Оценка эффективности лизинговых операций на примере компании Энергомаш (ЮК) Лимитед филиал в г. Екатеринбурге

Дипломная работа на тему:
Оценка эффективности лизинговых операций на примере компании «Энергомаш (ЮК) Лимитед»
Содержание
Введение
Глава 1. Лизинг: сущность и его отличительные особенности
1.1 Характер лизинговых операций в РФ
1.2 Виды лизинговых сделок
1.3 Сущность нормативно-правового регулирования лизинговой деятельности
1.4 Управление рисками при лизинговых операциях
Глава 2. Анализ производственной деятельности компании «Энергомаш (ЮК) Лимитед»
2.1 Общая характеристика предприятия
2.2 Оценка основных показателей хозяйственной деятельности
2.3 Формирование решения о проведении лизинговой сделки
Глава 3. Влияние лизинговой операции на финансовые результаты
3.1 Формирование доходов предприятия с учетом приобретенного в лизинг имущества
3.2 Анализ эффективности проведения лизинговой сделки
Заключение
Список использованных источников
Приложения

Сумма платежей по кредиту состоит из суммы кредита и процентов за пользование заемными средствами. Основная сумма кредита может погашаться как в течение срока кредита, так и разовым платежом по окончании кредитного договора. При расчете затрат на кредит принимается принцип ускоренной амортизации, в результате чего сумма годовых амортизационных отчислений увеличивается в три раза. Кроме того, предусматривается более высокий процент налога.
При обосновании цены за аренду или лизинговые услуги компании следует учитывать всю сумму собственных расходов, включая налоги и прибыль. Прибыль рассчитывается в процентах от общей стоимости имущества, – это «маржа», уровень которой колеблется от 3 до 7 процентов годовых затрат, при среднем размере авансового платежа равном 20-30% стоимости имущества.
Лизинговые платежи включают стоимость имущества, страховку, уплату налогов, проценты за пользование привлеченных средств.
Лизинг с денежным платежом предполагает, что все платежи по договору лизинга производятся в денежной форме.
Платежи по договору лизинга с компенсационным платежом осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на лизинговом оборудовании, или в форме оказания встречной услуги, выполнения работы.
Лизинг со смешанным платежом характеризуется сочетанием денежных и не денежных методов оплаты.
Важнейшими факторами, влияющими на величину платежа на погашение банковского кредита и лизингового платежа, являются сроки соответствующих договоров и процентные ставки за пользование заемными средствами.
Руководство «Энергомаш (ЮК) Лимитед» приняло решение воспользоваться услугами компании ООО «Райффайзен – лизинг».
Были рассмотрены несколько схем лизинговых платежей, которые предлагает ООО «Райффайзен – лизинг» своим клиентам.
Специалисты компании наглядно показывают заинтересованным клиентам эффективность предлагаемых схем лизинговых операций.
Условия сделки по приобретению вспомогательного оборудования в лизинг были следующие:
Стоимость вспомогательного оборудования – 30000 тыс. рублей,
Аванс 20% (6 млн. руб.) – собственные средства «Энергомаш (ЮК) Лимитед»,
Стоимость вспомогательного оборудования (предмета договора) – 24000 тыс. рублей,
Ставка по кредиту– 16%,
Срок 5 лет,
Комиссия лизинговой компании -2%,
НДС -18%,
Налог на имущество - 2,2%.
Произведем расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора. Применяя механизм ускоренной амортизации, норма амортизационных отчислений принимается в размере 20% и составит 4,8 млн. руб. в год.
Таблица 3.1
Расчет среднегодовой стоимости имущества, млн. руб.
период Стоимость вспомогательного оборудования на начало года Сумма амортизационных отчислений Стоимость вспом. оборуд-я на конец года Средне-
годовая стоимость оборуд-я 1 год 24 4,8 19,2 21,6 2 год 19,2 4,8 14,4 16,8 3 год 14,4 4,8 9,6 12 4 год 9,6 4,8 4,8 7,2 5 год 4,8 4,8 0 4,8
В сумму расходов включаются: амортизационные отчисления (АО), плата за используемые кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя (здесь учитывается налог на имущество).
Плата за используемые лизингополучателем кредитные ресурсы на приобретение имущества рассчитывается по формуле:
ПК = КР * СТк / 100 (3.1)
Где, ПК – плата за используемые кредитные ресурсы
КР - кредитные ресурсы
СТк – ставка за кредит, в % .
При этом необходимо учесть, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита или со среднегодовой стоимостью имущества – предмета договора:
КРт = Q * (ОСн + ОСк) / 2 (3.2)
Где, КРт - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году,
Q – коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Ели для приобретения используются только заемные средства, значение коэффициента = 1. В нашем примере Q имеет значение 0,8 (так как 20% были собственные средства «Энергомаш (ЮК) Лимитед»).
Таблица 3.2
Расчет платы за кредитные ресурсы
Период Исходные КР,
млн. руб. Q Расчетные
КР, млн. руб. СТк, % ПК,
тыс. руб. 1 год 21,6 0,8 17,28 16 2,76 2 год 16,8 0,8 13,44 16 2,15 3 год 12 0,8 9,6 16 1,54 4 год 7,2 0,8 5,76 16 0,92 5 год 4,8 0,8 3,84 16 0,61 Всего 7,98
Расчет комиссионного вознаграждения банка производится по следующей формуле:
КВ = СТв * (ОСн + ОСк) / 2 (3.3)
Где, СТв – ставка комиссионного вознаграждения, %.
Таблица 3.3
Расчет комиссионного вознаграждения
Период КР,
млн. руб. СТв, % КВ,
млн.руб. 1 год 21,6 2 0,43 2 год 16,8 2 0,34 3 год 12 2 0,24 4 год 7,2 2 0,14 5 год 4,8 2 0,1 Всего 1,25
Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:
НДС = Вт * СТп / 100 (3.4)
Где, Вт – выручка от сделки по договору лизинга,
СТп – ставка налога, %.
Таблица 3.4
Расчет налога на имущество
Период КР,
млн. руб. СТи, % НИм,
млн.руб. 1 год 21,6 2,2 0,48 2 год 16,8 2,2 0,37 3 год 12 2,2 0,26 4 год 7,2 2,2 0,16 5 год 4,8 2,2 0,11 Всего 1,38
Так как «Энергомаш (ЮК) Лимитед», является организацией – плательщиком НДС, то сумма лизингового платежа содержит налог на добавленную стоимость. Значит, согласно ст. 169 НК РФ лизингодатель ежемесячно выставляет лизингополучателю счета – фактуры и предъявляет к уплате суммы НДС со стоимости услуг по договору лизинга, оказанных в текущем месяце, не позднее 5 числа месяца, следующего за истекшим, оформляет счет – фактуру на сумму лизингового платежа (письма МНС России от 21.05.2001 №ВГ – 6 – 03/ 404, Минфина России от 08.02.2005 №03 – 04 – 11 /21).
Таблица 3.5
Расчет НДС
Период АО,
млн. руб. ПК,
млн. руб. КВ,
млн.руб. НИм,
млн.руб. Вт СТп,
% НДС 1 год 4,8 2,76 0,43 0,48 8,47 18 1,52 2 год 4,8 2,15 0,34 0,37 7,66 18 1,38 3 год 4,8 1,54 0,24 0,26 6,84 18 1,23 4 год 4,8 0,92 0,14 0,16 6,02 18 1,08 5 год 4,8 0,61 0,1 0,11 5,62 18 1,02 Всего 24 7,98 1,25 1,38 34,61 18 6,23
Таблица 3.6
Расчет общего размера лизингового платежа, млн. руб.
Период Вт НДС Лизинговый платеж 1 год 8,47 1,52 9,99 2 год 7,66 1,38 9,04 3 год 6,84 1,23 8,07 4 год 6,02 1,08 7,1 5 год 5,62 1,02 6,64 Всего 34,61 6,23 40,84
Общий размер лизингового платежа составил 40,84 млн. руб.
Общий размер лизингового платежа за минусом аванса:
40,84 – 4,8 = 36,04 млн. руб.
Ежегодный лизинговый платеж с учетом аванса составит:
36,04 / 5 лет = 7,21 млн. руб.
Условия сделки были несколько изменены. Были рассмотрены лизинговые платежи по договору финансового лизинга, предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества – предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора.
Были рассчитаны платежи для приобретения одного комплекта оборудования стоимостью 700000 рублей (предмет договора),
Аванс 20% (140 тыс. руб.),
Ставка по кредиту– 16%,
Срок договора – 5 лет,
Срок полезного использования – 10 лет.
Комиссия лизинговой компании - 2%,
НДС -18%.
Лизингополучатель имеет право выкупить имущество по истечении срока договора по остаточной стоимости.
Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года согласно графику платежей.
Норма амортизационных отчислений 10%.
Таблица 3.7
Расчет среднегодовой стоимости имущества, тыс. руб.
период Стоимость автомобиля на начало года Сумма амортизационных отчислений Стоимость автомобиля на конец года Среднегодовая стоимость автомобиля 1 год 700 70 630 665 2 год 665 70 595 630 3 год 630 70 560 595 4 год 595 70 525 560 5 год 560 70 490 525
Остаточная стоимость комплекта оборудования:
700 – (5*70) = 350 тыс. руб.
Таблица 3.8
Расчет платы за кредитные ресурсы
Период Исходные КР,
тыс. руб. Q Расчетные
КР,
тыс. руб. СТк, % ПК,
тыс. руб. 1 год 665 0,8 532 16 85,12 2 год 630 0,8 504 16 80,64 3 год 595 0,8 476 16 76,16 4 год 560 0,8 448 16 71,68 5 год 525 0,8 420 16 67,2 Всего 380,8
Таблица 3.9
Расчет комиссионного вознаграждения
Период КР,
тыс. руб. СТв, % КВ,
тыс.руб. 1 год 532 2 10,64 2 год 504 2 10,08 3 год 476 2 9,52 4 год 448 2 8,96 5 год 420 2 8,40 Всего 47,6
Таблица 3.10
Расчет налога на имущество
Период КР,
тыс. руб. СТв, % НИм,
тыс.руб. 1 год 532 2,2 11,70 2 год 504 2,2 11,09 3 год 476 2,2 10,47 4 год 448 2,2 9,86 5 год 420 2,2 9,24 Всего 52,36
Таблица 3.11
Расчет НДС
Период АО,
тыс. руб. ПК,
тыс. руб. КВ,
тыс.руб. НИм,
тыс.руб. Вт СТп,
% НДС 1 год 70 85,12 10,64 11,70 177,46 18 31,94 2 год 70 80,64 10,08 11,09 171,81 18 30,93 3 год 70 76,16 9,52 10,47 166,15 18 29,91 4 год 70 71,68 8,96 9,86 160,50 18 28,89 5 год 70 67,2 8,40 9,24 154,84 18 27,87 Всего 350 380,8 47,6 52,36 830,76 18 149,54
Таблица 3.12
Расчет общего размера лизингового платежа, тыс.руб.
Период Вт НДС Лизинговый платеж 1 год 177,46 31,94 209,4 2 год 171,81 30,93 202,74 3 год 166,15 29,91 196,06 4 год 160,50 28,89 189,39 5 год 154,84 27,87 182,71 Всего 830,76 149,54 980,3
Общий размер лизингового платежа составил 980,3 тыс. руб.
Общий размер лизингового платежа за минусом аванса:
980,3 – 140 = 840,3 тыс. руб.
Ежегодный лизинговый платеж с учетом аванса составит:
840,3 / 5 лет = 168,06 тыс. руб.
График уплаты лизинговых платежей представлен в таблице 3.13.
Таблица 3.13
График уплаты лизинговых платежей
Дата Сумма, тыс. руб. 01.01.08 308,06 01.01.09 168,06 01.01.10 168,06 01.01.11 168,06 01.01.12 168,06
Договор купли – продажи оборудования по остаточной стоимости оформлен на 350 тыс. руб.
При расчете лизинговой сделки и сравнении ее с кредитной, или вексельной схемой, или схемой приобретения внеоборотных активов за счет собственных средств необходимо учитывать несколько составляющих. Следует учесть экономическую выгоду, или экономию, которую получает предприятие от применения сделки. В состав экономии следует включить экономию от рационального использования денежных потоков, экономию на уплате налогов, экономию на расходах.
Для этой цели анализируются:
1) фактические расходы на совершение покупки с применением той или иной сделки;
2) сроки отчуждения денежных средств;
3) налоговые расходы;
4) налоговые риски;
5) предпринимательские риски или риски утраты имущества;
6) сложность оформления сделки и расходы на ее воплощение.
Целесообразно сравнить лизинговую сделку с кредитом или покупкой в рассрочку.
Необходимо учесть преимущества лизинговой сделки по приобретению основных средств, заключающиеся в следующем.
1. Лизинг предполагает полную (100-процентную) оплату лизингодателем приобретения имущества. При этом лизинговые платежи лизингополучатель начинает осуществлять только после ввода в эксплуатацию имущества.
2. Относительная доступность приобретения имущества на основании договора лизинга по сравнению с получением банковского кредита. Это особенно актуально для малых и средних предприятий, большинство которых не может предоставить финансово-кредитным учреждениям удовлетворительных гарантий выполнения взятых обязательств. В некоторых случаях имущество само является достаточным обеспечением.
3. Договор лизинга позволит значительно более гибко подходить к расчету лизинговых платежей. Возможности применения различных форм лизинговых расчетов позволяют оптимизировать схему лизинговых платежей в части сроков и размеров, максимально приблизив ее к графику получения доходов лизингополучателем.
При совершении лизинговой сделки необходимо учесть эффективность дальнейшей деятельности предприятия с учетом приобретенного имущества.
Для этого необходимо проанализировать дополнительные способы финансирования приобретения имущества клиентом.
3.2 Анализ эффективности проведения лизинговой сделки
Чтобы решать задачи предпринимательской деятельности, любой компании необходимы финансовые ресурсы.
Главная задача заключается в том, что финансовые ресурсы активизируют и приводят в действие факторы производственно-хозяйственной деятельности.
Такими основными факторами являются:
- производственные фонды (оборудование)
- материальные ресурсы
- трудовые ресурсы
- прочие материальные и нематериальные активы (например, плата за лицензию и т.п.).
Получение финансовых ресурсов может быть осуществлено за счет 4-х базовых источников:
*прибыли предприятия или предпринимателя, которая была получена в результате производственной деятельности (для вновь созданного предприятия этот источник практически отсутствует);
*собственные средства предприятия или предпринимателя (для малого предприятия этот источник, как правило, недостаточен);
*реализация излишнего имущества или материальных ресурсов, а также продажа различных нематериальных активов в виде прав, технологий, интеллектуальных разработок и т.п.
*привлечение заемных средств у различных финансово-кредитных организаций — банков, инвестиционных компаний, лизинговых компаний.
Основную часть прибыли (убытка) организация получает от продажи готовой продукции, товаров, работ и услуг. Финансовый результат от их продажи определяют как разницу между выручкой от продажи продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость, акцизов, экспортных пошлин, налога с продаж и других вычетов, предусмотренных законодательством, и затратами на ее производство и реализацию. Так как затраты, связанные с производством и продажей продукции (работ, услуг), оказывают непосредственное воздействие на себестоимость, их перечень строго регламентирован.
Конечный финансовый результат (чистая прибыль или чистый убыток) слагается в течение года на счете 99 «Прибыли и убытки» из:
- прибыли или убытка от обычных видов деятельности;
- прочих доходов и расходов;
-потерь, расходов и доходов в связи с чрезвычайными обстоятельствами хозяйственной деятельности;
-начисленных платежей налога на прибыль и платежей по перерасчетам по этому налогу исходя из фактической прибыли, а также суммы причитающихся налоговых санкций.
Задача бухгалтерии «Энергомаш (ЮК) Лимитед» при расчете показателей формы «Отчет о прибылях и убытках» заключается в:
- оценке целесообразности проведенной лизинговой сделки;
- оценке возможности рассчитаться по лизинговым платежам перед лизингодателем;
- оценке необходимости привлечения дополнительных кредитных ресурсов для покрытия убытков на начальных этапах эксплуатации лизингового имущества.
Следует помнить, что результаты и затраты могут быть дисконтированными или не дисконтированными. Но для расчета эффекта или эффективности всегда используется одновременно дисконтированные величины результатов и затрат.
Уровень инфляции — как правило, принимается в виде ожидаемого или прогнозного значения динамики общего индекса цен. При этом горизонт планирования уровня инфляции должен совпадать со сроком лизингового проекта.
Значение банковской ставки — это процент, который предлагает банк по размещению средств клиента на срок, соизмеримый с протяженностью лизингового проекта.
Уровень риска. В основном оценивается экспертным путем и выбирается по шкале от 0 до 10% (0 — отсутствие риска, 10% — наивысший риск данной предпринимательской деятельности).
Приобретение партии вспомогательного оборудования в лизинг можно назвать инвестиционной сделкой предприятия. Риск подобной сделки можно оценить с помощью тестов таблицы 3.14.
Таблица 3.14
Тесты оценочных параметров
№ п.п. Параметр Оценка 1 Проект реализуется:
•в рамках действующих правовых норм
•в условиях отсутствия правовых норм (но без нарушения)
•с некоторыми правовыми нарушениями
0
1
3 2 Наличие различных посредников-поставщиков оборудования:
•да
•нет
2
0 3 Наличие различных посредников-пользователей лизингового оборудования:
•да
•нет (только у лизингополучателя)
2
0 4 Место создание реального дохода:
•в регионе (в месторасположении лизингополучателя)
•за пределами региона
•за рубежом
1
2
4 5 Роль руководителя в данном проекте:
•определяющая
•фоновая
3
0 6 Степень криминогенности обстановки:
•высокая
•умеренная
•низкая
4
2
1
Согласно выбранным баллам оценка риска производится в размере 5 %.
Затраты дисконтированные определяются по формуле:
Зд = (затраты) / (1 + Д), (3.5)
Где Д – дисконт (коэффициент дисконтирования), выражается в процентах.
Задачей дисконта является определение реального сопоставления разновременных по стоимости затрат или результатов.
Результаты дисконтированные определяются аналогично.
Рд = (результаты) / (1 + Д)
Полученные показатели представлены в таблице 3.15.
Таблица 3.15
Результаты лизинговой сделки с учетом дисконта
№ строки Показатель Прогнозный период 1 1 Дисконт, в % (сумма строк 2+3+4) 24 2 Уровень инфляции, в % 3 3 Размер банковской ставки, в % 16 4 Риск, в % 5
На основе данных таблицы 3.15 приведен анализ денежного потока при финансировании лизинговой сделки.
Таблица 3.16
Расчет величины денежного потока при осуществлении лизинговой сделки, млн. руб.
Наименование показателей Период (Годы) 0 1 2 3 4 5 1 Лизинговые платежи (данные таблицы 3.6) -9,99 -9,04 -8,07 -7,1 -6,64 2 Налоговая экономия на лизинговых платежах (стр.1 х 24%) 2,40 2,17 1,94 1,70 1,59 3 Денежный поток (стр.1+стр.2) -7,59 -6,87 -6,13 -5,40 -5,05 4 Коэффициент дисконтирования 1 0,806 0,650 0,524 0,423 0,341 5 Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени (стр.3 х стр.4) -6,12 -4,47 -3,21 -2,28 -1,72 6 Чистая текущая стоимость (сумма стр.5) -17,8 Налоговая экономия появляется за счет возможности отнесения процентов по кредиту, амортизации и лизинговых платежей на расходы.
Коэффициент дисконтирования за каждый год рассчитан следующим образом:
1 год – (1 / 124) х 100% = 0,806
2 год – (0,806 / 124) х 100% = 0,650
3 год – (0,650 / 124) х 100% = 0,524
4 год – (0,524 / 124) х 100% = 0,423
5 год – (0,423 / 124) х100% = 0,341
Проведем расчет денежного потока при финансировании сделки приобретения имущества посредством банковского кредита.
Исходные данные для расчета представлены в таблице 3.17.
Таблица 3.17
Данные для расчета кредитования операции
Стоимость партии авто с учетом НДС 24000000 руб. Ставка кредитования 21% Ставка дисконтирования 19% Ставка налога на прибыль 24% Норма амортизации (годовая) 20% Срок лизингового договора (равен сроку предоставления кредита) 5 лет
Ставка дисконтирования выбрана на основе данных таблицы 3.15 в размере 19% без учета процента риска.
Ставка кредитования взята из расчета минимального банковского процента в размере 21%.
Таблица 3.18
Расчет величины денежного потока при приобретении оборудования за счет заемных средств, млн. руб.
Наименование показателей Период (годы) 0 1 2 3 4 5 1 Приобретение оборудования -24 - - - - - 2 Кредит (равен стоимости оборудования) 24 - - - - - 3 Выплаты по кредиту (стр.2 х ставку кредитования) -5,04 -5,04 -5,04 -5,04 -5,04 4 Налоговая экономия на процентах по кредиту (стр.3 х 24%) 1,21 1,21 1,21 1,21 1,21 5 Налоговая экономия на амортизации 1,15 1,15 1,15 1,15 1,15 6 Погашение кредита -24 7 Денежный поток (стр.1+2+3+4+5+6) 0 -2,68 -2,68 -2,68 -2,68 -26,68 8 Коэффициент дисконтирования 1 0,840 0,706 0,593 0,498 0,418 9 Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени (стр.7 х стр.8) 0 -2,25 -1,89 - 1,59 - 1,33 - 11,15 10 Чистая текущая стоимость (сумма стр.9) -18,21
Чистый приведенный эффект лизинга по сравнению с заемными средствами:
18,21 – 17,8 = 0,41 млн. рублей.
Результат сравнения зависит от условий кредитования – срока, на который предоставляется кредит, процентной ставки кредитования, периодичности выплат процентов по кредиту и погашение кредита.
На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы.
Характер лизинговых операций определяют многочисленные специфические особенности, возникающих при совершении подобной сделки отношений.
Лизинговая сделка принимает различные формы в зависимости от предмета лизинга.
Сама лизинговая деятельность характеризуется рисками, как и все другие финансовые операции.
Был проведен расчет денежного потока при финансировании приобретения имущества за счет заемных средств. Дальнейший анализ показал, что эффективность лизинговой сделки по сравнению с использованием кредитных ресурсов составила 410 тыс. рублей.
В качестве основных примеров изменения исходных данных сделки, реализуемой на основе финансового лизинга, также могут быть:
- экономия затрат по отдельным статьям себестоимости продукции (услуг);
- увеличение срока лизинговой операции (по согласованию с лизингодателем);
- пересмотр величины процентов за финансовые ресурсы, снижение комиссионного вознаграждения, графика лизинговых платежей (по согласованию с лизингодателем);
- поиск более «дешевой» страховой компании с точки зрения снижения страховых платежей за лизинговое оборудование;
- поиск более дешевых кредитов на оборотные средства, пересмотр графика платежей по возврату долга и процентов по нему.
Чтобы получить ощутимый экономический эффект от проведения лизинговой сделки лизингополучателю необходимо найти варианты сокращения своих расходов, относимых на себестоимость либо рассмотреть другие схемы по расчету лизинговых платежей и совершения лизинговой сделки.
Необходимо учитывать и негативное влияние внешней среды.
Наиболее характерные негативные факторы с учетом российской специфики для бизнес-плана предприятия, реализуемого на основе финансового лизинга:
- уровень инфляции; инфляцию можно задать и спрогнозировать для наиболее характерных или значимых элементов себестоимости продукции (фонд оплаты труда, материальным ресурсам и т.п.)
- снижение объема реализации у лизингополучателя из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры;
- снижение объема реализации у лизингополучателя из-за неплатежей (дебиторская задолженность).
Необходимо сопоставлять схемы учета этих факторов на условных примерах с целью раннего выявления их отрицательного влияния на финансовые результаты производственной деятельности предприятия.
Заключение
На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы.
Нормативное регулирование лизинговой деятельности является важной составляющей эффективности не только лизинговой операции, но и в конечном итоге — фактором, определяющим эффективность бизнеса.
Регулирование лизинговых операций в России осуществляется комплексом законодательных и нормативных документов.
Характер лизинговых операций определяют многочисленные специфические особенности, возникающих при совершении подобной сделки отношений.
Лизинговая сделка принимает различные формы в зависимости от предмета лизинга.
Сама лизинговая деятельность характеризуется рисками, как и все другие финансовые операции.
По данным бухгалтерской отчетности был проведен анализ эффективности использования основных фондов предприятия «Энергомаш (ЮК) Лимитед»».
В настоящий момент стратегия предприятия направлена на обновление основных средств предприятия. В связи с чем, в компании было принято решение о приобретении в лизинг партии нового вида вспомогательного оборудования.
Были определены условия лизинговой сделки, рассчитаны лизинговые платежи и определено влияние сделки на доходы и расходы предприятия.
Был проведен расчет денежного потока при финансировании приобретения имущества за счет заемных средств. Дальнейший анализ показал, что эффективность лизинговой сделки по сравнению с использованием кредитных ресурсов составила 410 тыс. рублей.
Чтобы получить ощутимый экономический эффект от проведения лизинговой сделки руководству компании необходимо найти варианты сокращения своих расходов, относимых на себестоимость либо рассмотреть другие схемы по расчету лизинговых платежей и совершения лизинговой сделки.
В качестве основных примеров изменения исходных данных сделки, реализуемой на основе финансового лизинга, могут быть:
- экономия затрат по отдельным статьям себестоимости продукции (услуг);
- увеличение срока лизинговой операции (по согласованию с лизингодателем);
- пересмотр величины процентов за финансовые ресурсы, снижение комиссионного вознаграждения, графика лизинговых платежей (по согласованию с лизингодателем);
- поиск более «дешевой» страховой компании с точки зрения снижения страховых платежей за лизинговое оборудование;
- поиск более дешевых кредитов на оборотные средства, пересмотр графика платежей по возврату долга и процентов по нему.
В конкретной ситуации возможно расширение этого перечня за счет многообразия возможностей экономической жизни и знания особенностей производственно-хозяйственной деятельности «Энергомаш (ЮК) Лимитед», рынка сбыта его продукции (услуг) или иных факторов, влияющих на результаты данного проекта.
Необходимо учитывать и негативное влияние внешней среды.
Наиболее характерные негативные факторы с учетом российской специфики для бизнес-плана предприятия, реализуемого на основе финансового лизинга:
- уровень инфляции; инфляцию можно задать и спрогнозировать для наиболее характерных или значимых элементов себестоимости продукции (фонд оплаты труда, материальным ресурсам и т.п.)
- снижение объема реализации у лизингополучателя из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры;
- снижение объема реализации у лизингополучателя из-за неплатежей (дебиторская задолженность).
Необходимо сопоставлять схемы учета этих факторов на условных примерах с целью раннего выявления их отрицательного влияния на финансовые результаты производственной деятельности предприятия.
По результатам проведенных исследований можно сказать, что цель дипломной работы выполнена.
Список использованных источников
1. Гражданский кодекс РФ от 26.01.1996 № 14 -ФЗ;
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть1. Часть 2. СПб, Изд. ООО «ЛЕКС СТАР», 2001. – 312с;
Федеральный закон РФ № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998г, в редакции федеральных законов № 10-ФЗ от 29.01.2002г, № 122-ФЗ от 22.08.2004г, № 90-ФЗ от 18.07.2005г.;
Федеральный закон РФ № 130-ФЗ «О внесении изменений в статью 3 ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от 26.07.2006г;
Приложение 1 к приказу Минфина России от 17.02.1997 №15 «Указания об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга»;
Экономика и жизнь. Лизинг: налоговые, бухгалтерские и правовые аспекты. Экономико – правовой бюллетень.2007г;
Абашина А.М., М.Н. Симонова, И.К. Талье. Кредиты и займы. Москва, Изд. «Филин», 1997, - 128с;
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 480с;
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 240с;
Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. М.; 2005г. 258 с.;
Головина Л.А., Эстрада Т.Б. Лизинг как метод инвестирования. М., 2001г. 44 с.;
Жуков Е.Ф., Л.М. Максимова, А.В. Печникова. Деньги. Кредит. Банки. Москва, ЮНИТИ, 2002, - 623с;
Ковалев В.В.. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций. – М: Финансы и статистика, 2005. -512 с;
Колесников В.И.. Банковское дело. Москва, Финансы и статистика, 1996. –476с;
Кристофер А. Блумфилд. Как взять кредит в банке. Москва. «Инфра-М», 1996. – 144с;
Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. Утвержденные Министерством экономики РФ 16.04.1996г.;
Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – 224с;
Предпринимательство: Учебник / под ред. М.Г. Лапусты. – М.: ИНФРА – М. 2004. – 534 с;
Перекрестова Л.В., Н.М. Романенко. Финансы и кредит. Москва. Изд. центр «Академия», 2004.- 288с;
Соколов Ю.А. Расходы организаций. – М.: Издательство «Альфа – Пресс», 2006. – 224с;
Уайтинг П.. Осваиваем банковское дело. Москва. Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996. – 240с;
Управленческие решения: Учебник / под ред. Ю.П. Анискина. – М.: Омега – Л, 2006. – 383с;
Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2000-2005г. М., МФК, 2005г.;
Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. Л.А. Дробозиной. Москва, Финансы, ЮНИТИ. 1997.- 473с;
Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. М.В.Романовского, Москва, Юрайт - Издат. 2004. - 544с;
Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2000-2005г. М., МФК, 2005г.;
Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. Л.А. Дробозиной. Москва, Финансы, ЮНИТИ. 1997.- 473с;
Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. М.В.Романовского, Москва, Юрайт - Издат. 2004. - 544с;
Ховард К, Коротков Э. Принципы менеджмента: Управление в системе цивилизованного предпринимательства, Москва, ИНФРА-М, 1996. – 224с;
Чистов Л.М. Совершенствование управления транспортной отраслью. – Л.: ЛИЭИ, 1985. – 80 с.
Четыркин Е.М.. Методы финансовых и коммерческих расчетов. Москва. Изд. «Инфра - М», 1995. – 320с;
Экономика переходного периода. Под ред. В.В. Радаева, А.В. Бузгалина. Москва. Изд. МГУ. 1995. – 410с;
Журналы «Бухгалтерский учет» №18 за 2005г, № 24 за 2005г;
Приложения
Приложение 1
ГРАЖДАНСКИЙ КОДЕКС РФ Гл. 34. пр.6 Финансовая аренда (лизинг). Ст.665-670
Указ президента РФ от 17.09.1994г.№1229 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности
Постановление правительства РФ от 23.04.1996г. №528 «О внесение дополнений в постановление правительства РФ от 29.06.1995г.№633»
Постановление правительства РФ от 29.06.1995г. №633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» Постановление правительства РФ от 16.06.1997г.№698 «О организации обеспечения агропромышленного комплекса машиностроительной продукцией на основе долгосрочной аренды (лизинга)
Временное положение о лизинге Постановление Правительства РФ от 29.10.1997г. №1367 «О совершенствовании лизинговой деятельности в агропромышленном комплексе РФ».
Постановление правительства РФ от 26.02.1996г. №167 «Об утверждении Положения о лицензировании лизинговой деятельности Правила использования средств федерального бюджета, направляемые на лизинговые операции в АПК. Перечень приоритетных направлений использования средств лизингового фонда федерального уровня в 1998г. Перечень машиностроительной продукции для обеспечения АПК в 1998г. По лизингу за счет средств федерального бюджета на региональном уровне
Рис. 1 Законодательные и нормативные акты, регулирующие лизинговые операции в России
Приложение 2
Классификация лизинговых рисков
Коммерческие Финансовые Маркетинговый риск - риск не найти арендатора на все имеющееся оборудование. Он присущ в основном оперативному лизингу. Способами страхования в данном случае являются: увеличение рисковой премии в лизинговом платеже; использование для сделок наиболее популярных видов оборудования и другой техники; продажа объекта сделки по окончании лизингового договора с учетом конъюнктуры рынка.
Риски ускоренного морального старения объекта сделки - Риск несбалансированной ликвидности – возможность финансовых потерь, возникающих в том случае, когда лизингодатель не в состоянии рефинансировать свои активные операции, сроки платежей по которым не наступили, за счет привлечения средств на рынке ссудных капиталов. Минимизация достигается: путем увязки потоков денежных средств во времени и по объемам; с помощью создания резервного фонда за счет диверсификации пассивных операций. поскольку объектами лизинговых сделок, как правило, становится продукция наукоемких отраслей, то они часто «подвержены влиянию научно-технического прогресса». Основной способ минимизации этого риска – установление безотрывного периода, т.е. периода, в течение которого договор не может расторгаться.
Ценовой риск – риск потенциальной потери прибыли, связанной с изменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия лизингового контракта. Лизингодатель теряет потенциальную прибыль в случае повышения на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам. Лизингополучатель терпит
Риск неплатежа – риск неуплаты лизингополучателем лизинговых платежей. Минимизация основана на: анализе финансового положения лизингополучателя; лимитировании суммы одного лизингового договора; получении гарантий от третьих лиц; страховании неплатежа.
Процентный риск – опасность потерь, которые возникают в результате превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по банковским кредитам, над ставками, предусмотренными лизинговым договором. Снижение потерь осуществляется путем купли – продажи финансовых фьючерсов или заключения сделки «процентный своп».
убытки при снижении рыночной стоимости оборудования, арендованного по старым ценам. Взаимная минимизация этого риска осуществляется путем установления фиксированной суммы каждого лизингового платежа на протяжении всего периода лизинга.
Риск гибели или невозможности дальнейшей эксплуатации –
минимизируется путем страхования объекта сделки. При оперативном
лизинге объект сделки страхует лизингодатель, при финансовом – лизингополучатель.
Валютный риск – возможность денежных потерь в результате колебания валютных курсов. Эти риски минимизируются подобно процентному риску.
Политический риск – опасность финансовых потерь, связанных с неустойчивостью политической ситуации в стране, забастовками, изменением государственной экономической политики и т.д.
Юридический риск – обусловлен потерями, которые возникают в результате трансформации законодательных актов

Приложение 3
Заявка лизингополучателя
Подготовка пакета документов
Анализ обеспечения финансового состояния клиента
Вывод о целесообразности сделки Возврат документов клиенту
Оформление договора лизинга
Приобретение и передача в эксплуатацию предмета лизинга лизингополучателю Лизинговые платежи
Выкуп и передача предмета лизинга в собственность лизингополучателю
Рис.1 Общая схема лизинговой операции
В.В. Ковалев. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций. – М: Финансы и статистика, 2005. – с.39;
В.В. Ковалев. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций. – М: Финансы и статистика, 2005. – с. 47;
Экономика и жизнь. Лизинг: налоговые, бухгалтерские и правовые аспекты. Экономико – правовой бюллетень.2007г;
В.В. Ковалев. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций. – М: Финансы и статистика, 2005. – с.39;
Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – 224с;
.Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2000-2005г. М., МФК, 2005г.;
Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2000-2005г. М., МФК, 2005г.;

Экономика переходного периода. Под ред. В.В. Радаева, А.В. Бузгалина. Москва. Изд. МГУ. 1995. – с. 201;
Экономика переходного периода. Под ред. В.В. Радаева, А.В. Бузгалина. Москва. Изд. МГУ. 1995. –с. 207;
Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова. Деньги. Кредит. Банки. Москва, ЮНИТИ, 2002, - с.274;
Экономика и жизнь. Лизинг: налоговые, бухгалтерские и правовые аспекты. Экономико – правовой бюллетень.2007г – с.21;
Головина Л.А., Эстрада Т.Б. Лизинг как метод инвестирования. М., 2001г.с.31;
. В.И. Колесников. Банковское дело. Москва, Финансы и статистика, 1996. – с.239;
Федеральный закон РФ № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998г, в редакции федеральных законов № 10-ФЗ от 29.01.2002г, № 122-ФЗ от 22.08.2004г, № 90-ФЗ от 18.07.2005г.;
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – с.114;
Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. М.В.Романовского, Москва, Юрайт - Издат. 2004. – с.168;
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1997. – с.105;
13. В.И. Колесников. Банковское дело. Москва, Финансы и статистика, 1996. –с.311;
Экономика и жизнь. Лизинг: налоговые, бухгалтерские и правовые аспекты. Экономико – правовой бюллетень.2007г.- с.18;
80
Поставка имущества
Производитель (продавец) имущества
Купля-продажа имущества
Выбор имущества
Банк
Ссуда
Договор лизинга
Лизингополучатель
Лизингодатель
Лизинговые платежи
Страхование имущества
Возврат ссуды