Диагностика банкротства

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ
1.1. ПОНЯТИЕ И ВИДЫ БАНКРОТСТВА
1.2. ПРОЦЕДУРЫ БАНКРОТСТВА
1.3. ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСТВА
1.3.1. Система экспресс-диагностики банкротства
1.3.2. Система функциональной диагностики банкротства
ГЛАВА II. МЕТОДЫ ДИАГНОСТИКИ БАНКРОТСТВА
2.1. РОССИЙСКИЕ МЕТОДИКИ ДИАГНОСТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА
2.2. МЕТОДИКА АНАЛИЗА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ БАНКА
2.2.1. Сравнительная оценка современных концепций анализа кредитоспособности заемщика
2.2.2. Комплексная оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта
ГЛАВА III. ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСТВА ООО «ОНИНЕН»
3.1. КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОРГАНИЗАЦИИ
3.2. SWOT-АНАЛИЗ КОМПАНИИ
3.3. ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ И ВЕРТИКАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ БАЛАНСА
3.4. АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
3.4. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА
3.5. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ООО «ОНИНЕН» ПО МЕТОДИКЕ ОЦЕНКИ СБЕРБАНКА РФ
3.6. КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ

Коэффициент абсолютной ликвидности в течение года увеличился на 0,032 п. Данный коэффициент свидетельствует о том, что предприятие в конце 2004 г. за счет наиболее ликвидных активов сможет погасить примерно 5% наиболее срочных обязательств. Этот показатель считается крайне низким с точки зрения поставщиков и прочих кредиторов. На основании данного коэффициента можно оценить срочную платежеспособность предприятия как достаточную для погашения наиболее срочной задолженности в бюджет, во внебюджетные фонды, а также по оплате труда работникам, но с точки зрения поставщиков и прочих кредиторов предприятие неплатежеспособно.
Коэффициент срочной ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности. В нашем случае этот показатель удовлетворяет нормальному ограничению (0,7-0,8). Однако в данном случае весьма важной становится структура ликвидных активов второй группы (легкореализуемых активов). Так, если большую долю в этой группе активов составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно взыскать, то требуется гораздо большее соотношение (0,9-1,0). В ООО «Онинен» доля дебиторской задолженности велика, поэтому показатель срочной ликвидности можно считать удовлетворительным с большой степенью условности.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) отражает прогнозируемые возможности предприятия при условии погашения дебиторской задолженности и реализации запасов. Для обеспечения ликвидности требуется, чтобы сумма текущих активов не была меньше суммы краткосрочных обязательств, т.е. Ктл≥1,0. Однако такое соотношение является опасным для кредиторов, поскольку в таком случае предприятие не имеет резервного запаса для компенсации убытков, которые предприятие может понести при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, величина коэффициента текущей ликвидности определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванного непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Для российских условий (с учетом рыночного риска) наиболее приемлемо ограничение Ктл≥2,0. С этой позиции текущая ликвидность ООО «Онинен» не достаточна для полной платежеспособности.
В целом можно сделать вывод, что на улучшение показателей платежеспособности в 2004 году положительно повлиял рост остатков денежных средств, а негативное влияние оказал рост непокрытых убытков и величины кредиторской задолженности.
Несмотря на то, что показатели текущей и срочной ликвидности достаточно высокие, и финансовая ситуация на предприятии является устойчивой, платежеспособность предприятия все же вызывает сомнения, поскольку предприятие не имеет резерва ликвидных активов.
3.4. Оценка вероятности банкротства
Оценку вероятности банкротства ООО «Онинен» проведем по нескольким методикам, а именно: модель Альтмана, N-показатель (комплексный индикатор финансовой устойчивости Ковалева В.В., Волковой О.Н.) и дискриминантный показатель вероятности банкротства, рассчитанный по американской методике.
Рассчитаем показатели для интегральной оценки Альтмана, представленный в табл. 3.9.
Таблица 3.9
Расчет оценочных коэффициентов для модели Альтмана
Наименование коэффициента По данным баланса компании расчет значение Собственные оборотные средства 1244909 – (881775 – 17400) 380534 Х1 380534 / 1580100 0,241 Х2 (-27173) / 1580100 -0,017 Х3 (-16890) / 1580100 -0,011 Х4 530325 / 506310 1,047 Х5 1064378 / 1580100 0,674
Z = 1,2 х 0,241 + 1,4 х (-0,017) + 3,3 х (-0,011) + 0,6 х 1,047 + 0,674 = 0,2892 + (-0,0238) + (-0,0363) + 0,6282 + 0,674 = 1,5313
По результатам расчета показателя Альтмана можно сделать вывод, что вероятность банкротства ООО «Онинен» на ближайшие два года очень высокая.
В качестве комплексного индикатора финансового состояния предприятия принята следующая модель:
N = R1 + 25R2 + 20R3 + 20R4 + 10R5
Рассчитаем показатели для интегральной оценки.
Таблица 3.10
Расчет оценочных коэффициентов для N-счета
Наименование коэффициента По данным баланса ООО «Онинен» алгоритм расчет значение Nнорм N1 Выручка от реализации / Средняя стоимость запасов 1064378 / 180553 5,895 3,0 N2 Оборотные средства / Краткосрочные пассивы 1244909 / 864375 1,440 2,0 N3 Собственный капитал / Заемные средства 530325 / 506310 1,047 1,0 N4 Прибыль отчетного периода / Итог баланса (-16890) / 1580100 -0,011 0,3 N5 Прибыль отчетного периода / Выручка от реализации (-16890) / 1064378 -0,059 0,2 R1 5,895 / 3,0 1,965 R2 1,440 / 2,0 0,72 R3 1,047 / 1,0 1,047 R4 -0,011 / 0,3 -0,037 R5 -0,059 / 0,2 -0,295
N = R1 + 25R2 + 20R3 + 20R4 + 10R5 = 1,965 + 25*0,72 + 20*1,047 + 20*(-0,037) + 10* (-0,295) = 1,965 + 18 + 20,94 + (-0,74) + (-2,95) = 37,215 < 100
Поскольку N < 100, ситуация в организации вызывает серьезное беспокойство. Эти расчеты указывают на то, что в ближайшем будущем компанию ждут сложности с выплатами по своим долговым обязательствам, а возможно, и банкротство.
Применим метод диагностики банкротства с использованием американской дискриминантной модели, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и уровень финансового левериджа:
C1= -0,3977+(-1,0736) х Ктл + 0,0579 х Кз
Рассчитаем показатели для интегральной оценки (табл. 3.11).
Таблица 3.11
Расчет оценочных коэффициентов для двухфакторной американской модели
Наимено-вание показателя По данным баланса ООО «Онинен» алгоритм расчет значение Кп Оборотные активы / Краткосрочные пассивы 1244909 / 864375 1,440 Кз Заемные средства / Пассивы 506310 / 1580100 0,320
C1= -0,3977+(-1,0736) х 1,440 + 0,0579 х 0,320 = -0,3977 – 1,5459 + 0,0185 = -1,9251
если Х > 0,3, то вероятность банкротства велика;
если - 0,3 <Х< 0,3, то вероятность банкротства средняя;
если Х < - 0,3, то вероятность банкротства мала;
если Х = 0, то вероятность банкротства равна 0,5.
По оценке американской двухфакторной модели вероятность банкротства ООО «Онинен» достаточно мала.
Обобщим полученные результаты.
Структура баланса предприятия на дату составления отчетности является удовлетворительной. По данной оценке признаков банкротства у предприятия нет.
Z-показатель вероятности банкротства Альтмана превысил критический уровень, что определило состояние компании в зоне высокой вероятности наступления банкротства.
Согласно рассчитанному N-показателю, финансовое состояние предприятия вызывает беспокойство, поскольку интегральный показатель финансовой устойчивости оказался значительно ниже оптимального уровня.
Дискриминантный показатель вероятности банкротства, рассчитанный по американской методике, выявил невысокую вероятность наступления банкротства компании «Онинен».
Таким образом, можно отметить, что предприятие в целом имеет серьезные финансовые трудности, которые, однако, могут быть преодолены с помощью проведения грамотной антикризисной политики.
Для реализации антикризисной политики можно предложить следующие мероприятия:
ускорение реализации продукции и оборачиваемости оборотных активов;
разработка системы управления заемными средствами в целях снижения стоимости используемых источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности.
3.5. Оценка кредитоспособности ООО «Онинен» по методике оценки Сбербанка РФ
Сбербанк разработал и применяет методику определения кредитоспособности заемщика на основе количественной оценки финансового состояния и качественного анализа рисков. Финансовое состояние заемщика оценивается с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на такие изменения. С этой целью анализируется динамика оценочных показателей, структура статей баланса, качество активов, основные направления финансово-хозяйственной политики заемщика.
При расчете показателей (коэффициентов) применяется принцип осторожности, т.е. пересчет статей актива баланса в сторону уменьшения на основе экспертной оценки.
Для оценки финансового состояния заемщика используются три группы оценочных показателей: коэффициенты ликвидности (К1, К2, К3), коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4), показатель рентабельности (К5).
Определим значения данных показателей для ООО «Онинен» (таблица 3.12) и определим категорию с соответствии с таблицей 3.13.
Таблица 3.12
Оценка кредитоспособности ООО «Онинен» в соответствии с методикой Сбербанка РФ
Показатель сумма категория 2004 2005 2004 2005 К1 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,015 0,047 3 3 К2 Коэффициент срочной ликвидности 1,350 1,860 1 1 К3 Коэффициент текущей ликвидности 1,710 2,370 2 1 К4 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств 0,711 0,601 1 1 К5 Показатель рентабельности 0,008 0,008 2 2 Таблица 3.13
Категории показателей оценки кредитоспособности заемщика в соответствии с методикой Сбербанка России
Коэффициент 1 категория 2 категория 3 категория К1 0,2 и выше 0,15 – 0,2 менее 0,15 К2 0,8 и выше 0,5 – 0,8 менее 0,5 К3 2,0 и выше 1,0 – 2,0 менее 1,0 К4 0,6 и выше 0,4 – 0,6 менее 0,4 К5 0,15 и выше менее 0,15 нерентабельные
Рассчитаем общую сумму баллов (S) с учетом коэффициентов значимости каждого показателя, имеющих следующие значение: К1 = 0,11, К2 = 0,05, К3 = 0,42, К4 = 0,21, К5 = 0,21
Рейтинг компании определим на основе суммы баллов по пяти основным показателям.
S2004 = 1
S2004 = 1.2
Следовательно, заемщик ООО «Онинен» в 2004 г относился к первому классу кредитоспособности (S = 1), а в конце 2005 года – ко второму классу (1.05<S<2.42) , при котором кредитование требует взвешенного подхода.
3.6. Комплексная оценка кредитоспособности заемщика
Проведем комплексную оценку кредитоспособности заемщика ООО «Онинен» с присвоением ему класса кредитоспособности согласно таблицы 2.2 в приложении.
Оценку кредитоспособности ООО «Онинен» представим в таблице 3.14 и 3.15. Таблица 3.14 состоит из двух частей:
исходные данные для анализа показателей, рассчитываемых с использованием форм бухгалтерской отчетности;
расчет этих показателей по формулам, представленным во второй главе.
Таблица 3.14
Оценка кредитоспособности ООО «Онинен»
№ п/п Показатель на 01.01.2005 на 01.01.2006 Исходные данные 1 Среднесписочная численность работающих, чел. 6 8 2 Первоначальная стоимость активной части основных средств, тыс. руб. 48962 78450 3 Величина начисленной амортизации по активной части основных средств, тыс. руб. 14560 13336,5 4 Выручка от продаж, тыс. руб. 665236 1064378 5 Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб. 5573 8918 6 Прибыль до налогообложения, тыс. руб. -9937 -16890 7 Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. -9937 -16890 8 Налог на прибыль, тыс. руб. 0 0 9 Собственный капитал, тыс. руб. 357078 530325 10 Величина активов, тыс. руб. 859748 1580100 11 Внеоборотные активы, тыс. руб. 223012 335191 12 Материальные затраты, тыс. руб. 1372 1806 13 Расходы по обслуживанию заемного капитала, тыс. руб. 10090 17040 14 Величина заемного капитала, тыс. руб. 502400 881775 Расчетные показатели 15 Производительность труда на одного работающего, тыс. руб. 110872,7 133047,3 16 Коэффициент износа активной части ОС 0,2974 0,1700 17 Материалоотдача, руб. 0,4849 0,5894 18 Коэффициент концентрации собственного капитала 0,4153 0,3356 19 Коэффициент маневренности собственного капитала 0,4202 0,7175 20 Коэффициент оборачиваемости заемного капитала 1,3241 1,2071 21 Средневзвешенная цена ресурсов, тыс. руб. 0,0201 0,0193 22 Рентабельность продаж 0,0084 0,0084 23 Рентабельность активов -0,0149 -0,0159 24 Соотношение прибыли до налогообложения и выручки -0,0149 -0,0159 25 Уровень налоговых платежей в выручке от продаж 0,0 0,0
Таблица 3.15
Комплексная оценка кредитоспособности заемщика и анализ тенденций изменения показателей ООО «Онинен»
Показатель на 01.01.2005 на 01.01.2006 Комментарии тенденций изменений Производительность труда на одного работающего 2 2 увеличилась Коэффициент износа активной части ОС 2 3 существенно не изменился Материалоотдача 2 2 существенно не изменился Коэффициент концентрации собственного капитала 2 2 снизилось Коэффициент маневренности собственного капитала 2 3 увеличился Коэффициент оборачиваемости заемного капитала 1 1 снизился Средневзвешенная цена ресурсов 1 1 существенно не изменился Рентабельность продаж 1 1 снизилась Рентабельность активов 1 1 снизилась Соотношение прибыли до налогообложения и выручки 2 2 существенно не изменился Уровень налоговых платежей в выручке от продаж 2 2 существенно не изменился Сегмент и доля рынка 3 3 без изменений Чувствительность продукции к изменениям конъюнктуры, ценовым и неценовым факторам спроса 2 2 без изменений Уровень цен 2 2 без изменений Конкурентная среда 3 3 без изменений Наличие в отрасли и регионе зарубежных компаний-конкурентов 2 2 без изменений Уровень инновационной активности 2 2 без изменений Наличие и использование информации, дающей организации преимущества перед другими 2 2 без изменений Структура доходов по видам деятельности 3 3 без изменений Изменения в составе акционеров (собственников) 3 3 без изменений Возможность акционеров (собственников) влиять на политику организации 3 3 без изменений Значение организации в группе компаний 3 3 без изменений Успехи менеджеров организации 1 1 без изменений Текучесть кадров 1 1 без изменений Организационная структура 3 3 без изменений Наличие системы планирования 2 2 без изменений Система бухгалтерского учета и внутрихозяйственного контроля 2 2 без изменений Кредитная история организации 2 2 без изменений Оценка организации поставщиками, потребителями и другими участниками рынка (деловая репутация) 2 2 без изменений Личные качества топ-менеджеров организации 3 3 без изменений Равномерность (сезонность и цикличность) поступления и расходования денежных средств 3 3 без изменений Показатели структуры денежного потока организации 1 1 без изменений Комплексная оценка методом геометрической средней Kj 1,926 1,976 незначительно увеличился По итогам присвоенных заемщику бальных оценок его можно отнести к III классу кредитоспособности – удовлетворительная конкурентоспособность, хотя и имеется тенденция к повышению. На незначительное повышение показателя комплексной кредитоспособности заемщика за период 2004-2005 г оказали влияние следующие показатели: коэффициент износа активной части ОС, а также коэффициент маневренности собственного капитала.
При дальнейшей сохраняющейся тенденции предприятие можно будет отнести ко II классу (если уровень кредитоспособности превысит 2).
Отнесение ООО «Онинен» к данному классу показывает высокий кредитный риск, но принятие риска возможно в связи с имеющимися перспективами значительного числа показателей и наличием реального плана мероприятий, обеспечивающих позитивные тенденции развития заемщика, решение о выдаче кредита выносится также с учетом заинтересованности кредитора в сотрудничестве с заемщиком.
Заключение
Занятие бизнесом – весьма рискованное дело, поэтому любое коммерческое предприятие не застраховано от возможного банкротства. Банкротство – сложный процесс, который может быть охарактеризован с различных сторон: юридической, управленческой, организационной, финансовой, учетно-аналитической и др.
Собственно процедура банкротства представляет собой лишь завершающую стадию неудачного функционирования компании, которой обычно предшествуют стадии нормальной ритмичной работы и финансовых затруднений. Банкротство (если они не фиктивное) редко бывает неожиданным, по крайней мере, для опытных финансистов и менеджеров, которые по возможности стараются регулярно отслеживать складывающиеся тенденции в развитии собственных компаний и наиболее важных контрагентов и конкурентов.
Как известно, стабильность экономики любой страны невозможна без финансовой устойчивости предприятий, именно поэтому особую актуальность в современных экономических условиях приобретает проблема финансовой устойчивости. Серьезное нарушение последней может стать причиной банкротства. Поэтому очень важно вовремя выявить параметры кризисного развития предприятия.
В зависимости от целей и методов осуществления диагностики банкротства предприятия подразделяются на две основные системы:
1) систему экспресс-диагностики банкротства;
2) систему фундаментальной диагностики банкротства.
Экспресс-диагностика банкротства характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа.
Фундаментальная диагностика банкротства характеризует систему оценки параметров кризисного финансового развития предприятия, осуществляемой на основе методов факторного анализа и прогнозирования.
Фундаментальная диагностика банкротства позволяет получить наиболее развернутую картину кризисного финансового состояний предприятия и конкретизировать формы и методы предстоящего его финансового оздоровления.
В заключение отметим, что диагностика банкротства предприятия должна сочетать в себе два главных подхода для получения более ясной картины в анализе финансового состояния предприятия.
В работе проведен также проведен анализ деятельности ООО «Онинен», включающий анализ структуры баланса предприятия, анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, анализ прибыли. Основополагающим элементом главы является анализ вероятности банкротства предприятия, проведенный по различным методикам.
Структура баланса предприятия на дату составления отчетности является удовлетворительной. По данной оценке признаков банкротства у предприятия нет.
Z-показатель вероятности банкротства Альтмана превысил критический уровень, что определило состояние компании в зоне высокой вероятности наступления банкротства.
Согласно рассчитанному N-показателю финансовой устойчивости О.Н. Волковой и В.В. Ковалева, финансовое состояние предприятия вызывает беспокойство, поскольку интегральный показатель финансовой устойчивости оказался значительно ниже оптимального уровня.
Дискриминантный показатель вероятности банкротства, рассчитанный по американской методике, выявил невысокую вероятность наступления банкротства компании «Онинен».
Таким образом, можно отметить, что предприятие в целом имеет серьезные финансовые трудности, которые, однако, могут быть преодолены с помощью проведения грамотной антикризисной политики.
Для реализации антикризисной политики можно предложить следующие мероприятия:
ускорение реализации продукции и оборачиваемости оборотных активов;
разработка системы управления заемными средствами в целях снижения стоимости используемых источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности.
Список литературы
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 года №127-ФЗ
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2006 – 535 c
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Том 2. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2004 – 618 c
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Т.2 – СПб, Экономическая школа, 2005 – 666 c
Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика. – М.: Дело, 2004 – 256 c
Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. – СПб.: Изд. дом «Герда», 2001 – 288 c
Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2004 – 256 c288 – М.: Дело, 2003
Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. – М: Кнорус, 2005 – 272 с
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М: Финансы и статистика, 2004 – 768 c
Ковалев В.В. Диагностика банкротства: правовые и учетно-аналитические аспекты. – Минск: Финансы и статистика, 2003 – 256 c
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ТК «Велби», 2006 – 424 c
Ковалев В.В., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Финансы и статистика, 2005 - 192 c
Кукукина И.Г. Финансовый менеджмент. – М: Юристъ, 2005 – 129 c
Ларионов И. К. Антикризисное управление. – М.: «Банки и биржи», 2005 – 292 c
Маренков Н.Л., Касьянов В.В. Антикризисное управление. – М.: Национальный институт бизнеса, 2004 – 222 c
Юн Г., Таль Г., Григорьев В. Внешнее управление на несостоятельном предприятии. Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2004 – 656 c
Раицкий К.А. Экономика организации (предприятия). – М: «Дашков и Ко», 2005 – 1012 c
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М: ИНФРА-М, 2005 – 651 c
Семеней А. Антикризиное управление: проблемы прогнозирования банкротства на российских предприятиях. // «Люди дела». - № 36. – март 2003 г c. 5-11
Финансы. Под ред. Проф. В.В. Ковалева. – М.: Проспект, 2005 – 416 с
Хотинская Г.И., Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М: Издательство «Дело и Сервис», 2004 – 240 с
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА - М, 2004 – 237 с
Приложение
Таблица 2.2
Основные показатели комплексной оценки кредитоспособности заемщика
Показатель Состояние показателя и интервалы значений Оценка Оценка области деятельности организации и рынка выпускаемой ею продукции Сегмент и доля Организация является одним из лидеров рынка
Организация имеет среднюю долю рынка
Организация имеет незначительную долю рынка 3
2
1 Чувствительность
продукции к изменениям конъюнктуры, ценовым и неценовым факторам спроса Продукция имеет низкую чувствительность спроса (товары первой необходимости)
Продукция имеет среднюю чувствительность
Высокая чувствительность спроса по продукции (в результате изменения моды, цен на продукцию торам спроса и других факторов) 3
2
1 Уровень цен Цены соответствуют рыночным, применяемая ценовая стратегия стимулирует сбыт
Цены в целом соответствуют рыночным, но ценовая стратегия отсутствует
Цены выше рыночных, цены не обоснованы
3
2
1 Конкурентная среда Низкая конкуренция (менее 5 организаций, заемщик является монополистом)
Средняя конкуренция (от 5 до 10 конкурентов)
Число конкурентов высоко (от 10 и выше)
3
2
1 Наличие в отрасли и регионе зарубежных компаний-конкурентов Нет зарубежных компаний-конкурентов
Имеются зарубежные компании с уровнем технологий, соответствующих технологии-заемщика
Имеются зарубежные компании с более совершенными технологиями производства и продаж 3
2
1
Анализ экономического потенциала организации Производительность труда Высокая, соответствует среднеотраслевым показателям, имеется тенденция к увеличению
Средняя, тенденции роста незначительны
Ниже среднерыночной
3
2
1 Коэффициент износа активной части ОС Менее 20%
От 20 до 50%
Более 50% 3
2
1 Материалоотдача продукции Соответствует среднеотраслевому уровню и даже несколько выше, чем у основных конкурентов
Соответствует уровню основных конкурентов
Значительно ниже среднеотраслевого уровня
3
2
1 Продолжение таблицы 2.2
Уровень инновационной активности Организация систематически занимается освоением и преобразованием научных знаний в новые виды продукции, использует инновационные достижения в различных технологических процессах
Организация только начинает освоение инновационных достижений, пока не внедрила их в производство продукции или не использует в технологических процессах
Бизнес организации находится в той области, где возможно использование инновационного потенциала, но она этого не делает
3
2
1 Наличие и использование информации, дающей организации преимущества перед другими Организация использует информацию, дающую ей значительные конкурентные преимущества
Организация не полностью использует свои информационные преимущества
Организация не обладает такой информацией, в то время как конкуренты владеют ею
3
2
1 Анализ источников финансирования хозяйственной деятельности организации Коэффициент концентрации собственного капитала Свыше или равен 60%
От 20 до 60%
Менее 20% 3
2
1 Коэффициент маневренности собственного капитала Свыше 30%
От 10до 30%
Менее 10% 3
2
1 Коэффициент оборачиваемости заемного капитала Значительно вырос за анализируемый период
Значительно не изменился за анализируемый период
Значительно уменьшился за анализируемый период 3
2
1 Средневзвешення цена заемного капитала Средневзвешенная цена заемного капитала ниже рентабельности совокупных активов
Средневзвешенная цена заемного капитала равна рентабельности совокупных активов
Средневзвешенная цена заемного капитала выше рентабельности совокупных активов
3
2
1 Анализ и оценка финансовых результатов деятельности организации Структура доходов по видам деятельности Доходы от основной деятельности занимают не менее 90% в общей их сумме
Доходы от основной деятельности занимают от 50 до 90% в общей их сумме
Доходы от основной деятельности занимают не более 50% в общей их сумме
3
2
1 Рентабельность продаж Выше среднеотраслевого уровня
Соответствует среднеотраслевому уровню
Ниже среднеотраслевого уровня 3
2
1
Рентабельность активов Свыше 40%
От 15 до 40%
Менее 15% 3
2
1 Соотношение прибыли до налогообложения и выручки Значительно возросло за анализируемый период
Существенно не изменился за анализируемый период
Значительно возрос за анализируемый период 3
2
1 Продолжение таблицы 2.2
Уровень налоговых платежей в выручке Значительно снизился за анализируемый период
Существенно не изменился за анализируемый период
Значительно возрос за анализируемый период 3
2
1 Анализ организационно-управленческой базы Качественный состав акционеров, пайщиков (собственников) Существенных изменений нет, информация о собственниках и аффилированных лицах полностью раскрыта
Изменился собственник значительного пакета акций, информация о собственниках и аффилированных лицах полностью раскрыта
Изменился собственник, обладающий практически полным контролем и (или) не полностью раскрыта информация о собственниках и аффилированных лицах

3
2
1 Возможность акционеров, пайщиков (собственников) влиять на политику организации Ни один из собственников не имеет возможности единолично выносить вопросы на повестку собрания акционеров, единолично инициировать решение о созыве собрания акционеров, не имеет единоличного влияния при назначении руководящих лиц
Один собственник (группа собственников) имеет своих представителей в совете директоров, может инициировать созыв собрания акционеров, включать вопросы в повестку дня
Один собственник (группа собственников) имеет большинство представителей в совете директоров, может единолично определять состав исполнительных органов
3
2
1 Место организации в группе взаимосвязанных компаний (холдинге) Не входит в холдинг или является головной организацией холдинга, контролирующей финансовые и товарные потоки и распоряжающейся ими
Является одним из ключевых участников холдинга
Является второстепенным участником холдинга

3
2
1 Успехи менеджеров организации Высокие; организация существенно улучшила социальные, производственные и финансовые показатели
Средние; основные социальные, производственные и финансовые показатели изменились незначительно
Низкие; основные социальные, производственные и финансовые показатели ухудшились
3
2
1 Текучесть кадров Низкая; в организации устоявшийся коллектив
Средняя; менеджмент меняется не существенно
Высокая; в том числе высшего и среднего звена менеджеров 3
2
1 Организационная структура По всем параметрам соответствует бизнесу и специфике организации
Имеются недостатки организационной структуры
Не соответствует бизнесу организации и современным условиям экономической среды 3
2
1 Наличие системы планирования Организация занимается стратегическим планированием, активно осуществляет бизнес-планирование и бюджетирование; в процессе обоснования управленческих решений используется прогнозная финансовая информация
В организации-заемщике осуществляются отдельные процедуры тактического планирования, в полной мере не ведется бюджетирование будущей деятельности
Как таковая системная плановая работа не проводится
3
2
1 Продолжение таблицы 2.2
Эффективность системы бухгалтерского учета и внутрихозяйственного контроля В организации-заемщике действует эффективная система бухгалтерского учета (используются современные информационные технологии обработки данных, осуществляется управленческий учет, применяются прогрессивные методы бухгалтерского учета) и на постоянной основе работает служба внутреннего контроля (аудита)
В организации-заемщике достаточно хорошо работает бухгалтерская служба (однако не используются современные методы сбора и обработки информации, данные бухгалтерского учета применяются в большей степени не для управленческих целей, а для составления внешней отчетности), не осуществляются процедуры внутрихозяйст-венного контроля (аудита)
Слабо работает бухгалтерская служба (имеются многочисленные нарушения отечественных стандартов ведения учета, используются устаревшие технологии бухгалтерского учета), нет эффективного внутреннего контроля (аудита)

3
2
1 Оценка репутации организации и ее менеджеров Кредитная история организации-заемщика Положительная по всем предыдущим обязательствам перед заемщиками
Имеются несущественные нарушения при погашении заемщиком обязательств в прошлых периодах или отсутствует кредитная история
Негативная кредитная история по предыдущим контактам с организацией
3
2
1 Оценка организации
поставщиками,
потребителями
и другими участни-ками рынка (дело-
вая репутация) Высокая оценка деятельности, четкое соблюдение всех сроков поставки, оплаты, соблюдение всех установленных норм и правил
Имеются отдельные нарушения в соблюдении сроков оплаты; поставки нерегулярные, а также не соблюдаются отдельные нормы и правила
(например, экологические нормы)
Организация систематически не соблюдает сроки оплаты, поставки, нарушает установленные нормы и правила
3
2
1 Личные качества
топ-менеджеров
организации Высокий авторитет руководителей организации в бизнес-сообществе; в случае необходимости они лично вступают в переговоры по поводу корректировки сроков или условий выполнения обязательств
Хорошие профессиональные качества, знание современных методов производственного и финансового менеджмента, но небольшая известность в бизнес-сообществе
Не известные бизнес-сообществу лица, руководитель без серьезных навыков административной работы и опыта получения кредитных ресурсов
3
2
1 Анализ объема, структуры и стабильности денежных потоков организации Равномерность (сезонность и циклич-ность) поступления и расходования денежных средств Производство не носит сезонного характера, денежный поток равномерный
Производство имеет сезонный характер, в рамках сезонного цикла денежные потоки равномерны или производство не носит сезонного характера, но имеется определенный дисбаланс в поступлении и расходовании денежных средств, который длится непродолжительное время (до 5 дней)
Нет равномерности в поступлении и расходовании денежных средств
3
2
1
Продолжение таблицы 2.2
Показатели структуры денежного потока организации Чистый денежный поток от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности положительный; обязательства покрываются за счет чистого денежного потока от операционной деятельности полностью
Чистый денежный поток от операционной деятельности положительный, однако бывали единичные случаи его недостаточности для покрытия обязательств и покрытия за счет чистых денежных потоков от финансовой и инвестиционной деятельности
Чистого денежного потока от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности недостаточно для покрытия обязательств организации
3
2
1 Коэффициент покрытия обязательств денежными потоками (на основе текущей стоимости будущих денежных потоков) Существенно больше 1
От 1 до 1,1
1 и менее 3
2
1
Таблица 3.6
Анализ движения дебиторской и кредиторской задолженности
Наименование показателя на начало года возникло обязательств погашено обязательств на конец года абсолютное изменение Относите-льное изменение сумма, тыс. руб. в % к итогу сумма, тыс. руб. в % к итогу сумма, тыс. руб. в % к итогу сумма, тыс. руб. в % к итогу сумма, тыс. руб. в % к итогу 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 = 8 - 2 11 = 9 - 3 12 = (8 - 3) *100 - 100 Дебиторская задолженность краткосрочная 495 695 100,0% 917 148 100,0% 458 700 100,0% 954 143 100,0% 458 448 - 92,5 в том числе просроченная 148 709 30,0% 346 028 37,7% 117 850 25,7% 376 886 39,5% 228 178 9,5% 153,4 из нее длительностью свыше 3 месяцев 134 333 27,1% 36 056 3,9% 57 800 12,6% 112 589 11,8% -21 744 -15,3% -16,2 долгосрочная 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - - в том числе просроченная 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - - из нее длительностью свыше 3 месяцев 0 - 0 - 0 - 0 - 0 - - кредиторская задолженность краткосрочная 213 310 100,0% 168 510 100,0% 74 200 100,0% 307 620 100,0% 94 310 - 44,2 в том числе просроченная 44 368 20,8% 95 434 56,6% 50 900 68,6% 88 902 28,9% 44 534 8,1% 100,4 из нее длительностью свыше 3 месяцев 16 212 7,6% 23 523 14,0% 5 896 7,9% 33 838 11,0% 17 627 3,4% 108,7 долгосрочная 157 890 100,0% 81 455 100,0% 20 900 100,0% 218 445 100,0% 60 555 - 38,4 в том числе просроченная 57 156 36,2% 46 549 57,1% 8 900 42,6% 94 805 43,4% 37 649 7,2% 65,9 из нее длительностью свыше 3 месяцев 32 052 20,3% 14 435 17,7% 3 890 18,6% 42 597 19,5% 10 545 -0,8% 32,9
Экономика предприятия. / Под ред. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – с. 633-636
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Том 2. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2001. с.259
ФЗ №127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". ст.93
ФЗ №127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". ст.94
ФЗ №127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". ст.2
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М: Финансы и статистика, 2004. с.705
Ковалев В.В. Диагностика банкротства: правовые и учетно-аналитические аспекты. – Минск: Финансы и статистика, 2003. с.217
Ковалев В.В. Диагностика банкротства: правовые и учетно-аналитические аспекты. – Минск: Финансы и статистика, 2003. с.219
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М: Финансы и статистика, 2004. с.710
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Том 2. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2001. с.282
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Т.2 – СПб, Экономическая школа, 1998. с.172
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Т.2 – СПб, Экономическая школа, 1998. с.174
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М: Финансы и статистика, 2004. с.712
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Том 2. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2001. с.287
Кукукина И.Г. Финансовый менеджмент. – М: Юристъ, 2000. с.101
Юн Г., Таль Г., Григорьев В. Внешнее управление на несостоятельном предприятии. Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2004. с.152
Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. – СПб.: Изд. дом «Герда», 2004. с.98
Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. – СПб.: Изд. дом «Герда», 2005. с.99
Семеней А. Антикризиное управление: проблемы прогнозирования банкротства на российских предприятиях. // «Люди дела». - № 36. – март 2003 г
Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. – М: Кнорус, 2005. с.65
Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. – М: Кнорус, 2005. с.67
Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. – М: Кнорус, 2005. с.70
Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. – М: Кнорус, 2005. с.72
Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. – М: Кнорус, 2005. с.173
Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. – М: Кнорус, 2005. с.183
Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. – М: Кнорус, 2005. с.186
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ТК «Велби», 2006. с.395
2
Состав активов предприятия
Состав текущих затрат предприятия