Финансовые рычаги и управление ими

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1Финансовые риски и управление ими
1.1Сущность, классификация финансовых рисков
1.1.1.Процентные риски
1.1.2.Инвестиционные риски
1.1.3.Кредитные риски
1.1.4.Риск ликвидности
1.1.5.Инфляционный риск
1.1.6.Валютный риск
2.Методы и пути снижения финансовых рисков
2.1.Принципы управления финансовыми рисками
2.2.Анализ и оценка финансовых рисков
2.3.Методы и пути минимизации финансового риска
3.Выявление и анализ финансовых рисков ООО «Альянс
3.1.Краткая технико-экономическая характеристика ООО «Альянс»
3.1.1Финансовый механизм ООО «Альянс»
3.1.2Экономическая характеристика ООО «Альянс»
3.2.Оценка и анализ финансовых рисков ООО «Альянс»
3.3.Пути снижения финансовых рисков в ООО «Альянс»
Выводы
Список использованных источников
Приложение 1. Бухгалтерский баланс (форма №1)
Приложение 2. Отчет о прибылях и убытках (форма №2)

Предметом такого распределения являются, прежде всего, финансовые риски, связанные с потерей (порчей) имущества (активов) в процессе их транспортирования и осуществления погрузо-разгрузочных работ;
- распределение риска между участниками лизинговой операции. Так, при оперативном лизинге предприятие передает арендодателю риск морального устаревания используемого актива, риск потери им технической производительности;
- распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции. Предметом такого распределения является прежде всего кредитный риск предприятия, который в преимущественной его доле передается соответствующему финансовому институту – коммерческому банку или факторинговой компании.
Самострахование (внутреннее страхование). Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:
- формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;
- формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска; фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности и т.п.;
- формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов (сырье, материалы, готовая продукция, денежные средства) устанавливается в процессе их нормирования;
- нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.
Страхование риска. Страхование риска является наиболее важным методом снижения степени риска. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля [8, c.216].
В настоящее время появились новые виды страхования, например, страхование титула, страхование предпринимательских рисков и др.
Титул – законное право собственности на недвижимость, имеющее документальную юридическую сторону. Страхование титула – это страхование от событий, произошедших в прошлом, последствия которых могут отразиться в будущем. Оно позволяет покупателям недвижимости рассчитывать на возмещение понесенных убытков в случае распоряжения судом договора купли-продажи недвижимости.
Предпринимательский риск – это риск неполучения ожидаемых доходов от предпринимательской деятельности. Страховая сумма не должна превышать страховую стоимость предпринимательского риска, т.е. сумму убытков от предпринимательской деятельности, которые страхователь, как можно ожидать, понес бы при наступлении страхового случая.
К прочим методам минимизации степени риска могут быть отнесены следующие:
- обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск;
- получение от контрагентов определенных гарантий;
- сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами;
- обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций.
Во 2 главе были рассмотрены методы оценки финансовых рисков и методы минимизации степени риска предприятия. Обобщая вышеизложенное, можно сделать выводы, что в любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски.
Для финансового менеджера риск — это вероятность неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться невероятно рискованным.
В 3 главе будут рассмотрены методы управления финансовыми рисками, применяемые в ООО «Альянс», а также предложены методы и пути снижения финансовых рисков.
Выявление и анализ финансовых рисков ООО «Альянс»
Подготовка и обоснование вариантов достижения прибыли в ООО «Альянс» возложена на финансовых менеджеров, обеспечивающих управление финансами предприятия. В наиболее общем виде деятельность финансового менеджера сориентирована на:
прогнозирование денежных поступлений и направлений их рационального использования, соответственно обоснование финансовых потребностей и возможностей на текущий период и перспективу;
определение степени риска, вероятности его наступления во всех проектах, операциях, а также определение предельного уровня риска и путей его сокращения;
обеспечение непрерывного кругооборота денежных средств и устойчивого финансового состояния субъекта хозяйствования как основы его эффективной деятельности;
выбор наиболее рациональных форм, методов финансирования, кредитования, денежных вложений, расчетов с партнерами, финансовыми и кредитными институтами;
увеличение прибыли;
обоснование стратегии финансирования развития и совершенствования производств, расширения бизнеса, повышения экономического рейтинга предприятия [2, c.515].
Таким образом, эффективная работа предприятия или организации зависит от финансового менеджера – управляющего финансовой деятельностью хозяйственного субъекта, обеспечивающего нормальное функционирование и положительные конечные результаты его деятельности.
3.1. Краткая технико-экономическая характеристика ООО «Альянс»
Общество с ограниченной ответственностью «Альянс», именуемое в дальнейшем ООО «Альянс», было создано в соответствие с Федеральным законом от 08.02.1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» в июне 1998 года. Юридический адрес предприятия: 199040, г.Санкт-Петербург, пер. Декабристов, д.5, лит.А.
ООО «Альянс» в своей деятельности руководствуется Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом от 08.02.1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», а также Уставом предприятия.
ООО «Альянс» обладает правами юридического лица с момента его государственной регистрации в установленном порядке, имеет расчетный и иные счета в учреждениях банков, печать и штамп со своим наименованием и указанием места нахождения ООО «Альянс», бланки установленного образца.
ООО «Альянс» имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде и арбитраже.
Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами, в соответствии с целью и предметом деятельности.
ООО «Альянс» несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом и не отвечает по обязательствам своего учредителя.
Учредитель ООО «Альянс» не отвечает по его обязательствам и несет риск убытков, связанных с деятельностью ООО «Альянс», в пределах стоимости внесенного им вклада.
В случае несостоятельности (банкротства) ООО «Альянс» по вине учредителя или по вине других лиц, которые имеют право давать обязательные для ООО «Альянс» указания, либо иным образом имеет возможность определять его действия на указанного учредителя или других лиц, в случае недостаточности имущества ООО «Альянс» может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.
Российская Федерация, субъекты Российской Федерации и муниципальные образования не несут ответственности по обязательствам ООО «Альянс», равно как и общество не несет ответственности по обязательствам Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований.
Основной целью создания ООО «Альянс» является осуществление коммерческой деятельности для извлечения прибыли.
Согласно Устава ООО «Альянс» может заниматься производственной, оптовой торгово-сбытовой и прочими видами деятельности. Основными видами деятельности предприятия являются прокат оцинкованного профнастила, изготовление опор ЛЭП, дорожных заграждений, производство и реализация стройматериалов.
Виды деятельности, требующие лицензирования, ООО «Альянс» осуществляет только после получения соответствующих лицензий.
Основные направления работы предприятия:
расширение производства, укрепление материально – технической базы цехов;
наращивание объемов, улучшение качества продукции и обновление ассортимента вырабатываемой продукции в соответствии с потребительским спросом.
В настоящее время наиболее развито прокат и транспортировка оцинкованного профнастила, от которого предприятие получает наибольшую прибыль, а также изготовление опор ЛЭП.
Уставный капитал является основным источником формирования собственных средств предприятия и представляет совокупность средств, первоначально вложенных в предприятие его собственником. Уставный капитал ООО «Альянс» составляет 10 000 рублей.
3.1.1. Финансовый механизм ООО «Альянс» и его структура
Финансы - не только экономическая категория. Одновременно финансы выступают инструментом воздействия на производственно-торговый процесс ООО «Альянс» Это воздействие осуществляется финансовым механизмом, который непосредственно участвует в организации и стимулировании использования финансовых ресурсов. В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных элементов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.
Финансовый метод можно определить как способ действия финансовых отношений на хозяйственный процесс, которые действуют в двух направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальным стимулированием и ответственностью за эффективным использованием денежных фондов. Коммерческой расчет направлен на получение максимальных доходов или прибыли ООО «Альянс» при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности. При этом рассчитываются и сопоставляются различные варианты вложения капитала по заранее принятому критерию выбора (максимум прибыли на рубль вложенного капитала, минимум денежных расходов и финансовых потерь).
К финансовым рычагам предприятия относятся прибыль, доходы, амортизационные отчисления, финансовые санкции, арендная плата, процентные ставки по ссудам, депозитам, дивиденды, котировка валютного курса рубля [12, c.115].
Правовое обеспечение функционирования финансового механизма ООО «Альянс» включает законодательные акты, постановления, приказы и другие правовые документы органов управления.
Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма ООО «Альянс» образуют инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и т. п.
Информационное обеспечение функционирования финансового механизма предприятия состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации. К финансовой информации относится осведомление о финансовой устойчивости и платежеспособности своих партнеров и конкурентов, о ценах, курсах, дивидендах, процентах на товарном рынке и т. п., сообщение о финансовой и коммерческой деятельности любых достойных внимания хозяйствующих субъектах; различные другие сведения. Тот, кто владеет информацией, владеет и финансовым рынком.
Финансовыми отношениями ООО «Альянс» являются денежные отношения хозяйствующего субъекта:
- с другими хозяйствующими субъектами в процессе формирования и распределения выручки. Речь идет об отношениях по поставке сырья и сбыту продукции, уплате и взысканию штрафных санкций, оплате арендной платы;
- с работниками ООО «Альянс» в процессе использования прибыли, при выпуске акций, распространяемых среди членов трудового коллектива, выплате дивидендов по этим акциям, выплате паевых долей, выплате заработной платы и т, п.;
- со структурными подразделениями ООО «Альянс», работающими на внутрихозяйственном подряде по арендным и другим платежам;
- с налоговой службой при внесении налогов и других платежей;
- с банком ОАО «Русич Банк» при получении и погашении кредитов, залоге имущества, покупке и продаже валюты и ценных бумаг и т. п.;
- страховой компанией «Русский мир» и «КапиталПолис» по всем видам страхования;
- органами государственного управления (фондом госимущества, таможней, МИД и др.) по различного рода платежам (таможенные пошлины и сборы при поставке продукции на экспорт, при регистрации имеющегося и приобретаемого автотранспорта и т.д.).
Финансовые отношения ООО «Альянс» составляют основу финансов и выполняют три функции:
·формирование денежных фондов (доходы);
·использование денежных фондов (расходы);
·контроль за формированием и использованием денежных фондов.
3. 2. Оценка и анализ финансовых рисков ООО «Альянс»
Потери, которые может понести в своей деятельности ООО «Альянс» можно классифицировать в зависимости от вида предпринимательской деятельности, т.е. производственного и коммерческого предпринимательства. К ним следует отнести:
- потери от воздействия непредвиденных политических факторов, которые порождает политический риск, проявляющий в форме неожиданного, обусловленного политическими соображениями и событиями изменения условий хозяйственной деятельности, что создает неблагоприятный фон и тем самым способен привести к повышенным затратам ресурсов и потере прибыли. Типичные источники такого риска - увеличение налоговых ставок, введение принудительных отчислений, изменение договорных условий. Величину возможных потерь и определяемую ими степень риска очень трудно предвидеть;
- потери, обусловленные стихийными бедствиями, а также воровством и рэкетом;
-потери, вызванные некомпетентностью лиц, формирующих бизнес-план и осуществляющих расчет прибыли и дохода. Если в результате действия подобных факторов величины ожидаемых значений прибыли и дохода от предпринимательского проекта будут завышены, а реально полученные результаты окажутся ниже, то разница воспринимается как потери;
- потери предприятия, обусловленные недобросовестностью или несостоятельностью компаньонов – возникает риск оказаться обманутым в сделке или столкновение с неплатежеспособностью должника;
Охарактеризуем потери, которые порождает предпринимательский риск предприятия, в частности, в производственном бизнесе:
Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования или недоиспользования производственных мощностей, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака, что ведет к недополучению запланированной выручки;
Снижение цен, по которым намечается реализовать продукцию, в связи с недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса, ценовой инфляцией;
3. Повышенные материальные затраты, обусловленные перерасходом материалов, сырья, топлива, энергии;
4. Повышенные издержки вследствие высоких транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов.
5. Перерасход намеченной величины фонда оплаты труда вследствие превышения расчетной численности и вследствие выплаты более высокой, чем запланировано, заработной платы работникам (в связи с изменением МРОТ в расчетном периоде была увеличена заработная плата работникам);
6. Уплата повышенных отчислений и налогов (потери в виде штрафов, начисленных после проведенной налоговой проверки).
Имеют место потери и в коммерческом предпринимательстве, к ним относятся:
1. Повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта, не блокированное условиями договора о закупке;
2. Непредвиденное снижение объема продаж в сравнении с намеченным вызывает уменьшение объема реализации;
3. Потери качества товара в процессе транспортировки;
4. Снижение цены, по которой реализуется товар, по сравнению с проектной;
5. Уменьшение объема реализации, обусловленное падением спроса или потребности в товаре, вытеснением его конкурирующими товарами.
Рассмотрим несколько примеров финансовых рисков ООО «Альянс».
Пример 1.
ООО «Альянс» предоставляет кредиты покупателям на свою продукцию. Продукция предприятия в размере 4 383 453 рублей была отпущена 1 мая с предоставлением отсрочки срока оплаты до 31 декабря текущего года под 15% годовых (простая процентная ставка).
Определим наращенную сумму этого кредита (табличное значение точной длительности ссуды равно 244 дня (365 – 121):
4 383 453 * (1 + 0,15 * 244/365) = 4 822 999 рублей.
Необходимо просчитать кредитный риск, собрать всю информацию о покупателе (его платежеспособность, деловая репутация и т.д.) и вынести решение о необходимости кредитования.
Для этого определяется номинальная контрактная стоимость, т.е. стоимость финансового инструмента, по которой он отражен на дату заключения сделки на соответствующих счетах бухгалтерского учета.
Потенциальный кредитный риск определяется как сумма риска по сделкам с юридически оформленными двусторонними компенсационными соглашениями и по сделкам, не включенным в указанные соглашения.
Потенциальный риск по сделкам, не включенным в компенсационное соглашение, рассчитывается путем умножения номинальной контрактной стоимости на коэффициенты в зависимости от срока, оставшегося от отчетной даты до даты валютирования:
Срок до даты ва- лютирования Сделки с госу-дарст- веннымиценнымибумага-ми Валют-ные   сделки Процент- ные     сделки Сделки с него-судар- ствен- ными   ценнымибумага-ми Сделкис дра-гоцен-ными  метал-лами Прочие сделки Менее 1 года 0,02 0,05 0,03 0,06 0,07 0,1 От 1 до 5 лет 0,03 0,07 0,06 0,08 0,07 0,12 Свыше 5 лет 0,04 0,09 0,09 0,1 0,08 0,15
Рассчитывается потенциальный риск по сделкам, не включенным в компенсационное соглашение:
ПР=4 383 453*0,03=131 503,59 руб.
Величина потенциального риска по сделкам, включенным в компенсационное соглашение, рассчитывается по формуле:
ВПРк = 0,4 х ВПРв + 0,6 х к х ВПРв,
где ВПРк - величина потенциального риска по сделкам, включенным в компенсационное соглашение;
ВПРв - величина потенциального риска по тем же самым сделкам, рассчитанная без учета компенсационного соглашения;
к - коэффициент, определяемый как отношение стоимости замещения по финансовым инструментам по сделкам, включенным в компенсационное соглашение (Цзв), и стоимости замещения по финансовым инструментам по сделкам, включенным в компенсационное соглашение, рассчитанной без учета этого соглашения (ЦЗ):
Рассчитывается коэффициент:
                                
Рассчитывается величина потенциального риска по сделкам, включенным в компенсационное соглашение:
ВПРк = 0,4 х 4 383 453 + 0,6 х 1,1х 4 383 453=4 646 460,9 руб.
Итоговая величина риска (КРС) определяется как сумма величины текущего и потенциального рисков:
КРС=131 503,59 руб.+ 4 646 460,9 руб.=4 777 964,49 руб.
Итоговая величина кредитного риска по срочным сделкам (КРС) включается в знаменатель норматива достаточности капитала (НДК):
Степень кредитного риска высокая. Необходимо вести более осмотрительную политику при предоставлении кредитов при отгрузке продукции покупателям.
Управление кредитными рисками в ООО «Альянс» будет осуществляться путем прямого директивного управления рисками, т.е. через осуществление подхода к управлению рисками, в рамках которого при проведении отдельной операции кредитования покупателей оценка предполагаемых рисков доводится до высшего руководства организации, которое принимает окончательное решение о целесообразности проведения такой операции.
Так же управление кредитными рисками осуществляется за счёт лимитирования операций, т.е. за счет ограничения количественных характеристик отдельных групп операций, выделенных как по их типу, так и по лицам, несущим ответственность за проводимые операции.
Лимит будет представлять собой количественное ограничение, накладываемое на операции реализации по предоставлению кредитов покупателям продукции компании.
Для снижения кредитного риска ООО «Альянс» применяет диверсификацию кредитного портфеля, т.е. предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направляет свою деятельность на уменьшение своего кредитного риска.
Пример 2.
Так как баланс по итогам работы за 2005 год ООО «Альянс» сдаст только 30 марта 2006 года, воспользуемся данными бухгалтерской отчетности за 2004 год.
Согласно данным баланса в 2004 году ООО «Альянс» взял ссуду в размере 17 484 554 (33 995 191 – 16 510 637) рублей сроком на 0,5 года под 18% годовых. Финансовым менеджерам необходимо просчитать выгодность такой сделки.
В случае, если взять ссуду в банке, где проценты будут начисляться декурсивным методом, то наращенная сумма (Si) по займу будет равна 19 058 163,86 рублей (17 484 554 * (1 + 0,5 * 0,18), а сумма начисленных процентов (I) – 1 573 609,86 рублей (19 058163,86 – 17 484 554).
Ели взять ссуду в банке, где начислять проценты будут по антисипативному методу, то наращенная величина (Sd) составит 19 213 795,6 рублей (17 484 554 * (1 / (1 – 0,5 * 0,18), а сумма процентов (D) 1 729 241,6 рублей.
Чтобы избежать риска ликвидности, финансовые менеджеры компании выбрали ОАО «БанкКредитМосква» с выгодным начислением процентов по ссуде для предприятия.
Следующим этапом будет получение кредита и подбор такого инвестиционного проекта, где вложенные средства «заработают» для предприятия дополнительное количество денег, достаточных для покрытия ссуды и получения прибыли.
В ООО «Альянс» применяется стратегия риск - менеджмента, основан-ная на следующих правилах:-максимум выигрыша,-оптимальная вероятность результата,-оптимальная колеблемость результата,- оптимальное сочетание выигрыша и величины риска.
Сущность правила максимума выигрыша будет заключаться в том, что из возможных вариантов рисковых вложений капитала предприятие выберет такой вариант, который даст наибольшую эффективность результата при минимальном или приемлемом для предприятия риске.
Достигая оптимальной вероятности результата ООО «Альянс» из всех возможных решений выберет только то, при котором вероятность выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала будет иметь наименьший разрыв.
В стремлении оптимального сочетания размера выигрыша и величины риска менеджер компании будет оценивать ожидаемые величины выигрыша и риска, а также принимать решение о вложении капитала в то мероприятие, которое позволит получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.
Пример 3. Расчет риска банкротства ООО «Альянс».
2.1. Оценка ликвидности баланса ООО «Альянс» выявила следующие показатели (млн.рублей):
Таблица 3.1.
вид актива на начало периода на конец периода изменения Денежные средства 238477 22370 -216107 Краткосрочные финансовые вложения 560199 1499 -558700 Итого по группе 1 (А1) 798676 23869 -774807 Готовая продукция 4383453 5660624 1277171 Товары отгруженные 0 0 0 Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. 25471075 31645032 6173957 Итого по группе 2 (А2) 29854528 37305656 7451128 Долгосрочная дебиторская задолженность 0 0 0 Сырье и материалы 558292 866004 307712 Незавершенное производство 0 0 0 Расходы будущих периодов 4918990 7117664 2198674 НДС по приобретенным ценностям 5204448 5685995 481547 Итого по группе 3 (А3) 10681730 13669663 2987933 Внеоборотные активы (группа 4) (А4) 20765723 27612690 6846967 ВСЕГО 62100657 78611878 16511221 Таблица 3.2.
вид пассива на начало периода на конец периода изменения Наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи 36073221 35660497 -412724 Итого по группе 1 (П1) 36073221 35660497 -412724 Среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка) 16510637 33995191 17484554 Итого по группе 2 (П2) 16510637 33995191 17484554 Долгосрочные кредиты банка и займы 17346 7402 -9944 Итого по группе 3 (П3) 17346 7402 -9944 Собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия 9499453 8940388 -559065 Итого по группе 4 (П4) 9499453 8940388 -559065 ВСЕГО 62100657 78611878 16511221
Таблица 3.3.
Активы начало Конец Пассивы начало конец Платежный излишек   года года   года года 7=2-5 8=3-6 1 2 3 4 5 6 7 8 А1 798676 23869 П1 36073221 35660497 -35274545 -35636628 А2 29854528 37305656 П2 16510637 33995191 13343891 3310465 А3 10681730 13669663 П3 17346 7402 10664384 13662261 А4 20765723 27612690 П4 9499453 8940388 11266270 18672302
А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4 - на начало года
А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4 - на конец года
Вывод: имеет место хроническая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость предприятия.
Построение аналитического баланса-нетто
Таблица 3.4   НГ КГ отклонение Структура,% Темп роста,% темп прироста,% влияние НГ КГ ОТКЛОН. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Актив (А) Анг Акг ∆А=3-2 Анг:Бнг Акг:Бкг 6-5 Акг:Анг*100 8-100 ∆А:∆Б*100 1.Оборотные активы                   1.1.Денежные средства и их эквиваленты (стр.260) 238477 22370 -216107 0,004 0,000 0,00 9,38 -90,62 -1,31 1.2.Дебиторская задолженность (стр.240) 0 0 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 в том числе покупатели и заказчики (стр.241) 0 0 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.3.Запасы (стр.210+стр.220) 15065183 19330287 4265104 0,24 0,25 0,00 128,31 28,31 25,83 1.4.Краткосрочные финансовые вложения (стр.250-стр.252) 560199 1499 -558700 0,01 0,00 -0,01 0,27 -99,73 -3,38 1.5.Прочие оборотные активы (стр.270) 0 0 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 ИТОГО по разделу 1: 15863859 19354156 3490297 0,26 0,25 -0,01 122,00 22,00 21,14 2.Внеоборотные активы                   2.1.Основные средства (стр.120) 19354853 26981346 7626493 0,31 0,34 0,03 139,40 39,40 46,19 2.2.Долгосрочные финансовые вложения (стр.140) 0 0 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2.3.Прочие внеоборотные активы (стр.110+стр.130+стр.150+стр.230) 26881945 32276376 5394431 0,43 0,41 -0,02 120,07 20,07 32,67 ИТОГО по разделу 2: 46236798 59257722 13020924 0,74 0,75 0,01 128,16 28,16 78,86 Баланс по активу: 62100657 78611878 16511221 1,00 1,00 0,00 126,59 26,59 100,00 Пассив (П)                   1.Заемный капитал                   1.1.Краткосрочные пассивы (стр.690) 52583858 69655688 17071830 0,85 0,89 0,04 132,47 32,47 103,40 1.1.1.Займы и кредиты (стр.610) 16510637 33995191 17484554 0,27 0,43 0,17 205,90 105,90 105,89 в том числе кредиты банков (стр.611) 0 0 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.1.2.Кредиторская задолженность (стр.620) 36073221 35660497 -412724 0,58 0,45 -0,13 98,86 -1,14 -2,50 в том числе поставщики и подрядчики (стр.621) 34903519 34635276 -268243 0,56 0,44 -0,12 99,23 -0,77 -1,62 1.2.Долгосрочные пассивы (стр.590) 17346 7402 -9944 0,00 0,00 0,00 42,67 -57,33 -0,06 ИТОГО по разделу 1: 52601204 69663090 17061886 0,85 0,89 0,04 132,44 32,44 103,34 2.Собственный капитал                   2.1.Уставный капитал (стр.410) 10000 10000 0 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0,00 2.2.Фонды и резервы НЕТТО (стр.490-стр.410-стр.252) 9489453 8938788 -550665 0,15 0,11 -0,04 94,20 -5,80 -3,34 ИТОГО по разделу 2: 9499453 8948788 -550665 0,15 0,11 -0,04 94,20 -5,80 -3,34 Баланс по пассиву: 62100657 78611878 16511221 1,00 1,00 0,00 126,59 26,59 100,00 Собственные оборотные средства (стр.290-252-244-230-690) -36719999 -50301532 -13581533 -0,59 -0,64 -0,05 136,99 36,99 -82,26 За отчетный период произошло уменьшение денежных средств предприятия на 216,107 тыс.руб, увеличение основных средств на 7626,493 тыс.руб. и прочих внеоборотных активов на 5394,431 тыс.руб. Это является положительными факторами в работе предприятия. Уменьшение фондов и резервов на 550,665 тыс.руб. свидетельствует о том, что у предприятия произошло уменьшение собственного капитала. За отчетный период у предприятия увеличилась сумма займов и кредитов на 17484,551 тыс.руб. Это может считаться положительным моментом в работе хозяйствующего субъекта, если долг по обслуживанию кредита и выплате процентов значительно меньше доходов, получаемых от вложения заемных денежных средств. Положительным является и тот факт, что у предприятия уменьшилась сумма кредиторской задолженности на 412,724 тыс.руб. Но если подойти к этой проблеме глубже, то мы видим, что за счет привлечения дополнительных денежных средств, т.е. новых займов и кредитов, предприятие рассчитывается с поставщиками и подрядчиками, гасить задолженность по налогам и сборам, что является неосмотрительным шагом в управлении финансами организации. Анализ структуры показывает, что наибольший удельный вес в активах предприятия занимают прочие внеоборотные активы (0,41), основные средства (0,34) и запасы предприятия (0,25). По анализу структуры пассива баланса наибольший удельный вес занимают краткосрочные пассивы (0,89), займы и кредиты (0,43) , а также увеличившаяся сумма кредиторской задолженности за отчетный период (0,45), что свидетельствует об увеличении долга по возникшим обязательствам и снижении ликвидности предприятия. Поскольку у предприятия имеются большие долговые обязательства по выплате кредитов и займов, расчетам по кредиторской задолженности, а сумма оборотных активов значительно ниже обязательств, то предприятие не располагает собственными оборотными средствами. Оценка показателей ликвидности Таблица 3.5 показатели НГ КГ Отклонение КГ-НГ норматив 1.Собственные оборотные средства -36719999 -50301532 -13581533   3.Коэффициент текущей ликвидности 2,21 1,29 -0,92 >2 4.Коэффициент быстрой ликвидности 0,015 0,0003 -0,0147 0,7-1 5.Коэффициент абсолютной ликвидности 0,015 0,0003 -0,0147 чем выше, тем лучше 6.Доля оборотных средств в активах 0,67 0,65 -0,02 чем выше, тем лучше 7.Доля собственных оборотных средств в общей их сумме -0,89 -0,99 -0,1 чем выше, тем лучше 1. Рассчитывается коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов): (Оборотные активы-Расходы будущих периодов) =Ктл (Краткосрочные обязательства-Доходы будущих периодов-Резервы предстоящих расходов и платежей) К тл НГ= 41334934- 4918990 =2,21 16510637-0 К тл КГ= 50999188-7117664 =1,29 33995191-0 За отчетный период у предприятия наметилась тенденция к снижению коэффициента текущей ликвидности, и имеет значение ниже нормативного показателя 2. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятия при ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Но за отчетный период у предприятия текущая ликвидность снизилась на 58,37%, следовательно, обязательства предприятия превысили допустимый уровень. 2.Рассчитывается коэффициент быстрой ликвидности: (стр.260+стр.250+стр.240) =Кбл стр.690 К бл НГ= 238477+560199 =0,015 52583858 К бл КГ= 22370+1499+0 =0,0003 69655688 Коэффициент быстрой ликвидности значительно ниже нормативного значения, причем при снижении краткосрочных финансовых вложений и денежных средств увеличивались кредиты и займы, следовательно, у предприятия нет возможности быстро погасить кредитные средства наличными денежными средствами. 3.Рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности: Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. В 2004 году ООО "Альянс" за счет отсутствия дебиторской задолженности имеет одинаковые показатели коэффициентов быстрой и абсолютной ликвидности: Кал=(стр.260+стр.250)/стр.690 Кал НГ = (238477+560199)/52583858=0,015 Кал КГ = (22370+1499)/69655688=0,0003
4.Рассчитывается доля оборотных средств в активах: УД ос=стр.290/стр.300 УД ос НГ=41334934/62100657=0,67 УД ос КГ=50999188/78611878=0,65 5. Рассчитывается доля собственных оборотных средств в общей их сумме: УД СОС=(стр.290-стр.252-стр.244-стр.230-стр.690)/стр.290 УД СОС НГ=(41334934-25471075-52583858)/41334934=-0,89 УД СОС КГ=(50999188-31645032-69655688)/50999188=-0,99 У предприятия высокая доля оборотных средств в активах, но имеются слишком большие суммы займов и кредитов в их общей сумме. Следовательно, у предприятия не имеется необходимых резервов для нормального функционирования, возникает риск ликвидности, т.е. проблема недостаточности наличных и привлеченных средств для того, чтобы обеспечить возврат займов и кредитов, и т.д. Предприятие, столкнувшись с риском ликвидности, вынуждено привлекать средства по слишком высокой ставке для удовлетворения текущей потребности в наличности, что приводит к снижению его прибыли..
Получение дохода, как правило, связано с временной потерей некоторой ликвидности капитала. Проблемы с ликвидностью возникают у предприятия, когда они возникают у покупателей.
Одним из показателей уровня риска ликвидности в ООО «Альянс» является соотношение заимствованных средств и совокупных активов. Рост объема заимствованных средств увеличило вероятность наступления кризиса ликвидности в случае ухудшения качества кредитов, т.е. увеличение кредитной ставки.
Способом снижения уровня риска ликвидности является увеличение доли средств предприятия, направляемых в ликвидные активы и легко реализуемые на рынке активы (правительственные ценные бумаги), или использование более долгосрочных ценных бумаг для финансирования доходных операций.
Задача по управлению ликвидностью предприятия состоит в том, чтобы наличные денежные средства были в распоряжении предприятия тогда и там, когда и где они нужны ему в наибольшей степени. Ликвидность необходима предприятию главным образом для того, чтобы наращивать производство, выпускать конкурентоспособную продукцию, быть платежеспособным, и удерживать деловую репутацию на рынке товаров и услуг, а также необходима для выживания.
ООО «Альянс» планирует использовать следующие подходы к решению проблемы ликвидности предприятия:
1) обеспечение ликвидности за счет активов (управление активами);
2) обеспечение ликвидности за счет заемных ликвидных средств (управление пассивами);
3) сбалансированное управление ликвидностью (активами и пассивами).
Согласно сбалансированному методу управления ликвидностью часть ожидаемого спроса на ликвидные средства будет накапливаться в виде быстрореализуемых ценных бумаг и краткосрочных депозитов в банках.
Первоначальный план по инвестированию привлеченных займов ООО «Альянс» не осуществило в 2004 году, а возникшая кредиторская задолженность была направлена на расширение производства, приобретение нового оборудования для производства. Для устранения возникшего риска банкротства было решено провести санацию (оздоровление) предприятия. Об этом пойдет речь далее.
3.3. Пути предотвращения банкротства и снижения финансовых рисков ООО «Альянс»
Поскольку в ООО «Альянс» на протяжении последних двух лет сохраняются сложившиеся негативные тенденции, что может привести к банкротству, руководству предприятия необходимо принять срочные меры по его стабилизации. Такими мерами могут быть инвентаризация активов предприятия и освобождение их от «балласта» неликвидов и залежалых запасов, ускорение отгрузки готовой продукции и расчетов с покупателями и заказчиками, договоренность с кредиторами об отсрочке части платежей.
Необходимо сократить как дебиторскую, так и кредиторскую задолженности, для чего проводить оперативно-финансовую работу, которая обеспечит постоянную платежеспособность предприятия, добиваться регулярности поступления платежей от покупателей за отгруженную продукцию, проводить постоянную инвентаризацию расчетов с дебиторами и кредиторами, выяснять причины задержки платежей и проводить взаимную сверку расчетов с предприятиями.
Так же для предотвращения банкротства ООО «Альянс»