Эффективность инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли на примере инвестиционного проекта МНПП "Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск"

Содержание
Введение
Глава I. Теоретические основы системы управления инвестициями
1.1.Сущность, структура, источники инвестиций
1.2. Система управления инвестиционным процессом
1.3. Политика управления инвестициями
1.4.Оценка эффективности инвестиционных проектов
Глава II. Анализ перспектив реализации инвестиционного проекта «Магистральный нефтепродуктопровод «Кстово - Ярославль - Кириши - Приморск (I очередь)»
2.1. Описание макроэкономического окружения проекта
2.2. Маркетинговый анализ
2.2.1.Обзор основных источников информации, используемых для прогнозирования
2.2.2.Прогноз развития нефтяного комплекса Российской Федерации на среднесрочную перспективу
2.2.3.Определение потребности в транспортировке нефтепродуктов
2.3.Прогнозная оценка загрузки МНПП «Кстово - Ярославль - Кириши -Приморск» на 2008-2010 гг. и на 2010-2015 гг.
2.4. Обоснование уровня принятых тарифов
Глава III. Оценка эффективности инвестиционного проекта»Магистральный нефтепродуктопровод «Кстово - Ярославль - Кириши - Приморск (I очередь)»
3.1.Оценка инвестиционных издержек
3.2.Расчет текущих издержек по проекту
3.3.Коммерческая эффективность, финансирование и эффективность участия
Заключение
Список использованной литературы
Приложение 1
Приложение 2

Внутренняя норма дохода (ВНД), %
Ставка дисконтирования, %
Срок окупаемости, лет
Индекс доходности, доли единицы 1136,7
25
10
5,9
2,6 175,9
16
10
10,9
1,6 1311,6
23
10
6,8
2,3 Рассмотрим показатели по итогам пуска первой очереди
, = (20178-17227,2): (1+0,15)6=1136,7 (8)
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178-17227,2)* 100 % : 17227,2=25 % (8.1)
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =17227,2:2919,5=5,9 (8.2)
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI =44790,72: 17227,2=2,6 (8.3)
По показателю второй очереди
, = (61570,5-1311,6): (1+0,15)7 =1311,6 (9)
Внутренняя норма дохода:
IRR =(71371,32-61527,0)* 100 % : 61527,0=16 % (9.1)
Ставка дисконтирования принята 10 % (минимальная, на 1 % выше ставки по кредитной истории ОАО «Татнефть» как наиболее значительного партнёра)
Срок окупаемости затрат во вторую очередь:
DPP =61527,0:5644,9=10,9 лет (9.2)
Индекс доходности
PI =98443,2: 61527,0=1,6 (9.3)
По всему проекту:
, = (61570,5-78814,4): (1+0,15)11 =175,9 (10)
Внутренняя норма дохода:
IRR =(91424,7-78814,4)* 100 % : 78814,4=16 % (10.1)
Ставка дисконтирования принята 10 %
Срок окупаемости затрат:
DPP =78814,4:11590,4 =6,8 лет (10.2)
Индекс доходности
PI =181273,12: 78814,4=2,3 (10.3)
Потребность в денежных средствах, необходимых для финансовой реализации проекта строительства I очереди МНПП «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск» определена на стадии оценки коммерческой эффективности, на основе отчета о движении денежных средств, учитывающего операционную и инвестиционную деятельность предприятия.
Расчет эффективности участия в инвестиционном проекте строительство I очереди МНПП «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск» выполнен с учетом проектной схемы финансирования, которая предполагает, что исключительно проект генерирует поток денежных средств, достаточный для выполнения всех финансовых обязательств в требуемый срок и в полном объеме. Структура требуемого капитала представлена следующим образом: 30 % собственные средства, 70 % заемные средства (данные заказчика). Погашение основного долга и процентов по нему предполагается равными долями. Ставка по кредиту (номинальная) принята на уровне 9 %, что соответствует кредитной истории ОАО «АК»Транснефтепродукт», а так же общедоступной статистической информации об условиях привлечения средств отечественными компаниями ТЭК в целях финансирования крупных инвестиционных проектов.
Как было отмечено, проектная схема финансирования предполагает привлечение средств в необходимых для финансовой реализации инвестиционного проекта объемах, при этом проект должен исключительно сам генерировать необходимые денежные средства, требуемые для погашения основного долга и процентов по нему, а также все прочие финансовые обязательства.
В соответствии с потребностью в средствах и структурой капитала, а также в целях оптимизации схемы финансирования предполагается использование двух кредитных линий. Объем заемных средств по пусковым комплексам составит:
2005 г. 2006 г. 2011г. Всего
Второво - Приморск 194,0 млн. долл. 346,1 млн. долл. - 540,1 млн. долл.
Кириши - Приморск 83,4 млн. долл. 141,9 млн. долл. 6,5 231,8 млн. долл.
Полное развитие 277,4млн. долл. 488,9млн. долл. - 766,4млн. долл.
План финансирования инвестиционного проекта строительство I очереди МНПП «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск» по пусковым комплексам и на полное развитие представлен в приложении 1.
В результате выбранной схемы финансирования кредитная организация вернет следующие объемы денежных средств:
Второво — Приморск — 716,7 млн. долл. Кириши - Приморск - 307,6 млн. долл. Полное развитие - 1017,2 млн. долл.
Далее определены значения показателей эффективности участия ООО «Балттранснефтепродукт» в инвестиционном проекте строительства I очереди МНПП «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск». Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников.
Показатели эффективности участия рассчитаны по пусковым комплексам «Второво-Приморск», «Кириши-Приморск», а так же для полного развития МНПТТ «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск».
Специфическими потоками денежных средств, учитывающимися при расчете показателей эффективности участия, являются потоки, связанные с финансовой деятельностью предприятия: привлечение средств - в качестве притока денежных средств; возврат основного долга и процентов по нему - в качестве оттока денежных средств.
Оценка показателей эффективности участия проведена на основе приведенной выше схемы финансирования.
В настоящем разделе приведены прогнозные отчеты о движении денежных средств ООО «Балттранснефтепродукт» за рассматриваемый период. Следует отметить, что по строке «Внереализационные доходы» отражен возврат «НДС-уплаченного» по капитальным вложениям.
Выбранный тариф и схема финансирования позволяют получить приемлемые для участника проекта (ООО «Балттранснефтепродукт») показатели эффективности, как по пусковым комплексам, так и по проекту в целом. На основе данных показателей можно признать целесообразным реализацию проекта с точки зрения ООО «Балттранснефтепродукт» и кредитной организации.
Следует отметить, что денежный поток, генерируемый инвестиционным проектом, достаточен для того, чтобы вернуть заемные средства в более ранние сроки, нежели это предусмотрено схемой финансирования. Однако, при такой схеме движения заемных средств инвестиционного проекта снижается эффективность участия собственных средств. Более подробно влияние кредитного срока на показатели эффективности участия рассмотрено при осуществлении анализа чувствительности.
Показатели эффективности участия по пусковому комплексу «Второво-Приморск» и «Кстово-Приморск», а так же при полном развитии МНПП «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск» представлены в таблице 3-9.
Необходимо учитывать, что во всех нижеследующих таблицах расчеты осуществлены в прогнозных ценах. Именно этим, например, объясняется, что выручка от реализации продукции и связанный с ней НДС в нижеследующих таблицах по 2007 году отличается от аналогичных показателей, в которой они представлены в текущих ценах 2005 г.
Таблица 3-9. Показатели эффективности участия
Наименование показателей Значение
Пусковой комплекс «Второво-Приморск» Пусковой комплекс «Кириши-Приморск» Полное развитие МНПП Чистый дисконтированный доход (ЧДД), млн. долл.
Внутренняя норма дохода (ВНД), %
Ставка дисконтирования, %
Срок окупаемости, лет
Индекс доходности, доли единицы 1155,0
40
10
4,8
2,6 183,7
20
10
10,4
1,6 1337,6
34
10
6,5
2,3
Рассмотрим показатели по итогам пуска первой очереди
, = (20178-17227,2): (1+0,15)4,8=1150 (12)
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178-17227,2)* 100 % : 13207,2=40 % (12.1)
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =13207,2:2219,5=4,8 (12.2)
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI =44790,72: 17227,2=2,6 (12.3)
По показателю второй очереди
, = (61570,5-1311,6): (1+0,15)10,4 =1311,6 (13)
Внутренняя норма дохода:
IRR =(71371,32-61527,0)* 100 % : 61527,0=16 % (13.1)
Ставка дисконтирования принята 10 % (минимальная, на 1 % выше ставки по кредитной истории ОАО «Татнефть» как наиболее значительного партнёра)
Срок окупаемости затрат во вторую очередь:
DPP =61527,0:5699,9=10,4 лет (13.2)
Индекс доходности
PI =98443,2: 61527,0=1,6 (13.3)
По всему проекту:
, = (61570,5-78814,4): (1+0,15)6,5 =1337,6 (14)
Внутренняя норма дохода:
IRR =(91424,7-78814,4)* 100 % : 39814,4=34 % (14.1)
Ставка дисконтирования принята 10 %
Срок окупаемости затрат:
DPP =78814,4:12190,4 =6,5 лет (14.2)
Индекс доходности
PI =181273,12: 78814,4=2,3 (14.3)
При проведении анализа чувствительности рассмотрено влияние основных параметров реализации проекта (цена продукции, объем прокачки, капитальные вложения, текущие затраты, а также срок кредитования) на показатели коммерческой эффективности и эффективности участия.
Наибольшее влияние на показатели эффективности проекта оказывает изменение цены продукции и объема прокачки.
Проведенный анализ чувствительности инвестиционного проекта «Магистральный нефтепродуктопровод «Кстово - Ярославль - Кириши - Приморск (I очередь)» продемонстрировал очень высокую устойчивость показателей коммерческой эффективности проекта к изменению основных параметров и сохранение требуемой доходности инвестиций, при условии их значительного (до 40 %) изменения. Данные выводы сохраняются и в отношении рассматриваемых пусковых комплексов.
Приведём пример расчёта чувствительности по самому крайнему варианту (все показатели, по которым анализируем, изменяются -40 %). Рассмотрим показатели по итогам пуска первой очереди
1.Анализ чувствительности при изменении цены:
Коммерческая эффективность
, = (20178-17227,2) * (1-0,4): (1+0,15)12=329,3
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178-17227,2)* (1-0,4)* 100 % : 17227,2=17,7 % (8.1)
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =(17227,2:2919,5): (1-0,4)=12
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI = (44790,72: 17227,2)* (1-0,4)=1,5
Эффективность участия
, = (20178-17227,2) * (1 – 0,4): (1+0,15)12,6=311
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178-17227,2) (1- 0.4)* 100 % : 17227,2=14,8 %
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =13207,2:2219,5 : (1-0,4) =12,6
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI =(44790,72: 17227,2) * (1-0,4) =1,4
2.Анализ чувствительности при изменении объёмов прокачки:
Коммерческая эффективность
, = (20178-17227,2) * (1-0,4): (1+0,15)10,8=424,8
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178-17227,2)* (1-0,4)* 100 % : 16027,2=16,6%
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =(16027,22:2919,5): (1-0,4)=10,8
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI = (44790,72: 16027,2)* (1-0,4)=1,6
Эффективность участия
, = (20178-17227,2) * (1 – 0,4): (1+0,15)10,4 =311
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178-17227,2) (1- 0.4)* 100 % : 20722,2=20,3 %
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =20722,2:2219,5 : (1-0,4) =10,4
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI =(44790,72: 20722,2) * (1-0,4) =1,6
3.Анализ чувствительности при изменении текущих затрат:
Коммерческая эффективность
, = (20178-17227,2* (1-0,4)): (1+0,15)5,6 =1251,7
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178-17227,2* (1-0,4))* 100 % : 16027,2=26,8%
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =(16027,22:(2919,5: (1-0,4))=5,6
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI = (44790,72: (16027,2* (1-0,4))=2.7
Эффективность участия
, = (20178-(17227,2 * (1 – 0,4)): (1+0,15)10,4 =1270,0
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178-17227,2* (1- 0.4))* 100 % : 20722,2=43,3 %
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =20722,2:(2219,5 : (1-0,4)) =4,0
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI =(44790,72: (20722,2 * (1-0,4)) =2,8
4.Анализ чувствительности при изменении капитальных вложений:
Коммерческая эффективность
, = (20178* (1-0,4)-17227,2): (1+0,15)4,5 =1294,8
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178* (1-0,4)-17227,2)* 100 % : 16027,2= 32,5%
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =(18569,22:(2919,5:(1-0,4))=4,5
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI = (44790,72* (1-0,4): (16027,2)=3,4
Эффективность участия
, = (20178* (1-0,4)-17227,2): (1+0,15)1,3 =1313,1
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178* (1-0,4)-17227,2)* 100 % : 16027,2=26,8%
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =(8027,22:(2919,5: (1-0,4))=1,3
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI = (44790,72* (1-0,4): (16027,2)=3,4
5.Анализ чувствительности при изменении срока погашения кредита:
Коммерческая эффективность
, = (20178-17227,2): (1+0,15)6=1128,0
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178-17227,2)* 100 % : 17227,2=25 %
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =17227,2:2919,5=5,9
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI =44790,72: 17227,2=2,6
Эффективность участия
, = (20178-17227,2): (1+0,15)4,8=1141,2
Внутренняя норма дохода (прибыли):
ВНД(IRR) =(20178-17227,2)* 100 % : 13207,2=40 %
Срок окупаемости при затратах на первую очередь:
DPP =13207,2:2219,5=4,8
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
PI =44790,72: 17227,2=2,6
Таблица 3-10 Анализ чувствительности. Влияние изменения цены продукции. ППС
«Второво - Приморск»
Показатели эффективности Величина изменения цены продукции
-40 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 311,1 723,9 1549,5 1962,4 ВНД % 14,8 20,4 30,3 34,9 Окупаемость, лет 12,6 7,8 4,8 4,2 Индекс доходности 1,4 2,0 3,1 3,7 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 329,3 742,2 1567,8 1980,6 ВНД % 17,7 28,2 52,2 64,4 Окупаемость, лет 12,0 7,6 2,8 2,2 Индекс доходности 1,5 2,0 3,2 3,7
Таблица 3-11. Анализ чувствительности. Влияние изменения объема прокачки. ППС
«Второво - Приморск»
Показатели эффективности Величина изменения объема прокачки
-40 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 424,8 780,8 1492,7 1848,6 ВНД, % 16,4 21,1 29,7 33,7 Окупаемость, лет 10,8 7,5 4,9 4,3 Индекс доходности 1,6 2,1 3,1 3,5 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 443,1 799,0 1510,9 1866,9 ВНД, % 20,3 29,7 50,6 61,3 Окупаемость, лет 10,4 7,3, 3,0 2,3 Индекс доходности 1,6 2,1 3,1 3,6
Таблица 3-12. Анализ чувствительности. Влияние изменения текущих затрат. ППС
«Второво - Приморск»
Показатели эффективности Величина изменения текущих затрат
-40 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 1251,7 1194,2 1079,2 1021,7 ВНД, % 26,8 26,1 24,8 24,1 Окупаемость, лет 5,6 5,7 6,1 6,3 Индекс доходности 2,7 2,7 2,5 2,4 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 1270,0 1212,5 1097,5 1040,0 ВНД, % 43,3 41,6 38,3 36,7 Окупаемость, лет 4,0 4,3 5,5 6,1 Индекс доходности 2,8 2,7 2,5 2,4
Таблица 3-13. Анализ чувствительности. Влияние изменения цен на капитальные
вложения. ППС «Второво - Приморск»
Показатели эффективности Величина изменения цен на капитальные вложения
-25 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 1294,8 1263,2 1010,3 883,9 ВНД % 32,5 30,8 21,8 19,1 Окупаемость, лет 4,5 4,7 7,2 8,6 Индекс доходности 3,4 3,2 2,2 1,9 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 1313,1 1281,5 1028,6 902,1 ВНД % 157,3 90,7 28,3 22,6 Окупаемость, лет 1,3 1,6 7,0 8,4 Индекс доходности 3,4 3,2 2,2 1,9
Таблица 3-14. Анализ чувствительности. Влияние изменения продолжительности срока погашения кредита. ППС «Второво - Приморск»
Показатели эффективности Величина изменения срока погашения кредита
-40 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 1128,0 1132,4 1140,8 1144,8 ВНД % 25 25 26 26 Окупаемость, лет 6,0 5,9 5,9 5,8 Индекс доходности 2,6 2,6 2,6 2,6 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 1141,2 1148,2 1161,5 1167,8 ВНД % 34 37 43 46 Окупаемость, лет 5,9 5,8 3,5 3,0 Индекс доходности 2,6 2,6 2,6 2,6 Таблица 3-15. Анализ чувствительности. Влияние изменения цены продукции. ГПС «Кириши - Приморск» Показатели эффективности Величина изменения цены продукции
-30 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 30,1 78,7 273,2 370,4 ВНД % 11,2 13,0 19,3 22,3 Окупаемость, лет 22,7 16,1 8,4 7,0 Индекс доходности 1,1 1,3 1,9 2,2 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 37,9 86,5 280,9 378,2 ВНД % 12,1 14,7 26,1 32,4 Окупаемость, лет 20,9 15,2 8,1 6,7 Индекс доходности 1,1 1,3 1,9 2,2
Таблица 3-16. Анализ чувствительности. Влияние изменения объема прокачки. ГПС
«Кириши - Приморск»
Показатели эффективности Величина изменения объема прокачки
-40 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 11,4 93,7 258,2 340,5 ВНД % 10,4 13,5 18,9 21,4 Окупаемость, лет 27,9 15,0 8,7 7,3 Индекс доходности 1,0 1,3 1,9 2,1 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 19,2 101,5 266,0 348,3 ВНД % 11,0 15,5 25,2 30,6 Окупаемость, лет 25,3 14,2 8,3 7,0 Индекс доходности 1,1 1,3 1,9 2,1 Таблица 3-17. Анализ чувствительности. Влияние изменения текущих затрат. ГПС
«Кириши - Приморск»
Показатели эффективности Величина изменения текущих затрат
-40 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 206,4 191,2 160,7 145,5 ВНД, % 17,2 16,7 15,8 15,3 Окупаемость, лет 10,0 10,4 11,4 11,9 Индекс доходности 1,7 1,6 1,5 1,5 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 214,2 198,9 168,5 153,3 ВНД, % 21,9 21,1 19,4 18,5 Окупаемость, лет 9,6 10,0 10,9 11,4 Индекс доходности 1,7 1,7 1,6 1,5
Таблица 3-18. Анализ чувствительности. Влияние изменения цен на капитальные
вложения. ГПС «Кириши - Приморск»
Показатели эффективности Величина изменения цен на капитальные вложения
-25 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 242,4 229,1 122,8 69,6 ВНД % 21,0 19,8 13,8 11,9 Окупаемость, лет 7,5 8,1 14,4 19,5 Индекс доходности 2,1 1,9 1,3 1,2 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 250,2 236,9 130,6 77,4 ВНД % 45,7 33,6 15,4 12,6 Окупаемость, лет 7,1 7,7 13,8 18,6 Индекс доходности 2,1 2,0 1,4 1,2 Таблица 3-19. Анализ чувствительности. Влияние изменения продолжительности срока погашения кредита. ГПС «Кириши - Приморск»
Показатели эффективности Величина изменения срока погашения кредита
-40 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. - 174,1 177,7 179,4 ВНД % 16 16 16 Окупаемость, лет - 11 10,8 10,7 Индекс доходности _ 1,6 1,6 1,6 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 180,9 186,5 189,2 ВНД % 19 21 22 Окупаемость, лет _ 10,6 10,2 10,0 Индекс доходности - 1,6 1,6 1,6
Таблица 3-20. Анализ чувствительности. Влияние изменения цены продукции (полное
развитие)
Показатели эффективности Величина изменения цены продукции
-40 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 291,5 801,5 1821,6 2331,6 ВНД % 13,3 18,3 27,2 31,3 Окупаемость, лет 15,3 9,1 5,5 4,7 Индекс доходности 1,3 1,8 2,8 3,3 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 317,5 827,5 1847,6 2357,6 ВНД % 15,2 23,9 44,2 54,9 Окупаемость, лет 14,5 8,8 3,8 2,6 Индекс доходности 1,3 1,8 2,8 3,3
Таблица 3-21. Анализ чувствительности. Влияние изменения объема прокачки (полное
развитие)
Показатели эффективности Величина изменения объема прокачки
-40 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 435,5 873,5 1749,5 2187,6 ВНД, % 14,7 18,9 26,6 30,2 Окупаемость, лет 12,8 8,7 5,6 4,8 Индекс доходности 1,4 1,9 2,7 3,1 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 461,5 899,5 1775,6 2213,6 ВНД, % 17,5 25,2 42,8 52,1 Окупаемость, лет 12,3 8,4 4,0 2,8 Индекс доходности 1,5 1,9 2,7 3,1
Таблица 3-22. Анализ чувствительности. Влияние изменения текущих затрат (полное
развитие)
Показатели эффективности Величина изменения текущих затрат
-40 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 1457,4 1384,5 1238,7 1165,7 ВНД, % 24,1 23,5 22,3 21,6 Окупаемость, лет 6,3 6,5 7,0 7,2 Индекс доходности 1,4 2,3 2,2 2,1 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 1483,3 1410,5 1264,7 1191,7 ВНД, % 36,5 35,1 32,3 20,9 Окупаемость, лет 6,1 6,3 6,8 7,0 Индекс доходности 2,4 2,4 2,2 2,2
Таблица 3-23. Анализ чувствительности. Влияние изменения цен на капитальные
вложения (полное развитие)
Показатели эффективности Величина изменения цен на капитальные вложения
-25 % -20 % 20% 40% Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 1536,3 1491,5 1131,8 952,0 ВНД % 29,2 27,6 19,5 17,1 Окупаемость, лет 5,0 5,3 8,3 10,1 Индекс доходности 3,0 2,8 1,9 1,7 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 1562,4 1517,4 1157,8 978,0 ВНД % 127,4 72,5 24,4 19,6 Окупаемость, лет 1,4 1,8 8,1 9,9 Индекс доходности 3,0 2,8 1,9 1,7
Таблица 3-24. Анализ чувствительности. Влияние изменения продолжительности срока погашения кредита (полное развитие)
Показатели эффективности Величина изменения срока погашения кредита
-40 % -20 % 20% 40 % Коммерческая эффективность ЧДД, млн. долл. 1299,2 1305,5 1317,4 1323,0 ВНД % 23 23 23 23 Окупаемость, лет 6,9 6,8 6,7 6,7 Индекс доходности 2,3 2,3 2,3 2,3 Эффективность участия ЧДД, млн. долл. 1317,9 1327,9 1346,8 1355,7 ВНД % 29 31 36 39 Окупаемость, лет 6,7 6,6 5,0 3,8 Индекс доходности 2,3 2,3 2,3 2,3
Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта строительство I очереди МНПП «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск» выполнена для государственного бюджета в целом, а так же бюджетов федерального, регионального и местного уровней и внебюджетных фондов. Расчет бюджетной эффективности выполнен как для полного развития МНПП «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск», так и по отдельным пусковым комплексам.
При расчете эффективности для бюджетов различного уровня и внебюджетных фондов использовалась норма дохода равная 10 %.
Реализация инвестиционного проекта, рассматриваемого в данной работе, является эффективной с точки зрения бюджетов всех уровней. Бюджет представлен в приложении 2.
Заключение
Дипломная работа была посвящена исследованию эффективности инвестиционного проекта магистрального нефтепродуктопровода «Кстово - Ярославль -Кириши - Приморск (I очередь)». В результате экономической оценки целесообразности реализации инвестиционного проекта «Магистральный нефтепродуктопровод «Кстово - Ярославль -Кириши - Приморск (I очередь)» в настоящем томе были решены задачи:
проведён маркетинговый анализ производства и транспорта светлых нефтепродуктов в направлении балтийского побережья;
обоснованы тарифы на прокачку нефтепродуктов по проектируемому МНПП;
произведен расчет инвестиционных издержек на реализацию проекта и оценка эксплуатационных затрат за весь рассматриваемый период; сформирована оптимальная схема финансирования инвестиционного проекта;
проведены расчеты коммерческой эффективности и эффективности участия;
проведен анализ риска проекта;
определена эффективность для бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов.
Маркетинговый анализ рынка производства и транспорта светлых нефтепродуктов показал возможность загрузки МНПП «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск» на максимальную заявленную по проекту мощность 24,6 млн. т. в год. Однако, необходимым условием для максимальной загрузки МНПП «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск» является реконструкция существующих и строительство новых объектов на участке «Андреевка-Черкассы-Субханкулово-Кстово».
Анализ существующих тарифов на транспортировку нефтепродуктов в направлении балтийского побережья явился основой для обоснования тарифа на транспортировку нефтепродуктов по проектируемому МНПП.
Оценка инвестиционных и эксплуатационных затрат выполнена с учетом реализации проекта в целом, а так же по отдельным пусковым комплексам.
Привлечение заемных средств по рассматриваемому проекту предложено на принципах проектного финансирования. Проектная схема финансирования предполагает, что все финансовые обязательства по проекту погашаются исключительно за счет генерируемого денежного потока.
Оценка коммерческой эффективности и эффективности участия в проекте показала приемлемые значения показателей эффективности как по проекту в целом, так и для его участников. Аналогичный вывод можно сделать и по рассмотренным отдельным пусковым комплексам.
Анализ риска показал достаточно высокую устойчивость проекта к изменению основных параметров проекта.
С точки зрения бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов, инвестиционный проект «Магистральный нефтепродуктопровод «Кстово - Ярославль -Кириши - Приморск (I очередь)» в целом и отдельно по пусковым комплексам, так же является эффективным.
Кроме того, следует отметить дополнительные позитивные факторы, проявляющиеся вследствие реализации рассматриваемого инвестиционного проекта:
независимость от услуг по транспортировке и перевалке нефтепродуктов на территории стран Балтии;
увеличения несырьевого экспорта;
доступный тариф на транспортировку нефтепродуктов, способствует увеличению производства светлых нефтепродуктов на отечественных НПЗ;
диверсификация по направлениям поставок нефтепродуктов для большинства отечественных НПЗ.
В результате проведенной экономической оценки инвестиционного проекта «Магистральный нефтепродуктопровод «Кстово — Ярославль - Кириши — Приморск
(I очередь)», следует сделать вывод о целесообразности реализации данного проекта в целом и по отдельным пусковым комплексам.
Итоговые основные технико-экономические показатели рассматриваемого инвестиционного проекта приведены в таблице.
Сводные технико-экономические показатели МНПП «Кстово-Ярославль - Кириши - Приморск (I очередь, участок Второво-Приморск)»
Наименование Единица измерения Пусковой комплекс «Второво-Приморск» Пусковой комплекс «Кириши-Приморск» МНПП «Второво-Ярославль-Кириши-Приморск» полное развитие 1. Грузооборот млн. ткм/год 8416,4 2601,0 11017,4 2. Протяженность МНПП Км 1106 350 1456 3. Рассматриваемый период Лет 34 34 34 4. Объем инвестиций (с НДС) млн.долл. 749,0 314,1 1063,1 5. Эксплуатационные расходы, всего млн. долл. 2981,3 789,8 3784,1 6. Тариф на перекачку долл. /т 31,7 7 38,7 7. Чистый дисконтированный доход (ЧДД):
коммерческая эффективность эффективность участия млн. долл. 1136,7 1155,0 175,9 183,7 1311,6 1337,6 8. Внутренняя норма дохода: коммерческая эффективность эффективность участия % 25 40 16 20 23 34 9. Срок окупаемости: коммерческая эффективность эффективность участия лет 5,9 4,8 10,9 10,4 6,8 6,5 10. Индекс прибыльности: коммерческая эффективность эффективность участия доли ед. 2,6 2,6 1,6 1,6 2,3 2,3 11. ЧДД государства млн. долл. 830,9 161,4 1004,7
Список использованной литературы
Конституция Российской Федерации. Принята 12 декабря 1993 г. М.: Проспект, 2007 – 192 с.
Федеральный закон Российской Федерации от 25 февраля 2004 г. № 39–ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». СПС ГАРАНТ
Федеральный закон Российской Федерации от 9 июля 2004 г. № 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации //БИКИ, 2004 – №№ 96-97.
Акмаева Р. Менеджмент организации на основе принятия новой управленческой парадигмы //Проблемы теории и практики управления, 2006, № 11, с.98-107
Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М.: Экономика, 2004 - 661 с.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2002 - 280 с.
Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2005 – 487 с.
Безруков В., Остапович В. Оценка инновационной деятельности промышленных предприятий. //Экономист, 2001, № 5 - с.37-41
Безруков В., Сафронов Б., Марковская В. Конъюнктура инвестиционного рынка //Экономист, 2001, № 7, с. 3-8
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: Ника, Эльга-центр, 2001- 279 с.
Блинов А. Методы привлечения инвестиционных ресурсов на муниципальном уровне //Инвестиции в России, 2002, № 10 - с. 30- 33
Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: Питер, 2005 – 400 с.
Быковский В.В. Инвестиционный потенциал: механизм формирования и использования. М.: Издательство Машиностроение-1, 2002. – 327 с.
Виханский О. С., Наумов А. И. Менеджмент. М.: Экономист, 2004 – 528 с.
Владимиров С.А. О показателе эффективности инвестиций. //Финансы, 2002, № 6 - с.73-77
Водянов А., Смирнов А. Шанс на инвестиционный подъем и трудности его реализации //РЭЖ, 2005, №11-12, с.34-38
Губанов С. Глубинные проблемы инвестиционных процессов. //Экономист, 2001 № 8 - с. 22-27
Дерябина Я. Инструменты управления инвестиционной деятельности на различных уровнях власти: классификация и анализ. //Инвестиции в России, 2004, № 1-2 с.3 –13
Друкер Питер Ф. Задачи менеджмента в XXI веке.: Учебн. пос./Пер. с англ. - М.: Издательский дом Вильямс, 2000 - 400 с.
Ефремов B.C. Стратегическое планирование в бизнес-системах. - М.: Изд-во Финпресс, 2001 - 384 с.
Ефремова Л. Совершенствование стратегического управления предприятием // Проблемы теории и практики управления, 2006, № 9, с. 105-110
Калинина Л. Инструментальные средства управления проектами //Проблемы теории и практики управления, 2006, № 9, с.75-82
Келоусов Л.Р. Эффективный экономический рост в 2001-2010 г возможности и ограничения //Проблемы прогнозирования. - 2001. - №1. -С. 27-45.
Кирюшин С. Проблемы создания и развития корпоративных информационных систем // Проблемы теории и практики управления, 2006, № 1, с. 48-56
Кныш М.И, Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб.: Издательский дом, Бизнес- пресса, 2005 - 315 с.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004 – 336 с.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Москва, Финансы и статистика, 2004 – 454 с.
Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы предприятий. М.: Проспект, 2002 – 328 с.
Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. СПб.: Изд. Михайлов В.А., 2002 – 600 с.
Коробейников М. Инвестиции – основной фактор долгосрочного финансирования. //Экономист, 2001, № 5 - с. 85-91
Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003 – 400 с.
Куликов А. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России. //Деньги и Кредит, 2001 №3, с.36-39
Ласточкин Ю., Ицкович И. Возможности активизации инвестиционной деятельности в машиностроении. //Экономист 2002, № 4, с.17-25
Ласточкин Ю., Ицкович И. Проблемы промышленной политики многопрофильного машиностроительного предприятия. //Экономист 2001 № 9 с 43-50
Лебедев В. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы к решению //РЭЖ, 2005, №5-6. – с.17-25
Любимцев Ю., Каллагов Э. Модернизация предприятий (сущность, направления). //Экономист, 2001, № 8 - с 35- 39
Максимова Т.Н., Мазурина Т.Ю., Полянская Э.В. Банковское кредитования как важный элемент механизма трансформации сбережений в инвестиции. Региональный аспект. //Финансы, 2002, № 9 - с. 25- 28
Мардас А. Н., Мардас О. А. Организационный менеджмент. СПб.: Питер, 2003 – 336 с.
Мозгоев А. О некоторых терминах используемых в инвестиционных процессе. //Инвестиции в России, 2002, № 6 - с. 48 - 51
Новицкий Н. Выбор инвестиционной стратегии на новом этапе реформ. //Экономист, 2001, № 6 - с. 27-34
Павлов С.В. Структура иностранных инвестиций и условия их привлечения в реальный сектор. //Финансы, 2002, № 8 - с. 75-76
Переверзев М. П., Шайденко Н.А., Басовицкий Л. Е. Менеджмент. М.: ИНФРА–М, 2002 – 288 с.
Сафронов Б., Мельников Б., Морковская В., Шкуренко А. Инвестиционный рынок: конъюнктура января- сентября 2001 года //Инвестиции в России, 2002, № 1 - с. 27-34
Старостина М., Валь А. Механизм интеграции финансово-промышленных объединений для решения инвестиционных задач. //Инвестиции в России, 2002, № 10 - с. 21-24
Сухарев О. Эволюционные проблемы инвестиционной динамики реструктуризации промышленности. //Инвестиции в России, 2002, № 3 - с. 37-43
Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело и Сервис, 2005 - 256 с.
Приложение 1
ТаблицаП-1. План финансирования пускового комплекса «Второво-Приморск», тыс. долларов
Наименование Периоды планирования
2007 2008 2009 2010 2011 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Собственные средства, всего 83160,0 148812,6 19596,1 19596,1 19596,1 19596,1 19596,1 19596,1 19596,1 19596,1 19596,1 Собственные средства Нераспределенная прибыль Амортизация 83160,0 -3599,9 0,0 148300,0 -4736,4 512,6 111260,3 19596,1 236497,4 19596,1 371589,7 19596,1 517200,7 19596,1 674044,5 19596,1 842895,1 19596,1 1015095,3 19596,1 1190701,4 19596,1 1369901,8 19596,1 Заемные средства, всего 194000,0 346050,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Кредит1
Кредит2 194000,0
0,0 0,0 34605
0,0 0,0 0,0 0,0 |
0,0 ! 0,0
0,0 0,0
0,0 0,0
0,0 0,0
0,0 0,0
0,0 0,0
0,0 0,0
0,0 Прирост текущих пассивов | 107,5 -82,4 11198,5 -842,9 -927,6 -1020,0 -1120,5 -1230,2 137,6 140,7 140,9 Всего источников средств ; 277267,5 494780,2 30794,6 18753,2 18668,5 18576,1 18475,7 18366,0 19733,7 19736,9 19737,0
Наименование Периоды планирования
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2026 Собственные средства, всего 19083,5 19083,5 19083,5 19083,5 19083,5 19083,5 19083,5 19083,5 19083,5 19083,5 19083,5 Собственные средства Нераспределенная прибыль Амортизация 1553016,6 19083,5 1739715,1 19083,5 1930059,2 19083,5 2124109,3 19083,5 2321926,6 19083,5 2520059,8 19083,5 2721978,4 19083,5 2927743,1 19083,5 3137415,1 19083,5 3351056,4 19083,5 3568729,9 19083,5 Прирост текущих пассивов L 152,3 150,5 153,8 157,4 161,0 246,8 170,9 174,9 178,9 183,0 187,3 Всего источников средств 19235,8 19234,0 19237,3 19240,9 19244,5 19330,3 19254,4 19258,4 19262,4 19266,5 19270,8
Наименование Периоды планирования Итого
2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038
Собственные средства, всего 19083,5 19083,5 19083,5 16941,3 13727,9 13727,9 13727,9 13727,9 13727,9 13727,9 13727,9 13727,9 802271,3 Собственные средства Нераспределенная прибыль Амортизация 3790511,1 19083,5 4016466,6 19083,5 4246661,8 19083,5 4484168,3 16941,3 4730660,6 13727,9 4981701,1 13727,9 5237361,6 13727,9 5497714,6 13727,9 5762833,3 13727,9 6032792,0 13727,9 6307665,7 13727,9 6587530,0 13727,9 231460,0 95892725,9 570811,3 Прирост текущих пассивов 191,1 195,4 200,0 ; 193,8 190,7 211,7 216,6 221,6 226,7 232,0 237,4 242,9 10978,1
Таблица П-2. План финансирования пускового комплекса «Кириши-Приморск», тыс. долларов
Наименование Периоды планирования Собственные средства, всего 2007 2008 2009 2010 2011 2013 2014 2015 2016 2017 2018 8676,0 Собственные средства Нераспределенная прибыль Амортизация 35750,0 -1425,5 0,0 62230,0 -1668,6 121,6 16849,9 8676,0 38694,6 8676,0 64110,6 8676,0 93363,8 8676,0 2800,0 126743,1 8676,0 164117,8 8676,0 202386,0 8676,0 241568,5 8676,0 281687,0 8676,0 322764,0 8676,0 Заемные средства, всего 83400,0 141900,0 0,0 0,0 0,0 0,0 6500,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Прирост текущих пассивов 40,9 -36,2 | 3567,7 -377,0 -412,8 -451,8 -494,4 -473,5 18,5 18,2 17,7 17,2 Всего источников средств 119190,9 204215,5 12243,7 8299,0 8263,2 8224,2 17481,6 8202,5 8694,5 8694,2 8693,7 8693,2
Наименование Периоды планирования
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 Собственные средства, всего 8554,4 8554,4 8554,4 8554,4 8554,4 8554,4 8554,4 8554,4 8554,4 8554,4 Собственные средства Нераспределенная прибыль Амортизация 364948,6 8554,4 408026,9 8554,4 452014,1 8554,4 496925,9 8554,4 541202,8 8554,4 586388,2 8554,4 632496,6 8554,4 679543,2 8554,4 727543,0 8554,4 776511,5 8554,4 Заемные средства, всего 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Прирост текущих пассивов 17,1 33,2 33,9 34,7 72,3 37,3 38,2 39,0 39,9 40,8 Всего источников средств 8571,4 8587,5 8588,3 8589,0 8626,6 8591,7 8592,5 8593,4 8594,3 8595,2
Наименование Периоды планирования Итого
2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041
Собственные средства, всего 8554,4 8554,4 8554,4 8554,4 7064,1 4828,7 4828,7 4828,7 4828,7 4828,7 4828,7 4828,7 236063,7 Собственные средства Нераспределенная прибыль Амортизация 826464,1 8554,4 877416,8 8554,4 929385,5 8554,4 982386,2 8554,4 1038555,1 7064,1 1099043,9 4828,7 1160691,6 4828,7 1223517,5 4828,7 1287540,9 4828,7 1352781,7 4828,7 1419260,0 4828,7 1486995,9 4828,7 67860,0 22947674,0 168203,7 Прирост текущих пассивов 41,7 42,7 43,6 44,6 37,4 32,6 45,9 46,9 48,0 49,1 50,2 51,3 2364,4 Всего источников средств 8596,1 8597,0 8598,0 8599,0 7101,5 4861,3 4874,6 4875,7 4876,7 4877,8 4878,9 4880,0 396728,1
Таблица П-3 План финансирования полного развития I очереди МНПП «Кстово-Ярославль-Кириши-Приморск»
тыс. долларов
Наименование Периоды планирования
2007 2008 2009 2010 2011 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Собственные средства, всего 118885,0 210191,3 28281,5 28281,5 28281,5 28281,5 28281,5 28281,5 28281,5 28281,5 28281,5 Собственные средства Нераспределенная прибыль Амортизация 118885,0 -5025,3 0,0 209557,0 -6404,8
634,3 128032,7 28281,5 275048,4 28281,5 435502,9 28281,5 610327,0 28281,5 800524,8 28281,5 1007185,6 28281,5 1218015,2 28281,5 1433083,8 28281,5 1652463,1 28281,5 Заемные средства, всего 277390,0 488966,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Кредит 1 Кредит 2 277390,0 0,0 0,0 488966,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 ; 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 ' 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Прирост текущих пассивов 148,4 -118,6 14776,5 -1221,7 -1342,3 -1473,9 -1617,1 , -1773,4 167,4 171,2 175,0 Всего источников средств 396423,4 699038,6 43058,0 27059,8 26939,2 26807,6 26664,4 26508,1 28448,9 28452,7 28456,6
Наименование Периоды планирования
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Собственные средства, всего 27647,2 27647,2 27647,2 27647,2 27647,2 27647,2 27647,2 27647,2 27647,2 27647,2 27647,2 Собственные средства Нераспределенная прибыль Амортизация 1876875,0 27647,2 2105748,6 27647,2 2339161,5 27647,2 2577189,2 27647,2 2819908,7 27647,2 3062307,3 27647,2 3309399,7 27647,2 3561261,1 27647,2 3817967,8 27647,2 4079597,0 27647,2 4346226,7 27647,2 Прирост текущих пассивов 181,4 183,0 187,0 191,3 195,6 319,1 208,3 213,0 217,9 222,9 228,1 Всего источников средств ; 27828,7 27830,2 27834,3 27838,5 27842,9 27966,4 27855,5 27860,3 27865,2 27870,2 27875,3
Наименование Периоды планирования Итого 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041
Собственные средства, всего 27647,2 27647,2 27647,2 27647,2 24003,6 18538,2 18538,2 18538,2 18538,2 18538,2 18538,2 18538,2 1152711,2 Собственные средства Нераспределенная прибыль Амортизация 4617948,2 27647,2 4894843,9 27647,2 5176995,1 27647,2 5464484,0 27647,2 5762577,0 24003,6 6074133,2 18538,2 6391468,8 18538,2 6714675,3 18538,2 7043845,6 18538,2 7379073,7 18538,2 7720454,6 18538,2 8068084,3 18538,2 329070,0 116805470,9 823641,2 Прирост текущих пассивов 232,8 238,1 243,6 249,2 234,9 226,5 262,5 268,5 j 274,7 281,1 287,6 294,2 13368,0 Всего источников средств 27880,1 27885,3 27890,8 27896,5 24238,6 18764,7 18800,7 18806,7 18812,9 18819,2 18825,7 18832,4 1933879,2 Таблица П-4 Второво-Приморск
тыс. долл.
Наименование Периоды планирования Итого
2007 2008 2009 2010 2011 2013 2014
Общая сумма выплат основного долга 0,0 0,0 -93155,7 -101539,7 -110678,3 -120639,4 -131496,9 -557510,0 Выплата процентов - всего: 0,0 0,0 -50175,9 -41791,9 -32653,3 -22692,3 -11834,7 -159148,1 -включаемых в сесбестоимость 0,0 0,0 -48604,5 -40483,1 -31630,7 -21981,6 -11464,1 -154163,9 Всего выплат по кредитам 0,0 0,0 -143331,6 -143331,6 -143331,6 -143331,6 -143331,6 -716658,1 Увеличение задолженности 194000,0 363510,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 557510,0 Остаток задолженности 194000,0 557510,0 464354,3 362814,6 252136,2 131496,9 0,0 1962312,0 Накопленные свободные ден. средства 29,0 46,0 211451,8 294112,3 368546,5 433791,1 488787,0 97729687,0
Таблица П-5 Кириши-Приморск
тыс. долл.
Наименование Периоды планирования Итого
2007 2008 2009 2010 2011 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Общая сумма выплат основного долга 0,0 0,0 -38900,1 42401,1 -46217,2 -50376,8 -54910,7 -1086,1 -1183,9 -1290,4 -1406,5 -1533,1 -239306,0 Выплата процентов - всего: 0,0 0,0 -20952,5 -17451,5 -13635,4 -9475,9 -4942,0 -585,0 -487,3 -380,7 -264,6 -138,0 -68312,8 -включаемых в сесбестоимость 0,0 0,0 -20277,0 -16888,9 -13195,8 -9170,4 -4782,6 -585,0 -487,3 -380,7 -264,6 -138,0 -66170,2 Всего выплат по кредитам 0,0 0,0 -59852,7 -59852,7 -59852,7 -59852,7 •59852,7 -1671,1 -1671,1 -1671,1 -1671,1 -1671,1 -307618,8 Увеличение задолженности 83400,0 149406,0 0,0 0,0 0,0 0,0 6500,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 239306,0 Остаток задолженности 83400,0 232806,0 193905,9 151504,7 105287.5 54910,7 6500,0 5413,9 4230,0 2939,7 1533,1 0,0 842431,5 Накопленные свободные ден. средства 47,1 45,8 60374,1 64942,2 65535,2 61740,1 62405.6 107412,9 153608.7 200503,9 248101,0 296401,3 22126290,3
Таблица П-6. Полное развитие
тыс. долл.
Наименование Периоды пл анирования Итого
2007 2008 2009 2010 2011 2013 2014 2015
Общая сумма выплат основного долга 0,0 0,0 -132223,8 -144123,9 -157095,1 -171233,6 -186644,7 0,0 -791321,1 Выплата процентов - всего: 0,0 0,0 -71218,9 -59318,8 -46347,6 -32209,0 -16798,0 0,0 -225892,3 -включаемых в сесбестоимость 0,0 0,0 -68972,0 -57447,3 ^4885,4 -31192,9 -16268,1 0,0 -218765,7 Всего выплат по кредитам 0,0 0,0 -203442,7 -203442,7 -203442,7 -203442,7 -203442,7 0,0 -1017213,4 Увеличение задолженности 277390,0 513931,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 791321,1 Остаток задолженности 277390,0 791321,1 659097,3 514973,4 357878,3 186644,7 0,0 0,0 2787304,8 Накопленные свободные ден. средства 0,6 1.5 271694,9 358759,7 433602,6 494S45.4 540975,6 773781,5 119698349,0
Приложение 2
П-7. Отчет о движении бюджетных сред