Корпоративные финансы

Содержание
1 Экономическое содержание и назначение корпоративных финансов
1.1 Особенности финансов корпоративных групп
2.2 Формирование инвестиционного портфеля корпорации
2.3 Основные принципы и последовательность формирования фондового портфеля
2 Формирование капитала и управление финансовой деятельностью корпорации
2.1 Краткая характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Газпром» и оценка его капитала
2.2 Анализ финансового состояния и результатов финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Газпром»
Список использованной литературы
Приложения

средняя величина собственного капитала1,20,474.18Коэффициент устойчивости экономического ростачистая прибыль - дивиденды, выплаченные акционерам собственный капитал0,085. Оценка рентабельности5.1Чистая прибыльприбыль до налогообложения - платежи в бюджет2360 449 5505.2Рентабельность продукции (выручки)прибыль от реализациивыручка от реализации20,275.3Рентабельность основной деятельности (затрат)прибыль от реализации .затраты на производство и сбыт продукции20,385.4Рентабельность совокупного капиталачистая прибыль .итог среднего баланса-нетто1,20,095.5Рентабельность собственного капиталачистая прибыль .средняя величина собственного капитала1,20,095.6Период окупаемости собственного капиталасредняя величина собственного . . капитала .чистая прибыль1,210,566. Оценка положения компании на рынке ценных бумаг6.1Доход (прибыль) на акциючистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциямобщее число обыкновенных акцийДанные учета0,136.2.Ценность акции рыночная цена акциидоход на акциюДанные учета и рынка ценных бумаг2637,56.3.Дивидендная доходность акции дивиденд на одну акциюрыночная цена акцииДанные учета и рынка ценных бумаг0,0086.4.Дивидендный выходдивиденд на одну акциюдоход на акциюДанные учета20,56.5.Коэффициент котировки акциирыночная цена акцииучетная цена акцииДанные учета и рынка ценных бумаг1,068Из данных таблицы следуют выводы. В структуре активов большую часть составляют внеоборотные активы – 77,1%, из которых 51% - основные средства и 22% - нематериальные активы. Активная часть основных средств составляет 99,5%, ее износ за период составляет 25%. Доля новых фондов по отношению к начальной величине составляет 3,8%, выбытие основных средств произошло в размере 0,2%.На 31.12.2007 г. ОАО «Газпром» имеет недостаток собственных оборотных средств в размере 70 491 206 тыс. руб.Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность организации рассчитываться с задолженностью в перспективе. В ОАО «Газпром» коэффициент текущей ликвидности соответствуют норме (3,15). Это свидетельствует о том, что имеющиеся у организации оборотные средства позволяют погасить долги по краткосрочным обязательствам.Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность организации рассчитаться с задолженностью в ближайшее время. В Обществе он равен 2,75. Это говорит о том, что для погашения краткосрочных долгов достаточно ликвидных активов.Для получения наиболее полной картины ликвидности необходимо использовать коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность организации рассчитаться с задолженностью немедленно. В обществе значение данного не соответствует рекомендуемому значению. Это свидетельствует о том, что организация испытывает недостаток свободных денежных средств для финансирования текущей хозяйственной деятельности.Таким образом, анализ ликвидности показывает, что предприятие обладает в достаточной степени ликвидными средствами для обеспечения платежеспособности организации, однако имеется недостаток свободных денежных средств.Финансовое состояние необходимо оценивать как в краткосрочной перспективе, чему служат показатели платежеспособности, так и в долгосрочной перспективе через показатели финансовой устойчивости.Данные показатели свидетельствуют, что предприятие независимо с финансовой точки зрения, так как доля собственного и заемного капитала составляет соответственно 76% и 24%. Доля использования организацией долгосрочных и краткосрочных заемных средств составляет соответственно 17% и 7%, а краткосрочные займы и кредиты составляют всего 4% от общих хозяйственных средств.Эффективность использования основных средств составляет 0,67.Оборачиваемость дебиторской задолженности составляет 2,26 оборотов, а один оборот – 161,5 дней, оборачиваемость запасов – 5,21 оборотов, а один оборот – 70,1 дней.Операционный цикл (ОЦ) – характеризует общее время, в течение которого оборотные активы иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности (231,6 дня).Разрыв между сроками и платежами по обязательствам от покупателей называется финансовым циклом (ФЦ), в течение которого денежные средства отвлекаются из оборота предприятия (144,7 дня).Следует отметить, что дебиторская задолженность погашается на 44%, а коэффициент устойчивости экономического роста составляет всего – 0,08.В завершении оценки финансового состояния организации рассчитывают и анализируют показатели рентабельности. Они отражают, насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли.Рентабельность продукции показывает, насколько эффективно организация ведет свою деятельность и какова доля прибыли в выручке от продаж. В нашей организации рентабельность равна 27%. Рентабельность основной деятельности равна 38%.В целом, можно сказать, что ОАО «Газпром» находится в стабильном финансовом состоянии – анализ ликвидности бухгалтерского баланса показал достаточную платежеспособность организации, предприятие независимо от заемных средств, т.е. обладает абсолютной финансовой устойчивостью, также эффективно использует оборотные средства в процессе своей хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.Доход на акцию – один из основных показателей рискованности инвестиций в ценные бумаги. В ОАО «Газпром» текущая рентабельность акций составляет 13%.Ценность акции показывает, что инвесторы в данный момент согласны платить 2 637 тыс.руб. за один рубль прибыли на акцию.Дивидендная доходность показывает, что процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы, составляет – 0,8%.Доля прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов, составляет – 20,5%.Потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, т.к. коэффициент котировки акции – 1,068>1.В современной России бизнес все больше внимания уделяет вопросам совершенствования корпоративного менеджмента. В этой области ОАО «Газпром» имеет ряд преимуществ по сравнению с предприятиями других отраслей российской экономики.1. Газовая отрасль никогда не переживала столь глубокого кризиса, как другие отрасли народного хозяйства (например, сельское хозяйство).2. Поскольку формирование современной российской модели менеджмента невозможно без изучения и творческого применения лучшего зарубежного управленческого опыта, хорошими предпосылками для этого выступают многолетнее сотрудничество «Газпрома» с крупнейшими фирмами нефтегазового рынка Европы, а также реализация международных проектов, ориентированных на Китай, Корею, США и другие страны.3. Концентрация значительной части газового комплекса страны в структуре «Газпрома», сохранение принципов централизованного управления, традиционного для российской экономики, - важный элемент преемственности, который при всей своей консервативности может стать гарантом формирования российской модели менеджмента. При этом в управленческую практику должны внедряться только те зарубежные модели, которые соответствуют российской специфике.4. Кадровая и корпоративная политика «Газпрома» опирается на один из основных принципов стратегического управления - оценку человеческих ресурсов как важнейшего фактора успешной деятельности хозяйственной организации.Формирование конкурентной среды в российской газовой промышленности окажет положительное воздействие на отечественный газовый рынок и экономику страны в целом только в том случае, если этот процесс пойдет по пути образования новых компаний, а структура «Газпрома» останется неделимой.ЗаключениеЭкономические преобразования в России ориентированы на формирование эффективной системы функционирования капитала хозяйствующих субъектов. Одной из важных тенденций реформирования предприятий становится создание и развитие корпоративных форм собственности, в частности финансово-промышленных групп (ФПГ).В России формирование ФПГ – объективный процесс, отвечающий интересам государства и частного сектора экономики.Портфельная стратегия корпорации-инвестора предполагает включение в фондовый портфель большого количества видов (типов) ценных бумаг различных эмитентов. Данная стратегия в целом определяется общими направлениями развития фондового рынка. В условиях активизации финансовых сделок на вторичном (биржевом) рынке формирование портфелей ценных бумаг представляет интерес для многих инвесторов, заинтересованных выгодно разместить свободные денежные средства.В современных условиях отечественные инвесторы широко используют различные типы портфелей ценных бумаг. Наиболее предпочтительным из них является портфель, обеспечивающий оптимальное соотношение между риском и доходом, что отвечает конкретным интересам его владельца (портфельного инвестора).Портфельные инвестиции непосредственно связаны с формированием фондового портфеля, который должен удовлетворять требования инвесторов в части доходности, ликвидности и безопасности входящих в него ценных бумаг. Чтобы добиться реализации данного условия на практике целесообразно соблюдать ряд базовых принципов.Наибольшую долю в уставном капитале ОАО «Газпром» имеет Российская Федерация – 50,002%, в сумме – 59 207 455,51 тыс. руб.Наибольшая доля долгосрочных финансовых вложений ОАО «Газпром» принадлежит дочерним компаниям, что связано с огромным их количеством.ОАО «Газпром» находится в стабильном финансовом состоянии – анализ ликвидности бухгалтерского баланса показал достаточную платежеспособность организации, предприятие независимо от заемных средств, т.е. обладает абсолютной финансовой устойчивостью, также эффективно использует оборотные средства в процессе своей хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.Доход на акцию – один из основных показателей рискованности инвестиций в ценные бумаги. В ОАО «Газпром» текущая рентабельность акций составляет 13%.Ценность акции показывает, что инвесторы в данный момент согласны платить 2 637 тыс.руб. за один рубль прибыли на акцию.Дивидендная доходность показывает, что процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы, составляет – 0,8%.Доля прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов, составляет – 20,5%.Потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, т.к. коэффициент котировки акции – 1,068>1.Формирование конкурентной среды в российской газовой промышленности окажет положительное воздействие на отечественный газовый рынок и экономику страны в целом только в том случае, если этот процесс пойдет по пути образования новых компаний, а структура «Газпрома» останется неделимой.Список использованной литературыАнализ финансовой отчетности: практикум / Л.В.Донцова, Н.А.Никифорова. – 3-е изд., перераб. – М.: ИКЦ «Дело и Сервис», 2008. – 144 с.Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие.- 2-е издание переработанное и дополненное. - М.: "Дело и сервис", 2005. - 160 с.Бочаров В.В. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2008. – 272 с.: ил. – (Серия «Учебное пособие»).Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. – М.: Эксмо, 2008. – 652 с. – (Высшее экономическое образование).Коммуникации и корпоративное управление: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / В.Я.Горфинкель, В.С.Торопцов, В.А.Швандар – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 127 с.Могилевский С.Д. Самойлов И.А. Корпорации в России: Правовой статус и основы деятельности: учебное пособие. – 2-е изд. – М.: Дело, 2007. – 480 с. – (Серия «Управление корпорацией»).Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование. – 4-е изд. / Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2006. – 784 с.: ил. – (Серия «Академия финансов»).Финансовый анализ: учебное пособие / Э.А.Маркарьян, Г.П.Герасименко, С.Э.Маркарьян. – 6-е изд., перераб. – М.: КНОРУС, 2007. – 224 с.Финансовый менеджмент: Учебник / под ред. д.э.н. проф. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА – М.: 2002. – 284 с. – (Серия «Высшее образование»).Чернов В.А. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. М.И. Баканова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 686 с.Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник . – М.: ИНФРА-М, 2008. – 367. – (Высшее образование).Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).Экономическое управление корпорацией / Под ред. В.В. Титова, В.Д. Марковой. – Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2004. – 308 с.Эмиссия ценных бумаг как фактор корпоративного управления и развития / Г.Ф.Каячев, О.В.Павлова. – Новосибирск: Наука, 2005. – 172 с.www.institutionales.com – сайт, посвященный экономическому порталу.