Лизинг как метод финансирования: проблемы и пути их решения.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГА. ПОНЯТИЕ ЛИЗИНГА И ЕГО ПРИЗНАКИ.
1.1.ЗНАЧЕНИЕ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
1.2. НОРМАТИВНО – ПРАВОВАЯ БАЗА
1.3. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЛИЗИНГА В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ МИРА
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

В лизинге регулируются трехсторонние отношения между лизингодателем, лизингополучателем и производителем (продавцом), а также распределяются между ними права, обязанности и ответственность за неисполнение и ненадлежащее исполнение каждым своих обязанностей. В параграфе 6 ГК РФ «Финансовая аренда (лизинг)» стороны договора лизинга не вполне обоснованно названы арендодателем и арендатором, что не отражает всей специфики этих отношений.
Также в Законе "О финансовой аренде (лизинге)" мы находим, что оперативный лизинг - вид лизинга (финансовой аренды) при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату; на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. Срок, на который имущество передается в лизинг, устанавливается на основании договора лизинга. По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. При оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации предмета лизинга.
Развитию международного лизинга способствовало принятие следующих нормативных документов:
Закон РФ от 9 октября 1992 г. № 3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле»;
Инструкция ЦБ РФ от 26 июля 1995 г. «О порядке осуществления валютного контроля за обоснованностью платежей в иностранной валюте за импортируемые товары»;
Письмо ЦБ РФ от 15 ноября 1995 г. № 208;
Положение ЦБ РФ от 6 октября 1997 г. № 527 «О порядке привлечения и погашения резидентами Российской Федерации финансовых кредитов и займов в иностранной валюте от нерезидентов на срок свыше 180 дней»;
Методические указания (рекомендации) по проведению международных лизинговых операций.
Следует отметить, что последний из указанных документов является наиболее обстоятельным в области регламентации вопросов международного лизинга.
1.3. Использование лизинга в развитых странах мира
Практически во всех промышленно развитых странах лизинг представляет собой в достаточной степени сформировавшийся инструмент, хотя в каждой стране имеется своя специфика.
В то же время в развитии рынка лизинговых услуг существенную роль играет содержательная сторона лизинга — юридическое обеспечение и отражение лизинговых операций в бухгалтерском учете.
Совершенно очевидно, что развитие лизинговой индустрии в каждой отдельной стране во многом зависит от национальных особенностей правовой и экономической культуры и в каждом случае уникально.
Основываясь на общемировом опыте развития лизинговых отношений, обобщившем наблюдения за этим процессом во многих странах, можно выделить шесть основных этапов (табл. 2):
Таблица 2 Особенности этапов развития рынка лизинговых услуг
Этапы развития рынка лизинговых услуг Отличительные черты Аренда Срок договора — менее 12 месяцев, возврат имущества в конце срока Простой финансовый лизинг Слабая правовая база, небольшое количество компаний, конкуренция лизинга с прямым кредитованием Гибкий/креативный финансовый лизинг Бурный рост количества лизинговых компаний, усложнение сделок за счет индивидуального структурирования лизинговых платежей Оперативный лизинг Полносервисный лизинг, сформированный вторичный рынок на передаваемое в лизинг оборудование Инновационный лизинг Усложнением сделок за счет вовлечения в них сложных финансовых инструментов Насыщенный лизинговый рынок Укрупнение размеров лизинговых компаний, снижение их прибыльности за счет жесткой конкуренции на рынке Хотя изложенная цикличность в развитии лизинговой отрасли применима к очень многим странам, следует сразу отметить некоторые моменты:
во-первых, данная последовательность в развитии лизинговых инструментов применима к лизинговому рынку в целом, а не к отдельным участникам этого бизнеса.
во-вторых, каждая стадия лизингового цикла не является взаимоисключающей. К примеру, в США, где данная отрасль достигла наибольшей зрелости, существуют компании, предлагающие только схемы финансового лизинга;
в-третьих, на новых рынках прохождение через все стадии развития происходит значительно более быстрыми темпами благодаря информационному и технологическому обмену.
Таким образом, рассмотренные закономерности в развитии рынка лизинговых услуг важны не только для характеристики состояния и оценки перспектив внутреннего рынка отдельно взятой страны, но при формировании стратегии проникновения отдельно взятой лизинговой компании на рынки других стран
В настоящее время можно выделить две сложившиеся системы, определяющие особенности и классификацию лизинговых операций.
Англосаксонская система характерна для таких стран, как Великобритания, США, Бельгия, Германия и базируется на понятии экономической собственности, при этом в каждой конкретной сделке превалирует принцип преимущества содержания над формой. С этой точки зрения содержание контракта имеет большее значение, чем форма, в которой он был заключен.
В странах же с континентальной системой право преимущества имеет форма контракта, и основой при определении прав и обязанностей сторон является понятие юридического собственника.
США
Рынок лизинговых услуг Соединенных Штатов Америки является наиболее развитым, а учетные подходы в классификации лизинговых сделок считаются общепризнанными и наиболее часто используются в мировом сообществе. В некоторых случаях бывает достаточно сложно определить, кто же из участников лизинговой сделки является экономическим собственником оборудования, поэтому во многих странах применяются стандарты системы США.
Фундаментальным для лизинговых операций следует считать разницу между оперативным лизингом («истинным» лизингом) и капитальным лизингом (продажей оборудования на условиях рассрочки). Критерии разграничения определяются стандартом финансового учета США «FASB-13», основным принципом которого является объем рисков и выгод, передающихся от Лизингодателя к Лизингополучателю.
Если договор лизинга не удовлетворяет всем вышеперечисленным критериям, сделка квалифицируется как капитальный лизинг, а оборудование учитывается на балансе Лизингополучателя как актив в корреспонденции с долговым обязательством в пассиве. При оперативном лизинге у Лизингополучателя происходит забалансовый учет сделки.
Для целей налогообложения используются несколько иные критерии классификации, однако их суть остается прежней. Для того чтобы лизинг считался «истинным» (оперативным), должны быть соблюдены следующие условия:
минимальные рисковые инвестиции Лизингодателя составляют 20% стоимости оборудования;
опцион на покупку оборудования предусматривает цену не ниже рыночной стоимости на момент реализации Лизингополучателем права на выкуп;
Лизингополучатель не должен оплачивать стоимость оборудования, а также нести ответственность за Лизингодателя перед третьими лицами в связи с приобретением им объекта лизинга;
минимальная оценочная остаточная стоимость оборудования, прогнозируемая на конец срока лизингового соглашения, составляет 20% первоначальных инвестиций;
предполагается, что оборудование в конце срока лизинга сохранит минимум 20% первоначально оцениваемого полезного срока службы;
Лизингодатель должен показать, что данная сделка является прибыльной и генерирует положительный денежный поток даже при отсутствии налоговых льгот, связанных с ее реализацией.
Великобритания
В соответствии с законодательством Великобритании лизинговым контрактом является соглашение между Лизингодателем и Лизингополучателем в отношении аренды определенного актива. С точки зрения бухгалтерских стандартов различают три типа лизинговых сделок:
финансовый лизинг, при котором происходит передача существенной части рисков и выгод от права собственности на актив к Лизингополучателю;
аренда с правом покупки (продажа в рассрочку — hire purchase) является финансовым контрактом, в котором арендатор имеет право купить оборудование;
все другие сделки считаются договорами оперативного лизинга.
Для того чтобы удовлетворять условиям финансового лизинга, сделка должна пройти соответствующий тест (90% test): в начале лизинговой сделки текущая стоимость минимальных лизинговых платежей покрывает 90% или более стоимости арендованного оборудования. В этом случае Лизингополучатель отражает оборудование как актив, а лизинговые платежи — как обязательства к выплате в пассиве своего баланса. Лизингодатель отражает сделку как финансовые активы.
При оперативном лизинге оборудование находится на балансе Лизингодателя, который осуществляет его амортизацию. Лизингополучатель не отражает сделку на своем балансе, показывая арендные платежи как расход в отчете о прибылях и убытках. Однако будущие обязательства показываются в комментариях к бухгалтерской отчетности, чтобы кредиторы и аналитики могли корректировать свои оценки относительно истинных обязательств компании. Сделки аренды с правом выкупа учитываются аналогично сделкам финансового лизинга.
Франция
Франция является типичным примером континентальной системы права и одной из немногих стран, где существует специальное законодательство о лизинге. В соответствии с Законом о лизинге, принятом в 1966 г., различают:
лизинг движимого имущества без права выкупа (location-simple);
лизинг движимого имущества с правом выкупа (credit-bail), то есть финансовый лизинг.
Сделки относятся к credit-bail в том случае, если выполняются следующие условия:
Лизингодатель покупает оборудование у третьей стороны и хранит его на складе до момента сдачи в аренду (производитель не может сдать его в лизинг по credit-bail договору);
Лизингополучателю предоставляется возможность выкупа имущества по заранее оговоренной цене, учитывающей размер предварительно осуществленных лизинговых платежей;
Лизингополучатель использует оборудование для производственной или коммерческой деятельности.
Credit-bail рассматривается как кредитная операция и поэтому может применяться только банками. Сделки credit-bail подлежат обязательной регистрации для подтверждения титула собственности перед третьими сторонами. Эти требования не распространяются на сделки location-simple, которые квалифицируются как коммерческие операции и поэтому являются более гибким продуктом по сравнению с credit-bail сделками. Наиболее активно они используются поставщиками и производителями для финансирования программ по сбыту своего оборудования.
Концепция передачи экономической собственности на лизинговое оборудование не применима во Франции. Лизингодатель как юридический собственник является балансодержателем оборудования и осуществляет амортизацию, в то время как Лизингополучатель отражает лизинговые платежи как расходы в своем отчете о прибылях и убытках. В определенных случаях credit-bail операция отражается на балансе Лизингополучателя и, следовательно, трактуется как чисто финансовая операция.
Заключение
На основе анализа применения лизинга в различных сферах деятельности уточнено содержание лизинга как метода финансирования деятельности предприятия, рассмотрены стороны лизинговой сделки (лизингодатель, лизингополучатель, поставщик или банк, финансирующий сделку), определено значение лизинговых операция в деятельности предприятия.
Лизинг во многих странах мира широко используется и считается наиболее целесообразным способом организации предпринимательской деятельности. В России же, несмотря на определенную активность, еще только определяются пути и формы его развития.
Успех лизингового предпринимательства в любой отрасли во многом зависит от верного понимания его содержания и специфических особенностей, особенно от грамотного владения этим механизмом.
Промышленные предприятия, как правило, не способны оплачивать сразу приобретение новой техники, хотя постепенный возврат - в большинстве случаев - могут осуществлять за счет доходов от ее эксплуатации. При этом и производители промышленной техники не в состоянии помочь потребителям решить эту проблему, так как сами нуждаются в значительных оборотных средствах для организации производства. В результате российские промышленные предприятия приобретают оборудование, машины, суда и другую технику зачастую у иностранных производителей, которые широко используют отработанный в западных странах рыночный опыт по передаче различной техники через механизм лизингового кредитования.
Лизинг - форма вложения средств на возвратной основе, т. е. предоставление на определенный период средств, которые лизингодатель получает обратно в установленное время. При этом за свою услугу лизингодатель имеет вознаграждение в виде комиссионных.
Лизинг - это кредит, который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме переданного в пользование имущества (оборудование, машины, суда и др.), т. е. своего рода товарный кредит.
Особенности лизинга проявляются и в праве пользования имуществом. За лизингодателем сохраняется право собственника на весь период лизинга, которое переходит к лизингополучателю только после полной выплаты согласованного платежа по истечении срока договора.
Вся сумма лизинговых платежей у лизингополучателя относится на себестоимость производимой им продукции, что снижает налогооблагаемую базу.
Лизинговый механизм имеет преимущества и в объемах гарантий, необходимых для инвесторов: при кредитном варианте инвестор требует 100%-ной гарантии возврата средств и процентов по кредиту, в то время как при реализации лизингового процесса требования инвестора к гарантиям могут быть снижены до 40 % в зависимости от схемы лизинга и условий лизингового контракта.
Все это является убедительным свидетельством привлекательности лизинга для всех участников рынка лизингового бизнеса.
Таким образом, представляется, что настало время более серьезных экономических исследований и более гибкого и грамотного применения российского хозяйственно-налогового законодательства в целях цивилизованного повышения эффективности инвестиционного процесса, и тем самым привлечения в российский производственный сектор иностранного капитала стратегических консервативных инвесторов.
Международный финансовый лизинг, как альтернатива прямым иностранным инвестициям, является высокоэффективным финансовым инструментом, который помогает оперативно использовать в производстве достижения мирового научно-технического прогресса. Повышение конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей на внутреннем и мировом рынке возможно только при условии использования ими современного высокотехнологичного оборудования. Поставки современного зарубежного оборудования с использованием операций международного финансового лизинга способны обеспечить более быстрое обновление и техническое переоснащение активной части основных фондов предприятий на уровне последних мировых стандартов.
Список литературы
Федеральный закон РФ от 29 октября 1998 г. № 164 -ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)
Гражданский Кодекс РФ. От 26 января 1996 года N 14-ФЗ. Часть 2
Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге от 28 мая 1988 года
Письмо министерства финансов РФ от 2 июня 2006 г. N 03-06-01-04/113
Архипов А.И., Погосов И.А., Караваева И.В. Финансы. Учебник. М.: Проспект. 2007
Васильев Н.М. и др. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. – М., 1999
Воронцов А. А. Правовые проблемы нормативно-правового регулирования налогообложения доходов от лизинговых операций налогом на прибыль. // Современное право. — 2006. — № 10.
Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф. и др. Финансовый менеджмент. – М.: Кнорус, 2008
Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. – М., 1999
Галанов В.А. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник. – М.: Форум: Инфра М, 2006
Деньги. Кредит. Банки. Учебное пособие./ под ред.Иванова В.В., Соколова Ю.И. М.: ТК Велби, 2008
Кадушин А., Михайлова Н. Лизинг: экономичный путь привлечения реальных инвестиций.// Format-Project Finance
Ковынев С. Лизинговые сделки. 2-е издание. М.: Вершина. 2008
Костюк М.В. Северная козна: уроки лизинга.// National Business от 07.10.2006
Круглова П. Лизинг как инструмент оптимизации налогообложения.//Топ-менеджер. 16.03.2006
Лещенко М.И. Основы лизинга. – М., 2001
Соколов П.А. Региональная политика лизинговых компаний.// Лизинг ревю. - 2006 - №6
Финансы. Учебник./ под ред.проф М.В.Романовского – М.: Юрайт – Издат, 2007
Юджин Ф.Бригхэм, Майкл С. Эрхард. Финансовый менеджмент. 10-е издание. Питер. 2007
Круглова П. Лизинг как инструмент оптимизации налогообложения.//Топ-менеджер. 16.03.2006
Лещенко М.И. Основы лизинга. – М., 2001. – С. 10-11
Гражданский кодекс РФ с постатейными комментариями. –М., 2000. – С. 137.
См.: ГК РФ. От 26 января 1996 года N 14-ФЗ. Часть 2. Глава 34. п.6
Васильев Н.М. и др. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. – М., 1999. – С. 18.
Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. – М., 1999. – С. 14.
См.: ГК РФ. От 26 января 1996 года N 14-ФЗ. Часть 2. Ст.666
ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 N 164-ФЗ
http://www.smartcat.ru/1/168_3_1.shtml
www.smartcat.ru/1/168_3_1.shtml
Лещенко М. И. Основы лизинга. - М.: Финансы и статистика, 2001
Костюк М.В. Северная козна: уроки лизинга.// National Business от 07.10.2006
Письмо министерства финансов РФ от 2 июня 2006 г. N 03-06-01-04/113
Архипов А.И., Погосов И.А., Караваева И.В. Финансы. Учебник. М.: Проспект. 2007
Ковынев С. Лизинговые сделки. 2-е издание. М.: Вершина. 2008
Кадушин А., Михайлова Н. Лизинг: экономичный путь привлечения реальных инвестиций.// Format-Project Finance
Круглова П. Лизинг как инструмент оптимизации налогообложения.//Топ-менеджер. 16.03.2006
См.: ГК РФ. От 26 января 1996 года N 14-ФЗ. Часть 2. Глава 34. п.6
Юджин Ф.Бригхэм, Майкл С. Эрхард. Финансовый менеджмент. 10-е издание. Питер. 2007
41