Инвестиционные ценные бумаги в РФ.

Введение
1. Инвестиционная деятельность в РФ
1.1. Понятие и виды инвестиций в РФ
1.2. Правовое регулирование инвестиций.
1.3. Производные ценные бумаги как инструмент инвестирования
2. Инвестиционные ценные бумаги в гражданском праве РФ
2.1. Понятие ценной бумаги
2.2. Инвестиционные ценные бумаги.
3. Виды инвестиционных ценных бумаг
3.1. Акция
3.1.1. Акция как форма внешнего существования уставного капитала.
3.2.2. Акция как самостоятельный вид рыночного капитала.
3.2. Облигация
3.2.1. Отличия облигации от других инвестиционных ценных бумаг
3.3. Депозитные и сберегательные сертификаты
4. Регулирование обращения инвестиционных ценных бумаг в Российской Федерации
4.1. Государственное регулирование
4.2. Саморегулирование на рынке ценных бумаг
Заключение
Библиография

Сберегательный сертификат - это банковский сертификат, вкладчиком по которому является физическое лицо (гражданин). Депозитный сертификат - это банковский сертификат, вкладчиком по которому является юридическое лицо. По своей исходной природе банковский сертификат - это особая (товарная) форма существования договора банковского вклада. Как ценная бумага банковский сертификат имеет следующие особенности: срочные депозитные сертификаты могут выпускаться на срок до одного года, а сберегательные - на срок до трех лет; документарный; предъявительский или именной; неэмиссионный; доходный.
Банковский сертификат должен иметь следующие обязательные реквизиты: наименование - депозитный, или сберегательный, сертификат; причину выдачи сертификата - внесение депозита, или сберегательного вклада; дату внесения депозита, или сберегательного вклада; размер депозита, или сберегательного вклада, оформленного сертификатом (прописью и цифрами); безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит или на вклад; дату востребования вкладчиком суммы по сертификату; ставку процента за пользование депозитом или вкладом; сумму причитающихся процентов; наименование и адреса банка-эмитента и для именного сертификата - вкладчика; подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка. Отсутствие хотя бы одного из указанных реквизитов означает потерю статуса сертификата как ценной бумаги. Банк, который имеет право выпускать свои сертификаты, может включать в бланк сертификата дополнительные реквизиты, не противоречащие действующему законодательству.
Порядок выпуска. Отличительная особенность банковского сертификата (как это следует даже из его названия) состоит в том, что он является единственным видом ценной бумаги, выпускать которую может исключительно банк.
Условия выпуска и обращения банковских сертификатов должны быть зарегистрированы в порядке, определяемом Центральным банком РФ и федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Выпуск банковских сертификатов может осуществляется как сериями, так и в разовом порядке.
Обращение. Банковские сертификаты на предъявителя передаются путем вручения, а именные - путем оформления цессии на оборотной стороне сертификата (скрепляется подписями и печатями сторон, участвующих в сделке). Расчеты по депозитным сертификатам осуществляются только в безналичном порядке, а по сберегательным - как в наличном, так и в безналичном.
С наступлением срока платежа по банковскому сертификату выплачивается денежная сумма, равная первоначальному вкладу и установленной сумме процентов за весь срок обращения сертификата, независимо от времени его приобретения последним владельцем.
При досрочном предъявлении любого вида сертификата к оплате банком выплачиваются сумма вклада и проценты, но последние лишь в размерах, выплачиваемых по вкладам до востребования, если по условиям сертификата не установлен их иной размер.
4. Регулирование обращения инвестиционных ценных бумаг в Российской Федерации
4.1. Государственное регулирование
В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» государство осуществляет регулирование данного рынка, но не управляет им. В этом разделении понятий заложено принципиальное отношение государства к процессам, происходящим на рынке.
Регулирование есть управление человеческими отношениями без участия в управлении самими этими отношениями. Например, регулирование купли-продажи ценной бумаги может включать очень многие юридические или даже нравственные моменты, но оно не распространяется на сам процесс купли-продажи. Если участник рынка поставил целью купить ценную бумагу, то он ее купит, т. е. он сам будет управлять процессом ее покупки, но при этом он должен будет соблюсти все имеющиеся на рынке регулятивные нормы. Управление как регулирование имеет место тогда, когда управляющий субъект непосредственно не участвует в конкретной предметной деятельности и поэтому не входит в состав совокупного работника. Обычно регулирующими органами являются государство (государственные органы) и общественные организации.
Таким образом, регулирование - это управление, нацеленное на установление правил осуществления той или иной человеческой деятельности, включая и установление пределов по выбору самих ее целей. Регулирование не ограничивает деятельности в смысле установления пределов для развития вообще, а устанавливает границы, в которых эта деятельность может осуществляться и развиваться в соответствии с интересами участников рынка. Регулирование ставит пределы, в которых участник рынка ценных бумаг может действовать, но тем самым оно косвенно задает темпы и направленность дальнейшего развития данного рынка.
На протяжении многих столетий развитие рынка происходило стихийно. В начале XX в. под влиянием дошедших до крайности внутренних социальных противоречий и наглядного примера их возможного разрешения в форме, аналогичной социалистической революции в России, в экономически развитых странах началась эпоха активного и систематического государственного вмешательства в рыночные отношения. Стало развиваться государственное регулирование рыночной экономики, нацеленное на более полное удовлетворение экономических интересов широкого круга членов общества, а не только узкого круга владельцев крупного капитала.
Принципы регулирования — это примерно то же, что и аксиомы в математике, т. е. это краеугольные критерии, с которыми должны сверяться практические действия государства по регулированию рынка ценных бумаг. Обычно к таким критериям относятся следующие:
система регулирования рынком создается только государством в соответствии с поставленными им целями;
обеспечение единства нормативно-юридической базы регулирования во всех ее аспектах;
комплексность методов регулирования;
достижение оптимального сочетания государственного регулирования с общественным саморегулированием рынка ценных бумаг;
преемственность в регулировании на протяжении длительного времени;
равенство всех участников рынка как частных собственников перед законом и друг перед другом, недопустимость привилегий как общее правило;
учет мирового опыта развития и регулирования фондового рынка и др.
Основные функции федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Регулирующий федеральный орган по рынку ценных бумаг в лице ФСФР осуществляет следующие основные функции:
разрабатывает основные направления развития рынка ценных бумаг;
координирует деятельность всех других федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования данного рынка;
утверждает стандарты эмиссий ценных бумаг и стандарты проспектов ценных бумаг;
утверждает порядок государственной регистрации проспектов ценных бумаг, выпусков ценных бумаг и отчетов об их итогах;
разрабатывает и утверждает требования к правилам осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, в том числе операциям размещения, обращения, расчетно-депозитарным операциям, порядку ведения реестра;
устанавливает порядок, осуществляет лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и ведет реестр этих лицензий;
устанавливает порядок, осуществляет лицензирование и ведет реестр саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг;
определяет стандарты деятельности инвестиционных, негосударственных пенсионных, страховых фондов и их управляющих компаний, а также страховых компаний на рынке ценных бумаг;
обеспечивает создание системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;
утверждает квалификационные требования, предъявляемые к персоналу профессиональных участников рынка ценных бумаг, и осуществляет их аттестацию в форме приема квалификационного экзамена и выдачи квалификационного аттестата;
разрабатывает проекты законодательных и других нормативных актов, необходимых для регулирования рынка ценных бумаг;
устанавливает порядок допуска российских ценных бумаг (корпоративных) к размещению и обращению вне территории РФ.
4.2. Саморегулирование на рынке ценных бумаг
Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг - это добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг в форме некоммерческой организации, создаваемое с целью участия в процессе регулирования рынка ценных бумаг наряду с государственными органами регулирования.
Участники саморегулируемой организации в соответствии с законом вступают в нее добровольно, но при этом обязуются выполнять устанавливаемые ею требования и стандарты. На практике федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг для выдачи лицензии на право заниматься соответствующим видом профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве обязательного условия выдвигает требование об обязательном вхождении в состав участников соответствующей саморегулируемой организации. Тем самым, по сути, нарушается провозглашенный в законе принцип добровольности вхождения в саморегулируемую организацию.
Основными функциями (задачами) саморегулируемой организации являются: обеспечение благоприятных условий профессиональной деятельности на рынке; соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке; защита интересов профессиональных участников в государственных органах регулирования; защита интересов клиентов профессиональных участников; установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами и контроль за их выполнением.
Права саморегулируемых организаций: получать информацию по результатам проверок своих членов со стороны федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг; разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами; осуществлять контроль за соблюдением своими членами вышеназванных правил, стандартов и операций; разрабатывать учебные планы и программы, осуществлять профессиональную подготовку сотрудников для работы на рынке ценных бумаг; выдавать квалификационные аттестаты.
Основные виды саморегулирующих организаций. На российском рынке ценных бумаг имеются следующие основные саморегулируемые организации: Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР); Профессиональная организация регистраторов, трансферагентов и депозитариев (ПАРТАД).
В состав участников указанных организаций, кроме профессиональных участников фондового рынка, обычно еще входят коммерческие банки, инвестиционные компании, организации, специализирующиеся на разработке компьютерного обеспечения, и т.п.
Указанные две организации являются саморегулируемыми организациями в юридическом смысле, т. е. они имеют соответствующую лицензию (разрешение) от федерального органа исполнительно власти по рынку ценных бумаг, а точнее, от бывшей Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Однако на рынке имеются и другие добровольные объединения профессиональных участников различного рода, которые в той или иной мере выполняют какие-то регулятивные функции, т. е. помогают упорядочивать работу на рынке, но не имеют юридического статуса саморегулируемой организации. К такого рода организациям, прямо связанным с рынком ценных бумаг, относится, например, Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР).
Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР). Данная организация объединяет преимущественно брокерские, дилерские и управляющие компании на рынке ценных бумаг. Была создана в 1995 г. Имеет региональные филиалы.
Основные направления деятельности НАУФОР включают: разработку правил и стандартов профессиональной деятельности; разработку этических кодексов поведения профессиональных участников на рынке; осуществление мониторинга состояния рынка ценных бумаг; помощь в выходе на рынок вновь организуемым компаниям по торговле ценными бумагами; представление интересов сообщества профессиональных торговцев в соответствующих органах государственной власти, как исполнительных, так и законодательных.
Профессиональная организация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД). Как следует из ее названия, данная профессиональная организация объединяет оставшиеся группы профессиональных участников рынка ценных бумаг: регистраторов и депозитариев. Что касается фондовых бирж, то они могут либо самостоятельно получить статус саморегулируемой организации, либо стать членами и ПАРТАД, и НАУФОР.
ПАРТАД была учреждена в 1994 г. Ее целью является содействие развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг в области регистрационных и депозитарных услуг. Она активно разрабатывает правила и стандарты ведения регистрационной и депозитарной деятельности, участвует в работе по выдаче лицензий и квалификационных аттестатов.
Кодексы поведения профессиональных участников рынка ценных бумаг. Саморегулируемые организации совместно с государственными органами регулирования вырабатывают этические правила работы на рынке, которые добровольно обязуются соблюдать профессиональные участники рынка. Не стоит переоценивать значимость подобного рода документов, особенно в российских условиях, тем более что нарушение этих правил не связано с юридическими последствиями. Но эти правила имеют важное значение для постепенного формирования современной высокой рыночной культуры у всех профессионалов рынка.
Заключение
Количественные объемы рынка ценных бумаг постоянно возрастают в корреспонденции с ростом мировой экономики. Первоначально увеличение данного рынка было связано с потребностями товарного (материального) производства, поскольку объединение обособленных частных капиталов с помощью выпуска, прежде всего акций и облигаций, позволило создавать и развивать такие новые предприятия и отрасли экономики, которые было бы невозможно создать на частно-индивидуальной основе.
Быстрое развитие рынка ценных бумаг стало необходимым условием развития экономики всех наиболее развитых капиталистических стран мира. Причины дальнейшего неограниченного роста размеров данного рынка (или фиктивного капитала) вытекают из сущности самой ценной бумаги, а именно из: ее невещественного характера. Особенностью ценной бумаги как товара является ее невещественный характер. Вся жизнь ценной бумаги после ее эмиссии связана с рынком, с процессами купли-продажи, для которых нет никаких пределов. Чем больше ее оборачиваемость, или чем чаще она продается и покупается, тем больше и размеры рынка и ее рыночной цены. Ее рыночная цена никак не связана со стоимостью вещественных товаров, а потому по своей величине потенциально безгранична. Прежде всего, речь идет о рыночной цене акции, которая имеет тенденцию к неограниченному росту по самой своей сущности; ссудного характера представляемого ценной бумагой капитала.
Ценная бумага неразрывно связана с капиталом, отчуждаемым в ссуду. В то же время современный рынок характеризуется тем, что все большая часть имеющегося на нем общественного капитала обязательно принимает форму ссудного капитала, т. е. капитала, который физически отчуждается от его непосредственного владельца, но при этом отношение владельца с этим капиталом не прерывается, а лишь принимает иные рыночные формы, отличные от прямого («физического») владения капиталом.
Библиография
Конституция Российской Федерации. Принята Всенародным Голосованием 12.12.1993. «Российская газета», № 237, 25.12.1993.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 21.10.1994. «Российская газета», № 238-239, 08.12.1994.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 22.12.1995. «Российская газета», № 23, 06.02.1996, № 24, 07.02.1996, № 25, 08.02.1996.
ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ. Российская газета, № 79, 25.04.1996.
ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ. Российская газета, № 41-42, 04.03.1999.
ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 № 160-ФЗ. Российская газета, № 134, 14.07.1999.
Алексеев С.С., Гонгало Б.М. Гражданское право М.: Велби, 2006. – 480 с.
Алексеев С.С.,Гонгало Б.М., Мурзин Д.В.,Степанов С.А. Гражданское право Краткий учебный курс. М.: НОРМА, 2006. – 432 с.
Белов В.А. Гражданское право. Актуальные проблемы теории и практики. М.: Юрайт, 2007. – 993 с.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. – 396 с.
Казанцев В.И., Васин В.Н. Гражданское право. Общая часть. Особенная часть с комментариями и примерами из практики. М.: Книжный мир, 2007. – 786 с.
Комментарий к ГК РФ. Ч.1-3 под ред. Е.Л. Забарчука - М.: Издательство «Экзамен», 2005. -. 960 с.
Попондопуло В.Ф. Коммерческое (предпринимательское) право: Учебник. – М.: Юристъ, 2005. – 624 с.
Сергеев А.П., Егорова Н.Д. Гражданское право: практикум. В 2-х ч. Ч. 2. 4-е. изд. М.: ТК Велби, Проспект, 2006. – 176 с.Суханов Е.А.
Сергеев А. П., Толстой Ю. К. Гражданское право: в 3 томах том 1. М.: Проспект, 2007. – 784 с.
Гражданское право. В 4 т. Том 1. Общая часть. : учеб. для студентов вузов, обучающихся по юрид. Специальностям. М. Волтерс Клувер, 2007. – 720 с.
ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ. Российская газета, № 41-42, 04.03.1999.
ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 № 160-ФЗ. Российская газета, № 134, 14.07.1999.
Алексеев С.С., Гонгало Б.М. Гражданское право М.: Велби, 2006. С. 142.
Алексеев С.С., Гонгало Б.М. Гражданское право М.: Велби, 2006. С. 134.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. С. 324.
Сергеев А.П.,Егорова Н.Д. Гражданское право: практикум. В 2-х ч. Ч. 2. 4-е. изд. М.: ТК Велби, Проспект, 2006. С. 84.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. С. 126.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. С. 132.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. С. 147.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 21.10.1994. «Российская газета», № 238-239, 08.12.1994.
Алексеев С.С., Гонгало Б.М. Гражданское право М.: Велби, 2006. С. 122.
Сергеев А.П.,Егорова Н.Д. Гражданское право: практикум. В 2-х ч. Ч. 2. 4-е. изд. М.: ТК Велби, Проспект, 2006. С. 98.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. С. 37.
Алексеев С.С.,Гонгало Б.М., Мурзин Д.В.,Степанов С.А. Гражданское право Краткий учебный курс. М.: НОРМА, 2006. С. 348.
Белов В.А. Гражданское право. Актуальные проблемы теории и практики. М.: Юрайт, 2007. С. 439.
Белов В.А. Гражданское право. Актуальные проблемы теории и практики. М.: Юрайт, 2007. С. 442.
ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ. Российская газета, № 79, 25.04.1996.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. С. 42.
Ершова И.В., Иванова Т.М. Предпринимательское право. М.: Век, 2000. С. 237.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. С. 42.
Казанцев В.И., Васин В.Н. Гражданское право. Общая часть. Особенная часть с комментариями и примерами. М.: Книжный мир, 2007. С. 286.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. С. 49.
Гражданское право под ред. Сергеева А.П., Толстого Ю.К. М., Проспект, 2002. С. 289.
Комментарий к ГК РФ. Ч.1-3 под ред. Е.Л. Забарчука - М.: Издательство «Экзамен», 2005. С. 377.
Сергеев А. П., Толстой Ю. К. Гражданское право: в 3 томах том 3. М.: Проспект, 2007. С. 362.
Суханов Е.А. Гражданское право. В 4 т. Том 1. Общая часть. : учеб. для студентов вузов, обучающихся по юрид. Специальностям. М. Волтерс Клувер, 2007. С. 417.
Алексеев С.С., Гонгало Б.М. Гражданское право М.: Велби, 2006. С. 138.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. С. 349.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2006. С. 351.
12