Снижение риска банкротства в (на примере ФГУП ОНП «Технология»)

Оглавление
Введение
Глава I Особенности рисков и состояния банкротства в Российской Федерации
1.1 Понятие и признаки банкротства
1.2 Классификация рисков
1.3 Показатели банкротства
1.4 Причины и виды банкротства
Глава 2 Диагностика риска банкротства
2.1 Общая характеристика предприятия
2.2 Анализ финансового состояния предприятия
2.3 Оценка вероятности банкротства предприятия
Глава 3 Пути снижения рисков банкротства
Заключение
Список литературы
ПРИЛОЖЕНИЕ А

Одна из причин такого состояния кроется в низкой стоимости нематериальных активов хозяйствующих субъектов.
Из анализа финансово-хозяйственной деятельности ФГУП «ВНИИА» мы видим, что стоимость нематериальных активов института составляет не более 0,02%.
По данным консалтинговой компании Interbrand, в 1982 г. доля нематериальных активов в общей стоимости активов крупнейших мировых корпораций составляла 38%, в 1992 г.  62%,в 2002 г. около 86%.
По мнению аудитора Счетной Палаты РФ, С.Абрамова, если произвести правильную оценку нематериальных активов всех российских предприятий, то их стоимость возрастет примерно в четыре раза.
Сейчас нематериальные активы не только неправильно оценены, но и вообще толком нигде не учитываются. В финансовом выражении их стоимость на всю Россию — около 70 миллиардов рублей, а за рубежом в одной только корпорации Airbus этот показатель составляет 11 млрд. евро. Причем свои ноу-хау не ценят не только государственные учреждения, но и госкомпании. Так, стоимость нематериальных активов «Сбербанка» меньше ста миллионов рублей, а банка Credit Swiss в пересчете на рубли — 260 миллиардов. В развитых странах, по данным Счетной палаты, нематериальные активы составляют 30-35% общей капитализации государств, а в компаниях этот показатель может доходить и до 70%.
Очевидно, что оценка стоимости нематериальных активов на оборонном предприятии производилась затратным способом, более того, для данного предприятия такой вид активов остается совершенно не важным, т.к. большая часть изобретений засекречена и не запатентована. Но при изменении ситуации, когда наравне с оборонным производством развивается гражданское, следует обратить внимание на роль нематериальных активов в капитализации предприятия.
А.Н. Козырев полагает, что наиболее опасное заблуждение заключается в переоценке возможностей затратного подхода при оценке НМА, особенно это касается «метода исторических затрат». В официальных рекомендациях этому подходу уделено очень скромное место, он неряшливо описан и необязателен к применению. Заведомо необязательным к применению его делает одна фраза о том, что данный подход применяется только тогда, когда объект оценки можно восстановить или заместить другим активом. Поскольку обычно восстановить НМА либо вообще невозможно, либо делать это бессмысленно, все последующие несуразности в описании подхода становятся безобидными.
Совершенно иначе затратный подход подан в Методических рекомендациях по оценке рыночной стоимости нематериальных активов, где ему уделено гораздо больше внимания и места, чем сравнительному подходу и всего лишь чуть меньше, чем доходному. Более того, затратный подход рекомендуется применять «в отношении тех нематериальных активов, которые создаются самими правообладателями и для которых не существует эффективного рынка (научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, программные продукты специального назначения и др.)».
Специалисты указывают на тот факт, что для абсолютного большинства НМА рыночной стоимости в точном значении этого термина просто не существует. Более того, для очень большой части НМА не существует ничего, напоминающего рыночную стоимость хотя бы отдаленно, так как эти НМА не продаются отдельно от бизнеса, в котором используются. Наконец, для тех НМА, которые продаются отдельно от бизнеса или имущественного комплекса, стоимостные параметры сделки чаще всего не связаны с историческими затратами.
По мнению А.Н. Козырева, единственный из затратных методов, который с рядом оговорок можно применять к ограниченному кругу НМА -- метод замещения.
Но, тем не менее, при оценке НМА предприятий, согласно Методическим рекомендациям по оценке рыночной стоимости НМА, используются именно такие несовершенные методы.
В табл. 3.1 приведем основные показатели, необходимые для оценки стоимости патента на изобретение, который был приобретен.

Таблица 3.1
Основные показатели стоимости патента
Показатель 1 год 2 год 3 год 4 год Валовой объем реализации продукции, тыс. руб. 318764 321547 268911 358765 Среднерыночная себестоимость единицы продукции, руб. 12157 12118 14326 13245 Величина переменных затрат до использования изобретения на единицу продукции, руб. 5863 5818 6026 6945 Величина переменных затрат при использовании изобретения на единицу продукции, руб. 4713 4911 4809 4921 Налог на прибыль, тыс. руб. 354 367 211 359 Чистая прибыль предприятия, тыс. руб. 722 1215 314 2417 Затраты на приобретение данного патента, приведенные ко всему периоду его действия, тыс. руб. 113 113 113 113 Чистый годовой денежный поток CF 266486 219938 245247 550776 Чистый годовой денежный поток с учетом ставок роялти и правила «25 процентов» 1332 1099 1177 2754
Чистый годовой денежный поток CF определяем по формуле:
(3.2)
где ΔС – величина изменения удельной себестоимости за счет использования изобретения;
Q – объем реализации, тыс. руб.
Т – налог на прибыль.
Чистый годовой денежный поток с учетом ставок роялти и правила «25 процентов» определяется умножением значений чистого годового денежного потока соответственно на процент ставки роялти и на 0,25.
Заключение
Цель данной курсовой работы состоит в том, чтобы определить пути снижения риска банкротства в Федеральном государственном унитарном предприятии «Опытном научно-производственном предприятии «Технология».
В ходе данного исследования решались следующие задачи:
- рассмотрены особенности рисков и состояния банкротства в России;
- произведена диагностика финансовых рисков банкротства предприятия;
- определены мероприятия, направленные на снижение данных рисков.
В результате анализа финансово-экономических показателей ФГУП ОНП «Технология» можно сделать выводы, что данное предприятие показывает достаточно противоречивые результаты деятельности. С одной стороны, активы предприятия обладают хорошей текущей ликвидностью, но с другой стороны, совершенно низки показатели срочной ликвидности. Стоимость предприятия сосредоточена во внеоборотных активах, причем нематериальные активы не играют важной роли в создании данной стоимости, что обусловлено спецификой сохранения государственной тайны и слабой проработкой вопросов оценки нематериальных активов, в частности, продуктов интеллектуальной собственности.
Предприятие достаточно устойчиво, но основной финансовый поток формируется за счет производственно-коммерческого цикла. Учитывая ОПФХ предприятия, можно сказать, что данная организация имеет слабое развитие в части капитализации за счет использования современных финансовых инструментов, которые с успехом используются акционерными обществами.
С другой стороны, институт имеет мощную бюджетную поддержку государства, что предохраняет его от банкротства. Уровень производственной рентабельности и рентабельности активов предприятия довольно низкий.
В части улучшения ситуации в финансовой деятельности предприятия в качестве первоочередных мер можно предложить изменение ОПФХ предприятия (возможно разделение производства на секторы унитарного предприятия и акционерного общества с наличием контрольного пакета акций у государства). Такой шаг позволит предприятию получить дополнительные механизмы формирования финансовых потоков, такие как IPO, выпуск облигаций, размещение опционов и т.д.
Кроме того, необходимо увеличить показатель чистой прибыли для создания финансовых резервов на повышение уровня капитализации данного предприятия.
Основной проблемой данного предприятия, на наш взгляд, является совершенно недопустимо низкий уровень капитализации нематериальных активов, что, по сути, должно быть наиболее прибыльным активом предприятия научно-производственного профиля. Связано это с тем, что данное предприятие разрабатывает и изготовляет важные стратегические продукты, которые не могут быть проданы и капитализированы.
Список литературы
1 Гражданский кодекс РФ №51-ФЗ от 21 октября 1994 года, часть первая (в ред. Федеральных законов от 20.02.1996 № 18-ФЗ, от 12.08.1996 № 111-ФЗ, от 08.07.1999 № 138-ФЗ, от 16.04.2001 № 45-ФЗ, от 15.05.2001 № 54-ФЗ, от 21.03.2002 № 31-ФЗ). // Сборник российского корпоративного права – М.: Юристъ, 2003 – Т.1 С. 144-224.
2 Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 года № 127-ФЗ.
3 Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996 г. № 129-ФЗ / Бухгалтерский учет и аудит – 2001 - № 2 – С. 11-14.
4 Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2001.
5 Бланк И. Антикризисное финансовое управление предприятием. – М.: НИКА-ЦЕНТР, 2006. – 672 С.
6 Грачев, А. В. Выбор оптимальной структуры баланса / Финансовый менеджмент. - 2004. - № 5. - С. 17-42.
7 Долгих И. Управление дебиторской задолженностью / Управление корпоративными финансами. – 2007 - № 3 – С. 44-47.
8 Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – Мн.: БГЭУ 2005 – 246 С.
9 Жарковская Е.П., Бродский Б.Е. Антикризисное управление: Учебник. – М.: ОМЕГА, 2007. – 754 С.
10 Зуб А., Локтионов М. Теория и практика антикризисного управления. – М.: Генезис, 2005. – 576 С.
11 Коротков Э. Антикризисное управление: Учебник – М.: Бизнес-Книга, 2006 – 620 С.
12 Лапуста М.Г. Предпринимательство: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 384 С.
13 Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2006 – 340 С.
14 Степанова Г.Н. Проблема диагностики банкротства в антикризисном управлении предприятием / Корпоративный менеджмент – 2004 - № 8 – С. 29-34.
15 Синяева И.М., Земляк С.В., Синяев В.В. Маркетинг в предпринимательской деятельности: Учебник. – М.: ИД «Дашков и К0», 2008. – 1250 С.
16 Хотинская Г.И., Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия (на примере предприятия сферы услуг): Учебное пособие. 2-е издание, переработанное и дополненное. – М.: Дело и Сервис, 2007 – 240 С.
17 Яблочкина В. Кризис легче предупредить, чем лечить / Корпоративный менеджмент – 2005 - № 11 – С. 53-58.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Бухгалтерский баланс предприятия за 2007-2008 г., тыс. руб.
Актив Код
строки 2007 год 2008 год I II III IV I I. Внеоборотные активы Нематериальные активы 110 121 97 189 291 496 Основные средства 120 735426 768432 887654 970779 1189120 Незавершенное строительство 130 147201 103191 Долгосрочные финансовые вложения 140 Отложенные налоговые активы 145 Прочие внеоборотные активы 150 ИТОГО по разделу I 190 735547 768529 887843 1118274 1292810 II. Оборотные активы Запасы
В том числе: 210 141960 91186 353439 102605 842491 Сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 14304 6712 87654 239177 200707 Затраты в незавершенном производстве 213 73345 2098 18769 725369 560582 Готовая продукция и товары для перепродажи 214 24311 68123 211342 20553 41418 Товары отгруженные 215 12346 4377 35674 29455 28419 Расходы будущих периодов 216 17654 9876 0 15051 11365 Налог на добавленную стоимость 220 2310 721 11123 66019 19806 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).
В том числе: 240 65777 158756 230098 174412 173860 Покупатели и заказчики 241 22559 46573 88712 92345 69776 Авансы выданные 242 0 8976 0 79487 89439 Прочие дебиторы 243 43218 103207 141386 2580 14645 Краткосрочные финансовые вложения 250 0 0 436 0 0 Денежные средства 260 456 326 2109 1587 1038 ИТОГО по разделу II 290 208193 250989 59725 1271623 1037195 БАЛАНС (сумма строк 190+290) 300 943740 1019518 1485048 2389897 2330005 Пассив Код
строки 2002 2003 2004 2005 2006 III.Капитал и резервы Уставный капитал 410 110476 243545 364916 364916 364916 Добавочный капитал 420 0 429 0 0 0 Резервный капитал
В том числе: 430 77231 225800 225800 33794 62637 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 431 77231 225800 225800 33794 62637 Нераспределенная прибыль 470 528706 303688 324800 390497 523201 ИТОГО по разделу III 490 716413 773462 915516 789207 950754 IV.Долгосрочные обязательства Займы и кредиты 510 3200 78520 25563 2818 23771 ИТОГО по разделу IV 590 3200 78520 25563 2818 23771 V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты 610 7437 12000 23500 110000 60000 Кредиторская задолженность
В том числе: 620 182312 66643 245336 818847 629912 Поставщики и подрядчики 621 72463 13772 73815 285716 83948 Задолженность перед персоналом 622 18577 23448 16543 41360 50932 Задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 4411 1373 2305 6176 10577 Задолженность по налогам и сборам 624 9901 8318 5447 121273 124492 Прочие кредиторы 625 14612 12318 23769 364322 359963 Авансы полученные от заказчиков 626 62348 7414 123457 362963 356993 Задолженность участников (учредителям) по выплате доходов 630 3245 3250 1300 4200 4200 Доходы будущих периодов 640 24311 0 231456 648833 697924 Резервы предстоящих расходов 650 Прочие краткосрочные обязательства 660 13516 85643 42377 21628 10986 ИТОГО по разделу V 690 224127 167536 543969 1603508 1403022 БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) 700 943740 1019518 1485048 2389897 2330005
Отчет о прибылях и убытках за 2008-2008 год, млн. руб.
Показатель 2007 год 2008
год Наименование
1 код
2 I II III IV I Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) 010 733,4 1095,8 3214,5 4711,1 5240,5 Себестоимость 020 537,7 724,3 2618,2 3244,9 4512,2 Валовая прибыль 029 195,7 371,5 596,3 1466,2 728,3 Коммерческие расходы 030 (93,2) (218,8) (423,7) (995,8) (663,4) Управленческие расходы 040 (79,4) (84,2) (95,4) (140,3) (110,1) Прибыль (убыток) от продаж 050 23,1 68,5 77,2 330,1 (45,2) Прочие доходы и расходы 051 (14,5) (37,2) 2,1 (112,8) 67,3 Проценты к получению 060 8,6 9,4 2,2 7,8 0 Проценты к уплате 070 (2,2) (11,4) (12,3) (38,9) (16,8) Доходы от участия в других организациях 080 (2,3) 0 0 0
2,4 Прочие операционные доходы 090 0,63 4,9 2,7 15,7 21,8 Прочие операционные расходы 100 (1,7) (12,3) (27,4) (133,5) (65,7) Внереализационные доходы 120 9,9 17,0 43,8 188,4 37,4 Внереализационные расходы 130 (4,6) (21,6) (85,6) (184,3) (0,2) Прибыль до налогообложения 140 8,3 17,3 2,7 72,5 1,0 Отложенные налоговые активы 141 0,4 1,1 0 0 Отложенные налоговые обязательства 142 (2,5) (7,7) (12,5) (17,7) 0 Текущий налог на прибыль 150 (1,4) (2,5) 0 (19,8) 0,2 Отвлечение средств за счет прибыли (0,4) (1,1) 0 (2,2) 0 Чистая прибыль 190 4,0 6,4 (8,7) 32,8 0,8
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
Рис. 1 – Структура управления ФГУП ОНП «Технология»
Коротков Э. Антикризисное управление: Учебник – М.: Бизнес-Книга, 2006 – С. 13.
Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2006 – С. 48.
Жарковская Е.П., Бродский Б.Е. Антикризисное управление: Учебник. – М.: ОМЕГА, 2007. – С. 25.
Там же, С. 30.
Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2006 – С.63.
Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов – М.: Элит, 2006 – С. 176.
Отырба А. Тайна нематериальных активов / Экономика – 2007 - № 4 – С. 68-77.
Там же.
Отырба А. Тайна нематериальных активов / Экономика – 2007 - № 4 – С. 68-77.
2
Складское хозяйство
Отдел складского учета, закупок и сбыта
Бухгалтерия
Экономический отдел
Строительный отдел
Производственный отдел
Директор по маркетингу и сбыту
Финансовый директор
Главный инженер
Секретарь
Менеджер по персоналу
Генеральный директор ФГУП ОНПП «Технология»
Зам генерального директора по науке
Научно-исследовательский центр
Лаборатории