Вход

Предпринимательский риск.

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 161380
Дата создания 2007
Страниц 37
Источников 19
Мы сможем обработать ваш заказ 13 апреля в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
580руб.
КУПИТЬ

Содержание

Предпринимательский риск.
Введение………………………………………………………………………..…3
Глава 1. Предпринимательские риски в инвестиционной деятельности
1.1 Сущность предпринимательского риска и его классификация……....5
1.2 Факторы, влияющие на уровень предпринимательского риска……..9
1.3 Сущность инвестиционной деятельности предприятия……………...11
Глава 2. Организация инвестирования предпринимательской деятельности
2.1 Уровень риска инвестиционного проекта………………………………16
2.2 Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности…………………………………………………….21
2.3 Источники инвестиций и оценка их степени риска……………….…..27
Глава 3. Учет фактора риска в инвестиционном проекте
3.1. Показатели эффективности инвестиционных ресурсов………….…..30
3.2 Управление рисками ……………………………………………………...34
Заключение……………………………………………………………………...36
Список использованной литературы………………………………..………37

Фрагмент работы для ознакомления

Для проектов, которые связаны с созданием новой фирмы или реализацией технического новшества, предпочтительным источником финансирования может служить акционерный капитал.
Для таких проектов привлечение кредита порой даже опасно. Дело в том, что кредитное соглашение обязательно включает жесткую схему платежей, обеспечивающих возврат основной суммы долга и процентов по кредиту.
Между тем новым и венчурным фирмам соблюдение такого календарного графика выплат может оказаться не по силам из-за медленного нарастания суммы доходов от реализации. В такой ситуации даже перспективные проекты, способные в будущем принести крупные прибыли, могут обанкротиться из-за проблем с ликвидностью в первые же годы.
Средства же, полученные от партнеров или акционеров лишены этих недостатков (хотя их собрать порой бывает куда сложнее, чем получить ссуду в банке). Новая фирма в первые годы может вообще не платить дивиденды и это не вызовет возражений акционеров, конечно, если прибыль не проедается, а инвестируется в развитие фирмы. Что ведет к повышению курса ее акций и укреплению ее позиций на рынке.
Глава 3. Учет фактора риска в инвестиционном проекте
3.1. Показатели эффективности инвестиционных ресурсов
Предпринимательский риск характеризуется как опасность непредвиденного, не рассчитанного расхода ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов. Иначе говоря, риск есть угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов сверх предусмотренных прогнозом, проектом, планом, программой его действий, либо получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.
Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в области новых технологий. Специализируясь на финансировании проектов с высокой степенью неопределенности результата, фирмы венчурного капитала предоставляют инвестиции не в форме ссуды, а в обмен на большую часть акционерного капитала. Степень риска при венчурном капитале может выражаться различными критериями, в частности капиталоотдачей и рентабельностью капитала.
Капиталоотдача, или скорость обращения капитала, определяется отношением объема выручки к вложенному капиталу и выражается числом оборотов.
Ко = Т / К, где
Ко – капиталоотдача, обороты;
Т – выручка, получаемая при использовании вложенного капитала за определенный период (обычно за год), руб.;
К – сумма вложенного капитала, руб.
Рентабельность капитала, или норма прибыли на вложенный капитал, определяется процентным отношением прибыли к капиталу.
Р к = (П / К) – 100, где
Р к - рентабельность капитала (норма прибыли на вложенный капитал) %;
П – сумма прибыли, получаемая от использования вложенного капитала за определенный период (обычно за год), руб.;
К – сумма вложенного капитала, руб.
Связь между приведенными выше показателями выражается следующим образом:
Р к = Ко х Р т, где
Р т - рентабельность произведенного и реализованного товара, %.
Объем убытка при прямых инвестициях, как правило, равен объему венчурного капитала.
Например, инвестор вложил 100 тыс. рублей в рисковое дело, которое прогорело. Инвестор потерял 100 тыс. рублей. Однако с учетом снижения покупательной способности денег, особенно в условиях инфляции, объем потерь может быть больше, чем сумма вкладываемых денег. В этом случае объем возможного убытка следует определять с учетом индекса инфляции. Если инвестор, вложив 100 тыс. рублей, надеялся через год получить 500 тыс. рублей, а индекс инфляции составил 2200%, то сумма ущерба составит 2200 тыс. рублей (100 тыс. руб. х 22).
Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска, ведущего к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска:
К р = У / О, где
К р - коэффициента риска;
У - максимально возможная сумма убытка, руб.;
О - объем собственных финансовых ресурсов, руб.
Зная максимально возможную величину убытка, инвестор должен определить, к чему она может привести, какова вероятность риска и принять решение об отказе от риска, о принятии риска на свою ответственность или о передаче риска на ответственность другому лицу.
Используя метод дисконтирования можно определить стоимость, которую будет иметь инвестиция через определенное число лет, и вычислить, сколько денег следует инвестировать в настоящий момент чтобы довести стоимость инвестиции до заданной (предполагаемой) величины при определенной ставке процента.
Формула сложных процентов, необходимая для расчета данного показателя:
S = P (1 + r)ª, где
S – будущая стоимость инвестиций
P – начальная стоимость инвестиций
r – ставка процента
a – период инвестиций.
При оценке эффективности капитальных вложений необходимо по возможности учитывать влияние инфляции. Это можно делать корректировкой на индекс инфляции либо будущих поступлений, либо ставки дисконтирования. Наиболее корректной, но и более трудоемкой в расчетах является методика, предусматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки сравниваемых проектов. Среди основных факторов: объем выручки и переменных расходов. Корректировка может осуществляться с использованием различных индексов, поскольку индексы цен на продукцию коммерческой организации и потребляемое ею сырье могут существенно отличаться от индекса инфляции.
Инвестиционный проект считается устойчивым, если при заданных критериях эффективности во всех реальных ситуациях соблюдаются интересы его участников, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет созданных запасов и резервов или возмещаются страховыми выплатами. Это означает, что чем выше уровень риска, тем большей должна быть величина ожидаемой инвестором доходности.
Вложив средства сегодня, инвестор получает право на поток дохода в будущем. Применительно к оценке бизнеса уровень дохода, который удовлетворяет инвестора при покупке, поток будущих поступлений с учетом риска их получения определяют величину ставки дисконтирования. Если бизнес слишком рискован, инвестор соглашается вложить свои средства только в расчете на значительно более высокий процент дохода. Необходимость применения метода дисконтирования обусловливается тем, что денежные поступления и затраты осуществляются в различные временные периоды и, следовательно, имеют разное значение.
Доход, полученный в более ранний период, имеет большую стоимость, чем полученный в более поздний период.
При оценке инвестиционных проектов в качестве ставки дисконтирования обычно используется предельная стоимость капитала. В случае, когда риск не меняется или меняется незначительно, что бывает, например, при расширении действующего производства, в качестве ставки дисконтирования может использоваться текущая средняя стоимость капитала. Фактически это означает, что капитал формируется из существующих в данный момент источников. На практике в качестве ставки дисконтирования при оценке инвестиционных проектов применяется текущая средняя стоимость капитала предприятия.
3.2 Управление рисками
Инвестиционные риски отражают потенциальную угрозу не достижения запланированного результата. Такая ситуация может быть связана с ошибочностью конкретного инвестиционного проекта либо с недостатками его осуществления.
Вопросы, связанные с рисками, их оценками, прогнозированием и управлением ими являются весьма важными, так как инвесторы (кредиторы) фирмы хотят знать, с какими проблемами может столкнуться фирма и как предприниматель предполагает выйти из сложившейся ситуации.
Отечественный предприниматель в своей практике сталкивается с таким уровнем риска, при котором ни один западный бизнесмен даже и не подумал бы браться за дело.
Глубина анализа рисковости дела зависит от конкретного вида деятельности предпринимателя и величины проекта.
Для крупных проектов необходим тщательный просчет рисков с использованием специального математического аппарата теории вероятностей. Для более простых проектов достаточен анализ риска с помощью экспертных оценок.
Главное – не сложность расчетов и не точность вычислений вероятностей сбоев, а умение предпринимателя заранее предугадать все типы возможных рисков, с которыми он может столкнуться, источники этих рисков и моменты их возникновения. А затем, разработать меры по сокращению числа этих рисков и минимизации потерь, которые они могут вызвать.
Ассортимент рисков весьма широк, а вероятность каждого типа риска различна, так же как и сумма убытков, которые они могут вызвать. Поэтому от предпринимателя требуется хотя бы ориентировочно оценить то, какие риски для него наиболее вероятны и во что они (в случае их возникновения) могут обойтись фирме.
Для этого необходимо сделать следующее:
Выявить полный перечень возможных рисков;
определить вероятность возникновения каждого
оценить ожидаемый размер убытков при их возникновении
проранжировать их по вероятности возникновения
установить приемлемый уровень риска.
Для определения срока возврата вложенных в проект инвестиционных ресурсов и суммы предполагаемого дохода необходимо при составлении бизнес - плана предприятия провести специальные расчеты, позволяющие определить срок окупаемости инвестиций.
Инвестирование в условиях рыночной экономики сопряжено с определенным риском. Этот риск будет тем больше, чем больше срок окупаемости вложений, так как за этот срок могут существенно измениться конъюнктура рынка, стоимость сырья и рабочей силы, налоги и т.д.
При нестабильной экономической ситуации в России преимущество отдается проектам, обеспечивающим наиболее быструю окупаемость вложенных в них средств. Кроме этого, ориентация на срок окупаемости часто избирается для отраслей динамичных, характеризующихся высокими темпами научно-технического прогресса, так как появление новшеств может быстро обесценить прежние инвестиции.
Комплексный подход к управлению риском позволяет предпринимателю более эффективно использовать ресурсы, распределять ответственность, улучшать результаты работы фирмы и обеспечивать ее безопасность от действий риска
Заключение
Мною были рассмотрены наиболее важные моменты инвестирования предпринимательской деятельности и оценка возникновения возможных рисков.
На основе изложенного материала я могу сделать следующие выводы.
Предпринимательский риск имеет объективную основу из-за неопределенности воздействия внешней среды на предпринимательскую организацию.
Возникновение предпринимательского риска - это по сути дела оборотная сторона экономической свободы предпринимателя, своеобразная плата за нее.
Работая в условиях рационирования капитала, предприниматель решает задачу наиболее выгодного использования временно ограниченных денежных ресурсов ради максимизации своей будущей ценности в такой мере, насколько это позволяет масштаб этих ресурсов.
Применительно к оценке бизнеса уровень дохода, который удовлетворяет инвестора при вложении средств, поток будущих поступлений с учетом риска их получения определяют величину ставки дисконтирования.
Избежание риска для предпринимателя зачастую означает отказ от получения прибыли. Снижение степени риска – сокращение вероятности и объема потерь. При выборе конкретного инвестиционного проекта инвестор должен
определить максимально возможный объем убытка по данному риску;
сопоставить его с объемом вкладываемого капитала
сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству инвестора.
Список использованной литературы
Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть1. Часть 2. СПб, Изд. ООО «ЛЕКС СТАР», 2001. – 312с;
А.М. Абашина, М.Н. Симонова, И.К. Талье. Кредиты и займы. Москва, Изд. «Филин», 1997, - 128с;
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 240с;
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 480с;
Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. – К.: Ника - Центр, 2003. – 480с;
Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. – 413с;
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1999. – 768с;
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1997. –512с;
Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – 224с;
Основы антикризисного управления предприятием: Учебное пособие / под ред. Н.Н. Кожевникова. - М.: Издательский центр «Академия», 2005. – 496с;
Овсийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Методы инвестирования капитала. – М.: БУКВИЦА, 1996. – 128с;
Райзберг Б.А. Основы бизнеса. – М.: «Ось-89», 1996. – 192 с;
Предпринимательство: Учебник/ под ред. М.Г. Лапусты. - М. .: ИНФРА-М, 2004. – 534с;
Салин В.Н. Математико-экономическая методология анализа рисковых видов страхования. – М.: Анкил, 1997. – 126с;
Управление финансами (Финансы предприятий) Учебник/ под ред. А.А. Володина. – М. .: ИНФРА-М, 2006. – 504с;
Трифонов Ю.В., Плеханова А.Ф., Юрлов Ф.Ф. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределенности. – Н.Н.: Издательство ННГУ, 1998. – 140с;
Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. – М.: Дело, 1998. – 256с;
Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. Н.И.Берзона. – М.: Издательский центр «Академия», 2003. – 336с;
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. Инвестиции: пер.с англ. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 1024с.
Предпринимательство: Учебник/ под ред. М.Г. Лапусты. - М. .: ИНФРА-М, 2004. – 452с;
Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. Н.И.Берзона. – М.: Издательский центр «Академия», 2003. – 52с;
Предпринимательство: Учебник/ под ред. М.Г. Лапусты. - М. .: ИНФРА-М, 2004. – 452с;
Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. – К.: Ника - Центр, 2003. – 198с;
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1997. –312с;
Основы предпринимательского дела. Под ред. Ю.М. Осипова. Москва. Изд. БЕК, 1996. – 191с;
Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть1. Часть 2. СПб, Изд. ООО «ЛЕКС СТАР», 2001. –80с;
Управление финансами (Финансы предприятий) Учебник/ под ред. А.А. Володина. – М. .: ИНФРА-М, 2006. – 504с;
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. –119с;
. Райзберг Б.А. Основы бизнеса. – М.: «Ось-89», 1996. – 102 с;
Основы антикризисного управления предприятием: Учебное пособие / под ред. Н.Н. Кожевникова. - М.: Издательский центр «Академия», 2005. – 238с;
Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. – М.: Дело, 1998. – 127с;
Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. – 401с;
Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. – 113с;
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 356с;
Овсийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Методы инвестирования капитала. – М.: БУКВИЦА, 1996. – 109с;

Управление финансами (Финансы предприятий) Учебник/ под ред. А.А. Володина. – М. .: ИНФРА-М, 2006. – 91с;
Акуленок Д.Н., Буров В.П., Морошкин В.А. и др. Бизнес-план фирмы. Коментарий методики составления. Реальный пример. – М.: Гном-Пресс, 1997. – 71с.
Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. – К.: Ника - Центр, 2003. – 480с;
37

Список литературы [ всего 19]

1.Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть1. Часть 2. СПб, Изд. ООО «ЛЕКС СТАР», 2001. – 312с;
2.А.М. Абашина, М.Н. Симонова, И.К. Талье. Кредиты и займы. Москва, Изд. «Филин», 1997, - 128с;
3.Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 240с;
4.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 480с;
5.Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. – К.: Ника - Центр, 2003. – 480с;
6.Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. – 413с;
7.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1999. – 768с;
8.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1997. –512с;
9.Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – 224с;
10.Основы антикризисного управления предприятием: Учебное пособие / под ред. Н.Н. Кожевникова. - М.: Издательский центр «Академия», 2005. – 496с;
11.Овсийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Методы инвестирования капитала. – М.: БУКВИЦА, 1996. – 128с;
12.Райзберг Б.А. Основы бизнеса. – М.: «Ось-89», 1996. – 192 с;
13.Предпринимательство: Учебник/ под ред. М.Г. Лапусты. - М. .: ИНФРА-М, 2004. – 534с;
14.Салин В.Н. Математико-экономическая методология анализа рисковых видов страхования. – М.: Анкил, 1997. – 126с;
15.Управление финансами (Финансы предприятий) Учебник/ под ред. А.А. Володина. – М. .: ИНФРА-М, 2006. – 504с;
16.Трифонов Ю.В., Плеханова А.Ф., Юрлов Ф.Ф. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределенности. – Н.Н.: Издательство ННГУ, 1998. – 140с;
17.Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. – М.: Дело, 1998. – 256с;
18.Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. Н.И.Берзона. – М.: Издательский центр «Академия», 2003. – 336с;
19.Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. Инвестиции: пер.с англ. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 1024с.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2021