Оценка эффективности инвестиционного проекта строительсьва прядильной фабрики.

Введение
Исходные данные
1. Оценка эффективности инвестиционного проекта в постоянных ценах
2. Расчет эффективности инвестиционного проекта в прогнозных ценах и в валюте
Заключение
Список литературы

руб. - 92 895,89 -104 145,58 -117 797,93 -132 037,62 - 146 651,49 3. Амортизация в прогнозных ценах, тыс.руб. 4 859,53 5 394,08 6 041,37 6 705,92 7 376,51 4. Внереализационные расходы в прогнозных ценах, тыс.руб. - 4 037,06 - 4 481,14 - 5 018,88 - 3 713,97 - 2 042,68 5. Налог на прибыль в прогнозных ценах, тыс.руб. - 36 135,59 - 40 522,37 - 45 846,33 - 51 847,13 - 58 085,31 6. ИТОГО: 6.1. Приток, тыс.руб. 252 357,44 282 863,99 319 884,56 358 487,22 398 092,83 6.2. Отток, тыс.руб. - 133 068,54 -149 149,09 -168 663,14 -187 598,72 - 206 779,49 7. Сальдо денежного потока по операционной деятельности в прогнозных ценах, тыс.руб. 119 288,90 133 714,90 151 221,42 170 888,50 191 313,34 Расчет денежного потока по ОД в прогнозных ценах через чистую прибыль 8. Чистая прибыль в прогнозных ценах, тыс.руб. 114 429,37 128 320,83 145 180,05 164 182,58 183 936,83 9. Сальдо денежного потока по операционной деятельности в прогнозных ценах, тыс.руб. 119 288,90 133 714,90 151 221,42 170 888,50 191 313,34
Таблица 15 - Расчет денежного потока по инвестиционной деятельности в прогнозных ценах Показатель Значения по шагам 0 1 2 3 4 5 1. Базисные индексы рублевой инфляции 1,00 1,12 1,24 1,39 1,55 1,70 2. Основные средства в постоянных ценах - 34 666,86 2.1. Ликвидационное сальдо в постоянных ценах, тыс.руб. 340,48 3. Основные средства в прогнозных ценах, тыс.руб - 34 666,86 3.1. Ликвидационное сальдо в прогнозных ценах, тыс.руб 578,85 4. Собственные оборотные средства в постоянных ценах, тыс.руб - 17 107,73 - 39 918,04 - 57 596,03 - 58 166,28 - 58 736,54 - 59 306,80 5. Собственные оборотные средства в прогнозных ценах, тыс.руб. - 17 107,73 - 44 708,20 - 71 603,38 - 80 989,80 - 90 780,04 - 100 827,54 6. Прирост СОС в прогнозных ценах, тыс.руб. - 17 107,73 - 27 600,47 - 26 895,18 - 9 386,42 - 9 790,24 - 10 047,50 7. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности, тыс.руб. - 51 774,59 - 27 600,47 - 26 895,18 - 9 386,42 - 9 790,24 - 9 468,65
Таблица 16 - Расчет ЧД и ЧДД по проекту в прогнозных ценах Показатель Значения по шагам 0 1 2 3 4 5 1. Сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах, тыс.руб. - 51 774,59 - 27 600,47 - 26 895,18 - 9 386,42 - 9 790,24 - 9 468,65 2. Сальдо денежного потока по ОД в прогнозных ценах, тыс.руб. 119 288,90 133 714,90 151 221,42 170 888,50 191 313,34 3. Суммарное сальдо по ОД и ИД в прогнозных ценах, тыс.руб. - 51 774,59 91 688,43 106 819,73 141 835,00 161 098,26 181 844,68 4. Суммарное сальдо по ОД и ИД в прогнозных ценах нарастающим итогом, тыс.руб. - 51 774,59 39 913,84 198 508,16 248 654,72 302 933,26 342 942,94 ЧД 5. Коэффициент дисконтирования 1,00 0,8204 0,6730 0,5521 0,4529 0,3716 6. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД в прогнозных ценах, тыс.руб - 51 774,59 75 217,43 71 888,49 78 306,03 72 963,66 67 564,77 7. Базисные индексы рублевой инфляции 1,00 1,12 1,24 1,39 1,55 1,70 8. Дефлированное дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД в прогнозных ценах, тыс.руб. - 51 774,59 67 158,42 57 825,36 56 238,82 47 208,98 39 741,62 9. Дефлированное дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД в прогнозных ценах нарастающим итогом, тыс.руб. - 51 774,59 15 383,82 124 983,78 114 064,18 103 447,80 86 950,60 ЧДД
Таблица 17 - Определение внутренней нормы рентабельности по проекту Показатель Значения по шагам Суммарное дисконтированное сальдо денежного потока по ОД и ИД, тыс.руб. ЧДД, тыс.руб. 1 2 3 4 5 1. Суммарное сальдо денежного потока по ОД и ИД в прогнозных ценах, тыс.руб. 91 688,43 106 819,73 141 835,00 161 098,26 181 844,68 2. Коэффициент дисконтирования, 13% 0,38 0,15 0,06 0,02 0,01 3. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД и ИД, тыс.руб. 35 264,78 15 801,73 8 069,81 3 525,31 1 530,50 64 192,14 4. Базисные индексы рублевой инфляции 1,12 1,24 1,39 1,55 1,70 5. Дефлированное дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по ОД и ИД в прогнозных ценах, тыс.руб. 31 486,41 12 710,53 5 795,68 2 280,95 900,24 53 173,81 1 399,22 6. Коэффициент дисконтирования, 205% 0,36 0,13 0,05 0,02 0,01 7. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД и ИД, тыс.руб. 33 341,25 14 124,92 6 820,01 2 816,83 1 156,21 58 259,22 8. Дефлированное дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по ОД и ИД в прогнозных ценах, тыс.руб. 29 768,97 11 361,75 4 898,08 1 822,54 680,08 48 531,43 - 3 243,16
Внутренняя норма рентабельности = 1,6 + ((1,75 – 1,6) * 1 399,22/ (1 399,22– (-3 243,16)) = 1,65
На основании расчетов выполненных в таблице 17 можно сделать вывод о целесообразности проекта. IRR > WACC (165% > 21,9%). Проект эффективен и имеет «Запас прочности».
Таблица 18 - Определение индекса рентабельности инвестиций Показатель Значения по шагам 0 1 2 3 4 5 1. Сальдо денежного потока по ОД в прогнозных ценах, тыс.руб. 121 378,61 134 687,01 148 226,20 163 485,59 178 047,16 2. Коэффициент дисконтирования 1,00 0,9009 0,8116 0,7312 0,6587 0,5935 3. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД, тыс.руб. - 109 349,99 109 311,97 108 383,00 107 687,95 105 670,99 4. Базисные индексы рублевой инфляции 1,00 1,11 1,22 1,33 1,44 1,54 5. Дефлированное дисконтированное сальдо денежного потока по ОД в прогнозных ценах, тыс.руб. - 98 513,51 89 599,98 81 490,98 74 783,30 68 617,53 6. Дефлированное дисконтированное сальдо денежного потока по ОД в прогнозных ценах нарастающим итогом, тыс.руб. - 98 513,51 188 113,48 171 090,95 156 274,28 143 400,83 7. Сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах, тыс.руб. - 54 436,87 - 25,07 - 23,92 - 6,54 - 6,65 831,86 8. Дисконтированное сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах, тыс.руб. - 54 436,87 - 22,58 - 19,41 - 4,78 - 4,38 493,71 9. Дефлированное дисконтированное сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах, тыс.руб. - 54 436,87 - 20,35 - 15,91 - 3,59 - 3,04 320,59 10. Дефлированное дисконтированное сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах нарастающим итогом, тыс.руб. - 54 436,87 - 54 457,22 - 36,26 - 19,51 - 6,64 317,55
Индекс рентабельности инвестиций = 68 617,53 / 317,55 = 451,59 > 1, следовательно, проект эффективен.
Таблица 19 - Показатели эффективности Показатель В постоянных ценах В прогнозных ценах 1. ЧД 434 125,87 631 511,50 2. ЧДД 219 816,84 216 398,60
На основании рассчитанных показателей в постоянных и прогнозных ценах можно сделать вывод о целесообразности инвестирования средств в проект.
Заключение
Инвестиционный проект — это проект, который предусматривает (в числе других действий) осуществление инвестиций. В качестве других действий выступает производство продукции, включая строительно-монтажные и другие работы и услуги, операции по предоставлению и погашению займов и др.
Проект характеризуется организационными, операционными и временными рамками.
Организационные рамки характеризуются составом участников проекта и их взаимодействием.
Операционные рамки проекта включают состав действий, которые выполняют его участники. Различные действия, предусмотренные проектом, могут отражаться в соответствующих проектных материалах и расчетах эффективности.
Временные рамки проекта характеризуются периодом реализации проекта и его разбивкой на отдельные отрезки времени (шаги).
Периодом реализации инвестиционного проекта называется расчетный период, в течение которого осуществляются предусмотренные проектом действия, и обеспечивается получение предусмотренных проектом результатов.
За начало расчетного периода обычно выбирают один из следующих моментов:
1) момент завершения расчетов эффективности;
2) момент начала инвестиций;
3) момент осуществления первого из действий по проекту;
4) проект начала операционной деятельности (ввода в эксплуатацию производственных мощностей или сооруженных объектов).
На практике часто за начало расчетного периода принимается момент начала инвестиций.
Период реализации инвестиционного проекта разбивается на отдельные шаги. Шаг расчетного периода — интервал времени расчетного периода, для которого определяются технические, экономические и финансовые показатели проекта. Чаще всего шаг в инвестиционном проекте равен одному году.
Список литературы
Загривная Н.Ф. Экономическая оценка инвестиций. – СПб.: СПбГУТД, 2006. – 79с.
Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций. – СПб.: Питер, 2005.
28