Финансовый лизинг. Возможности применения практики развитых стран в России ( на конкретном примере) ООО "Мэйджор Автомобили"

ВВЕДЕНИЕ
1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ЛИЗИНГА КАК ВИДА ИНВЕСТИЦИОНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Понятие лизинга: место и роль в инвестиционном процессе
1.2. Классификация лизинга
1.3. Правовые и экономические основы лизинговых отношений
2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА В ОРГАНИЗАЦИИ
2.1. Организационно - экономическая характеристика ОАО «Главлизинг»
2.2.Анализ маркетинговой деятельности и разработка стратеги развития лизинговой компании
2.3. Анализ финансового состояния предприятия
2.3.1. Анализ ликвидности и платежеспособности
2.3.2. Анализ финансовой устойчивости и деловой активности
2.3.3. Анализ доходности и рентабельности
2.4. Выводы о целесообразности лизинговой деятельности компании
3.РАСЧЁТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ИССЛЕДУЕМОЙ ФИРМЫ
3.1.Технико-экономическая характеристика ООО «Мэйджор Автомобили» и описание его инвестиционного проекта
3.2.Методология расчётов приобретения основных средств посредством лизинга и кредита
3.3. Сравнительный анализ экономической эффективности приобретения имущества посредством лизинга и кредита
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

Квартальная сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам рассчитана исходя из остаточной стоимости оборудования на конец каждого расчетного квартала и процентной ставки, равной 16 %.
Сумма вознаграждения лизингодателя рассчитана исходя из суммы начисленных поквартальных амортизационных отчислений и процента вознаграждения лизингодателя, равного 1,5 %.
Необходимо заметить, что амортизационные отчисления в расчете налога на имущество рассматриваются в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» (ПБУ 6/01) линейным способом, а в составе лизингового платежа и для исчисления экономии по налогу на прибыль – в соответствии с положениями ст. 25 НК РФ как линейным, так и нелинейным способом (см. Приложения 4-18).
Результаты всех расчетов представлены в Приложениях 4-15.
В Приложениях 16-17 рассчитываются показатели приведенной стоимости для денежного потока платежа за приобретаемое оборудование и денежного потока от экономии по налогу на прибыль. В качестве ставки дисконтирования была выбрана ставка 13 % годовых в рублях РФ (ставка рефинансирования ЦБ РФ). Расчет приведенной стоимости (PV) производился по формуле:
PV=CF0+CF1/(1+r)1+CF2/(1+r)2+…+CFn/(1+r)n, где
PV – приведенная стоимость,
CFn – денежный поток (n+1) года,
r – ставка дисконтирования.
3.3. Сравнительный анализ экономической эффективности приобретения имущества посредством лизинга и кредита
Для сопоставления экономической эффективности в данной работе был использован показатель приведенной стоимости платежа (PV), определяющий стоимость будущих платежей в ценах сегодняшнего дня. Данный показатель рассчитывается путем дисконтирования платежей каждого периода и последующим сложением полученных значений (более подробно смотри Приложение 13-14). Ставка дисконтирования была принята равной 13%. В качестве конечного показателя для сравнения экономической эффективности был принят показатель приведенной стоимости оборудования за вычетом налоговой экономии. В качестве примера расчета были рассмотрены варианты приобретения основных средств (оборудования) стоимостью 30 миллионов рублей в кредит и лизинг. Были рассмотрены следующие варианты:
1. Получение кредита на приобретение оборудования на сумму 30 млн. рублей, норма амортизации имущества – 10% (срок полезного использования – 10 лет), рассчитывается линейным и нелинейным способами в целях налогообложения и линейным способом в целях бухгалтерского учета и исчисления налога на имущество, использование кредитных средств в течение 3 лет, процентная ставка – 16% годовых. Необходимо отметить, что при расчете всех вариантов кредита не учитывались платежи по страхованию оборудования. Тем не менее на практике обстоятельства практически всегда требуют обратного.
1.1. Кредит сроком на три года с погашением ежеквартально равными долями, выплата процентов производится ежеквартально (Приложение 6).
1.2. Кредит сроком на три года с погашением в конце срока кредитования, выплата процентов производится ежеквартально (Приложение 5).
1.3. Кредит сроком на один год с последующим перекредитованием, выплата процентов производится ежеквартально (Приложение 4).
2. Приобретение имущества в лизинг, срок лизингового договора – три года, норма амортизации – 10%, страховка – 0,6% от стоимости имущества, ставка процентов по привлеченным лизингодателем средствам – 16%, вознаграждение лизингодателя – 1,5% от суммы амортизации. Лизинговый платеж включат в себя первоначальную стоимость имущества, страховку, процент по привлеченным лизингодателем кредитным ресурсам, сумму налога на имущество, в случае, если оно числится на балансе лизингодателя. Необходимо отметить, что страховой платеж рассчитывался для контракта на три года, то есть для вычисления страхового взноса в течение трех лет использовалась первоначальная стоимость оборудования. На практике контракты на страхование заключаются ежегодно, соответственно страховой платеж рассчитывается исходя из остаточной стоимости оборудования, что, в свою очередь, снижает его стоимость.
В работе рассмотрены следующие варианты осуществления лизинговой схемы приобретения имущества:
2.1. Лизинг сроком на три года, имущество на балансе лизингодателя, расчет амортизации производится линейным способом в целях бухгалтерского и налогового учета (Приложение 7).
2.2. Лизинг сроком на три года, имущество на балансе лизингодателя, расчет амортизации нелинейным способом в целях налогового учета (Приложение 8).
2.3. Лизинг сроком на три года, имущество на балансе лизингополучателя, расчет амортизации производится линейным способом (Приложение 9).
2.4. Лизинг сроком на три года, имущество на балансе лизингополучателя, расчет амортизации производится нелинейным способом (Приложение 10).
В процессе анализа были рассчитаны показатели приведенной стоимости оборудования, экономии по налогу на прибыль и приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль (конечная стоимость оборудования). Результаты расчетов представлены в Таблицах 18,19
Таблица 18.
Кредит
№пп Наименованиепоказателя на 3 года с единовременным погашением основной суммы кредита на 1 год с последующим перекредитованием на 3 года с равномерным ежеквартальным погашением основной суммы кредита линейный нелинейный линейный нелинейный линейный нелинейный Итого расходов по стоимости оборудования с учетом дисконта 34 268 032,31 34 268 032,31 34 268 032,31 34 268 032,31 32 200 566,65 32 200 566,65 Приведенная стоимость экономии по налогу на прибыль 7 141 261,89 7 876 009,15 7 141 261,89 7 876 009,15 5 968 265,06 6 694 012,33 Приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль 27 126 770,42 26 401 023,15 27 126 770,42 26 401 023,15 26 232 301,58 25 506 554,32 Приведенная стоимость экономии по налогу на прибыль в %% к первоначальной стоимости оборудования 23,80% 26,22% 23,80% 26,22% 19,89% 22,31%
Далее приведен пример расчетов с линейным способом амортизации.
Расчет расходов по стоимости оборудования:
Условия кредитования:
- процентная ставка 16% годовых;
- срок кредита 3 года;
- сумма кредита 30 000 000 руб.;
- ставка дисконтирования 13%
- ставка налога на имущество 2,2%
При кредитовании на 3 года с единовременным погашением основной суммы кредита, расчет производился следующим путем:
1) Рассчитываем годовые выплаты % по кредиту (Приложение 5).
% по кредиту = сумма кредита * ставка кредита
% по кредиту = 30 000 000,00 * 16% = 4 800 000,00
Итого, выплаты за 3 года составят 14 400 000,00 руб.
2) Рассчитываем сумму годовых налоговых платежей на имущество с учетом линейного способа амортизации (Приложение 11/01 и 16).
Ним = (ОСнач + ОСкон) / 2 * ставка, где
ОСнач – стоимость ОС на начало отчетного периода,
ОСкон – стоимость ОС на конец отчетного периода,
ставка – ставка налога на имущество
Ним – годовой налог на имущество
А = 30 000 000,00 / 10 лет = 3 000 000,00 руб.
Ним = (30 000 000,00 + (30 000 000,00 – 3 000 000,00)) / 2 * 2,2% = 627 000,00 руб.
Аналогично рассчитываем последующие выплаты, сумма которых составит 3 300 000,00 руб.
Всего годовые выплаты составили 47 700 000,00 руб.
3) Рассчитываем расходы по стоимости оборудования с учетом дисконта (Приложение 16).
, где
ЧПС – чистая приведенная стоимость
значение – годовые выплаты
ставка – ставка дисконтирования
ЧПС = 34 268 032,31 руб.
4) Рассчитываем сумму экономии по налогу на прибыль (Приложение 17/01).
Рассчитываем сумму чистого денежного потока
Sэкономии = Н * 24%, где
Sэкономии - сумма квартальной экономии налога на прибыль,
Н-квартальные налоговые вычеты.
Н = % по кредиту + А + Ним
Sэкономии = (4 800 000,00 + 750 000,00*4 + 627 000,00) * 24% = 2 022 480,00 руб.
Аналогично рассчитываем экономию в последующие годы, которая составит 11 448 000,00 руб.
Рассчитываем чистую приведенную стоимость:
ЧПС = 7 141 261,89 руб.
5) Рассчитываем приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль (Приложение 18).
PV = расходы по стоимости оборудования – экономия по налогу на прибыль
PV = 34 268 032,31 - 7 141 261,89 = 27 126 770,42 руб.
Итого, экономия составила 23,8% по отношению к стоимости ОС.
При кредитовании на 1 год с последующим перекредитованием и погашением основной суммы кредита в конце срока, расчет производится аналогично вышеуказанному методу (Приложения 4, 11/01, 16, 17/01, 18).
При кредитовании на 3 года с равномерным ежеквартальным погашением основной суммы кредита, расчет производился следующим путем:
Рассчитываем годовые выплаты % по кредиту (Приложение 6).
Ежеквартальная выплата основной суммы кредита составляет 2 500 000,00 руб.
% по кредиту = (сумма кредита – сумма погашенная в предыдущем квартале) * ставка кредита
% по кредиту за 1-й кв. = (30 000 000,00 – 0,00) * 16% / 4 = 1 200 000,00 руб.
% по кредиту за 2-й кв. = (30 000 000,00 – 2 500 000,00) * 16% / 4 = 1 100 000,00 руб.
% по кредиту за 3-й кв. = (30 000 000,00 – 5 000 000,00) * 16% / 4 = 1 000 000,00 руб.
% по кредиту за 4-й кв. = (30 000 000,00 – 7 500 000,00) * 16% / 4 = 900 000,00 руб.
Итого сумма платежей по кредиту за 1-й год составила 14 200 000,00 руб.:
10 000 000,00 руб. – основной долг по кредиту
4 200 000,00 руб. – проценты за использование кредита.
Аналогично рассчитываем последующие годы. Всего сумма % по кредиту за 3 года составит 7 800 000,00 руб.
2) Рассчитываем сумму годовых налоговых платежей на имущество с учетом линейного способа амортизации (Приложение 11/01).
Ним = (ОСнач + ОСкон) / 2 * ставка, где
ОСнач – стоимость ОС на начало отчетного периода,
ОСкон – стоимость ОС на конец отчетного периода,
ставка – ставка налога на имущество
Ним – годовой налог на имущество
А = 30 000 000,00 / 10 лет = 3 000 000,00 руб.
Ним = (30 000 000,00 + (30 000 000,00 – 3 000 000,00)) / 2 * 2,2% = 627 000,00 руб.
Аналогично рассчитываем последующие выплаты, которые составят 3 300 000,00 руб.
Всего выплаты по кредиту за 3 года составили 41 100 000,00 руб.
3) Рассчитываем расходы по стоимости оборудования с учетом дисконта (Приложение 13).
, где
ЧПС – чистая приведенная стоимость
значение – годовые выплаты
ставка – ставка дисконтирования
ЧПС = 32 200 566,65 руб.
4) Рассчитываем сумму экономии по налогу на прибыль (Приложение 17/01).
Рассчитываем сумму чистого денежного потока
Sэкономии = Н * 24%, где
Sэкономии - сумма квартальной экономии налога на прибыль,
Н-квартальные налоговые вычеты.
Н = выплаты по кредиту – выплаты основного долга по кредиту + А + Ним
Sэкономии 1-й год = (14 200 000,00 – 10 000 000,00 + 750 000,00*4 + 627 000,00) * 24% = 1 878 480,00 руб.
Аналогично рассчитываем экономию в последующие годы, которая составит 9 864 000,00 руб.
Рассчитываем чистую приведенную стоимость:
ЧПС = 5 968 265,06 руб.
5) Рассчитываем приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль (Приложение 18).
PV = расходы по стоимости оборудования – экономия по налогу на прибыль
PV = 32 200 566,65 - 5 968 265,06 = 26 232 301,58 руб.
Итого, экономия составила 19,89% по отношению к стоимости ОС.
Таблица 19.
Лизинг
№пп Наименованиепоказателя Имущество на балансе лизингодателя Имущество на балансе лизингополучателя линейный нелинейный линейный нелинейный Итого расходов по стоимости оборудования с учетом дисконта 31 734 941,93 31 351 665,18 29 836 153,22 28 532 044,17 Приведенная стоимость экономии по налогу на прибыль 7 432 656,44 7 227 399,56 7 475 943,26 7 251 408,38 Приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль 24 302 285,49 24 124 265,62 22 360 209,96 21 280 635,79 Приведенная стоимость экономии по налогу на прибыль в %% к первоначальной стоимости оборудования 24,78% 24,09% 24,92% 24,17% Далее приведен пример расчета лизинга с линейным способом амортизации и имуществом на балансе лизингодателя.
Расчет расходов по стоимости оборудования:
Условия лизинга:
- коэффициент ускоренной амортизации 3
- срок амортизации оборудования 10 лет
- норма амортизации по окончанию срока лизинга 14,29%
- стоимость оборудования 30 000 000,00 руб.
- выкупная (остаточная) стоимость 3 000 000,00 руб.
- вознаграждение лизингодателя 1,5%
- процентная ставка по привлеченным кредитам 16%
- ставка дисконтирования 13%
- ставка налога на имущество 2,2%
- страховка 0,2% в год
Рассчитываем сумму амортизационных отчислений (Приложение 7).
А кв. = сумма ОС / кол-во лет службы / 4 * коэффициент ускорения
А кв. = 30 000 000,00 / 10 / 4 * 3 = 2 250 000,00 руб.
Аналогично рассчитывается сумма амортизации за остальной срок, которая в течении 3-х лет составила 27 000 000,00 руб.
Страховка (Приложение 7)
С кв. = стоимость ОС * 0,2% / 4= 30 000 000,00 * 0,2% / 4 = 15 000,00 руб.
Страховка за весь срок лизинга составляет 180 000,00 руб.
Рассчитываем сумму % по привлеченным кредитным ресурсам (Приложение 7).
% по кр. за 1-й кв. = стоимость ОС * процентную ставку / 4 = 30 000 000,00 * 16% / 4 = 1 200 000,00 руб.
% по кр. за 2-й кв. = (стоимость ОС – А за 1 кв.) * процентную ставку / 4 = (30 000 000,00 – 2 250 000,00) * 16% / 4 = 1 110 000,00 руб.
% по кр. за 3-й кв. = (стоимость ОС – А за 1 кв. * 2) * процентную ставку / 4 = (30 000 000,00 – 2 250 000,00 * 2) * 16% / 4 = 1 020 000,00 руб.
% по кр. за 2-й кв. = (стоимость ОС – А за 1 кв.*3) * процентную ставку / 4 = (30 000 000,00 – 2 250 000,00 * 3) * 16% / 4 = 930 000,00 руб.
Итого, сумма % по привлеченным кредитам за 1-й год составила 4 260 000,00 руб. Аналогично рассчитываем % на весь оставшийся срок, сумма которых составит 8 460 000,00 руб.
Рассчитываем сумму налога на имущество (Приложение 7).
Ним в кв. = (ОСнач + ОСкон) / 2 * ставка / 4, где
ОСнач – стоимость ОС на начало отчетного периода,
ОСкон – стоимость ОС на конец отчетного периода,
ставка – ставка налога на имущество
Ним в кв. – квартальный налог на имущество
Ним в кв. = (30 000 000,00 + (30 000 000,00 – 2 250 000,00)) / 2 * 2,2% / 4= 158 812,50 руб.
Аналогично рассчитываем последующие выплаты, которые составят 1 089 000,00 руб. за 3 года.
Рассчитываем сумму вознаграждения лизингодателя (Приложение 7).
Sвознагр в кв. = стоимость ОС / кол-во лет службы / 4 * коэффициент ускорения* 1,5%
Sвознагр в кв. = 30 000 000,00 / 10 / 4 * 3 * 1,5% = 33 750,00 руб.
Вознаграждения лизингодателя не меняется в течении всего срока лизинга и составляет в течении всех 3-х лет 33 750,00 руб. в квартал. Сумма за весь срок лизинга составит 405 000,00 руб.
Рассчитываем лизинговый платеж (Приложение 7).
ЛП в кв. = А + Страх. + % по кред. + Ним в кв.+ Sвознагр в кв.
ЛП в кв. = 2 250 000,00 + 15 0000,00 + 1 200 000,00 + 158 812,50 + 33 750,00 = 3 657 562,50 руб.
Лизинговые платежи на протяжении всего срока лизинга составят 37 134 000,00 руб.
Рассчитываем платежи по налогу на имущество после окончания срока лизинга (Приложение 13/01).
А = сумма ОС * коэф. А
А = 3 000 000,00 * 14,29% = 428 571,43 руб.
Ним. = (ОСнач + ОСкон) / 2 * ставка
Ним. = (3 000 000,00 + 3 000 000,00 – 428 571,43) / 2 * 2,2% = 61 285,71 руб.
Сумма налога на имущество в течении последующих лет рассчитывается по той же схеме и составит в течении всего срока 231 000,00 руб.
Итого сумма платежей по покупке ОС составит 40 365 000,00 руб.
8) Рассчитываем расходы по стоимости оборудования с учетом дисконта (Приложение 16).
, где
ЧПС – чистая приведенная стоимость
значение – годовые выплаты
ставка – ставка дисконтирования
ЧПС = 31 734 941,93 руб.
9) Рассчитываем сумму экономии по налогу на прибыль (Приложение 17/01).
Рассчитываем сумму чистого денежного потока
Sэкономии = (ЛП + Ним + А’) * 24%, где
Sэкономии - сумма квартальной экономии налога на прибыль,
ЛП- лизинговый платеж,
А’ - амортизационные отчисления, начисленные лизингополучателем с выкупной стоимости имущества после окончания срока лизинга,
Ним – налог на имущество, подлежащий уплате в бюджет лизингополучателем после окончания срока лизинга и оприходывания имущества на свой баланс
Sэкономии 1-й год = 14 016 000,00 * 24% = 3 363 840,00 руб.
Sэкономии 2-й год = 12 378 000,00 * 24% = 2 970 720,00 руб.
Sэкономии 3-й год = 10 740 000,00 * 24% = 2 557 600,00 руб.
Sэкономии 4-й год = (61 285,71 + 107 142,86*4) * 24% = 117 565,71 руб.
Sэкономии 5-й год = (51 857,14 + 107 142,86*4) * 24% = 115 302,86 руб.
Sэкономии 6-й год = (42 428,57 + 107 142,86*4) * 24% = 113 040,00 руб.
Sэкономии 7-й год = (33 000,00 + 107 142,86*4) * 24% = 110 777,14 руб.
Sэкономии 8-й год = (23 571,43 + 107 142,86*4) * 24% = 108 514,29 руб.
Sэкономии 9-й год = (14 142,86 + 107 142,86*4) * 24% = 106 251,43 руб.
Sэкономии 10-й год = (4 714,29 + 107 142,86*4) * 24% = 103 988,57 руб.
Аналогично рассчитываем экономию в последующие годы, которая составит 9 687 600,00 руб.
Рассчитываем чистую приведенную стоимость (Приложение 17/01):
ЧПС = 7 432 656,44 руб.
10) Рассчитываем приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль (Приложение 18).
PV = расходы по стоимости оборудования – экономия по налогу на прибыль
PV = 31 734 941,93 - 7 432 656,44 = 24 302 285,49 руб.
Итого, экономия составила 24,78% по отношению к стоимости ОС.
Как видно из результатов расчетов (Приложение 18), из всех представленных вариантов наиболее экономически эффективными являются варианты приобретения оборудования в лизинг, в особенности его учета на балансе лизингополучателя. В этом случае приведенная стоимость оборудования с учетом налоговой экономии составит 22 360 209,96 руб. и 21 280 635,79 руб. при начислении амортизации линейным и нелинейным способом соответственно. При этом наиболее низкая стоимость оборудования приобретаемого в кредит, составит 25 506 554,32 руб. при использовании кредита сроком на три года с единовременным погашением основной суммы долга в конце срока кредитования и равномерным погашением процентов по кредиту ежеквартально при начислении амортизации в целях налогообложения нелинейным способом.
Для сравнения экономического эффекта приобретения оборудования в кредит и лизинг ниже приведена таблица 20 показывающая ставки кредита, сопоставимые с каждым из рассмотренных вариантов лизинга. Ставки были подобраны, основываясь на показатели приведенной стоимости оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль.
Как видно из таблицы, в случае приобретения в лизинг, ставка кредита соответствующая лизингу, значительно ниже большинства применяемых на рынке кредитных ставок. Так, например, приобретение оборудования в лизинг при его учете на балансе лизингополучателя сопоставимо с привлечением кредитных средств по ставкам 3-9 %.
Таблица 20.
Сопоставимые ставки кредита
Способ приобретения PV с учетом экономии по налоговым платежам Соответствующий вариант кредита Ставка, % PV с учетом экономии по налоговым платежам Лизингучетнабаланселизингодателяставкапривлечениясредствлизингодателемлинейныйспособамортизации на 1 год с перекредитовкой 10,75% 24 300 470,76 на 3 года с выплатой процентов ежеквартально и единовременной выплатой основной суммы долга в конце срока кредитования 10,75% 24 300 470,76 на 3 года с выплатой процентов и основной суммы долга ежеквартально 9,70% 24 303 322,41 Лизингучетнабаланселизингополучателяставкапривлечениясредствлизингодателемлинейныйспособамортизации на 1 год с перекредитовкой 10,42% 24 122 817,64 на 3 года с выплатой процентов ежеквартально и единовременной выплатой основной суммы долга в конце срока кредитования 10,42% 24 122 817,64 на 3 года с выплатой процентов и основной суммы долга ежеквартально 9,11% 24 122 671,98 Лизингучетнабаланселизингодателяставкапривлечениясредствлизингодателемнелинейныйспособамортизации на 1 год с перекредитовкой 8,5% 22 363 452,21 на 3 года с выплатой процентов ежеквартально и единовременной выплатой основной суммы долга в конце срока кредитования 8,5% 22 363 452,21 на 3 года с выплатой процентов и основной суммы долга ежеквартально 5,73% 22 362 012,07 Лизингучетнабаланселизингополучателяставкапривлечениясредствлизингодателемнелинейныйспособамортизации на 1 год с перекредитовкой 6,5% 21 286 766,63 на 3 года с выплатой процентов ежеквартально и единовременной выплатой основной суммы долга в конце срока кредитования 6,5% 21 286 766,63 на 3 года с выплатой процентов и основной суммы долга ежеквартально 2,2% 21 281 171,36
Таблица 21
Сравнительная таблица вариантов лизинга при учёте имущества на балансе лизингодателя и приобретения имущества за счёт кредита
№ п/п Показатели Лизинг Приобретение 1 Расходы для целей налогообложения Лизинговый платеж в полном объеме. Амортизационные отчисления. 2 Возможность неравномерного учета расходов Допускается при рыночном размере лизингового платежа или не очень значительных колебаниях, используется метод начисления. Амортизационные отчисления начисляются равномерно, допускается использование нелинейного способа начисления амортизации. 3 Ускоренная амортизация Применяется к лизингодателю. Применятся с коэффициентом не более 2 при работе в агрессивной среде или при повышенной сменности. 4 Возможность учета для целей налогообложения % по привлеченным средствам Включается в вычитаемые расходы в составе лизингового платежа. Являются вычетами в пределах, существенно не отличающихся от средней ставки. 5 Срок переноса расходов на приобретение ОС для целей налогообложения 3-5 лет в форме лизингового платежа. 7-10 (3,5-5 при ускоренной амортизации) в форме амортизации. 6 Строительно-монтажные работы Четко в НК РФ не прописана возможность вычета данных расходов. Расходы включаются в себестоимость равномерно в течение срока амортизации оборудования. Учет имущества на балансе лизингополучателя.
С введением в силу ст. 25 НК РФ, лизинговые платежи по договорам лизинга, предусматривающим отражение лизингового имущества на балансе лизингополучателя, признаются расходом лизингополучателя за вычетом сумм начисленной амортизации.
При этом п. 7 ст. 258 НК РФ определяет, что имущество полученное (переданное) в финансовую аренду, по договору финансовой аренды (договору лизинга), включается в соответствующую амортизационную группу той стороной, у которой данное имущество должно учитываться в соответствии с условиями договора финансовой аренды (договора лизинга).
Однако следует учитывать неопределенность некоторых норм существующей редакции ст. 25 НК РФ об отнесении на себестоимость сумм амортизационных отчислений. Это может вызвать спор между налоговыми органами и налогоплательщиком по вопросу обоснованности отнесения на себестоимость продукции лизингополучателя, учитывающего лизинговое имущество на своем балансе, не только сумм лизинговых платежей (о чем прямо сказано в подп.10 п.1 ст. 264 НК РФ), но и сумм начисленной амортизации. П. 7 ст. 258 НК РФ предоставляет возможность лизингополучателю включить лизинговое имущество, находящееся на его балансе, в соответствующую амортизационную группу, но ни эта ни другая норма гл. 25 НК РФ не содержит прямого указания на право лизингополучателя включить в состав себестоимости сами амортизационные отчисления.
Кроме того, п.1 ст. 256 НК РФ понимает под амортизируемым имуществом в целях налогообложения прибыли имущество, которое находится у налогоплательщика на правах собственности, используется им для извлечения дохода и стоимость которого погашается путем начисления амортизации. Поскольку в случае заключения договора лизинга имущество передается лизингополучателю в аренду и остается собственностью лизингодателя, это имущество остается амортизируемым имуществом лизингодателя. Право начисления амортизации лицом, не являющегося собственником находящегося у него имущества, предоставлено ст. 256 кодекса лишь унитарному предприятию, получившему имущество от собственника. Относительно предоставления такого права лизингополучателю какие-либо ссылки в ст. 256 НК РФ отсутствуют.
Таким образом, существует некоторая неурегулированность, которая может быть разрешена в правоприменительной практики или устранена путем внесения в НК РФ необходимых поправок. Однако, наиболее обоснованным является включение в себестоимость самой суммы амортизации и лизинговых платежей за вычетом амортизационных отчислений. По своей сути это означает, что обычно (если сумма амортизационных отчислений не превышает сумму лизинговых платежей) в качестве вычета рассматривается сумма лизинговых платежей. В связи с тем, что срок амортизации (срок полезного использования) имущества, как правило, меньше срока лизинга, суммы амортизационных отчислений зачастую не превышают суммы лизинговых платежей, однако может быть и обратная ситуация, например, в случае применения нелинейного способа начисления амортизации. В соответствии с п.7 ст. 259 НК РФ балансодержатель лизингового имущества может применять нелинейный метод начисления амортизации одновременно с повышающим (не более 3) коэффициентом (кроме амортизационных групп №№1-3), в результате его большая стоимость имущества будет учтена в качестве расходов в первый год эксплуатации оборудования. Вместе с тем, в упомянутом пункте НК РФ содержится запрет на одновременное применение нелинейной амортизации и повышающего коэффициента в случае лизинга имущества, относящегося к 1-3 амортизационным группам (ОС со сроком полезного использования от 1 до 5 лет), однако в этом примере я рассматривал оборудование с более долгим сроком полезного использования, поэтому данное исключение не применяется.
В соответствии с п.7 ст. 259 НК РФ в случае использования ОС в условиях повышенной сменности или агрессивной внешней среды организации могут применять еще один повышающий коэффициент (в пределах 2) к обычным нормам амортизации, однако возможность применения этого повышающего коэффициента предусмотрена не только в отношении лизингополучателей, но и в отношении других налогоплательщиков, поэтому дополнительных преимуществ по сравнению с приобретением ОС не возникает.
В соответствии с п.1 ст. 257 НК РФ первоначальная стоимость имущества определяется на основании затрат на его приобретение и доведении его до состояния, пригодного для использования, однако применительно к лизингу в кодексе предусмотрено определение первоначальной стоимости на основании расходов лизингодателя на приобретение имущества.
Как уже упоминалось выше, при использовании кредитной схемы приобретения имущества в состав расходов, уменьшающих налогооблагаемую прибыль, включаются проценты по кредитам банка на приобретение ОС (с учетом обычного размера ставок).
Наряду с этим с момента введения в действие гл. 25 НК РФ налогоплательщики, самостоятельно приобретающие имущество, утратили право использования льготы на погашение банковского кредита, а так же на применение ускоренной амортизации, в связи с чем вариант приобретения оборудования за счет кредита потерял некоторые преимущества. В то же время были уменьшены сроки амортизации, которые по рассматриваемому оборудованию составляют от 7 до 10 лет, введена возможность применения нелинейной амортизации, по которой в начальные периоды использования имущества списывается большая его стоимость. Однако сроки лизинга, а, следовательно, и сроки перенесения стоимости имущества на себестоимость все же остаются меньше, в том числе за счет применения повышающего трехкратного коэффициента износа.
Увеличилась привлекательность применения лизинговой схемы при регулировании перераспределения сумм, учитываемых для целей налогообложения, между периодами. В случае покупки имущества за счет кредита, сумма процентов за использование кредита банка в силу требований ст. 272 НК РФ учитывается в составе расходов равномерно. Договор лизинга по-прежнему позволяет устанавливать неодинаковые суммы лизинговых платежей в различные периоды с учетом упомянутых выше оговорок в отношении сумм колебаний и рыночного размера расходов. И проценты, и суммы лизингового платежа в силу ст. 272 НК РФ учитываются для целей налогообложения по методу начисления.
Что касается расходов на осуществление строительно-монтажных работ, то ситуация полностью соответствует рассмотренной выше (при учете имущества на балансе лизингодателя).
Далее в таблице 22 приведены изложенные преимущества и недостатки рассмотренных вариантов.
Таблица 22
Сравнительная таблица вариантов лизинга при учёте имущества на балансе лизингополучателя и приобретения имущества за счёт кредита
№ п/п Показатели Лизинг Приобретение 1 Расходы для целей налогообложения Лизинговый платеж и амортизационные отчисления, превышающие сумму лизингового платежа. Амортизационные отчисления. 2 Возможность неравномерного учета расходов Допускается при рыночном размере лизингового платежа или не очень значительных колебаниях, используется метод начисления.
Возможно применение нелинейной амортизации. Амортизационные отчисления начисляются равномерно, допускается использование нелинейного способа начисления амортизации. 3 Ускоренная амортизация Применяется с коэффициентом до 3-х, с .возможным применением нелинейной амортизации Применятся с коэффициентом не более 2 при работе в агрессивной среде или при повышенной сменности. 4 Возможность учета для целей налогообложения % по привлеченным средствам Включается в себестоимость в составе лизингового платежа. Являются вычетами в пределах, существенно не отличающихся от средней ставки. 5 Срок переноса расходов на приобретение ОС для целей налогообложения 3-5 лет в форме лизингового платежа. 7-10 (3,5-5 при ускоренной амортизации) в форме амортизации. 6 Строительно-монтажные работы Четко в НК РФ не прописана возможность вычета данных расходов. Расходы включаются в себестоимость равномерно в течение срока амортизации оборудования.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Рыночной программой Правительства РФ предусмотрено развитие реформ и стабилизация российской экономики, где отмечено, что в России должна быть создана социально ориентированная, эффективная экономика - конкурентоспособная, высокотехнологичная и рыночная.
Состояние экономики в настоящее время диктует необходимость поиска новых подходов к инвестиционной политике и механизмам ее реализации, а также к формам воздействия государства на процессы, происходящие в этой сфере.
Одним из таких подходов для предприятий может быть особая форма инвестирования - лизинг, который является на данном этапе развития экономики единственно перспективной формой долгосрочного привлечения инвестиций. Для предприятий сейчас главное - выбрать приоритетные нововведения, которые в короткий срок обеспечили бы ему успех.
Лизинг - форма вложения средств на возвратной основе, т. е. предоставление на определенный период средств, которые лизингодатель получает обратно в установленное время. При этом за свою услугу лизингодатель имеет вознаграждение в виде комиссионных.
Лизинг по своему содержанию соответствует кредитным отношениям, а поскольку заемщик и ссудодатель используют капитал не в денежной, а в товарной форме, то он имеет общие черты с инвестированием.
В ходе исследования, проведенного в дипломной работе, можно сделать следующие выводы:
Выявлена динамика развития лизинговой отрасли как составляющей российской экономики. Проведенный анализ сегодняшнего состояния лизинговой отрасли позволяет утверждать, что данный сегмент российской экономики еще недостаточно развит, но в то же время прослеживается тенденция к постепенному увеличению объемов лизинговых сделок, заключенных российскими предприятиями, растет число лизинговых компаний. Однако все еще существуют факторы, тормозящие развитие отрасли, такие как:
низкая доступность долгосрочного финансирования;
неразвитость системы защиты прав собственника в суде;
низкий уровень знаний о лизинге потенциальных лизингополучателей;
неразвитость вторичных рынков оборудования.
Преодоление данных факторов является совместной задачей как государственных институтов, так и непосредственно специалистов лизингового сектора.
Следует заметить, что, несмотря на отмену лицензирования лизинговой деятельности, повышается не только количество лизинговых компаний, но и растет профессиональная подготовка сотрудников компаний, все-таки повышается общий уровень экономического образования руководителей отечественных предприятий, и понятие «лизинг» уже не путается с «клирингом». Все это говорит о перспективах развития отрасли, что и подтверждается в работе анализом послекризисного развития сектора лизинговых услуг.
Определены основные аспекты нормативно-правовой базы лизинговых сделок. Основными документами, регулирующими деятельность лизинговых компаний, являются Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» и Налоговый кодекс РФ в части регулирования налогообложения лизинговых сделок. На основе вышеперечисленных документов я систематизировал и выделил ключевые моменты гражданско-правового, налогового регулирования операций лизинга в свете российского законодательства.
Анализ 25й Главы НК РФ позволил выявить основные преимущества лизинга в сравнении с другими способами финансирования капитальных вложений (в частности с кредитованием):
гибкий подход, разрешенный по отношению к учету имущества, переданного в лизинг (возможность выбора – на чьем балансе учитывается оборудование);
отнесение лизинговых платежей лизингополучателем на расходы (на уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль) в полном объеме;
сторона договора лизинга, учитывающая на своем балансе предмет лизинга, имеет право к норме амортизационных отчислений применять специальный коэффициент ускорения до 3 (в результате происходит уменьшение величины налога на прибыль в первые периоды реализации сделки у лизинговой компании, сокращение налога на имущество).
Вышеупомянутые положения ведут к снижению налога на прибыль, поскольку лизингополучатель и лизингодатель, увеличивая размер своих расходов, сокращают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Данные выводы имеют высокую практическую значимость и находят свое отражение в практической части работы.
Комплексность оценки применения лизинговой схемы (с точки зрения лизингополучателя и лизингодателя) нашла свое отражение во второй главе дипломной работы. Разработанная методика оценки лизинговых схем для участников сделки, полученная путем последовательного анализа (от общих вопросов оценки лизинга последовательно к оценке схемы для конкретных субъектов лизинговой сделки), может быть представлена в следующем виде:
расчет лизинговых платежей – оценка эффективности лизинговой сделки для лизингодателя;
расчет платежей по кредитному продукту, сопоставимому со сроком действия лизинговой схемы;
расчет экономии по налогам для лизинговой схемы и кредитного продукта;
расчет приведенной стоимости лизинговых платежей, кредитного продукта и налоговой экономии на основании метода дисконтирования денежных потоков;
сравнительная оценка финансовых результатов лизинговой схемы и кредита – оценка эффективности лизинговой сделки для лизингополучателя.
Рассмотрен метод дисконтирования денежных потоков для оценки эффективности применения лизинговых схем как инвестиционного проекта.
Разработанная методика оценки эффективности лизинговых схем позволяет на практическом примере, представленном в третьей главе дипломной работы, проанализировать возможности лизинга по сравнению с банковским кредитованием. Практическая часть работы подтверждает применимость разработанной методики и иллюстрирует актуальность исследования.
Объектом исследования стала торговая фирма ООО «Мэйджор Автомобили».
Она намерена приобрести автотранспортные средства для московских своих партнёров в количестве 47 автомашин на общую сумму 30 000 000 рублей у компании ОАО «Главлизинг». Лизинговая компания имеет положительное финансовое положение, что снижает опасение провала финансовой сделки между данными компаниями.
У фирмы ООО « Мэйджор Автомобили» возникает вопрос приобретения займа: выгоднее посредством кредита или лизинга, и на каких условиях платежа?
Как видно из результатов расчетов (Приложение 18), из всех представленных вариантов наиболее экономически эффективными являются варианты приобретения оборудования в лизинг, в особенности его учета на балансе лизингополучателя. В этом