Вход

Разработка инвестиционного проекта для повышения финансовой устойчивости предприятия.

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
Код 147242
Дата создания 2007
Страниц 77
Источников 40
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
4 590руб.
КУПИТЬ

Содержание

Содержание
Глава 1. Основные положения антикризисного управления
1.1. Понятие кризиса
1.2. Факторы ведущие к кризисам
1.3. Стратегия и тактика антикризисного управления
1.4. Методы и средства выхода из кризиса
Глава 2. Инвестирование как средство антикризисного управления
2.1. Понятие и организационно-экономическая сущность инвестиционного процесса на предприятии
2.2. Характеристика причин возникновения кризисного состояния ОАО «Дизельпром»
2.3. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия
Глава 3. Разработка инвестиционного проекта предприятия
3.1. Анализ финансового состояния предприятия
3.2. Оценка финансовой осуществленности и эффективности инвестиционного проекта
Заключение
Список литературы

Фрагмент работы для ознакомления

Вторая задача, решаемая с помощью - убедить инвестора принять участие в финансировании предлагаемого проекта выхода из кризисной ситуации. Именно для внешнего инвестора, а им может быть коммерческий банк, государство, любое юридическое или физическое лицо, и составляется бизнес-план в случае, когда предприятие находится в состоянии несостоятельности.
Необходимо отметить, что одна из важных задач по выводу предприятия из кризисной ситуации - выбор такой оптимальной организационной структуры, которая лучше всего отвечала бы целям и задачам предприятия, а также воздействующим на него внутренним и внешним факторам в существующих и ожидаемых условиях функционирования предприятия.
Однако одной, оптимальной для всех ситуаций, организационной структуры предприятия не существует, относительная эффективность того или иного типа организационной структуры определяется различными внешними и внутренними факторами.
Возможности и сроки вывода предприятия из кризисной ситуации, как и стабильного эффективного развития в дальнейшем, в значительной мере зависят также от наличия условий для организации разработки и внедрения инновации на предприятии.
Другим аспектом антикризисного управления является выработка
долгосрочной стратегии развития предприятия. На жизнедеятельность
предприятий как в переходный период к рынку, так и в стабильных рыночных условиях хозяйствования существенное влияние оказывает фактор неопределенности. Этот фактор парализует деятельность многих предприятий, проявляясь буквально во всем. Так, руководство не уверено, сможет ли продукция найти сбыт, удастся ли достать комплектующие, получить кредитные ресурсы, сохранить квалифицированные кадры и т.д. Однако неправильно было бы рассматривать неопределенность лишь как что-то угрожающее, мешающее деятельности предприятия. Для одних это привычные трудности, но для других - источник прибыли; надо быть готовым к встрече с неопределенностью, связанным с нею риском.
Опыт отечественных и зарубежных предприятий, эффективно функционирующих в условиях рыночной экономики, показывает, что острота проблемы снижается, если обеспечивается равновесие между стратегической и текущей ориентацией деятельности предприятия. Это не
просто процесс замены ориентации текущих управленческих действий на перспективные, т.е. необходимо не только создавать потенциал для получения предприятием прибыли в будущем, но и иметь предпосылки и условия для извлечения реальной текущей прибыли.
Среди оперативных, тактических мер выделим следующие.
Важно отметить, что именно в следствие значительной доли кредиторской задолженности в структуре источников средств ОАО «Дизельпром» показатели ликвидности имеют значения ниже допустимых, что и определяет неплатежеспособность предприятия. Среди различных способов восстановления нормальной структуры баланса следует выделить возможность проведения реструктуризации задолженности по обязательным платежам в бюджет.
Данная процедура регулируется соответствующим Постановлением Правительства. В соответствии с принятым порядком процедура реструктуризации является добровольным делом предприятия-должника при угрозе принятия мер, предусмотренных законодательством о банкротстве.
Среди прочих оперативных мероприятий следует отметить ценовую политику фирмы. На данный момент значительный эффект может принести так называемая демпинговая ценовая политика, направленная на вытеснение конкурентов. Безусловно, такую тактику предприятие не может применять долго, т.к. это связано со значительными издержками. Однако расширение рынка сбыта за счет захвата освободившихся ниш позволит увеличить программу выпуска продукции, загрузить оборудование и выйти на проектные мощности. Максимальное использование имеющихся ресурсов позволит получить необходимую экономию на масштабе производства и в дальнейшем поддерживать издержки производства на достаточно низком уровне, что сгладит неизбежное обратное повышение цен.
Предлагаемые оперативные мероприятия позволят стабилизировать финансовое состояние ОАО «Дизельпром», улучшить структуру его баланса, что сделает предприятие более привлекательным для инвестора. В свою очередь, привлечение внешних инвестиций позволит реализовать рассмотренную выше наступательную тактику, а также мероприятия стратегического характера.
3.3. Оценка эффективности инвестиционного проекта
Финансовая осуществленность проекта - это основополагающий критерий для инвестора. Все другие цели, которые преследуются инвестором, вторичные и не составляют интереса без достижения главной - достаточно высокой прибыли.
Оценка финансовой осуществленности проекта должна выполняться таким образом, чтобы все участники финансирования получили исчерпывающую информацию о своих долях в общей сумме будущей прибыли от реализации проекта, а также о возможных потерях вследствие инвестиционных рисков.
Инвестору, как правило, недостаточно собственных средств для инвестирования проекта, он вынужден или задействовать дополнительные средства, или брать ссуду.
Компаньоны и кредиторы вместе с тем заведомо хотят знать об уровне доходов от финансирования проекта, то есть о своей чистой прибыли после уплаты налогов.
Тем не менее, на стадии предшествующего технико-экономического обоснования (ТЭО) обычно не известно, как будет финансироваться проект, не известны источники финансирования, не определено большинство субъектов инвестиционной деятельности. ТЭО для того и составляется, чтобы привлечь акционеров и кредиторов к финансированию проекта.
Для этих целей на стадии предшествующего технико-экономического обоснования проводится оценка финансовой осуществленности проекта и оценка вероятности его осуществления.
Главный инструментарий, который используется при оценке проектов, следующий:
финансовые показатели осуществленности проекта;
показатели экономической эффективности;
анализ чувствительности;
анализ безубыточности;
оценка вероятности;
экономическая оценка проекта.
Если проект осуществляется на действующем предприятии, то источниками информации для его оценки являются:
балансовый отчет предприятия (компании);
отчет о прибыли и убытках (чистый доход);
отчетный и прогнозный денежный потоки (график поступления реальных средств).
Наиболее характерными показателями финансовой осуществленности проектов являются: коэффициент соотношения долгосрочных заемных средств и акционерного капитала, коэффициент покрытия, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент покрытия долгосрочных обязательств, коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью.
Коэффициент соотношения долгосрочных заемных средств и акционерного капитала (Кс и Ка) характеризует финансовый риск проекта как для заемного (привлеченного), так и для акционерного (собственного) капитала.
Ка = ЗК / АК; Кс = ЗК / СК,
где ЗК - заемный капитал;
АК - акционерный капитал;
СК - собственный капитал.
Эти показатели характеризуют финансовый ливеридж (рычаг).
Поскольку, чем меньший в этом соотношении акционерный капитал, тем больший доход на одну акцию.
Разумеется, чем больше величина Ка, или Кс, тем выгоднее для инвестора. Кредиторы, в свою очередь, требуют более надежного для них соотношения, большего обеспечения ссуды. И хотя доля акционерного капитала может быть значительной, для кредитора важно, куда вложены эти средства. Конечно, большая доля акционерного капитала вкладывается в землю, недвижимость, оснащение, то есть надежные активы. В связи с этим банки часто требуют значения этого показателя, как 50:50.
Коэффициент покрытия (Кп) характеризует соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств.
Это неточный показатель, поскольку в составе текущих активов может быть значительная доля неликвидных (не пригодных к использованию сырья, материалов, полуфабрикатов, инструментов и др.). Вместе с тем для большинства кредиторов приемлемым является коэффициент покрытия, больший 1,0. Обычно он колеблется в границах 2,0 - 1,2.
Более точным показателем является коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), который рассчитывается путем деления высоколиквидных активов (денежной наличности, ликвидных ценных бумаг) на краткосрочные обязательства
Удовлетворительным значением Кал считается 1,0, хорошим - 1,2.
Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств (Кпдо)- приемлемым значением этого показателя считается 1,5, хорошим — 3,0.
Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, или коэффициент самофинансирования (Кс) свидетельствует о том, что если этот показатель значительно превышает 1,0, то, как следствие, имеет место реализация товаров в кредит, большие затраты на маркетинг и др. Результат такой деятельности - очень быстрое и полное банкротство. Вместе с тем этот показатель имеет существенные отраслевые особенности: его значения могут значительно колебаться в зависимости от вида продукции, сроков ее производства и реализации.
Показатели экономической эффективности измеряются относительно соответствующих вложений капитала:
отношением чистых потоков реальных денег (прибылей) к уплате корпоративного налога;
то же самое после уплаты налога;
отношением прибыли (с учетом процентов, которые платятся по задолженности);
отношением валовой чистой прибыли к годовому объему продаж.
Капиталоотдача - отношение годового объема производства (продажи) к соответствующему объему инвестиций.
Индекс доходности (ИД) - соотношение чистого дисконтированного дохода (ЧДД) к дисконтированной стоимости инвестиций (ДСИ) (дисконтированная норма прибыли), которая используется для сравнения альтернативных проектов:
ИД = ЧДД / ДСИ.
Если период строительства не превышает одного года, стоимость инвестиций не следует дисконтировать.
Капиталовооруженность (КВ) - соотношение между начальным объемом инвестиций и количеством используемых. Показатель характеризует интенсивность производства и тесно связан с другим показателем: механовооруженностью (МВ) - стоимостью активной части основных фондов в расчете на одного занятого.
При высокой капитало- и механовооруженности снижается доля заработной платы в себестоимости единицы продукции, и увеличиваются потоки реальных средств. Эти показатели очень важны при оценке альтернативных проектов.
Коэффициент оборачиваемости (КО) капитала. Показатель характеризует количество оборотов оборотного капитала за определенный период. Чем интенсивнее оборачиваемость оборотного капитала, тем более эффективным считается проект.
Оценка вероятности проекта выполняется в условиях неопределенности, и задачи инвестиционного аналитика состоят в следующем:
выбор по возможности большего количества инвестиционных проектов;
ранжирование проектов по достаточной объективности данных;
проверка ТЭО проектов на всесторонность и глубину проработки всех решений, которые касаются инвестиций и финансирования;
проверка полноты учета всех проектных рисков, их ранжирование и корреляция;
проверка достаточности предложенных мероприятий по защите от рисков и их страхование;
Как правило, оценка вероятности проекта выполняется по трем главным (критическим) переменным: инвестиционные затраты, затраты производства и реализации и поступления от продажи. Эти переменные включают много статей, которые характеризуются объемом (количеством) и ценой (стоимостью).
Главным инструментом, который определяет меру влияния на осуществленность проекта, является анализ чувствительности. Этот анализ выполняется по сценарию, в соответствии с которым каждой составляющей критической переменной поставляются разные значения параметров количества и цены, которые позволяют определить меру влияния этих составляющих на единицу критических переменных. Таким образом определяют доминирующие статьи затрат в инвестиционных, производственных и реализационных затратах, которые имеют наибольшее влияние на размер и структуру денежных потоков и формируют массу прибыли или дохода.
Обычно разрабатывается несколько сценариев анализа чувствительности: пессимистический, нормальный и оптимистический. По этим сценариям в затратах определяются наиболее важные составляющие, например: сырье и материалы, заработная плата, стоимость эксплуатации оснащение, административно-хозяйственные затраты и др.
Результатом анализа чувствительности является определение безубыточности проекта, которое характеризуется равновесием объемов продажи и соответствующих затрат (инвестиционных и производственных). Такое равновесие называют точкой безубыточности. В этой точке фирма работает безубыточно. Если поступление от продаж не покрывают затраты - фирма терпит убытки и неминуемо придет к банкротству.
При расчетах точки безубыточности нужно придерживаться следующих обязательных условий:
объем продаж должен быть равный объему производства;
в затраты включаются только соответствующие товару (группе товаров) затраты;
придерживаются стабильного операционного ливериджа: постоянные затраты одинаковы для любого объема производства, переменные - измеряются пропорционально к объему производства и продажи;
цены на товар (группу) не изменяются во времени;
для группы товаров структура объемов продаж должна оставаться неизменной.
Инвестор должен оценить объективность выбранного сценария с точки зрения изменения обстановки в стране и реакции конкурентов на его действия. Избранная инвестором стратегия корригируется в зависимости от действий конкурентов. Соответственно разработанной методике каждую возможную реакцию конкурентов можно ожидать с определенной вероятностью:
отсутствие реакции - 0,1;
снижение цен - 0,4;
мероприятия по стимулированию продажи - 0,3;
совокупное снижение цен и мероприятия по стимулированию продажи - 0,2.
Соответствующая значениям вероятности внутренняя норма эффективности (годовая норма прибыли, внутренняя норма доходности, чистая дисконтированная прибыль) может быть взвешена (табл. 7).
Таблица 7
Определение взвешенной внутренней нормы эффективности
Возможная реакция конкурентов Вероятность ВНЭ Взвешенная ВНЭ Отсутствие реакции 0,1 20,0 2,0 Снижение цены 0,4 18,5 7,4 Стимулирование продажи 0,3 19,0 5,7 Снижение цены и стимулирование продажи 0,2 17,5 3,5 Итого 1,0 — 18,6
Определенная таким образом внутренняя норма эффективности (18,6) очень приблизительна, поскольку фактические значения эффективности могут существенным образом отличаться от прогнозных.
Данные таблицы 7 показывают, что вероятность получения дохода большее 19 % составляет 40 %, а вероятность получения прибыли от 17,5 до 18,5 % будет составлять 60 %.
Финансовая оценка очень важна для инвестора, тем не менее, анализ чувствительности по многим составляющим переменным, возможный прогноз отклонений от ожидаемых результатов приводят к большому объему расчетно-аналитической работы, которая может быть выполнена только с применением компьютерных программ.
Рыночная экономика, в отличие от административно-командной, разграничивает категории финансовой и экономической эффективности (оценки). В условиях рынка производственная и коммерческая финансовая оценка - это прерогатива инвесторов, при этом все затраты по проекту рассматриваются как отток реальных денег, а поступления от реализации (продажи) - как приток. Таким образом, финансовые ресурсы, в которых есть потребность для осуществления проекта, с точки зрения инвестора являются притоками, а для банков и других кредиторов - оттоками. Инвестор и другие участники проекта оценивают его с позиций денежных притоков, то есть получение дохода и других финансовых выгод.
Вместе с тем инвестиционный проект должен быть обоснован более широко - с точки зрения национальной экономики. Такую оценку в мировой практике принято называть экономической и она призвана обосновать результативность проекта с позиций выгод государства и всех слоев общества. Эта оценка необходима, поскольку интересы инвестора и корпорации не всегда совпадают с национальными социально-экономическими интересами.
Мировой опыт накопил значительное количество методов и приемов вычисления эффективности инвестирования.
Наиболее известные методы можно разделить на три группы:
1) методы оценки эффективности инвестиций с помощью соотношения денежных поступлений (положительных потоков) с затратами (отрицательными потоками). Эти методы сегодня являются традиционными;
2) методы оценки эффективности инвестиций по бухгалтерской отчетности;
3) методы оценки эффективности инвестиций, которые основываются на теории временной стоимости денег.
С помощью этих методов осуществляется инвестиционный анализ проектов, то есть оценивается и сопоставляется инвестиционная привлекательность (эффективность) направлений инвестирования, отдельных программ (проектов) или объектов.
Различают три вида оценки эффективности инвестиций: финансовую (коммерческую), бюджетную и экономическую.
Финансовая оценка предусматривает финансовые результаты реализации проекта для его непосредственных участников. Эта оценка базируется на ожидаемой норме доходности, которая устраивает всех субъектов инвестирования. При этом другие следствия внедрения проекта не учитываются.
Бюджетная оценка эффективности отображает финансовые последствия для разных уровней бюджетов. Показателем бюджетной эффективности внедрения проекта является разность между налогами и расходами определенного уровня бюджета, уровень которых зависит от внедрения конкретного проекта.
Экономическая оценка характеризует эффективность проекта для народного хозяйства вообще или для области, группы предприятий, региона и т.п.
В зависимости от вида оценки эффективности применяются определенные методы инвестиционного анализа.
Традиционные методы базируются на вычислении таких показателей, как норма (коэффициент) эффективности (доходности) и период (срок) окупаемости инвестиций.
Норма эффективности определяется как отношение суммарных денежных поступлений в соответствующей действительной стоимости к сумме инвестированных средств, направленных на реализацию инвестиционного проекта. Если норма эффективности меньше единицы, проект должен быть отклонен, так как он не принесет дополнительных доходов инвестору.
Методы оценки инвестиций по бухгалтерской отчетности базируются на вычислении рентабельности инвестиций: балансовой и чистой.
Балансовая рентабельность инвестиций определяется как отношение среднегодового дохода компании по бухгалтерскому отчету к объему инвестиций. При определении чистой рентабельности доход уменьшается на сумму налоговых и процентных платежей.
В развитых странах Запада отводится намного больше внимания расчетам эффективности инвестиционных программ. Этими показателями все время неуклонно руководствуются акционерные компании и банки, которые твердо и точно рассчитывают сроки окупаемости инвестиций, сроки возвращения кредита и эффективности кредитных ресурсов, осуществляют оценку надежности заемщика и т.п.
В наших условиях при разработке инвестиционных программ следует тщательно их обосновывать расчетами экономической эффективности с оценкой при этом большего количества факторов риска на всех стадиях жизненного цикла проекта.
В мировой практике известно несколько методов оценки эффективности инвестиций и жизненного цикла проектов, которые основываются на теории временной стоимости денег.
Метод расчета прибыли. Этот метод позволяет определить статистическую норму эффективности инвестиций, то есть общую потребность в прибыли для осуществления обязательных платежей.
Оценивая инвестиционную программу (проект), инвестор определяет величину собственного коэффициента экономической эффективности, исходя из собственных затрат и ожидаемых результатов. Инвестированный капитал может включать личные сбережения, акции, паи, займы, реинвестиции.
Для инвестора результатом является чистая прибыль после отчисления налогов, страховки, рентных платежей, платы за кредит и других финансовых затрат.
В заграничной практике в чистую прибыль включают амортизационные отчисления на реновацию. Коэффициент, который при этом определяется, составляет средневзвешенную величину и называется внутренней нормой эффективности (ВНЭ). ВНЭ не тождественна нормативному коэффициенту эффективности, поскольку учитывает факторы риска, финансово-кредитные льготы и прочие условия. Она может быть рассчитана:
вообще по инвестициям;
только для акционерного капитала;
с учетом или без учета ссудного капитала;
как общая статистическая, так и для каждого года инвестиционного периода (динамическая).
ВНЭ - это уровень доходности конкретного проекта в виде учетной ставки, при которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к соответствующей действительной (настоящей) стоимости инвестиций. Экономическая суть этого метода состоит в сравнении альтернативных инвестиций с депозитной банковской ставкой. ВНЭ должна быть всегда больше ссудного процента, иное инвестирование проекта за счет кредита теряет смысл.
Таким образом, ВНЭ инвестиций - этот минимально допустимый размер чистой прибыли, который инвестор может получить с каждой гривны инвестиций.
Определив ВНЭ, инвестор проводит анализ периода инвестирования, который его интересует (вообще или отдельных стадий) с использованием фактора времени в стоимости капитала. Это метод оценки (сравнение) инвестиций и ожидаемых прибылей в течение определенного периода времени. Известно, что стоимость капитала в будущем увеличивается по сравнению с настоящим периодом. Дисконтирование позволяет определить настоящую (чистую) стоимость капитала как эквивалент будущей стоимости денежной массы.
Метод чистой настоящей стоимости (ЧНС) капитала позволяет определить динамическую норму эффективности (доходности) как норму приведения (дисконта), при которой сумма дисконтированного дохода (прибылей) за определенный инвестиционный период становится равной инвестициям.
В мировой практике при расчетах динамической нормы доходности применяют такие предельные условия:
1) норма сопоставляется с процентной ставкой кредитного рынка;
2) для инвестиционного анализа отбираются только те проекты, у которых разность Д – ИС > 0 или Д : ИС > 1;
3) для дальнейшего анализа остаются только те проекты, у которых норма доходности составляет не меньше 15-20 %.
Метод предельной эффективности позволяет установить заданную норму доходности.
С помощью этого метода проводится сравнение расчетной нормы доходности с минимально возможной. Минимально возможная (допустимая) норма - это такая процентная ставка, при которой ЧНС равняется нулю.
В каждом году инвестиционного периода норма доходности будет разной, поэтому методом подстановки определяются минимально допустимые значения нормы дохода.
Метод бюджетирования инвестиций. Применяется метод чаще для оценки эффективности финансовых инвестиций (инвестиционных характеристик ценных бумаг). С этой целью определяется положительный денежный поток (средневзвешенный чистый приведенный доход) в расчете на каждого инвестора.
Метод бюджетирования инвестиций позволяет определить сроки окупаемости инвестиций, а также размер дохода, который ожидает получить каждый инвестор.
На основе расчета основных показателей ликвидности рассмотрим наиболее приемлемый инвестиционный проект для ОАО «Дизельпром» с помощью способа ревитализации (оживления) его деятельности.
Исходные данные для расчетов приведены в табл. 8.
Таблица 8
Исходные данные для расчета эффективности проекта 1
Проект 1 Проект 2 Доходы, тыс. руб. Расходы, тыс. руб. Доходы, тыс. руб. Расходы, тыс. руб. 1 год 20 000 25 000 2 год 30 000 25 000 3 год 30 000 20 000 40 000 25 000 4 год 35 000 18 000 45 000 20 000 5 год 30 000 18 000 45 000 20 000
Доля капитальных затрат составляет по обоим проектам 30% за первый год и 40% - за второй. В следующих годах все затраты текущие. Ставка дисконтирования составляет 15%. Расчеты показывают, что проекты имеют следующие значения показателей эффективности инвестиций (табл. 9).
Таблица 9
Основные показатели проектов
Показатель Проект 1 Проект 2 Чистый приведенный доход 3 922,156 тыс. руб. -364,671 тыс. руб. Внутренняя норма доходности 20,17% 14,71% Срок окупаемости инвестиций 6 лет 12 лет
Таким образом, можно сделать вывод, что на основании проведенных расчетов наиболее целесообразным вариантом инвестирования для проведения ревитализации является проект 1, по которому уже через несколько лет его осуществления возможно получение прибыли. Дополнительным аргументом в пользу первого проекта является то, что общие затраты по нему ниже чем по второму проекту.
Необходимо отметить, что после анализа основных показателей инвестиционных программ, одна или несколько из этих программ выбираются для применения разработанного проекта на практике.

Заключение
Управление системами в состоянии неравновесия и дисбаланса, требует от руководителей освоения практических навыков предвидения и распознавания кризисов, устранения отрицательных последствий возникающих негативных факторов. Антикризисное управление включает комплекс методов, которые применяются в разных функциональных подсистемах менеджмента. Социальные технологии, методы экономического анализа, прогнозирование, разработка сложных инвестиционных проектов и антикризисных программ, планов реструктуризации и реорганизации — применяются в комплексе для своевременного предупреждения и преодоления кризисов компании на рынке.
В развитии любой организации существует вероятность наступления кризиса. Характерной особенностью рыночной экономики является то, что кризисные ситуации могут возникать на всех стадиях жизненного цикла предприятия (становление, рост, зрелость, спад). Следовательно, любое управление должно быть антикризисным, то есть построенным на учете возможности и опасности кризиса.
В процессе осуществления своей предпринимательской деятельности состояние предприятия может изменяться как в лучшую, так и в худшую сторону, вплоть до наступления кризисного состояния. Чтобы предотвратить ухудшение состояния предприятия, возникновения кризисной ситуации, а также возникновения банкротства, необходимо изначально исследовать причины подобного ухудшения. Необходимо помнить, что в зависимости от глубины кризиса финансовому оздоровлению могут способствовать и деструктурирующие меры - добровольная или принудительная ликвидация, банкротство.
Во многих странах банкротство используется как способ вывода хотя бы части денег из неэффективного бизнеса и сохранения их для организации нового бизнеса. Банкротство должника может также служить финансовому оздоровлению его кредиторов, которые получат возможность возвратить себе хотя бы часть средств через конкурсное производство. Тем не менее, банкротство - это чрезвычайная мера выхода из кризиса, при этом очень дорогая мера.
Вероятность банкротства предприятия – это одна из оценочных характеристик текущего финансового состояния и обстановки на исследуемом предприятии ОАО «Дизельпром». Проводя анализ вероятности ежемесячно, руководство предприятия или технологической цепочки может постоянно поддерживать вероятность на низком уровне. Поскольку вероятность зависит от ряда показателей, то для положительного результата необходимо следить не за каким-то одним, а за несколькими основными показателями одновременно.

Список литературы
Постановление Правительства РФ от 13.10.1995 г. №1016 "О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации".
Александров Г.А. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура. — М.: Бек, 2002. - 544 с.
Антикризисный менеджмент / Под редакцией проф. Грязновой А. Г. – М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС. -1999, – 368 с.
Производственный менеджмент: Учебник для вузов / С. Д. Ильенкова, А. В. Бандурин, Г. Я. Горбовцов и др.; Под ред. С. Д. Ильенковой. – М.: ЮНИТИ-ДАНА. -2000, -583 с.
Антиризисное управление: Учебник / Под ред. Э. М. Короткова. – М.: ИНФРА-М. -2000, - 432 с.
Бандурин А. В., Орехов С. А., Медведев С. Ю. Отдельные проблемы антикризисного управления предприятиями. – М.: Диалог-МГУ, 2000.
Бляхман Л. С. Основы функционального и антикризисного менеджмента. Учебное пособие. – М.: Изд-во Михайлова В.А. – 2000. – 380 с.
Финансовый анализ: анализ финансовой устойчивости, оптимизация денежных потоков, оценка эффективности инвестиций / Бочарова В.В. –СПб.Питер, 2002. -240с.
Гапоненко Н.П. Антикризисное управление. –М.: ИНФРА-М. -2006, -с.544.
Жарковская Е.П. Антикризисное управление. –М.: Омега-Л. 2007, с.368.
Зуб А.Т. Антикризисное управление. –М.: Аспект Пресс, 2006. –с.319.
Кантор В.Е. Инвестиционный процесс а предприятии. –Санкт-Петербург: Питер, 2001. –с.176.
Банкротство: как защитить свои права и имущественные интересы. Практические рекомендации / Касьяновой Г.Ю. –М.: ИД Аргумент, 2007. –с.224.
Кирсанов К. А. и др. Антикризисное управление. Учебное пособие. – М.: МАЭП. -1999, – 144 с.
Кирсанов К.А. и др. Инвестиции и антикризистное управление. Учебное пособие. – М.: МАЭП. – 2000, – 184 с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. –М.: ФиС, 2006. -560с.
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. –М.: ФиС. -2002, с.312.
Комаха А.В. Антикризисное управление. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004, с.412.
Антикризисное управление. Учебное пособие / Короткова Э.М., - М.: ИНФРА-М. -2002, с. 432.
Крюков А.Ф. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с исользованием финансовых индикаторов // Менеджмент в России и за рубежом. -№2. -2001г.
Антикризисное управление / Кушлина В.И. –М.: РАГС, 2005, 292с.
Локтионов М.В. Теория и практика антикризисного управления. –М.:Генезис, 2005. –с.576.
Лукасевич И.В. Оценка инвестиционных рисков // Управление финансовыми рисками. -№4, 2006.
Лутченко, В. Соколов. Кризисное состояние предприятия. Как преодолеть и не допустить его // Содействие. -№3, 2000 г.
Лутченко, В. Соколов. Кризисное состояние предприятия. Как преодолеть и не допустить его // Содействие. -№4, 2000 г.
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
Марголин А.М. Инвестиции. –М.: РАГС, 2006. -464с.
Антикризисное управление: Учеб. пособие для технических вузов / Э. С. Минаева и В. П. Панагушина. – М.: "Издательство ПРИОР", 1998. – 432 с.
Введение в специальность. Антикризисное управление: Учебное пособие / Е.В. Новоселов. -М.: Дело. -2001, -с. 176.
Орехов В.И. Антикризисное управление. –М.: Инфра-М, 2006. –с.544.
Пилипчук В.В. Управление инвестициями: Учебное пособие. - Владивосток: ТИДОТ ДВГУ, 2003. - 102 с.
Попов Р.А. Антикризисное управление. — М.: Высшая школа. -2003, - с. 429.
Самоукина Н.В. Антикризисное управление. –Санкт – Петербург: Питер, 2003. –с.192.
Тальк Г.К. Антикизисное управление в 2-х томах. –М.: Инфра-М, 2007. –с.928/1027
Трененков Е.М. Диагностика в антикризисном управлении // Менеджмент в России и за Рубежом. -№1. -2002г.
Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия. - М.: ЮНИТИ. -2003, -с. 349.
Хиггинс Р. Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений. –М.: Вильямс, 2007. -464с.
Хит Р.Б. Антикризисное управление для руководителей и менеджеров. –М: Лори, 2004. –с.486.
Черкасов В.Е. Финансовый анализ. –М.: Экзамен, 2005. -416с.
Инвестиционный бизнес / Яковца Ю.В. –М.: РАГС, 2002. -342с.
Стратегия и тактика антикризисного управления / А.П.Градова. –Санкт-Петербург, 2003. –с.55-69
Менеджмент организации / В.Е.Ланкина. –Таганрог: ТРТУ, 2006.
Белых Л.П., Федотова М.А. Реструктуризация предприятия. М.: ЮНИТИ, 2001, с.18
Инвестиционный бизнес / Яковца Ю.В. –М.: РАГС, 2002. -342с.
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. –М.: ФиС. -2002, с.312.
Бандурин А. В., Орехов С. А., Медведев С. Ю. Отдельные проблемы антикризисного управления предприятиями. – М.: Диалог-МГУ, 2000.
Бандурин А. В., Орехов С. А., Медведев С. Ю. Отдельные проблемы антикризисного управления предприятиями. – М.: Диалог-МГУ, 2000.
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. –М.: ФиС. -2002, с.312.
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. –М.: ФиС. -2002, с.312.
Банкротство: как защитить свои права и имущественные интересы. Практические рекомендации / Касьяновой Г.Ю. –М.: ИД Аргумент, 2007. –с.224.
Лутченко, В. Соколов. Кризисное состояние предприятия. Как преодолеть и не допустить его. В журнале "Содействие" №3-4, 2000 г.
Банкротство: как защитить свои права и имущественные интересы. Практические рекомендации / Касьяновой Г.Ю. –М.: ИД Аргумент, 2007. –с.224.
Банкротство: как защитить свои права и имущественные интересы. Практические рекомендации / Касьяновой Г.Ю. –М.: ИД Аргумент, 2007. –с.224.
Лукасевич И.В. Оценка инвестиционных рисков // Управление финансовыми рисками. -№4, 2006.
79
Оценка дополнительных показателей
Оценка эффективности ресурсов предприятия
Оценка соотношения активов и пассивов предприятия
Оценка эффективности затрат предприятия
Оценка активов предприятия
Оценка пассивов предприятия
Оценка финансовых результатов
Оценка финансового состояния
Оценка формальных показателей
Факторный анализ
Регрессионный анализ
Финансовый потенциал
Пути выхода из кризиса
Качество менеджмента
Влияние внешней среды
Степень потери автономии
Финансовые резервы
Формальный анализ
Экспертная оценка
Экспертная оценка
Формальный анализ
Причины несостоятельности
Глубина несостоятельности
Цикл управления
Состоятельное предприятие
Несостоятельное предприятие
Предварительный анализ
Резервные средства
Дополнительные средства
Накопленная прибыль
Продажа активов
Сокращение оборотного капитала
Ассигнования из бюджета
Взносы и пожертвования
Дивиденды полученные
Прочие средства
Амортизационный фонд
Накопления
Уставный капитал
Собственные средства
Кредиторская задолженность
Продажа ценных бумаг
Заемные средства
Венчурный капитал
Кредиты банков
Привлеченные средства
Источники обеспечения инвестиционного процесса финансовыми ресурсами
Стадия пересмотра
Анализ внутренних факторов
Анализ внешних факторов
Формирование стратегии антикризисного управления
низкая ответственность
низкая квалификация
отсутствие стратегии
Факторы неэффективного управления
Рыночные
Производственные
Управленческие
Факторы не зависящие от предприятия
Внутренние
Внешние
Факторы ведущие к кризисам
субъективные причины
объективные причины
Причины кризиса

Список литературы [ всего 40]

Список литературы
1.Постановление Правительства РФ от 13.10.1995 г. №1016 "О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации".
2.Александров Г.А. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура. — М.: Бек, 2002. - 544 с.
3.Антикризисный менеджмент / Под редакцией проф. Грязновой А. Г. – М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС. -1999, – 368 с.
4.Производственный менеджмент: Учебник для вузов / С. Д. Ильенкова, А. В. Бандурин, Г. Я. Горбовцов и др.; Под ред. С. Д. Ильенковой. – М.: ЮНИТИ-ДАНА. -2000, -583 с.
5.Антиризисное управление: Учебник / Под ред. Э. М. Короткова. – М.: ИНФРА-М. -2000, - 432 с.
6.Бандурин А. В., Орехов С. А., Медведев С. Ю. Отдельные проблемы антикризисного управления предприятиями. – М.: Диалог-МГУ, 2000.
7.Бляхман Л. С. Основы функционального и антикризисного менеджмента. Учебное пособие. – М.: Изд-во Михайлова В.А. – 2000. – 380 с.
8.Финансовый анализ: анализ финансовой устойчивости, оптимизация денежных потоков, оценка эффективности инвестиций / Бочарова В.В. –СПб.Питер, 2002. -240с.
9.Гапоненко Н.П. Антикризисное управление. –М.: ИНФРА-М. -2006, -с.544.
10.Жарковская Е.П. Антикризисное управление. –М.: Омега-Л. 2007, с.368.
11.Зуб А.Т. Антикризисное управление. –М.: Аспект Пресс, 2006. –с.319.
12.Кантор В.Е. Инвестиционный процесс а предприятии. –Санкт-Петербург: Питер, 2001. –с.176.
13.Банкротство: как защитить свои права и имущественные интересы. Практические рекомендации / Касьяновой Г.Ю. –М.: ИД Аргумент, 2007. –с.224.
14.Кирсанов К. А. и др. Антикризисное управление. Учебное пособие. – М.: МАЭП. -1999, – 144 с.
15.Кирсанов К.А. и др. Инвестиции и антикризистное управление. Учебное пособие. – М.: МАЭП. – 2000, – 184 с.
16.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. –М.: ФиС, 2006. -560с.
17.Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. –М.: ФиС. -2002, с.312.
18.Комаха А.В. Антикризисное управление. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004, с.412.
19.Антикризисное управление. Учебное пособие / Короткова Э.М., - М.: ИНФРА-М. -2002, с. 432.
20.Крюков А.Ф. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с исользованием финансовых индикаторов // Менеджмент в России и за рубежом. -№2. -2001г.
21.Антикризисное управление / Кушлина В.И. –М.: РАГС, 2005, 292с.
22.Локтионов М.В. Теория и практика антикризисного управления. –М.:Генезис, 2005. –с.576.
23.Лукасевич И.В. Оценка инвестиционных рисков // Управление финансовыми рисками. -№4, 2006
24.Лутченко, В. Соколов. Кризисное состояние предприятия. Как преодолеть и не допустить его // Содействие. -№3, 2000 г.
25.Лутченко, В. Соколов. Кризисное состояние предприятия. Как преодолеть и не допустить его // Содействие. -№4, 2000 г.
26.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
27.Марголин А.М. Инвестиции. –М.: РАГС, 2006. -464с.
28.Антикризисное управление: Учеб. пособие для технических вузов / Э. С. Минаева и В. П. Панагушина. – М.: "Издательство ПРИОР", 1998. – 432 с.
29.Введение в специальность. Антикризисное управление: Учебное пособие / Е.В. Новоселов. -М.: Дело. -2001, -с. 176.
30.Орехов В.И. Антикризисное управление. –М.: Инфра-М, 2006. –с.544.
31.Пилипчук В.В. Управление инвестициями: Учебное пособие. - Владивосток: ТИДОТ ДВГУ, 2003. - 102 с.
32.Попов Р.А. Антикризисное управление. — М.: Высшая школа. -2003, - с. 429.
33.Самоукина Н.В. Антикризисное управление. –Санкт – Петербург: Питер, 2003. –с.192.
34.Тальк Г.К. Антикизисное управление в 2-х томах. –М.: Инфра-М, 2007. –с.928/1027
35.Трененков Е.М. Диагностика в антикризисном управлении // Менеджмент в России и за Рубежом. -№1. -2002г.
36.Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия. - М.: ЮНИТИ. -2003, -с. 349.
37.Хиггинс Р. Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений. –М.: Вильямс, 2007. -464с.
38.Хит Р.Б. Антикризисное управление для руководителей и менеджеров. –М: Лори, 2004. –с.486.
39.Черкасов В.Е. Финансовый анализ. –М.: Экзамен, 2005. -416с.
40.Инвестиционный бизнес / Яковца Ю.В. –М.: РАГС, 2002. -342с.
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.03084
© Рефератбанк, 2002 - 2024