Финансово-экономическая оценка проекта расширение деятельности транспортного предприятия.

Содержание
Введение
1. Технико-экономическая характеристика действующего предприятия
1.1 Описание предприятия
1.2 Анализ фактического состояния автотранспортного предприятия
1.3 Экономические и финансовые показатели автотранспортного предприятия
1.4 Анализ рынка и конкурентов
2. Технология переоснащения парка и расчет затрат
2.1. Выбор вариантов покупки транспортных средств
2.2 Расчет инвестиционных затрат по вариантам
2.3. Источники финансирования
2.4. Расчет затрат по проектам
2.5. Расчет годовой экономии на расходах (себестоимости услуг)
2.6. Расчет выручки от перевозки пассажиров
2.7. Расчет прибыли
3. Финансово - экономическая оценка проектов
3.1 Определение показателей коммерческой эффективности
3.1.1. Простой (бездисконтный) метод окупаемости капитальных вложений
3.1.2. Метод чистой текущей стоимости (NPV)
3.1.3. Индекс доходности PI
3.1.4. Период окупаемости вложенных средств по инвестиционному проекту(PBP)
3.1.5. Внутренняя норма прибыли (IRR)
3.2 Оценка рисков проекта
3.3 Оценка чувствительности проектов
3.3.1.Оценка чувствительности NPV к изменению объемов предоставляемых услуг
3.3.2.Оценка чувствительности NPV к увеличению затрат
3.3.3.Оценка чувствительности NPV к изменению ставки дисконтирования
Заключение
Список используемой литературы

Метод состоит в том, что все доходы и затраты по проекту приводятся к настоящей стоимости не на основании задаваемой извне, а на базе внутренней нормы доходности самого проекта.
Каждый из методов оценки и анализа инвестиционных проектов дает возможность изучить характерные особенности проекта и принять правильное решение.
Сводная таблица показателей коммерческой эффективности представлена в табл. 3.8.
Таблица 3.8
Сравнение показателей эффективности проектов
№ Экономические и финансовые показатели по проекту Ед. изм. «Higer» «Hyundai» «Volkswagen» 1 Среднегодовое кол-во рейсов на 1 автобус Ед. 9125 9125 9125 2 Количество автобусов Ед. 22 22 22 3 Инвестиционные затраты по проекту млн.руб. 29,97 26,72 25,85 4 Выручка от реализации услуг (среднегодовая) млн.руб. 129,7 129,7 106,8 5 Текущие затраты (себестоимость услуг) среднегодовые млн.руб. 100,1 107,2 89,2 6 Чистая прибыль (среднегодовая) млн. руб. 23,68 18,02 14,06 7 Срок окупаемости простой лет 1,27 1,48 1,84 8 Простая норма прибыли % 79,00 67,46 54,38 9 Чистая текущая стоимость по проекту, NPV руб. 47551260 32297012 20172317 10 Внутренняя норма прибыли, IRR % 31,73 24,18 15,61 11 Индекс доходности, PI ед. 2,587 2,209 1,780 12 Дисконтированный период окупаемости вложенных средств по проекту, PBP лет 1,93 2,26 2,81
Все показатели коммерческой эффективности указывают на то, что проект 1 является приоритетным. Анализ чувствительности будет проведен именно по первому проекту.
3.2 Оценка рисков проекта
Инвестиционный проект разрабатывается, базируясь на вполне определенных предположениях относительно капитальных и текущих затрат, но будущее развитие событий, связанных с реализацией проекта, всегда неоднозначно. Именно поэтому при инвестиционном проектировании необходимо учесть аспекты неопределенности и риска. Риски значительно снижают потенциальную отдачу любого инвестиционного проекта.
Методы оценки и управления рисками особо актуальны сегодня, так как из-за кризисных условий внешние источники финансирования стали чрезмерно дорогими, а каждый рубль вложенные в инвестиционный проект уже не дает прогнозируемую ранее отдачу, что приводит к замораживанию многих проектов и тормозит рост экономики страны.
Риск – вероятность наступления некоторого неблагоприятного события. Существуют три экономических результата риска: отрицательный (потери предприятием части своих ресурсов, снижение планируемых доходов или появление дополнительных расходов); нулевой (прибыль равна нулю) и положительный (появление дополнительных возможностей, которые не были выявлены в начале инвестиционного проекта, т.е. получение дополнительной прибыли в связи с изменившейся конъюнктурой рынка). Классификация рисков представлена в табл. 3.9.
Таблица 3.9
Классификация рисков
Уровень управления экономикой Характеристики области управления Наименование риска Макроэкономика общее регулирование экономикой, внутренние зоны конкуренции экономический страновой политическая стабильность, ведущая роль государства социально-политический бюджетная и финансовая политика государства фискально-монетарный Мезоуровень отраслевая принадлежность, корпоративные формы собственности, полная хозяйственная самостоятельность, право фирм на вход и выход на рынок промышленный отраслевой аграрный сфера обслуживания управление финансовыми, производственными и коммерческими операциями (источники финансирования предприятия, в т.ч. наличие государственной поддержки, уровень развития технологий, уровень кредитования) предпринимательский конкретного вида деятельности привязка к определенным видам проектов инвестиционный Микроуровень хозяйственная деятельность субъекта предпринимательства финансовый предпринимательский коммерческий валютный, кредитный, процентный и рыночный финансовый маркетинговый и деловой коммерческий
Инвестиционный риск – совокупность неопределенностей, связанных с возможным обесцениванием инвестиционно-финансового портфеля, состоящего из собственного, заемного или смешанного капитала или ценных бумаг. Классификация инвестиционных рисков приведена в табл. 3.10.
При оценке риска инвестиционного проекта используются два метода:
Качественные (применяются на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков) (табл. 3.11);
Количественные (основываются на численном определении размеров отдельных рисков и риска проекта в целом; сначала все риски измеряют в единицах, свойственных каждому из них, затем – в денежных единицах и, наконец, оценивают риск проекта в целом) (табл. 3.12).
Таблица 3.10
Классификация инвестиционных рисков
Признак Виды инвестиционных рисков По стадиям осуществления проекта - в основе этого деления лежит понятие инвестиционный или холдинговый период - период времени от момента приобретения инвестиции до ее конечной реализации или превращения в наличные денежные средства Риск прединвестиционного периода
Риск инвестиционного периода (непосредственно в режиме реального времени)
Риск постинвестиционного (эксплуатационного) периода По источникам возникновения Внешний систематический рыночный (риски, практически не управляемые и связанные с воздействием внешних факторов риска: инфляцией, повышением процентных ставок по кредитам)
Внутренний несистематический специфический (связан с неквалифицированным инвестиционным менеджментом, неэффективной структурой активов, чрезмерной приверженностью к рисковым инвестиционным операциям; зависят от субъекта предпринимательства и дают ему возможность широкого использования антирисковых мероприятий) По виду Риск снижения финансовой устойчивости предприятия – генерируется несовершенством структуры инвестируемого капитала (чрезмерной доли заемного капитала) порождающего дисбаланс «+» и «-» денежных потоков предприятий.
Риск неплатежеспособности предприятия – генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность «+» и «-» потоков по проекту во времени.
Риск проектирования – появляется в сфере несовершенства работы бизнес-плана и проектных работ по объекту, связанным с недостатком информации по внешнеинвестиционной среде, неправильной оценкой параметров внутриинвестиционного капитала, использования устаревшей техники, оказывающей влияние на показатель доходности.
Риск маркетинговый – характеризует возможность существенного снижения предусмотренного инвестиционным проектом объема реализации продукции, уровня цен и другими факторами, приводящими к уменьшению объема инвестиционного дохода на стадии эксплуатации.
Риск финансирования проекта – связан с недостаточным объемом инвестиционных ресурсов, необходимых для реализации проекта, несвоевременным поступлением инвестиционных ресурсов из отдельных источников, возрастанием средневзвешенной стоимости капитала, привлекаемого к инвестированию.
Риск инфляционный – характеризуется возможностью обесценивания реальной стоимости капитала (в форме денежных активов), а также ожидаемых доходов и прибыли организации в связи с ростом инфляции.
Инфляционные риски действуют в двух направлениях:
сырье и комплектующие, используемые в производстве, дорожают быстрее, чем готовая продукция;
готовая продукция предприятия дорожает быстрее, чем цены конкурентов на эту продукцию;
Риск процентный – состоит в непредвиденном росте процентной ставки на финансовом рынке, приводящем к уменьшению уровня чистой прибыли по проекту.
Риск налоговый – основан на следующих проявлениях:
вероятность введения новых налогов и сборов на осуществление отдельных видов деятельности;
увеличение уровня ставок действующих налогов и сборов;
изменение сроков и условий на осуществление налоговых платежей;
вероятность отмены действующих налоговых льгот.
Риск строительно-операционный – связан с неэффективным финансированием текущих затрат на стадии эксплуатации проекта (при строительстве дополнительных зданий и сооружений), обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей сумме.
Риск криминогенный – проявляется в форме объявления партнерами предприятия о фиктивном банкротстве, подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов, хищение отдельных видов активов собственным персоналом.
Прочие виды рисков
риски стихийных бедствий;
форс-мажорные ситуации;
– риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций
Таблица 3.11
Методы качественного анализа рисков
Виды Суть метода 1) историко-ассоциативный Для определения величины риска используют историческую информацию 2) концептуальные переносы Выдвигается предположение о возможности или невозможности использования той или иной теории, и на основании этого определяют перспективы анализа рынка и неопределенности; используется в основном на уровне государства 3) экспертный анализ:
3.1) метод Делфи;
3.2) метод анализ уместности затрат;
3.3) метод аналогий. Для определения величины возможного ущерба отклонения результата от запланированного увеличения выполняются процедуры методов экспертной оценки (взвешивание факторов, влияющих на величину риска) 4) рейтинговой оценки Впервые были разработаны банками для оценки надежности заемщиков; сегодня наиболее распространены страховые рейтинги. Эксперты разрабатывают методику, по которой на основании формальных признаков рассчитывается рейтинг клиентов Таблица 3.12
Методы количественного анализа рисков
Виды Суть метода статистические методы Величина риска определяется на основе таких показателей, как дисперсия, среднеквадратичное отклонение и коэффициент вариации аналитические методы Риск оценивается с помощью вероятностных подходов 2.1) метод анализа сценариев Проработке опытными экспертами сценариев нескольких типовых вариантов развития событий по проекту и соответствующих им значений динамики выпуска продукции, доходов, расходов и т.д., а также расчете для каждого сценария показателей эффективности и рискованности проекта: NPV, IRR, PI, периода окупаемости, СКО, коэффициента вариации 2.2) метод анализа чувствительности проекта Выделяют те факторы, которые имеют наибольшее влияние на конечный результат капиталовложений, путем изменения величины одной из ключевых переменных и пересчета NPV проекта. Чем выше степень зависимости показателей эффективности проекта от отдельных исходных показателей ее формирования, тем более рисковый проект 2.3 )метод “Дерево решений” Комплексная оценка уровня риска проекта на основе графического представления возможных последовательно рассматриваемых во времени сценариев его реализации с установлением вероятности возникновения каждого из них. Каждая из полных ветвей, представленная на графике, иллюстрирует одну из альтернатив возможного хода реализации проекта и соответствующего ей ожидаемого значения показателя его эффективности. В результате построения дерева решений определяется вероятность каждого сценария развития проекта, NPV по каждому сценарию, а также интегральный показатель NPV, положительная величина которого указывает на приемлемую степень риска проекта 2.4)метод “Теория игр”
2.4.1)«минимизация максимально возможных потерь» Позволяет выбрать лучший из всех худших возможных исходов, которые могут возникнуть 2.4.2)«минимизация максимально возможных альтернативных издержек» Служит для уменьшения альтернативных издержек при принятии инвестиционных решений 2.5)Упрощённый метод оценки риска (метод корректировки параметров проекта и экономических нормативов был предложен Министерством экономики РФ) Вводится поправка показателей проекта на риск или поправка к ставке дисконтирования (поправочный коэффициент 3-5% выбирается при вложениях в надёжную технику и это соответствует низкому уровню риска, высокий уровень риска наблюдается при вложениях денежных средств в производство и продвижение на рынок нового продукта, при этом поправочный коэффициент составляет 13-15%) 2.6)имитационное моделирование Монте-Карло Создает дополнительную возможность при оценке риска за счет создания случайных сценариев; процедура, с помощью которой математическая модель определения какого-либо финансового показателя (например, NPV) подвергается ряду имитационных прогонов с помощью компьютера. В ходе процесса имитации строятся последовательные сценарии с использованием исходных данных, которые по смыслу проекта являются неопределенными, и потому в процессе анализа полагаются случайными величинами
Для многих предприятий сегодня наиболее актуальны риски потери ликвидности, финансовой устойчивости, кредитные, инфляционные, процентные и маркетинговые риски.
В качестве оценки риска, закладываемый в проект, используется ставка дисконтирования, которая может определяться различными способами. Один из самых распространенных – методика САМР. Уравнение САМР для расчета требуемой нормы доходности:
Rф = Rбр + β(Rрын – Rбр), (3.6)
где Rф — требуемая норма годовой доходности на собственный капитал; Rбр — очищенная от риска норма дохода; Rрын — норма дохода по общему рыночному профилю вложений; β — показатель систематического риска, коэффициент " β " (рассчитанный в табл. 3.13).
Таблица 3.13
Анализ рисков проекта переоснащения автобусного парка
Факторы риска Низкий риск Средний риск Высокий риск
0.5 0.63 0.75 0.88 1 1.25 1.5 1.75 2.0 Ликвидность Факторы финансового риска:
оры ф
Инансс
)вогор
иска: X X Стабильность дохода X Доходность X Ожидаемый рост доходов
X Доля на рынке X Диверсификация X Отраслевые факторы риска Регулирование X Конкуренция X Вхождение на рынок X Общеэкономические факторы Уровень инфляции X Изменение гос. политики X Количество наблюдений 2 2 1 2 2 1 1 0 0 Взвешенный итог 1 1,26 0,75 1,76 2 1,25 1,5 0 0 Итого 9,52 Количество факторов 11 β - коэффициент 0,87
На основании расчетов проведенных в табл. 3.8 с использованием метода анализа рисков β – коэффициент равен 0,87.
В качестве безрисковой ставки используется ставка рефинансирования Центрального Банка РФ, составляющая с 24 февраля 2010 г. 8,5%. В качестве рыночной ставки процента берется среднее значение доходности по депозитным операциям, равное 15%. Тогда, получаем: 8,5% + 0,87 (15% - 8,5%) = 14,16% г-х.
Таким образом, данная ставка, рассчитанная с помощью анализа рисков, меньше, чем ставка дисконтированная, выбранная для расчета дисконтированных показателей эффективности проекта.
3.3 Оценка чувствительности проектов
Цель анализа чувствительности проектов – определить уровень влияния отдельных варьирующих факторов на их финансовые показатели.
После проведения оценки коммерческой эффективности мы установили, что проект 1 является наиболее приоритетным. Значит, анализ чувствительности будем проводить по проекту 1.
3.3.1.Оценка чувствительности NPV к изменению объемов предоставляемых услуг
Все расчеты представлены в табл. 3.14.
Таблица 3.14
Чувствительность NPV к изменению объемов предоставляемых услуг
Показатели 80% 85% 90% 95% 100% 105% 110% Средний объём реализации, руб. 103 747 600 110 231 825 116 716 050 123 200 275 129 684 500 136 168 725 142 652 950 Среднегодовые затраты по проекту, руб. 100 089 850 100 089 850 100 089 850 100 089 850 100 089 850 100 089 850 100 089 850 Инвестиционные затраты 29 970 000 29 970 000 29 970 000 29 970 000 29 970 000 29 970 000 29 970 000 Ставка дисконтирования, r 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 1+r 1,16 1,16 1,16 1,16 1,16 1,16 1,16 Средняя чистая прибыль, руб. 2926200 8113580 13300960 18488340 23675720 28863100 34050480 Простая норма прибыли, (%) 9,76 27,07 44,38 61,69 79,00 96,31 113,62 Простой срок окупаемости, лет 10,24 3,69 2,25 1,62 1,27 1,04 0,88 Чистая текущая стоимость (NPV), руб. -20 388 762 -3 403 756 13 581 249 30 566 254 47 551 260 64 536 265 81 521 271 Срок окупаемости с учётом ставки дисконтирования, (в годах) 15,64 5,64 3,44 2,48 1,93 1,59 1,34 Внутренняя норма доходности (%) -13,61 -2,27 9,06 20,40 31,73 43,07 54,40
По данным этой таблицы построен график чувствительности NPV к изменению объемов предоставляемых услуг, он приведен на рис. 3.1
Рис. 3.1. Чувствительность NPV к изменению объемов предоставляемых услуг
3.3.2.Оценка чувствительности NPV к увеличению затрат
Все расчеты представлены в табл. 3.15
Таблица 3.15
Чувствительность NPV к увеличению затрат
Показатели Увеличение затрат 0% 10% 20% 25% 30% Среднегодовые затраты по проекту, руб. 100 089 850 110 098 835 120 107 820 125 112 313 130 116 805 Средний объём реализации, руб. 129 684 500 129 684 500 129 684 500 129 684 500 129 684 500 Средняя чистая прибыль, руб 23 675 720 15 668 532 7 661 344 3 657 750 (345 844) Инвестиционные затраты 29 970 000 29 970 000 29 970 000 29 970 000 29 970 000 Ставка дисконтирования, r 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 Простая норма прибыли, (%) 79,00 52,28 25,56 12,20 -1,15 Простой срок окупаемости, лет 1,3 1,9 3,9 8,2 (86,7) Чистая текущая стоимость (NPV), руб. 47 551 260 21 333 375 -4 884 510 -17 993 452 -31 102 395 Внутренняя норма доходности (%) 31,73 14,24 -3,26 -12,01 -20,76 Срок окупаемости с учётом ставки дисконтирования, (в годах) 1,93 2,92 5,97 12,51 -132,33 По данным этой таблицы построен график чувствительности NPV к увеличению затрат, он приведен на рис. 3.2.
Рис. 3.2. Чувствительность NPV к изменению затрат
3.3.3.Оценка чувствительности NPV к изменению ставки дисконтирования
Все расчеты представлены в табл. 3.16.
Таблица 3.6
Чувствительность NPV к изменению ставки дисконтирования
Показатели Изменение ставки дисконтирования 10% 16% 20% 30% 40% Среднегодовые затраты по проекту, руб. 100 089 850 100 089 850 100 089 850 100 089 850 100 089 850 Средний объём реализации, руб. 129 684 500 129 684 500 129 684 500 129 684 500 129 684 500 Средняя чистая прибыль, руб. 23 675 720 23 675 720 23 675 720 23 675 720 23 675 720 Инвестиционные затраты 29 970 000 29 970 000 29 970 000 29 970 000 29 970 000 Ставка дисконтирования, r 0,10 0,16 0,20 0,30 0,40 1+r 1,10 1,16 1,20 1,30 1,40 Чистая текущая стоимость (NPV), руб. 59 779 606 47 551 260 40 834 896 27 693 867 18 213 971 Внутренняя норма доходности (%) 39,89 31,73 27,25 18,48 12,15 Срок окупаемости с учётом ставки дисконтирования, (в годах) 1,67 1,93 2,12 2,60 3,11
По данным этой таблицы построен график чувствительности NPV к изменению ставки дисконтирования, он приведен на рис. 3.3.
Рис. 3.3 Чувствительность NPV к изменению ставки дисконтированияСравнение показателей эффективности проектов
№ Экономические и финансовые показатели по проекту Ед. изм. «Higer» «Hyundai» «Volkswagen» 1 Среднегодовое кол-во рейсов на 1 автобус Ед. 9125 9125 9125 2 Количество автобусов Ед. 22 22 22 3 Инвестиционные затраты по проекту млн.руб. 29,97 26,72 25,85 4 Выручка от реализации услуг (среднегодовая) млн.руб. 12,97 12,97 10,68 5 Текущие затраты (себестоимость услуг) среднегодовые млн.руб. 10,01 10,72 8,92 6 Чистая прибыль (среднегодовая) млн. руб. 23,68 18,02 14,06 7 Срок окупаемости простой лет 1,27 1,48 1,84 8 Простая норма прибыли % 79,00 67,46 54,38 9 Чистая текущая стоимость по проекту, NPV руб. 47551260 32297012 20172317 10 Внутренняя норма прибыли, IRR % 31,73 24,18 15,61 11 Индекс доходности, PI ед. 2,587 2,209 1,780 12 Дисконтированный период окупаемости вложенных средств по проекту, PBP лет 1,93 2,26 2,81
Таким образом, проект номер 1 наиболее чувствителен к изменению затрат. Изменение объема потребляемых услуг также может существенно сказаться на реализации проекта, но этот показатель более устойчив к изменению, то есть меньше вероятность, что произойдет значительное изменение этого фактора.
Таким образом, первый проект является экономически целесообразным и финансово реализуемым.
Заключение
В курсовой работе были проанализированы 3 возможных проекта для ООО «Восток 17»:
1) Закупка 22 новых автобусов марки «Higer»;
2) Закупка 22 новых автобусов марки «Hyundai»;
3) Закупка 22 новых автобусов марки «Volkswagen».
Сопоставление эффективности проектов происходило по определенному набору показателей, применяемых в международной практике для оценки инвестиционных и инновационных проектов.
Анализ показателей позволяет сформулировать следующие выводы.
После ввода первого проекта компания сэкономит в год на переменных расходах 527425 руб., при вводе второго проекта экономия будет меньше и составит 122275 руб., третий проект дает наибольшую экономию на переменных затратах в 914325 руб.
Чистая прибыль должна составить: по первому проекту - 23 675 720 руб., 18 022 914 – по второму проекту, 14 055 067 – по третьему проекту, соответственно.
Показатели коммерческой эффективности указывают на то, что проект 1 является приоритетным.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что к реализации можно рекомендовать закупку 22 новых автобусов марки «Higer».
Список используемой литературы
1. Федеральный закон РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" № 39—ФЗ от 25 февраля 1999 г.
2. "Методические рекомендации по оценке эффективности ин-вестиционных проектов и их отбору для финансирования", утвержденные Госстроем РФ, Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госкомпромом РФ 31 марта 1994 г.
3. Аверченков В.И. Инновационный менеджмент: учебное пособие / В.И. Аверченков, Е.Е. Ваинмаер; Рос. акад. образование, Моск. психол.-соц. ин-т. – М.: Флинта: Издательство МПСИ, 2008. – 275 с.
4. Акбердин Р.З. Организация и планирование транспортного хозяйства / Р.З. Акбердин // Справочник экономиста. – 2004. - №6, с.18-22.
5. Ивасенко А.Г. Инновационный менеджмент / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова, А.О. Сизова. – М.: КноРус, 2009. – 416 с.
6. Инновационный менеджмент / К.В. Балдин. – М.: Академия, 2008. – 362 с.
7. Инновационный менеджмент: учебное пособие для вузов по экон. и упр. специальностям / Л.Н. Оголева и др.; под ред. Л.Н. Огалевой. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 237 с.
8. Инновационный менеджмент и экономика организаций (предприятий) / А.И. Базилевич и др.; под ред. Б.Н. Чернышева, Т.Г. Попадюк. – М.: ИНФРА-М: Вузовский учебник, 2009. – 238 с.
9. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент / В.Г. Медынский. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 293 с.
10. Мухамедьяров А.М. Инновационный менеджмент/ А.М. Мухамедьяров. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 175 с.
11. Семенова Е.С. Эффективность модернизации автобусных парков городов и регионов Сибири: автореф. дис. к.э.н. / Е.С. Семенова, науч. рук. Э.А. Сафронов. – Омск, 2006. – 21 с.
12. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент / Р.А. Фатхутдинов. – СПб. и др.: Питер, 2010. – 442 с.
13. Официальный сайт банка «Санкт-Петербург» http://www.bspb.ru
14. Портал, посвященный российским облигациям http://www.rusbonds.ru/
15. Официальный сайт СПб ГУ «Организатор перевозок» http://www.orgp.ru/
По данным Баланса ООО «Восток 17»
Официальный сайт СПб ГУ «Организатор перевозок» http://www.orgp.ru/
Официальный сайт СПб ГУ «Организатор перевозок» http://www.orgp.ru/
http://www.bspb.ru/18740/
http://www.rusbonds.ru/quotes.asp
http://www.grml.ru/company/news/2009/48/
Определен с помощью среднего числа людей за рейс, которое составляет примерно 34 человека
52