Экономическое обоснование выбранной марки подвижного состава по критерию – максимальная величина прибыли для АТП

Содержание
Исходные данные
1. Расчет технико-эксплуатационных показателей
2. Расчет доходов от реализации АТУ
3. Расчет себестоимости автомобильных перевозок
3.1. Фонд оплаты труда
3.2. Единый социальный налог (ЕСН)
3.3. Топливо
3.4. Смазочные, обтирочные и прочие материалы
3.5. Ремонтный фонд
3.6. Восстановление и ремонт шин
3.7. Амортизация подвижного состава
3.8. Накладные расходы
3.9. Итог по разделу 3
4. Определение оптимального уровня затрат и доходов
5. Расчет прибыли и рентабельности
6. Экономическое обоснование инвестиционных решений
6.1. Чистый приведенный эффект
6.2. Индекс рентабельности инвестиций
6.3. Срок окупаемости инвестиций
6.4. Итоги раздела 6
Список использованной литературы

Рис. 1. Соотношение между издержками и доходами
В предыдущем разделе было сказано, что себестоимость перевозок ниже суммы дохода во всех трех случаях. А суммы налогов будут рассчитаны в следующем разделе.
5. Расчет прибыли и рентабельности
Расчет прибыли и рентабельности производится по формулам 90-96 (см. табл. 16).
Таблица 16
Формулы 90-96
№ Показатель Формула Пояснение 90 Налогооблагаемая прибыль, руб. Рн = D – S - Но Но – налоги и отчисления, руб. 91 Налоги и отчисления, руб. Но = Нтр + Ним Нтр – транспортный налог, руб.
Ним – налог на имущество, руб. 92 Транспортный налог, руб. Нтр = Стнт х Nл.с. х Nа Стнт – ставка транспортного налога, руб./л.с.
Nл.с. – мощность двигателя автомобиля, л.с. 93 Налог на имущество, руб. Ним = Стним х ΣСа Стним – ставка налога на имущество, % (2,2%)
ΣСа – общая стоимость приобретаемых автомобилей, руб. 94 Чистая прибыль предприятия, руб. Рчист = Рн - Нп Нп – налог на прибыль, руб. 95 Налог на прибыль, руб. Нп = Рн х Стнп Стнп – ставка налога на прибыль, % (24%) 96 Рентабельность предприятия, %
Расчеты по формулам 90-96 представлены в таблице 17.
Из таблицы 17 видно, что все три проекта обеспечивают предприятию прибыль. Наибольшую прибыль предприятию обеспечивает проект №2, наименьшую – проект №3. Также рентабельность второго проекта имеет наибольшее значение, третьего – наименьшее. Таблица 17
Расчеты по формулам 90-96
№ Показатель Автомобиль Урал-43206 ГАЗ-3307 ЗИЛ-5301ПО 90 Налогооблагаемая прибыль, руб. Рн = 181817244 – 113417646,15 – 1697780 = 66701817,85 Рн = 182369880 - 95582915,63 - 616081,6 = 86170882,77 Рн = 181817244 - 180176943,45 – 1102416 = 537884,55 91 Налоги и отчисления, руб. Но = 400660 + 1297120 = 1697780 Но = 119040 + 497041,6 = 616081,6 Но = 243712 + 858704 = 1102416 92 Транспортный налог, руб. Нтр = 26 х 230 х 67 = 400660 Нтр = 16 х 120 х 62 = 119040 Нтр = 16 х 128 х 119 = 243712 93 Налог на имущество, руб. Ним = 2,2% х (880000 х 67) = 1297120 Ним = 2,2% х (364400 х 62) = 497041,6 Ним = 2,2% х (328000 х 119) = 858704 94 Чистая прибыль предприятия, руб. Рчист = 66701817,85 - 16008436,28 = 50693381,57 Рчист = 86170882,77 - 20681011,86 = 65489870,91 Рчист = 537884,55 - 129092,29 = 408792,26 95 Налог на прибыль, руб. Нп = 66701817,85 х 24% = 16008436,28 Нп = 86170882,77 х 24% = 20681011,86 Нп = 537884,55 х 24% = 129092,29 96 Рентабельность предприятия, %
6. Экономическое обоснование инвестиционных решений
Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных проектов. В этом случае необходимо сделать выбор, основываясь на каких-то критериях.
Побудительным мотивом осуществления расходов на инвестиции является прибыль. Предприниматели приобретают средства производства только тогда, когда ожидается, что подобные закупки будут прибыльными.
В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования и т. п.
В качестве измерителя здесь могут применяться формальные характеристики, основанные на дисконтировании (приведении к одному моменту времени) потоков ожидаемых поступлений и расходов. Наиболее важным здесь является выбор уровня ставки процентов, по которой производится дисконтирование, - ставки сравнения. Наиболее часто при анализе эффективности применяют три варианта ставки: усредненную стоимость капитала (усредненный показатель доходности акций, процентных ставок по кредиту и т.д.); либо субъективные оценки, основанные на опыте компании; либо существующие ставки по долгосрочному кредиту.
Для учета риска (например, потерь от сокращения отдачи, инфляционного обесценения денег) рекомендуется вводить поправку к уровню процентной ставки, т.е. добавлять некоторую рисковую премию, учитывающую как специальный риск, связанный с неустойчивостью получения дохода от конкретного капиталовложения, так и рыночный риск, связанный с конъюнктурой.
Ниже приведены основные показатели, основанные на дисконтировании, используемые при оценке инвестиционной деятельности.
6.1. Чистый приведенный эффект
Этот показатель позволяет сопоставить величину исходной инвестиции IC с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. В данной курсовой работе исходные инвестиции равны стоимости приобретения подвижного состава автомобильного транспорта и определяются по формуле 97:
IC = Ца х Nа
где Ца - цена приобретения одного автомобиля, руб.;
Nа - количество приобретаемых автомобилей, ед.
Для автомобиля Урал-43206: IC = 880000 х 67 = 58960000 руб.
Для автомобиля ГАЗ-3307: IC = 364400 х 62 = 22592800 руб.
Для автомобиля ЗИЛ-5301ПО: IC = 328000 х 119 = 39032000 руб.
Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого инвестором самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.
Допустим, делается прогноз, что инвестиция IC будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере Рчист1, Рчист1, … , Рчистn. Под доходом следует понимать чистую прибыль, полученную в каждом временном отрезке Рчист. Необходимо самостоятельно спрогнозировать и обосновать чистую прибыль предприятия на ближайшие пять лет, основываясь на данных, полученных во втором и третьем разделах.
Нам известна чистая прибыль за первый год работы АТП. Необходимо учесть, что затраты ежегодно увеличиваются на 10% под действием различных факторов (например, инфляция). Стоимость транспортных услуг также увеличивается, среднее увеличение составляет 8% в год. Сумма транспортного налога не меняется. Сумма налога на имущество ежегодно снижается примерно на 2%, т.к. остаточная стоимость подвижного состава уменьшается. Совокупное влияние перечисленных факторов дает ежегодное увеличение чистой прибыли в среднем на 4,7%. Расчет денежных потоков по годам представлен в таблице 18.
Таблица 18
Денежные потоки АТП за 5 лет
Денежные потоки по годам Условное обозначение Проект 1 Проект 2 Проект 3 1-й год
2-й год
3-й год
4-й год
5-й год Рчист1
Рчист2
Рчист3
Рчист4
Рчист5 50693381,57
53075970,5
55570541,12
58182356,55
60916927,31 65489870,91
68567894,84
71790585,9
75164743,44
78697486,38 408792,26
428005,496
448121,755
469183,477
491235,1
Общая накопленная величина дисконтированных доходов PV и чистый приведенный эффект NPV соответственно рассчитываются по формулам 98 и 99:
NPV = PV – IC
если: NPV > 0, то проект следует принять;
NPV < 0, то проект следует отвергнуть;
NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Для автомобиля Урал-43206: PV = 242088737 руб.
NPV = 242088737 – 58960000 = 183128737 руб. → проект следует принять;
Для автомобиля ГАЗ-3307: PV = 312750100 руб.
NPV = 312750100 - 22592800 = 290157300 руб. → проект следует принять;
Для автомобиля ЗИЛ-5301ПО: PV = 1952208 руб.
NPV = 1952208 - 39032000 = -37079792 руб. → проект следует отвергнуть.
Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного.
6.2. Индекс рентабельности инвестиций
Индекс рентабельности PI представляет собой соотношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам и рассчитывается по формуле 100:
если PI > 1, тo проект следует принять;
PI < 1, то проект следует отвергнуть;
PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Для автомобиля Урал-43206: PI = 242088737 / 58960000 = 4,11 → проект следует принять;
Для автомобиля ГАЗ-3307: PI = 312750100 / 22592800 = 13,84 → проект следует принять;
Для автомобиля ЗИЛ-5301ПО: PI = 1952208 / 39032000 = 0,05 → проект следует отвергнуть.
В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV. В нашем случае очевидно преимущество второго проекта.
6.3. Срок окупаемости инвестиций
С финансовых позиций более обоснованным является учет временного аспекта при определении срока окупаемости РР инвестиций. В этом случае под сроком окупаемости понимают продолжительность периода, в течение которого сумма доходов (выручка за вычетом всех платежей), дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций. Таким образом, срок окупаемости представляет собой теоретически необходимое время для полной компенсации инвестиций дисконтированными доходами. Очевидно, что предлагаемый вариант расчета срока окупаемости увеличивает его величину по сравнению с общепринятым, согласно которому срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. Общая формула расчета показателя РР имеет вид (формула 101):
РР = n, при котором
Для автомобиля Урал-43206: PP = 2 года;
Для автомобиля ГАЗ-3307: PP = 1 год;
Для автомобиля ЗИЛ-5301ПО: PP = более 5 лет.
Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта, - главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект.
6.4. Итоги раздела 6
Результаты расчета инвестиционных решений представлены в таблице 6.
Таблица 6
Сравнительный результат расчета инвестиционных решений
Показатель Условное обозначение Проект 1 Проект 2 Проект 3 Денежные потоки по годам
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
Рчист1
Рчист2
Рчист3
Рчист4
Рчист5
50693381,57
53075970,5
55570541,12
58182356,55
60916927,31
65489870,91
68567894,84
71790585,9
75164743,44
78697486,38
408792,26
428005,496
448121,755
469183,477
491235,1 Исходные инвестиции, руб. IC 58960000 22592800 39032000 Величина дисконтированных доходов, руб. PV 242088737 312750100 1952208 Величина чистого приведенного эффекта, руб. NPV 183128737 290157300 -37079792 Рентабельность инвестиций, % PI 4,11 13,84 0,05 Срок окупаемости инвестиций, лет РР 2 1 >5
Вывод. Для предприятия наиболее эффективным является второй проект (приобретение автомобилей ГАЗ-3307), потому что он принесет наибольшую прибыль при наименьших инвестициях и себестоимости перевозок. О том, что необходимо выбрать этот проект свидетельствуют также наибольшие показатели величины чистого приведенного эффекта и рентабельности инвестиций, а также наименьший срок окупаемости.
Список использованной литературы
Напольский Г.М. Технологическое проектирование автотранспортных предприятий и станций технического обслуживания: Учебник для вузов.- 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Транспорт, 1993. – 271 с.
Краткий автомобильный справочник / Гос. НИИ автомоб. трансп. - 8-е изд. - М.: Транспорт, 1979.
Проектирование автотранспортных систем доставки груза / В.И. Николин, С.М. Мочалин, Е.Е. Витвицкий, И.В. Николин; Под ред. проф. В.И. Николина. - Омск: Изд-во СибАДИ, 2001. - 184 с.
Положение о техническом обслуживании и ремонте подвижного состава автомобильного транспорта. - М.: Транспорт, 1988. - 78 с.
Прейскурант №13-01-01. Тарифы на перевозку грузов и другие услуги, выполняемые автомобильным транспортом.
Справочные и нормативные материалы по автомобильному транспорту. - 3-е изд. - Курган, 1987.
Тарифная политика на автомобильном транспорте. - М.: Изд-во «Центроргтрудавтотранс, 2001.-215с.
Расчет технико-эксплуатационных показателей
Определение дохода
Расчет затрат
Установление оптимального уровня доходов и затрат
Возможность получения прибыли
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5