Анализ финансового состояния и перспектив развития предприятия ( на примере ООО "Луна")

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. СОДЕРЖАНИЕ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1. Цель и задачи финансового анализа
1.2. Роль финансового анализа в принятии управленческого решения
1.3. Характеристика аналитических процедур, применяемая при оценке финансового состояния организации
ГЛАВА 2. ДЕТАЛИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
2.1. Горизонтальный и вертикальный анализ
2.2. Анализ отчета о прибылях и убытках
2.3. Анализ финансовых коэффициентов
2.3.1. Анализ ликвидности и платежеспособности организации
2.3.2. Анализ финансовой устойчивости организации
2.3.3. Анализ деловой активности организации
2.3.4. Анализ показателей рентабельности
2.3.5. SWOT-анализ предприятия
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ (БАНКРОТСТВА) ОРГАНИЗАЦИИ
3.1. Показатели и факторы неплатежеспособности и методика их расчета
3.2. Анализ финансового состояния неплатежеспособной организации
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Показатели рентабельности не имеют рекомендованных значений. Чем выше их величина, тем эффективнее работает предприятие.
К основным показателям рентабельности относятся следующие.
Рентабельность продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Рост рентабельности продаж в целом оценивается положительно даже при снижении абсолютных значений прибыли, поскольку указанный факт свидетельствует о наличии благоприятной тенденции в деятельности предприятия: темпы роста прибыли превышают темпы роста выручки от продажи.
(2.31) Рентабельность продаж ООО «Луна» в 2007 г. составила:
Рассчитанное значение показателя означает, что на 100 руб. выручки от реализации в 2007 г. приходилось 17,9 руб. чистой прибыли, что свидетельствует о довольно эффективной деятельности предприятия.
Рентабельность основной деятельности характеризует эффективность основной производственной деятельности предприятия. Расходы на производство и сбыт определяются суммированием себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, управленческих и коммерческих расходов.
(2.32) Рентабельность основной деятельности ООО «Луна» в 2007 г. составила:
Значение рентабельности основной деятельности 22,5% означает, что на 100 руб., затраченных на производство и сбыт продукции, получено 22,5 руб. чистой прибыли.
Рентабельность совокупных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем чистой прибыли по отношению к ее совокупным активам. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.
(2.33) Рентабельность совокупных активов предприятия в 2007 г. составила:
Рассчитанное значение рентабельности говорит о том, что на 100 руб., вложенных в активы предприятия, в 2007 г. пришлось 33,7 руб. чистой прибыли.
Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов.
(2.34) Рентабельность внеоборотных активов предприятия в 2007 г. составила:
Полученное значение свидетельствует о высокой эффективности использования необоротных активов предприятия: на 100 руб. стоимости необоротных активов приходится 51,4 руб. чистой прибыли.
Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия в сравнении с возможным альтернативным вложением средств в ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия.
(2.35) Рентабельность собственного капитала предприятия в 2007 г. составила:
Значение рентабельности собственного капитала означает, что на 100 руб. собственного капитала предприятия приходится 48,4 руб. чистой прибыли.
Анализируя показатели рентабельности за различные периоды деятельности предприятия, необходимо принимать во внимание особенности этих показателей, существенные для формулирования обоснованных выводов:
снижение рентабельности в отчетном периоде нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности, если предприятие переходит на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие инвестиционных вложений, поскольку показатели рентабельности определяются результативностью работы отчетного периода и не отражают планируемый эффект долгосрочных инвестиций;
управленческие решения, приносящие высокую норму рентабельности, связаны с высоким риском. Одним из показателей рискованности бизнеса является коэффициент финансового рычага – чем выше его значение, тем более рискованным с позиции акционеров и кредиторов является предприятие;
числитель и знаменатель показателя рентабельности выражены в денежных единицах разной покупательной способности;
прибыль отражает результаты деятельности за истекший период; активы и собственный капитал формируются в течение ряда лет и отражаются в учетной оценке, которая может весьма существенно отличаться от текущей.
Для анализа показателей рентабельности в динамике рассчитаем коэффициенты рентабельности предприятия за 2005-2007 годы (табл. 2.8).
Таблица 2.8
Показатели рентабельности ООО «Луна» за 2005-2007 гг.
Показатели 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение 2006 г. 2007 г. Выручка от реализации, тыс. руб. 254168,0 201704,0 257838,0 -52464,0 56134,0 Расходы на производство и сбыт, тыс. руб. 232998,0 188925,0 205098,0 -44073,0 16173,0 Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб. 107368,5 120668,0 137019,5 13299,5 16351,5 Среднегодовая стоимость необоротных активов, тыс. руб. 90254,0 88991,5 89857,5 -1262,5 866,0 Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб. 91683,0 93491,5 95360,5 1808,5 1869,0 Чистая прибыль, тыс. руб. 16819,0 19554,0 46142,0 2735,0 26588,0 Рентабельность продаж, % 6,6% 9,7% 17,9% 3,1% 8,2% Рентабельность основной деятельности, % 7,2% 10,4% 22,5% 3,1% 12,1% Рентабельность совокупных активов, % 15,7% 16,2% 33,7% 0,5% 17,5% Рентабельность необоротных активов, % 18,6% 22,0% 51,4% 3,3% 29,4% Рентабельность собственного капитала, % 18,3% 20,9% 48,4% 2,6% 27,5%
Показатели, рассчитанные в таблице, свидетельствуют о том, что рентабельность предприятия за анализируемый период возросла. Это говорит о повышении эффективности деятельности ООО «Луна» и его прибыльности.
2.3.5. SWOT-анализ предприятия
Для определения своего места на рынке и прогнозирования рыночной деятельности каждая фармацевтическая фирма должна анализировать и оценивать свой собственный потенциал, а также факторы, которые находятся вне сферы постоянного контроля руководства фирмы и могут оказать влияние на ее стратегию.
Именно на таком подходе базируется метод SWOT-анализа (SWOT – аббревиатура первых букв английских слов: strengths – сильные стороны, weaknesses – слабые стороны, opportunities – возможности и threats – опасности, угрозы). SWOT-анализ позволяет провести систематизацию полученных результатов анализа по таким группам: сильные и слабые стороны в деятельности самой организации (внутренние факторы); благоприятные возможности и угрозы со стороны окружающей рыночной среды (внешние факторы). Основные составляющие SWOT-анализа представлены на рис. 2.1.
Рис. 2.1. Основные составляющие SWOT-анализа
SWOT-анализ предусматривает анализ ситуации внутри предприятия и внешний анализ. Последний представляет собой исследование внешней среды фирмы, являющейся совокупностью активных субъектов и сил, действующих за пределами предприятия и влияющих на возможности службы маркетинга устанавливать и поддерживать с целевыми потребителями отношения делового сотрудничества (47, С. 381).
Внешняя среда состоит из:
микросреды, образованной силами, непосредственно касающимися самого предприятия и его возможностей относительно удовлетворения потребностей потребителей, т. е. поставщиками, посредниками, конкурентами, контактными аудиториями, собственно потребителями;
макросреды, образованной силами, неконтролируемыми со стороны предприятия, т. е. демографическими, экономическими, правовыми, природными, научно-техническими и факторами культурного окружения.
Возможности предприятия представляют собой положительные факторы (тенденции и явления) внешней среды, которые могут привести к увеличению объема продаж и прибыли.
Угрозами же являются отрицательные факторы (тенденции и явления) внешней среды, которые могут привести при отсутствии соответствующей реакции предприятия к значительному уменьшению объема продаж и прибыли.
Конечной целью внешнего анализа является формирование альтернативных стратегических решений, их оценка и окончательный выбор стратегии. Эти решения должны быть ориентированы на использование возможностей и защиту от угроз, связанных с изменением внешней среды.
Под второй частью SWOT-анализа понимают анализ и оценку собственного потенциала фирмы. В ходе этого анализа необходимо дать ответы на такие вопросы:
совместима ли открывающаяся на рынке возможность с миссией и целями фирмы;
имеет ли фирма необходимые финансовые ресурсы, соответствующее материально-техническое оснащение, необходимые маркетинговые «ноу-хау», позволяющие достичь конкурентных преимуществ;
сможет ли фирма организовать деятельность с умеренными затратами, дающими возможность получить желаемую прибыль;
позволяет ли фирме ее кадровый потенциал осуществить поставленные задачи;
какой имидж и стаж работы имеет фирма на рынке и т. п.
Анализ внутреннего потенциала предприятия дает возможность определить его сильные и слабые деловые стороны, оценить их взаимосвязь с факторами внешней среды.
Сильные стороны предприятия представляют собой достоинства и преимущества, выделяющие фирму среди конкурентов. Слабые стороны – это недочеты предприятия, подлежащие исправлению, чтобы конкуренты не смогли использовать их как свои преимущества.
Характерные черты сильных и слабых сторон фирмы, угроз и возможностей внешней среды представлены в табл. 2.9.
Таким образом, в результате проведенного SWOT-анализа были выявлены сильные стороны и возможности торгового предприятия ООО «Луна».
Таблица 2.9
Характерные черты SWOT-анализа ООО «Луна»
Сильные стороны предприятия Слабые стороны предприятия опыт работы на рынке
широкий ассортимент товара
планирование транспортных маршрутов
гибкая ценовая политика
мотивация участников канала сбыта
рост числа постоянных клиентов
гарантия поставок низкая рыночная доля
несовершенство складского хозяйства
высокие затраты ручного труда на складе
высокие затраты на транспортировку
низкий уровень системы управления товарными запасами
значительная нагрузка на одного менеджера
недостаточно развитая система маркетинговой информации
затратный принцип ценообразования Возможности Угрозы минимизация товарных запасов
развитие информационных технологий
разработка систем автоматизированного учета товара
рост числа торговых точек
инфляционные процессы
несовершенство налогового законодательства
лицензирование импорта
высокие таможенные пошлины
обострение конкуренции
неплатежеспособность части розничных покупателей
ГЛАВА 3.АНАЛИЗ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ (БАНКРОТСТВА) ОРГАНИЗАЦИИ
3.1. Показатели и факторы неплатежеспособности и методика их расчета
Банкротство (финансовый крах, разорение) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате других обязательных платежей.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь (47, С. 542).
Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:
«несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);
«ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;
«неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.
В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.
«Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того, чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые точки» и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.
Предпосылки банкротства многообразны – это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.
Внешние факторы
Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.
Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.
Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.
Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.
Внутренние факторы
Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.
Низкий уровень техники, технологии и организации производства.
Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.
Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.
Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.
Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.
Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.
Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. По данным стран с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой, разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 – с внутренними.
Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:
а) анализа обширной системы критериев и признаков;
б) ограниченного круга показателей;
в) интегральных показателей.
Процесс банкротства, т. е. признание предприятия неплатежеспособным регулируется государством специально издаваемыми законодательными актами и правительственными документами. В Российской Федерации основным актом, регулирующим порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов, является Федеральный Закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
При оценке финансового состояния неплатежеспособных предприятий и установлении структуры баланса проводится анализ финансового состояния, целью которого является определение степени его платежеспособности на основе структуры баланса. Неудовлетворительная структура баланса свидетельствует о том, что за счет имущества предприятия не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью его ликвидности. При этом стоимость имущества может быть равна сумме обязательств должника или даже превышать ее.
В первую очередь определяются два коэффициента:
текущей ликвидности (К1);
обеспеченности собственными средствами (К2).
Первый отражает способность предприятия своевременно рассчитаться по срочным обязательствам, а второй – наличие у предприятия достаточного количества собственных средств, необходимых для финансовой устойчивости.
Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
, (3.1) где ОА – оборотные активы;КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности предприятия на конец 2007 г. составлял:
Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется по формуле:
, (3.2) где СК – собственный капитал;ДО – долгосрочные обязательства;НА – необоротные активы.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами предприятия на конец 2007 года равен:
В числителе коэффициента отражена сумма собственных средств предприятия, направленная в оборотные активы, в знаменателе – сумма всех оборотных средств.
Минимальное значение этих коэффициентов условно принято равным 2 и 0,1 соответственно. Из расчетов видно, что коэффициент обеспеченности собственными средствами находится в пределах нормативного значения, а коэффициент текущей ликвидности ниже нормы. Это означает, что активы предприятия недостаточно ликвидны, и предприятие не в состоянии погасить все текущие обязательства за счет оборотных активов.
Расчет коэффициентов платежеспособности предприятия на начало и конец 2007 года представлен в табл. 3.1.
Таблица 3.1
Расчет показателей платежеспособности ООО «Луна» в 2007 г.
Показатель На начало периода На конец периода Изменение Оборотные активы, тыс. руб. 43235 51089 7854 Текущие обязательства, тыс. руб. 34799 43148 8349 Собственный капитал, тыс. руб. 94150 96571 2421 Долгосрочные обязательства, тыс. руб. 3015 2356 -659 Необоротные активы, тыс. руб. 88729 90986 2257 Коэффициент текущей ликвидности 1,24 1,18 -0,06 Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,20 0,16 -0,04
При значениях коэффициентов ниже нормативных рассчитывается третий коэффициент – коэффициент восстановления платежеспособности (Кзв) за 6 месяцев:
, (3.3) где К1Ф – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (К1) в конце периода;К1В – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (К1) в начале периода;Т – количество месяцев в отчетном периоде.
При Кзв>1 у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность. В обратном случае структура баланса считается неудовлетворительной.
В тех случаях, когда К1 и К2 больше нормативных значений, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца:
, (3.4) При КЗУ>1 у предприятия есть реальная возможность сохранить платежеспособность.
Так как коэффициент текущей ликвидности ООО «Луна» ниже нормативного, необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности:
Значение рассчитанного показателя говорит о том, что в ближайшие 6 месяцев платежеспособность предприятия не восстановится, следовательно, велика вероятность утраты предприятием платежеспособности.
3.2. Анализ финансового состояния неплатежеспособной организации
Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов довольно часто применяют ограниченный круг наиболее существенных ключевых показателей. Так, методика многих банков основана на проведении экспресс-анализа коэффициентов ликвидности, соотношения собственных и заемных средств, оборачиваемости и рентабельности (17, С. 148).
Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить оценку финансовой устойчивости, используя интегральные показатели, дня расчета которых можно использовать:
скоринговые модели,
многомерный рейтинговый анализ,
мультипликативный дискриминантный анализ и др.
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Ташоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.
Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:
, (3.5) где х1 – собственный оборотный капитал/сумма активов;х2 – нераспределенная прибыль/сумма активов;х3 – прибыль до уплаты процентов/сумма активов;х4 – балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;х5 – объем продаж (выручка)/сумма активов.
Константа сравнения – 1,23. Если значение Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z>1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Рассчитаем показатель Альтмана на основе данных ООО «Луна» на конец 2007 года:
Из расчетов видно, что значение коэффициента Альтмана для ООО «Луна» больше критического значения, следовательно, вероятность банкротства предприятия невелика.
Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила следующее выражение:
, (3.6) где х1 –оборотный капитал/сумма активов;х2 – прибыль от реализации/сумма активов;х3 – нераспределенная прибыль/ сумма активов; х4 – собственный капитал/заемный капитал.
Здесь предельное значение равняется 0,037. Рассчитаем коэффициента Лиса для ООО «Луна» на основании данных на конец 2007 г.:
Таким образом, рассчитанный коэффициент для ООО «Луна» больше критического значения, следовательно, вероятность банкротства низкая.
Таффлер разработал следующую модель:
, (3.7) где х1 – прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;х2 – оборотные активы/сумма обязательств;х3 – краткосрочные обязательства/сумма активов;х4 – выручка/сумма активов.
Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.
Показатель Таффлера для предприятия на конец 2007 г. составляет:
Из расчетов видно, что полученное значение показателя Таффлера меньшее критического, что свидетельствует о высокой вероятности банкротства для рассматриваемого предприятия.
Таким образом, расчеты по моделям Альтмана и Лиса отрицают риск банкротства для предприятия, а значение показателя Таффлера свидетельствует о высокой вероятности банкротства.
Следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риск банкротства наших субъектов хозяйствования по следующим обстоятельствам.
Во-первых, данные модели разрабатывались очень давно, в 1960-70-е гг., т.е. после их создания прошла целая эпоха. За это время изменилась макро- и микроэкономическая ситуация и в США, и в других странах. Изменились и многие нормативы (например, соотношение заемных и собственных средств). Модели, рассчитанные по статистическим данным тех лет, не могут правильно описывать и прогнозировать ситуацию сегодняшнего дня. Во-вторых, не может быть универсальных моделей, которые бы идеально подходили для всех отраслей экономики даже отдельно взятой страны, поскольку в силу особенностей различных отраслей значимость отдельных индикаторов существенно различается.
Поэтому заслуживает внимания сам подход к разработке подобных моделей, но они должны разрабатываться для каждой отрасли и подотрасли и при этом периодически уточняться по новым статистическим данным с учетом новых тенденций и закономерностей в экономике.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовое состояние – одна из важнейших характеристик производственно-финансовой деятельности предприятия. Под финансовым состоянием предприятия понимают уровень его обеспеченности соответствующим объемом финансовых ресурсов, необходимых для осуществления эффективной хозяйственной деятельности и своевременных денежных расчетов по своим обязательствам.
Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Анализ структуры активов предприятия показал, что за анализируемый период удельный вес необоротных активов в общей стоимости имущества предприятия заметно снизился. В 2005 г. доля необоротных активов в общей сумме активов составляла 81,6%, а в 2007 г. – лишь 64%. Удельный вес оборотных средств предприятия, наоборот, значительно возрос. Это свидетельствует о повышении ликвидности активов предприятия.
Анализ структуры пассивов показал, что основную долю в источниках финансирования предприятия составляет собственный капитал (в 2005 г. – 84,9%, а в 2007 г. – 68%). Уменьшение удельного веса собственного капитала вызвано тем, что предприятие стало активно использовать заемные источники средств для финансирования деятельности предприятия.
Сигнальными показателями, в которых проявляется финансовое состояние предприятия, выступают ликвидность и платежеспособность. Ликвидность предприятия – это показатель, характеризующий способность предприятия погашать в установленное время, а в отдельных случаях – и с нарушением сроков оплаты свои обязательства как за счет собственных, так и на основе привлеченных средств. Основными показателями, характеризующими ликвидность предприятия, являются коэффициенты ликвидности. Их анализ показал, что предприятие платежеспособно, а его активы ликвидны, однако в последнее время наблюдается ухудшение финансового состояния предприятия и снижение его платежеспособности. Это произошло вследствие возрастания краткосрочных обязательств, а также чрезмерного увеличения запасов.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.
Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид. Динамика рассчитанных показателей финансовой устойчивости за 2005-2007 гг. свидетельствует о снижении финансовой устойчивости и возросшей зависимости предприятия от кредиторов. Однако значения рассчитанных показателей не дают оснований для беспокойства. В настоящий момент финансовое состояние предприятия довольно устойчиво.
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости. Проанализировав динамику показателей оборачиваемости активов предприятия можно отметить, что все они имеют тенденцию к уменьшению. Это связано с тем, что активы предприятия увеличиваются более высокими темпами, чем выручка от реализации. Это свидетельствует о замедлении оборачиваемости активов и предприятия, а следовательно, о снижении его деловой активности.
Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.
Коэффициенты рентабельности ООО «Луна» за 2005-2007 гг. свидетельствуют о том, что рентабельность предприятия за анализируемый период возросла. Это говорит о повышении эффективности деятельности ООО «Луна» и его прибыльности.
При анализе финансового состояния предприятия также оценивают вероятность его несостоятельности или банкротства. Основными показателями, используемыми для этих целей, являются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Из расчетов можно сделать вывод, что коэффициент текущей ликвидности предприятия в настоящее время ниже нормы, и в ближайшие 6 месяцев вряд ли достигнет нормативного значения. Это означает, что существует риск утраты платежеспособности анализируемым предприятием.
Также для прогнозирования банкротства используются дискриминантные модели, в частности, модели Альтмана, Лиса и Таффлера. При расчете этих показателей было выявлено, что модели Альтмана и Лиса утверждают, что вероятность банкротства для ООО «Луна» низкая, тогда как расчет по модели Таффлера дает обратный результат.
Однако при использовании этих моделей необходимо принять во внимание, что они разрабатывались на основе данных о зарубежных предприятиях и не вполне подходят для наших условий.
В целом финансовое состояние ООО «Луна» можно охарактеризовать как устойчивое. Предприятие является прибыльным и постепенно расширяет свою деятельность.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Федеральный Закон РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» №231-ФЗ от 18.12.2006 г.
Федеральный Закон РФ «Об акционерных обществах» №208-ФЗ от 26.12.1995 г.
Федеральный Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26 октября 2002.
Методические рекомендации по проведению анализа финансового состояния организации: Приказ Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству от 23 января 2001 г. №16// Вестник ФСФО РФ. – 2001, №2. – С. 12-16.
Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности. Учебное пособие. – М.: Дело и сервис, 2000. – 512 с.
Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Учебник. – М.: Финансы и статистика,2004. – 536 с.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 416 с.
Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 240 с.
Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 215 с.
Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. – М.: Ника-Центр, 2004
Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 384 с.
Бородушко И.В. Финансы. – М.: Питер, 2006. – 137 с.
Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. – СПб.: Питер, 2004
Брег С. Настольная книга финансового директора: Пер. с англ. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.
Валдайцев В.С. Оценка бизнеса. Учебник. – М.: Проспект, 2004
Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник. – М.: КНОРУС, 2006. – 544 с.
Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебник. – М.: КНОРУС, 2007.
Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э., Маркарьян Э.А., Шумилин Е.П. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ: Практикум. – Ростов н/Д.:Изд. центр «МарТ», 2002. – 160 с.
Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учеб. пособие./ О.Н. Лихачева, С.А. Щуров; Под ред. И.Я. Лукасевича. – М.: Вузовский учебник, 2007. – 288с.
Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности: Учебник. – М.: Омега-Л, 2004
Забелина О.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. – М.: Экзамен, 2004. – 222 с.
Зенкина И.В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента: учебное пособие. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007. – 318 с.
Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 624 с.
Карасева И.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2006. – 335 с.
Карелин В.С. Финансы корпораций : учебник. – М. Дашков и Кº, 2005, 619 с.
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Велби, 2002. – 424 с.
Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 448 с.
Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента. – М.: изд-во Проспект, 2007. – 536 с.
Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий): учебник. – М.: Проспект, 2006. – 352 с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 432 с.
Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий): учебник. – М.: Проспект, 2006. – 352 с.
Колчина Н.В., Поляк Г.Б. и др. Финансы предприятий. – М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2005.
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник. / Л.Т. Гиляровская и др. – М.: Велби, Проспект, 2006. – 360 с.
Леонтьев В.Е. Финансовый менеджмент: учебник. – М.: Элит, 2005. – 558 с.
Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии М.: ООО «ТК Велби», 2005.
Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 448 с.
Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – М.: Экзамен, 2004
Пивоваров К.В. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций. – М.: Дашков и К, 2004. – 120 с.
Подшиваленко Г.П. и др. Инвестиции: учебное пособие/ Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. – М.: КНОРУС, 2006. – 200 с.
Пожидаева Т.А. Практикум по анализу финансовой отчетности. – Воронеж: Изд-во Воронежского гос. ун-та, 2003.
Попова Р.Г., Самсонова И.Н., Доброседова И.И. Финансы предприятий. – СПб.: Питер, 2002.
Попова Р.Г. Финансы предприятий. – СПб.: Питер, 2007. – 208 с.
Просветов В.И. Управленческий учет: учеб. пособие. – М.: издательство РДЛ, 2006. – 272 с.
Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 288 с.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – Мн.: Новое знание, 2002. – 704 с.
Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. – М.: Новое знание, 2005. – 651 с.
Скляренко В.К., Прудников В.М. Экономика предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 528 с.
Титов В.И. Экономика предприятия: учебник. – М.: Эксмо, 2008. – 416 с.
Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: т.к. Велби, из-во Проспект, 2006. – 1016 с.
Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С. - М.: «Перспектива», 2004, 366 с.
Финансы организаций (предприятий): учеб. для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям./ Под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2007. – 382 с.
Черкасова И.О. Анализ хозяйственной деятельности. – СПб.: Нева, 2003. – 192 с.
Чернова Е.Л. Финансы, деньги, кредит: учеб. пособие. – М.: Проспект, 2005. – 208 с.
Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. – М.: Дашков и К, 2006. – 358 с.
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 415 с.
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 366 с