дальнейшие исследования проблем эффективности привели к формированию нескольких подходов, основное содержание которых представлено в таблице 3.1[50, 401].
Таблица 3.1.
Основные подходы к определению эффективности
№ Подход Содержание подхода 1 Традиционный Сопоставление «результатов» и «затрат». 2 Целевой Формирование «дерева целей», определение необходимых ресурсов для их достижения. Эффективность определяется способностью достигать поставленные цели. 3 Системный Сосредоточение внимания не на целях, а на средствах их достижения. Критерии, как правило, продиктованы внешней средой, и обеспечивают выживание в рыночном пространстве. 4 Внутри-организационный Согласование всех процессов для достижения поставленных целей оптимальным способом с минимумом затрат. 5 Конкурентный Степень удовлетворения интересов основных (стратегических) экономических агентов предприятия, от которых зависит его выживание.
Исследование эффективности, проводимое в рамках любого из перечисленных подходов, требует ее рассмотрения в двух аспектах: статическом (определение условий, способов и результатов максимизации целевой функции) и динамическом (определение способности к выживанию и адаптации к окружающей среде – «адаптационная эффективность»).
Не менее важный аспект – выбор между абсолютной (оценка использования ресурсов, влияния внешних и внутренних факторов на эффективность предприятия в целом) и сравнительной (выбор оптимального варианта из имеющегося набора) эффективностью.
Критерий – «средство для суждения» – признак, на основании которого производится оценка. Критерии эффективности выражают ее сущность, определяют ее внутреннюю основу.
Критерии эффективности являются основными принципами выделения факторов, формирующих содержание эффективности, как экономической категорий.
Факторы в свою очередь обуславливают движение изучаемого объекта, а, следовательно, определяют уровень показателей. В процессе исследования экономических проблем одни экономические показатели принимают форму факторов развития других показателей. Показатели являются обобщающей формой, в которой выражается развитие и взаимодействие факторов эффективности.
Факторы эффективности подразделяют на внешние (масштаб и характер внешних связей, стабильность внешней среды и т.д.) и внутренние (технические, экономические и социально-психологические).
Изложенное позволяет выделить основные проблемы оценки эффективности управления капиталом:
1) формализация понятия «эффективность управления капиталом»;
2) широкий круг критериев и параметров их оценки;
3) конфликтность критериев;
4) соотношение критериев с целями предприятия;
5) изменение критериев с позиций изменения самого предприятия;
6) масштаб (зона) действия критериев;
7) формирование системы показателей;
8) временные рамки оценки.
Необходимым условием реализации основной цели предпринимательства — получение прибыли на авансированный капитал — является планирование воспроизводства капитала, которое охватывает стадии инвестирования, производства, реализаций (обмена) и потребления.
Формирование и использование различных денежных фондов для возмещения затрат капитала, его накопления и потребления составляет суть механизма финансового управления на предприятии.
Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.
Совокупность кругооборотов различных частей капитала предприятия за период представляет собой его полный оборот или воспроизводство (простое или расширенное).
Понятие “внеоборотные активы” и “основной капитал” тождественны. Основной капитал включает основные средства, а также незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения), как это показано на рис. 3.1[23, 216].
Основные средства, арендованные с правом последующего выкупа или в конце аренды по условиям договора, переходящие в собственность арендатора, учитываются также, как собственные основные средства.
Стоимость основных средств постепенно погашается в течение срока их полезной эксплуатации путем ежемесячных амортизационных отчислений, которые включаются в издержки производства или обращения за соответствующий отчетный период.
В состав основного капитала также включаются затраты на незавершенные капитальные вложения в основные средства и на приобретение оборудования. Это — та часть затрат на приобретение и строительство основных средств, которая еще не превратилась в основные средства, не может участвовать в процессе хозяйственной деятельности, а поэтому не должна подвергаться амортизации. В бухгалтерском учете эти затраты учитываться на счете 08, обособленно от основных средств, участвующих в хозяйственном процессе, учет которых ведется на счете 01. В основной капитал эти затраты включаются по той причине, что они уже изъяты из оборотного капитала (на их величину уменьшена сумма оборотного капитала).
Долгосрочные финансовые инвестиции представляют собой затраты на долевое участие в уставном капитале в других предприятиях, на приобретение акций и облигаций на долговременной основе. К финансовым инвестициям относятся также
долгосрочные займы, выданные другим предприятиям под долговые обязательства;
стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на праве финансового лизинга (т. е. с правом выкупа или передачи собственности на имущество по истечении срока аренды).
Затраты на долгосрочные финансовые вложения погашаются в зависимости от характера и вида.
Основные средства - это средства, вложенные в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда. Бизнес как система функционирует и развивается в результате предшествующих вложений капитала и, прежде всего, в основные средства. Получение прибыли сегодня это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в основные и текущие (оборотные) средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. Поэтому эффективное управление основным капиталом предполагает ясное представление о специфике их функционирования и воспроизводства.
При оценке эффективности вложений предприятия в основные средства, анализа их эксплуатации и воспроизводства необходимо исходить из следующих принципиальных положений:
функциональная полезность основных средств сохраняется в течение ряда лет, поэтому расходы по их приобретению и эксплуатации распределены во времени;
момент физической замены (обновления) основных средств не совпадает с моментом их стоимостного замещения, в результате чего могут возникнуть потери и убытки, занижающие финансовые результаты деятельности предприятия;
эффективность использования основных средств оценивается по-разному в зависимости от их вида, принадлежности, характера участия в производственном процессе, а также назначения. Поскольку основные средства обслуживают не только производственную сферу деятельности предприятия, но и социально-бытовую, эффективность их использования определяется не только экономическими, но и социальными, экологическими и другими факторами.
Основные средства и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние на финансовое состояние и результаты деятельности предприятия. Характер этого влияния представлен в табл. 3.2[42, 271].
Таблица 3.2.
Влияние хозяйственных операций с основными средствами на финансовое состояние и результаты деятельности предприятия
Содержание операции Влияние на финансовое состояние и результаты деятельности предприятия 1 2 Получено безвозмездно от юридических и физических лиц Поступление основных средств Увеличивается размер собственного капитала предприятия. С одной стороны, это ведет к росту устойчивости финансового положения, с другой — к повышению удельного веса амортизационных отчислений и расходов на ремонт в себестоимости продукции, что при низкой фондоотдаче безвозмездно полученных основных средств может привести к уменьшению прибыли и рентабельности. Увеличиваются внереализационные доходы предприятия на величину первоначальной или остаточной стоимости. Одновременно на сумму износа увеличиваются внереализационные расходы (убытки). На сумму расходов по доставке уменьшаются спецфонды, либо чистая прибыль, либо нераспределенная прибыль прошлых лет. В целом на сумму поступивших основных средств (за вычетом расходов по доставке) увеличивается балансовая прибыль.
Продолжение таблицы 3.2. Приобретение основных средств за плату Увеличиваются внеоборотные активы предприятия, изменяется структура капитала предприятия. В целом замедляется оборот всего капитала, сокращаются размеры наиболее ликвидных активов, ухудшается платежеспособность. На величину расходов по доставке и монтажу объектов уменьшается чистая прибыль или фонд накопления. Оборотные средства увеличиваются на сумму уплаченного НДС (списываются на уменьшение задолженности бюджету по НДС реализованную продукцию в течение 6 месяцев). По приобретенным транспортным средствам помимо НДС уплачивается налог на приобретение транспортных средств. Издержки производства увеличиваются на сумму налога с владельцев транспортных средств. Долгосрочная аренда основных средств Увеличивается сумма внеоборотных активов и сумма задолженности перед арендодателями. Периодически уменьшается денежная наличность на сумму арендной платы и процента за аренду. На сумму процента уменьшается чистая прибыль или фонд накопления. Текущая аренда основных средств Увеличивается сумма внеоборотных активов и сумма задолженности перед арендодателями. Периодически уменьшается денежная наличность на сумму арендной платы и процента за аренду. На сумму процента уменьшается чистая прибыль или фонд накопления. Издержки арендатора увеличиваются на сумму арендной платы, а также не сумму расходов по капитальному ремонту (если это оговорено условиями договора аренды). Продолжение 3.2. Безвозмездная аренда основных средств Выбытие основных средств Чистая прибыль, или фонд накопления, или нераспределенная прибыль прошлых лет уменьшается на величину остаточной стоимости переданных основных средств плюс расходы по выбытию, плюс НДС. Уменьшается сумма основных средств. Внесение вклада в уставный капитал дочернего предприятия Вклад по цене соглашения выше остаточной ведет к росту внереализационных доходов предприятия. В противном случае убытки относят на уменьшение чистой прибыли или фонда накопления. Продажа основных средств Формируется финансовый результат (прибыль или убыток) от прочей реализации, который увеличивает (уменьшает) балансовую прибыль предприятия. Уменьшается размер основных средств, повышается ликвидность баланса, ускоряется оборот всего капитала. Оптимальным вариантом продаж для налогообложения прибыли является реализация основных средств по рыночной стоимости. Однако оценка данной операции должна в первую очередь производиться с точки зрения производственной потребности предприятия в реализуемых объектах основных средств, возможности их замещения более производительными. Ликвидация основных средств Финансовый результат выявляется по каждому ликвидируемому объекту. Собственные источники предприятия уменьшаются на сумму недовнесенного в бюджет НДС и на сумму недоамортизации ликвидируемого объекта. Финансовые показатели использования основных средств могут быть объединены в следующие группы:
1. Показатели объема, структуры и динамики основных средств;
2. Показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств;
3. Показатели эффективности использования основных средств;
4. Показатели эффективности затрат на содержание и эксплуатацию основных средств;
5. Показатели эффективности инвестиций в основные средства. Системообразующим принципом формирования финансовых показателей использования основных средств являются конкретные потребности управления и содержание принимаемых управленческих решений.
Полнота и достоверность расчета и анализа показателей использования основных средств зависит от степени совершенства бухгалтерского учета, отлаженности систем регистрации операций с объектами основных средств, полноты заполнения учетных документов, точности отнесения объектов к учетным классификационным группам, достоверности инвентаризационных описей, глубины разработки и ведения регистров аналитического учета.
В качестве источников бухгалтерской информации для анализа основных средств используются счета: 01 “Основные средства”, 02 “Износ основных средств”, 03 “Долгосрочно арендуемые основные средства”, 07 “Оборудование к установке”, 08 “Капитальные вложения”, журналы-ордера № 10, 10/1, 12, 13, 16, данные аналитического учета по соответствующим счетам, по видам и отдельным инвентарным объектам основных средств (ведомости и карточки аналитического учета), форма № 1, форма № 2, форма № 5 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности предприятия, паспорт стройки[30, 142].
Необходимо отметить, что возможности анализа эффективности функционирования основных средств на предприятиях ограничены низким уровнем организации оперативно-технического учета времени работы и простоев оборудования, их производительности и степени загрузки. На предприятиях зачастую не проводится сравнительный анализ данных по аналогичным объектам основных средств других предприятий и хозяйственных единиц. Практически отсутствует аналитический учет финансовых результатов по операциям с объектами основных средств. Аналитический учет основных средств на предприятиях ограничен разделением объектов на классификационные группы, а внутри групп - по инвентарным объектам и месту нахождения (эксплуатации) объектов у лиц, ответственных за их сохранность. Аналитический учет капитального строительства объектов и мощностей ограничен информацией паспорта стройки, который в большинстве случаев по полной форме не заполняется.
Перечисленные особенности информационного обеспечения сдерживают возможности применения полноценного факторного моделирования и анализа основных средств для целей управления. Методику расчета финансовых показателей использования основных средств и их применения для управления основным капиталом покажем на примере отдельных аналитических задач.
3.2. Предложения по улучшению управления собственного и заемного капитала ООО "Швейный дом"
RAROC (Risk Adjusted Return On Capital) – интегрированное множество методологий, предназначенных для обеспечения поддержки принятия решений для эффективного управления капиталом и рисками в масштабах целого предприятия. Использование этого метода помогает более точно выявить соотношения между риском и доходностью. Технология RAROC дает возможность адекватно оценить доходность и убытки предприятия, обеспеченность капиталом, помогает оптимизировать системы страхования, а также принять правильное решение при управлении рисками. Этот метод предполагает оценку компании в зависимости от направлений ее деятельности. Методология RAROC помогает принять решение об изъятии капитала из одних направлений деятельности компании и перенаправлении их в другие, более прибыльные. RAROC помогает руководству компании максимизировать доход акционеров путем решения таких стратегически важных вопросов как[18, 142]:
Какой капитал необходим компании для снижения корпоративных рисков?
Избыточной или недостаточной капитализацией обладает компания?
Увеличивают или уменьшают отдельные бизнесы компании стоимость компании в целом с точки зрения акционеров?
Какими возможностями для роста и диверсификации бизнеса обладает компания?
Какова оптимальная стратегия перестрахования?
RAROC основывается на междисциплинарном подходе, использует как сугубо научные, так и финансовые методы. Такое совмещение различных подходов способствует точной и оперативной оценке риска в масштабах целого предприятия и, как следствие, быстрому решению поставленных задач. Перечисленное выше иллюстрируется блок схемой, приведенной на рисунке 3.2[46, 140].
Рисунок 3.2. Измерение адекватности капитала с помощью RAROC
Очень часто при определении требуемого уровня капитала для покрытия рисков используется так называемый метод «большого пальца», когда этот уровень просто назначается. Методология RAROC использует для решения этой задачи такие понятия как экономический, имеющийся, избыточный и недостаточный капитал и выявляет их взаимосвязи. Под экономическим капиталом понимаются денежные средства, необходимые предприятию для поддержания своей платежеспособности по отношению к инвесторам, а также для покрытия экономических рисков, с которыми оно может столкнуться.
Имеющийся капитал = избыток + нереализованная прибыль + изменения в убытках и нереализованной прибыли (32)
Сравнение экономического капитала и имеющегося капитала указывает на то, насколько компания обладает избыточной или недостаточной капитализацией. Таким образом, пере- или недокапитализация компании определяется величиной и знаком следующей разности
Экономический капитал – Имеющийся капитал = Пере/недокапитализация компании (33)
Рисунок 3.3. Отношение рейтинга компании и капитализации
Как правило, чем выше рейтинг компании, тем выше избыточная капитализация, что и иллюстрируется рисунком 3.3[22, 643].
Если компания обладает избыточным капиталом, это значит, что свободные средства компании не инвестируются и, следовательно, не приносят дохода. Такая ситуация может вызвать недовольство акционеров и как следствие уменьшение их числа. Избыточный капитал показывает недостаточно хорошее управление имеющимся капиталом и некомпетентность руководства компании. А цель любой компании - наиболее выгодно разместить свободные денежные средства и получить максимальную выгоду от своих инвестиций. Эти задачи должен решать риск-менеджер совместно с руководством компании.
Управляющие активами должны постоянно исследовать и оценивать рынок, пытаться найти новые возможности для выгодного размещения капитала. При этом должно быть соблюдено соответствие риска и доходности, приемлемого для каждой конкретной компании. В случае если управление избыточным капиталом не осуществляется или не приносит ожидаемой доходности, руководство компании должно быть готово вернуть деньги своим акционерам, чтобы те в свою очередь могли инвестировать их в более прибыльные финансовые компании и инструменты. Если говорить об обратной ситуации, т.е. о недостаточной капитализации, то риск менеджер может оценить рискованные инвестиции компании, а затем сократить их, также используя при этом метод RAROC.
RAROC является простым и эффективным инструментом определения риска. Он может быть одинаково хорошо применен как для оценки рисков в масштабе компании, так и для оценки отдельных ее подразделений или направлений деятельности. Методология определяет качество использования финансового капитала и оценивает доходность компании и всех ее бизнес-направлений (подразделений) по итогам финансовой отчетности. Исходя из этого, делаются выводы, была ли ценность активов акционеров улучшена или ухудшена, и где это произошло. Использование активов выражается в виде рейтинга RAROC. Также задается пороговое значение (hurdle rate). Чем больше отклонение от этого барьерного значения, тем менее эффективно происходит управление избыточным капиталом[25, 121].
Таблица 3.3.
Представление о рыночной доходности, действительной стоимости, о темпах роста и коэффициенте RAROC
Подразделения Экономический капитал RAROC Пороговое значение Темп роста Действительная стоимость А 1.3 млрд. 35% 15% 5% 3.9 млрд. В 1.8 млрд. 10% 15% 7% 0.7 млрд. С 0.9 млрд. 15% 15% 8% 0.9 млрд. D 0.5 млрд. 40% 15% 6% 1.9 млрд. Экономический капитал 4.5 млрд. 21% 7.9 млрд. Избыточный капитал 0.5 млрд. 7% Имеющийся капитал 5.0 млрд. 20%
Информация, представленная в таблице, дает представление о рыночной доходности, действительной стоимости, о темпах роста и коэффициенте RAROC. Эти данные помогают менеджменту компании в оценке рыночной эффективности. Она позволяет сравнивать как бизнесы, так и отдельные составляющие бизнесов по доходности, скорректированной на риск. А сравнение действительной стоимости с рыночной капитализацией обеспечивают своевременное понимание ситуации, оценивая перспективы компании.
Определение риска в масштабе всего предприятия с применением метода RAROC происходит по следующей схеме[29, 176].
Рисунок 3.4. Схема определения риска
Реализация такой схемы, которая связывает риск с требуемым капиталом и акционерной стоимостью требует применения широкого набора методов моделирования и анализа данных. Методология RAROC открыла новые возможности для более точного определения рисков в масштабах целого предприятия, исходя из деятельности каждого конкретного подразделения. Она оценивает практически все факторы риска, анализируя распределение вероятности активов, пассивов и операционных рисков, учитывая корреляцию между разнородными рисками. Методология позволяет проводить как анализ чувствительности, так и анализ типа «что будет, если….» для определения влияния ключевых переменных на уровень риска[47, 94].
Предприятиям постоянно приходится сталкиваться с различными видами рисков. В силу этого необходимо перед тем, как пытаться управлять ими, определить, что это за риск и чем он характеризуется. В приведенной ниже таблице описываются основные типы рисков предприятия[11, 99].
 Таблица 3.4.
Основные типы рисков
Категория Тип риска Факторы Описание Активы
Кредитный ·Корпоративные облигации
·Риск невыполнения обязательств
·Другие дебиторы Асимметричный (низкая частота и высокая точность) Рыночный ·  Акции
·  Процентные ставки
·  Производные ценные бумаги
·  Иностранная валюта Нормально распределенные доходы.
Логарифмические цены активов
Обязательства
Катастрофический ·  Землетрясения
·  Ураганы
·  Наводнения
·  Другие природные катаклизмы Высоко асимметричное Не катастрофический ·  Потенциальные иски отмечаются и платятся в случайное время случайным образом Различное, но в основном близкое к логарифмическому Продолжение таблицы 3.4. Несоответствие активов и обязательств ·  Изменения в кривой доходности
Операционный
Деловой
·  Изменения в объеме
· Изменения в марже Нормальное Случайный ·  Мошенничество
·  Случайные ошибки
·  Взлом системы События Пуассона.
Экспоненциально распределенная точность С помощью методологии RAROC можно диверсифицировать риски предприятия путем перенаправления свободных денежный средств из одного бизнеса в другой. Эта методология позволяет руководству компании максимально точно принять инвестиционные решения, оценить рискованность и прибыльность каждой конкретной ситуации. На западе методикой RAROC пользуются практически все крупные предприятия и банки, в России она еще не достаточно развита ввиду недопонимания предприятиями ее сути, но, прогресс, несомненно, есть: с каждым днем все большее количество организаций понимает ее необходимость и пытается осуществить ее внедрение.
Заключение
Финансы занимают особую роль в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда выступают в денежной форме. Финансы носят распределительный характер и отражают формирование и использование доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности в сфере материального производства, государства и участников непроизводственной сферы.
Финансовые ресурсы предприятия составляют денежные ресурсы, имеющиеся в распоряжении конкретного хозяйствующего субъекта, и отражают процесс образования, распределения и использования его доходов.
Финансовые ресурсы предприятия обеспечивают кругооборот основного и оборотного капитала, взаимоотношения с государственным бюджетом, налоговыми органами, банками и другими организациями.
Финансирование деятельности предприятия может осуществляться за счет собственных и заемных средств.
Собственные финансовые ресурсы формируются за счет уставного капитала, прибыли, амортизационного фонда предприятия, благотворительных или спонсорских взносов и других источников.
Заемные средства — это кредиты, займы, предоставленные банками и другими организациями, временная финансовая помощь других предприятий, эмиссия ценных бумаг (обязательств) под конкретные проекты и другие источники.
Одним из основных источников финансовых ресурсов предприятия является первоначальный капитал, который формируется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала.
Способы образования уставного капитала зависят от организационно-правовой формы предприятия. Средства уставного капитала направляются на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности. Он может также расходоваться на приобретение лицензий, патентов, ноу-хау и т.п.
Первоначальный капитал, инвестированный в производство, создает стоимость, выражающуюся в цене реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму — форму выручки.
В процессе использования выручка делится на качественно разные составные части.
Одно из направлений использования выручки — формирование амортизационного фонда. Он образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных фондов и нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образования амортизационного фонда является продажа произведенных товаров потребителю и поступление выручки.
Создавая товар, предприятие расходует сырье, материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты. Их стоимость наряду с другими материальными затратами, износом основных производственных фондов, заработной платой работников составляет издержки предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости. До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в производство. После поступления выручки от реализации товара оборотные средства восстанавливаются, а понесенные предприятием издержки по производству продукции возмещаются.
Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку и производственные затраты. Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, то предприятие получает его в виде прибыли.
Как прибыль, так и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, которые были вложены в производство, и собственными финансовыми ресурсами предприятия, которыми оно распоряжается самостоятельно.
Полученная предприятием прибыль не остается полностью в его распоряжении: часть ее в виде налогов поступает в бюджет.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, является главным источником финансирования его потребностей, которые можно определить как накопление и потребление. Именно пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.
Средства, направленные на накопление (амортизационные отчисления и часть прибыли), составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно-техническое развитие. На этой основе происходит формирование финансовых активов — приобретение ценных бумаг, долей участия в других предприятиях и т.п. Другая часть прибыли направляется на социальное развитие предприятия, в том числе на потребление.
Кроме собственных средств предприятием привлекаются заемные финансовые ресурсы, долгосрочные кредиты банка, средства других предприятий, облигационные займы. Источником возврата заемных средств также является прибыль предприятия.
Соотношение собственных и заемных финансовых ресурсов определяет структуру финансов предприятия.
Направления инвестирования денежных средств предприятия могут быть связаны как с основными видами деятельности предприятия по производству продукции (работ и услуг), так и с чисто финансовыми вложениями. Для получения дополнительных доходов предприятие вправе приобретать ценные бумаги других предприятий и государства, вкладывать средства в уставный капитал вновь образуемых предприятий и банков. Временно свободные средства предприятия могут быть помещены в банк на депозитные счета.
Использование финансовых ресурсов предприятия должно строиться таким образом, чтобы предприятие было в состоянии осуществлять производственную деятельность, выполнять свои обязательства перед партнерами по бизнесу; своевременно осуществлять платежи в бюджет и внебюджетные фонды; возвращать в полном объеме и в установленные сроки заемные финансовые ресурсы; осуществлять возобновление и расширение своей деятельности.
Основными выводами по проведенному анализу предприятия ООО «Швейный дом» можно представить следующие.
Изменения, которые произошли в структуре капитала, с позиций инвесторов и предприятия могут быть оценены по-разному. Для банков и прочих кредиторов предпочтительной является ситуация, когда доля собственного капитала у клиентов более высокая — это исключает финансовый риск.
Как показывает расчет (табл. 2.3.), в прошлом году нужно было реализовать продукции на сумму 12 855 тыс. руб., чтобы покрыть все постоянные затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 35 415 тыс. руб., что выше критической суммы на 22 560 тыс. руб., или на 175%. Это и есть запас финансовой устойчивости, или зона безубыточности предприятия. В отчетном году запас финансовой устойчивости несколько увеличился. Выручка может уменьшиться еще на 56,8%, и только тогда рентабельность будет равна нулю. Если же выручка станет еще ниже, то предприятие будет убыточным, будет «проедать» собственный и заемный капитал и обанкротится. Поэтому нужно постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия. Это очень важный показатель для оценки финансовой устойчивости предприятия.
Разработанная система управления эффективностью использования собственного капитала ООО «Швейный дом», наиболее полно реализуется в основном аспекте: реализация адекватных управленческих действий по результатам оценки эффективности использования собственного капитала в прошедшем отчетном периоде.
В ООО «Швейный дом» собственный капитал уменьшился за счет расходования добавочного капитала на 260 тыс. руб., а за счет расходования прибыли — на 2065 тыс. руб.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из табл. 2.14 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 169 тыс. руб., или на 0,73 %. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля долгосрочных банковских кредитов увеличилась, а краткосрочных уменьшилась.
Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Так как дебиторская задолженность ООО «Швейный дом» превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.
В ООО «Швейный дом» в связи с увеличением оборачиваемости оборотного капитала на 48,71 дня выведен из оборота капитал в оборот капитала на сумму 5546,74 тыс. руб.
В ООО «Швейный дом» за счет увеличения оборачиваемости капитала в отчетном году предприятие получило прибыли на сумму 2124,05 тыс. руб.
В заключение можно говорить о том, что все поставленные во введении задачи были решены и цель настоящей работы достигнута.
Список использованной литературы
Гражданский Кодекс РФ (ч. 1, 2). Принят Государственной Думой РФ 21 октября 1994 г.
Налоговый кодекс РФ (ч. 1, 2). Принят Государственной Думой РФ 16 июля 1998 г. Одобрен Советом Федераций 17 июля 1998 г.
Федеральный Закон от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учёте»
Положение по ведению бухгалтерского учёта и бухгалтерской отчётности в Российской Федерации. Утв. Приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. №34н
Приказ Минфина РФ от 31 октября 2000 г. №94н «Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учёта финансово-хозяйственной деятельности организации и инструкции по его применению». План счетов бухгалтерского учёта.
Приказ Минфина РФ от 6 июля 1999 г. №32н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации»» (ПБУ 4/99)
Приказ Минфина РФ от 6 мая 1999 г. №32н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учёту «Доходы организации»» (ПБУ 9/99)
Приказ Минфина РФ от 6 мая 1999 г. №33н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учёту «Расходы организации»» (ПБУ 10/99)
Распоряжение Федеральной службы Российской Федерации по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению №13-р от 31 марта 1999г. «О введении мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности»;
Алексеев А. Национальные особенности формирования оборотного капитала // Эко. 2006. № 10. С. 53 – 64.
Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. – М.: ДИС, 2004. – 128 с.
Астринский Д. Экономический анализ финансового положения организации/ Астринский Д.Наноян В.//Экономист.- 2006.-№ 2.- С.55-59.
Астахов В.П. Разбор финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с б