Оценка и прогнозирование финансового состояния ООО "СвязьСтройИнжиниринг"

Введение
Глава 1. Теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия
1.1Значение, задачи и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия
1.2 Основные направления и приемы анализа финансового состояния предприятия
1.3 Анализ состава и структуры активов и пассивов
1.4 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия
1.5 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия
Глава 2. Анализ финансового состояния ООО «СвязьСтройИнжиниринг» за 2006-2007 гг.
2.1 Краткая характеристика ООО «СвязьСтройИнжиниринг»
2.2 Общая оценка финансового состояния ООО «СвязьСтройИнжиниринг»
2.3 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности ООО «СвязьСтройИнжиниринг»
2.4 Анализ деловой активности и рентабельности ООО «СвязьСтройИнжиниринг»
Глава 3. Прогнозирование финансового состояния ООО «СвязьСтройИнжиниринг» на 2008 год
3.1 Методы прогнозирования финансового состояния
3.2 Прогнозирование финансового состояния ООО «СвязьСтройИнжиниринг» на 2008 г
3.3 Диагностика вероятности банкротства ООО «СвязьСтройИнжениринг»
Заключение
Список литературы

Комбинированный метод по приведенной классификации относится к методам, прогнозирующим формы отчетности (в укрупненной номенклатуре статей). В прогнозировании учитывается не только индивидуальная динамика статей, но и взаимосвязь между отдельными статьями как внутри одной формы отчетности, так и между различными формами.
Далее для описания комбинированного метода будут использованы следующие условные обозначения:
ВА — внеоборотные активы; ТА — текущие активы; СК — собственный капитал; КЗ — величина кредиторской задолженности; ТТА — длительность оборота текущих активов; ТКЗ — средний срок погашения кредиторской задолженности; В — выручка от реализации; П — прибыль, остающаяся в распоряжении организации; n — последний отчетный период; n+1 — прогнозируемый период.
Составление прогнозной отчетности начинают с определения ожидаемой величины собственного капитала. Уставный, добавочный и резервный капиталы обычно меняются редко (если только в прогнозируемом периоде не планируется осуществить очередную эмиссию акций), поэтому в прогнозный баланс их можно включить той же суммой, что и в последнем отчетном балансе. Таким образом, основным элементом, за счет которого изменяется сумма собственного капитала, является прибыль, остающаяся в распоряжении организации. Размер прибыли можно рассчитать по методу пропорциональных зависимостей, исходя из величины коэффициента рентабельности продаж РП в будущем периоде, который равен отношению прибыли к выручке от реализации:
РП = П / В (9)
Прогнозная величина данного показателя, а также выручки от реализации определяются методом авторегрессии на основании их индивидуальной динамики в предыдущих периодах. Здесь следует заметить, что гораздо более надежный прогноз величины выручки от реализации может быть получен экспертными оценками специалистов предприятия, базирующимися на прошлых объемах продаж, рыночной конъюнктуре, производственных мощностях, ценовой политике и т. д. Однако, такого рода оценки, как правило, недоступны внешнему аналитику, имеющему в своем распоряжении только публичную отчетность предприятия. Итак, величина собственного капитала в будущем периоде определяется, как его величина в последнем отчетном периоде, увеличенная на величину прогнозируемой прибыли (детерминированный факторный метод):
СКn+1 = CКn + П (10)
Далее определятся потребность в собственном оборотном капитале ПСОК, определяемом как необходимая часть собственного капитала, которая направляется на формирование оборотных (текущих) активов:
ПСОК = СК — ВА (11)
Уравнение (11) является частным случаем балансового уравнения, поскольку отражает равенство между собственным капиталом, как источником формирования средств, и теми видами активов, на формирование которых он направляется. Таким образом, фактически здесь используется балансовый метод прогнозирования. Величина внеобортных активов в прогнозном периоде определяется с помощью метода авторегрессии[21].
Следующим шагом будет определение величины кредиторской задолженности в прогнозном периоде КЗn+1, которая связана с величиной ПСОК. Действительно, кредиторская задолженность является кредитом поставщиков предприятию и, поэтому, должна рассматриваться как источник финансирования. Вследствие разрыва в сроках погашения кредиторской задолженности и оборота оборотного капитала, возникает потребность в дополнительном финансировании, то есть ПСОК. Определим вид зависимости между величинами КЗ и ПСОК.
Если заемные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются на срок, более короткий, чем длительность производственно-коммерческого цикла, то платежи по обязательствам могут осуществляться лишь при условии, что предприятие располагает достаточным собственным оборотным капиталом. Величина потребности в этом источнике финансирования определяется временем между окончанием использования кредита поставщиков и окончанием производственно-коммерческого цикла (периода оборота текущих активов) (ТТА — ТКЗ), а также величиной предстоящих платежей в единицу времени П/Д:
ПСОК = (ТТА — ТКЗ)*П / Д (12)
С другой стороны, для оборачиваемости кредиторской задолженности, по определению имеем:
ОбКЗ = П / КЗ (13),
где П — сумма платежей кредиторам.
Тогда средний срок погашения задолженности будет равен:
ТКЗ = Д/ ОбКЗ = КЗ*Д / П (14),
где Д — длительность отчетного периода.
Исключая из формул (12) и (14) величину П / Д, имеем:
ПСОК = КЗn+1*(ТТА — ТКЗ)/ ТКЗ (15)
Таким образом, потребность в собственном оборотном капитале определяется величиной кредиторской задолженности, длительностью оборота капитала, вложенного в текущие активы, а также сроком погашения кредиторской задолженности. Величина ПСОК сокращается при уменьшении периода оборота текущих активов. В случае, когда ТТА < ТКЗ, выражение в скобках формулы дает отрицательный результат, что означает отсутствие потребности в собственном капитале для формирования оборотных средств. В данном случае все текущие пассивы представлены только задолженностью кредиторам.
Из формулы (15) для величины кредиторской задолженности получим:
КЗn+1 = ПСОК * ТКЗ / (ТТА — ТКЗ) (16)
Рассчитаная по этой формуле величина будет максимально возможной величиной кредиторской задолженности, рассчитанной в предположении, что вся потребность предприятия в финансировании удовлетворяется за счет собственного капитала. Таким образом, величина кредиторской задолженности прогнозируется детерминированным факторным методом с помощью функциональной зависимости (16). Величина ПСОК, входящая в формулу (16), была определена нами ранее. Длительность оборота текущих активов в прогнозном периоде ТТА определяется методом авторегрессии, позволяющим выделить основную тенденцию изменения данного показателя на предприятии. Для определения величины срока погашения кредиторской задолженности ТКЗ предположим, что в предстоящем периоде характер расчетов с поставщиками не изменится. Тогда можно положить значение ТКЗ в прогнозном периоде равным его значению в последнем отчетном периоде:
ТКЗ (n+1) = ТКЗ (n) (17)
Перед определением окончательной величины кредиторской задолженности для включения в прогнозный баланс, необходимо рассчитать значение величины текущих активов ТА (n+1). Для этого воспользуемся уже рассчитанным выше значением длительности оборота текущих активов ТТА. Для оборачиваемости текущих активов, по определению, имеем:
ОбТА = В / <ТА> (18),
где <ТА> обозначает среднюю за отчетный период величину текущих активов.
Тогда длительность оборота текущих активов будет равна:
ТТА = Д/ ОбТА = <ТА>*Д / В (19),
где Д — длительность отчетного периода.
С другой стороны:
<ТА> = (ТА (n) + ТА (n+1))/2 (20)
Из (19) и (20) имеем:
ТА (n+1) = 2* В*ТТА/ Д — ТА (n) (21)
Подставляя уже известные нам величины в правую часть формулы (21), мы определим прогнозную величину текущих активов ТА (n+1) (детерминированный метод).
Итак, для окончательного построения прогнозных форм отчетности в укрупненной номенклатуре статей нам осталось определить величины кредиторской задолженности и кредитов в пассиве баланса. Это делается по следующей схеме. Определяем величину валюты баланса как сумму величин текущих и внеоборотных активов. Затем рассматриваем определенную нами ранее по формуле (16) максимальную величину кредиторской задолженности КЗn+1. В зависимости от ее величины, прогнозирование завершается одним из двух вариантов:
Если сумма КЗn+1 и величины собственного капитала превышает валюту баланса, то величина кредиторской задолженности уменьшается и принимается равной разности между валютой баланса и величиной собственного капитала. В этом случае предприятию достаточно собственных источников финансирования, поэтому в строке «Кредиты и займы» ставим нуль. Здесь нами снова используется базовый балансовый метод увязки показателей, являющийся составной частью описываемого комбинированного метода.
Если же собственных источников недостаточно для удовлетворения потребности в финансировании (сумма КЗn+1 и величины собственного капитала меньше валюты баланса), то погашние обязательств перед кредиторами возможно лишь при условии привлечения дополнительных финансовых ресурсов — кредитов банка. Это отразится на длительности производственно-коммерческого цикла. Замедлится оборачиваемость средств из-за роста себестоимости, в которую теперь будут входить и банковские проценты за пользование кредитом. Это приведет к увеличению разрыва между сроком оборота текущих активов и периодом погашения кредиторской задолженности. Следовательно, увеличится совокупная потребность в финансировании ПФ, представленном собственным капиталом и банковскими кредитами. В работе [8] показано, что величина ПФ может быть определена по формуле:
ПФ = ТА*(ТТА — ТКЗ) / ТА (22)
Значение строки «Кредиты и займы» определяется как разность между совокупной потребностью в финансировании ПФ и уже рассчитанной нами по формуле (11) величиной собственного оборотного капитала в прогнозном периоде ПСОК. По строке «Кредиторская задолженность и прочие пассивы» отражается величина, доводящая суммарный пассив баланса до величины валюты баланса, определенной по активным статьям (балансовый метод).
Исследуемый в данной работе комбинированный метод — один из многих принципиально возможных для построения прогнозных форм отчетности. Очевидно, что выводы по сравнению между собой различных методов финансового прогнозирования следует делать на основе сравнения точности получаемых прогнозов.
3.2 Прогнозирование финансового состояния ООО «СвязьСтройИнжиниринг» на 2008 г
Составим описанным выше комбинированным методом прогнозные формы бухгалтерской отчетности предприятия
Для этого рассчитаем требуемые данные
РП =(4,2%+22,8%)/2=13,5%
В=(122100+159204)/2=140654 тыс.руб
П=140654*13,5%=18988 тыс.руб
СК2008 =34960+18988=53948 тыс. руб
ПСОК = 53948-((19816+15163)/2)=36459 тыс.руб
КЗ2008= 36459* 30/ (200 - 30)=6434 тыс.руб
ТА2008 = 2*140654*200/365- 53297=100844 тыс.руб
Валюта баланса = (19816+15163)/2+100844=118334 тыс.руб
Тогда мы можем провести финансовый анализ предприятия по прогнозной бухгалтерской отчетности.

Таблица 15
Структура имущества организации и источников его формирования
Показатель Значение показателя Изменение на начало периода на конец периода (гр.4-гр.2), тыс. руб. (гр.4 : гр.2), % в тыс. руб. в % к валюте баланса в тыс. руб. в % к валюте баланса 1 2 3 4 5 6 7 Актив 1. Иммобилизованные средства  19816  27,1  17490  14,8 -2326 -11,7 2. Оборотные активы, всего  53297  72,9  100844  85,2 +47547 +89,2 в том числе:запасы (кроме товаров отгруженных)  13115  17,9  13115  11,1 – – в том числе:-сырье и материалы;  2188  3  2188  1,8 – – - готовая продукция (товары).  –  –  –  – – – затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;  10927  14,9  10927  9,2 – – НДС по приобретенным ценностям  131  0,2  131  0,1 – – ликвидные активы, всего  39634  54,2  87181  73,7 +47547 +120 из них:- денежные средства и краткосрочные вложения;  14310  19,6  61857  52,3 +47547 +4,3 раза - дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года);  25324  34,6  25324  21,4 – – - товары отгруженные.  –  –  –  – – – Пассив 1. Собственный капитал  34960  47,8  34960  29,5 – – 2. Заемный капитал, всего  –  –  –  – – – из них: - долгосрочные кредиты и займы;  –  –  –  – – – - краткосрочные кредиты и займы.  –  –  –  – – – 3. Привлеченный капитал*  38153  52,2  83374  70,5 +45221 +118,5 Валюта баланса  73113  100  118334  100 +45221 +61,9
Структура активов организации на конец декабря 2008 г. характеризуется следующим соотношением: 14,8% иммобилизованных средств и 85,2% текущих активов. Активы организации в течение анализируемого периода увеличились на 45221 тыс. руб. (на 61,9%). Несмотря на значительное увеличение активов, собственный капитал остался неизменным, что свидетельствует об отрицательной динамике имущественного положения организации.
Рост активов организации связан с ростом показателя по строке "Денежные средства" на 47547 тыс. руб. (или 100% вклада в прирост активов).
Одновременно, в пассиве баланса прирост произошел по строке "Прочие краткосрочные обязательства" (+76940 тыс. руб., или 100% вклада в прирост пассивов организации в течение анализируемого периода).
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "Основные средства" в активе и "Кредиторская задолженность: прочие кредиторы" в пассиве (-2326 тыс. руб. и -16869 тыс. руб. соответственно).
Таблица 16
Анализ показателей финансовой устойчивости организации
Показатель Значение показателя Изменение показателя(3-2) Описание показателя и его нормативное значение на начало отчетного периода на конец отчетного периода 1 2 3 4 5 1. Коэффициент автономии  0,48   0,3   -0,18  Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6-0,7) 2. Финансовый леверидж  0,92   0,42   -0,5  Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1. 3. Коэффициент покрытия инвестиций  0,48   0,3   -0,18  Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое – <0,75. Продолжение табл. 16
4. Коэффициент маневренности собственного капитала  0,43   0,5   +0,07  Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как минимум, положительное. 5. Коэффициент мобильности оборотных средств  0,73   0,85   +0,12  Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. 6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов  1,15   1,33   +0,18  Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. Нормативное значение: не менее 0,5 7. Коэффициент обеспеченности текущих активов  0,28   0,17   -0,11  Отношение собственных оборотных средств к текущим активам. Нормативное значение: не ниже 0,1 8. Коэффициент краткосрочной задолженности  1   1   –  Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности.
Коэффициент автономии организации на конец декабря 2008 г. составил 0,3. Полученное значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (30% от общего капитала организации) СвязьСтройИнжиниринг в значительной степени зависит от кредиторов.
Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода равно 0,3, что значительно ниже допустимой величины (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала СвязьСтройИнжиниринг составляет всего 30%).
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на последний день 2008 г. составило 0,5. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5-0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации.
Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (1,33) соответствует норме, т. е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами СвязьСтройИнжиниринг.
Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.
Таблица 17
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Активы по степени ликвидности На конец отчетного периода, тыс. руб. Прирост с нач. года, % Норм. соотно-шение Пассивы по сроку погашения На конец отчетного периода, тыс. руб. Прирост c нач. года, % Излишек/недостатокплатеж. средствтыс. руб.,(гр.6 — гр.2) 1 2 3 4 5 6 7 8 А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) 61857 +4,3 раза >= П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) 6434 -83,1 +55423 А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) 25324 – >= П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) 76940 – -51616 А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету) 13158 – >= П3. Долгосрочные обязательства 0 – +13158 А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) 17490 -11,7 <= П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету) 34455 – -16965 Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. Организация способна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которых больше на 89,6%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае у организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (33% от необходимой величины). Однако это не столь критично, поскольку высоколиквидных активов достаточно не только для покрытия наиболее срочных обязательств, но и для покрытия в совокупности с краткосрочной дебиторской задолженностью среднесрочных обязательств организации.
На последний день анализируемого периода значение коэффициента текущей ликвидности (1,21) не соответствует норме. При этом нужно обратить внимание на имевшее место в течение рассматриваемого периода негативное изменение – коэффициент снизился на -0,19.
Коэффициент быстрой ликвидности имеет значение, укладывающееся в норму (1,05). Это означает, что у СвязьСтройИнжиниринг достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.
При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,74. При этом в течение коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,37.
По данным "Отчета о прибылях и убытках" за рассматриваемый период (2008 г.) организация получила прибыль от продаж в размере 18988 тыс. руб., что составляет 13,5% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль выросла на 13809 тыс. руб., или в 3,7 раза.
По сравнению с прошлым периодом в текущем выросла как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 18554 и 4745 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (+15,2%) опережает изменение расходов (+4,1%)
Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация как и в прошлом году не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Поэтому показатель "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2 отсутствует.
Прибыль от прочих операций за 2008 г. составила 499 тыс. руб. При этом величина прибыли от прочих операций составляет 2,6% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.
Таблица 18
Анализ рентабельности
Показатели рентабельности Значения показателя (в копейках) Изменение,коп. (гр.2 — гр.3) за отчетный период 2008 г. за аналогичный период прошлого года 1 2 3 4 1. Величина прибыли от продаж на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) 15,6 4,4 +11,2 2. Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации (рентабельность продаж) 13,5 4,2 +9,3 3. Величина прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации 12 3,7 +8,3 Представленные в таблице показатели рентабельности имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности СвязьСтройИнжиниринг в 2008 г.
Прибыль от продаж в отчетном периоде составляет 13,5% от полученной выручки. При этом имеет место рост рентабельности продаж по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. (+9,3%).
Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения к совокупным расходам организации, составила 12%. То есть с каждого рубля, израсходованного в течение в рамках финансово-хозяйственной деятельности СвязьСтройИнжиниринг, было получено 12 коп. прибыли. За аналогичный период 2007 г. также была получена прибыль, но на 8,3 коп. с рубля меньше, чем в 2008 г.
В следующей таблице представлена рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
Таблица 19
Рентабельность капитала
Показатель рентабельности Значение показателя в отчетном периоде, % Расчет показателя Рентабельность производственных фондов 59,8 Отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости основных средств и материально-производственных запасов Рентабельность активов (ROA) 15,3 Отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов Рентабельность собственного капитала (ROE) 41,8 Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала В течение анализируемого периода каждый рубль, вложенный ООО «СвязьСтройИнжиниринг» в основные фонды и материально-производственные запасы, принес прибыль от продаж в размере 0,6 руб.
В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 20
Расчет показателей деловой активности
Показатель оборачиваемости  Значения показателя в отчетном периоде,коэффициент  Продолжительность  оборота в отчетном периоде в днях Оборачиваемость активов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости активов) 1,5 245 Оборачиваемость собственного капитала
(отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала) 4 89 Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности) 5,6 65 Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги)
(отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию) 6,9 52 Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками
(отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками) 15,5 23 Оборачиваемость материально-производственных запасов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ) 10,7 34
3.3 Диагностика вероятности банкротства ООО «СвязьСтройИнжиниринг»
В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций. Первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводились в США ещё в начале тридцатых годов. В современной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером. Однако, как отмечают многие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским хозяйственным условиям, в частности «Z-счёта» Э. Альтмана и двухфакторной математической модели. Новые методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий, были разработаны О.П. Зайцевой , Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым. Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.
Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой организации заранее, ещё до появления её очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4 – 5 лет). В связи с этим коротки и временные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уже наступившего кризиса организации их применение может привести к банкротству. Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, ещё до наступления кризиса коммерческой организации, с целью предотвращения этого кризиса.
Рассчитаем в качестве показателя вероятности скорого банкротства организации Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5
Таблица 21
Расчет коэффициента Альтмана
 Коэф-т  Расчет  Значение в 2006 году  Значение в 2007 году  Значение в 2008 году  Множитель Произведение в 2006 году(гр. 3 х гр. 6) Произведение в 2007 году(гр. 4 х гр. 6) Произведение в 2008 году (гр. 5 х гр. 6) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 К1 Отношение оборотного капитала к величине всех активов 0,75 0,72 0,85 1,2 0,9 0,87 1,02 К2 Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов 0,32 0,28 0,17 1,4 0,45 0,4 0,24 К3 Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов 0,58 0,07 0,16 3,3 1,92 0,23 0,53 К4 Отношение собственного капитала к заемному 1,23 0,92 0,42 0,6 0,74 0,55 0,25 К5 Отношение выручки от продаж к величине всех активов 2,55 1,67 1,19 1 2,55 1,67 1,19 Z-счет Альтмана: 6,56 3,72 3,23
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1,8 и менее – очень высокая;
от 1,81 до 2,7 – высокая;
от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
от 3,0 и выше – очень низкая.
Для СвязьСтройИнжиниринг значение Z-счета на конец 2006 г. составило 6,56, а значение Z-счета на конец 2007 г. составило 3,72. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства СвязьСтройИнжиниринг. Несмотря на полученные выводы следует отметить, что Z-счет Альтмана в российской практике имеет низкую эффективность прогнозирования, особенно для небольших организаций, акции которых не котируются на биржах.
Значение Z-счета на конец 2008 г. предполагается равным составило 3,23. Это также свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства СвязьСтройИнжиниринг. Исходя из полученного значения можно сделать вывод о некотором увеличении вероятности банкротства.
В данном разделе приведен анализ кредитоспособности СвязьСтройИнжиниринг по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. № 285-5-р).
Методика, используемая Сбербанком РФ основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. В отличие от абстрактных моделей оценки вероятности банкротства, методика Сбербанка является реально действующей моделью, на основании которой принимается решение о возможном банкротстве предприятия и затем  — о выдаче или невыдаче кредита данному предприятию.

Таблица 22
Анализ кредитоспособности предприятия в 2007 году
Показатель Фактическое значение Катего-рия Вес показателя Расчет суммы баллов  Справочно: категории показателя     1 категория 2 категория  3 категория  Коэффициент абсолютной ликвидности 0,38 1 0,05 0,05 0,1 и выше 0,05-0,1 менее 0,05 Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности 1,04 1 0,1 0,1 0,8 и выше 0,5-0,8 менее 0,5 Коэффициент текущей ликвидности 1,4 1 0,4 0,8 1,5 и выше 1,0-1,5 менее 1,0 Коэффициент наличия собственных средств 0,48 1 0,2 0,2 0,4 и выше 0,25-0,4 менее 0,25 Рентабельность продукции 0,04 1 0,15 0,3 0,1 и выше менее 0,1 нерентаб. Рентабельность деятельности предприятия 0,04 1 0,1 0,2 0,06 и выше менее 0,06 нерентаб. Итого х х 1 1,65  
В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:
первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).
В данном случае сумма баллов равна 1,65. Поэтому, организация может рассчитывать на получение банковского кредита, если сумеет убедить банк в своей кредитоспособности.
Таблица 23
Анализ кредитоспособности предприятия в 2008 году (прогноз)
Показатель Фактическое значение Катего-рия Вес показателя Расчет суммы баллов  Справочно: категории показателя     1 категория  2 категория  3 категория  Коэффициент абсолютной ликвидности 0,74 1 0,05 0,05 0,1 и выше 0,05-0,1 менее 0,05 Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности 1,05 1 0,1 0,1 0,8 и выше 0,5-0,8 менее 0,5 Коэффициент текущей ликвидности 1,21 2 0,4 0,8 1,5 и выше 1,0-1,5 менее 1,0 Коэффициент наличия собственных средств 0,3 2 0,2 0,4 0,4 и выше 0,25-0,4 менее 0,25 Рентабельность продукции 0,13 1 0,15 0,15 0,1 и выше менее 0,1 нерентаб. Рентабельность деятельности предприятия 0,1 1 0,1 0,1 0,06 и выше менее 0,06 нерентаб. Итого х х 1 1,6   Сумма баллов по данной методике в 2008 году снизилась до 1,6, а следовательно, вероятность банкротства снизилась. Выводы, полученные по данной методике, совпадают с выводами, полученными при расчете коэффициента Альтмана.
Заключение
Поиск резервов повышения эффективности использования всех видов имеющихся ресурсов — одно из важнейших задач любого производства. Выявлять и практически использовать эти резервы можно только с помощью тщательного финансового экономического анализа.
В развивающихся рыночных отношениях в нашей стране предприятия получили имеет юридическую и экономическую самостоятельность. Главной целью хозяйственной деятельности предприятия является получение и максимизация прибыли. Именно прибыль обеспечивает устойчивое финансовое положение, является основным стимулом деятельности, выступает вознаграждением за результаты работы. Проблема формирования, учета и использования прибыли является наиболее актуальным вопросом бухгалтерского учета.
В экономической науке прибыль рассматривается с позиций теории эксплуатации, теории форм рынка и теории излишков. В бухгалтерском учете прибылью называется разница между расходами, связанными с производством или продажей товара или услуги, и доходами, полученными предприятием, которое их производит или поставляет на рынок.
В условиях рыночных отношений, самостоятельности предприятий, а также ответственности за результаты своей деятельности существует необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентации в финансовых возможностях и перспективах (получение банковского кредита, привлечение иностранных инвестиций), оценки финансового состояния других хозяйствующих субъектов. Решение данных вопросов обеспечивает финансовая стратегия предприятия.
В данной работе объектом исследования выступает ООО «СвязьСтройИнжиниринг»
Первая глава работы посвящена рассмотрению теоретической основы проведения экономического анализа предприятия как с экономической, так и с бухгалтерской точки зрения. Раскрываются основные цели и задачи финансовой стратегии предприятия, приводится структура формирования финансового результата. Особое внимание уделено классификации методов построения финансового анализа и процессу разработки стратегии во взаимодействии с финансовым состоянием предприятия.
Вторая глава работы посвящена рассмотрению непосредственного объекта исследования данной работы  — ООО « СвязьСтройИнжиниринг «. Приведена краткая характеристика предприятия, проведен финансовый анализ предприятия, выявлены недостатки и предложены меры по улучшению финансового результата.
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию по итогам 2007 г.) и результатов деятельности СвязьСтройИнжиниринг в течение анализируемого периода, которые приведены ниже. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.
чистые активы превышают уставный капитал, при этом за рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;
абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;
коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;
коэффициент абсолютной ликвидности вполне соответствует общепринятому значению;
итоговая прибыль составляет значительный процент от совокупной стоимости активов организации (6,4%).
С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности СвязьСтройИнжиниринг характеризуют следующие показатели:
коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности соответствует нормальному значению;
чистая прибыль составила 4310 тыс. руб.
Показатели финансового положения и результатов деятельности СвязьСтройИнжиниринг, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:
коэффициент автономии близок к норме (0,48);
коэффициент маневренности собственного капитала имеет удовлетворительное значение (0,43);
не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
за отчетный период получена прибыль от продаж (5179 тыс. руб.), однако наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-31116 тыс. руб.).
Приведенные ниже 5 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:
отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
не соответствующая норме структура баланса с точки зрения платежеспособности (один из показателей, коэффициент текущей ликвидности, не уложился в норму);
коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в нормативное значение;
значительное падение прибыльности продаж (-18,6 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период, равной 22,8%);
значительное падение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации (-20,6 коп. с рубля расходов от данного показателя рентабельности за аналогичный период 2006 г.).
В ходе анализа был получен лишь один показатель, имеющий критическое значение – коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала СвязьСтройИнжиниринг составляет всего 48% при критическом пороге 75%).
В третьей главе дипломной работы рассмотрены методы прогнозирования финансовых результатов предприятия и составлена прогнозная финансовая отчетность, на основании которой произведен финансовый анализ. Также произведена диагностика вероятности банкротства предприятия.
Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию на последний день 2008 г., по составленной нами прогнозной финансовой отчетности предприятия) и результаты деятельности СвязьСтройИнжиниринг за 2008 г. При этом учтено как текущее состояние показателей, так и их динамика.
Показатели финансового положения и результатов деятельности СвязьСтройИнжиниринг на конец 2008 года, имеющие исключительно хорошие значения:
чистые активы превышают уставный капитал;
абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;
коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;
коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
за 2008 год будет получена прибыль от продаж (18988 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с прошлым периодом (+13809 тыс. руб.);
прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составит 14610 тыс. руб. (+10300 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2007 г.);
положительная динамика рентабельности прода