Анализ чувствительности проекта. Сущность, цели и задачи. Его достоинства и недостатки

Содержание
Введение.
1. Инвестиции и инвестиционный проект: характеристика понятий.
1. 1. Инвестиции: сущность и содержание понятия.
1.2. Понятие инвестиционного проекта и его виды.
2. Оценка инвестиционного проекта.
2.1. Процедура оценка инвестиционного проекта.
2.2. Анализ чувствительности инвестиционного проекта.
3. Проведение анализа чувствительности проекта.
Заключение.
Список литературы

Среди наиболее значимых, отражается его однофакторность, ориентация на изменения только одного фактора проекта, что приводит к недоучету возможной связи между отдельными факторами или недоучету их корреляции.
Развитие метода анализа чувствительности проекта на сегодняшний момент в практике финансового анализа получила развитие и преобразовалось в практически новый метод, который получил название метода сценариев. Он представляет собой развитие методики анализа чувствительности проекта в том смысле, что одновременному изменению подвергается вся группа переменных. Таким образом, определяется воздействие одновременного изменения всех основных переменных проекта, характеризующих его денежные потоки. Важным преимуществом метода является тот факт, что отклонения параметров рассчитываются с учетом их взаимозависимостей (корреляции).[]
При оценке индивидуального риска проекта методом анализа сценариев аналитики просят менеджеров высказать свое мнение о наиболее плохом - пессимистическом варианте развития событий (низкий объем продаж, низкие цены, высокие издержки), наиболее вероятном варианте и оптимистическом варианте развития событий. Чистый дисконтированный доход для пессимистического и оптимистического вариантов подсчитывается и сравнивается с базисным значением NPV проекта. Анализ сценариев позволяет инвесторам не оценивать вероятности изменений отдельных параметров и их взаимосвязь измерения доходности проекта и связанного с ним риска. Метод оценивает доходность по каждому из сценариев и вероятность развития событий по каждому из них.
Итак, анализ чувствительности и сценарный подход являются последовательными шагами в анализе рисков, при этом последний позволяет избавиться от некоторых недостатков  метода анализа чувствительности. Однако метод сценариев наиболее эффективно можно применять, когда количество возможных значений чистой приведенной стоимости конечно.
Заключение
В России активно продолжается процесс преобразований в экономике, постепенно складываются условия для благоприятного инвестиционного климата. Пока еще есть влияние политических решений на экономическую ситуацию, но общая положительная тенденция развития рыночных отношений сохраняется.
К настоящему моменту сложилась реальная ситуация, когда инвесторы заинтересованы вкладывать деньги в проекты долгосрочного развития. Причем это не только западные инвесторы, но и частные российские. Среди общего числа инвесторов их доля заметно возрастает.
На сегодняшний день термин «инвестиции» зачастую ассоциируется с отложенной прибылью, т.е. это вложение денег, материальных ценностей, интеллектуальной собственности с целью когда-то в будущем вернуть себе “сколько вложено и немножко больше”.
На сегодняшний день развитие отечественного инвестиционного рынка сдерживает не столько дефицит свободных денежных средств, неустойчивость макроэкономических факторов и сложность соответствующего законодательного поля, сколько отсутствие достаточного числа хорошо продуманных проектов.
Интересно отметить, что крупные западные институциональные инвесторы (Международный Банк Реконструкции и Развития, Европейский Банк Реконструкции и Развития), заходя со своим капиталом на “рыночное” пространство стран СНГ  и не обнаруживая необходимой профессиональной квалификации, прибегали к упрощенным подходам к оценке критериев целесообразности инвестиций.
В результате проделанной работы модно сделать следующие выводы:
- инвестиции – не однозначно определенная категория, которая является предметов многих научных и практических изысканий. Целью всех этих действий является повышение эффективности инвестиционного процесса в целом и финансового результата отдельных проектов;
- инвестиционные вложения представляют собой многоуровневый процесс, который характеризуется этапами тщательного анализа и грамотной оценки;
- анализ чувстивиетльности проекта, как один из методов оценки его эффективности иметт важное значение в процессе анализа проекта, однако, при всех выявленных преимуществах, отмеченных в работе, обладает рядом недостатков, среди которых можно особо выделить невозможность многофакторного анализа.
Развитие данного метода на сегодняшний момент уже произошло, в результате чего появился новый метод анализа – ситуационное моделирование, что и является на сегодняшний момент наиболее прогрессивной технологией, требующей все более глубокого изучения.
- для решения глобальной задачи по привлечению инвесторов в целом необходимо проводить оценку проектов на высокопрофессиональном уровне, что требует разработки все новых методик анализа, что позволит в дальнейшем корректно представлять инвестиционные предложения и бизнес-планы согласно принятым мировым стандартам.


Список литературы
E. Brigham, Fundamentals of Financial Management, Sixth Edition, The Dryden Press, 1992 г., 114 стр.
R. Garrison, E. Noreen. Managerial Accounting: Concepts for Planning, Control, Decision Making. IRWIN, Seventh Ed. 1994, 42 стр.
Банкир. Информационное издание Ассоциации банков и банковских ассоциаций, выпуски 2005 г.
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс. — Эльга-Н, Ника-Центр, 2001 г., 254 стр.
Богатин Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: ЮНИТИ, 1999 г., 304 стр.
Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: Питер, 2000 г., 351 стр.
Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. N 145-ФЗ
Власова В.М. Основы предпринимательской деятельности: финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1999 г., 224 стр.
Данные Госкомстата РФ, Бюллетень Госкомстата РФ, Выпуски за 2000-2005 гг.
Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инвестиционной деятельности в РСФСР"
Игошин Н.В. Инвестиции. М.: ЮНИТИ, 1999 г., 540 стр.
Инвестиции. Учебник/ под ред Иванова, Ковалева, Лялина. М., "БК Велби", 2004 г., 572 стр.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1999 г., 432 стр.
Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. — М.: Экономика, 1999 г., 77 стр.
Липсиц И.В. Коссов В.В. Инвестиционный проект. - М.: изд-во “Бек”,1996 г., 514 стр.
Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами. Справочник для профессионалов. М.: Высшая школа, 2001 г., 180 стр.
Маршалл Джон Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям/Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2000 г., 146 стр.
Мертенс А.В. Инвестиции. Курс лекций по современной финансовой теории. Киевское инвестиционное агентство, 1997 г., 471 стр.
Методические рекомендации по оценке эффективности нвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000 г., 130 стр.
Письмо Минфина РФ от 30 декабря 1993 г. N 160 "Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций"
Проект и его жизненный цикл. Т. 1, Т. 2 - Вашингтон: Институт Экономического Развития Всемирного Банка, 1994 г., 840 стр.
Риски в современном бизнесе / П.Г. Грабовый, С.Н. Петрова, С.И. Полтавцев и др. - М.: Аланс, 1994 г., 274 стр.
Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов. Ключ к успеху коммерческой организации - финансовое планирование и управление. Лаборатория базовых знаний, 2000 г. 47 стр.
Сердюкова И.Д. Методы анализа финансовых рисков // Бухгалтерский учет. - 1996, №6.
Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М.: Инфра-М, 2000 г., 374 стр.
У. Шарп, Г. Александер, Д. Бэйли Инвестиции, Москва, ИНФРА-М, 1997 г., 480 стр.
Уткин Э.А. Бизнес-план компании. М.: ТАНДЕМ, ЭКМОС, 2000 г., 360 стр.
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"
Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России. Стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 1999 г., 204 стр.
Черняк В.З. Бизнес-планирование. М.: Юнити-Дана, 2002 г., 118 стр.
Шабаева В.А. Организация управления рисками в инвестиционных банках // Бизнес и банки. - 1996, №31. - с.7.
Шапиро В.Д. Project management. Управление проектами. Толковый англо-русский словарь-справочник. М.: Высшая школа, 1999.
Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. — М.: Инфра-М, 2000 г., 412 стр.
Стоит отметить мнения авторов, изложенные в: Инвестиции. Учебник/ под ред Иванова, Ковалева, Лялина. М., "БК Велби", 2004, Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1999, У. Шарп, Г. Александер, Д. Бэйли Инвестиции, Москва, ИНФРА-М, 1997, Шапиро В.Д. Project management. Управление проектами. Толковый англо-русский словарь-справочник. М.: Высшая школа, 1999.
E. Brigham, Fundamentals of Financial Management, Sixth Edition, The Dryden Press, 1992.
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс. — Эльга-Н, Ника-Центр, 2001.
Банкир. Информационное издание Ассоциации банков и банковских ассоциаций, выпуски 2005 г.
Сердюкова И.Д. Методы анализа финансовых рисков // Бухгалтерский учет. - 1996, №6.
У. Шарп, Г. Александер, Д. Бэйли Инвестиции, Москва, ИНФРА-М, 1997
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"
Шабаева В.А. Организация управления рисками в инвестиционных банках // Бизнес и банки. - 1996, №31. - с.7.
Шапиро В.Д. Project management. Управление проектами. Толковый англо-русский словарь-справочник. М.: Высшая школа, 1999.
Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов. Ключ к успеху коммерческой организации - финансовое планирование и управление. Лаборатория базовых знаний, 2000.
Маршалл Джон Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям/Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2000 г.,
Мертенс А.В. Инвестиции. Курс лекций по современной финансовой теории. Киевское инвестиционное агентство, 1997.
По материалам: Методические рекомендации по оценке эффективности нвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000, Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами. Справочник для профессионалов. М.: Высшая школа, 2001.
По материалам: Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1999, Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. — М.: Экономика, 1999, Богатин Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: ЮНИТИ, 1999.
Этапы инвестиционного проекта сформированы условно, для целей данной работы на основании обобщения материалов следующих источников: Власова В.М. Основы предпринимательской деятельности: финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1999, Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс. — Эльга-Н, Ника-Центр, 2001, Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: Питер, 2000, Инвестиции. Учебник/ под ред Иванова, Ковалева, Лялина. М., "БК Велби", 2004, Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами. Справочник для профессионалов. М.: Высшая школа, 2001
Классификация составлена на основе следующих материалов: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000, Проект и его жизненный цикл. Т. 1, Т. 2 - Вашингтон: Институт Экономического Развития Всемирного Банка, 1994, Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М.: Инфра-М, 2000, Инвестиции. Учебник/ под ред Иванова, Ковалева, Лялина. М., "БК Велби", 2004
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. – Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2004 г.
Стоянова Е.С., Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник – 5-е издание, перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2006
По материалам: Шохина Е. И., Финансовый менеджмент: Учебное пособие – М: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002 г., Романовский М. В., Белоглазова Г. Н. Финансы и кредит: учебник – М.: Высшее образование, 2005 г.
Среди авторов, упоминающих подобную схему анализа: Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс. — Эльга-Н, Ника-Центр, 2001 г., Савчук В.П., Учебник "Оценка эффективности инвестиционных проектов", Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1999.
Инвестиции. Учебник/ под ред Иванова, Ковалева, Лялина. М., "БК Велби", 2004 г.
Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. — М.: Экономика, 1999 г.
Маршалл Джон Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям/Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2000 г.,
Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. — М.: Инфра-М, 2000.