Вход

Управления финансовыми ресурсами предприятия

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 135813
Дата создания 2008
Страниц 36
Источников 16
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 800руб.
КУПИТЬ

Содержание

Введение
1 Теоретические основы управления финансовыми ресурсами предприятия
1.1 Сущность и экономическая характеристика финансовых ресурсов
1.2 Методы управления финансовыми ресурсами
2 Анализ системы управления финансовыми ресурсами в компании «СENTER ADRIA»
2.1 Краткая характеристика объекта исследования
2.2 Анализ показателей эффективности использования финансовых ресурсов
2.3 Анализ подходов к управлению финансовыми ресурсами
3 Разработка мероприятий по повышению эффективности управления финансовыми ресурсами в компании «СENTER ADRIA»
Заключение
Список использованной литературы

Фрагмент работы для ознакомления

4. Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле
5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Од), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:
Ов = Он + S
6. Определяют точку возврата (Тв) - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (Он, Ов):
Данные о денежном потоке на предприятии «CENTER ADRIA» представим в таблице 2.4.
Таблица 2.4 – Данные о денежном потоке на предприятии Center Adria
Показатель Значение Минимальный запас денежных средств 10 тыс. шекелей Расходы по конвертации ценных бумаг 25 тыс. шекелей Процентная ставка 11,6% Среднее квадратическое отклонение в день 2 тыс. шекелей
Определим политику управления средствами на расчетном счете с помощью модели Миллера - Орра.
1. Расчет показателя Рх:
отсюда: Рх = 0,0003, или 0,03% в день.
2. Расчет вариации ежедневного денежного потока:
3. Расчет размаха вариации по формуле:
4. Расчет верхней границы денежных средств и точки возврата:
Ов = 10000+18900 = 29900 шекелей;
ТВ = 10000+1/3*18900 = 16300 шекелей.
Таким образом, остаток средств на расчетном счете должен варьировать в интервале (10000, 18900); при выходе за пределы интервала необходимо восстановить средства на расчетном счете в размере 16300 шекелей.
Один из ключевых аспектов оптимизации оборотных активов – управление дебиторской задолженностью. Общая сумма средств, находящихся в конкретный момент времени на счетах дебиторов, определяется двумя факторами:
средним периодом между реализацией товаров (услуг) и получением выручки от их продажи;
объемом реализации товаров (услуг) в кредит.
Анализ и контроль дебиторской задолженности можно производить с помощью абсолютных и относительных показателей в динамике за ряд кварталов или лет, важнейшие среди которых следующие:
1. Инкассация наличности – процесс получения денежных средств за реализованную продукцию. Коэффициенты инкассации (Кинк) позволяют установить, когда и в какой сумме ожидается поступление денежных средств от продаж данного периода.
Коэффициент инкассации выражает процент ожидаемых денежных поступлений от продаж в определенном интервале времени, начиная от момента реализации продукции:
2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОдз),
где ВР – выручка от реализации в свободных оптовых ценах;
ДЗ – средняя дебиторская задолженность за период.
3. Период погашения дебиторской задолженности устанавливается по формуле:
4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности (КПДЗ) определяется по формуле:
где ДЗ – средняя за расчетный период дебиторская задолженность;
выручка от реализации продукции (работ, услуг) в свободных оптовых ценах.
5. Доля сомнительной задолженности (со сроком погашения более 12 месяцев) в общем объеме дебиторской задолженности:
6. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов (ДДЗ) вычисляется по формуле:
7. Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью за расчетный период (Кс):
Полученные коэффициенты сведем в таблицу 2.5.
Анализ данных таблицы 2.5 показывает, что доля сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности находится на приемлемом уровне, составляя на конец 2007 года 3,19%. Ниже допустимого уровня находится коэффициент погашаемости дебиторской задолженности, что является отрицательным фактором, характеризующим деятельность организации. Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, равный 0,41 говорит о том, что общая сумма дебиторской задолженности ниже суммы кредиторской задолженности в 2,5 раза, то есть покупатели продукции в большинстве своем оплачивают полученные товары вовремя, чего нельзя сказать собственно о предприятии.
Таблица 2.5 – Коэффициенты управления дебиторской задолженностью
Показатель Значение Коэффициент инкассации -0,02 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 65,03 Период погашения дебиторской задолженности 5,61 Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности 0,02 Доля сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности 3,19% Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов 11,37 Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью за расчетный период 0,41
В составе источников средств в разделе пассива баланса большой удельный вес занимает группа «Кредиторская задолженность». Кредиторы – юридические (предприятия, организации, учреждения) и физические лица, перед которыми данное предприятие имеет задолженность. Сумма задолженности называется кредиторской.
При анализе кредиторской задолженности исчисляют показатели:
Окз=В/Скз,
Окз – оборачиваемость кредиторской задолженности
Скз – средние остатки кредиторской задолженности
Скз=(КЗн+КЗк)/2,
КЗн – кредиторская задолженность на начало периода
КЗк – кредиторская задолженность на конец периода
Ткз=Д/Окз,
Анализ состава, динамики и структуры кредиторской задолженности проведем в таблице 2.6.
По данным таблицы 2.6 видно, что кредиторская задолженность к концу 2007 года значительно возросла, что отрицательно характеризует работу организации. Необходимо отметить, что рост кредиторской задолженности в 2007 году был обусловлен ростом кредиторской задолженности прочих кредиторов. В течение анализируемого периода наблюдается тенденция к снижению доли кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, что положительно влияет на деятельность фирмы, возможность заключения долгосрочных договоров с поставщиками и подрядчиками, так как растет деловая репутация организации.
Таблица 2.6 – Анализ состава, динамики и структуры кредиторской задолженности за 2006 – 2007 гг. (по состоянию на конец года)
№ п/п
Показатели 2006 2007 Темпы роста в % Сумма % к итогу Сумма % к итогу 2007 к 2006 1. Кредиторская задолженность, шекелей, в т.ч.: 301693 100 909990 100 301,63 1.1 Долгосрочная - - - - - 1.2 Краткосрочная 301693 100 909990 100 301,63 1.3 Из нее поставщики и подрядчики 279519 92,65 778951 85,60 278,68
Проведем анализ движения кредиторской задолженности за 2007 год в «CENTER ADRIA» (таблица 2.7).
Таблица 2.7 – Движение кредиторской задолженности
Виды кредиторской задолженности На начало года Возникло обязательств Погашение обязательств На конец года Изменение (+, -) Кредиторская задолженность, всего 301693 2653453 2045156 909990 608297 В том числе:           - за товары, работы, услуги; 279519 1523047 1023615 778951 499432 -по расчетам с персоналом 15314 645795 534678 126431 111117 - по социальному страхованию и обеспечению - - - - - - перед бюджетом - - - - - - по прочим кредиторам 6860 484611 486863 4608 -2252
Как видно из представленной выше таблицы, за 2007 год произошел рост кредиторской задолженности на 608297 шекелей, который был обусловлен ростом задолженности за товары и услуги и по расчетам с персоналом. По прочим кредиторам произошло снижение суммы кредиторской задолженности.
Положительным фактором является отсутствие задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами.
Таким образом, по результатам анализа управления финансовыми ресурсами видно, что на фирме недостаточно эффективно поставлена система управления ими. Это следует из следующих фактов: низкая доля свободных финансовых ресурсов направляется на расширение деятельности организации, низкий уровень погашаемости дебиторской задолженности, рост кредиторской задолженности.
Для решения данных проблем были предложены пути совершенствования системы управления финансовыми ресурсами на предприятии, сущность которых изложена в 3 главе.

3 Разработка мероприятий по повышению эффективности управления финансовыми ресурсами в компании «СENTER ADRIA»
Для того чтобы система управления работала в режиме превентивного реагирования, предупреждения нежелательных ситуаций, а не в режиме исправления последствий, необходимо оперативно оценивать формирование каждого показателя, своевременно выявляя возможные отклонения. Относительно денежных потоков значение оперативного анализа усиливается ещё и тем, что денежные средства являются самыми мобильными активами предприятия.
Основную часть притока денежных средств, как правило, генерирует основная деятельность предприятия. Так, для исследуемого предприятия основной деятельностью является девелопмент.
Предприятия могут осуществлять качественные квартальные прогнозы, тогда планирование притоков денежных средств осуществляется с разбивкой по кварталам.
Планирование, основанное на контролируемом прогнозе, имеет целый ряд достоинств и в настоящее время в условиях нестабильности является одним из наиболее передовых методов управления организацией.
В условиях финансового и инвестиционного кризиса, недостатка оборотных средств планирование обеспечивает создание гибкой системы управления финансами предприятия. Планирование как система увязки целей предприятия с ресурсами, доходов с расходами способствует достижению максимальной эффективности деятельности предприятий.
Прогноз движения денежных средств, или план денежных поступлений и выплат – это документ, позволяющий оценить, сколько денег нужно вложить в развитие предприятия или конкретный проект, причём делая это для лучшего, худшего и наиболее реального вариантов деятельности предприятия или проекта.
Основу оптимизации денежного потока хозяйствующего субъекта составляет обеспечение сбалансированности положительного и отрицательного объема денежных потоков. На результаты хозяйственной деятельности предприятия негативное воздействие оказывают и дефицитный и избыточный денежный поток.
Управление денежными потоками предприятия должно проводится с соблюдением баланса между двумя взаимозависимыми показателями его деятельности: ликвидностью и доходностью.
Критерием оценки эффективности управления денежными потоками является финансовая устойчивость предприятия, отражающая обеспеченность запасов и затрат определенными видами источников. Сопоставлением результатов от ее функционирования и затрат всех видов ресурсов, необходимых для ее создания и развития.
Основным показателем экономической эффективности системы является годовой экономический эффект.
Предложенные направления по совершенствованию управления денежными потоками «СENTER ADRIA» состоят из 4 этапов: совершенствование системы планирования денежных потоков предприятия, повышение качества анализа денежных потоков предприятия, оптимизация движения денежных средств и оценка эффективности управления денежными потоками на предприятии.
Для «СENTER ADRIA» приоритетными направлениями в совершенствовании организации денежных потоков должны стать:
1. Работа с дебиторами. В течение длительного времени в структуре оборотных активов предприятия высокую долю занимала просроченная дебиторская задолженность. При проведении соответствующих мер (своевременное обращение в судебные инстанции, снижение цен на продукцию при условии 100-процентной предоплаты), которые будут эффективны хотя бы на 20 %, предприятие сможет получить около 200 тыс. шекелей в год.
2. Мероприятия по разработке нормативов товарно-материальных ценностей. Важно осуществлять контроль за длительностью производственного и операционного циклов ввиду нестабильной динамики оборачиваемости активов. В данном направлении должны быть разработаны четкие положения и инструкции для служб и подразделений предприятия, в соответствии с которыми будет осуществляться взаимодействие подразделений в случаях увеличения срока производства продукции. Это позволит предприятию дополнительно получать от 8 450 тыс. шекелей до 10 430 тыс. шекелей в год.
3. Мониторинг стоимости привлечения кредитных ресурсов и условий кредитных договоров в различных банках ввиду низкой способности предприятия генерировать денежные потоки. В настоящее время ставки по кредитам составляют от 10 до 16,5%. При уменьшении ставки по кредитам хотя бы на 1,5% (такое снижение ставки по кредитам возможно получить при более внимательном анализе условий кредитования в различных банках), это позволило бы предприятию сэкономить значительную сумму денежных средств.
К мероприятиям, которые должны осуществляться предприятием постоянно, следует отнести:
Анализ доходов, который включает в себя:
− анализ динамики натуральных производственных показателей;
− структуру потребителей (по группам) с указанием перечня крупнейших потребителей, имеющих долю более 10%, т.к. потребители, имеющие долю менее 10%, не оказывают существенного влияния на финансовое состояние предприятия;
− анализ платежной дисциплины (по каждому крупному потребителю за последние четыре квартала с указанием доли оплаты денежными средствами и средней величины периода времени от момента отгрузки до момента оплаты).
Анализ основных статей затрат (с долей более 10%), динамики величин этих затрат за последние четыре квартала и обоснование их текущих величин.
Анализ существующей кредиторской задолженности:
− расшифровка крупной задолженности по кредиторам, на которых приходится более 10% в общей сумме задолженности (вид долга, дата возникновения задолженности, сумма долга с учетом штрафов и пеней, вид обеспечения долга);
− анализ причин возникновения просроченной задолженности.
Анализ существующей дебиторской задолженности:
− расшифровка крупной задолженности по дебиторам, на которых приходится более 10% в общей сумме задолженности (основание возникновения дебиторской задолженности, дата возникновения задолженности, сумма, дата погашения по договору, обеспечение);
− оценка перспектив истребования задолженности (по каждому дебитору) с указанием аргументов в пользу соответствующей оценки.
Внедрение комплексной системы бюджетирования на предприятии параллельно с предложенными рекомендациями также окажет положительное влияние на процесс управления денежными потоками. Необходимо, чтобы процедуры прогнозирования бюджета движения денежных средств выполнялись последовательно: прогноз денежных поступлений в расчетном периоде, прогноз денежных выплат в расчетном периоде, вычисление чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств) в предстоящем периоде, определение возможных источников финансирования в расчетном периоде. В бюджете движения денежных средств должна быть представлена информация в разрезе центров финансовой ответственности в соответствии с построенной структурой финансового управления предприятием. Процесс составления бюджета предприятия целесообразно осуществлять параллельно с прогнозным бухгалтерским балансом, что позволит оценить последствия принимаемых решений в области финансового планирования.
Движение денежных потоков любого предприятия осуществляется через коммерческие банки. Отношения «предприятие − банк» характеризуются следующей особенностью – банк одновременно выступает и в качестве посредника (при осуществлении безналичных платежей), и в качестве контрагента (по договорам о предоставлении кредитов).
Процентная ставка по кредитам, как правило, зависит от срока предоставления кредита и оборота денежных средств по расчетному счету в данном банке. Однако предприятия могут иметь расчетные счета в нескольких банках, поэтому банк располагает далеко не полной информацией об объемах денежных средств, проходящих по счетам предприятия.
В связи с этим, представляется необходимым разработать схему взаимодействия предприятия и банка, которая бы позволила более эффективно привлекать кредитные ресурсы. В качестве варианта организации взаимоотношений предприятия и банка можно предложить следующее. Предприятие и банк должны совместно разработать и использовать единую методику оценки финансового состояния предприятия, учитывающую движение денежных средств. Для предприятия указанная методика будет являться ориентиром для достижения приведенных в ней нормативных показателей, а для банка – обычной методикой оценки кредитоспособности заемщика. Кроме того, это позволит банку учесть особенности деятельности предприятия в комплексе и, соответственно, расширить методическую базу. Разработанные таким образом методики определения возможности предприятия генерировать денежные потоки могут применяться крупными коммерческими банками для оценки стоимости предприятия на основе построения финансовых прогнозов деятельности.
Подобное взаимодействие позволит предприятию-заемщику снизить издержки по привлечению кредитов за счет снижения платы за кредит (вследствие более точного определения необходимой суммы кредита и соответственно отсутствия переплаты за избыточные кредитные ресурсы).
Используя в оценке платежеспособности предприятия сведения о возможностях мобилизации предприятием денежных потоков, сумма кредита может быть увеличена по сравнению с той, которая может быть определена традиционными методиками. Следовательно, будет достигнута область пересечения интересов предприятия и банка (максимизация дохода для банка за счет большего объема кредита, для предприятия – увеличение объема привлекаемых денежных средств).
Заключение
Анализ управления финансовыми ресурсами коммерческой организации (на примере «CENTER ADRIA») позволил уточнить понятие «управление потоками денежных средств» как целенаправленной деятельности по регулированию хозяйственных операций фирмы, приводящих к изменению счета денежных средств, с целью достижения максимального экономического эффекта в долгосрочном периоде путем оптимизации форм и характеристик таких операций, проводимой на систематической основе. В свою очередь совокупность сфер, приемов и методов, используемых в данной деятельности, представляет собой систему управления потоками денежных средств. К денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами. В западной практике наибольшее распространение получила модель Миллера - Орра.
Доля сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности находится на приемлемом уровне, составляя на конец 2007 года 3,19%. Ниже приемлемого уровня находится коэффициент погашаемости дебиторской задолженности, что является отрицательным фактором, характеризующим деятельность организации. Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, равный 0,41 говорит о том, что общая сумма дебиторской задолженности ниже суммы кредиторской задолженности в 2,5 раза, то есть покупатели продукции в большинстве своем оплачивают полученные товары вовремя, чего нельзя сказать собственно о предприятии.
Кредиторская задолженность к концу 2007 года значительно возросла, что отрицательно характеризует работу организации. Необходимо отметить, что рост кредиторской задолженности в 2007 году был обусловлен ростом кредиторской задолженности прочих кредиторов. В течение анализируемого периода наблюдается тенденция к снижению доли кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, что положительно влияет на деятельность фирмы, возможность заключения долгосрочных договоров с поставщиками и подрядчиками, так как растет деловая репутация организации.
За 2007 год произошел рост кредиторской задолженности на 608297 шекелей или на 201,63%, который был обусловлен ростом задолженности за товары и услуги и по расчетам с персоналом. По прочим кредиторам произошло снижение суммы кредиторской задолженности. Положительным фактором является отсутствие задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами.
Для «СENTER ADRIA» приоритетными направлениями в совершенствовании организации денежных потоков должны стать:
1. Работа с дебиторами.
2. Мероприятия по разработке нормативов товарно-материальных ценностей.
3. Мониторинг стоимости привлечения кредитных ресурсов и условий кредитных договоров в различных банках ввиду низкой способности предприятия генерировать денежные потоки.
К мероприятиям, которые должны осуществляться предприятием постоянно, следует отнести:
Анализ доходов.
Анализ основных статей затрат.
Анализ существующей кредиторской задолженности.
Анализ существующей дебиторской задолженности.
Список использованной литературы
Репин В.В. Управление финансами предприятия: ключевые проблемы // Консультант, №4, 2005, с.12.
Дробозинов Л.А. Теория финансов. М., 2005.
Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: учебник. М.: ИНФРА-М, 2007. – 522 с.
Федеральный закон Российской Федерации от 21.11.1996 №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (в ред. Федерального закона от 03.11.2006 №183-ФЗ) // Собрание законодательства РФ, 25.11.1996, №48, ст. 5369.
Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции, методы, М.: Финансы, 2004, с. 100.
Попов В.М., Ляпунов С.И., Воронова Т.А. Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств. - М.: Финансы и статистика, 2003.
Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: Финансы и статистика, 2006.
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: Проспект, 2007.
Сорокина Е.В. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. — М.: Финансы и статистика, 2003.
Финансовое управление фирмой, М. Экономика, 2005.
Булавина Л., Пипко В., Гаглазов М. Денежные средства и расчеты: учет, анализ, аудит.-М.: Феникс, 2003.
4

Список литературы [ всего 16]

1.Белов В.А. Денежные обязательства. - М.: Центр ЮнИнфоР, 2005.
2.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Киев. 2005.
3.Бланк И.А. Управление денежными потоками. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2004, с.671.
4.Бригхэм Ю.Ф., Гапенски Л. Финансовый менеджмент, СПб, 2004.
5.Булавина Л., Пипко В., Гаглазов М. Денежные средства и расчеты:
учет, анализ, аудит.-М.: Феникс, 2003.
6.Бурлачков В.К. Денежная теория и динамичная экономика: выводы
для России. - М.: Эдиториал УРСС, 2004.
7.Галицкая С.В. Денежное обращение. Кредит. Финансы. - М.: Международные отношения, 2004.
8. Дробозинов Л.А. Теория финансов. М., 2005.
9.Дудченко В. Маркетинговое управление. // Деловая жизнь. - 2005. - № 3.
10.Ковалев А.И. Управление финансами. Москва, 2005.
11.Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции, методы, М.: Финансы, 2004, с. 100.
12.Попов В.М., Ляпунов С.И., Воронова Т.А. Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств. - М.: Финансы и статистика, 2003.
13.Репин В.В. Управление финансами предприятия: ключевые проблемы // Консультант, №4, 2005, с.12.
14.Сорокина Е.В. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. — М.: Финансы и статистика, 2003.
15.Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом, М.: Перспектива, 2006, с. 123.
16.Финансовое управление фирмой, М. Экономика, 2005, с. 349.
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00369
© Рефератбанк, 2002 - 2024