Повышение эффективности управления финансовыми ресурсами торговой фирмы

Содержание
Введение
1. Основы управления предприятием
1.1 Экономическая сущность и классификация денежных потоков предприятия
1.2 Сущность и задачи управления денежными потоками
1.3 Политика управления денежными потоками
2. Анализ ООО Территориальная компания «Локус-СИП»
2.1 Характеристика предприятия
2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности
2.3 Анализ денежных потоков
3. Мероприятия по совершенствованию управления
Заключение
Список литературы
Приложения

Показатели Знак (+) – увеличение денежных средств; знак (-) – их снижение, тыс. руб.
2005 2006 2007 1. Движение денежных средств от текущей деятельности 4741 7592 -1422 1.1. Чистая прибыль 2855 2733 3345 1.2. Увеличение остатка запасов 5 -8 59 1.3. Увеличение НДС по приобретённым ценностям 12 33 -1000 1.4. Изменение дебиторской задолженности 532 899 -1887 1.5. Увеличение кредиторской задолженности 1137 -845 -10057 1.6. Итого денежный поток по текущей деятельности 4741 10404 -10962 2. Инвестиционная деятельность - - - 3. Финансовая деятельность -4720 -7470 1549 3.1. Увеличение долгосрочных обязательств (кредитов и займов) - -2812 9540 3.2. Итого денежный поток по финансовой деятельности -4720 -10282 11089 4. Всего изменение денежных средств от всех видов деятельности (п.1.6 + п.2 + п.3.2) 21 122 127 5. Остаток денежных средств на начало отчётного периода 402 423 545 6. Остаток денежных средств на конец отчётного периода (п.4 + п.5) 423 545 672
По результатам анализа денежных потоков косвенным методом можно сделать следующие выводы:
В наибольшем объёме получены денежные средства от текущей деятельности, инвестиционная деятельность не осуществляется;
ООО ТК «Локус-СИП» в результате текущей деятельности не способно обеспечить превышение поступлений над платежами, то есть предприятие не имеет резерв денежной наличности;
ООО ТК «Локус-СИП» не сможет погасить краткосрочные обязательства за счёт поступлений дебиторской задолженности;
ООО ТК «Локус-СИП» получает чистую прибыль, причем в положительной динамике.
По результатам проведенного анализа политики управления денежными потоками в ООО ТК «Локус-СИП» следует признать удовлетворительной. Логика сделанного вывода такова: предприятие испытывает недостаток денежных средств, поэтому не осуществляет инвестиционной деятельности, все имеющиеся средства направляются на осуществление текущей деятельности, что позволяет компании получать чистую прибыль, при этом наблюдается ее положительная динамика. В то же время все денежные потоки компании сбалансированы, что означает наличие контроля за денежными потоками.
Для покрытия дефицита денежных средств компания привлекает долгосрочные кредиты банков.
Для ликвидации денежного дефицита можно осуществить следующие мероприятия:
1) Снизить расходы предприятия.
2) Реализовать финансовые вложения и отказаться от дальнейших инвестиций.
3. Мероприятия по совершенствованию управления
Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.
Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Основными направлениями оптимизации денежных потоков предприятия являются (рис. 11):
Рисунок 11 – Основные направления оптимизации денежных потоков
1) Это направление оптимизации денежных потоков предприятия призвано обеспечить необходимую пропорциональность объемов положительного и отрицательного их видов.
На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывает как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.
Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а, в конечном счете — в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.
Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.
Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов.
Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:
- привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
- дополнительной эмиссии акций;
- привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
- продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
- продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.
Снижение объема отрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий;
- сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
- отказа от финансового инвестирования;
- снижения суммы постоянных издержек предприятия.
Методы сбалансирования избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:
- увеличение масштабов расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;
- ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;
- осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;
- активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
- досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.
2) Синхронизация денежных потоков во времени. Это направление оптимизации денежных потоков предприятия призвано обеспечить необходимый уровень его платежеспособности в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.
В процессе синхронизации денежных потоков предприятия во времени они предварительно классифицируются по следующим признакам:
- по уровню «нейтрализуемости» (термин, означающий способность денежного потока определенного вида изменяться во времени) денежные потоки подразделяются на поддающиеся и неподдающиеся изменению. Примером денежного потока первого вида являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по согласованию сторон. Примером денежного потока второго вида являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть предприятием нарушен;
- по уровню предсказуемости денежные потоки подразделяются на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые (абсолютно непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются).
Объектом синхронизации выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе синхронизации денежных потоков во времени используются два основных метода — выравнивание и повышение тесноты корреляционной связи между отдельными видами потоков.
Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.
Повышение тесноты коррелятивной связи между потоками достигается путем использования «Системы ускорения — замедления платежного оборота» (или «Системы лидс энд лэгс»). Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат в отдельные интервалы времени для повышения синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков.
Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
- увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
- обеспечения получения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
- сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
- ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
- использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности — учета векселей, факторинга, форфейтинга;
- открытия «кредитной линии» в банке, обеспечивающего оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости срочного пополнения остатка денежных активов;
- ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).
Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
- использования флоута. Флоут представляет собой сумму денежных средств предприятия, связанную уже выписанными им платежными документами — поручениями (чеками, аккредитивами и т.п.), но еще не инкассированную их получателем. Флоут по конкретному платежному документу можно рассматривать как период времени между его выпиской по конкретному платежу и фактической его оплатой. Максимизируя флоут (период прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) предприятие может соответственно повышать сумму среднего остатка своих денежных активов без дополнительного вложения финансовых средств. В зарубежной практике финансового менеджмента флоут является одним из эффективных инструментов управления остатком денежных активов компаний и фирм;
- сокращения расчетов с контрагентами наличными деньгами. Наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов предприятия и сокращают период использования собственных денежных активов на срок прохождения платежных документов поставщиков;
- увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
- замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
- реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.
Результаты этого направления оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению, «+1».
3) Максимизация чистого денежного потока. Это направление оптимизации является наиболее важным и отражает результаты предшествующих ее этапов. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.
Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:
- снижения суммы постоянных издержек;
- снижение уровня переменных издержек;
- осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
- осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
- использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;
- сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
- продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
- усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.
Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.
Как было сказано выше, на управление денежными потоками значительно влияет управление другими оборотными средствами и, в частности дебиторской задолженностью, которая в ООО ТК «Локус-СИП» составляет значительную сумму и имеет положительную динамику.
При предоставлении коммерческого кредита важным является контроль за своевременной оплатой отгруженной продукции. В связи с этим предлагается вести досье на каждого клиента.
Досье должно включать структурированную совокупность всех имеющихся данных о клиенте, включая:
- все реквизиты покупателя, в том числе его наименование, адрес (юридический и фактический) и телефон (факс), платежные реквизиты;
- данные по должностным лицам покупателя, принимающим решения по тем или иным пунктам договоров (то есть влияющим на закупки); дата и результаты предварительных переговоров;
- данные по результатам анализа финансового состояния и надежности (деловой порядочности);
- данные по всем заключенным с заказчиком договорам и их фактическому исполнению, в том числе оперативные данные по полноте и своевременности отгрузок, по соотношению фактического и критического уровней дебиторской задолженности, по расчетам за продукцию;
- данные по проведенной работе по инкассации просроченной дебиторской задолженности (звонки, уведомления, личные посещения, взыскание долгов через специализированные агентства, продажа долгов);
- данные по сверкам дебиторской задолженности;
- данные по спорам (в части претензионной и судебной работы);
- статистические данные по частоте заключения и преимущественным срокам договоров, по выполнению покупателем договорных обязательств (платежная и договорная дисциплина) и другие возможные данные по аспектам взаимоотношений организации и покупателя.
Досье (или база данных) должно регулярно пополняться в соответствии с новыми сведениями о клиенте.
Такое досье служит для контроля покупателя на предмет его надежности и финансовой устойчивости, соблюдения им договорной дисциплины, а также для контроля выполнения договорных обязательств самой организацией ООО ТК «Локус-СИП».
Содержательной основой кредитной политики являются инструменты, которыми руководствуются сбытовые структуры при предоставлении кредита поставщикам и стандарты предоставления кредитов, устанавливающие разумные правила и ограничения.
Инструменты кредитной политики представляют собой как шаблоны для оценки потенциальных дебиторов, так и регламент или процедуры работы соответствующей службы. Следуя трем основным вопросам кредитной политики, возможно, выделить ряд инструментов, определяющих ответы на них.
Ответ на вопрос «кому предоставлять кредит?» в большей степени зависит от риска невозврата кредита или затягивания сроков распоряжения полученными ресурсами. Поэтому распределение покупателей по группам риска является одной из основных задач кредитной политики. Одним из наиболее распространенных инструментов для решения этой задачи является метод оценки кредитной истории (credit scoring). Он основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита. Использование данного метода помогает оценить насколько рискованно предоставление отсрочки платежа тому или иному покупателю.
Для оценки кредитной истории основных дебиторов предлагается выделить три основных показателей:
- период работы с покупателем - масштабом для измерения берется полугодие;
- объем накопленной дебиторской задолженности свыше одного квартала - для этого понадобиться предварительно построить реестр старения счетов дебиторов (табл. 19);
-среднемесячный объем продаж, приходящийся на данного покупателя, за последние полгода.
Таблица 19
Реестр старения счетов дебиторов
№№
п/п Наименование дебитора 0-30 дней 30-60 дней 60-90 дней Свыше 90 дней Всего Уд.вес , % 1 2 3 …   Итого   Удельный вес, %
На следующем шаге все показатели следует перевести в 100 бальную шкалу. При этом, наивысший бал в этой шкале присваивается наиболее предпочтительному значению. Так при отсутствии у предприятия дебиторской задолженности со сроком свыше одного квартала, по данному показателю у него будет зафиксировано 100 баллов. Затем каждому показателю присваиваются веса значимости, и выводится сводный рейтинг выбранного предприятия (табл. 20).
Расчет взвешенных оценок по всем крупным дебиторам позволяет определить приоритеты при рассмотрении вариантов их кредитования. Таким образом, компания делает первый шаг в оптимизации структуры дебиторской задолженности.
Таблица 20
Шкала показателей
Показатели Бальная оценка Вес
Гр.3/360 Взвешенная оценка
гр.3*гр.4 1 2 3 4 5 1 Период работы с покупателем 2 Дебиторская задолженность до 90 дней 3 Дебиторская задолженность свыше 90 дней 4 Среднемесячный объем продаж свыше 600 тыс. руб. 5 Среднемесячный объем продаж до 600 тыс. руб. 6 Среднемесячный объем продаж до 200 тыс. руб. 7 Среднемесячный объем продаж до 100 тыс. руб. Итого
Следуя полученным расчетам проставляются баллы клиентам – дебиторам по форме, представленной в табл. 21.
Таблица 21
Бальная оценка дебиторов
№№
п/п Наименование дебитора Период работы Дебит. задолж. до 90 дн. Дебит. задолж. свыше 90 дн. Ср. мес. объем продаж, тыс. руб. Баллы  
Любая коммерческая структура всегда ограничена в финансовых ресурсах, поэтому задача эффективного их распределения при минимальных рисках наиболее актуальна. Если метод оценки кредитной истории позволяет взвесить риски, связанные с предоставлением кредитов отдельным покупателям, то метод определения оптимального срока кредита дает представление об эффективности коммерческой сделки, отвечая на вопрос об условиях размещения коммерческого кредита.
Предприятия выступают кредиторами для своих покупателей вовсе не из доброго отношения к ним. Основной лейтмотив подобных сделок заключается в попытках увеличения объемов продаж. Обычно увеличение сроков дебиторской задолженности ведет к росту объемов продаж.
Расчет оптимальной политики по срокам кредитов сводится к сравнению доходов, полученных в результате роста продаж и сроков кредитования.
Выручка от продаж ООО ТК «Локус-СИП» составила в 2007 г. 69882 тыс. руб.
В месяц средняя выручка составила: 69882/12 = 5823,5 тыс. руб.
В день: 5823,5/30 = 194тыс. руб.
Исходя из средней дневной выручки, можно составить матрицу зависимости между сроком коммерческого кредита и доходом (табл. 22).
Таблица 22
Исходные данные для построения зависимости между сроком предоставления коммерческого кредита и доходом
Срок предоставления коммерческого кредита 1 3 5 7 10 14 18 24 30 Доход, тыс. руб. 194 582 970 1358 1940 2716 3492 4656 5820
Построим зависимость между сроком предоставления коммерческого кредита и доходом (рис. 12) по данным таблицы 22.
Рисунок 12 - Зависимость доходов от срока предоставления коммерческого кредита
Таким образом, с точки зрения доходности наиболее оптимальным сроком для предоставления коммерческого кредита являются 30 дней. С другой стороны, имеется риск несвоевременного погашения кредита, поэтому и необходимо применить бальную оценку клиентов с тем, чтобы уменьшить риск неоплаты товара до минимума.
Можно вывести ориентировочный стандарт предоставления коммерческих кредитов:
- при наборе менее 200 баллов кредит клиентам не предоставляется;
- от 200 до 230 баллов предлагается ограниченное кредитование, которое может быть выражено в дополнительных условиях, например ограничениях на сумму кредита с последующим жестким контролем графика его возврата;
- при более 230 баллах кредит предоставляется на обычных условиях, а также возможны эксклюзивные условия в случае стратегической значимости конкретного покупателя или предполагаемых экономических выгод в будущем.
Таким образом, применяя коммерческий кредит, компания ООО ТК «Локус-СИП» тем самым увеличит клиентскую базу, сможет выйти на региональный рынок, а, следовательно, увеличить выручку, не осуществляя капитальных вложений.
При этом важно, вести постоянный мониторинг дебиторской задолженности с тем, чтобы краткосрочная дебиторская задолженность не перешла в долгосрочную.
Учитывая, что часть оборотных средств «оседает» в запасах, необходимо управлять этим процессом.
С целью совершенствования управления запасами компании необходимо придерживаться следующих этапов управления запасами:
1) осуществлять анализ запасов в предшествующем периоде;
2) определить цели формирования запасов;
3) оптимизировать размер основных групп текущих запасов;
4) оптимизировать общую сумму запасов, включаемых в состав оборотных средств;
5) обеспечить высокую оборачиваемость и эффективность форм движения запасов;
6) обосновать учетную политику запасов;
7) построить эффективную систему контроля за движением запасов в компании.
Среди всего многообразия систем по управлению запасами можно выделить две основные:
а) система с фиксированным размером заказа;
б) система с фиксированным интервалом времени между заказами.
Если соблюдаются идеальные условия потребления и поставок, т.е. мгновенное пополнение запасов (с нулевым временем исполнения заказа) и их потребление с постоянной скоростью, то обе указанные системы абсолютно одинаковы. (рис. 13).
Уровень
запаса qо - оптимальный
размер запаса
t1 t2 t3 t4 Т (дни)
Рисунок - 13 Управление запасами (идеальные условия)
t – интервал времени между очередными поставками товарно-материальных ценностей.
Графическая интерпретация системы управления запасами с фиксированным интервалом между заказами представлена на рис. 14.
Уровень
Запаса I max
I i

I г
t1 t2 t3 t4 Т (дни)
Рисунок 14 - Управление запасами с фиксированным интервалом времени
I max – максимальный запас желательный;
I i – максимальный заказ в момент заказа;
I г – страховой (гарантийный) запас.
Данный вариант системы устанавливает некоторую промежуточную величину запаса (I i) таким образом, что если в контрольной точке t имеющийся запас находится в интервале (I max - I i), то заказ не производится.
Система управления запасами с фиксированным размером заказа представлена на рис. 15.
Уровень I max
запаса
Т3 I зак
I г
Т (дни)
Рисунок 15 - Управление запасами с фиксированным объемом заказа
Закупать необходимые материальные ресурсы на плановый период (например 1 год) можно однократно, либо несколькими партиями в течение года.
Запасы Запасы
10 10
5

1 Т 0 0,5 1 Т
Рисунок 16 - Зависимость между величиной закупаемой партии товарно-материальных ценностей и величиной производственного запаса
Из представленных графиков видно, что чем больше партия закупаемых товарно-материальных ценностей, тем больше величина среднегодового запаса, что неизбежно влечет за собой и большие издержки, связанные со складированием материалов.
Представляется более разумным закупать товарно-материальные ценности не один раз в год, а более мелкими партиями в течение года.
Однако при размещении заказа на поставку материалов, его приемкой, контроля исполнения заказа, возникают определенные издержки. Сумма подобных издержек по обслуживанию закупок материалов из расчета на одну партию, как правило, величина примерно одинаковая.
Таким образом, возникает задача: найти величину закупаемой партии и количество партий в плановом периоде при минимизации издержек по складированию и обслуживанию закупаемых материалов.
Пусть для предприятия необходим на текущий плановый период (год) некоторый материальный ресурс в объеме — М по цене за единицу ресурса — Ц. Предполагаемое количество поставляемых партий ресурса — N. Издержки по складированию материальных ресурсов (I) исчисляются в процентах от величины среднегодового запаса материальных ресурсов. Издержки по обслуживанию закупаемой партии материального ресурса — О n.
Если годовая потребность в ресурсе удовлетворяется за счет одной поставки, то среднегодовое наличие ресурса на складе М/2 (М— на начало года и 0 на конец года). При двух поставках ресурса в течение года среднегодовой запас на складе данного ресурса — М/4 (М/2 — на начало года и 0 на конец года), т.е. при N поставках среднегодовое значение материального ресурса на складе - M/2N.
Годовые затраты по складированию материальных ресурсов при N поставках:
( М х Ц х I)/2N (16)
Затраты по обслуживанию N поставок — N x Оn
Общие затраты (Cм при N поставках материального ресурса:
CM = (M x Ц х I / 2N+ N х Оn (17)
Оптимальное количество партий можно найти, продифференцировав функцию совокупных издержек См по N
dC м / dN = - (М х Ц х I х N-2) / 2 + Оn (18)
При оптимальном значении dCM / dN = 0 получим:
On = (M x Ц x I x N-2) / 2, (19)
N-2 = (2 x 0n) / (М х Ц х I), (20)
Отсюда N = √ (M x Ц x I) / (2 х Оn) (21)
На рис. 17 дана графическая интерпретация расчета оптимального количества закупаемых партий материального ресурса.
С Общие затраты
Издержки
Затраты по
обслуживанию
Затраты по
складированию
0 N опт Кол-во партий N
Рисунок 17 - Оптимальное количество закупаемых партий
Величина оптимальной закупаемой партии материального ресурса (Q) определяется по формуле:
Q = М / N = М / √ (M x Ц x I) / (2 х Оn) = √ (2 x Оn x М) / (I х Ц) (22)
Необходимым условием выполнения планов по производству продукции, снижению ее себестоимости, росту прибыли, рентабельности является полное и своевременное обеспечение предприятия сырьем и материалами необходимого ассортимента и качества.
Источники информации для анализа материальных ресурсов: план материально-технического снабжения, заявки, контракты на поставку сырья и материалов, формы статистической отчетности о наличии и использовании материальных ресурсов и форма № 5-з о затратах на производство, оперативные данные отдела материально-технического снабжения, сведения аналитического бухгалтерского учета о поступлении, расходе и остатках материальных ресурсов и др.
Уровень обеспеченности предприятия сырьем и материалами определяется сравнением фактического количества закупленных сырья и материалов с их плановой потребностью. Проверяется также выполнение плана договоров поставки, качество полученных материалов от поставщиков, соответствие их стандартам, техническим условиям и условиям договора и в случаях их нарушения предъявляются претензии поставщикам. Особое внимание уделяется проверке выполнения поставок материалов, выделенных предприятию по госзаказу, и кооперированных поставок.
В процессе анализа проверяется соответствие фактического размера запасов важнейших видов сырья и материалов нормативным. С этой целью на основании данных о фактическом наличии материалов в натуре и среднесуточном их расходе рассчитывают фактическую обеспеченность материалами (в днях) и сравнивают ее с нормативной.
Проверку производят также для выявления излишних и ненужных запасов сырья и материалов. Их можно установить по данным складского учета путем сравнения прихода и расхода. Если какие-либо материалы не расходуются на протяжении года и более, то их относят в группу неходовых и подсчитывают общую стоимость.
Таким образом, совершенствование управления денежными потоками включает в себя ряд мероприятий, направленных на сокращение сроков оборачиваемости дебиторской задолженности, формирование оптимальных партий поставки запасов. Следует особо подчеркнуть, что выработке решений по совершенствованию управления предшествует анализ финансовой деятельности.
Заключение
Подводя итоги проведенному исследованию можно сделать нижеследующие выводы.
Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность.
Оценка денежного потока может выполняться в рамках решения двух задач:
а) прямой, то есть приводится оценка с позиции будущего (реализующая схема наращения);
б) обратной, то есть приводится оценка с позиции настоящего (реализуется схема дисконтирования).
Управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), прогнозирование денежного потока, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.
Омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями – с некоторой долей условности на их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционной проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимоисключающих обстоятельства – поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств.
Политика управления денежными потоками заключается в отсутствии кассовых разрывов (дефицита денежных средств) и минимизацией омертвления капитала, вложенного в формирование запасов, а также отвлечения в дебиторскую задолженность.
В результате анализа денежных потоков ООО ТК «Локус-СИП» были сделаны следующие выводы.
Отрицательное значение финансового цикла в 2005-2006 гг. свидетельствует о том, что в компании присутствует дефицит денежных средств, по сути, компания живет в долг за счет заемных средств, что ведет к высокой зависимости компании от внешних источников, а также к низкой ликвидности баланса.
Предприятие не способно своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, но, мобилизовав все оборотные активы, предприятие способно осуществлять текущие платежи. Поэтому, усовершенствовав политику управления денежными потоками, предприятие сможет повысить свою ликвидность и платежеспособность.
Также был установлен рост дебиторской задолженности, управление которой является одним из методов регулирования денежных потоков предприятия. Поэтому с целью регулирования денежных потоков предприятию рекомендуется осуществлять коммерческий кредит, алгоритм осуществления которого можно представить следующим образом:
1) На каждого покупателя составляется досье с определенным набором показателей, служит для контроля покупателя на предмет его надежности и финансовой устойчивости, соблюдения им договорной дисциплины.
2) Ранжирование покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита.
Для оценки кредитной истории основных дебиторов предлагается выделить три основных показателей:
- период работы с покупателем - масштабом для измерения берется полугодие;
- объем накопленной дебиторской задолженности свыше одного квартала - для этого понадобиться предварительно построить реестр старения счетов дебиторов;
-среднемесячный объем продаж, приходящийся на данного покупателя, за последние полгода.
На следующем шаге все показатели следует перевести в 100 бальную шкалу. При этом, наивысший бал в этой шкале присваивается наиболее предпочтительному значению.
3) Следуя полученным расчетам, проставляются баллы клиентам – дебиторам.
4) Разрабатывается ориентировочный стандарт предоставления коммерческих кредитов:
- при наборе менее 200 баллов кредит клиентам не предоставляется;
- от 200 до 230 баллов предлагается ограниченное кредитование, которое может быть выражено в дополнительных условиях, например ограничениях на сумму кредита с последующим жестким контролем графика его возврата;
- при более 230 баллах кредит предоставляется на обычных условиях, а также возможны эксклюзивные условия в случае стратегической значимости конкретного покупателя или предполагаемых экономических выгод в будущем.
Другим направлением оптимизации денежных потоков является оптимизация управления запасов, в которые отвлекается значительная часть денежных средств, основная суть которой заключается в формировании оптимальной величины закупаемой партии материального ресурса.
Список литературы
Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие/Под ред. Ефимовой О. В., Мельник М. В. – М.: Омега-Л, 2004. – 408 с.
Анализ финансово-хозяйственой деятельности предприятия / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, В. Г. Дьякова.; Под ред. Н. П. Любушина. – М.: ЮНИТИ, 2004. – 541 с.
Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности :Учебное пособие. - М.: Инфра-М,2004. -366 с.
Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. – М.: Инфра-М, 2005. – 215 с.
Бланк В. Р., Бланк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – М.: Велби, 2005. – 344 с.
Бурков В.Н., Новиков Д.А. Как управлять организациями. М.: Синтег, 2004. – 321 с.
Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 624с.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс для ВУЗов. – М.: Эльга, 2007. – 656 с.
Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 800с.
Гриценко Г.А. Кризис на мировом финансовом рынке и его влияние на денежный рынок России// Банковское дело. - 2006. - №3. - с.22-24.
Грачев А. В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учеб. пособие. – М.: Дело и сервис, 2004. – 192 с.
Дэниэл Гарнер. Привлечение капитала. – М.: Джон Уайли энд Санз, 2005. – 464с.
Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие. – 2-е изд.. – М.: Дело и сервис, 2004. – 336 с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бух. учет, 2004. – 208с.
Ионова А. Ф., Селезнева И. Н. Анализ финансово – хозяйственной деятельности организации. – М.: Бухгалтерский учет, 2005. – 312 с.
Карапетян А. Л., Мудрак А. В. О совершенствовании понятийного аппарата финансового анализа//Экономический анализ. - №15. - 2004. – С. 28-29.
Камаев В.Д.. Учебник по основам экономической теории (экономика). - М.: ВЛАДОС, 2004. - 384с.
Козлова Е.П., Бабченко Т.Н., Галанина Е.Н. Учет денежных средств // Приложение к журналу Бухгалтерский учет. 2001, №2. – С.5-7
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 432с.
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Проспект, 2004. – 424 с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 540 с.
Когденко В.Г. Экономический анализ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 390 с.
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия – М.: ЮНИТИ, 2005. – 467 с.
Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: ЮНИТИ, 2005. - 445 стр.
Малиевский Д. Российский рынок ценных бумаг в конце 2006 года: последствия кризиса// Рынок ценных бумаг. - 2004. - №2. - с.5-8.
Моляков Д.С., Докучаев М.В., Большаков С.В. Актуальные проблемы финансов предприятий// Финансы. - 2006. - №4. - с.3-7.
Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П. Экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 264 с.
Макарьева В. И., Андреева П. В. Анализ финансово – хозяйственной деятельности организации. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 264 с.
Налетова И. А. Анализ финансово – хозяйственной деятельности. – М.: Инфра - М, 2005. – 128 с.
Негашев Г.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка – М.: Высшая школа, 2002. – 367 с.
Незамайкин В.Н., Юрзинова И.Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ. – М.: Эксмо, 2005. – 512 с.
Новодворский В.Д., Метелкин Е.А. Об «Отчете о движении денежных средств»// Бух. учет. - 2006. - №8. - с. 39-46.
Общая теория денег и кредита: Учебник/ Под. ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. - 304с.
Овсийчук М.Ф. Управление денежными средствами предприятия// Аудитор. - 2004. - №5. - с. 37-42.
Овсийчук М.Ф. Управление активами и методика финансирования// Аудитор. - 2004. - №4. - с.34-38.
Портфель конкуренции и управление финансами)/ Отв. ред. Рубин Ю.