Вход

Анализ предпринемательского риска

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 142156
Дата создания 2008
Страниц 38
Источников 16
Покупка готовых работ временно недоступна.
1 070руб.

Содержание

Оглавление
Введение
1. Сущностные аспекты анализа предпринимательского риска.
1.1. Сущность и понятие предпринимательского риска.
1.2. Классификация предпринимательских рисков.
2. Методики анализа предпринимательских рисков.
2.1 Показатели безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия как индикаторы делового риска.
2.2. Методика оценки силы воздействия операционного и финансового рычага.
Заключение
Список литературы

Фрагмент работы для ознакомления

Таким образом, сравнительный анализ разных методик показывает, что для определения силы воздействия операционного рычага на изменение прибыли и оценки уровня производственного риска (риска убытков) наиболее удобны в применении формулы 2.4, 2.5 и 2.6, учитывающие соотношение абсолютных или приростных показателей прибыли и маржи покрытия. При их использовании не требуется приводить показатели числителя и знаменателя в сопоставимый вид.
Причем, если делать выбор между формулами 2.4 и 2.5, предпочтение следует отдать последней, преимущество которой в том, что ее расчетный механизм не требует вычисления темпов прироста прибыли и маржи покрытия в прошлом или будущем периоде.
Таким образом, операционный рычаг – важнейший инструмент в системе управления прибылью и рисками предприятия. Значение сущности, механизма проявления и методики определения силы воздействия операционного рычага позволяет более правильно оценивать уровень операционного структурного риска и эффективнее управлять процессом формирования затрат и финансового результата.
Финансовый рычаг (отношение заемного капитала к собственному) не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины чистой прибыли и рентабельности собственного капитала предприятия.
Степень воздействия финансового рычага (левериджа) (DFL) на изменение чистой прибыли измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли () к темпам прироста брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов ():
(2.12)
Данное отношение показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста прибыли до выплаты процентов и налогов. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага. Увеличивая или уменьшая соотношение заемных и собственных средств, можно влиять на чистую прибыль и доходность собственного капитала. увеличивать финансовый рычаг можно в разумных пределах и при условии, если рентабельность совокупных активов (отношение прибыли до вычета процентов и налогов к средней величине активов) выше средневзвешенной цены заемных ресурсов.
Возрастание финансового рычага сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначительное изменение брутто-прибыли и рентабельности совокупного капитала в условиях высокого финансового рычага может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства.
Требуются некоторые дополнительные пояснения по методике определения данного показателя, так как в экономической литературе наряду с приведенной выше формулой 3.1 для его расчета используются и другие:
отношение темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста общей суммы отчетного периода до налогообложения (EBT) без учета процентов по кредитам, включенных в себестоимость продукции:
(3.13)
отношение брутто-прибыли (до выплаты процентов и налогов) к прибыли до налогообложения:
(2.14)
где EBIT – сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов;
EBT – сумма прибыли до выплаты налогов;
- проценты за кредит.
Если ставка налога на прибыль не меняется, то темпы прироста числителя и знаменателя расчетной модели одинаковы. Поэтому темп прироста чистой прибыли следует соотносить с темпом прироста прибыли до выплаты процентов и налогов, используя для этого формулу 2.12.
Преимущество данного алгоритма расчета заключается в следующем:
показатели числителя и знаменателя расчетных формул не требуется приводить в сопоставимый вид;
отпадает необходимость вычисления темповых показателей;
расчетный механизм данной формулы хорошо поддается экономической интерпретации: чем больше объем привлекаемых заемных средств и сумма выплачиваемых по ним процентов, тем выше уровень финансового риска.
Важным обобщающим показателем является уровень операционно-финансового риска, в котором отражается сопряженный эффект и операционного, и финансового рычагов. Как уже отмечалось, операционный рычаг воздействует на прибыль до уплаты процентов и налогов, а финансовый – на сумму чистой прибыли. С одной стороны, чем больше сила воздействия операционного рычага, тем выше темпы прироста брутто-прибыли, а следовательно выше эффект финансового рычага и его влияние на чистую прибыль предприятия. С другой стороны, увеличение суммы процентов за кредит при повышении финансового рычага вызывает рост постоянных затрат и усиливает воздействие операционного рычага, т.е. возрастает не только финансовый, но и операционный риск.
Уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычага вычисляется следующим образом:
; (3.4)
Преобразованный вариант формулы 3.4:
(3.5)
Нетрудно заметить, что мультиплицирующий эффект операционного и финансового рычагов может оказаться опасным для предприятия и его следует по возможности минимизировать.
Практическое использование рекомендуемых методик позволит более точно измерить уровень операционного и финансового рисков и выработать более эффективный механизм управления ими с целью повышения результативности предпринимательской деятельности.
Исходя из выше сказанного, можно сделать следующие выводы.
Пороговые значения безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия являются очень ценными инструментами в управленческой деятельности. С их помощью возможно более эффективное управление рисками и финансовыми результатами.
Операционный рычаг – важнейший инструмент в системе управления прибылью и рисками предприятия. Значение сущности, механизма проявления и методики определения силы воздействия операционного рычага позволяет более правильно оценивать уровень операционного структурного риска и эффективнее управлять процессом формирования затрат и финансового результата.
Практическое использование рекомендуемых методик позволит более точно измерить уровень операционного и финансового рисков и выработать более эффективный механизм управления ими с целью повышения результативности предпринимательской деятельности.
Заключение
В данной курсовой работе я исследовала предпринимательский риск и методы его анализа.
Категория риска является весьма сложной и многоаспектной. Под риском понимают и опасность потерь (потенциальных убытков), и вероятность успеха (повышение доходности бизнеса). Риск и доходность находятся в прямой зависимости: чем выше риск, тем выше доходность и наоборот.
Наряду с характеристикой риска как вероятности положительных или отрицательных последствий, которые могут возникнуть в результате выбора и реализации решения о расширении предпринимательской деятельности, риск можно рассматривать как неотъемлемый элемент самой этой деятельности. Зависимость здесь непосредственная: по мере расширения (развития) предпринимательской деятельности, партнерских и других форм хозяйствования будет расширяться сфера риска, увеличиваться число рисковых ситуаций. Так, в экономической борьбе с конкурентами производителями за покупателя коммерческая организация вынуждена продавать свою продукцию в кредит (с риском невозврата денежных сумм в срок), при наличии временно свободных денежных средств размещать их в виде депозитных вкладов или ценных бумаг (с риском недостаточного процентного дохода в сравнении с темпами инфляции), при ведении коммерческих операций экспертно -импортного характера сталкиваться с необходимостью оперировать различными национальными валютными (с риском потерь от неблагоприятной конъюнктуры курсов валют) и т.д.
На основании исследования его сущности, мы пришли к выводу, что риск – это вероятность благоприятных и неблагоприятных последствий, которые могут поступить при реализации выбранного альтернативного решения в условиях неопределенности ситуации.
Большое место в риск-менеджменте отводится структурному риску, связанному с формированием структуры активов и пассивов предприятия. Увеличение доли основных средств сопровождается, как правило, ростом постоянных затрат, повышением операционного рычага и риска убытка при спаде объемов производства и реализации продукции (услуг).
Аналогичным образом, проявляется финансовый структурный риск. При высокой доле заемного капитала возникает риск недополучения прибыли для выплаты процентов за кредиты и займы, в результате чего предприятие может оказаться в зоне убытков.
Исследование данных видов рисков требует разработки эффективного инструментария для оценки и прогнозирования их уровня с целью выработки адекватных механизмов управления ими.
Результаты исследования показали, что сила воздействия операционного рычага лучше всего оценивается по модифицированной модели 2.5.1 - отношением маржи покрытия к сумме прибыли от реализации продукции
Для идентификации силы воздействия финансового рычага целесообразнее использовать модель 2.14, расчетный механизм которой основан на отношении прибыли до выплаты процентов и налогов к прибыли после уплаты начисленных процентов за кредиты и займы.
Применение рассмотренного мною в данной курсовой работе методического инструментария позволит более точно оценивать и прогнозировать уровень предпринимательских рисков и вырабатывать более эффективную политику управления ими.
Список литературы
Балдин К.В. Риск-менеджмент: учебное пособие. / К.В. Балдин, С.Н. Воробьев. – М.: Гардарики, 2005.
Бланк И.А. Управление финансовыми рисками. – К.: Ника-Центр, 2005. – 600с.
Воробьев С.Н. Управление рисками в предпринимательстве / С.Н. Воробьев, К.В. Балдин. – М.: Дашков и К, 2006. – 772 с.
Гончаренко Л.П. Риск-менеджмент / Л.П. Гончаренко. – М.: Кнорус, 2006. – 216 с.
Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. – М.: Дело и сервис, 2002. -160 с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры /Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 560с.
Макаревич Л.М. Управление предпринимательскими рисками / Л.М. Макаревич. – М.: Дело и сервис, 2006. – 448 с.
Савицкая Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности: методологические аспекты. – М.: Инфра-М, 2008.- 272с.
Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Риск – менеджмент: Учебное пособие. – М.: «Финансы и статистика»,2005. – 288с.
Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Часть 1. –М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2006.- 234 с.
Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия: учебник для вузов /Тихомиров Е.Ф. – М.: Академия, 2006 – 381с
Токаренко Г.С. Методы оценки рисков / Г.С. Токаренко // Финансовый менеджмент. – 2006. - № 6. – С. 129-144.
Чернова А.А., Кудрявцев А.А. Управление рисками. М.: Изд-во Проспект, 2003. – 158с.
Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. – 544с.
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие для вузов /Шеремет А.Д. – М.: РИОР, 2007 – 254с.
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник для вузов / А.Д. Шеремет, - М.: Инфра-М, 2006. – 468с.
Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. – М.: Дело и сервис, 2002. -160 с.
Савицкая Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности: методологические аспекты. – М.: Инфра-М, 2008. – 272с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры /Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 560с
Воробьев С.Н. Управление рисками в предпринимательстве / С.Н. Воробьев, К.В. Балдин. – М.: Дашков и К, 2006. – 772 с.
Балдин К.В. Риск-менеджмент: учебное пособие. / К.В. Балдин, С.Н. Воробьев. – М.: Гардарики, 2005.
Савицкая Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности: методологические аспекты. – М.: Инфра-М, 2008.- 272с
Токаренко Г.С. Методы оценки рисков / Г.С. Токаренко // Финансовый менеджмент. – 2006. - № 6. – С. 129-144.
Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Часть 1. –М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2006.- 234 с.

Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия: учебник для вузов /Тихомиров Е.Ф. – М.: Академия, 2006 – 381с
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник для вузов / А.Д. Шеремет, - М.: Инфра-М, 2006. – 468с.
2
Анализ риска
Идентификация риска
Оценка уровня риска
Выбор методов воздействия на риск и сравнение их эффективности
Принятие решений
Воздействие на риск
Снижение
Сохранение
Передача
Контроль результатов

Список литературы

1.Балдин К.В. Риск-менеджмент: учебное пособие. / К.В. Балдин, С.Н. Во-робьев. – М.: Гардарики, 2005.
2. Бланк И.А. Управление финансовыми рисками. – К.: Ника-Центр, 2005. – 600с.
3.Воробьев С.Н. Управление рисками в предпринимательстве / С.Н. Воробь-ев, К.В. Балдин. – М.: Дашков и К, 2006. – 772 с.
4.Гончаренко Л.П. Риск-менеджмент / Л.П. Гончаренко. – М.: Кнорус, 2006. – 216 с.
5.Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. – М.: Дело и сервис, 2002. -160 с.
6.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры /Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 560с.
7.Макаревич Л.М. Управление предпринимательскими рисками / Л.М. Ма-каревич. – М.: Дело и сервис, 2006. – 448 с.
8.Савицкая Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской дея-тельности: методологические аспекты. – М.: Инфра-М, 2008.- 272с.
9. Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Риск – менеджмент: Учебное пособие. – М.: «Финансы и статистика»,2005. – 288с.
10.Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Часть 1. –М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2006.- 234 с.
11. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия: учебник для вузов /Тихомиров Е.Ф. – М.: Академия, 2006 – 381с
12.Токаренко Г.С. Методы оценки рисков / Г.С. Токаренко // Финансовый менеджмент. – 2006. - № 6. – С. 129-144.
13.Чернова А.А., Кудрявцев А.А. Управление рисками. М.: Изд-во Про-спект, 2003. – 158с.
14.Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. – 544с.
15.Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие для вузов /Шеремет А.Д. – М.: РИОР, 2007 – 254с.
16. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник для вузов / А.Д. Шеремет, - М.: Инфра-М, 2006. – 468с.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2019