Управление денежными оборотами предприятий

Введение
Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия
1.1 Основы управления денежными средствами
1.2 Денежные потоки, характеристика, виды
1.3 Учет денежных средств на предприятии
1.4. Принципы управления денежными потоками предприятия
Глава 2. Принципы и методы управления денежными потоками предприятия
2.1 Оценка сформировавшихся денежных потоков предприятия
2.2 Прогнозирование денежных потоков предприятия
2.3 Методы оптимизации денежных потоков предприятия
Глава 3. Анализ денежных потоков на примере ООО «Лантана»
3.1. Анализ отчетов о движении денежных средств
3.2. Анализ денежных потоков с помощью приемов финансового анализа
Заключение
Список литературы

Приток (поступление) средств Отток (использование ) средств 1 2 1.Остаток денежных средств на начало года
1.1.Текущая деятельность
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг.
1.2.Проценты полученные
1.3.Доходы от участия в других организациях
1.4.Прочие операционные доходы
1.5.Внереализационные доходы
Итого р.1
470
1474311
-
-
-
-
+1474311 1.Текущая деятельность
1.1.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг
(по статьям перем. Расходов)
1.2.Коммерческие расходы
1.3.Управленческие расходы
1.4.Проценты уплаченные
1.5.Прочие операционные расходы
1.6.Внереализационные расходы
1.7.Налоговые платежи
Итого р.1
715128
635503
-
-
-
-
87962
1438593 2.Движение оборотного капитала
2.1.Снижение запасов
2.2.Погашение дебиторской задолженности
2.3.Прирост кредитов и займов
2.4.Прирост кредиторской задолженности
Итого р.3

-
-
-
-
3.Движение оборотного капитала
3.1.Прирост запасов
3.2.Прирост дебиторской задолженности
3.3.Погашение кредитов и займов
3.4.Погашение кредиторской задолженности
Итого р.3
461

-
-
27469
27930 4.Финансовая деятельность
4.1.Увеличение уставного, добавочного, резервного капитала
4.2.Увеличение специальных фондов и целевого финансирования
4.3.Уменьшение краткосрочных финансовых вложений
4.4.Накопление краткосрочных пассивов (фондов и резервов)
4.5.Другие балансовые статьи
Итого р.4

-
-
-
-
-
-
-
4.Финансовая деятельность
4.1. Уменьшение уставного, добавочного, резервного капитала
4.2.Уменьшение специальных фондов и целевого финансирования
4.3.Увеличение краткосрочных финансовых вложений
4.4.Использование краткосрочных пассивов
(фондов и резервов)
4.5.Использование прибыли текущего года
Итого р.4
-
-
-
-
19
19 5.Остаток денежных средств на конец года
8239 Итоговый баланс
1474781 Итоговый баланс
1474781 В 2005 году приток денежных средств осуществлялся за счет выручки от основной деятельности, отток денежных средств происходил по статьям: оплата коммерческих расходов, статьи себестоимости, налоговые платежи, рост стоимости запасов, погашение кредиторской задолженности, использование прибыли прошлых лет. Остаток денежных средств на конец периода возрос в 17 раз.
Таблица 3.4
Баланс движения денежных средств по предприятию ООО «Лантана» за 2006 год, руб.
Приток (поступление) средств Отток (использование) средств 1 2 1.Остаток денежных средств на начало года
1.1.Текущая деятельность
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг.
1.2.Проценты полученные
1.3.Доходы от участия в других организациях
1.4.Прочие операционные доходы
1.5.Внереализационные доходы
Итого р.1
8239
1146949
-
-
-
-
+1146949 1.Текущая деятельность
1.1.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг
(по статьям перем. Расходов)
1.2.Коммерческие расходы
1.3.Управленческие расходы
1.4.Проценты уплаченные
1.5.Прочие операционные расходы
1.6.Внереализационные расходы
1.7.Налоговые платежи
Итого р.1
353943
727419
-
-
-
-
58370
1139732 2.Движение оборотного капитала
2.1.Снижение запасов
2.2.Погашение дебиторской задолженности
2.3.Прирост кредитов и займов
2.4.Прирост кредиторской задолженности
Итого р.3

-
-
-
-
3.Движение оборотного капитала
3.1.Прирост запасов
3.2.Прирост дебиторской задолженности
3.3.Погашение кредитов и займов
3.4.Погашение кредиторской задолженности
Итого р.3
3120

-
-
3445
6565 4.Финансовая деятельность
4.1.Увеличение уставного, добавочного, резервного капитала
4.2.Увеличение специальных фондов и целевого финансирования
4.3.Уменьшение краткосрочных финансовых вложений
4.4.Накопление краткосрочных пассивов (фондов и резервов)
4.5.Другие балансовые статьи
Итого р.4

-
-
-
-
-
-
-
4.Финансовая деятельность
4.1. Уменьшение уставного, добавочного, резервного капитала
4.2.Уменьшение специальных фондов и целевого финансирования
4.3.Увеличение краткосрочных финансовых вложений
4.4.Использование краткосрочных пассивов
(фондов и резервов)
4.5.Использование прибыли текущего года
Итого р.4
-
-
-
-
8891
8891 5.Остаток денежных средств на конец года
28420 Итоговый баланс
1155188 Итоговый баланс
1155188
В 2006 году приток денежных средств осуществлялся за счет выручки от основной деятельности, отток денежных средств происходил по статьям: оплата коммерческих расходов, статьи себестоимости, налоговые платежи, рост стоимости запасов, погашение кредиторской задолженности, использование прибыли прошлых лет. Остаток денежных средств на конец периода возрос на 344%.
Рассмотрев направления притока и оттока денежных средств, определим основные коэффициенты, характеризующие состояние денежного оборота на предприятии.
Первый из этих коэффициентов — кругооборот денежной наличности — показывает число оборотов по притоку средств за анализируемый период.
Коэффициент покрытия обязательств и коэффициент резервирования средств отражают степень ликвидности по краткосрочным долгам предприятия, рассчитанную по текущим поступлениям денег.
Коэффициент покрытия периодических выплат показывает обеспеченность поступлениями средств таких периодических выплат, как оплата труда, социальные отчисления, налоги, арендная плата к дате возникновения этих обязательств.
Таблица 3.5
Расчет коэффициентов денежного обращения
Коэффициент Методика расчета Значение 2004 2005 2006 Период оборота Средние остатки денежных средств*длительность периода/оборот за период
0,31
2,13
11,51
Коэффициент кругооборота денежной наличности Выручка от реализации/чистый приток денежных средств по текущим операциям
1
1
1 Коэффициент покрытия обязательств текущими платежами Денежные средства от текущих операций/средняя величина краткосрочных обязательств
20,99
40,13
53,89 Коэффициент резервирования денежных средств Денежные средства (банк, касса)/краткосрочные обязательства
0,01
0,36
1,45 Коэффициент покрытия периодических выплат Чистый приток денежных средств по текущим операциям/периодические выплаты
16,01
16,76
19,65 Планомерное повышение периода оборота(в 37 раз за три года) является отрицательной динамикой.
Повышение коэффициента покрытия обязательств текущими платежами на 157%, коэффициента резервирования денежных средств с 0,01 до 1,45, коэффициента покрытия периодических выплат на 22,7% отражает положительные тенденции в управлении потоком денежных средств на предприятии.
3.2. Анализ денежных потоков с помощью приемов финансового анализа
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия. Аналитический баланс получается из бухгалтерского баланса путем дополнения его показателями структуры и динамики. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.
Таблица 3.6
Аналитический баланс для оценки динамики состава и структуры активов, собственного капитала и обязательств
Показатель Сумма, тыс.руб. Удельный вес, % 2004 2005 2006 Измене-ние (+,-) 2004 2005 2006 Измене-ние (+,-) АКТИВ I.Внеоборотные активы, всего 179 143,2 107,4 -71,6 93,91 87,64 71,22 -22,69 В том числе: нематериальные активы основные средства 179 143,2 107,4 -71,6 93,91 87,64 71,22 -22,69 незавершенное строительство II.Оборотные активы, всего 11,6 19,9 43,4 +31,8 6,09 12,18 28,78 +22,69 В том числе: запасы (с НДС) 11,1 11,6 15,0 +3,9 5,82 7,1 9,95 +4,13 дебиторская краткосрочная задолженность краткосрочные финансовые вложения денежные средства 0,5 8,3 28,4 +27,9 0,3 5,08 18,83 +18,8 Баланс 190,6 163,4 150,8 -39,8 100 100 100 ПАССИВ IV.Капиталы и резервы, всего 140,2 140,1 131,2 -9 73,6 85,74 87,0 +13,4 В том числе: уставный капитал 84,0 84,0 84,0 0 44,1 51,41 55,7 +11,6 добавочный капитал резервный капитал фонд социальной сферы нераспределенная прибыль отчетного года 56,2 56,1 47,2 -9 29,5 34,33 32,3 +2,8 V.Краткосрочные пассивы,всего 50,5 23,0 19,6 -30,9 26,4 14,08 13,0 -13,4 В том числе: заемные средства кредиторская краткосрочная задолженность 50,5 23,0 19,6 -30,9 26,4 14,08 13,0 -13,4 Баланс 190,6 163,1 150,8 -39,8 100 100 100
Итак, горизонтальный анализ показал постепенное сокращение валюты баланса за период на 39,8 тысяч рублей, уменьшение произошло за счет снижения стоимости основных средств и краткосрочных пассивов, которое не превысило рост стоимости оборотных активов. Вертикальный анализа показал рост доли оборотных активов за счет уменьшения внеоборотных в активах предприятия и рост доли собственного капитала при уменьшении краткосрочных пассивов в пассивах предприятия.
Фактическую стоимость имущества предприятия за вычетом его обязательств (долгов) называют чистыми активами. Определим их значение в таблице 3.7.
Таблица 3.7.
Стоимость чистых активов предприятия
Показатель 2004 2005 2006 Измене-ние (+,-) Темп роста,% 1 2 3 4 5 6 1.Нематериальные активы 2.Основные средства 179 143,2 107,4 -71,6 -40 3.Незавершенное строительство 4.Долгосрочные финансовые вложения 5.Прочие внеоборотные активы 6.Запасы 9,6 10,1 13,2 +3,6 +37,5 7.Дебиторская задолженность 8.Краткосрочные финансовые вложения 9.Денежные средства 0,5 8,2 28,4 +27,8 +5560 10.Прочие оборотные активы 1,5 1,5 1,8 +0,3 +20 11.Итого активов для расчета чистых активов 190,6 163,1 150,8 -39,8 -20,9 12.Целевые финансирования и поступления 13.Заемные средства 14.Кредиторская задолженность 50,5 23,0 19,6 -30,9 -61,2 15.Расчеты по девидентам 16.Резервы предстоящих расходов и платежей 17.Прочие краткосрочные пассивы 18.Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов 50,5 23,0 19,6 -30,9 -61,2 19.Стоимость чистых активов (п.11-п.18), расчетные данные по ф.№1 140,1 140,1 131,2 -8,9 6,35
Общая сумма активов уменьшилась на 20,9%. Пассивы, исключаемые из стоимости активов тоже уменьшились, но на 61,2%. Стоимость чистых активов, которая равна разности активов и пассивов согласно вышеуказанным балансовым статьям уменьшилась на 6,35% в 2006 году по сравнению с 2004 годом, что свидетельствует о незначительном ухудшении имущественного состояния предприятия.
Таблица 3.8
Показатели использования чистых активов и расчет влияния факторов на изменение их доходности (рентабельности)
Показатель 2004 2005 2006 Изменение (+,-) Темп роста,% 1.Выручка от продаж товаров, работ и услуг,тыс.руб. 944 1249 972 +28 +3 2.Среднегодовая стоимость чистых активов, тыс.руб.(расчетные) 140,1 140,1 131,2 -8,9 -6,35 3.Среднегодовая стоимость активов, тыс.руб. 190,6 163,1 150,8 -39,8 -20,9 4.Чистая прибыль (после налогообложения), тыс.руб. 56,2 89,1 47,2 -9 -16,01 5.Рентабельность чистых активов, (п.4:п.2) 0,4 0,6 0,4 - - 6.Рентабельность продаж,%(п.4:п.1) 0,06 0,07 0,05 -0,01 -16,7 7.Коэффициент оборачиваемости активов (п.1:п.3) 4,95 7,66 6,45 +1,5 +30,3 8.Доля активов на 1 руб. чистых активов, коэф.(п.3:п.2) 1,36 1,16 1,15 -0,21 -1,5 9.Расчет влияния факторов на изменение рентабельности чистых активов, в т.ч. за счет изменения: Х Х Х -0,04 Х а)рентабельности продаж,% Х Х Х -0,07 Х б)коэффициент оборачиваемости Х Х Х 0,10 Х в)доли активов на 1 руб. чистых активов Х Х Х -0,07 Х
Расчет влияния факторов на изменение рентабельности чистых активов произведем по трехфакторной модели методом цепных подстановок.
1. Определим влияние на рентабельность чистых активов количественного фактора отношения всех активов к чистым активам -0,21*6,45*0,05=0,07
2.Определим влияние оборачиваемости активов на рентабельность чистых активов 1,5*1,36*0,05=+0,1
3. Определим влияние коммерческой рентабельности на рентабельность чистых активов –0,01*1,36*4,95=-0,07
Анализ показателей, сведенных в Таблицу 3.8, показывает, что наилучшее состояние предприятия было в 2005 году, сравнивая показатели 2004 и 2006 годов отметим, что положительно можно оценить рост выручки от продаж и коэффициента оборачиваемости, отрицательно - снижение стоимости активов, чистых активов и чистой прибыли.
Таблица 3.9
Оценка финансовой устойчивости предприятия
Показатель 2004 2005 2006 Изменение (+,-) 1 2 3 4 5 1.Коэффициент финансовой независимости, автономности, концентрации (доля собственных средств в активах)
0,74
0,85
0,87
+0,13 2.Коэффициент финансовой устойчивости (доля собственного капитала и долгосрочных заемных средств в активах)
0,74
0,85
0,87
+0,13 3.Коэффициент задолженности (соотношение заемного капитала и собственного) – леверидж
1,36
1,16
1,15
-0,21 4.Коэффициент финансирования(отношения собственного капитала к заемному)
0,73
0,86
0,87
+0,14 5.Коэффициент инвестирования (отношение собственного капитала к внеоборотным активам)
0,78
0,98
1,22
+0,44 6.Коэффициент финансовой маневренности (отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу),
0,08
0,14
0,33
+0,25 7.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами
12,05
7,03
3,02
-9,03 8.Доля собственного капитала в формировании активов

Всех 0,74 0,86 0,87 +0,13 Оборотных 12,05 7,03 3,02 -9,03 9.Доля заемного капитала в формировании активов, Всех 0,26 0,14 0,13 -0,13 Оборотных 4,34 1,15 0,45 -3,89
Отметим как положительные явления рост в 2006 году коэффициентов финансовой независимости, финансовой устойчивости, коэффициента финансирования, снижение коэффициента задолженности, рост коэффициента финансовой маневренности.
Таблица 3.10
Оценка характера изменений коэффициентов ликвидности
Коэффициент 2004 2005 2006 Изменение (+,-) Оценка тенденции: (+)-желательная; (-)-нежелательная 1.Текущей ликвидности 0,23 0,87 2,22 +1,99 + 2.Реальной текущей ликвидности 0,20 0,80 2,13 +1,93 + 3.Критической ликвидности (промежуточного покрытия) 0,01 0,36 1,45 +1,44 + 4.Реальной критической ликвидности 0,01 0,36 1,45 +1,44 + 5.Абсолютной ликвидности 0,01 0,36 1,45 +1,44 + 6.Абсолютного покрытия дебиторской задолженностью просроченной кредиторской задолженности длительностью свыше 3-х месяцев - - - - Важнейшим пунктом анализа движения денежных средств является анализ состава, структуры, и движения дебиторской и кредиторской задолженности. Проведем их в Таблицах 3.11-3.13. При этом будем помнить, что предприятие не имеет просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.
Таблица 3.11
Состав, структура и движение дебиторской и кредиторской
задолженности в 2004 году, тыс.руб.
Показатель Сумма остатка на начало года и возникших за год обязательств Погашено обязательств за год Удельный вес погашенных обязательств,% (гр.2:гр.1х100) 1.Краткосрочная дебиторская задолженность 1113704 1113704 100 1.1.В том числе просроченная х х х 1.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.1,% х х х 2.Просроченная дебиторская задолженность свыше 3-х месяцев х х х 2.1.Удельный вес этой задолженности к стр.1.1.,% х х х 3.Краткосрочная кредиторская задолженность 1091357 1040884 95,4 3.1.В том числе просроченная х х х 3.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.3,% х х х 4.Просроченная кредиторская задолженность длительностью свыше 3-х месяцев х х х 4.1.Удельный вес этой задолженности к стр.3.1.,% х х х
Таблица 3.12
Состав, структура и движение дебиторской и кредиторской
задолженности в 2005 году, тыс.руб.
Показатель Сумма остатка на начало года и возникших за год обязательств Погашено обязательств за год Удельный вес погашенных обязательств,% (гр.2:гр.1х100) 1.Краткосрочная дебиторская задолженность 1474311 1474311 100 1.1.В том числе просроченная х х х 1.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.1,% х х х 2.Просроченная дебиторская задолженность свыше 3-х месяцев х х х 2.1.Удельный вес этой задолженности к стр.1.1.,% х х х 3.Краткосрочная кредиторская задолженность 1401105 1378101 98,4 3.1.В том числе просроченная х х х 3.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.3,% х х х 4.Просроченная кредиторская задолженность длительностью свыше 3-х месяцев х х х 4.1.Удельный вес этой задолженности к стр.3.1.,% х х х
Таблица 13
Состав, структура и движение дебиторской и кредиторской
задолженности в 2006 году, тыс.руб.
Показатель Сумма остатка на начало года и возникших за год обязательств Погашено обязательств за год Удельный вес погашенных обязательств,% (гр.2:гр.1х100) 1.Краткосрочная дебиторская задолженность 1146949 1146949 100 1.1.В том числе просроченная х Х х 1.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.1,% х Х х 2.Просроченная дебиторская задолженность свыше 3-х месяцев х Х х 2.1.Удельный вес этой задолженности к стр.1.1.,% х Х х 3.Краткосрочная кредиторская задолженность 1104367 1084808 98,23 3.1.В том числе просроченная х Х х 3.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.3,% х Х х 4.Просроченная кредиторская задолженность длительностью свыше 3-х месяцев х Х х 4.1.Удельный вес этой задолженности к стр.3.1.,% х Х х
Данные Таблиц 11-13 демонстрируют отсутствие у предприятия на протяжении ряда лет просроченной дебиторской и кредиторской задолженности. Процент погашения дебиторской задолженности равен 100. Процент погашения кредиторской задолженности стабильно составляет 95-98%.
Таблица 3.14
Динамика оборачиваемости оборотных активов в целом и отдельных их видов
Показатель 2004 2005 2006 Изменение (+,-) 1.Средние остатки оборотных активов, тыс. руб. 15,510 15,783 31,671 +16,161 В том числе: а)средние остатки запасов, включая НДС 14,549 11,404 13,317 -1,232 б)средние остатки краткосрочной дебиторской задолженности х Х Х из нее просроченная х Х Х в)средние остатки краткосрочных финансовых вложений х Х Х г)средние остатки денежных средств 0,962 4,355 18,330 +17,368 2.Выручка от реализации, тыс. руб. 943,817 1249,416 971,991 +28,174 3.Продолжительность 1 оборота всех оборотных активов, в днях (с точностью до 0,01) 5,92 4,55 11,73 +5,81 В том числе: а)запасов, включая НДС 5,55 3,29 4,93 -0,62 б)краткосрочной дебиторской задолженности х х Х из нее просроченной х х Х в)краткосрочных финансовых вложений х х Х г)денежных средств 0,37 1,25 6,79 +6,42
Отметим рост стоимости средних остатков оборотных активов на 16,161 тысяч рублей. Рост произошел за счет увеличения средних остатков денежных средств и несколько сглажен снижением стоимости запасов. Выручка от реализации также возросла (на 28,174 тыс. рублей). Возросла и продолжительность 1 оборота активов на 5,81 день (за счет роста продолжительности оборота денежных средств на 6,42 дня и снижения продолжительности оборота запасов на 0,62 дня).
Таблица 3.15
Расчет влияния отдельных факторов на экономический результат от ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных активов.
Показатель 2004 2005 2006 Изменение (+,-) 1.Выручка от продаж, тыс.руб. 943,817 1249,416 971,991 +28,174 2.Средние за период остатки оборотных активов,тыс.руб. 15,510 15,783 31,671 +16,161 3.Оборачиваемость, дней (с точностью до 0,01 дня) 5,92 4,55 11,73 +5,81 4.Сумма однодневного оборота, тыс.руб.(п.1:360) 2621,7 3470,6 2699,98 +78,28 5.Экономический результат: а)ускорение (-),замедление(+) оборачиваемости, дней Х Х Х +5,81 б)сумма высвобожденых из оборота средств за счет ускорения оборачиваемости (-), тыс.руб. Х Х Х Х в)сумма вовлеченных в оборот средств в связи с замедлением оборачиваемости (+), тыс.руб. Х Х Х
+15,69 6.Расчет влияния отдельных факторов на экономический результат (+-), тыс.руб.за счет: Х Х Х +15,69 а)изменения средних за период остатков оборотных активов Х Х Х +10,20 б)изменения выручки от реализации Х Х Х +5,49
Данные Таблицы 3.15 свидетельствуют, что за рассматриваемый период возросли: выручка от продаж, средние остатки оборотных средств, период оборачиваемости и сумма однодневного оборота. Сумма вовлеченных в оборот средств составила 15,69 тысяч рублей, из них – 10,2 тысячи рублей за счет роста средних остатков оборотных активов и 5,49 тысяч рублей за счет роста выручки от реализации.
Изменение оборачиваемости оборотных активов оказывает влияние на изменение прибыли предприятия. Рассмотрим эту зависимость в Таблице 3.16.
Таблица 3.16
Расчет влияния оборачиваемости оборотных активов на изменение прибыли
Показатель 2004 2005 2006 Изменение (+,-) 1.Выручка от продаж 943,817 1249,416 971,991 +28,174 2.Прибыль от продаж 56,2 89,1 47,2 -9 3.Средние остатки оборотных активов 15,510 15,783 31,671 +16,161 4.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (до 0,001)выручка от продаж * средние остатки ОА 60,852 79,162 30,690 -30,162 5.Рентабельность основной деятельности, коэф. ( п.2:п.1) 0,06 0,07 0,05 -0,01 6.Прирост (уменьшение) прибыли от продаж за счет изменения: Х Х Х -9 а)средних остатков оборотных активов Х Х Х +1,75 б)коэффициента оборачиваемости оборотных активов Х Х Х -7,1 в)рентабельности основной деятельности Х Х Х -3,65
Итак, за период с 2004 по 2006 годы прибыль предприятия снизилась на 9 тысяч рублей, из них за счет изменения средних остатков оборотных активов возросла на 1,75 тысячу рублей, за счет изменения коэффициента оборачиваемости снизилась на 7,1 тысячу рублей, и за счет снижения рентабельности основной деятельности снизилась на 3,65 тысяч рублей.
Таблица 3.17
Динамика показателей обобщающей оценки финансового состояния
Показатель Оптимальное (пороговое) значение показателя Фактические показатели по данным на конец года или в среднем за год 2004 2005 2006 1.Коэффициент текущей ликвидности >1,2 0,23 0,87 2,22 2.Промежуточный коэффициент ликвидности 0,7-1,0 0,01 0,36 1,45 3.Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2-0,4 0,01 0,36 1,45 4.Коэффициент автономии 0,5-0,8 0,74 0,85 0,87 5.Соотношение заемных и собственных средств (леверидж) 0,8-0,2
1,36
1,16
1,15 6.Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами 0,7-1,0
12,05
7,03
3,02 7.Коэффициент оборачиваемости активов (общая капиталлотдача) >0,4 60,852 79,162 30,690 8.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств >2 60,85 79,16 30,69 9.Рентабельность всех активов по балансовой прибыли, % >5 20,19 11,22 13,50 10.Рентабельность основной деятельности, % >10 6 7 5
Анализ показывает, что все коэффициенты ликвидности в 2004, 2005 годах были ниже установленного норматива, в 2006 году превысили его. Коэффициент автономии в 2004 году находился в рекомендуемых рамках, в 2005 году возрос и превысил норматив. Соотношение заемных и собственных средств, а также доля обеспеченности запасов собственными средствами превышают нормы, что говорит о нерациональном пользовании заемными средствами. Общая капиталоотдача, коэффициент оборачиваемости материальных активов на уровне выше верхней границы норматива, что также не является положительным фактором. Рентабельность активов выше установленного норматива, что положительно характеризует использование активов предприятия, рентабельность основной деятельности ниже рекомендуемого значения, что негативно характеризует финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
Таблица 3.18
Анализ эффективности использования ресурсов предприятия
Показатель 2004 2005 2006 Темп роста,% 1.Выручка от реализации, тыс.руб. 943,817 1249,416 971,991 +2,99 2.Среднесписочная численность работников, чел. 35 35 35 0 3.Чистая прибыль, тыс.руб. 56,2 89,1 47,2 -16,01 4.Среднегодовая стоимость активов, тыс.руб. 190,6 163,1 150,8 -20,88 5.Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс.руб. 15,51 15,78 31,67 +104,19 6.Среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб. 187,93 161,1 125,3 -33,33 7.Материальные затраты, тыс.руб. 436,57 606,04 299,95 -31,29 8.Выручка от реализации на одного работника, тыс.руб.(0,1) 26,97 35,70 27,77 +2,97 9.Рентабельность продаж, %(0,01) 5,95 7,13 4,86 -18,32 10.Оборачиваемость активов, оборотов (0,001) 4,951 7,660 6,445 +30,30 11.Оборачиваемость оборотных активов, оборотов (0,001) 60,852 79,162 30,690 -49,57 12.Фондоотдача,руб.(0,001) 5,190 7,762 7,757 +49,46 13.Материалоотдача, руб.(0,01) 2,16 2,06 3,24 +50,00
Данные Таблицы 3.18 говорят о повышении показателей эффективности использования ресурсов предприятия: производительности труда, фондоотдачи и материалоотдачи.
3.3. Рекомендации ООО «Лантана» по результатам анализа
Таким образом, можно порекомендовать руководству ООО «Лантана» разработать меры, способствующие укреплению нормального финансового положения. Для этого необходимо проводить планирование финансовой деятельности, осуществлять прогнозирование движения денежных средств.
Анализ финансового состояния выявил проблему недостатка собственных оборотных средств. Наличие и состояние оборотных средств определяет финансовое благополучие предприятий.
Первоочередной задачей остается увеличение собственных оборотных средств, повышение их доли в общей сумме финансовых ресурсов. Необходимы эффективные меры по обеспечению финансовой устойчивости ООО «Лантана» .
Повышение прибыльности возможно лишь при значительном росте объемов хозяйственной деятельности, эффективном управлении доходами и затратами, оптимизации налоговых платежей.
Для этого необходимо добиться увеличения удельного веса основных источников формирования запасов и затрат в составе общей величины источников средств. Этого можно достичь тремя путями:
1. Увеличением размера собственных источников – осуществляется за счет увеличения размера уставного капитала, а также за счет прибыли;
2. Увеличением размера заемных источников - достигается путем привлечения долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов и займов.
3. Пересмотром величин запасов.
Руководитель и финансовые менеджеры должны выбрать агрессивный подход к формированию оборотных активов, в частности товарных запасов. Необходимо рассматривать запасы как важную часть активов, в которую иммобилизуются денежные средства. Цель управления товарными запасами — это формирование и поддержание их величины на таком уровне, который позволяет обеспечить бесперебойную торговлю каждым товаром при минимальных затратах. Для достижения этой цели необходимо определить, сколько надо хранить запасов, когда размещать заказы и сколько заказывать единиц товара за один раз. От руководителей и менеджеров торгового предприятия требуется умение не только определять необходимую величину запасов, но и разрабатывать графики поставок, рассчитывать оптимальные партии новых заказов, добиваться увязки объема продаж с величиной запасов, учитывать требования логистики и маркетинга, постоянно проводить финансовый анализ потребностей в запасах, рассчитывать расходы, связанные с запасами, и учитывать политику в области цен.
Следует продолжать работу по повышению оборачиваемости оборотных активов. Пути ускорения оборачиваемости:
- установление прямых связей с покупателями и поставщиками;
-совершенствование организации труда, технологии производства;
- оптимизация остатка денежных средств;
- недопущение формирования неликвидных оборотных активов.
Заключение
Главным условием планирования успеха деятельности предприятия является оценка обеспеченности денежными средствами. Более того, проведение оценки финансового состояния предприятия также невозможно без анализа его денежных потоков. Известно, что сейчас более 80% российских предприятий имеют недостаток оборотных средств. Одна из основных задач управления денежными потоками состоит в выявлении взаимосвязи между потоками денежных средств и величиной прибыли, то есть выяснение того, является ли полученная прибыль результатом эффективных денежных потоков или это результат каких-либо других факторов.
В последнее время особое значение приобретают такие понятия, как "движение денежных средств" и "поток денежных средств". Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные поступления и платежи предприятия. Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и использование (оттока) денежных средств. Определение денежного притока и оттоков в условиях местного несовершенного рынка может быть только приблизительным. В странах с развитой рыночной экономикой практика проведения такого анализа существует уже давно и она многократно себя оправдала. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за этот период времени. Движение денег является той первоосновой, в результате функционирования которой появляются финансовые отношения, денежные фонды и денежные потоки.
Управление потоками денежных средств объединяет всё это и предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств.
В мировой практике денежный поток обозначается как "cash flow". Данный показатель возник в США в послевоенный период и означает ту часть денежных средств, которая остаётся у хозяйствующего субъекта хотя бы временно, до дальнейшего их распределения. Она равна сумме амортизационных отчислений, чистой прибыли и других денежных запасов.
Показатель "cash flow" применяется для определения суммы остатка денег на расчетном счете хозяйствующего субъекта, которое формируется как сальдо между поступлением денег (приток денежных средств) и их расходованием (отток денег за счет различных платежей). Анализ денежного потока производится по 3-м основным направлениям, отражающим текущую, инвестиционную и общую финансовую деятельность предприятия.
Текущая деятельность — получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам.
Инвестиционная деятельность — движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов.
Финансовая деятельность — получение долгосрочных кредитов и займов, погашение задолженности по ранее полученным кредитам, выплата дивидендов.
Проведение анализа по обозначенным направлениям производится согласно международным бухгалтерским стандартам, при помощи 2-х методов — прямого или косвенного. Разница между ними состоит в различной последовательности аналитических процедур по определению величины потока денежных средств в результате основной деятельности.
Прямой метод предусматривает исчисление притока (выручки и полученных авансов) и оттока (расчётов с поставщиками, погашения кредиторской задолженности, расчётов с бюджетом).
Косвенный метод предусматривает идентификацию и учет операций, связанных с движением основных средств, а также последующий расчёт величины чистой прибыли.
При использовании этих методов необходимо прежде всего определить минимальную необходимую потребность в денежных активах. После этого проводят дифференциацию необходимой потребности в денежных средствах по основным видам текущих операций. Затем — прогноз денежного потока, заключающиёся в исчислении возможных источников поступления и оттока денежных средств. Методика прогнозирования предусматривает выполнение следующих этапов:
прогнозирование денежных поступлений по подпериодам,
прогнозирование оттока денежных поступлений по подпериодам,
расчет чистого денежного потока по подпериодам,
определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании по подпериодам.
В итоге всех вышеперечисленных операций определяется разница между притоком и оттоком денежных средств — чистый денежный поток, позитивный или негативный. Если сумма оттока выше, то обычно рассчитывают ещё и величину возможного краткосрочного займа для обеспечения прогнозируемого денежного потока.
Таким образом, предприятие имеет негативный "кэш флоу", что не позволяет рассчитаться с персоналом, бюджетом, внебюджетными фондами. Следует указать, что анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, а также — способность предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность.
Именно от эффективности управления денежными средствами зависит финансовое состояние и возможность быстрой адаптации в случаях неожиданных изменений на финансовом рынке.
Список литературы
Налоговый кодекс РФ. Часть вторая.
Общероссийский классификатор управленческой документации (ОКУД) ОК 011-93.
Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996г.
Федеральный Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2005 г. № 173-ФЗ.
Апчерч Алан. Управленческий учет: принципы и практика: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова, И.А. Смирновой. - М.:Финансы и статистика, 2002. -952с
Архангельский, В. А. Финансово-экономическая модель управления денежными потоками предприятия : автореф. дис. ... канд. экон. наук / Архангельский В.А. ; [Воен. фин.-экон. ун-т МО РФ]. - Ярославль, 2004. - 28 с.
Бланк И.А. Управление денежными потоками.- К.: Ника-Центр, Эльга,2002.-736 с.
Богатырева Е.И. Составление и консолидация отчета о движении денежных средств. // Журнал «Бухгалтерский учёт», № 5, 2004 г.
Бернстайн Л.В. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Гл. ред. серии Я.В.Соколов. М.: Финансы и статистика, 2002. 624 с.
Бертонеш М., Найт Р.. Управление денежными потоками . СПб.: Питер, 2004. 240
Бондарчук, Н. В. Финансовый менеджмент организации : Методы гармонизации налогов, денежных потоков, цен / Н.В. Бондарчук. - М. : Экономика, 2004. - 310 с.
Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации. // «Аудиторские ведомости», № 3, 2005 г.
Бочаров В.В. Коммерческое бюджетирование. – СПб.:Питер,2004.-368 с.:ил.
Валдайцев С.В.. Управление инновационным бизнесом. - М.: ЮНИТИ, 2001.
Ван Хорн, Дж.К. Основы управления финансами. М., Финансы и статистика, 1996. – 463 с.
Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ./Гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика,2000.- 800 с.
Гапенски Л, Бигхем Ю. Финансовый менеджмент. Пер. с англ / Под ред. Ковалева В.В. в 2-х томах. –М.: Экономическая школа, 1998
Гутова, А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент. - 2005. - N 4. - С. 21-25; Финансовый бизнес. - 2005. - N 5. - С. 35-42.
Джай К. Шим, Джойл Г. Сигел Основы коммерческого бюджетирования , Пер. с англ. – СПб.: Азбука. 2001. – 496 с.
Кандалинцев В. Г. Управление денежными потоками [Электронный ресурс] // SRC Consulting Group : [веб-сайт]. - 2001 – 2006
Кобенко А. Как сбалансировать бюджет.// Финансовый директор, № 9(27) сентябрь 2005 года, с. 26-34
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 768 с.: ил.
Кожинов В.Я. Основы бухгалтерского учета. - СПС «Гарант», 2005 г.
Краснова, С.В. Финансовый механизм регулирования денежных потоков предприятия в рамках ФПГ // Финансы. - 2004. - N 1. - С. 73-74.
Макарова, В.И. Управление денежными потоками предприятия // Технологии. Оборудование. Материалы. - 2004. - N 4. - С. 36-38.
Овечкина, О. Н. Концепции и анализ денежных потоков : учеб. пособие / О.Н. Овечкина ; Марийс. гос. техн. ун-т. - Йошкар-Ола : МарГТУ, 2005. - 100 с.
Полякова Л.А. Метод дисконтирования денежных потоков при оценке доходности действующего предприятия [Электронный ресурс] // ITeam : технологии корпоративного управления : портал. - М., 2002 – 2006
Рассказов С.В., Рассказова А.Н. Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента компании // Финансовый менеджмент №3, 4, 2002.
Савчук В.П. Финансовая диагностика предприятия и поддержка управленческих решений. // «Корпоративный менеджмент», № 4, 2005 г.
Савчук В.П. Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы). // «Корпоративный менеджмент», № 5, 2005г.
Салтыкова Г. А. Финансовое планирование и анализ движения денежных потоков. – СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1999.
Сорокина Е.М. Об отчете о движении денежных средств // Все для бухгалтера. – 2002, № 13(85)
Сорокина Е.М. Оценка и прогнозирование денежных потоков предприятий Финансы и аудит №2 2004
Сорокина, Е. М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики / Е. М. Сорокина. - М. : Финансы и статистика, 2004. - 174
Тяжких Д. С., Учет денежных средств, М. 1999.
Хорин А. Н. Отчет о движении денежных средств. // «Бухгалтерский учёт», № 5, 2004 г.
Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. М.: Финансы и статистика, 2002. 400 с.
Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 1999.
Шевченко О.А. Место БДДС в системе управления организацией // www.gaap.ru
Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. М.: Издательство Дело и Сервис , 2001. 544 с.
Ямпольский, Ю. П. Управление денежными потоками в условиях реструктуризации предприятий / Ю.П. Ямпольский ; Гос. образоват. учреждение высш. проф. образования "С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов". -