Вход

Оценка государственных долговых обязательств.

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 156831
Дата создания 2009
Страниц 19
Источников 31
Мы сможем обработать ваш заказ 24 октября в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
630руб.
КУПИТЬ

Содержание

Оглавление
Введение
1.Общие сведения о государственных долговых обязательствах
1.1.Нормативно-правовая база оценки стоимости ценных бумаг
1.2.Виды государственных долговых обязательств
2.Анализ государственных долговых обязательств
2.1.Оценка рыночной стоимости купонной ценной бумаги
2.2.Оценка рыночной стоимости облигации с плавающим курсом
Заключение
Список использованной литературы

Фрагмент работы для ознакомления

Для расчета рыночной цены ценной бумаги необходимо определить требуемую доходность. Это такая доходность, которую требует инвестор чтобы вложить свободные денежные средства в данный инвестиционный инструмент и отказаться от иных альтернативных вариантов финансирования. В данном случае возьмем безрисковую ставку в качестве требуемой доходности. Это ставка по безрисковым ценным бумагам, которыми являются государственные ценные бумаги. На 27 марта, такая ставка по рынку государственных облигаций составляла 11,51%.
При выплате же процентов по облигациям несколько раз в году ранее приведенное уравнение примет следующий вид:
, где
m — частота выплат процентов в году.
Следовательно рыночная стоимость облигации составит:
Таким образом:
если необходимый уровень дохода превышает установленную по облигации купонную ставку, то стоимость облигации будет ниже ее номинальной стоимости;
если необходимый уровень дохода уступает установленной по облигации купонной ставке, то текущая стоимость облигации будет выше ее номинальной стоимости;
если требуемый уровень дохода равен установленной по облигации процентной ставке, то текущая стоимость облигации будет равна ее номинальной стоимости.
Оценка рыночной стоимости облигации с плавающим курсом
Если купонные платежи не фиксированы, то оценщик имеет дело с облигацией с плавающей купонной ставкой. В этом случае поступления процентных платежей нельзя рассматривать как аннуитет: поскольку каждый процентный платеж отличен от других, то он должен рассматриваться как самостоятельный единовременный платеж. Формула расчета:
где
PV— текущая стоимость облигации, ден. ед.;
Yi — ежегодные процентные выплаты (в ден. ед.), меняющиеся из года в год;
R — требуемая норма, %.
В числе государственных ценных бумаг нет бумаг с плавающими курсами.
Заключение
В данной работе проведено исследование государственных ценных бумаг и их оценки, на основании чего можно сделать следующие выводы:
Основными нормативно-правовыми актами, регулирующими оценку стоимости долговых обязательств являются: Гражданский кодекс РФ, Арбитражно-процессуальный кодекс, Налоговый кодекс РФ, Федеральные законы «О рынке ценных бумаг», «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», «Об акционерных обществах» и «О несостоятельности (банкротстве)», соответствующие Постановления Правительства РФ. Оценка ценных бумаг также регламентируется специальными нормативно-правовыми актами Федеральной службы по финансовым рынкам, Министерства финансов РФ, Министерства по налогам и сборам, Центрального банка РФ, Министерства по поддержке предпринимательства и несостоятельности (банкротству) и др.
К облигациям, рассматриваемым а настоящей работе, относятся: государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО); облигации федеральных займов (ОФЗ): с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД); с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФЗ); с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК);с амортизацией долга (ОФЗ-АД).
При оценке государственных долговых обязательств основными видами стоимости являются: внутренняя стоимость облигации, которая отражает стоимость ценной бумаги по истечении периода обращения с учетом временной стоимости денег, текущая рыночная цена ценной бумаги, которая может как включать так и исключать такой показатель как накопленный купонный доход, который задается ставкой купона при выпуске долгового обязательства.
Кроме того, стоит отметить зависимость между внутренней стоимостью облигации и доходностью к погашению: при снижении доходности к погашению на 1 % внутренняя стоимость облигации возрастает в большей степени по сравнению с ее падением при увеличении доходности к погашению на 1 %.
Список использованной литературы
Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ
Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29.07.1998 №136-AP
Приказ Минэкономразвития России от 20 июля 2007 года №255 «Об утверждении федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)"
Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учеб.пособ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 461с.
Алехин Б.И. Государственный долг: Учеб.пособ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 335с.
Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций. – СПб.: Питер, 2005. – 432с.
Егоров Н. Российская инфраструктура фондового рынка: интеграция или конкуренция. // Депозитариум, 2007. - №5;
Иванов А.А. Инвестиции: Уч.пособ. – М.: ООО Издательство Элит, 2007. – 108с.
Ивасенко А.Г. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования: Учеб.пособ. – 3-е изд. М.: КНОРУС, 2006.- 272с.
Инвестиции. // По ред. В.В. Ковалева. – М.: Проспект, 2006. – 440с.
Инвестиции: системный анализ и управление. – М.: Дашков и К, 2006. – 288с.
Килячков А.А. Рынок ценных бумаг: Учеб. – 2-е изд., с изм. – М.: Экономиcъ, 2006 - 687c;
Кузнецов Б.Т. Инвестиции: Уч.пособ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 679с.
Майоров С.И. Рынок государственных ценных бумаг: интсрументы и организация. – М.: Статистика России., 2006. – 311с.
Подшиваленко Г.П. и др. Инвестиции: Уч.пособ. – М.: КНОРУС, 2007. – 200с.
Потитковская И.В. Оценка стоимости ценных бумаг: Учеб.пособ. – М.: «Академия», 2006. – 256с.
Хаертфельдер М. и др. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2005. – 352с.
Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 1028с.
Гребенкин А.С. Тенденции дивидендной политики российских компаний. // www.stockportal.ru
Дегтярев А.А. Факторы дивидендной политики и их классификация. // Финансовый менеджмент, 2005. - №3
Миркин Я. Российский рынок ценных бумаг: риски, рост, значимость. // Рынок ценных бумаг, 2007. - №23;
Модель инфраструктуры рынка ценных бумаг в Российской Федерации. // Биржевое обозрение, 2008. – №2;
Назарчук М. Оценка ликвидности ценных бумаг по результатам биржевых торгов. // Рынок ценных бумаг. – 2008. - №8, с.68
Подымов А. Неоднозначные итоги. // Финансовый контроль, 2008. - №2;
Табачков Н.И. Анализ механизмов формирования цен на рынке государственных ценных бумаг. // Бюл. Счетной Палаты РФ. – 2007. - №6, с.132
Тальская М. Шаговая недоступность. // Эксперт, 2008. - №11
Федоров В. Российский фондовый рынок (состояние и проблемы). // Современная Европа, 2008. - №12
Фондовый рынок России. // Институт Европы РАН. М., 2006
Щербаков А.Г. Рынок государственных ценных бумаг Российской Федерации и перспективы его развития на 2006-2008гг. // Финансы. – 2005. - №8, с.3
ММВБ (www.micex.ru).
Сайты РТС (www.rts.ru)
Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: Учеб.пособ. – М.: ИНФРА-М, 2006, с.22
Хаертфельдер М. и др. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг, с.296
Хаертфельдер М. и др. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг, с.297
11

Список литературы

Список использованной литературы
1.Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ
2.Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29.07.1998 №136-AP
3.Приказ Минэкономразвития России от 20 июля 2007 года №255 «Об утверждении федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)"
4.Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учеб.пособ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 461с.
5.Алехин Б.И. Государственный долг: Учеб.пособ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 335с.
6.Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций. – СПб.: Питер, 2005. – 432с.
7.Егоров Н. Российская инфраструктура фондового рынка: интеграция или конкуренция. // Депозитариум, 2007. - №5;
8.Иванов А.А. Инвестиции: Уч.пособ. – М.: ООО Издательство Элит, 2007. – 108с.
9.Ивасенко А.Г. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования: Учеб.пособ. – 3-е изд. М.: КНОРУС, 2006.- 272с.
10.Инвестиции. // По ред. В.В. Ковалева. – М.: Проспект, 2006. – 440с.
11.Инвестиции: системный анализ и управление. – М.: Дашков и К, 2006. – 288с.
12.Килячков А.А. Рынок ценных бумаг: Учеб. – 2-е изд., с изм. – М.: Экономиcъ, 2006 - 687c;
13.Кузнецов Б.Т. Инвестиции: Уч.пособ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 679с.
14.Майоров С.И. Рынок государственных ценных бумаг: интсрументы и организация. – М.: Статистика России., 2006. – 311с.
15.Подшиваленко Г.П. и др. Инвестиции: Уч.пособ. – М.: КНОРУС, 2007. – 200с.
16.Потитковская И.В. Оценка стоимости ценных бумаг: Учеб.пособ. – М.: «Академия», 2006. – 256с.
17.Хаертфельдер М. и др. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2005. – 352с.
18.Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 1028с.
19.Гребенкин А.С. Тенденции дивидендной политики российских компаний. // www.stockportal.ru
20.Дегтярев А.А. Факторы дивидендной политики и их классификация. // Финансовый менеджмент, 2005. - №3
21.Миркин Я. Российский рынок ценных бумаг: риски, рост, значимость. // Рынок ценных бумаг, 2007. - №23;
22.Модель инфраструктуры рынка ценных бумаг в Российской Федерации. // Биржевое обозрение, 2008. – №2;
23.Назарчук М. Оценка ликвидности ценных бумаг по результатам биржевых торгов. // Рынок ценных бумаг. – 2008. - №8, с.68
24.Подымов А. Неоднозначные итоги. // Финансовый контроль, 2008. - №2;
25.Табачков Н.И. Анализ механизмов формирования цен на рынке государственных ценных бумаг. // Бюл. Счетной Палаты РФ. – 2007. - №6, с.132
26.Тальская М. Шаговая недоступность. // Эксперт, 2008. - №11
27.Федоров В. Российский фондовый рынок (состояние и проблемы). // Современная Европа, 2008. - №12
28.Фондовый рынок России. // Институт Европы РАН. М., 2006
29.Щербаков А.Г. Рынок государственных ценных бумаг Российской Федерации и перспективы его развития на 2006-2008гг. // Финансы. – 2005. - №8, с.3
30.ММВБ (www.micex.ru).
31.Сайты РТС (www.rts.ru)
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2020