Финансовый менеджмент в условиях банкротства

Введение
1. Основы диагностики банкротства предприятия
1.1. Понятие, причины и виды несостоятельности (банкротства)
1.2. Процедуры банкротства и их особенности
1.3. Методы диагностики финансового состояния предприятия
2. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятии ОАО «Автомир»
2.1. Анализ имущественного положения
2.2. Анализ ликвидности баланса
2.3. Анализ финансовой устойчивости и вероятности банкротства
3. Разработка мероприятий по выводу предприятия из состояния банкротства
3.1. Описание мероприятий
3.2. Анализ экономической эффективности
Заключение
Список литературы
Приложение1
Приложение 2

Усовершенствованная модель имеет вид:
Z, 2005 = 0,717 * 0,301 + 0,847 *0,379 + 3,107 *0,558 + 0,420 * 0,65+ 0,998 * 59,758 = 62,18
Z, 2006 = 0,717 * 0,025 + 0,847 *0,037 + 3,107 *0,010 + 0,420 * 0,030+ 0,998 * 4,058 = 4,15
Угроза банкротства очень низкая.
Таким образом, проведенный анализ финансового состояния позволяет сделать следующий выводы:
согласно пятифакторной модели Альтмана предприятию не грозит в ближайшее время банкротство, но к концу года показатели значительно ухудшились,
анализ и оценка структуры баланса на основе двух показателей (коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами) выявили, что предприятие является неплатежеспособным.
Таким образом, необходимо предпринять соответствующие меры по улучшению коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами.
3. Разработка мероприятий по выводу предприятия из состояния банкротства
3.1. Описание мероприятий
3.1.1. Предложения по повышению размера собственных средств предприятия.
Для улучшения коэффициента обеспеченности собственными средствами необходимо повысить собственные средства.
Собственные средства предприятия ОАО «Автомир» представлены уставным капиталом и нераспределенной прибылью.
В соответствии со ст. 100 ГК акционерное общество имеет право по решению общего собрания увеличить уставный капитал путем увеличения номинальной стоимости акций или их дополнительного выпуска. [1, 165]
Источниками увеличения размера уставного капитала АО могут быть:
а) дополнительные взносы (вклады): дома, сооружения, оборудование и другие материальные ценности, ценные бумаги, права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также другие имущественные права (в том числе на интеллектуальную собственность), денежные средства, в том числе в иностранной валюте;
б) реинвестиция дивидендов.
Увеличить уставный капитал можно одним из двух путей (способов):
а) путем увеличения количества акций имеющейся номинальной стоимости;
б) путем увеличения номинальной стоимости акций.
При этом не допускается:
а) соединять источники увеличения размера уставного капитала, а также увеличить его за счет индексации основных фондов;
б) соединять способы увеличения размера уставного капитала;
в) принимать решение об увеличении размера уставного капитала общества к полной оплате всех ранее выпущенных акций по цене не ниже номинальной;
г) принимать решение об увеличении размера уставного капитала до регистрации всех предыдущих выпусков акций.
Увеличение уставного капитала за счет дополнительных взносов осуществляется путем увеличения количества акций имеющейся номинальной стоимости.
Увеличение уставного капитала за счет реинвестиций осуществляется путем увеличения номинальной стоимости акций или количества акций имеющейся номинальной стоимости и их размещения между акционерами в количестве, пропорциональной их доле в уставном капитале на дату принятия решения об эмиссии акций.
Порядок увеличения размера уставного капитала АО за счет дополнительных взносов включает такую последовательность действий:
а) принятие решения об увеличении размера уставного капитала и оформления протокола согласно с действующим законодательством;
б) регистрация информации об эмиссии акций в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондового рынка;
в) публикация информации об эмиссии акций;
г) оформление и депонирование временного глобального сертификата (в случае бездокументарной формы выпуска акций);
ґ) осуществление подписки на акции и предоставления отчета у Государственную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку о результатах подписки на акции.
Ко дню созыва общего собрания акционеров, на котором будут утверждаться результаты открытой подписки на акции, лица, которые подписались на них, должны внести с учетом предыдущего взноса не меньше 30 % стоимости акций;
д) принятие общим собранием решения относительно утверждения результатов подписки на акции (в случае недостижения или превышения запланированного уровня подписки и в случае принятия решения об увеличении уставного фонда правлением общества), а также внесение к уставу общества изменений, связанных с увеличением размера уставного фонда.
Увеличим уставный капитал организации за счет дополнительных взносов на 2 000 тыс. руб.
Также в новом году закончится строительство нового офиса и исчезнет статья «незавершенное производство».
3.1.2. Предложения по улучшению коэффициента текущей ликвидности.
Для улучшения коэффициента текущей ликвидности необходимо уменьшить краткосрочные обязательства предприятия.
Обязательства представлены заемными средствами (4%) и кредиторской задолженностью (96%). Основная часть кредиторской задолженности – перед поставщиками и подрядчиками. Необходимо ее уменьшить. Для получения дополнительных денежных средств можно перевести организацию на карточную систему оплаты труда и сэкономленные деньги направить на погашение кредиторской задолженности.
В настоящее время владельцами пластиковых карт являются более 5 млн россиян. [18, 210] Для многих из них повседневное использование безналичных расчетов по пластиковым картам стало неотъемлемым атрибутом современной жизни. Такое распространение пластиковых карт связано еще и с тем, что во многих организациях заработная плата выдается работникам не наличными деньгами, а перечисляется на карточный лицевой счет в банке.
Каждому сотруднику на льготных условиях по отдельному договору банк открывает карточные счета и выдает карточки, на которые предприятие ежемесячно перечисляет заработную плату. На личный карт - счет можно начислять также гонорары, ссуды, страховые суммы, выплаты по договорам, отпускные, командировочные. Клиент может через кассу банка на свой карт - счет внести наличными любую сумму. В регионах при реализации зарплатных проектов, как правило, отдается предпочтение российским системам. Если клиент часто ездит за границу, то к этому счету можно изготовить и международную карту, но уже по полному тарифу.
Банковская пластиковая карта - современный универсальный платежный инструмент, позволяющий владельцу оплатить товары и услуги в различных торговых и сервисных предприятиях, принимающих карточки; получить наличные деньги в банкоматах, а также оплатить услуги операторов сотовой связи, коммунальные и прочие безналичные платежи. [6, 10]
Преимущества этой формы расчетов очевидны и для организаций, и для физических лиц.
Для предприятия выгода состоит в том, что облегчается работа бухгалтерии, нет необходимости оборудовать кассы, содержать кассиров, снижаются расходы, связанные с доставкой, хранением, пересчетом, депонированием и выдачей заработной платы персоналу, исключаются задержки выплаты заработной платы, связанные с дефицитом наличности, снижаются пиковые нагрузки в дни выдачи заработной платы. Кроме того, на карточный счет можно перечислять не только сумму заработной платы, но и командировочные, премии, страховые суммы и т. п.
Для сотрудников применение пластиковых карт удобно по следующим причинам.
Удобство владения. Карта занимает не много места и ее вес незначителен, тогда как 10—15 руб. мелочью «оттягивают карман». [15, 32]
Сохранность денег от потери и кражи. Потеря пластиковой карты не влечет за собой потерю денег. Они находятся на карточном счете в банке. Достаточно получить новую карту. Кража карты — бессмысленна. Никто, кроме ее владельца, не знает PIN-код и, следовательно, не может снять деньги.
Приобретение льготных скидок в магазинах. При расчетах пластиковыми картами предприятия торговли и сферы услуг, как правило, не взимают банковский комиссионный процент. Наоборот, они предоставляют держателям пластиковых карт специальные скидки, что делает расчеты с их помощью еще более привлекательными.
Получение дополнительного дохода. Карта может содержать информацию о наличии сумм от нескольких копеек до 1 млн руб. Владелец карты получает дополнительный доход в виде процентов на эту сумму все время, пока она лежат на карте. Обычно проценты на остатки денежных средств на карточном счете начисляются ежедневно, выплачиваются ежемесячно и в дальнейшем на них также начисляются проценты. Дешевое средство для перевода денег. При получении пластиковой карты ее держателю открывается личный банковский счет, который можно использовать, в том числе для перечисления на него денежных средств. Переводы средств при этом значительно дешевле, чем по почте: тарифы на межбанковские перечисления существенно ниже.
Удобство транспортировки. С помощью пластиковой карты можно безопасно перевозить личные денежные средства в другие города России, так как можно получить наличные или рассчитаться с помощью карты в любой точке обслуживания держателей карт.
Накопление денег. Можно использовать свой счет для накопления средств, например, чтобы потом сделать крупную покупку. Банковские проценты снизят влияние инфляции, и при этом все время накопления находятся под контролем владельца карты.
Возможность регулярных перечислений. Путем заключения соответствующего договора с банком можно осуществлять регулярные выплаты с указанного счета любому лицу. Так, можно регулярно перечислять средства родственникам, оплачивать коммунальные услуги, телефон, услуги сотовой связи, счета за электричество и т.д.
Контроль расходов. Можно эффективно управлять денежными средствами, контролируя их использование и планируя бюджет. Выписка по счету предоставляется по первому требованию, поэтому держатель карты всегда точно знает, когда и сколько он потратил. Современные технологии позволяют получать информацию о расходовании средств с карты круглосуточно с помощью Интернета.
В таблице 3.1. представлены данные о работниках и заработной плате.
Таблица 3.1.
Данные о работниках и заработной плате
Показатель Значение Среднесписочная численность, чел. 600 Фонд заработной платы, руб. 9 313 800,00 Средняя зарплата по организации, руб. 15 523,00
В таблице 3.2. представлены данные о затратах, связанных с выдачей заработной платы.
Таблица 3.2.
Данные о затратах, связанных с выдачей заработной платы
№ п/п Вид затрат Кол. Ставка, руб. Сумма за мес., руб. Сумма за год, руб. 1 Заработная плата старшего кассира 1 13000 13000 156000 2 Заработная плата кассира 1 11500 11500 138000 3 Заработная плата работников, выдающих зарплату в структурных подразделениях 4 9500 38000 456000 4 Помещения, коммунальные услуги, 15 м 4 300 18000 216000 5 Канцелярские товары 400 100 1200 ИТОГО: 80 600 967 200
Рис. 3.1. Затраты, связанные с выдачей заработной платы
Оценка затрат, связанных с выдачей заработной платы без пластиковых карт: [9, 165]
Зо = Зз + Зи + Зп,
где Зо – затраты, связанные с выдачей заработной платы без пластиковых карт, руб.,
Зз - затраты, связанные с выплатой заработной платы сотрудникам, занятым выдачей денежных средств, руб.:
где Сi – ставка i-го сотрудника, занятого выдачей зарплаты,
Ni – численность сотрудников i-го подразделения, занятых выдачей зарплаты.
Затраты, связанные с выплатой заработной платы сотрудникам, занятым выдачей денежных средств:
Зз = 13000 + 11500 + 4 ( 9500 = 62 500 руб.
Зи - затраты, связанные с инкассацией денежных средств:
Зи = Зн + Зу
где Зн - затраты, непосредственно на инкассацию,
Зу - затраты на упаковочный материал и упаковку.
Банковские тарифы на инкассацию денежных средств представлены в табл. 3.3.
Таблица 3.3.
Банковские тарифы на инкассацию денежных средств
Инкассация денежных средств Тарифы, руб. Предоставление упаковочной материала 200 Инкассация денежных средств До 50000 руб. в месяц 300 От 50001 руб. до 200000 руб. в месяц 0,5%, но не менее 300 руб. От 200001 руб. до 400000 руб. в месяц 0,3% От 400001 руб. до 10000000 руб. в месяц 0,2% Свыше 10000001 руб. в месяц 0,1% Для юридических лиц – не клиентов Банка Мин. 0,5%, но не менее 300 руб.
Для организации инкассация стоит 0,2% от фонда заработной платы.
Для данного вида банковских услуг налог на добавленную стоимость составляет 20%.
Затраты непосредственно на инкассацию:
Зн = 9 313 800 ( 0,1% + 20%НДС = 1 117 656 руб.
Затраты на упаковочный материал и упаковку 200 руб.
Затраты, связанные с инкассацией денежных средств:
Зи = 1 117 656 + 240 = 1 117 896 руб.
Зп – прочие расходы на выдачу заработной платы:
Зп = За + Зк + Зпр + …,
где За - затраты на аренду помещений, необходимых для процедуры выдачи заработной платы,
Зк - затраты на канцелярские товары, необходимые для оформления документации, связанной с выдачей заработной платы,
Зпр - затраты, связанные с простоями ввиду отсутствия работников на рабочих местах в связи с выдачей заработной платы:
Зпр =Тпр ( Sср,
где Тпр - время простоев, связанных с выдачей заработной платы, часы.
В среднем каждый работник тратит на получение заработной платы 15 мин. в месяц. Исходя из того, что среднесписочная численность работников 1200, то
Тпр = 600 ( 15 = 9 000 мин = 150 час.
Sср - стоимость одного часа работы в среднем по организации:
руб.
Затраты, связанные с простоями ввиду отсутствия работников на рабочих местах в связи с выдачей заработной платы
Зпр = 150 ( 88,20 = 13 229,83 руб.
Прочие расходы на выдачу заработной платы
Зп = 18000 + 100 + 13 229,82 = 14 529,83 руб.
Затраты, связанные с выдачей заработной платы без пластиковых карт
Зо = 62 500 + 1 117 896 + 14 529,83 = 1 194 925,83 руб.
Таким образом, каждый месяц фирма тратит 1 194 925,83 руб. на оплату труда работников.
Затраты, связанные с переходом на выдачу заработной платы по пластиковым карточкам: [10, 212]
Зпер = Зв + Збк + Зоб,
где Зв - затраты, связанные с выдачей банковских пластиковых карточек работникам;
Збк - стоимость самой пластиковой карточки;
Зоб - стоимость обслуживания карточки.
Пластиковая карточка является собственностью банка. Все расходы, связанные с обслуживанием и осуществлением операций по банковской карточке несет ее держатель, т.е. работник.
Согласно общепринятой практике первоначальную выдачу зарплатных пластиковых карточек производит работник банка на территории предприятия.
Таким образом,
Зпер = 0 руб.
Затраты после перехода на выдачу заработной платы по банковским пластиковым карточкам:
З = Зз + Зи + Зп,
где Зз - затраты, связанные с выплатой заработной платы сотрудникам, занятым выдачей денежных средств, руб.
В данном случае остается только зарплата старшего кассира, наличие которого на предприятии является необходимым вне зависимости от формы выдачи зарплаты;
Зз = 13000 руб.
Зи - затраты на инкассацию заработной платы, руб.;
Зи = 0 руб.
Зп - прочие расходы на выдачу зарплаты, руб.
Зп = 0 руб.
З = 13 000 руб.
Экономический эффект от перехода на выдачу заработной платы по пластиковым карточкам за месяц составит:
Э = Зо – Зпер - З
Э = 1 194 925,83 – 0 – 13 000 = 1 181 925,83 руб.
Экономический эффект от перехода на выдачу заработной платы по пластиковым карточкам за год составит:
Э = (Зо – Зпер – З) ( 12
Э = 1 181 925,83 ( 12 = 14 183 109,95 руб.
Таким образом, указанную сумму можно использовать для погашения расчетов с поставщиками и подрядчиками.
3.2. Анализ экономической эффективности
Рассчитаем заново коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
( 0,1
Рассчитаем заново коэффициент текущей ликвидности:
( 2
Предложенные мероприятия позволили вывести предприятия из категории – неплатежеспособное: коэффициент текущей ликвидности больше 2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1.
Помимо этого, разработан проект по созданию Интернет-магазина «А-Шина.ру» - продажа шин и колесных дисков через интернет с доставкой. Значения инвестиций и прибыли по годам представлено в таблице 3.4.
Таблица 3.4.
Значения инвестиций и прибыли по годам
Наименование денежных потоков Значение потоков (тыс. руб.) по периодам жизненного цикла проекта и обозначение моментов их учета Итого 1 2 3 4 5 6 Инвестиции (отток) 110 65 80 255 Прибыль (приток) 140 170 205 260 775
Определение продолжительности недисконтированного периода окупаемости инвестиционного проекта (табл. 3.5).
Таблица 3.5.
Порядок и результаты расчета недисконтированного срока окупаемости проекта
Наименование денежных оттоков и расчетных процедур Значение потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. 1 2 3 4 5 6 Инвестиции     255       Прибыль     140 310   Результаты сравнения     140<255 310>255  
Определение срока окупаемости недостающей суммы средств для полного покрытия затрат:
( = (255 - 140) : 170 = 0,68 года.
Таким образом, срок окупаемости инвестиций без учета истинной ценности денег во времени составит 1,68 года.
Определение дисконтированных значений элементов денежных потоков (табл. 3.6).
Таблица 3.6.
Порядок и результаты дисконтирования элементов денежного потока при Ед = 9 %.
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значение вычисляемых величин по периода жизненного цикла инвестиционного проекта 1 2 3 4 5 6 Значение t (лет) для             а) инвестиций 0 1,5 3,0       б) прибыли     2,5 4,0 5,0 6,0 Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т.е. (1+0,9)^t (единицы) для:             а) инвестиций 1,00 1,14 1,30       б) прибыли     1,24 1,41 1,54 1,68 Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:             а) инвестиций 110,00 57,12 61,77       б) прибыли     112,87 120,43 133,24 155,03
Определение продолжительности дисконтированного периода окупаемости (табл. 3.7).
Таблица 3.7.
Порядок и результаты расчета дисконтированного срока окупаемости проекта
Наименование денежных потоков и расчетных процедур Значение потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. 1 2 3 4 5 6 Инвестиции 110,00 167,12 228,89       Прибыль     112,87 233,30   Результаты сравнения     112,87<228,89 233,30>228,89  
Определение срока окупаемости недостающей суммы средств для полного покрытия затрат:
( = (228,89 – 112,87) : 120,43 = 0,96 года.
Таким образом, дисконтированный срок окупаемости инвестиций составит 0,96 года.
Определение чистого дисконтированного дохода от реализации проекта.
ЧДД = 233,30 – 228,89 = 4,41 тыс. руб. > 0.
Заданный инвестиционный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным, заслуживающим реализации. При этом следует отметить небольшое абсолютное значение вычисленного показателя.
Определение индекса доходности проекта.
ИД = 233,30 : 228,89 = 1,02 > 1,0.
Заданный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным.
Определение значения внутренней нормы доходности (ВНД) инвестиционного проекта
Так как при Ед = 9% значение ЧДД инвестиционного проекта положительно, вычислим значение ЧДД при Ед = 49% (табл. 3.8). Оно ожидается отрицательным.
Таблица 3.8.
Порядок и результаты вычисления отрицательного значения
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта Итого 1 2 3 4 5 6 Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т.е. (1+0,49)^t (единицы) для:               а) инвестиций 1,00 1,82 3,31         б) прибыли     2,71 4,93 7,34 10,94   Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:               а) инвестиций 110,00 35,74 24,18       169,92 б) прибыли     51,66 34,49 27,91 23,76 137,83
Значение ЧДД при Ед = 49 % составит:
ЧДД 30%= 137,83 – 169,92 = - 32,10 тыс. руб.
Построим график зависимости ЧДД от Ед и графически определим значение ВНД.
Рис. 3.2. График (упрощенный) зависимости чистого дисконтированного дохода от процентной ставки
Аналитически значение ВНД определяется исходя из пропорций, выводимых из подобия треугольников, приведенных на рис. 3.2:
4,41 : Х = 32,10 : (40 – Х)
4,41 * (40 – Х) = 32,1*Х
176,2 – 4,41 *Х = 32,1 * Х
176,2 = 36,5 * Х
Х = 4,8%
ВНД = 9 + 4,8 = 13,8%
Определение компаундированных значений элементов денежных потоков (табл. 3.9).
Таблица 3.9.
Порядок и результаты компаундированных элементов денежного потока при Ед = 9 %
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта Итого 1 2 3 4 5 6 Значение t (лет) для               а) инвестиций 6,0 4,5 3,0         б) прибыли     3,5 2,0 1,0 0,0   Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т.е. (1+0,9)^t (единицы) для:               а) инвестиций 1,68 1,47 1,30         б) прибыли     1,35 1,19 1,09 1,00   Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:               а) инвестиций 184,48 95,79 103,60       383,88 б) прибыли     189,29 201,98 223,45 260,00 874,71
Определение чистой конечной стоимости проекта (ЧКС).
ЧКС = 874,71 – 383,88 = 490,84 тыс. руб. > 0.
Рассмотренный проект является жизнеспособным, так как характеризуется положительным значением ЧКС. Значение ЧКС инвестиционного проекта больше значения его ЧДД (490,84 > 4,41).
Оба критерия однозначно (непротиворечиво) оценивают проект как эффективный.
Заключение
Банкротство предприятий – новое явление для современной российской экономики, осваивающей рыночные отношения. В дореволюционной России это явление было известно, существовало и законодательство о несостоятельности, но традиции применения процедуры банкротства практически утрачены.
Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры:
-наблюдение;
-финансовое оздоровление;
-внешнее управление;
-конкурсное производство;
-мировое соглашение.
Задача прогнозирования банкротства как самостоятельная проблема возникла в развитых странах (в первую очередь в США) после окончания Второй мировой войны. Этому способствовал рост числа обанкротившихся предприятий в связи с сокращением военных заказов. В тот период стала актуальной задача определения условий, ведущих предприятие к несостоятельности, а также распознание ее ранних симптомов.
Сначала этот вопрос решался методом проб и ошибок, что приводило к существенным пересчетам. Первые серьезные попытки разработать эффективную методику прогнозирования банкротства относятся к 1960-м гг. и связаны с развитием компьютерной техники.
Переход нашей страны к рыночной экономике сделал актуальной оценку финансового состояния хозяйствующих субъектов. В результате в практике финансового анализа появилось большое число методик, как заимствованных за рубежом, так и отечественных.
Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:
- структурный анализ активов и пассивов;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ платежеспособности (ликвидности);
- анализ необходимого прироста собственного капитала.
Анализ и оценка структуры баланса производятся на основе двух показателей: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами.
Коэффициент текущей ликвидности (К1) определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяют как отношение разности между объемами источников собственных средств и внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.
Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики можно применять следующие факторные модели: двухфакторная модель оценки угрозы банкротства, четырехфакторная модель оценки угрозы банкротства, пятифакторная модель оценки угрозы банкротства Альтмана, четырехфакторная модель R – счета, интегральная оценка.
Показатель вероятности банкротства является комплексным показателем, включающим в себя целую группу показателей, характеризующих разные стороны деятельности предприятия, структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость.
На основе комплексного анализа финансового состояния можно сделать предварительные выводы о причинах кризисного состояния предприятия и направления вывода его из кризиса. Следующим этапом управления несостоятельными предприятиями является стабилизация финансового состояния предприятия.
В работе выполнен анализ несостоятельности компании ОАО «Авто», которая работает на рынке запасных частей с 1995г.
Анализ основных технико-экономических показателей показал, что компания ОАО «Автомир» обладает достаточно неплохим потенциалом. За анализируемый период работы компании значения многих показателей значительно улучшились, а также наблюдается тенденция их дальнейшего роста и в будущих периодах. Однако налицо увеличение текучести кадров, что требует совершенствования сложившейся системы управления персоналом.
За отчетный период активы организации возросли на 22 708 718 руб., или на 1000%, в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов на 130 667 руб., или на 69%, и прироста оборотных активов на 22 578 051 руб., или на 1239%. Иначе говоря, за отчетный период в оборотные активы было вложено более чем в 10 раз больше средств, чем в основной капитал.
Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом краткосрочных обязательств как на начало, так и на конец года.
По системе оценки вероятности банкротства У. Бивера ОАО «Северо - Западное пароходство» по большинству показателей относится к третьей группе – за 1 год до банкротства.
Динамика коэффициента капитализации свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости, т.к. значение этого коэффициента должно быть не более 1,5.
Собственными оборотными средствами покрывалось в конце отчетного периода лишь 2,5% оборотных активов. Это значительно ниже нормального ограничения.
Значение коэффициента финансовой независимости (U3) ниже критической точки, причем наблюдается отрицательная тенденция, что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования
По данным расчетов получилосья, что ОАО «Автомир» относится к третьему классу (среднего) финансового состояния, но к концу года показатели стали хуже в 1,5 раза.
Согласно пятифакторной модели Альтмана предприятию не грозит в ближайшее время банкротство, но к концу года показатели значительно ухудшились,
Согласно интегральной оценке, предприятие относится к третьему классу финансового состояния.
Анализ и оценка структуры баланса на основе двух показателей (коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами) выявили, что предприятие является неплатежеспособным.
Были сделаны предложения по улучшению финансового состояния предприятия:
увеличение уставного капитала на 2 000 тыс. руб.,
завершение строительства нового офиса, и исчезновение статьи «незавершенное производство» (2 407 руб.)
перевод организации на пластиковую систему оплаты труда (14 183,11 тыс. руб.).
Предложенные мероприятия позволили вывести предприятия из категории – неплатежеспособное: коэффициент текущей ликвидности больше 2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1.
Помимо этого, разработан проект по созданию Интернет-магазина «А-Шина.ру» - продажа шин и колесных дисков через интернет с доставкой и выполнена оценка инвестиций.
Список литературы
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994г. № 51-ФЗ в ред. от 06.12.2007г. № 333-ФЗ // http://www.consultant.ru.
СЗ РФ от 28 октября 2002 г. № 43, ст.4190.
Федеральный закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002г. № 127-ФЗ в ред. от 01.12.2007г. № 317-ФЗ // http://www.consultant.ru.
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина, М.С. Сапрыкина - М., Феникс, 2002.
Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. – М.: Издательство «ДИС», 2005.
Бабинова Н.В., Гризов А.И., Сидоренко М.С. Пластиковые карты. Англо – русский толковый словарь терминов международной практики безналичных расчетов на основе пластиковых карточек / Под общей ред. А.И. Гризова. – М.: АОЗТ «Рекон», 2001
Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование. – М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К», 2007.
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005.
Гинзбург А.И. Пластиковые карты. – СПб.: Питер, 2004.
Гинзбург А.И. Прикладной экономический анализ. – СПб.: Питер, 2005.
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004.
Ковалев В. В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства – М.: 2004.
Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2006.
Корнева М. Пластиковые карты // Банковское дело в Санкт – Петербурге. №6, 2001
Коротков Э.М. Антикризисное управление. – М.: ИНФРА-М, 2008.
Кузьменко Т.Н. Диагностика, анализ и планирование финансовой деятельности предприятия: Учебное пособие. Самара: СГЭА, 2003.
Усоскин В.М. Банковские пластиковые карточки. – М.: Вазар – Ферро, 2005.
Приложение1
Бухгалтерский баланса ОАО «Автомир»
АКТИВ Код строки 01.01.
2006 31.12.
2006 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Основные средства 120 185756 316423 Незавершенное строительство 130 2407 2407 ИТОГО по разделу I 190 188163 318830 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 57798 136332 в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 76 76 расходы будущих периодов 216 57722 136256 НДС по приобретенным ценностям 220 146016 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 73737 3014140 в том числе: покупатели и заказчики 241 57603 2935732 Денежные средства 260 1544685 21249815 ИТОГО по разделу II 290 1822236 24400287 БАЛАНС (сумма строк 190+290) 300 2010399 24719117 ПАССИВ Код стр. 01.01.2006 31.12.2006 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 30000 30000 Нераспределенная прибыль отчетного года 470 762301 902982 ИТОГО по разделу III 490 792301 932982 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства 610 1012603 Кредиторская задолженность 620 1218098 22773532 в том числе: поставщики и подрядчики 621 957744 22597973 задолженность по налогам и сборам 624 223701 175559 прочие кредиторы 625 36653 ИТОГО по разделу V 690 1218098 23786135 БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) 700 2010399 24719117
Приложение 2
Отчет о прибылях и убытках ОАО «Автомир»
Наименование показателя Код строки 01.01.2006 31.12.2006 1 2 3 4 1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 10 120136630 100305033 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 116277426 95559820 Валовая прибыль 029 3859204 4745213 Управленческие расходы 40 2381172 4262506 Прибыль (убыток) от продаж 050 1478032 482707 2. Прочие доходы и расходы Проценты к уплате 70 19041 Прочие доходы 90 1472058 184 Прочие расходы 100 1829155 226085 Прибыль (убыток) до налогообложения 140 1120935 237765 Отложенные налоговые активы 141 3731 Текущий налог на прибыль 150 343089 97083 Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки 160+170-180) 190 774115 140682 СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 77795 40020
2
72
Т ндок = 1,68 года
Тдок = 0,96 года