Становление и развитие государственных корпораций в России на современно этапе

Введение……………………………………………………………………...
1. Теоретические аспекты исследования корпораций………………………...
1.1. Организационно-экономическая сущность корпорации………………...
1.2 Формирование стратегии инвестирования в корпорации……………....
2. Разработка корпоративной стратегии на ОАО «Сибур - Холдинг»………...
2.1 Анализ источников и стратегии инвестирования в корпорации…………...17
2.2 Обоснование прогнозных объемов продаж шин в стратегии управления корпорацией ОАО «Сибур-Холдинг»…………………………………………...
3. Эффективность стратегии инвестирования в ОАО «Сибур Холдинг»…...
Заключение………………………………………………………………...
Список использованных источников.………...

руб. ежегодно от 109233,5 тыс. руб. во 2-ом году реализации проекта до 119 917,0 тыс. руб. в последнем году
Началом исполнения инвестиционного проекта является 2012 г. с окончанием выхода на планируемую мощность в 2010 г. Длительность расчетного периода определена сроком амортизации основных фондов, составляющим 10 лет. Годовая норма дисконта принимается на уровне 20%. Начало реализации проекта –2012 г., окончание - 2017 год.
Реализация инвестиционного проекта предполагает:
1. Увеличение объема производства сельскохозяйственных шин примерно до 300 тыс. штук в год.
2. Частичное обновление основных производственных фондов, усовершенствование технологической базы производства шин для сельскохозяйственной техники.
3. Повышение конкурентоспособности шин за счет приобретения нового оборудования и оснастки;
Средства, получаемые на основе договора процессинга недостаточны для проведения технического перевооружения. Реализация инвестиционного проекта предусматривает привлечение средств холдинга.
Результаты расчетов по: выпуску продукции до и после реализации проекта, затратам и прибыли без учета реализации и после нее в погодовой динамике, амортизационным отчислениям и налогу на имущество в диссертационной работе не приводятся. Они иллюстрируются с помощью приводимых ниже графиков. Следует заметить, что объем производства и затраты до реализации проекта соответствуют фактическим данным 2005 г. Цены реализации приняты к уровню рыночных цен сельскохозяйственных шин по состоянию на январь 2006 г. с учетом их вероятного ежегодного повышения на 10%. Амортизация начисляется линейным способом. Ее годовая норма составляет 10%.
Рисунок 3.1 показывает формирование чистого дисконтированного дохода (NPV) при норме 20% и при условной норме 88,3%. Согласно формуле NPV, его величина в графической интерпретации соответствует геометрической точке. Принимаемая на рис. 3.1 и на последующих рисунках форма иллюстрации служит для отражения динамики накопления NPV в течение предусмотренных проектом 10 лет.
Рисунок 3.1. - Графическая иллюстрация формирования показателей экономической эффективности инвестиционного проекта: внедрение оборудования по производству усовершенствованных радиальных шин для сельскохозяйственной техники
В течение периода эксплуатации проекта условия его реализации могут измениться. Для того чтобы узнать как может измениться при этом экономический эффект целесообразно провести анализ чувствительности инвестиционного проекта. В табл. 3.2 приведены результирующие расчетные данные, позволяющие оценить степень изменчивости основных показателей эффективности инвестиционного проекта: дисконтированного чистого дохода (NPV), внутренней нормы доходности (IRR) и срока окупаемости (DPP) при заданной норме дисконта (20%) и изменениях (увеличении) стоимости капитальных вложений, цен на продукцию и на сырье.
Проект наиболее чувствителен к изменениям цен на сырье. Действительно, в этом случае чистый дисконтированный поток снижается на 48,53%; а для сценария роста стоимости капитальных вложений (на 5%) NPV уменьшается на 2,1%. При возможном повышении цен на продукцию в размере тех же 5% чистый денежный поток увеличивается на 55,6%. Затраты и выручка от реализации проекта будут такие же как и при базисном условии, но при этом изменятся индексы с дисконтированием и без него и ежегодная прибыль (см. табл. 3.2).
Таблица 3.2 - Показатели эффективности проекта после изменения
основных его параметров
Наименование
показателя Значение
показателя Внутренняя норма рентабельности (IRR), % 67,9% Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс.руб. 420 471, 2 Срок окупаемости с начала реализации
предложения (РР), лет 3,3 Дисконтированный срок окупаемости с начала реализации предложения (DPP), лет 3,7 Индекс доходности без дисконтирования (PI) 5,1 Индекс доходности с дисконтированием (DPI) 2,3 Чистая прибыль, тыс.руб. ежегодно От 20 737, 26 тыс.руб. в 1-ом году реализации проекта;
до 191 650,5 тыс.руб. в последнем году
Рисунок 3.2 показывает формирование чистого дисконтированного дохода (NPV) при норме 20% и при условной норме 67,9%.
Он также иллюстрирует накопительную динамику формирования показателей экономической эффективности инвестиционного проекта (внедрения оборудования по производству усовершенствованных радиальных шин для сельскохозяйственной техники) после изменения основных его параметров в соответствии табл. 3.2.
Рис. 3.3, 3.4 и 3.5 иллюстрируют чувствительность критериальных значений эффективности инвестиционного проекта от увеличения на 5% соответственно капитальных вложений, цен на продукцию и на сырье .
Рисунок 3.2 - Накопительная динамика показателей эффективности проекта после изменения основных его параметров
Российский рынок для сельскохозяйственной техники, в отличие от рынка для легковых автомобилей, считается менее конкурентным.
Иностранные шинные производители ориентируются, прежде всего, на «богатое» городское население, поэтому конкуренция на данном рынке сравнительно невысокая. Однако борьба за рынки сбыта ведется среди трех основных игроков: «Сибур», «Амтел», «Нижнекамскшина».
На внутреннюю конкуренцию российских производителей накладываются активные действия других фирм из стран СНГ и Дальнего зарубежья. Но следует отметить, что жесткого раздела рынка нет.
В качестве наиболее представительной компанией на рынке сельскохозяйственных и других внедорожных шин следует выделить «Сибур Холдинг» с двумя несомненными лидерами в области производства сельскохозяйственных шин ОАО «Волтайр-Пром» и ОАО «Ярославский шинный завод».
Рисунок 3.3 - Чистый дисконтированный доход при различной норме дисконта (при условии увеличения цен на продукцию на 5%).
Другая группа «Амтел» имеет двух лидеров - Воронежский и Красноярский шинные заводы, где также перспективно производство сельскохозяйственных шин (имеется оборудование, инженерный потенциал, близки главные рынки сбыта).
ОАО «Нижнекамскшина» специализируется на дорожных шинах мелкой и средней габаритности. Сельскохозяйственные шины представлены как вспомогательное производство, номенклатура типоразмеров ограничена, а оборудование не предназначено для выпуска крупногабаритных. Поэтому конкурентные возможности на этом секторе рынка для данного предприятия пока еще невелики.
Рисунок 3.4 - Чистый дисконтированный доход при различной норме дисконта (при условии увеличения цен на сырье на 5%).
Выгодным географическим положением (близость к сельскохозяйственным регионам, транспортные связи) отличаются ОАО "Волтайр-Пром" (Кубань, Дон, Северный Кавказ, Поволжье, Казахстан), затем Воронежский шинный завод (Черноземье, Украина) и «Нижнекамскшина» (Татарстан).
Наличие импортной техники в близких регионах также дает некоторые конкурентные преимущества производителям сельскохозяйственных шин. На 2004 г. наибольшее количество импортной техники, приходящейся на 1000 га, имеется в Черноземье (Белгородская и Орловская обл.), на Кубани, Дону, в Поволжье (Саратовская обл.), юге Сибири (Омская обл.), в Казахстане, на Украине.
Таблица 3.3 - Показатели экономической эффективности внедрения производственного оборудования по выпуску легко-грузовых шин в ОАО «Волтайр-Пром»
Показатели Значения при 20% дисконта Базовое значение IRR, % 67,5% Базовое значение NPV, тыс. руб. 388 189,5 Базовое значение DРР, годы 4,0 Значение IRR при 10% увеличении стоимости капитальных вложений, % 58,9% Значение NPV при 10% увеличении стоимости капитальных вложений, тыс. руб. 366 807,6 Значение DРР при 10% увеличении стоимости капитальных вложений, годы 4,3 Значение IRR при 10% увеличении цен на продукцию, % 207,3% Значение NPV при 10% увеличении цен на продукцию, тыс. руб. 743 856,7 Значение DРР при 10% увеличении цен на продукцию, годы 2,7 Значение IRR при 10% увеличении цен на сырье, % 36,8% Значение NPV при 10% увеличении цен на сырье, тыс. руб. 178 148,1 Значение DРР при 10% увеличении цен на сырье, годы 5,9
Достигнутые ранее успехи и увеличивающиеся мощности ОАО «Волтайр-Пром», устойчивые позиции «Белшины» и «Днепрошины» на мировом рынке свидетельствуют об очевидных перспективах развития производства сельскохозяйственных шин, особенно крупногабаритных. Перспективны и другие внедорожные шины – лесные, строительно-дорожные и индустриальные. Собственный растущий рынок также предполагает ежегодный рост продаж сельскохозяйственных шин.
Изменение платежеспособного спроса на сельскохозяйственные шины и их производство происходит параллельно с процессами изменения парка сельскохозяйственной техники. В 2006-2010 гг. имело место практически 2-х кратное уменьшение потребления шин в России: с 4,0-5,0 до 1,7-2,0 млн шт/год.
Рисунок 3.5 - Графическая иллюстрация формирования показателей экономической эффективности инвестиционного проекта: внедрение оборудования по производству усовершенствованных радиальных шин для легко-грузового транспорта
Постепенное увеличение инвестиций в сельском хозяйстве страны замедлило падение спроса на продукцию, а рост интереса к сельскохозяйственному бизнесу и необходимость его оснащения новой техникой привели к стабилизации ситуации и ожиданию возрастания потребностей в шинной продукции.
Началом реализации проекта выпуска усовершенствованных видов легко-грузовых шин является 2005 г. с окончанием выхода на проектную мощность в 2013 г. Длительность расчетного периода определена сроком амортизации основных фондов – 10 лет. Годовая норма амортизации составляет 10 %. Начало реализации проекта –2005 г., окончание –2015 г.
Внедрение инвестиционного проекта позволяет получить экономический эффект за счет увеличения мощностей по выпуску легко-грузовых шин радиальной конструкции с металлокордом в брекере и значительного снижения выпуска малорентабельных легковых шин диагональной и радиальной конструкции (чистая прибыль от реализации): в 2011 г. – 46 684,7 тыс. руб., в 20012 г. – 73 882,6 тыс. руб., в 2013г. – 138 141,0 тыс.руб.
Общая стоимость затрат при реализации проекта составит – 435 100 тыс.руб., в т.ч. 2010 г. – 20 400 тыс.руб. Тип экономического эффекта: увеличение прибыли за счет выпуска высококачественных легко-грузовых радиальных шин.
Таким образом, перспектива получения экономического эффекта от реализации рассмотренного инвестиционного проекта весьма реалистична, что подкрепляется позитивной динамикой увеличения спроса на шинную продукцию сельскохозяйственного назначения.
Необходимость реализации второго инвестиционного проекта, предусматривающего расширение мощностей по производству шин для легко-грузового автомобильного транспорта обусловлена рядом обстоятельств.
Недостаточный уровень конкурентоспособности данного вида продукции.
Необходимость улучшения экономических показателей предприятия.
Наличие заготовительного сборочного и вулканизационного оборудования, которое не предназначено для производства легко-грузовых и легковых радиальных шин высокого качества.
Диагональные легковые шины не поставляются на комплектацию автомобильным заводам, неперспективны и пользуются ограниченным спросом.
Необходимость прекратить выпуск легковых радиальных шин «низшей» рыночной ниши по цене.
Стратегия инвестирования капитала в корпорации предполагает рациональное его распределение между входящими в ее состав предприятиями.

Заключение
В результате проведенного исследования в выпускной квалификационной работе сформулированы следующие выводы.
В российской научно-экономической литературе нет единства взглядов о сущности понятия «корпорация» и ее определении. Чаще всего главным свойством, лежащим в основе определения корпорации является ее принадлежность к акционерной форме организации использования собственности.
При рассмотрении проблемы эффективности корпоративного управления в России следует указать на ряд особенностей ее корпоративной экономики.
Корпоративные структуры образованы большей частью на базе бывших советских министерств и их подразделений. Большинство предприятий и их руководители продолжают входить в состав уже неформальных структур, располагая как определенными правами, так обязательствами, в частности по соблюдению определенных корпоративных правил, часто противоречащих объективным рыночным законам.
Для того чтобы корпоративное предприятие функционировало успешно необходимо соблюдение принципа разделения и функционального взаимодействия всех участников корпоративной конфигурации управления и при этом принципиально важно присутствие эффективной системы взаимного контроля, определяющей полномочия и ответственность каждого из участников. Поэтому стратегическая задача развития корпоративного управления в России состоит в создании условий и стимулов для консолидации интересов и взаимного контроля деятельности всех участников корпорации.
Корпоративная стратегия представляет собой совокупность многообразных методов и форм действий, направленных на общий рост предприятия, развития его производственно-коммерческой деятельности. Она предусматривает управление различными видами бизнеса и предназначена для обеспечения сбалансированности портфеля товаров и услуг. Корпоративная стратегия определяет генеральную линию, идеологию развития фирмы, поэтому она по своему типу является концептуальной. При этом направленность действия корпоративной стратегии является преимущественно инновационной и сопряжена с высокими предпринимательскими и финансовыми рисками, так как объемы инвестируемых средств на длительный период времени достаточно высоки.
Стратегия инвестирования — это система инвестиционных решений, обеспечивающих выбор и реализацию инвестиционных целей. В свою очередь, стратегическое инвестиционное решение в корпорации представляет собой внутреннюю коллективную мыслительную деятельность инвестора, которая направлена на разрешение определенной проблемной ситуации. Особенность инвестиционного решения в том, что оно связано со специфическим активом и находится под влиянием ценностных ориентаций.
Корпоративная стратегия управления развитием шинного производства в «Сибур Холдинг», реализуемая шинным холдингом «Сибур-Русские шины», состоит в специализации предприятий на производстве шин по отдельным группам транспортных средств: легковые и авиашины (ОАО «Ярославшина»); шины для грузового транспорта (ОАО «Омскшина»); легковые, индустриальные и мотошины («Уралшина»); сельскохозяйственные и легко-грузовые шины (ОАО «Волтайр-Пром»).
Список использованных источников
Абросимова, И. Система действий по управлению инвестициями в регионе [Текст] / И. Абросимова // Проблемы теории и практики управления, - 2004,- № 2- С.72-73.
Балацкий Е. Социальные инвестиции компаний: закономерности и парадоксы [Текст] / Е. Балацкий // Экономист, - 2005, - № 1, -С.64-80.
Батлер У.Э., Гаши-Батлер М.Е.: Корпорации и ценные бумаги по праву России и США, М., 2009
Булгакова, Л. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятий и регионов [Текст] / Л. Булгакова // Финансы и кредит, – 2004, - № 15, - С. 57-62.
Бурцев, В. Бизнес сегменты предприятия: будущее корпоративной отчетности [Текст] / В. Бурцев // Проблемы теории и практики управления, – 2006,- №9, - С.35 -39.
Грачева, М. Развитие британских стандартов корпоративного управления: доклад Хигса [Текст] / М. Грачева // Вопросы экономики. – 2004, - №1, – С. 119 - 206.
Данилова, Т.Н. Методы и модели разработки, реализации и анализа стратегии инвестирования [Текст] / Т.Н. Данилова // Финансы и кредит, - 2005, - №30, - С.46-48.
Долгопятова, Т. Модели и механизмы корпоративного контроля в российской промышленности (опыт эмпирического исследования) [Текст] / Т. Долгопятова // Вопросы экономики, - 2001, - № 1, - С.22-26.
Духаев, А. Проблемы управления инвестициями на микроуровне [Текст] / А. Духаев // Финансы и кредит, – 2004,- № 29, - С. 7-10.
Едронова, В., Рязкова, С. Инвестиции в акции, недооцененные при первичном размещении [Текст] / В. Едронова, С. Рязкова // Финансы и кредит, – 2004, - № 30,- С. 16-20.
Инвестиционный климат в России [Текст] // Вопросы экономики, – 2006, – №5, – С. 48-77.
Калугин, В. Критериально-экспертная оценка инвестиционных проектов [Текст] / В. Калугин // Проблемы теории и практики управления, – 2006, - №7, – С. 84-92.
Кашанина Т.В. Корпоративное право, М., 2009
Кондратьев, В. Особенности инвестиционной модели России [Текст] / В. Кондратьев // Проблемы теории и практики управления, – 2004, - № 3, – С.68-74.
Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества [Текст] / Под ред. Хесселя. М: Джон Уайли энд санз, - 1996, - 468 с.
Макарова О.А. генезис предпринимательских объединений: от корпорации к корпорации? // Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 14: Право. 2010. № 1. С. 4-15.
Радыгин, А. Корпоративное управление в России: ограничения и перспективы [Текст] / А. Радыгин // Вопросы экономики, - 2002, - №1, - С.22-29.
Розмаинский, И. «Инвестиционная близорукость» в посткейнсианской теории и в российской экономике [Текст] / И. Розмаинский // Вопросы экономики, – 2006,. – №9 –С.56-59.
Старовойтов М.К. Современная российская корпорация (организация, опыт, проблемы) [Текст] / М.К. Старовойтов – М.: Наука, 2001. –358 с.
Страхова Л.П. Корпоративные образования в современной экономике / Л.П. Страхова, А.Е. Бертенев // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. № 6. С. 22-36;
3
Шины
Каучуки
Полимеры
Сжиженный газ
Газпром
Сибур Холдинг
Сибур-Русские шины
Ярославский
Шинный завод
Волтайр-Пром
Омскшина
Уралшина
Исследовательский центр «Вершина»
Сибур-Волжский
Саранский завод
«Резинотехника
Шины
Прочие виды продукции
Нефтехимия
Прочие виды продукции
Шины
Нефтехимия
Шины
Прочие виды продукции
Нефтехимия