Вход

Финансовый потенциал РФ и проблемы внешней задолженности

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Реферат*
Код 152638
Дата создания 2007
Страниц 21
Источников 8
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
860руб.
КУПИТЬ

Содержание

Введение
1. Финансовый потенциал России
1.1. Общие закономерности финансового рынка
1.2. Особенности развития
2. Государственный внешний долг
Заключение
Список литературы

Фрагмент работы для ознакомления

Переговоры с Лондонским клубом проводились, начиная с 1991 г. В 1993 г. полномочия по обслуживанию долга были переданы Внешэкономбанку, который позднее был назначен официальным должником перед клубом. В 1995 г. был подписан меморандум о принципах реструктуризации долга бывшего Советского Союза на общую сумму $32,3 млрд, из которых на основную сумму долга приходилось $24 млрд, а на накопленные проценты - $8,3 млрд. Меморандум предполагал реструктуризацию долга на срок 25 лет с семилетним льготным периодом, в течение которого выплачиваются лишь проценты по льготной ставке. Основной долг переоформлялся в долгосрочный синдицированный кредит сроком 25 лет, агентом по которому был определен Bank of America. Он получил название PRIN. Чтобы обязательство PRIN стало обращаемым, Bank of America к моменту заключения соглашения разработал специальную процедуру ведения учета и оформления заявок по переуступке права требования по нему. Для урегулирования задолженности по просроченным процентам была осуществлена эмиссия процентных облигаций - IAN на сумму свыше $6 млрд.
Соглашение было заключено в конце 1997 г. В счет частичной оплаты процентов по основному долгу Россия выплатила кредиторам более $3 млрд. Эмитентом новых облигаций (IAN), зарегистрированных на Люксембургской фондовой бирже, стал Внешэкономбанк, а гарантом выполнения обязательств - правительство России. Купонный доход как на PRIN, так и на IAN установили на уровне шестимесячного LIBOR + 13/16. К моменту заключения соглашения были подписаны протоколы сверки задолженности с 423 отдельными кредиторами более чем по 27 тыс. заявленных позиций. Таким образом, реализованное соглашение стало рекордным по объему проведенной Лондонским клубом реструктуризации задолженности.
В феврале 2000 г. (после дефолта 1998 г.) достигнуто новое соглашение с Лондонским клубом. По его результатам долг Внешэкономбанка СССР переоформлен в суверенный долг РФ в форме еврооблигаций. Предметом обмена стали обязательства PRIN и IAN, задолженность бывшего СССР по торговым соглашениям была переоформлена в соответствии с отдельным предложением при аналогичных условиях.
Общая величина задолженности перед Лондонским клубом составила более $30 млрд. Российская Федерация предлагала обменять обязательства PRIN на 30-летние еврооблигации с дисконтом 37,5% от номинала. Облигации IAN также подлежали обмену на 30-летние еврооблигации, но с дисконтом 33% от номинала.
Структура государственного внешнего долга России отражена в табл. 2.2.
Таблица 2.2.
Структура государственного внешнего долга (млрд. долл.)
Код 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 100000 Государственный внешний долг РФ (включая обязательства бывшего СССР, принятые РФ) 119,9 148,4 139,3 129,3 122,1 119,7 113,7 104,9 111000 По кредитам правительств иностранных государств 75,0 60,8 63,6 56,8 52,4 54,7 49,7 50,1 В том числе задолженность: 111001 Кредиторам Парижского клуба - 42,8 46,1 42,0 44,7 47,7 43,1 44,4 111002 Кредиторам, не являющими членами Парижского клуба - 3,7 3,7 3,6 3,6 3,6 3,3 2,9 111003 Задолженность бывшим странам СЭВ - 14,3 13,8 11,2 4,1 3,4 3,3 2,8 112000 По кредитам иностранных коммерческих банков и фирм 3,5 35,0 5,9 6,0 3,4 3,8 2,9 0,0 112001 В том числе кредиторам Лондонского клуба - 29,0 0,1 0 0 0 0 0 112002 Коммерческая задолженность - 6,0 5,9 6,0 3,4 3,8 2,9 112000 По кредитам международных финансовых организаций 5,4 19,4 16,2 14,9 13,9 13,1 9,7 8,9 МВФ - - - - - - 9,7 8,9 МБРР - - - - - - 3,5 2,2 ЕБРР, прочие - - - - - - 0,4 1,1 114000 Государственные ценные бумаги РФ, выраженные в иностранной валюте - 26,8 47,2 45,2 46,2 43,0 42,7 41,6 114001 В том числе: еврооблигационные займы - 15,7 36,4 35,3 37,0 35,7 35,4 34,4 114002 ОВГВЗ - 11,1 10,8 9,9 9,2 7,3 7,3 7,2 115000 По кредитам Центрального банка РФ - 6,4 6,4 6,4 6,2 6,2 5,5 4,3
Следует отметить, что до 1999 г. Россия продолжала наращивать внешние заимствования. Рекордным оказался 1998 г., в течение которого прирост внешнего долга составил 27,3 млрд. долл. (в том числе в связи с размещением четырех новых займов еврооблигаций на сумму 5 млрд. долл.).
В последние годы наметилась тенденция к сокращению внешнего долга Российской Федерации. В 2000 г. он составил 148,4 млрд. долл., а по состоянию на 1 января 2005 г. снизился до 113,7 млрд. долл.
Доля государственного внешнего долга в процентах к величине ВВП за последние годы также имеет тенденцию к сокращению. Так, в 2000 г. она составляла немногим менее 57,3%, в 2003- 30%. В 2005 г. максимальное соотношение величины внешнего долга к ВВП ожидается в размере 20%. Вместе с тем структура его не является оптимальной: по состоянию на 1 января 2005 г. только около 40% обязательств приходится на ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте (еврооблигации и облигации внутреннего государственного валютного займа).
Следует отметить, что преобладание внешнего долга над внутренним характерно для стран с развивающимися рынками. Это свидетельствует об отсутствии или скудости внутренних источников финансирования государства. До кризиса 1998 г. в РФ внешний долг был больше внутреннего, но дефолт рынка государственных обязательств привел к тому, что заемщики (прежде всего государство) не могли выйти на международный рынок. С 2001 г. правительство РФ старается сократить внешние заимствования, увеличивая заимствования на внутреннем рынке.
Проблема внешней задолженности требует постоянного контроля, поскольку оказывает достаточно серьезное влияние на развитие страны в долгосрочной перспективе.
Заключение
Проведенный анализ развития основных секторов финансового рынка России позволяет сделать вывод о том, что при безусловных позитивных итогах рассмотренного периода сохраняющиеся проблемы затрудняют более полное использование накопленного потенциала финансового сектора в целях экономического роста.
Управление государственным долгом Российской Федерации базируется на достижении долговой устойчивости, исключающей возможности возникновения кризисов ликвидности или платежеспособности, а также на постепенном снижении зависимости федерального бюджета от ситуации на мировых рынках сырьевых товаров и ссудного капитала.
Исходя из макроэкономического контекста проведения государственной политики управление государственным долгом предполагает использование широкого набора экономических мер. К ним относятся формирование долговой стратегии, обеспечивающей экономическую приемлемость (или устойчивость) и обоснованность уровня и темпов роста (снижения) государственного долга, активное управление рыночной его частью, возможность рефинансирования и обслуживания при меняющейся экономической конъюнктуре не отступая от целевых установок в отношении стоимости и степени риска, удержание задолженности государственного сектора на экономически приемлемом уровне, жесткий контроль за привлечением новых займов, эффективное управление зарубежными активами России и т. д.
Для Российской Федерации главной проблемой с момента провозглашения ее суверенитета было отсутствие продуманной стратегии управления государственным внутренним и внешним долгом. Следствием этого стало экономически необоснованное принятие долга бывшего СССР, особенно внешнего государственного долга, и затем стремительный рост «нового» российского долга. К тому же нет законодательно закрепленных целей государственных заимствований, системы ответственности за эффективность принимаемых решений при осуществлении государственной политики заимствований и управления государственным долгом, не определены пределы полномочий и ответственность Правительства РФ, органов федеральной исполнительной власти, банков-агентов эмитента государственных долговых обязательств.
В законодательстве следовало бы, на наш взгляд, более четко учесть цели, стратегию управления долгом, координацию с денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политикой, систему управления рисками, направления рефинансирования государственного долга, а также детальнее прописать процедуры и механизмы взаимодействия, координации и ответственности государственных органов, осуществляющих валютную, денежно-кредитную, долговую и бюджетную политику.
Список литературы
Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 г. №145-ФЗ в ред. от 30.12.2006 г. // http://www.consultant.ru.
Бюджетная система России: Учебник / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ИНФРА-М, 2006.
Вавилов Ю.Я. Государственный долг. М.: Прогресс, 2006.
Хейфец Б.А. Кредитная история России. Характеристика суверенного заемщика. – М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2003.
Шохин А.Л. Внешний долг России. М.: Дело, 2005.
Внешний долг России: уроки и перспективы (по материалам круглого стола, проведенного в Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации) // Деньги и кредит. 2001. № 9.
Воронин Ю., Кабашкин В. Управление государственным долгом // Экономист. №1, 2006.
http://www1.minfin.ru – официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации
http://www1.minfin.ru – официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации
Бюджетная система России: Учебник / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ИНФРА-М, 2006.
Вавилов Ю.Я. Государственный долг. М.: Прогресс, 2006.
Шохин А.Л. Внешний долг России. М.: Дело, 2005.
Вавилов Ю.Я. Государственный долг. М.: Прогресс, 2006.
Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 г. №145-ФЗ в ред. от 30.12.2006 г. // http://www.consultant.ru.
Внешний долг России: уроки и перспективы (по материалам круглого стола, проведенного в Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации) // Деньги и кредит. 2001. № 9.
http://www1.minfin.ru – официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации
Воронин Ю., Кабашкин В. Управление государственным долгом // Экономист. №1, 2006.
2

Список литературы [ всего 8]

1.Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 г. №145-ФЗ в ред. от 30.12.2006 г. // http://www.consultant.ru.
2.Бюджетная система России: Учебник / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ИНФРА-М, 2006.
3.Вавилов Ю.Я. Государственный долг. М.: Прогресс, 2006.
4.Хейфец Б.А. Кредитная история России. Характеристика суверенного заем-щика. – М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2003.
5.Шохин А.Л. Внешний долг России. М.: Дело, 2005.
6.Внешний долг России: уроки и перспективы (по материалам круглого стола, проведенного в Финансовой академии при Правительстве Российской Феде-рации) // Деньги и кредит. 2001. № 9.
7.Воронин Ю., Кабашкин В. Управление государственным долгом // Эконо-мист. №1, 2006.
8.http://www1.minfin.ru – официальный сайт Министерства финансов Россий-ской Федерации
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00461
© Рефератбанк, 2002 - 2024