Анализ эффективности и интенсивности использования капитала.Оценка деловой активности предприятия

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
1.2 Источники финансирования капитала
1.3 Показатели эффективности использования капитала
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ И ИНТЕНСИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ООО «А-МЕДИ»
2.1 Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала
2.2 Анализ деловой активности предприятия
2.3 Направления повышения эффективности использования капитала ООО «А-МЕДИ»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

10).
Таблица 10
Анализ продолжительности оборота капитала ООО «А-МЕДИ» за 2008-2009 гг.
Показатель Формула расчета 2008 год 2009 год Изменение Выручка (нетто) от реализации продукции, тыс. руб. (В) - 1041232 1518520 477288 Среднегодовая стоимость операционного капитала, тыс. руб. (К) - 1293972 1366132 72160 в том числе оборотного капитала (ОК) - 818510 836005 17495 Удельный вес оборотных активов в общей сумме операционного капитала (Удоб.акт) ОК/К 0,63 0,61 -0,02 Коэффициент оборачиваемости операционного капитала (Коб.(сов.акт)) В/К 0,80 1,11 0,31 в том числе оборотного (Коб(об.акт)) В/ОК 1,27 1,82 0,54 Продолжительность оборота операционного капитала, дни (Поб(сов.акт)) К/В×360 447,38 323,87 -123,51 в том числе оборотного (Поб(об.акт)) ОК/В×360 282,99 198,19 -84,80
По данным таблицы в ООО «А-МЕДИ» продолжительность операционного капитала уменьшилась на 123,51 дня, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 0,31, что подлежит положительной оценке.
С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счет структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала (табл. 11).
Таблица 11
Факторы изменения оборачиваемости совокупного капитала ООО «А-МЕДИ» за 2008-2009 гг.
Фактор изменения оборачиваемости совокупного капитала Уровень результативных показателей Доля оборотного капитала Скорость оборота оборотного капитала Коэффициент оборачиваемости операционного капитала Продолжительность оборота операционного капитала, дни 1 2 3 4 2008 года 2008 года 0,63 × 1,27 = 0,81 282,99 / 0,63 = 447,38 2009 года 2008 года 0,61 × 1,27 = 0,78 282,99 / 0,61 = 462,45 2009 года 2009 года 0,61 × 1,82 = 1,11 198,19 / 0,61 = 323,87 Изменение общее 1,11 – 0,81 = 0,30 323,87 – 447,38 = -123,51 в том числе за счет: структуры капитала 0,78 – 0,81 = -0,03 462,45 – 447,38 = 15,07 скорости оборота оборотного капитала 1,11 – 0,78 = 0,33 323,87 – 462,45 = -138,58
Из данных таблицы 11 видно, что ускорение оборачиваемости операционного капитала произошло из-за увеличения скорости движения оборотного капитала, несмотря на снижение его доли в общей сумме операционных активов.
В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов оборотных активов нужно умножить количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации (табл. 12).
Таблица 12
Анализ продолжительности оборота оборотного капитала ООО «А-МЕДИ» за 2008-2009 гг.
Показатель 2008 год 2009 год Изменение 1 2 3 4 Общая сумма оборотного капитала 1293972 1366132 72160 в том числе: в запасах сырья и материалов 126241 193985 67744 незавершенном производстве 19992 46869 26877 готовой продукции 325 265 -61 дебиторской задолженности 458415 364705 -93711 денежной наличности и краткосрочных
финансовых вложений 202417 198302 -4115 Выручка от реализации продукции, тыс. руб. 1041232 1518520 477288 Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дни 447,38 323,87 -123,51 в том числе: в производственных запасах 43,65 45,99 2,34 незавершенном производстве 6,91 11,11 4,20 готовой продукции 0,11 0,06 -0,05 дебиторской задолженности 158,49 86,46 -72,03 денежной наличности 69,98 47,01 -22,97
Данные таблицы 12 показывают, на каких стадиях кругооборота произошло замедление оборачиваемости капитала. Незначительно увеличилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах и незавершенном производстве, что свидетельствует об удлинении производственного цикла. Уменьшился период обращения средств в готовой продукции, дебиторской задолженности и денежной наличности.
Продолжительность оборота как всех оборотных активов, так и отдельных видов (Пi) может измениться за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных активов (Акт). Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:
Поб0 = (Акт0 × Д) / В0 = (1293972 × 360) / 1041232 = 447,38 дня;
Побусл = (Акт1 × Д) / В0 = (1366132 × 360) / 1041232 = 472,33 дня;
Поб1 = (Акт1 × Д) / В1 = (1366132 × 360) / 1518520 = 323,87 дня.
Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет:
суммы оборота (выручки)
ΔПобВ = 323,87 – 447,38 = -123,51 дня;
средней величины оборотного капитала
ΔПобАкт = 472,33 – 447,38 = 24,95 дня.
Таким образом, снижение продолжительности оборота оборотного капитала ООО «А-МЕДИ» произошло в основном за счет роста суммы выручки. В результате чего продолжительность одного оборота снизилась на 123,51 дня. Рост средней величины оборотного капитала увеличило продолжительность оборота оборотного капитала на 24,95 дня.
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.
Сумма высвобождения средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительном привлечении средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:
+-Э = Сумма оборота (фактическая) / Дни отчетного периода × ΔПоб =
= 1518520 / 360 × (323,87 – 447,38) = -520979 тыс. руб.
Таким образом, в связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на 123,51 дня сумма высвобожденных средств из оборота составила 520979 тыс. руб.
2.3 Направления повышения эффективности использования капитала ООО «А-МЕДИ»
В соответствии с проведенным анализом эффективности использования капитала, в ООО «А-МЕДИ» были получены следующие выводы.
За 2008-2009 гг. наблюдается незначительное уменьшение доли собственного капитала в общей структуре капитала, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия.
Темп прироста собственного капитала за 2009 год выше 2008 года в основном из-за ускорения оборачиваемости капитала. Негативной оценке подлежит снижение рентабельности оборота и доли капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли. Кроме того, главным фактором снижения рентабельности заемного капитала явилось снижение рентабельности продаж на 8,35%, хотя чистая прибыль у предприятия за период растет.
Итак, первым направлением повышения эффективности использования капитала ООО «А-МЕДИ» должен стать рост рентабельности продаж.
Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду продукции, услуг. Основными их источниками являются увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д. (рис. 7).
Рис. 7 Основные направления поиска резервов увеличения прибыли от операционной деятельности
Эффективность использования средств на предприятии во многом зависит от того, насколько эффективно предприятие использует оборотный капитал.
Политика управления оборотными активами должна быть направлена на повышение эффективности их использования. Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на эффективность использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики: снижение темпов производства; высокие темпы инфляции; разрыв хозяйственных связей; нарушение договорной и платежной дисциплины; высокий уровень налогового бремени; снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.
Все перечисленные факторы влияют на использование оборотного капитала вне зависимости от интересов предприятия. Вместе с тем предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, на которые оно может активно влиять:
1) рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей);
2) сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, обновление производственного аппарата);
3) эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах).
Одним из наиболее важных и сложных этапов управления оборотным капиталом предприятия является его оптимизация. Оптимизация оборотного капитала представляет собой процесс выбора наилучших форм его организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления предприятием хозяйственной деятельности.
Для того чтобы система управления работала в режиме предупреждения нежелательных ситуаций, а не в режиме исправления последствий, необходимо следить за формированием каждого показателя, своевременно выявлять возможные отклонения. Это определяет значение анализа в целом, и капитала предприятия в частности.
Не смотря на то, что по результатам анализа наблюдается ускорение оборачиваемости оборотных активов, у предприятия незначительно увеличилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах и незавершенном производстве, т.е. необходимы мероприятия по ускорению оборачиваемости запасов и незавершенного производства.
Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:
( рационализация структуры оборотного капитала;
( ускорение оборачиваемости запасов;
( ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;
( сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;
( повышение уровня маркетинговых исследований (включая изучение рынка, совершенствование товара, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.);
( определение оптимального размера средств на расчетном счете.
Эффективность деятельности предприятия в значительной степени зависит от структуры используемого капитала, представляющей собой соотношение собственных и заемных источников финансирования. Она определяет многие аспекты не только финансовой, но и операционной и инвестиционной политики, влияет на уровень рентабельности активов и собственного капитала, определяет системы коэффициентов оценки финансовой устойчивости и платежеспособности и, в конечном счете, формирует соотношение степени прибыльности и риска в процессе развития предприятия.
Оптимизация структуры капитала производится по следующим критериям:
минимизации средневзвешенной стоимости совокупного капитала;
максимизации уровня доходности (рентабельности) собственного капитала;
минимизации уровня финансовых рисков.
Таким образом, главными направлениями повышения эффективности использования капитала ООО «А-МЕДИ» являются:
повышение рентабельности продаж;
ускорение оборачиваемости капитала;
оптимизация структуры капитала.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В курсовой работе были рассмотрены теоретические и практические аспекты анализа эффективности использования капитала предприятия, разработаны мероприятия по повышению эффективности использования капитала в ООО «А-МЕДИ».
Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.
Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.
Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью).
Эффективность деятельности предприятия в значительной степени зависит от структуры используемого капитала, представляющей собой соотношение собственных и заемных источников финансирования.
С использованием различных методов исследования был проведен анализ эффективности использования капитала в ООО «А-МЕДИ», в результате которого были получены следующие выводы:
1. Общая оценка структуры источников формирования свидетельствует о стабильном финансовом положении организации: деятельность организации финансируется в большей части за счет собственного капитала.
2. Рентабельность собственного капитала за 2009 год увеличилась на 1,08%, в том числе за счет снижения доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли, она снизилась на 2,48%, за счет снижения мультипликатора капитала – на 0,77%. В результате роста рентабельности совокупного капитала, рентабельность собственного капитала выросла на 4,33%.
4. Рентабельность заемного капитала увеличилась на 6,11%. Рост происходил в связи с ростом коэффициента оборачиваемости оборотных активов (+6,49%), увеличением коэффициента соотношения кредиторской и дебиторской задолженности (+12,99%) и увеличением коэффициента покрытия чистыми активами взятых в долг средств (+4,76%).
5. Доходность совокупного капитала 2009 года выше прошлогоднего уровня по всем показателям.
6. За период произошло ускорение оборачиваемости операционного капитала, в результате чего продолжительность операционного капитала уменьшилась на 123,5 дня. Сумма высвобожденных средств из оборота составила 520979 тыс. руб.
7. Уменьшился период обращения средств в готовой продукции, дебиторской задолженности и денежной наличности.
Наряду с положительными сторонами в анализе эффективности использования капитала были выявлены следующие недостатки:
1. В структуре оборотных активов выросла наименее ликвидная часть активов – запасы (на 82,84%).
2. Рентабельность продаж предприятия уменьшилась на 0,65 пунктов и составила 8,35%.
3. Увеличилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах и незавершенном производстве, что свидетельствует об удлинении производственного цикла.
В соответствии с выявленными отрицательными тенденциями были разработаны мероприятия по повышению эффективности использования капитала в ООО «А-МЕДИ»:
повышение рентабельности продаж;
ускорение оборачиваемости капитала;
оптимизация структуры капитала.
Предложенные мероприятия будут способствовать повышению эффективности и интенсивности использования капитала предприятия
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 528 с.: ил.
Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. – М.: Эксмо, 2008. – 652 с. – (Высшее экономическое образование).
Гогина Г.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: конспект лекций. – Самара: Самар. гуманит. акад., 2008. – 208 с.
Ковалев В.В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами и тестами. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 326 с.
Наумова Н.В., Герасимов Б.И., Пархоменко Л.В. Эффективное управление капиталом и источниками его покрытия на промышленных предприятиях региона. – Тамбов: Изд-во тамб. гос. техн. ун-та, 2007. – 104 с.
Торопова Е.В., Роженцова О.В. Комплексный анализ управления собственным капиталом промышленных предприятий: теория и практика: научное издание / Е.В. Торопова, О.В. Роженцова. – Йошкар-Ола: МарГТУ, 2005. – 118 с.
Финансовый анализ: Учебник / В.З.Черняк. – Изд-во «экзамен», 2005. – 416 с. (серия «Учебник для вузов»).
Финансовый анализ: учебное пособие / Э.А.Маркарьян, Г.П.Герасименко, С.Э.Маркарьян. – 6-е изд., перераб. – М.: КНОРУС, 2007. – 224 с.
Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: ЭКСМО, 2008. – 768 с.
Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с.
Финансовый менеджмент: Учебник / под ред. д.э.н. проф. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА – М.: 2002. – 284 с. – (Серия «Высшее образование»).
Финансовый менеджмент: учебное пособие / В.Г. Белолипецкий. – М.: КНОРУС, 2006. – 448 с.
Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности экономики управления / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 464 с.
Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / А.И.Положенцева, Т.Н.Соловьева, А.П.Есенкова; под общ. ред. Т.Н.Соловьевой. – М.: КНОРУС, 2008. – 208 с.
Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие. – 3-е издание / В.Н.Незамайкин, И.Л.Юрзинова. – М.: Эксмо, 2007. – 528 с.
Хорев А.И. Эффективное управление капиталом и источниками его формирования на перерабатывающих предприятиях АПК в условиях сезонности / А.И. Хорев, Л.Н. Чайникова; Воронеж. гос. технол. акад. Воронеж, 2001. – 228 с.
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 367с. – (Высшее образование).
Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).
Пласкова Н.С. Анализ рентабельности капитала в оценке результативности деятельности организации // Аудит и финансовый анализ. – 2007. - №1. – с.154-157.
Руденко А.М. Управление капиталом организации в условиях рынка // Финансовый менеджмент. – 2007. - № 43. – с.35-38.
Хорев А.И. Эффективное управление капиталом и источниками его формирования на перерабатывающих предприятиях АПК в условиях сезонности / А.И. Хорев, Л.Н. Чайникова; Воронеж. гос. технол. акад. Воронеж, 2001. – 228 с.
Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 528 с.: ил.
Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).
Хорев А.И. Эффективное управление капиталом и источниками его формирования на перерабатывающих предприятиях АПК в условиях сезонности / А.И. Хорев, Л.Н. Чайникова; Воронеж. гос. технол. акад. Воронеж, 2001. – 228 с.
Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).
Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).
Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: ЭКСМО, 2008. – 768 с.
Финансовый анализ: Учебник / В.З.Черняк. – Изд-во «экзамен», 2005. – 416 с. (серия «Учебник для вузов»).
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 528 с.: ил.
Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: ЭКСМО, 2008. – 768 с.
Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с.
Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: ЭКСМО, 2008. – 768 с.
Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие. – 3-е издание / В.Н.Незамайкин, И.Л.Юрзинова. – М.: Эксмо, 2007. – 528 с.
Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).
Ковалев В.В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами и тестами. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 326 с.
Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с.
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник . – М.: ИНФРА-М, 2008. – 367с. – (Высшее образование).
Торопова Е.В., Роженцова О.В. Комплексный анализ управления собственным капиталом промышленных предприятий: теория и практика: научное издание / Е.В. Торопова, О.В. Роженцова. – Йошкар-Ола: МарГТУ, 2005. – 118 с.
Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).
Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. – М.: Эксмо, 2008. – 652 с. – (Высшее экономическое образование).
Гогина Г.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: конспект лекций. – Самара: Самар. гуманит. акад., 2008. – 208 с.
Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник . – М.: ИНФРА-М, 2008. – 367с. – (Высшее образование).
49
2
Собственный капитал
Уставный капитал
Накопленный капитал
Целевое финансирование
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль
Добавочный капитал
Заемный капитал
Долгосрочный
Краткосрочный
Лизинг
Займы
Кредиты банков
Кредиторская задолженность
Внутренние источники
Чистая прибыль предприятия
Амортизационные отчисления
Фонд переоценки имущества
Прочие источники
Внутренние источники
Выпуск акций
Прочие внешние источники
Безвозмездная финансовая помощь
Деньги
Закупки
Производственные ресурсы
Производство
Готовая продукция
Реализация
Деньги1
Прибыль на одну акцию
Рентабельность собственного капитала (ROE)
Текущая цена одной акции
Уровень процентного изъятия прибыли (1 – Кп.и.)
Рентабельность совокупного капитала (ROA)
Мультипликатор капитала (отношение общей суммы активов к собственному капиталу) (МК)
Коэффициент налогового изъятия прибыли (1 – Кн)
Рентабельность совокупного капитала (ВЕР)
Отношение общей суммы брутто-прибыли к прибыли от операционной деятельности (Wn)
Рентабельность операционного капитала (ROK)
Удельный вес операционного капитала в общей сумме капитала (УдОК)
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала (Коб)
Рентабельность оборота (Rоб)
Маржинальная рентабельность
Доля прибыли в марже покрытия
Рентабельность собственного капитала (ROE)
Доля чистой прибыли в общей сумме прибыли (Дчп)
Рентабельность совокупного капитала (ВЕР)
Мультипликатор капитала (МР)
Резервы увеличения суммы прибыли
Увеличение объема реализации продукции
Реализация в более оптимальные сроки
Поиск более выгодных рынков сбыта
Повышение качества продукции
Снижение себестоимости продукции
Повышение цен