Финансовое планирование на предприятиях

Оглавление
Введение
1.Составление финансового плана предприятия
1.1 Исходные данные
2.Финансирование инвестиций
2.1.Выбор варианта финансирования
2.2.Составление планового баланса с учетом инвестиций
3.Анализ финансового состояния предприятия
3.1.Анализ обеспеченности запасов и затрат
3.2.Оценка ликвидности баланса
3.3.Анализ на основе финансовых коэффициентов
3.3.1.Оценка ликвидности и платежеспособности
3.3.2.Оценка финансовой устойчивости
3.3.3. Оценка деловой активности
3.3.4.Оценка рентабельности
Заключение

Показатель Значение по исходному Значение по плановому   балансу, тыс. руб. балансу, тыс. руб. ∆1 8842,24 9040,60 ∆2 15042,24 15240,60 ∆3 15042,24 15240,60 НЗП 6154,56 5752,28 Величина запасов 13421,76 12495,97
Показатели ∆2 и ∆3 равны, так как предприятие не использует краткосрочные кредиты.
На основе приведенных показателей можно сделать следующие выводы.
Выводы: По исходному балансу предприятие является финансово устойчивым, так как все его запасы и затраты финансируются за счет устойчивых пассивов: собственных средств и долгосрочных кредитов. При этом доля запасов и затрат, финансируемая за счет собственных средств значительна.
По планируемому балансу предприятие сохраняет финансовую устойчивость, так как незавершенное производство обеспечено собственными средствами. Однако, большая часть запасов и затрат обеспечена за счет долгосрочных кредитов, что указывает на некоторое снижение финансовой устойчивости предприятия.
Изменение источников обеспечения основных средств связано с тем, что помимо выпуска акций, инвестирование было частично произведено за счет внутренних источников. В активе это выразилось в виде перетекания части денежных средств в основные средства, что увеличило долю последних в общей сумме активов. В результате увеличение основных средств превысило рост собственных источников финансирования. Так как внешнее инвестирование произошло за счет выпуска акций, т.е. увеличения собственного капитала, а запасы и затраты уменьшились, финансовая устойчивость предприятия за планируемый период практически не изменилась.
Оценка ликвидности баланса
Результаты распределения активов и пассивов по группам приведены в таблице 3.2.
Таблица 3.2. Группы активов и пассивов (тыс. руб.) Исходный баланс Плановый баланс Разница по исходн. Разница по планов.         балансу (А-П) балансу (А-П) Активы Пассивы Активы Пассивы     2850,40 13384,48 936,55 3395,18 -10534,08 -2458,63 12154,56 0,00 5203,26 0,00 12154,56 5203,26 13421,76 6200,00 12495,97 6200,00 7221,76 6295,97 72289,92 81132,16 79656,08 88696,68 -8842,24 -9040,60
На основании сравнения групп актива и пассива балансов можно сделать следующие выводы.
Исходный баланс не является ликвидным, так как краткосрочные пассивы значительно превышают денежные средства предприятия (А1<П1). Это угрожает предприятию неплатежеспособностью в ближайшей перспективе. Долгосрочные кредиты превышают активы третьей группы – запасы и затраты (А3<П3). В то же время у предприятия есть достаточный резерв в виде дебиторской задолженности, которая в плановом балансе уменьшается. Положительным фактором является наличие у предприятия собственных оборотных средств (П4>А4).
В планируемом балансе реализуется резерв текущей ликвидности в виде дебиторской задолженности (А1-П1). В результате величина наиболее срочных пассивов уменьшается. Это, в свою очередь, приводит к выравниванию соотношений соответствующих групп актива и пассива баланса в сравнении с исходным балансом. Угроза неплатежеспособности в ближайшей перспективе уменьшается, однако, в долгосрочной перспективе увеличивается, так как резко возрастает величина трудно реализуемых активов (А4). Баланс остается неликвидным.
Анализ на основе финансовых коэффициентов
Оценка ликвидности и платежеспособности
В планируемом балансе величина краткосрочной кредиторской задолженности значительно уменьшилась по сравнению с исходным балансом, уровень запасов при этом изменился незначительно, денежные средства уменьшились из-за финансирования инвестиций. Благодаря этому оборотные средства уменьшились больше, чем текущие пассивы, и величина собственных оборотных средств уменьшилась. Общий коэффициент покрытия увеличился, что свидетельствует об улучшении платежеспособности предприятия в перспективе. Коэффициент быстрой ликвидности остался в пределах нормы, запланированный коэффициент абсолютной ликвидности меньше рекомендуемых значений (0,2), однако данный риск неплатежеспособности в ближайшей перспективе связан с финансированием инвестиций, т.е. является оправданным. В целом предприятие является платежеспособным.
Оценка финансовой устойчивости
За планируемый период доля собственных источников в общей сумме источников средств увеличилась с. Это связано с тем, что увеличение активов предприятия происходит только за счет собственных источников: эмиссии акций и прибыли. Соответственно, доля заемного капитала в финансировании основных средств уменьшилась, коэффициент привлечения заемных средств уменьшился
На основании данных показателей можно сделать вывод, что предприятие является финансово устойчивым. Необходимо отметить, что высокая степень концентрации собственного капитала предоставляет фирме возможность в перспективе привлекать долгосрочные заемные средства при наличии выгодных инвестиционных проектов.
Таблица 3.3. Показатели оценки финансово-хозяйственной деятельности Наименование показателя Формула расчета Значение Отчет-ный баланс Плани-руемый баланс 1. Оценка ликвидности и платежеспособности     1.1. Величина собственных оборотных средств,тыс.руб Текущие активы - текущие обязательства 15042,24 15240,60 1.2. Коэффициент покрытия (общий) Текущие активы / текущие обязательства 2,12 5,49 1.3. Коэффициент быстрой ликвидности (платежеспособности) Денежные средства, расчеты и прочие активы / текущие обязательства 1,12 1,81 1.4. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) Денежные средства / текущие обязательства 0,21 0,28 2. Оценка финансовой устойчивости       2.1. Коэффициент концентрации собственного капитала Собственный капитал / всего хозяйственных расходов 0,81 0,90 2.2. Коэффициент структуры долгосрочных вложений Долгосрочные обязательства/ /основные средства и прочие внеоборотные активы 0,09 0,08 2.3. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Долгосрочные обязательства/ /долгосрочные обязательства+ +собственный капитал 0,07 0,07 3. Оценка деловой активности   3.1. Выручка от реализации тыс.руб.   11564,25 13008,16 3.2. Балансовая прибыль, тыс.руб.   1227,92 1516,09 3.3. Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах в месяц) Выручка от реализации/ /средняя дебиторская задолженность 0,95 2,55 3.4. Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) 30 дней / показатель 3.3. 32 12 3.5. Оборачиваемость производственных запасов (раз в месяц) Затраты на производство продукции / средние производственные запасы 0,76 0,90 3.6. Оборачиваемость производственных запасов (в днях) 30 дней / показатель 3.5. 39 33 3.7. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) Средняя кредиторская задолженность* 30 дней/ /затраты на производство продукции 39 9 3.8. Продолжительность операционного цикла в днях Оборачиваемость средств в расчетах + оборачиваемость производственных запасов 71 45 3.9. Продолжительность финансового цикла (в днях) Продолжительность операционного цикла - оборачиваемость кредиторской задолженности 32 36 3.10. Оборачиваемость собственного капитала (раз в месяц ) Выручка от реализации / /средняя величина собственного капитала 0,14 0,15 3.11. Оборачиваемость собственного капитала (в днях) 30 дней / показатель 3.10. 210 198 3.12. Оборачиваемость основного капитала (раз в месяц ) Выручка от реализации / /средняя величина средств, находящихся в распоряжении предприятия 0,11 0,14 3.13. Оборачиваемость основного капитала (в днях) 30 дней / показатель 3.12. 261 220 4. Оценка рентабельности   4.1. Чистая прибыль, тыс.руб. Балансовая прибыль - платежи в бюджет 810,43 1000,62 4.2. Рентабельность продукции, % Прибыль от реализации / /выручка от реализации 11,3% 12,3% 4.3. Рентабельность основной деятельности, % Прибыль от реализации / /затраты на производство продукции 12,7% 14,0% 4.4. Рентабельность основного капитала, % Чистая прибыль / средняя величина средств в распоряжении предприятия 0,8% 1,0% 4.4. Рентабельность собственного капитала, % Чистая прибыль / средняя величина собственного капитала 1,0% 1,2%
3.3.3. Оценка деловой активности
Для расчета показателей деловой активности необходимо определить себестоимость продукции и прибыль от реализации в месяце, предшествующем исходному балансу. Предполагаем, что за данный месяц уровень запасов на предприятии не менялся. Тогда себестоимость продукции определяется только затратами на производство и амортизацией.
Рассчитанные показатели деловой активности приведены в таблице 3.3. На основании этих расчетов можно сделать следующие выводы.
Таблица 3.3. Расчет себестоимости продукции прибыли от реализации в месяце, предшествующем исходному балансу Показатель   Материалы 5203,91 Зарплата производственного персонала 3237,99 Косвенные расходы 950,40 Амортизация 866,53 Себестоимость продукции 10258,83 Валовая прибыль 1305,42 Проценты за долгосрочный кредит 77,50 Прибыль к налогообложению 1227,92 Налог на прибыль 417,49 Чистая прибыль 810,43
Рост выручки от реализации и балансовой прибыли был предопределен исходными данными (задание по росту реализации).
Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности (средств в расчетах) в месяц является благоприятной тенденцией, так как при росте реализации резко сократилась дебиторская задолженность.
Увеличение оборачиваемости производственных запасов также является благоприятной тенденцией: темп роста себестоимости реализованной продукции (связанный с увеличением реализации) превысил темп роста производственных запасов. Данная тенденция была заложена в снижении нормативов оборачиваемости запасов и говорит об улучшении управления производственными запасами. В результате сократилась продолжительность операционного цикла, т.е. время между поступлением от поставщиков производственных запасов и приходом на расчетный счет денег за реализованную продукцию.
Увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности связано только с резким уменьшением краткосрочных пассивов, что увеличивает платежеспособность фирмы и, в данном случае, является положительной тенденцией.
Финансовый цикл предприятия не изменился: сокращение времени расчета с кредиторами компенсировалось уменьшением периода обращения производственных запасов и дебиторской задолженности.
Период оборачиваемости собственного капитала незначительно уменьшился, что также является благоприятной тенденцией.
В целом, за планируемый период показатели деловой активности предприятия улучшились.
3.3.4.Оценка рентабельности
За планируемый период все показатели рентабельности предприятия улучшились.
Увеличение рентабельности продукции и основной деятельности связано с сокращением доли затрат на производство в реализации, что было запланировано заданием по снижению периода оборачиваемости запасов.
Рентабельность основного капитала выросла, однако остается на низком уровне.
Рентабельность собственного капитала также увеличилась незначительно. Одной из причин невысокого роста данного показателя является увеличение собственного капитала, дополнительно привлеченного для финансирования инвестиций в основные средства.
В целом показатели рентабельности свидетельствуют о недостаточно эффективном использовании предприятием авансированных средств. Причинами являются высокая ставка процента по долгосрочным кредитам, высокая налоговая ставка, низкая рентабельность продукции.
Заключение
За планируемый период на предприятии выявлен ряд положительных тенденций:
- улучшение показателей платежеспособности;
- усиление финансовой устойчивости;
- значительное повышение деловой активности
- устойчивый рост реализации при стабилизации уровня запасов и ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.
Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие имеет резервы привлечения долгосрочных заемных средств.
Рост показателей рентабельности, несмотря на произведенные в третьем месяце инвестиции, экономический эффект от которых ожидается только в будущем.
Тем не менее рентабельность основного и авансированного капитала остается на низком уровне, т.е. не сопоставима со ставками по безрисковым ценным бумагам. Это значит, что активы предприятия используются недостаточно эффективно: с позиции получения прибыли у собственников предприятия есть лучшие альтернативы. В этой связи, осуществление проекта, повышающего рентабельность активов до 20% увеличивает заинтересованность акционеров, предпочитающих большие прибыли в перспективе небольшому доходу в настоящем.
Литература
Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник /Под ред. М.И. Баканова.- М.: Финансы и статистика, 2004. –536 с.
Баранова А.Н. Пожарная безопасность. Взрывоопасность. Справочник. М.:Химия, 1987. 269с.
Вахрушина М.А. Управленческий анализ.-М.:Омега-Л,2004. 432с.
Неелова Н.В. Экономический анализ: Учеб. пособие. - СПб.: Изд-во Политехн. ун-та, 2005. - 47с
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2006. –425с.
Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие д/вузов/ Л.Н.Чечевицына, И.Н.Чуев. – Ростов н/Д: Феникс, 2005. –384с.
39