Планирование финансовых ресурсов на предприятии

Введение
Глава I. Теоретические основы анализа финансовых ресурсов предприятия
1.1. Состав и характеристика финансовых ресурсов
1.2. Методика анализа финансовых потоков
Глава II. Анализ хозяйственной деятельности ООО «МастерСтрой»
2.1. Характеристика деятельности ООО «МастерСтрой»
2.2. Анализ основных экономических и финансовых показателей
2.3. Анализ структуры и динамики финансовых потоков на предприятии
2.4. Оценка эффективности планирования финансовыми потоками
Глава III. Пути совершенствования планирования финансовых ресурсов на предприятии ООО «М»
3.1. Основные направления совершенствования планирования финансовых ресурсов
3.2. Предложения по совершенствованию планирования финансовых ресурсов
Заключение
Литература

Таблица 2.10.
Структура затрат на производство продукции по элементам затрат
Элементы затрат 2008г. 2009г. 2010г. 1. Материальные затраты 75 75 78 2. Заработная плата 10 13 12 3. ЕСН 3 4 3 4. Амортизация ОС 3 1 1 5. Прочие расходы 9 8 6 Полная себестоимость 100 100 100 Затраты на 1 рубль товарной продукции 0,70 0,69 0,71
Из анализа видно, что на протяжении всего анализируемого периода наибольший удельный вес в себестоимости продукции (более 60%) занимают материальные затраты, что говорит о высокой материалоемкости производства.
В анализируемом периоде происходит изменение структуры затрат: доля заработной платы повышается, удельный вес амортизации основных средств снижается до 1%, и доля прочих затрат уменьшается.
В целом затраты на один рубль товарной продукции имеют небольшие колебания, но в общем наблюдается стабильность данного показателя.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль отражают окончательные результаты хозяйствования, потому, что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании [42, c. 126].
Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) R исчисляется путем отношения валовой прибыли (ВП) к сумме затрат по реализованной продукции (З): Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.
Рентабельность продаж рассчитывается делением валовой прибыли на сумму полученной выручки (ТО). . Данный показатель характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.
Рентабельность товарных запасов рассчитывается как отношение средних товарных запасов к выручке от реализации.
Таким образом, рентабельность товарных запасов практически по всем товарным группам имеет тенденцию роста. Но данную ситуацию нельзя оценить положительно, так как увеличивается величина товаров на складе, а, следовательно, изымаются оборотные средства.
Рассчитаем показатели рентабельности продукции в целом по фирме и оформим результаты в таблицу 2.11.
Таблица 2.11.
Анализ финансовых результатов деятельности
Показатель Год Изменения, % 2008 2009 2010 2009/
2008 2010/
2009 2010/
2008 Прибыль, тыс. руб. 24740 25873 28611 +4,5 +10,5 +15,6 Выручка, тыс. руб. 82549 84720 100206 +2,6 +18,3 +21,3 Затраты, тыс. руб. 57804 58802 71528 +1,2 +21,6 +23,7 Средние товарные запасы, тыс. руб. 7649 8742 10115 +14,2 +15,7 +32,2 Рентабельность деятельности, % 42,8 44,0 40,0 +1,2 -4,0 -2,8 Рентабельность продаж, % 30,0 30,5 28,6 +0,5 -2,0 -1,4 Рентабельность запасов, % 9,3 10,3 10,1 +1,0 -0,2 +0,8
Таким образом, в работе фирмы наблюдается тенденция роста прибыли, т.к. что в 2010 году по отношению к базисному 2008 году она возросла на 3 871 тыс. руб., или 15,6 %, но как отрицательный момент следует отметить снижение рентабельности.
Так в 2008 году фирма имела с затраченного рубля 42,8 коп. прибыли, в 2009 году – 44 коп., а в 2010 году – 40 коп., т.е. на конец анализируемого периода по отношению к базовому году доход с затраченного рубля снизился на 2,83 коп. или на 6,6 %.
Аналогичная ситуация наблюдается и с рентабельностью продаж: снижение прибыли с рубля продаж в 2010 году по отношению к 2008 составила 1,42 коп. или 4,7 %.
Факторный анализ финансовых результатов показывает, что рентабельность деятельности и продаж снижается за счет превышения темпов роста затрат и выручки над темпами роста прибыли.
Анализ финансового состояния фирмы необходимо провести для выявления слабых мест, чтобы можно было внести изменения в политику фирмы, и на основе этого дать предложения по улучшению работы.
Уплотненный баланс можно выполнять различными способами. Допустимо объединение статей различных разделов. В Приложении 2 приведены балансы предприятия за 2008-2010гг (на конец года).
В таблице 2.12 приведен один из вариантов построения уплотненного аналитического баланса.
Таблица 2.12.
Агрегированный баланс
Показатель Год Изменения 2008 2009 2010 2009/
2008 2010/
2009 2010/
2008 тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % АКТИВ 1. Внеоборотные активы, в т.ч. 1724 14,5 1646 12,7 1830 12,2 -78 -4,5 184 11,2 106 6,1 основные средства 1648 13,9 1512 11,7 1739 11,6 -136 -8,3 227 15,0 91 5,5 2. Оборотные активы 10131 85,5 11319 87,3 13190 87,8 1188 11,7 1871 16,5 3059 30,2 2.1 Запасы 7649 64,5 8742 67,4 10115 67,3 1093 14,3 1373 15,7 2466 32,2 2.2 Дебиторская задолженность 2420 20,4 2512 19,4 3003 20,0 92 3,8 491 19,5 583 24,1 2.3 Денежные средства 62 0,5 65 0,5 72 0,5 3 4,8 7 10,8 10 16,1 БАЛАНС 11855 100 12965 100 15020 100 1110 9,4 2055 15,9 3165 26,7 ПАССИВ 4. Капитал и резервы 6550 55,3 6550 50,5 6550 43,6 - - - - - - 6. Краткосрочные пассивы 5305 44,7 6415 49,5 8470 56,4 1110 20,9 2055 32,0 3165 59,7 6.1 Кредиты и займы - - - - 1500 10,0 - - 1500 - 1500 - 6.2 Кредиторская задолженность 5305 44,7 6415 49,5 6970 46,4 1110 20,9 555 8,7 1665 31,4 БАЛАНС 11 855 100 12 965 100 15 020 100 1110 9,4 2055 15,9 3165 26,7
Предварительную оценку финансового состояния предприятия можно сделать на основе выявления «больных» статей баланса, которые можно условно подразделить на две группы:
- свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении: «Непокрытые убытки прошлых лет», «Убытки отчетного периода»; которые могут быть выявлены по данным аналитического учета: «Дебиторская задолженность», «Прочие оборотные активы», «Кредиторская задолженность» (просроченная);
- свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия, которые могут быть выявлены по данным аналитического учета: «Дебиторская задолженность», «Прочие оборотные активы», «Кредиторская задолженность» (просроченная) [23, c. 235] .
Затем проводится оценка изменения валюты баланса за анализируемый период.
На анализируемой фирме внеоборотные активы в 2010 году увеличились на 184 тыс. руб., или 11,2 % по отношению к предыдущему году и на 106 тыс. руб., или 6,1 % по отношению к базисному периоду. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения стоимости основных средств, находящихся в распоряжении фирмы, что свидетельствует об обновлении производственной базы предприятия.
Оборотные активы предприятия увечились в 2010 году на 1 871 тыс. руб., или 16,5 % по отношению к предыдущему году и на 3 059 тыс. руб., или 30,2 % по отношению к базисному периоду. Данное увеличение произошло за счет роста товарных запасов, так в 2009 году прирост по отношению к базисному году составил 2 466 и тыс. руб., или 32,2 %, что объясняется спецификой деятельности предприятия.
Как отрицательный момент следует оценить рост дебиторской задолженности на 583 тыс. руб. (24,1 %), который произошел в основном за счет выполнения работ с отсрочкой платежа, что соответствует маркетинговой политике предприятия.
На стороне пассивов в 2010 году произошло увеличение в основном за счет роста кредиторской задолженности предприятия.
Большое значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов. В таблице 2.13 (в графах «Удельный вес %») структурно представлен баланс фирмы по укрупненной номенклатуре статей.
Если увеличивается доля оборотных средств, то можно сделать следующие выводы:
- может быть сформирована более мобильная структура активов, что улучшает финансовое положение предприятия, так как способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств;
- может быть отвлечена часть текущих активов на кредитование потребителей товаров, прочих дебиторов. Это свидетельствует о фактической иммобилизации части оборотных средств из производственной программы. На анализируемой фирме именно такая ситуация: снизилась доля внеоборотных активов и соответственно увеличилась доля оборотных активов. Анализируя структуру пассива баланса следует отметить как положительный момент финансовой устойчивости предприятия высокую долю капитала и резервов, то есть собственных источников предприятия.
Анализом ликвидности фирмы, прежде всего, интересуются лица, предоставляющие коммерческие кредиты. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то лучше всего способность фирмы оплатить эти обязательства может быть оценена именно посредством анализа ликвидности.
Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, то есть абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи активы, и как сумму, вырученную от продажи актива. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.
Ликвидность предприятия - это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.
Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы [41, c. 236].
1. Наиболее ликвидные активы (А 1).
2. Быстрореализуемые активы (А 2).
3. Медленно реализуемые активы (Аз).
4. Труднореализуемые активы (А 4).
Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленно реализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков обязательства группируются следующим образом:
1. Наиболее срочные обязательства (П1).
2. Краткосрочные пассивы (П2).
3. Долгосрочные пассивы (П3).
4. Постоянные пассивы (П4).
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:
А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3;, А4 < П4.
Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их убытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Анализ ликвидности баланса представим в виде табл. 2.13.
Таблица 2.13.
Показатели ликвидности баланса фирмы
Показатель Год Изменения 2008 2009 2010 2009/
2008 2010/
2009 2010/
2008 Тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % 1. Наиболее ликвидные активы (А1) 62 0,5 65 0,5 72 0,5 3 4,8 7 10,8 10 16,1 2. Быстрореализуемые активы (А2) 10006 84,4 11139 85,9 13067 87,0 1133 11,3 1928 17,3 3061 30,6 3. Медленно реализуемые активы (А3) 63 0,5 115 0,9 51 0,3 52 82,5 -64 -55,7 -12 -19,0 4. Труднореализуемые активы (А4) 1724 14,5 1646 12,7 1830 12,2 -78 -4,5 184 11,2 106 6,1 БАЛАНС 11855 100,0 12965 100,0 15020 100,0 1110 9,4 2055 15,9 3165 26,7 1. Наиболее срочные обязательства (П1) 5305 44,7 6415 49,5 6970 46,4 1110 20,9 555 8,7 1665 31,4 2. Краткосрочные пассивы (П2) - - - - 1500 10 - - 1500 - 1500 - 3. Долгосрочные пассивы (П3) - - - - - - - - - - - - 4. Постоянные пассивы (П4) 6550 55,3 6550 50,5 6550 43,6 - - - - - - БАЛАНС 11855 100,0 12965 100,0 15020 100,0 1110 9,4 2055 15,9 3165 26,7
Из данных табл. 2.13 наглядно видно, что баланс анализируемой фирмы не является абсолютно ликвидным как за весь анализируемый период:
А1 << П1, А2 >> П2, А3 >> П3, А4 < П4.
Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.
Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности, который равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом [41] : .
Коэффициент покрытия измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами.
Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.
Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группам аналогичных предприятий.
Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.
Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:
Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:
Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина должна быть не ниже 0,2.
Рассчитаем коэффициенты ликвидности анализируемой фирмы, используя данные табл. 15 и оформим в табл. 2.14.
Таблица 2.14.
Коэффициенты ликвидности
Показатели Рекомендуемые показатели Год Изменения 2008 2009 2010 2009/
2008 2010/
2009 2010/
2008 Коэффициент текущей ликвидности > 2 1,910 1,764 1,892 -0,145 0,128 -0,017 Коэффициент быстрой ликвидности 0,8 – 1,0 1,898 1,747 1,885 -0,151 0,139 -0,013 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2 – 0,7 0,012 0,010 0,010 -0,002 0,000 -0,001
Из табл. 2.14 видно, что на анализируемой фирме коэффициенты ликвидности не совсем удовлетворяют принятым нормам.
Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.
Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:
- коэффициент обеспеченности собственными средствами;
- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;
- коэффициент маневренности собственных средств.
Вторая группа - показатели определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств).
Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы [42].
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами: . Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами . Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и нуждаются в привлечении заемных.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала:. Оптимальное значение 0,5.
Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.
4. Индекс постоянного актива: . Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. (Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то - использование целесообразно).
5. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала): . Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента автономии означает рост финансовой независимости.
6. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств: . Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (< 1).
Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости составим табл. 2.15, используя данные агрегированного баланса и показатели ликвидности.
Таблица 2.15.
Показатели финансовой устойчивости
Показатели Рекомендуемые показатели Год Изменения 2008 2009 2010 2009/
2008 2010/
2009 2010/
2008 Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС) > 1 0,353 0,421 0,503 0,068 0,082 0,150 Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (КОМЗ) 0,6 – 0,8 0,468 0,546 0,656 0,077 0,111 0,188 Коэффициент маневренности собственного капитала (КМ) >0,5 0,547 0,728 1,014 0,181 0,286 0,467 Индекс постоянного актива (КП) 0,5 0,263 0,251 0,279 -0,012 0,028 0,016 Коэффициент автономии (Ка) - 0,553 0,505 0,436 -0,047 -0,069 -0,116 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Ксзс) - 0,810 0,979 1,293 0,169 0,314 0,483
Таким образом, расчеты еще раз подтвердили не совсем благоприятную финансовую ситуацию на предприятии. Так коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами имеет устойчивую динамику роста, но довольно низок и в 2010 году предприятие могло покрыть свои обязательства собственными средствами лишь на 50,3 %. Обеспеченность товарных запасов собственными средствами также постоянно растет.
Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэффициентами использования активов или коэффициентами управления активами, а также показателями оценки результатов хозяйственной деятельности.
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости. Они показывают, какой объем выручки обеспечивает каждый рубль активов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности предприятия.
Показатели деловой активности позволяют оценить состояние предприятия с точки зрения состояния платежеспособности.
В табл. 2.16 проведем оценку деловой активности ООО «МастерСтрой»».
Таблица 2.16.
Показатели деловой активности
Показатель Год Изменения 2008 2009 2010 2009/
2008 2010/
2009 2010/
2008 руб. % руб. % руб. % Выручка от реализации,
тыс. руб. 82549 84720 100206 2171 2,6 15486 18,3 17657 21,4 Прибыль, тыс. руб. 24740 25873 28611 1133 4,6 2738 10,6 3871 15,6 Оборачиваемость средств в расчетах, обороты 34,1 33,7 33,4 -0,4 -1,1 -0,4 -1,1 -0,7 -2,2 Оборачиваемость средств в расчетах, дни 10,7 10,8 10,9 0,1 1,1 0,1 1,1 0,2 2,2 Оборачиваемость запасов, обороты 10,8 9,7 9,9 -1,1 -10,2 0,2 2,02 -0,9 -9,1 Оборачиваемость запасов, дни 33,8 37,7 36,8 3,8 11,4 -0,8 -2,2 3,0 8,9 Продолжительность операционного цикла, дни 44,5 48,5 47,8 4,0 8,9 -0,7 -1,5 3,3 7,3
Из проведенного анализа следует, что за анализируемый период показатели деловой активности фирмы несколько снизились. Так продолжительность операционного цикла увеличилась на целых 3,3 дня по сравнению с базисным периодом, а оборачиваемость средств в расчетах и товарных запасов падает.
Так в 2008 году оборачиваемость товарных запасов составляла в среднем 10,8 оборота, а в 2010 году данный показатель снизился до 9,9 оборота. Т.е. на 0,9 оборота, или 8,2 %. Величина одного оборота также возросла на 3 дня, или 8,9 %. Это не могло не сказаться на величине операционного цикла, который в 2010 году составил 47,8 дней против 44,5 дней в базисном году.
Данную ситуацию нельзя оценить положительно, так как продукция, хранящаяся на складах, имеет определенные сроки хранения и требует более высокого темпа оборачиваемости. Снижение оборачиваемости за анализируемый период привело к снижению темпа роста прибыли предприятия, т.е. предприятие из-за нерациональной политики в области управления товарными запасами недополучает потенциальную прибыль.
Анализ вероятности банкротства
Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:
K=8.38K1+K2+0.054K3+0.063K4
где К1 – оборотный капитал/актив;
К2 – чистая прибыль/собственный капитал;
К3 – выручка от реализации/актив;
К4 – чистая прибыль/интегральные затраты.
Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:
Таблица 2.17.
Критерии вероятности банкротства
Значение R Вероятность банкротства, процентов Меньше 0 Максимальная (90-100) 0-0,18 Высокая (60-80) 0,18-0,32 Средняя (35-50) 0,32-0,42 Низкая (15-20) Больше 0,42 Минимальная (до 10)
Выполним расчеты, согласно приведенной методики (табл.2.18)
Таблица 2.18.
Анализ вероятности банкротства
Показатели 2008 2009 2010 Активы, тыс. руб. 11855 12965 15020 Оборотный капитал 15436 17734 21660 Собственный капитал, тыс. руб. 6550 6550 6550 Прибыль, тыс. руб. 24740 25873 28611 Выручка, тыс. руб. 82549 84720 100206 Затраты, тыс. руб. 57804 58802 71528 К1 1,3 1,4 1,4 К2 3,8 4,0 4,4 К3 7,0 6,5 6,7 К4 0,4 0,4 0,4 К 15,10 16,11 16,52 Вероятность банкротства высокая высокая высокая Таким образом, подтвердились предположения о недостаточно устойчивом финансовом состоянии ООО «МастерСтрой»: вероятность банкротства высокая, несмотря на положительные тенденции.
3.3. Анализ структуры и динамики финансовых потоков на предприятии
Поскольку формирование денежных потоков определяется в большей степени оборотными средствами, по данным табл. 2.19 проанализируем состав и структуру оборотных средств фирмы.
Таблица 2.19.
Состав и структура оборотных средств
Показатели Год 2008 2009 2010 тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % Запасы 7 649 75,5 8 742 77,2 10 115 76,7 Дебиторская задолженность 2 420 23,9 2 512 22,2 3 003 22,8 Денежные средства 62 0,6 65 0,6 72 0,5 Итого 10 131 100,0 11 319 100,0 13 190 100,0
В структуре оборотных средств наибольший удельный вес занимают запасы – более 75%, а затем денежные средства. В 2010г. по сравнению с 2008г. удельный вес запасов несколько увеличился. В целом в анализируемом периоде структура оборотных средств значительно не изменилась. Иллюстрация структуры оборотных средств в 2010г. представлена на рис. 2.2.
Рис.2.2. Структура оборотных средств в 2010 году
Рассмотрим изменение величины оборотных средств за 2008-2010гг. Данные для анализа представлены в табл. 2.20.
Таблица 2.20.
Динамика оборотных средств
Виды средств 2008г.,
тыс. руб. 2009г.,
тыс. руб. 2010г.,
тыс. руб. Изменения 2010 к 2008гг. Абсолютные, тыс. руб. Относительные, % Запасы 7 649 8 742 10 115 2 466 32,2 Дебиторская задолженность 2 420 2 512 3 003 583 24,1 Денежные средства 62 65 72 10 16,1 Итого 10 131 11 319 13 190 3 059 30,2
Из данных таблицы видно, что происходит ежегодное увеличение оборотных средств и в целом, за анализируемый период, увеличение произошло на 30,2%. Наибольшие увеличения произошли в запасах – на 32,2%.
Следовательно, в фирме назрела необходимость повысить эффективность работы в области управления оборотным капиталом и в частности товарными запасами хранящимся на складах, как наиболее значительной части собственных оборотных средств.
Таким образом, за анализируемый период в оборотных средствах фирмы наибольший удельный вес имеет статья «товарные запасы», поэтому именно она станет целью дальнейшего анализа данной дипломной работы.
В табл. 2.21 произведем анализ работы фирмы в динамике за 3 года поквартально.
Таблица 2.21.
Динамика объема услуг ООО «МастерСтрой»
Период Годы 2008 год 2009 год 2010 год тыс. руб. уд. вес, % тыс. руб. уд. вес, % тыс. руб. уд. вес, % I квартал 19 726 23,9 20 106 23,7 23 048 23,0 II квартал 22 615 27,4 23 011 27,2 27 310 27,3 III квартал 18 456 22,4 18 312 21,6 20 111 20,1 IV квартал 21 752 26,4 23 291 27,5 29 737 29,7 ИТОГО 82 549 100,0 84 720 100,0 100 206 100,0
Рис. 2.3. Динамика объема услуг предприятия
Проведенный анализ показал, что деятельность предприятия подвержена значительным сезонным колебаниям. Так пик приходится на IV квартал, а наименьший объем производства наблюдается в III квартале.
На анализируемом предприятии можно выделить следующие основные товарные группы: А – материалы для стен и пола; В – лаки, краски; С - электроматериалы; Д- прочие. Далее будем использовать это сокращение для упрощения изложения.
Проанализируем структуру и динамику средних товарных запасов по данным товарным группам. Структура запасов представлена в таблице 2.22, динамика – в таблице 2.23.
Таблица 2.22.
Структура средней стоимости запасов
Запасы 2008 Удельный вес, % 2009 Удельный вес, % 2010 Удельный вес, % А 1209 15 1342 15 1908 19 В 1896 25 2012 24 2466 24 С 2115 28 2310 26 2958 29 Д 2429 32 3078 35 2783 28 Итого 7649 100 8742 100 10115 100
Данные таблицы свидетельствуют о постоянстве структуры запасов. Наибольший удельный вес в структуре запасов занимают товары группы Д, С и В.
Выполним анализ динамики средних товарных запасов по группам на основании темпов прироста (табл. 2.23).
Таблица 2.23.
Темпы прироста средних товарных запасов
Запасы 2009/2008 2010/2009 2010/2008 А +11 +42 +58 В +6 +23 +30 С +9 +28 +40 Д +27 -10 +15 Итого +14 +16 +32 Выручка от реализации,
тыс. руб. +2,6 +18,3 +21,4
Данные таблицы 2.23 показывают рост средней величины запасов по всем группам, наибольший рост наблюдается по группе А – материалы для стен и пола. Негативным фактором является опережение темпов роста запасов над темпами роста выручки. Это свидетельствует о неправильной политике в области управления запасами, что негативным образом отражается на денежных потоках предприятия.
3.4. Оценка эффективности планирования финансовыми потоками
Об эффективности управления денежными потоками можно судить по показателям оборачиваемости. Далее произведен расчет этих показателей для запасов, как наиболее значительной части по годам (табл.2.24).
Проведем анализ оборачиваемости товарных групп за каждый год, используя отчетные данные, а для расчета коэффициентов оборачиваемости введем формулы [43]:
1. Длительность одного оборота (До) определяется по формуле
где Со — остатки оборотных средств за период; Тпер — число дней в периоде; Vреал — выручка от реализации.
2. Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых за определенный период. Он определяется по формуле:
Таблица 2.24.
Оборачиваемость товарных запасов за 2008 год
Показатель Товарная группа ИТОГО А В С Д 1. Выручка от реализации, тыс. руб. 13 246 17 429 24 530 27 344 82 549 2. Средние товарные запасы, тыс. руб. 1 209 1 896 2 115 2 429 7 649 3. Коэффициент оборачиваемости, об. (1/2) 11,0 9,2 11,6 11,3 10,8 4. Длительность периода, дни. 360 5. Длительность одного оборота, дни (4/3) 32,9 39,2 31,0 32,0 33,4 6. Среднедневной оборот, тыс. руб. (2/5) 36,8 48,4 68,1 76,0 229,3
Таким образом, наиболее быстро оборачиваемым товаром является запас по группе С -электроматериалы. По всем товарным группа коэффициент оборачиваемости варьируется в интервале от 9,2 до 11,6 оборотов в год.
Таблица 2.25.
Оборачиваемость товарных запасов за 2009 год
Показатель Товарная группа ИТОГО А В С Д 1. Выручка от реализации, тыс. руб. 14 540 19 115 25 317 25 748 84 720 2. Средние товарные запасы, тыс. руб. 1 342 2 012 2 310 3 078 8 742 3. Коэффициент оборачиваемости, об. (1/2) 10,8 9,5 11,0 8,4 9,7 4. Длительность периода, дни. 360 5. Длительность одного оборота, дни (4/3) 33,2 37,9 32,8 43,0 37,1 6. Среднедневной оборот, тыс. руб. (2/5) 40,4 53,1 70,3 71,5 235,3
Из данных таблицы 2.25 видно снижение оборачиваемости и увеличение длительности одного оборота.
Аналогично проведем анализ оборачиваемости товарных запасов за 2010 год.
Таблица 2.26.
Оборачиваемость товарных запасов за 2010 год
Показатель Товарная группа ИТОГО А В С Д 1. Выручка от реализации, тыс. руб. 17812 23264 28879 30251 100 206 2. Средние товарные запасы, тыс. руб. 1908 2466 2958 2783 10 115 3. Коэффициент оборачиваемости, об. (1/2) 9,3 9,4 9,8 10,9 9,9 4. Длительность периода, дни. 360 5. Длительность одного оборота, дни (4/3) 38,6 38,2 36,9 33,1 36,3 6. Среднедневной оборот, тыс. руб. (2/5) 49,5 64,6 80,2 84,0 278,4
Проведенный анализ показал, что в 2010 году оборачиваемость товарных запасов снизилась по всем анализируемым товарным группам, что недопустимо в современных условиях и требует незамедлительного пересмотра политики фирмы в области формирования портфеля запасов.
В табл. 2.27 объединим расчеты, выполненные в таблицах 2.24, 2.25, 2.26 и проведем анализ изменений за три года в абсолютных и относительных величинах по показателям выручки, затрат, прибыли, средних товарных запасов, оборачиваемости, длительности одного оборота, среднедневного оборота.
Таблица 2.27.
Оборачиваемость товарных запасов
Показатель Год Изменения 2008 2009 2010 2009/2008 2010/2009 2010/2008 руб. % руб. % руб. % Выручка от реализации,
тыс. руб. (ВР) 82549 84720 100206 2171 2,6 15486 18,3 17657 21,4 Затраты, тыс. руб. 57809 58847 71595 1038 1,8 12748 17,8 13789 19,3 Прибыль, тыс. руб. 24740 25873 28611 1133 4,6 2738 10,6 3871 15,6 Средние товарные запасы, тыс. руб. 7649 8742 10115 1093 12,5 1373 13,6 2466 24,4 Оборачиваемость запасов, обороты 10,8 9,7 9,9 -1,1 -11,3 0,2 2,02 -0,9 -9,1 Длительность одного оборота, дни. 33,4 37,1 36,3 3,7 9,9 -0,8 -2,2 2,9 8,0 Среднедневной оборот, тыс. руб. 229,3 235,3 278,4 6,0 2,5 43,1 15,5 49,1 17,6
Из данных таблицы 2.27 можно сделать следующие выводы.
На протяжении всего анализируемого периода наблюдается увеличение товарных запасов более высокими темпами, чем выручки и прибыли, при этом оборачиваемость снижается, длительность одного оборота в днях увеличивается, а среднедневной оборот в стоимостных единицах увеличивается. Данная ситуация подтверждает еще раз необходимость изменения политики в управлении запасами.
Финансовые отношения фирмы
Внешние
Отношения с другими предприятиями и организациями
Отношения внутри фирмы
Отношения внутри объединений фирм
Отношения с бюджетной системой
Внутренние
Отношения с финансово-кредитной системой
Формирование финансовых
резервов и фондов
Осуществление контроля за финансово-хозяйственной деятельностью
Самоуправление
Заинтересованность
в результатах деятельности
Материальная ответственность
Самоокупаемость и самофинансирование
Принципы организации
финансов
Повышательная тенденция курса акций, т.е. рост капитализации бизнеса
Показатели качества платежно-расчетной дисциплины
Характеристики финансовой структуры и эффективности её поддержания
Показатели рентабельности по подразделениям
Ценовая политика, показатели качества продукции и ритмичности её поставки
Прибыль
Рентабельность собственного капитала
Рентабельность продаж
Рентабельность (прибыльность)
Заработная плата
Социальный пакет
Наличие систем льгот покупки акций как возможности перехода из класса наемных работников в класс собственников фирмы
интересы собственников
интересы лендеров
интересы собственников и контрагентов
интересы линейных руководителей
интересы работников
интересы покупателей
интересы поставщиков
Корпоративные
интересы
топ-менеджеров
Система показателей оценки имущественного и финансового потенциала фирмы
Блок 1
Имущественный потенциал
Блок 6
Рыночная привлекательность
Ключевой вопрос:
«Как оценивает фирму рынок?»
Блок 5
Прибыльность и рентабельность
Ключевой вопрос:
«Обеспечивается в среднем генерирование прибыли и достаточна ли рентабельность капитала?»
Ключевой вопрос:
«Каковы ресурсные возможности фирмы»
Блок 4
Внутрифирменная эффективность
Ключевой вопрос:
«Эффективно ли используются ресурсы фирмы?»
Блок 2
Ликвидность и платежеспособность
Ключевой вопрос:
«Каковы возможности фирмы по осуществлению текущих расчетов?»
Блок 3
Финансовая устойчивость
Ключевой вопрос:
«Способна ли фирма поддерживать целевую структуру источников финансирования?»
Акционерный капитал
Располагаются в порядке убывания ликвидности
Текущие активы
Постоянные активы
Текущие обязательства
Долгосрочные обязательства
Собственный капитал
АКТИВЫ
ПАССИВЫ
Собственные оборотные средства = Текущие активы – Текущие обязательства
Располагаются в порядке отдаления погашения задолженности
Выручка от реализации
Валовая прибыль
Операционная прибыль
Прибыль до вычета процентов и налогов
Прибыль до вычета налогов
Чистая прибыль
Реинвестированная прибыль
Увеличение активов
Увеличение капитала
АКТИВЫ
ПАССИВЫ
Производственная себестоимость реализованной продукции
Коммерческие и управленческие расходы
Расходы, не связанные с основной деятельностью
Проценты по кредитам
Налоги
Дивиденды
Прочие расходы
Бухгалтерский баланс
Отчет о прибылях и убытках
Бюджет
Рынок продукции
Рынок ресурсов
Фирма
Денежный поток
CF3
(приток)
Денежный поток
CF2
(отток)
Материальный поток
(продукция)
Материальный поток
(ресурсы)
Денежный поток
CF1
(отток)
Зам. По коммерческим вопросам
Зам по производству
Зам. по экономике и финансам
Управляющий
Осуществление контроля над оборотными средствами
Управление дебиторской задолженностью
Управление денежными средствами
Нормирование
Оптимизация объема оборотных средств
Выбор политики управления текущими активами и их финансированием
Анализ состояния оборотных средств