Финансово-экономическое обоснование инвестиционного проекта

Оглавление
Введение
Глава I Теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятия
1.1 Экономическая сущность инвестиций и их формы
1.2 Источники финансирования инвестиций
1.3 Цели и задачи анализа хозяйственной деятельности предприятия
Глава II Анализ финансовой деятельности предприятия
2.1 Анализ основных показателей финансово-экономической деятельности хозяйствующего субъекта (экспресс-анализ)
2.2 Детализированный (углубленный) анализ финансово-хозяйственной деятельности организации
2.2.1 Анализ имущественного положения
2.2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности
2.2.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе
2.2.4 Анализ и оценка эффективности текущей деятельности (деловой активности)
2.2.5 Анализ результативности функционирования хозяйствующего субъекта (прибыли и рентабельности)
Заключение
Литература
ПРИЛОЖЕНИЕ А
ПРИЛОЖЕНИЕ Б

руб. Данные расчетов по выражениям 2.34 – 2.38 сводятся в таблице 2.10.
Таблица 2.10
Оценка показателей рентабельности исследуемого предприятия
Показатель 2005 2006 Изменение Общая рентабельность совокупного капитала 2,6 1,7 -34,6 Чистая рентабельность совокупного капитала 1,4 1,9 +21,0 Общая рентабельность собственного капитала 4,0 5,7 +29,8 Чистая рентабельность собственного капитала 4,0 5,7 +29,8 Общая рентабельность производства 2,5 1,8 -28,0 Чистая рентабельность производства 1,5 1,9 +21,0 Рентабельность продаж 24,0 15,0 -37,5 Рентабельность продукции 5,9 10,0 +4,1
Из таблицы 2.10 следует, что предприятие имеет низкую рентабельность. Различные показатели рентабельности варьируются от 1,5 до 24,0 процентов, что недостаточно для нормального существования предприятия. Это объясняется высокой себестоимостью производимой продукции. Следует отметить, что в современных условиях промышленные предприятия России (за исключением сырьевых отраслей) вынуждены работать при таких показателях рентабельности.
Для того чтобы повышать прибыльность производства при таких показателях рентабельности, предприятию необходимо повышать деловую активность, в первую очередь, за счет минимизации периода оборота дебиторской задолженности. Кроме того, необходимо снижать уровень запасов на складах, ввести систему управления запасами, позволяющую минимизировать их объемы до уровня, необходимого для производства. Крайне необходимо более эффективно использовать основные фонды, а также реструктурировать пассивы баланса, сделав акцент в финансировании за счет долгосрочных займов и вложений.
В заключение детализированного анализа показатели финансово-хозяйственной деятельности сводятся в обобщающую таблицу 2.11, по результатам которой даются общие выводы об изменениях в имущественном и финансовом положении организации, эффективности ее деятельности за рассматриваемый период.
Таблица 2.11
Система оценки показателей финансовой деятельности
Направление анализа Ед.изм. начало года 2005 начало года 2006 начало года 2007 Структура прироста 2006г. к 2005г. 2007г. к 2006г. 2007г. к 2005г. тыс.руб. % изменения п.п тыс.руб. % изменения п.п тыс. руб. % изменения п.п 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1. Оценка имущественного положения 1.1. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия (итог баланса) тыс. руб. 4560865 4999829 5004110 +443245 +8,9 - +42181 +0,08 - +438964 +8,7 - 1.2. Величина основных средств (ОС) -«- 1349339 1529003 1585467 +236128 +14,9 - +56464 +3,6 - +179664 +11,8 - 1.3. Доля ОС в общей сумме активов % 29,6 30,6 31,7 - - - - - - - - - 1.4. Доля активной части ОС % - - - - - - - - - - - 1.5. Коэффициент износа ОС % 56 58 56 - - - - - - - - 2. Оценка ликвидности 2.1.Величина собственных оборотных средств (СОС) (функционирующий капитал, чистые оборотные средства) тыс. руб. - - - - - - - - - - - - 2.2. Коэффициент текущей ликвидности доли един. 1,13 1,08 0,99 - - - - - - - - - 2.3. Коэффициент быстрой ликвидности -«- 0,43 0,43 0,34 - - - - - - - - - 2.4. Коэффициент абсолютной ликвидности -«- 0,001 0,006 0,001 - - - - - - - - - 2.5. Маневренность СОС -«- 0,02 0,09 <0 - - - - - - - - - 2.6. Доля СОС в покрытии запасов -«- - - - - - - - - - - - - 2.7. Коэффициент покрытия запасов -«- 1,46 1,82 1,63 - - - - - - - - - 2.8. Доля СОС в общей сумме оборотных средств % 7,2 2,0 0 - - - - - - -- - - 2.9. Доля СОС в общей сумме источников % - - - - - - - - - - - - 2.10. Доля запасов в оборотных активах % 46,7 42,7 44,5 - - - - - - - - - 2.11. Доля оборотных средств в общей сумме активов % 29,6 30,6 31,7 - - - - - - - - - 3. Оценка финансовой устойчивости 3.1. Коэффициент концентрации собственного капитала доли един. 0,37 0,35 0,32 - - - - - - - - 3.2. Коэффициент финансовой зависимости -«- 2,7 2,9 3,1 - - - - - - - - 3.3. Коэффициент маневренности собственного капитала -«- 0,16 0,11 <0 - - - - - - - - 3.4. Коэффициент концентрации заемного капитала -«- - - - - - - - - 3.5. Коэффициент структуры заемных вложений -«- - - - - - - - - - - - 3.6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств -«- - - - - - - - - - - - - 3.7. Коэффициент структуры заемного капитала -«- - - - - - - - - - - - - 3.8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств -«- 1,7 1,8 2,2 43,75 х х 4. Оценка деловой активности 4.1. Выручка от реализации тыс. руб. 2243565 2787755 3325680 +1082115 +32,5 +537925 +16,2 +544190 +16,4 х 4.2. Чистая прибыль -«- 87921 68174 95066 +7145 +7,5 +26829 +28,3 -19747 -22,5 х 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
4.4. Производительность труда
тыс. руб./чел - 3193 3598 - - - +335 +9,5 - - - - 4.5. Фондоотдача руб./руб. - 2,06 2,17 - - - +0,11 +5,0 - - - - 4.6. Оборачиваемость средств в расчетах обороты - 0,90 1,01 - - - - - - - 4.7. Оборачиваемость средств в расчетах дн. - 329 369 - - - +40 +10,8 - - -
4.8. Оборачиваемость запасов
обороты - 1,54 1,96 - - - - - - - 4.9.Оборачиваемость запасов дн. - 237 186 - - - +0,42 +21,4 - - - -
4.10.Оборачиваемость кредиторской задолженности
дн. - 0,76 0.86 - - - - - - - 4.11. Продолжительность операционного цикла дн. - 394 319 - - - -75 -19,0 - - - - 4.12. Продолжительность финансового цикла дн. - 117 5 - - - -112 -95,7 - - - - 4.13. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности доли един. - - - - - - - -
4.14. Оборачиваемость собственного капитала
обороты - 1,67 1,89 - - - +0,22 +11,6 - - - - 4.15. Оборачиваемость совокупного капитала обороты - - - - - - - ---
5.1. Рентабельность продаж
% - 5,9 10,0 - - - - - - - - 5.2. Рентабельность продукции % - 2,5 2,9 - - - - - - - -
5.3. Чистая рентабельность совокупного капитала
% - 1,5 1,9 - - - - - - - - 5.4. Чистая рентабельность собственного капитала- % - 4,1 5,4 - - - - - - - - 5.5. Период окупаемости собственного капитала дн. 219 193 - - - - - - -26 -11,9
Заключение
В настоящей работе был произведен финансово-инвестиционный анализ предприятия, а так же расчет основных показателей эффективности и динамики работы предприятия. Расчет основных показателей, таких как рентабельность, ликвидность, платежеспособность, валовая прибыль, чистая прибыль проводятся в заключительной таблице 2.12, которая показывает заключенные выводы расчетов финансово-хозяйственной деятельность предприятия. Для расчетов используются данные, содержащиеся в формах №1 «Бухгалтерский баланс за 2004 – 2005 г.г.», форма №2 «отчет о прибылях и убытках», форма №5 «приложение к бухгалтерскому балансу».
На основании моих расчетов можно сделать следующие выводы о соотношении 2006 г. к 2005 г.:
Объем реализации возрос на 8,7% процентов. Этого недостаточно, т.к. темпы инфляции остаются выше. Необходимо расширение клиентской базы, улучшение качества обслуживания клиентов, повышения квалификации кадров, в частности отдела сбыта и правильная реклама, направленная на целевую аудиторию.
Чистая прибыль возросла на 28,3%., но данный рост обусловлен, в первую очередь, ростом доходов от прочей деятельности, в то время как чистая прибыль от основных видов деятельности не выросла.
На предприятии за анализируемый период происходит незначительное обновление и выбытие основных средств. Износ основных фондов предприятия довольно высок (выше 50%).
Предприятие имеет низкую финансовую устойчивость, так как неравенство «собственные оборотные средства < запасов < источников формирования запасов» соблюдается не в полной мере.
Одним из важных показателем является коэффициент абсолютной и текущей ликвидности, нормативные значения которых составляют Ктек.лик.> 1,5 в нашем случае 0,90 к концу рассматриваемого периода, а Кабс.лик>0,05 в нашем случае 0,002, что значительно меньше нормативного значения.
Рентабельность продаж за анализируемый период снизилась с 24% до 15%. Возможно, стоит пересмотреть ценовую политику, если увеличение цены на продукцию не будет противоречить условиям рынка. Может быть, стоит искать новых поставщиков сырья и материалов для понижения себестоимости продукции.
Рассматривая данное предприятие, нельзя не отметить показатели всех видов ликвидности, находящихся в пределах нормы, и нормальную финансовую устойчивость, но, при этом, низкий уровень рентабельности и, соответственно, прибыли. Это наталкивает на мысль о том, что предприятие имеет хороший потенциал, но его руководство искусственно завышает себестоимость продукции в корыстных целях. Для исправления ситуации необходимо срочно принять меры по снижению затрат на производство продукции и вкладывать освободившиеся средства в активную часть основных фондов.
Литература
1 Гражданский кодекс РФ №51-ФЗ от 21 октября 1994 года, часть первая (в ред. Федеральных законов от 20.02.1996 № 18-ФЗ, от 12.08.1996 № 111-ФЗ, от 08.07.1999 № 138-ФЗ, от 16.04.2001 № 45-ФЗ, от 15.05.2001 № 54-ФЗ, от 21.03.2002 № 31-ФЗ). // Сборник российского корпоративного права – М.: Юристъ, 2003 – Т.1 С. 144-224.
2 Налоговый кодекс РФ. Часть первая от 31 июля 1998 года № 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 года № 117-ФЗ / Сборник законодательства Российской Федерации – 2000 год – Т. 3 – С. 987.
3 Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996 г. № 129-ФЗ / Бухгалтерский учет и аудит – 2001 - № 2 – С. 11-14.
Анализ финансово-экономической деятельности хозяйствующего субъекта: Методические указания к выполнению курсового и дипломного проекта / Л.В. Дистергефт, Е.В. Ядренникова. – Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2005 –
5 Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2001.
6 Булатова З.Г., Юдина Л.Н. Технико-экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия бытового обслуживания. – М.: Легпромбытиздат, 1991.
7 Бузник В.М. Малое высокотехнологичное предпринимательство как элемент устойчивого развития. – Хабаровск: «Каскад М», 2002 – 240 С.
8 Брэтт А. Управление инновациями. Факторы успеха новых форм / Под ред. Н. М. Фонштейн.  М.: Дело, 2005 -- 224 С.
9 Грачев, А. В. Выбор оптимальной структуры баланса / Финансовый менеджмент. - 2004. - № 5. - С. 17-42.
10 Долгих И. Управление дебиторской задолженностью / Управление корпоративными финансами. – 2007 - № 3 – С. 44-47.
11Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – Мн.: БГЭУ 2002 – 246 С.
12 Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2006 – 340 С.
13 Степанова Г.Н. Проблема диагностики банкротства в антикризисном управлении предприятием / Корпоративный менеджмент – 2004 - № 8 – С. 29-34.
14 Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под редакцией Н.В. Самсонова – М.: Финансы, 2001.
15 Хотинская Г.И., Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия (на примере предприятия сферы услуг): Учебное пособие. 2-е издание, переработанное и дополненное. – М.: Дело и Сервис, 2007 – 240 С.
16 Экономика предприятия / Под редакцией Волкова О.И. - М.:ЮНИТИ, 2000 – 326 С.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Бухгалтерский баланс предприятия
АКТИВ Код показателя Базисный год [n-й период] Отчетный год
[(n+1)-й период] На начало года На начало года На конец года 1 2 3 4 5 I. Внеоборотные активы Нематериальные активы 110 107 84 82 Основные средства 120 1349339 1529003 1585467 Незавершенное строительство 130 275135 212660 79572 Доходные вложения в материальные ценности 135 ------- ------- Долгосрочные финансовые вложения 140 11567 2998 1846 Отложенные налоговые активы 145 ------- ------ 8172 Прочие внеоборотные активы 150 ------- ------- -------
Итого по разделу I 190 1636148 1744745 1675139 II. Оборотные активы Запасы 210 1365543 1390319 1481013 В том числе:
Сырье материалы и другие аналогичные ценности 211 377559 393698 259484 Затраты в незавершенном производстве 213 654871 826087 759307 Готовая продукция и товары для перепродажи 214 113627 147290 286898 Товары отгруженные 215 213101 17834 135216 Расходы будущих периодов 216 4024 4723 39015 Прочие запасы и затраты 217 2361 687 1093 НДС по приобретенным ценностям 220 152401 163846 176415 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются белее чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 51437 54227 15574 В том числе: покупатели и заказчики 231 51437 54227 15574 Дебиторская задолженность ( платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 1124989 1266773 В том числе: покупатели и заказчики 241 846866 972698 1156070 Авансы выданные 242 ------- 190392 87663 Дочерние организации 243 ------- 68 59838 Краткосрочные финансовые вложения 250 106721 207362 154482 Денежные средства 260 4308 17036 5401 Прочие оборотные активы 270 119318 25852 44877 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II 290 2924717 3255084 3328971 БАЛАНС (сумма строк 190+290) 300 4560865 4999829 5004110
ПАССИВ Код показателя Базисный год [n-й период] Отчетный год
[(n+1)-й период] На начало года На начало года На конец года 1 2 3 4 5 III. Капитал и резервы Уставный капитал 410 1803 1803 1803 Собственные акции выкупленные у акционеров 411 ------- ------- ------- 1 2 3 4 5 Добавочный капитал 420 1414075 1438995 1324640 Резервный капитал 430 270 270 270 В том числе: образованные в соответствии с учредительными документами 431 270 270 270 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 256136 314405 257343 В том числе отчетного года 471 ------- ------- 95066 Итого по разделу III 490 1672284 1755437 1584056 IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты 510 49218 61918 29394 В том числе кредиты банков 48648 61348 28824 Отложенные налоговые обязательства 515 ------- 25858 0 Прочие долгосрочные обязательства 520 226540 142553 20769 Итого по разделу IV 590 275758 230329 50163 V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты 610 687058 1379006 1220527 Кредиторская задолженность 620 1877682 1627036 2141687 В том числе:
Поставщики и подрядчики 621 860714 735500 1160176 Авансы полученные 622 566995 523872 732323 Задолженность перед персоналом организации 623 23183 25717 28169 Задолженность перед государственными внебюджетными фондами 624 21597 12141 11051 Задолженность по налогам и сборам 625 133754 176988 68494 Прочие кредиторы 625 271439 152818 141474 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 14920 7985 7677 Доходы будущих периодов 640 ------- ------- ------- Прочие краткосрочные обязательства 660 ------- ------- ------- Итого по разделу V 690 2579660 3014027 3369891 Баланс (сумма строк 490+590+690) 700 4560865 4999829 5004110 Справка о наличии ценностей учитываемых на забалансовых счетах Арендованные основные средства 910 239373 275626 48558 В том числе по лизингу 911 218119 218404 2230 Товарно-материальные ценности принятые на ответственное хранение 920 464630 968138 768563 В том числе принятые на переработку 921 25821 12807 76616 Товары принятые на комиссию 930 ------- ------- ------- Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных кредиторов 940 251471 255971 280165 Обеспечение обязательств и платежей полученные 950 8298 776 ------- Обеспечение обязательств и платежей выданные 960 545389 1545485 1958601 Нематериальные активы полученные в пользование 990 ------- ------- -------
Отчет о прибылях и убытках за 2005-2006гг. (тыс. руб.)
Наименование показателя Код строки Базисный год
[n-й период] Отчетный год
[(n+1)-й период] Доходы и расходы по обычным видам деятельности
выручка (нетто) от продажи товаров работ услуг (за минусом налога на добавленную стоимость акцизов и других аналогичных платежей) 010 2 787 755 3 325 680 Себестоимость проданных товаров продукции работ услуг 020 2 119 045 2 811 071 Валовая прибыль 029 668 710 514 609 Коммерческие расходы 030 100 491 223 428 Управленческие расходы 040 534 075 387 166 Прибыль (убыток) от продаж 050 34 134 95 985 Прочие доходы и расходы
Проценты к получению 060 3 994 12 498 Проценты к уплате 070 85 798 125 388 Доходы от участия в других организациях 080 0 0 Прочие операционные доходы 090 1 684 824 922 253 Прочие операционные расходы 100 1 687 008 910 582 Внереализационные доходы 120 346 088 531 371 Внереализационные расходы 130 138 291 247 987 Прибыль(убыток) до налогообложения 140 117 953 86 163 Отложенные налоговые активы 141 0 38 838 Отложенные налоговые обязательства 142 25 858 0 Текущий налог на прибыль 150 0 19 623 Прочее использование прибыли 151 23 921 10 312 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 68 174 95 066 Справочно
Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 7 469 39 894 Базовая прибыль (убыток) на акцию Разводненная прибыль (убыток) на акцию
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности
Направление Ед. Формула Информационное обеспечение анализа изм. расчета Номера
строк (с), граф (г) Отчетная
форма 1 2 3 4 5 1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования 1.1. Оценка имущественного положения 1.1.1. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия (итог баланса) тыс. руб.
Итог баланса
с.300
1 1.1.2. Величина основных средств (ОС) тыс. руб. Стоимость ОС с. 120 1 1.1.3. Доля ОС в общей сумме % Стоимость ОС( 100 с.120 1 активов Итог баланса с.300 1.1.4. Коэффициент износа ос % (Износ ОС) ( 100 с.140 (г.4) 5 Первоначальная стоимость ОС с.130 (г.6) 1.2. Оценка финансового положения 1.2.1. Величина собственных оборотных средств (СОС) (функционирующий капитал, чистые оборотные средства) тыс. руб. Собственный капитал + Долгосрочные
обязательства - Внеоборотные активы
или
Оборотные активы - Краткосрочные пассивы с.490+с.590-с.190-с.230
или
с.290-с.230-с.690 1 1.2.2. Коэффициент текущей доли Оборотные (текущие) активы с.290-с.230 1 ликвидности един. Краткосрочные пассивы (обязательства) с.690 1.2.3. Доля СОС в общей сум- % (Величина СОС) ( 100 с.290-с.230-с.690 1 ме оборотных средств Оборотные (текущие) активы с.290-с.230 1.2.4. Коэффициент долгосроч- доли Долгосрочные пассивы с.590 ного привлечения заемных средств един. Долгосрочные пассивы +
собственный капитал с.490+с.590 1 Продолжение табл. 2 1 2 3 4 5 1.2.5. Коэффициент покрытия запасов доли един.
«Нормальные» источники покрытия с.490+с.590-с.190-с.230+
+с.610+с.621+с.625
1 Запасы с.210+с.220 1.3. Наличие «больных» статей в отчетности 1.3.1. Убытки тыс. руб. Величина убытков с.470 1 1.3.2. Ссуды и займы, не погашенные в срок тыс. руб. Размер ссуд и займов 1.3.3. Просроченная дебиторская задолженность тыс. руб. Величина просроченной дебиторской
задолженности 1.3.4. Просроченная кредиторская задолженность тыс. руб. Величина просроченной кредиторской
задолженности 1.3.5. Векселя выданные просроченные тыс. руб. Стоимость выданных просроченных
векселей 1.3.6. Векселя полученные просроченные тыс. руб. Стоимость полученных просроченных
векселей 2. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности 2.1. Оценка прибыльности Прибыль от продаж (от реализации) тыс. руб. - с.050 2 2.1.2. Прибыль балансовая (до налогообложения) тыс. руб. - с.140 2 2.1.3.Прибыль чистая тыс. руб. - с.190 2 2.1.4. Рентабельность % (Прибыль балансовая) ( 100 с.140 2 производства ОС + ТА с.120 + с.290- с.230 1 2.1.5. Рентабельность продаж % (Прибыль от реализации) ( 100 с.050 2 Выручка от реализации с.010 2 Окончание табл. 2 1 2 3 4 5 2.1.6. Рентабельность про- % (Прибыль от реализации) ( 100 с.050 2 дукции Затраты на производство и реализацию с.020 + с.030 + с.040 2 2.2. Оценка динамичности развития 2.2.1. Темпы роста выручки от % [(Выручка от реализации)n+1] ( 100 c. 010n+1 2 реализации УРП [(Выручка от реализации)n] c. 010n 2.2.2. Темпы роста балансовой % [(Прибыль балансовая)n+1] ( 100 c. 140n+1 2 прибыли УП [(Прибыль балансовая)n] c. 140n 2.2.3.Темпы роста авансирован- % [(Итог баланса)n+1] ( 100 с.300n+1 1 ного (совокупного) капитала [(Итог баланса)n] с.300n 2.2.4. Общая капиталоотдача руб./руб Выручка от реализации с.010 2 (оборачиваемость активов) (обо-роты) Средний итог баланса с.300 1 2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала 2.3.1. Чистая рентабельность % (Чистая прибыль) (100 с.190 2 совокупного капитала Средний итог баланса с.300 1 2.3.2. Чистая рентабельность % (Чистая прибыль) (100 с.190 2 собственного капитала Средняя величина собственного капитала с.490 1
Хотинская Г.И., Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия (на примере предприятия сферы услуг): Учебное пособие. 2-е изд., переработанное и дополненное. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007 – С. 3.
Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. – СПб.: Питер, 2002 – С. 11.
Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. – СПб.: Питер, 2002 – С. 12.
Анализ финансово-экономической деятельности хозяйствующего субъекта: Методические указания к выполнению курсового и дипломного проекта / Л.В. Дистергефт, Е.В. Ядренникова. – Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2005 – С. 20.
Анализ финансово-экономической деятельности хозяйствующего субъекта: Методические указания к выполнению курсового и дипломного проекта / Л.В. Дистергефт, Е.В. Ядренникова. – Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2005 – С. 20.
2
Краткосрочные займы и Расчеты с кредиторами
кредиты, используемые + по товарным операциям =
для покрытия запасов