Вход

Методики выбора потенциальных источников инвестирования

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 111512
Дата создания 2012
Страниц 30
Источников 11
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
2 100руб.
КУПИТЬ

Содержание

Содержание
Введение
1.Теоретические основы использования инвестирования
1.1Характеристика источников инвестирования предприятий
1.2Выбор видов источников финансирования инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска
1.3Учёт неопределённости и риска при прогнозировании и планировании источников финансирования инвестиций
2.Выбор потенциальных источников инвестирования на примере ООО «Квадрат»
2.1Анализ структуры источников финансирования предприятия и эффективности использования заемных средств
2.3Анализ факторов, влияющих на структуру источников финансирования………………………………………………………………………………23
3.Прогнозирование финансовых показателей
3.1 Определение потребностей предприятия во внешних источниках финансирования (метод процента от продаж)
3.2Составление БДФС (косвенным методом)
Заключение
Список использованных источников

Фрагмент работы для ознакомления

Рассчитаем силу воздействия финансового рычага и дадим оценку финансовому риску на предприятии по формуле (2.1):
СВФР=1+(Проц.кред/ПВПН), (2.1)
где Проц.кред - проценты за кредит;
ПВПН - прибыль до выплаты процентов и налогов.
СВФР2009 = 1+(384647/2402157) = 1,16
СВФР2010 = 1+(214033/4615992) = 1,05
СВФР показывает, что чистая прибыль на акцию в 2010 году изменится на 1,05% при изменении ПВПН на 1%. В 2009 году показатель был немного выше и составлял 1,16.
Рассчитаем уровень эффекта финансового рычага для того, чтобы узнать изменение рентабельности собственных средств, по формуле (2.2):
УЭФР=(1-Нп)*(Рсов.кап.-ЗС)*СС, (2.2)
где Нп - налог на прибыль (24%);
Рсов.кап. - рентабельность совокупного капитала;
ЗС - заемные средства;
СС - собственные средства.
УЭФР2005 = (1 - 0,24)*(0,23 - 0,19)*1,04=0,03
УЭФР2006 = (1 - 0,24)*(0,2 - 0,15)*0,4= 0,02
ЭФР приращен к рентабельности собственных средств, полученной благодаря использованию кредитов. В 2009 году показатель составил 0,02, это значит, что рентабельность собственных средств увеличилась на 2%. В 2010 году УЭФР составил 0,03, т.е. рентабельность собственных средств увеличилась по сравнению с предыдущим периодом на 3%.
Если новое заимствование приносит предприятию прирост УЭФР, то такое заимствование выгодно. Разумный финансовый менеджер не станет любой ценой увеличивать финансовый рычаг, а будет регулировать его в зависимости от разницы рентабельности совокупного капитала и средней расчетной ставки процента [10, с.291].
Произведем анализ факторов, оказывающих влияние на структуру источников финансирования.
2.3 Анализ факторов, влияющих на структуру источников финансирования
При формировании структуры источников финансирования нужно учитывать следующие факторы:
1. Отраслевые особенности деятельности предприятия: в 2009 году кредитов и займов у предприятия было 2541745 тыс. руб., в отчетном же году эта сумма составила 1180710 тыс. руб. (см. Форму №5). Уменьшение показателя говорит об увеличении доли собственных средств. СВОР снизился с отметки 5,99 до 3,21. Структура активов имеет положительную динамику: сумма активов увеличилась на 1884304 тыс. руб., из которых внеоборотные - на 530033 тыс. руб., а оборотные - на 1354271 тыс. руб.
2. Длительность операционного цикла: срок оборота оборотных средств в 2009 году составил 91 день, в 2010 году - 104 дня. Увеличение этого периода показывает уменьшение доли заемных средств.
3. Стадия жизненного цикла: предприятие пребывает в стадии зрелости (рост продаж), это говорит о том, что нужно в большей степени использовать собственные средства. Для такого предприятия возможна эмиссия акций (IPO) - первичное их размещение.
4. Конъюнктура товарного рынка: спрос на продукцию стабильный, о чем говорит прирост выручки и прибыли в 2010 году по сравнению с 2009, а это значит, что использование заемных средств безопасно. При неблагоприятной конъюнктуре и сокращении объема следует снижать долю заемных средств.
5. Уровень рентабельности основной деятельности (рентабельность активов): в 2009 году рентабельность активов составила 19,63%, а в 2010 году увеличилась до 34,57%. Увеличение показателя расширяет потенциал возможности использования заемных средств.
6. Организационные аспекты реализации политики
Все действия учета и изменения источников финансирования на предприятии выполняет только финансово-экономический отдел (ФЭС). Также отдел занимается мониторингом и анализом следующих областей:
фондовый рынок (возможности финансовых вложений, инвестиций для приращения капитала; мониторинг биржевой системы и брокерских компаний);
кредитный рынок (мониторинг банков, их требований к заемщикам; отслеживание изменений процентных ставок по кредитам; анализ кредитных продуктов, условий заимствования);
отношения с поставщиками (мониторинг и анализ возможности использования товарных кредитов) [11, с.56].
На основе полученных данных необходимо спрогнозировать финансовые показатели и дать рекомендации по оптимальному выбору источников инвестирования.
3. Прогнозирование финансовых показателей
3.1 Определение потребностей предприятия во внешних источниках финансирования (метод процента от продаж)
Таблица 3.1 - Агрегированный прогнозный баланс, тыс. руб. на 31.01.011
  отчетный баланс прогнозный баланс АКТИВ Внеоборотные активы 3752686,00 4315588,90 Оборотные активы 5570257,00 6405795,55 Запасы (без расходов будущих периодов), НДС 2944782,00 3386499,30 Дебиторская задолженность 2508121,00 2884339,15 Денежные средства 4439,00 5104,85 БАЛАНС 9322943,00 10721384,45 ПАССИВ Уставный капитал 409211,00 409211,00 Добавочный капитал, резервный 1190400,00 1368960,00 Нераспределенная прибыль 4778463,00 5973078,75 Долгосрочные обязательства 230124,00 230124,00 Краткосрочные кредиты 2714745 957293,35 Кредиторская задолженность 1550189,00 1782717,35 БАЛАНС 9322943,00 10721384,45
По сведениям прогнозного бухгалтерского баланса ежегодный объем прироста продаж составит 15%, рентабельность продаж по чистой прибыли (абсолютное изменение показателя) снизится на 2%, норма распределения чистой прибыли на дивиденды составит 25%. Это приведет к приросту выручки от продажи товаров, работ, услуг.
Таблица 3.2 - Бюджет доходов и расходов на 2011 год (тыс.руб.)
Показатели Текущий период Прогноз Выручка от продажи 19416808,00 22329329,20 Рентабельность продаж по чистой прибыли, % 6,02 5,90 Чистая прибыль, д.е. в т.ч: 3223151,00 3706623,65 нераспределенная прибыль (реинвестированная) 2417363,25 2779967,74 дивиденды 805787,75 926655,91
3.2 Составление БДФС (косвенным методом)
Таблица 3.3 - Бюджет движения финансовых средств на 2011 год
Текущая деятельность 1135519,00 Чистая прибыль 3223151,00 плюс Амортизационные отчисления 1831865,00 минус Изменение суммы текущих активов, в т.ч. 5469686,00 Краткосрочные финансовые вложения 485,00 Дебиторская задолженность 2508121,00 Запасы 2961080,00 плюс Изменение суммы текущих обязательств, в т.ч. 1550189,00 Кредиторская задолженность 1550189,00 Инвестиционная деятельность -262059,00 минус Изменение суммы долгосрочных активов, в т.ч. 3485210,00 окончание таблицы 3.3 1 2 Нематериальные активы 527,00 Основные средства 2947443,00 Незавершенные капитальные вложения 428985,00 Долгосрочные финансовые вложения 108255,00 Финансовая деятельность 4833532,00 плюс Изменение суммы задолженности, в т.ч. 1180710,00 Краткосрочные кредиты и займы 1126802,00 Долгосрочные кредиты и займы 53908,00 плюс Изменение суммы собственных средств, в т.ч. 429671,00 Уставный капитал 409211,00 Резервный капитал 20460,00 Суммарное изменение финансовых средств 3227590,00 плюс Денежные средства на начало периода, в т.ч. 4439,00 Денежные средства на конец периода 4439,00
Модель устойчивого экономического роста (МУЭР) позволяет определить вероятный прирост продаж (выручки) без нарушения финансовой устойчивости.
МУЭР = 23,52%.
Возможный прирост продаж при изменении параметров финансовой политики составит 23,52%, что положительно скажется на доходах ООО «Квадрат».
Заключение
Данная курсовая работа основывается на бухгалтерской отчетности предприятия, дополнительных данных управленческого учета, показателей развития предприятия.
В ходе анализа финансового состояния были рассмотрении основные финансовые коэффициенты
Показатели финансовой устойчивости показали положительную динамику, т.к. к концу отчетного периода достигали нормативных значений.
Показатели интенсивности использования ресурсов также не показали отрицательной динамики по сравнению с прошлым годом. Рентабельность чистых активов по чистой прибыли оказалась практически неизменной: в 2009 году показатель составил 0,42, а в 2010 - 0,48. Это показывает, что окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров составляет приблизительно 50%, но тенденция показателя - на прирост. Это происходит за счет увеличения прибыли в 2010 году в сравнении с 2009 в два раза. Рентабельность реализуемой продукции в 2010 году составила 0,34, что выше показателя 2009 года - тогда он составлял 0,19. Динамика этого показателя свидетельствует о пересмотре цен или усилении контроля над себестоимостью.
Показатели деловой активности (коэффициенты оборачиваемости) в 2010 году снизились по сравнению с 2009 годом. Так, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала в 2009 году составлял 4,19, а в 2010 году - 3,97.
Показатель СВОР показывает оценку предпринимательского опасности. В 2010 году (отчетном), по сравнению с 2009 годом, показатель снизился с отметки 5,99 до 3,21, а это значит, что при изменении выручки на 1% ПВПН изменится на 3,21%. Снижение СВОР говорит о возможности увеличения доли заемных средств.
Инвестиционная и инновационная дело предприятия приносит ему положительный результат. Так, сумма нематериальных активов увеличилась на 5 тыс. руб. в связи с их дополнительным поступлением в отчетном году, сумма основных средств также увеличилась на 283661 тыс. руб. за счет большего поступления машин и оборудования, транспортных средств, нежели выбытия.
СВФР показывает, что чистая прибыль на акцию в 2010 году изменится на 1,05% при изменении ПВПН на 1%. В 2009 году показатель был немного выше и составлял 1,16.
УЭФР приращен к рентабельности собственных средств, полученной благодаря использованию кредитов. В 2009 году показатель составил 0,02, это значит, что рентабельность собственных средств увеличилась на 2%. В 2010 году УЭФР составил 0,03, т.е. рентабельность собственных средств увеличилась по сравнению с предыдущим периодом на 3%.
Если новое заимствование приносит предприятию прирост УЭФР, то такое заимствование выгодно. Разумный финансовый менеджер не станет любой ценой увеличивать финансовый рычаг, а будет регулировать его в зависимости от разницы рентабельности совокупного капитала и средней расчетной ставки процента. По сведениям прогнозного бухгалтерского баланса ежегодный объем прироста продаж составит 15%, рентабельность продаж по чистой прибыли (абсолютное изменение показателя) снизится на 2%, норма распределения чистой прибыли на дивиденды составит 25%. Это приведет к приросту выручки от продажи товаров, работ, услуг.
Возможный прирост продаж при изменении параметров финансовой политики составит 23,52%.
Таким образом, основными источниками финансирования данной организации являются привлеченные средства, поскольку за счет собственных источников организация не в состоянии повысить продажи.
Список использованных источников
Акуленок Д.Н., Буров В.П., Морошкин В.А. Бизнес-план фирмы. Комментарий и методики составления. и др. - М., 2005.
Армстронг, М. Основы менеджмента. Как стать лучшим руководителем. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2002.
Берл Густав и др. Мгновенный бизнес-план. Двадцать быстрых шагов к успеху. / Пер. с англ. - М.: Дело ЛТД, 2004.
Игонина, Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под. ред. Слепова В.А. – М.: Экономистъ, 2004.
Иванникова, И.А. Бизнес-план инвестиционного проекта - М.: Экспертное бюро, 2004.
Коммерческая оценка инвестиций / Под. ред. Есипова В.Е. – СПб.: Питер, 2003.
Кузнецов, Б.Т. Инвестиции: учебное пособие для студентов вузов – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
Маренков, Н.Л. Инвестиции: Учебники МГУ. – Ростов н/Д: Феникс, 2002.
Международные стандарты финансовой отчетности. – М.: Аскери, 2004.
Мыльник, В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Академический Проект, 2003.
Шуркалин, А.К. Проектное финансирование как эффективная форма международного кредитования // Финансовый менеджмент. – 2003г. - № 2.
2

Список литературы [ всего 11]

Список использованных источников
1.Акуленок Д.Н., Буров В.П., Морошкин В.А. Бизнес-план фирмы. Комментарий и методики составления. и др. - М., 2005.
2.Армстронг, М. Основы менеджмента. Как стать лучшим руково-дителем. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2002.
3.Берл Густав и др. Мгновенный бизнес-план. Двадцать быстрых шагов к успеху. / Пер. с англ. - М.: Дело ЛТД, 2004.
4.Игонина, Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под. ред. Слепова В.А. – М.: Экономистъ, 2004.
5.Иванникова, И.А. Бизнес-план инвестиционного проекта - М.: Экспертное бюро, 2004.
6.Коммерческая оценка инвестиций / Под. ред. Есипова В.Е. – СПб.: Питер, 2003.
7.Кузнецов, Б.Т. Инвестиции: учебное пособие для студентов вузов – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
8.Маренков, Н.Л. Инвестиции: Учебники МГУ. – Ростов н/Д: Фе-никс, 2002.
9.Международные стандарты финансовой отчетности. – М.: Аске-ри, 2004.
10.Мыльник, В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Академический Проект, 2003.
11.Шуркалин, А.К. Проектное финансирование как эффективная форма международного кредитования // Финансовый менеджмент. – 2003г. - № 2.
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.0051
© Рефератбанк, 2002 - 2024