Модели прогнозирования несостоятельности фирм

Содержание
Введение
1. Понятие, признаки банкротства и его предотвращение
1.1. Понятие и признаки банкротства
1.2. Предотвращение банкротства и финансовый менеджмент
1.3. Модели диагностики банкротства
2. Характеристика предприятия ЗАО «Полиформ»
3. Финансовый анализ банкротства в ЗАО «Полиформ»
3.1. Анализ ликвидности и платежеспособности
3.2. Диагностика банкротства по системе Бивера
3.3. Рекомендации по предотвращение состояния банкротства
Заключение
Список литературы
Приложение 1
Приложение 2
Приложение 3

Анализ платежеспособности представлен в таблице 3.2.
Из всех показателей в норме только один – коэффициент критической оценки. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
Выполненный анализ характеризует предприятие как неплатежеспособное.
Таблица 3.2.
Расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособность
Коэффициент платежеспособности Формула На 01.01.2006г. На 31.12.2006г. Нормальное ограничение Отклонение за год 1 2 3 4 5 6 Общий показатель платежеспособности 0,683 0,654 (1 0,029 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,088 0,062 (0,1(0,7 0,026 Коэффициент «критической оценки» 1,019 0,799 0,7(0,8 0,220 Коэффициент текущей ликвидности 1,417 1,074 1,5 0,343 Коэффициент маневренности функционирующего капитала 0,955 3,732 Уменьшение - положительный эффект -2,776 Доля оборотных активов 0,134 0,186 (0,5 -0,052 Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,139 -0,008 (0,1 0,147
3.2. Диагностика банкротства по системе Бивера
Финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.
Система показателей Бивера приведена в таблице 3.3.
Таблица 3.3.
Система показателей Бивера
Показатель Формула Значение показателя Группа I (благополучные компании) Группа II (за 5 лет до банкротства) Группа III (за 1 год до банкротства) Коэффициент Бивера 0,4(0,45 0,17 -0,15 Коэффициент текущей ликвидности 2(3,2 1(2 (1 Экономическая рентабельность 6(8% 6(4% -22% Финансовый леверидж Меньше 37% 40%(50% 80% и более Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами 0,4 0,4(0,3 Около 0,06
Расчет показателей представлен в таблице 3.4. При расчете использовались данные Отчета о прибылях и убытках (Приложение 3).
Таблица 3.4.
Диагностика банкротства по системе Бивера
Показатели На 31.12.2005г. Характеристика Коэффициент Бивера 0,178 Группа II Коэффициент текущей ликвидности 1,074 Группа II Экономическая рентабельность 0,460 Группа II Финансовый леверидж 92% Группа III Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами -0,001 Группа III
По большинству показателей (3) ЗАО «Полиформ» находится между второй группой – за 5 лет до банкротства, и третьей группой – за 1 год до банкротства. Хотя перевес на группе второй.
В данной ситуации необходимо принять соответствующие меры, чтобы вывести организацию из данного состояния.
3.3. Рекомендации по предотвращение состояния банкротства
Основная роль в системе выведения предприятия из состояния банкротства должно отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.
Основные этапы, по которым должна осуществляться финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации:
1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.
2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.
3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения средневзвешенной стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.
Заключение
Список литературы
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994г. № 51-ФЗ в ред. от 05.02.2007г. № 13-ФЗ // http://www.consultant.ru.
Федеральный закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002г. № 127-ФЗ в ред. от 26.04.2007г. № 63-ФЗ // http://www.consultant.ru.
Банкротство организаций. Как его предотвратить? // Сб. «Российская газета». Выпуск №19-20, 2004. – 335 с.
Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т2. – К.: Ника-Центр, 2001.
Витрянский В. Новое в правовом регулировании несостоятельности (банкротстве) // Хозяйство и право. №1, 2003.
Волков Л.В. Нужно ли активизировать банкротства российский предприятий // ЭКО. №12, 2005.
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2004. – 336 с.
Панков В.В. Анализ и оценка состояния бизнеса. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 512 с.
Таль Г.К., Гусев В.И. Методический подход к экспертизе состоятельности предприятий // Вестник. №11, 1999.
Шеремет Д.А., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 488 с.
Экономика предприятия: Учеб. для вузов / И.Э. Берзинь, С.А. Пикунова, Н.Н. Савченко, С.Г. Фалько. – М.: Дрофа, 2004. – 398 с.
Приложение 1
Рис. 2.1. Организационная структура предприятияПриложение 2
Бухгалтерский баланс, тыс. руб.
Показатель 01.01.2006 31.12.2006 АКТИВ ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 9260 5072 Основные средства, в том числе: 36244872 35497800 земельные участки и объекты природопользования 207 207 здания, машины и оборудование, сооружения 36041412 35230501 другие виды основных средств 203253 267092 Вложения во внеоборотные активы 2961171 3835443 Долгосрочные финансовые вложения, в том числе: 409102 453874 инвестиции в дочерние общества 18907 18907 инвестиции в зависимые общества 28074 28074 инвестиции в другие организации 352961 352961 займы, предоставленные на срок более 12 месяцев 6800 51600 прочие долгосрочные финансовые вложения 2360 2332 ИТОГО внеоборотные активы 39908811 40070648 ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 1214689 1493590 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 518678 844378 Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев 1646 7059 Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, в том числе: 4054606 6278655 покупатели и заказчики 3236928 4299911 векселя к получению 11793 - задолженность дочерних и зависимых обществ - - авансы выданные 424830 1288174 прочие дебиторы 1646 7059 Краткосрочные финансовые вложения 53856 59548 Денежные средства 330731 471511 ИТОГО оборотные активы 6174206 9154741 ВСЕГО АКТИВЫ 46083017 49225389 ПАССИВ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 897363 897363 в акциях привилегированных 131328 131328 в акциях обыкновенных 766035 766035 Добавочный капитал 39323323 39255380 Резервный капитал 50254 114265 Фонд социальной сферы - - Нераспределенная прибыль прошлых лет 1280228 - Непокрытый убыток прошлых лет (783203) (488190) Нераспределенная прибыль отчетного года - 219298 Использование прибыли отчетного года - - ИТОГО собственный капитал 40767965 39998116 ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ 733592 494159 КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Займы и кредиты, в том числе: 699282 3774445 кредиты банков 163338 3238500 займы 535944 535945 Кредиторская задолженность, в том числе: 3658692 4433616 поставщики и подрядчики 1178126 1422001 векселя к уплате 130 64 задолженность по оплате труда перед персоналом 68743 68155 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 38417 24581 задолженность перед бюджетом 542607 405989 авансы полученные 1399683 1974376 прочие кредиторы 430986 538450 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 400 318258 Доходы будущих периодов 223086 206795 ИТОГО краткосрочные пассивы 4581460 8733114 ВСЕГО ПАССИВЫ 46083017 49225389 Приложение 3
Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.
Показатель 2005 2006 Выручка (нетто) от реализации 22512524 26623403 электроэнергии 15484668 19124919 теплоэнергии 6406763 6456137 прочих товаров, продукции, работ, услуг 409154 810136 Себестоимость проданных товаров, продукции работ, услуг 20127512 25277330 электроэнергии 13741492 18043663 теплоэнергии 6187090 6989237 прочих товаров, продукции, работ, услуг 138185 183900 Прибыль от продаж 2385012 1346073 Операционные доходы и расходы Проценты к получению 8932 255 Проценты к уплате 32407 121822 Доходы от участия в других организациях 2776 3089 Прочие операционные доходы 3120486 1428965 Прочие операционные расходы 3620904 1703272 Внереализационные доходы и расходы Внереализационные доходы 353423 305303 Внереализационные расходы 643 867 821964 Прибыль до налогообложения 1573451 436627 Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи 292431 223575 Прибыль от обычной деятельности 1281020 213052 Чрезвычайные доходы и расходы Чрезвычайные доходы 372 7066 Чрезвычайные расходы 1164 820 Чистая прибыль 1280228 219298
2
31