Формирование и оценка бизнес - плана развития предприятия

Введение
ГЛАВА 1. Основы бизнес-планирования на предприятии
1.1.Бизнес-планирование, виды бизнес-планов
1.2.Процесс формирования бизнес-плана
1.3.Проблемы при разработке бизнес-планов
Глава 2.Анализ и оценка эффективности бизнес-плана
2.1.Порядок общей оценки бизнес-плана
2.2.Критерии оценки инвестиционной привлекательности бизнес-планов
2.2.Типовые ошибки при оценке бизнес-планов
Глава 3.Оценка и разработка бизнес-плана ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА»
3.1.Экономико-организационная характеристика предприятия
3.2.Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации
3.3.Оценка бизнес-плана организации
3.4.Разработка бизнес-плана финансового оздоровления ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА»
Заключение
Список литературы
Приложения

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами.
Показатели типа финансовой устойчивости ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» обобщены в таблице 11.
таблица 11
Показатели типа финансовой устойчивости ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА»
Показатели На 01.01.07, млн.руб. На 01.01.08, млн.руб. Изменение Млн.руб. % А 1 2 3 4 1.Источники собственных средств 149,9 198,8 +48,9 32,6 2.Внеоборотные активы 59,0 53,1 -5,9 -0,1 3.Наличие собст-венных оборотных средств (п.1-2) 90,9 145,7 +54,8 60,3 4.Долгосрочные кредиты и займы 0,0 0,0 0,0 0,0 5.Наличие собст-венных и долго-срочных заемных средств для форми-рования запасов(п.3+4) 90,9 145,7 +54,8 60,3
таблица 11 (продолжение)
Показатели На 01.01.07, млн.руб. На 01.01.08, млн.руб. Изменение Млн.руб. % А 1 2 3 4 6.Краткосрочные кредиты и займы 169,0 184,0 +15,0 8,9 7.Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат(п.5+6) 259,9 329,7 +69,8 26,9 8.Запасы и затраты 202,9 244,7 +41,8 20,6 9.Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (п.3-8) -112 -99 +13 11,6 10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (п.5-8) -112 -99 +13 11,6 11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств на покрытие запасов и затрат (п.7-8) +57 +85 +28 49,1 12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости {0,0,1} {0,0,1} - -
Финансовая устойчивость ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» по данным таблицы 11 оценивается как неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.
На основе данных отчета о прибылях и убытках ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» за 2005, 2006, 2007 годы (см. Приложение 5, 6, 7) проведем анализ по следующим направлениям:
1 – анализ деловой активности;
2 – анализ уровня и динамики финансовых результатов;
3 - анализ рентабельности.
Коэффициенты деловой активности представлены в таблице 12.
таблица 12
Коэффициенты деловой активности ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА»
Показатели По состоянию на Способ расчета Пояснения 01.01.05 01.01.06 01.01.07 01.01.08 А 1 2 3 4 5 6 Общие показатели оборачиваемости Коэффициент общей оборачиваемости капитала, оборотов 0,60 0,55 0,64 0,65 Стр010 ф.2/стр190+290 ф1 Эффективность использования имущества Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов 0,60 0,55 0,78 0,76 Стр010 ф2/ стр290 ф1 Скорость оборота всех оборотных средств Фондоотдача, оборотов - - 3,44 4,69 Стр010 ф2/ стр120 ф1 Эффективность использования основных средств Коэффициент отдачи собственного капитала, оборотов 1,66 1,87 1,35 1,25 Стр010 ф2/ стр490 ф1 Скорость оборота собственного капитала Показатели управления активами Оборачиваемость материальных средств, в днях 403 498 360 354 Стр210 ф1*Т/ стр 010 ф2 За сколько дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде Оборачиваемость денежных средств, в днях 198 154 83 123 Стр 260 ф1*Т/ стр010 ф2 Срок оборота денежных средств Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов 0,94 0,78 1,2 1,35 Стр010 ф2/ стр620 ф1 Расширение или снижение коммерческого кредита Срок погашения кредиторской задолженности, в днях 384 460 300 266 Стр620 ф1*Т/стр 010 ф2 Средний срок возврата долгов предприятия по текущим обяза-тельствам
По данным таблицы 12 видно, что происходит увеличение показателей оборачиваемости, это благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Показатели управления активами, выраженные в оборотах либо днях снижаются по сравнению с предыдущей отчетной датой, что можно рассматривать как признак повышения деловой активности ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА».
Анализ уровня и динамики финансовых результатов ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» проведем с помощью сравнительного аналитического отчета о прибылях и убытках (табл. 13).
таблица 13
Сравнительный аналитический отчет о прибылях и убытках
ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» за период с 01.01.2005г по 31.12.2007 года
Показатели Абсолютные величины, млн. рублей Изменение абсолютных величин 2004г 2005г 2006 2007г Гр2-1 Гр3-2 Гр4-3 А 1 2 3 4 5 6 7 Доходы и расходы по обычным видам деят-ти Выручка 114,5 206,0 203,0 248,8 +91,5 -3,0 +45,8 Себестоимость 55,8 85,9 63,4 104,9 +30,1 -22,5 +41,5 Валовая прибыль 58,7 120,1 139,6 143,9 +61,4 +19,5 +4,3 Коммерческие расходы 46,9 67,3 92,0 75,4 +20,4 +24,7 +16,6 Прибыль от продаж 11,8 52,8 47,6 68,5 +41,0 -5,2 +20,9 Прочие доходы и расходы Проценты к уплате 2,5 2,2 +2,5 -0,3 -2,2 Прочие операцион. расходы 1,3 2,4 0,9 +1,1 -1,5 -0,9 Внереализационные расходы 4,2 +4,2 Прибыль до налогообложения 10,5 47,9 44,5 64,3 +37,4 -3,4 +19,8 Текущий налог на прибыль 3,0 6,7 4,8 15,4 +3,7 -1,9 +10,6 Чистая прибыль(убыток) 7,5 41,2 39,7 48,9 +33,7 -1,5 +9,2
Анализ абсолютных величин таблицы 13 показал, что в каждом отчетном периоде зафиксирована прибыль, ее размер уменьшался в 2006 году и затем снова увеличился в 2007 году. Изменения показателя валовой прибыли те же. Это происходило за счет уменьшения доли себестоимости в процентах к изменению выручки от продаж.
таблица 13(продолжение)
Показатели Относительные величины,
% Изменения относительных величин, % 2003г 2004г 2005г 2006г Гр9-8 Гр10-9 Гр11-10 А 8 9 10 11 12 13 14 Доходы и расходы по обычным видам деят-ти Выручка 100,0 100,0 100,0 100,0 - - - Себестоимость 48,7 41,7 31,2 42,2 -7,0 -10,5 +11,0 Валовая прибыль 51,3 58,3 68,8 57,8 +7,0 +10,5 -11,0 Коммерческие расходы 41,0 32,7 45,3 30,3 -8,3 +12,6 -15,0 Прибыль от продаж 10,3 25,6 23,5 27,5 +15,3 -2,1 +4,0 Прочие доходы и расходы Проценты к уплате 1,2 1,1 +1,2 -0,1 -1,1 Прочие операцион. расходы 1,1 1,2 0,4 +0,1 -0,8 -0,4 Внереализационные расходы 1,7 +1,7 Прибыль до налогообложения 9,2 23,3 21,9 25,8 +14,1 -1,4 +3,9 Текущий налог на прибыль 2,6 3,3 2,4 6,1 +0,7 -0,9 +3,7 Чистая прибыль(убыток) 6,6 20,0 19,5 19,7 +13,4 -0,5 +0,2
Анализ структуры отчета о прибылях и убытках (табл.13) выявил динамичное увеличение доли валовой прибыли и, соответственно, чистой прибыли относительно выручки от продаж.
Коэффициенты рентабельности ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» отражены в таблице 14.
таблица 14
Коэффициенты, характеризующие рентабельность ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА»
Показатели По состоянию Способ расчета Пояснения на 01.01.05 на 01.01.06 на 01.01.07 на 01.01.08 А 1 2 3 4 5 6 Рентабельность объема продаж,% 1,03 2,56 2,34 2,75 Стр050 ф2*100/ стр010ф2 Размер прибыли на рубль объема реализованной продукции Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности,% 9,17 23,25 21,92 25,84 Стр140 ф2*100/ стр010 ф2 Размер прибыли до выплаты нало га на прибыль на рубль объема реализованной продукции Чистая рентабельность,% 6,55 20,00 19,55 19,65 Стр190 ф2*100/ стр010 ф2 Размер чистой прибыли на единицу выручки
продолжение таблицы 14
А 1 2 3 4 5 6 Экономическая рентабельность,% 3,92 11,04 12,45 12,77 Стр190 ф2*100/ стр300 ф1 Эффективность использования всего имущества Рентабельность собственного капитала,% 10,87 37,39 26,48 24,60 Стр190 ф2*100/ стр490 ф1 Эффективность использования собственного капитала Валовая рентабельность,% 0,51 0,58 0,68 0,58 Стр029 ф2*100/ стр010 ф2 Размер валовой прибыли на еди-ницу выручки Рентабельность реализованной продукции,% 0,11 0,34 0,31 0,38 Стр050 ф2*100/ стр020+ стр030+ стр040 ф2 Сколько прибыли от продаж приходится на 1 рубль полных затрат
Анализ рентабельности ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» показал, что предприятие доходно, так как доходы от реализации покрывают издержки и образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования.
3.3.Оценка бизнес-плана организации
В конце 2004 года ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» был разработан бизнес-план расширения деятельности предприятия на предстоящие три года, то есть 2005-2007 годы.
Бизнес-план 2004 года предусматривал расширение деятельности предприятия за счет использования так называемого коммерческого кредита, то есть отсрочки платежа по кредиторской задолженности поставщикам. Предполагалось увеличение объемов реализации, которое требовало увеличения закупок медикаментов, что должно вести к использованию скидок, предоставляемых поставщиками на большие партии товаров и соответственно увеличению объема прибыли. Планируемые показатели деятельности ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» на 2005-2007 годы предполагали повышение его финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.
На основании проведенного выше анализа финансовой деятельности ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» за 2005-2007 годы можно сделать следующие выводы о текущем состоянии организации:
- данные сравнительно-аналитического баланса говорят об укреплении финансового состояния предприятия;
- расчет коэффициентов финансовой устойчивости позволил сделать вывод о стабильности показателей, в ходе оценки выявлено неустойчивое финансовое состояние предприятия, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств;
- анализ коэффициентов рентабельности показал, что предприятие доходно;
- анализ финансовых результатов выявил повышение деловой активности предприятия, динамичное увеличение прибыли как в абсолютном, так и в относительном выражении;
- по состоянию на 01 января 2008 года платежеспособность предприятия является сомнительной, но имеется реальная возможность восстановления платежеспособности в ближайшие 6 месяцев;
- по состоянию на 01 января 2008 года баланс предприятия нельзя признать ликвидным, так как увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов.
Теперь, исходя из данных о реальном развитии ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» за 2005-2007 годы, можно оценить бизнес-план предприятия 2004 года.
Политика, направленная на увеличение объемов прибыли предприятия дала свои результаты. Показатели выручки и прибыли за анализируемый период растут. Вместе с тем растет и кредиторская задолженность поставщикам, которая в абсолютном выражении за 3 года увеличилась на 61,8 млн.руб. за счет использования коммерческого кредита.
Однако реальные показатели деятельности предприятия характеризуют его как финансово неустойчивое, платежеспособность которого сомнительна, а структура баланса неудовлетворительна.
Тип финансовой устойчивости с 01.01.05 года не изменился, платежеспособность предприятия и структура баланса также остались неизменными. Все это свидетельствует о том, что разработанный в 2004 году бизнес-план не является достаточно эффективным.
В связи с этим возникает необходимость корректировки существующего бизнес-плана и разработки на его основе нового, по финансовому оздоровлению организации с целью восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств, которое возможно путем привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия, кредитов банка на временное пополнение оборотных средств.
3.4.Разработка бизнес-плана финансового оздоровления ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА»
На основании проведенного анализа ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» предлагается привлечь заемные средства с целью восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств на предприятии. В связи с этим возникает необходимость обоснования целесообразности привлечения средств. Для этого составляется бизнес-план, где описывается план возврата средств, рассчитываются суммы процентов по конкретному кредитному договору, а также источники их выплаты.
В соответствии с общей структурой бизнес-плана его содержание включает следующие разделы:
1.Сущность проекта.
2.Возможности предприятия и перспективы отрасли.
3.Целевое назначение кредита и его предполагаемая отдача.
4.Маркетинговая стратегия.
5.Финансовый план.
6.Оценка эффективности проекта.
7.Оценка рисков.
Все разделы бизнес-плана представлены далее.
1.Сущность проекта.
ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» нуждается в кредите в размере 15 000 000 рублей для закупки медикаментов. Данная сумма позволит полностью профинансировать этап расширения предприятия и обеспечит рост прибыли.
Основное направление инвестиций – прирост оборотного капитала.
2.Возможности предприятия и перспективы отрасли.
ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» – оптовый аптечный склад, занимающийся сбытом лекарственных средств, предметов санитарии и гигиены, медицинских инструментов, а также других товаров сходного ассортимента для аптечных и медицинских учреждений.
ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» расположено в г.Екатеринбурге, проспект Ленина, д.5. Это относительно молодая компания, действующая с 2000 года, нацеленная на занятие ниши на рынке товаров медицинского назначения.
Основными поставщиками являются:
1.ЗАО «СИА Интернейшнл» г.Пенза
2.ЗАО ЦВ «Протек» г.Москва
3.ООО ПФФ «Гран-С» г.Саратов
4.ОАО «ICN лексредства» г.Курск
5.ОАО «Красногорсклексредства» г.Красногорск Московской обл.
Клиентами являются аптеки города и области.
Целью предприятия является продвижение на рынок товаров медицинского назначения при устойчивом повышении своей рентабельности. Ассортимент товаров строится на существующих потребностях рынка, количество позиций прайс-листа колеблется в пределах 3000-4500 наименований.
Сфера здравоохранения – это очень сконцентрированный рынок. Только некоторые крупные игроки успешно делают здесь бизнес. Как свидетельствует статистика, на менее крупные компании приходится не более 11% от получаемой здесь прибыли, что вызвано большими накладными расходами и другими затратами.
Бизнес сезонный. Максимальный объем продаж: декабрь - март. Максимальный объем закупок: июль-октябрь.
Особенностью Екатеринбургского рынка лекарственных препаратов является его обширность - в городе более 200 фармацевтических фирм, и это один из самых развитых рынков в России по уровню предложения.
По совокупности показателей на фармацевтическом рынке г.Екатеринбурга доминируют два лидера: «Уральский Фармацевтический Центр» и «АС-Бюро». Первый лидирует на больничном рынке потребления, второе занимает ведущую позицию на аптечном рынке. Первый контролирует наибольший сегмент рынка элитных препаратов. АС-Бюро же, занимая здесь вторую позицию, компенсируют это первенством по критерию цена/качество. Залогом столь успешной деятельности стали следующие факторы: широчайший ассортимент, обширный ареал точек сбыта (и город, и область), гибкие условия оплаты (возможность отсрочки платежа), скорость удовлетворения спроса.
ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» выбирает ориентацию на широкий ассортимент и показатель цена/качество, что увеличивает количество потребителей и поставщиков.
Рынок лекарственных препаратов в г.Екатеринбурге на данный момент более, чем насыщен, ассортимент разнообразен и рассчитан на население с различным уровнем доходов. Данная отрасль привлекательна для бизнеса, поскольку фармацевтический бизнес имеет две отличительные черты. В первую очередь - это его капиталоемкость, ибо прибыльность этого бизнеса можно сравнить разве что с прибыльностью от торговли продуктами. И второе - он неизбежен, ибо пока существует человечество, будут существовать лекарства. А потому на лекарствах можно «просидеть» не только всю жизнь, но и обеспечить работой множество грядущих поколений.
3.Целевое назначение кредита и его предполагаемая отдача.
Бизнес-план о привлечении заемных средств, разработанный для ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА», предполагает получение кредита для закупки фармпродукции.
Основные задачи, решаемые при помощи привлечения инвестиций:
- увеличение объема реализации;
- уменьшение кредиторской задолженности;
- повышение рентабельности предприятия;
- повышение конкурентоспособности фирмы на рынке;
- создание товарных запасов дает возможность воспользоваться скидками у поставщиков на крупные партии медикаментов.
Предполагается, что 10 января 2008 года ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» заключает договор о кредитовании расчетного счета с ОАО ИНКАСБАНК, который предполагает, что банк обязуется при наличии кредитных ресурсов предоставить ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» кредит на пополнение оборотных средств с лимитом в размере 15 000 000 рублей для оплаты платежных документов заемщика по расчетному счету в банке при отсутствии или недостаточности средств на счете.
Кредит предоставляется ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» на срок до 31 марта 2008 года. Данная дата является датой планового погашения кредита.
За пользование кредитом ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» уплачивает 19 процентов годовых. Уплата процентов производится ежемесячно.
Исполнение обязательств по договору о кредитовании расчетного счета обеспечивается договором залога товаров в обороте на сумму 25 000 000 (Двадцать пять миллионов) рублей, договором поручительства на сумму 15 000 000 (Пятнадцать миллионов) рублей. В залог приняты медикаменты на общую сумму 25 000 000 (Двадцать пять миллионов) рублей, приобретенные в результате самостоятельной деятельности.
Показатели эффективности проекта:
Срок окупаемости, мес. - 2,4
Ставка дисконта, % - 1,584
Чистая текущая стоимость, млн.руб. – 0,98
Внутренняя ставка доходности, % - 3,87
Индекс доходности - 1,0129
Данные показатели получены на основе проведенного комплексного анализа всех основных факторов эффективности данного инвестиционного проекта в последующих разделах.
4.Маркетинговая стратегия.
Успехи деятельности предприятия во многом зависят от того, какую стратегию проводит предприятие.
Для ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» эффективной будет являться стратегия роста. Внутренний рост может произойти путем наращивания объемов реализации продукции.
Подобный выбор стратегии сообразуется с осуществлением общей миссии предприятия: «Получение прибыли путем насыщения рынка разнообразными видами медикаментов и сопутствующих товаров высокого качества и по доступным ценам», а также поставленным целям в области:
- финансов:
а) обеспечение запасов источниками формирования как основы для повышения финансовой устойчивости;
б) повышение оборачиваемости оборотного капитала;
в) сокращение кредиторской и дебиторской задолженности;
- производства:
а) увеличение ассортимента продукции;
б) повышение объема реализации;
в) увеличение рентабельности;
- маркетинга:
а) расширение ассортимента;
б) вся продукция сертифицирована;
в) накопительные скидки;
Ценообразование имеет целью предложить качество по разумной цене.
Главное – добиться наилучшей и неизменной цены у поставщиков.
5.Финансовый план.
Источником финансирования бизнес-плана ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» является банковский кредит на пополнение оборотных средств. Кредит обеспечивается залогом товара в обороте и личными гарантиями учредителя.
В обоснование финансового плана можно представить три базисных прогноза:
1 – прогноз прибылей и убытков;
2 – проект распределения денежных потоков;
3 – проект бухгалтерского баланса.
Прогноз прибылей и убытков, представленный в таблице 15, заключается в определении прибыльности проекта. По данным прогноза привлечение заемных средств позволит получить прибыль в размере 19 000 000 рублей.
таблица 15
Прогноз о прибылях и убытках ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» за 1 квартал 2008г.
№ п/п Показатель Сумма, млн.руб. А Б 1 1 Выручка 79,0 2 Себестоимость 34,0 Валовая прибыль 45,0 3 Расходы 20,0 Прибыль от продаж 25,0 4 Налог на прибыль 6,0 Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности 19,0
Прогноз денежных потоков, представленный в таблице 16, наиболее важен из-за того, что в нем детально рассматриваются величина и время максимального денежного притока и оттока с учетом привлеченного кредита.
таблица 16
Прогноз денежных потоков ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» за 1 квартал 2008г.
№ п/п Показатель, млн.руб. Январь Февраль Март А Б 1 2 3 1. Денежный поток на начало периода 85,0 99,2 98,6 2. Приход: 43,0 26,0 25,0 Получение кредитов 15,0 - - Реализация продукции 28,0 26,0 25,0 3. Расход: 28,8 26,6 25,5 Расчеты с поставщиками 25,0 22,65 6,65 Оплата труда 1,0 1,0 1,0 Производственные издержки 1,0 1,0 1,0 Уплата налогов 1,0 1,0 1,0 Выплата процентов по кредиту 0,2 0,25 0,25 Возврат кредита 15,0 Другие выплаты 0,6 0,7 0,6 4. Денежный поток на конец периода 99,2 98,6 98,1
Прогнозный баланс, представленный в таблице 17, детализирует использование и вложение финансовых ресурсов, требуемых для увеличения товарного оборота с извлечением максимальной прибыли.
таблица 17
Прогноз бухгалтерского баланса ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА»
на 31 марта 2008 года (дата погашения кредита)
АКТИВ ПАССИВ Наименование статьи Сумма, млн.руб. Наименование статьи Сумма, млн.руб. 1 2 3 4 1.Основные средства 51,6 1.Уставный капитал 35,0 2.Прибыль 182,8 2.Оборотные активы 306,2 3.Краткосрочные обязательства 140,0 - запасы 190,1 - кредит 15,0 - дебиторская задолжен 18,0 - кредиторская задолженность 125,0 - денежные средства 98,1 Баланс 357,8 Баланс 357,8
Оценим ликвидность прогнозного баланса:
А1≥П1; 98,1 ≤ 125,0;
А2≥П2; 18,0 ≥ 15,0;
А3≥П3; 190,1 ≥ 0,0;
А4≤П4. 51,6 ≤ 217,8.
Баланс нельзя признать абсолютно ликвидным, однако по данным прогнозного баланса платежный недостаток наиболее ликвидных активов должен уменьшится с 99 млн. рублей до 26,9 млн.рублей.
6.Оценка эффективности проекта.
На основе данных Приложения 8 «График поступлений и платежей ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» на предполагаемый период пользования кредитом» и Приложения 9 «ТЭО предполагаемой окупаемости кредитуемых затрат» можно рассчитать срок окупаемости проекта.
Затратами по проекту выступят покупная стоимость товаров, расходы, проценты по кредиту (34+28,3+0,7). Расчет срока окупаемости представлен в таблице 18.
таблица 18
Расчет срока окупаемости
Годы Январь Февраль Март А 1 2 3 Поступления, млн.руб. 28,0 26,0 25,0 Затраты, млн. руб. (63,0) Срок окупаемости (статический) 63,0/79,0=0,7975*90=71,78 дней либо 2,4 мес.
Таким образом, исходя из данных таблицы 18, срок окупаемости составляет 2,4 месяца.
Простая норма прибыли = 16 000 000/63 000 000 = 0,254 или 25,40%.
Инвестиционный проект предполагает взять кредит в размере 15 000 000 рублей сроком погашения через 81 день при ставке 19% годовых. Ежемесячная ставка процента составит 1,584%. Пользуясь кредитом 2,7 месяца ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» уплачивает проценты в размере 4,28% от суммы кредита. В нашем случае будущая стоимость составит:
FV = 15 000 000 * (1 + (81/360)*0,19) = 15 641 250 рублей.
В нашем случае при заданной процентной ставке по кредиту коэффициент дисконтирования будет определяться следующим образом:
(641 250 руб. : 81 день) : 15 000 000 руб. *100% = 0,0528% в день.
Дисконт за январь составит: 22 дня * 0,0528% = 1,1616%.
Дисконт за февраль составит: 29 дней * 0,0528% = 1,5312%.
Дисконт за март составит: 31 день * 0,0528% = 1,6368%.
Расчет дисконтированных затрат и поступлений приведен в таблице 19.
таблица 19
Расчет дисконтированных затрат и поступлений
Месяц Январь Февраль Март ИТОГО А 1 2 3 4 Норма дисконта 0,9884 0,9731 0,9567 - Дисконтированные единовременные затраты, руб. 27,38 24,72 23,82 75,92 Дисконтированные чистые поступления, руб. 27,68 25,30 23,92 76,90 ЧДД, руб. 0,30 0,58 0,10 0,98 ЧТС, руб. 0,30 0,88 0,98
Чистая текущая стоимость доходов предполагаемого проекта равна 0,98 млн. рублей.
ЧТС проекта > 0, следовательно, проект эффективен.
Индекс доходности – это отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затратам.
ИД = 76 900 000/75 920 000 = 1,0129 > 0, следовательно, проект эффективен.
Значение внутренней ставки доходности находится путем решения уравнения:
T (Bt – Ct)
Σ ------------ = Σ Kt , (7)
t=0 (1 + IRR)t
где Кt – инвестиции на t-ом шаге расчета.
Используя метод последовательных интеграций, рассчитаем значение IRR. Функция NPV = F ( r ) меняет свое значение с «+» на «-» в интервале между 1% и 4%.
При ставке дисконта 1% NPV составит 442 651 рубль.
NPV2 = 0,3/1,01 + 0,6/1,0201 + 15,1/1,03727 – 15,0 = 0,442651 (млн.руб.)
При ставке дисконта 4% NPV составит (–19 287) рублей.
NPV3 = 0,3/1,04 + 0,6/1,0816 + 15,1/1,06808 – 15,0 =-0,019287 (млн.руб.)
Используя формулу рассчитаем:
IRR = 1% + 442 651/(442 651-(-19 287))*(4% - 1%) = 3,87%.
В рассматриваемом нами случае 3,87% > 1,58%.
Поскольку значение внутренней ставки доходности выше нормы дисконта на вложенный капитал на 2,29%, то проект является эффективным.
7.Оценка рисков.
Рассмотрим основные возможные риски данного бизнес-плана.
1.Риск отсутствия сбыта.
Эффективность проекта предопределена широким кругом потребителей, с которыми налажены длительные поставки фармпродукции, а также повышенным спросом в течение периода пользования кредитом. Для обеспечения согласования спроса и предложения ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» будет устанавливать дифференциальные схемы, скидки и использовать другие стимулы.
2.Социальный риск.
Социально-экономический анализ показал, что проект является целесообразным. Он позволяет повысить уровень обеспеченности населения качественными медикаментами и товарами медицинского назначения. Успешная реализация проекта позволит увеличить налоговые поступления в бюджеты всех уровней.
3.Финансовый риск.
Вероятность этого риска есть всегда, но поскольку предприятие успешно работает можно сделать заключение, что затраты непременно будут компенсированы.
4.Риск несоблюдения графика.
Спрос на продукцию ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» имеет сезонный характер. Риск будет велик, если компания не успеет начать реализацию проекта до конца зимнего пика продаж, тогда она понесет большие убытки.
Главным образом, эффективность рассматриваемого инвестиционного проекта будет достигнута за счет повышенного спроса на зерно в течение периода пользования кредитом: январь – март 2008г.
Потребительский спрос относится к весьма сложной категории, на которую оказывает влияние множество факторов.
В рассматриваемом бизнес-плане спрос на медикаменты носит сезонный характер. ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» при прогнозировании сезонных колебаний спроса на свою продукцию путем привлечения кредита может увеличить свой оборотный капитал в период подъема. Выбор данного способа финансирования инвестиционного проекта заключается в следующем:
- краткосрочную ссуду можно получить быстрее, чем долгосрочную;
- потребность в денежных средствах носит сезонный характер;
- процентные ставки по краткосрочным кредитам меньше;
- соглашения о краткосрочных кредитах носят менее ограничительный характер для дальнейших действий предприятия, чем долгосрочные.
Анализ явлений, носящих сезонный характер, в данном случае спроса, осуществляется с помощью индексов сезонности.
Индексы сезонности показывают, во сколько раз фактический уровень ряда в момент или интервал времени t больше среднего уровня либо уровня, вычисляемого по уравнению тенденции f(t). При анализе сезонности уровни временного ряда показывают развитие явления по месяцам (кварталам) одного или нескольких лет. Для каждого месяца (квартала) получают обобщенный индекс сезонности как среднюю арифметическую из одноименных индексов каждого года. Индексы сезонности – это, по существу, относительные величины координации, когда за базу сравнения принят либо средний уровень ряда, либо уровень тенденции. Способы определения индексов сезонности зависят от наличия или отсутствия основной тенденции.
Если тренда нет или он незначителен, то для каждого месяца (квартала)
It, сез = Уt/Уср , (8)
где Уt – уровень показателя за месяц,
Уср – общий средний уровень показателя.
Данные об объеме продаж медикаментов на ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» за 2007 год представлены в таблице 20.
Уср = 248,8/12 = 20,73 млн.руб. в месяц.
Данные таблицы 20 можно наглядно представить в виде диаграммы (рис.13).
Рост спроса на медикаменты обуславливает увеличение выручки от реализации и, соответственно, более высокую оборачиваемость продукции, и положительную результативность.
таблица 20
Объем продаж ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» за 2007 год
№ п/п Месяц Уровень показателя (Уt), млн.руб. It, сез. А Б 1 2 1 Январь 28 1,16 2 Февраль 25 1,21 3 Март 25 1,25 4 Апрель 19 0,92 5 Май 15 0,72 6 Июнь 15 0,72 7 Июль 14 0,67 8 Август 14 0,67 9 Сентябрь 16 0,77 10 Октябрь 20,8 1,00 11 Ноябрь 25 1,35 12 Декабрь 32 1,54
Рис.13. Динамика объема продаж ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» за 2007 год
Заключение
Успехи в мире бизнеса решающим образом зависят от трех элементов:
- понимание общего состояния дел на данный момент;
- ясного представления того уровня, которого необходимо достичь;
- планирования процесса перехода из одного состояния в другое.
Бизнес-план помогает решать эти задачи. Он включает цели, стоящие перед фирмой, как ближайшие, так и перспективные; оценку текущего момента, преимущества и слабости бизнеса, а также анализ рынка и данные о клиентах. Кроме того, в бизнес-плане содержится информация о возможностях рынка, его сильных и слабых сторонах и подробности функционирования фирмы в этих условиях. Наконец, в нем дается оценка ресурсов, необходимых для достижения поставленных целей в условиях конкуренции.
Бизнес-план позволяет предусмотреть и достойно встретить многие неизбежные проблемы, совершать ошибочные действия только на бумаге, а не в условиях реального рынка. Конечно, он не может исключать всех ошибок, но дает шанс более тщательно продумать свои действия. Проработанный и согласованный план – средство, с помощью которого можно контролировать производительность и управлять бизнесом.
Одним из важнейших свойств бизнес-плана является то, что он может стать средством привлечения капитала, необходимого для развития бизнеса. В связи с этим большое значение имеет оценка бизнес-плана инвесторами. В настоящее время разработаны методы экспресс-анализа бизнес-планов, которые упрощают и ускоряют процесс выдачи кредита, а также позволяют своевременно отбросить заведомо неэффективные проекты.
В данной дипломной работе анализировалась деятельность ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА», расположенного в городе Екатеринбурге. Основной вид деятельности предприятия - сбыт лекарственных средств, предметов санитарии и гигиены, медицинских инструментов, а также других товаров сходного ассортимента для аптечных и медицинских учреждений.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности проведен за 2005-2007гг.
Вначале была проведена оценка структуры имущества предприятия и источников его образования. За три анализируемых года имущество ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» увеличилось, что говорит об укреплении финансового состояния предприятия.
Анализ ликвидности показал, что по состоянию на 01 января 2008 года баланс предприятия нельзя признать ликвидным, так как увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов.
Анализ платежеспособности предприятия по состоянию на 01 января 2008 года определил платежеспособность ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» как сомнительную, однако анализ вероятности банкротства выявил реальную возможность восстановления платежеспособности в ближайшие 6 месяцев.
Анализ финансовой устойчивости ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» оценил его как неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.
Анализ финансовых результатов выявил повышение деловой активности предприятия, динамичное увеличение прибыли как в абсолютном, так и в относительном выражении. На основе проведенного анализа коэффициентов рентабельности можно сделать вывод, что предприятие доходно.
На основе данных о реальном текущем состояние деятельности ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» был оценен применяемый в анализируемый период бизнес-план расширения предприятия. Оценка показала, что данный бизнес-план не является достаточно эффективным, так как из поставленных целей достигнуто только увеличение объема реализации и прибыли. Вместе с тем ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» по-прежнему осталось финансово неустойчивым предприятием, с сомнительной платежеспособностью и неудовлетворительной структурой баланса.
В связи с этим возникла необходимость разработки нового бизнес-плана с целью финансового оздоровления организации. Для ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» целесообразно разрабатывать бизнес-планы на краткосрочные периоды.
На данном предприятии восстановление равновесия платежных средств и платежных обязательств возможно путем привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия. Решением этой проблемы может стать привлечение кредита банка на временное пополнение оборотных средств. Для более полного обоснования кредитной политики был разработан бизнес-план на 1 квартал 2008 года.
Оценка эффективности проекта проводилась по основным критериям – срок окупаемости, чистая текущая стоимость, внутренняя ставка доходности, ставка доходности (индекс прибыльности).
Полученное положительное значение чистой текущей стоимости означает, что предприятие может согласиться на привлечение заемных средств и проект будет эффективным.
Значение внутренней ставки доходности выше нормы дисконта на вложенный капитал, следовательно, проект эффективен.
По результатам расчетов ставка доходности (индекс прибыльности) больше единицы, что также означает эффективность предлагаемого проекта.
Главным образом, эффективность рассматриваемого инвестиционного проекта будет достигнута за счет повышенного спроса на медикаменты в течение периода пользования кредитом: январь – март 2008г.
Анализ явлений, носящих сезонный характер, в данном случае спроса, проводился с помощью индексов сезонности. Индексы сезонности показывают, во сколько раз фактический уровень объема продаж больше среднего уровня.
Привлечение заемных средств на краткосрочный период с учетом сезонного характера спроса на продукцию позволит ООО «СОЛВЕЙ ФАРМА» восстановить равновесие платежных средств и платежных обязательств, а также получить дополнительный доход.
Список литературы
1.Федеральный закон Российской Федерации от 25.02.1999 года №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» //Подготовлен для системы «КонсультантПлюс», 2008.
2.Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 23.05.2006 года №82н «Об утверждении методики расчета показателей и применения критериев эффективности инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет средств инвестиционного фонда Российской Федерации»//Подготовлен для системы «КонсультантПлюс», 2008.
3.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.99 №ВК 477)//Подготовлен для системы «КонсультантПлюс», 2008.
4.Информационное письмо Центрального банка РФ от 27.04.2000 года №26/1461 «О типовых недостатках бизнес-планов кредитных организаций» //Подготовлен для системы «КонсультантПлюс», 2008.
5.Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2007. – 176 с.
6.Бизнес-план: Методические материалы/Под ред. Проф. Р.Г.Маниловского. – М.: Финансы и статистика, 2008. -80 с.
7.Волков А.С., Марченко А.А. Бизнес-планирование: Учебное пособие. – М.: Издательство РИОР, 2008. – 81 с.
8.Гаврилова С.С. Экономический анализ. – М.: Эксмо, 2006. – 144 с.
9.Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. – СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2006. – 304 с.
10.Ефимова О.В. Финансовый анализ.-М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 2002. – 528 с.
11.Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. – Таганрог: Издательство ТРТУ, 2003 www.aup.ru
12.Орлова Е.Р. Бизнес-план: методика составления и анализ типовых ошибок. – М: Омега-Л, 2008. – 160 с.
13.Проданова Н.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2006.– 336 с.
14.Родионова В.Н., Туровец О.Г. Организация и управление предприятием: Учебное пособие. – М.: Издательство РИОР, 2008. – 128 с.
15.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Мн.: ИП «Экоперспектива», 2007. – 498 с.
16.Чечевицына Л.Н. Экономика фирмы. – Ростов н/Д: Феникс, 2006.–400с.
17.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. –М.: ИНФРА-М, 2007. – 343 с.
18.Бухалков М.И. Бизнес-планирование проектов// www.cfin.ru
19.Грамотная разработка проекта – залог успеха в привлечении инвесторов.//Журнал «Управление компанией», 2001, №10 www.zhuk.net
20.Гулькин П. как подготовить бизнес-план? Точка зрения инвестора// Журнал «Рынок ценных бумаг» 1999 г №7 www.cfin.ru
21.Ерков А. Финансирование инвестиционных проектов// «Финансовая газета. Региональный выпуск», 2005, сентябрь, №38 www.For-investor.ru
22.Какаева Е.А. – ведущий научный сотрудник Межведомственного аналитического центра Минпромнауки РФ «Типичные ошибки при оценке инвестиционных проектов»// http://