Разработка и реализация денежно-кредитной политики Германии.

Оглавление
Введение
1. Разработка и реализация денежно-кредитной политики Германии в докризисный период (до 2007 года)
1.1. Опыт Немецкого федерального банка в проведении денежно-кредитной политики
1.2. Особенности стратегии и операционного механизма денежно-кредитной политики Бундесбанка
1.3. Антиинфляционная политика в системе целей Бундесбанка
2. Трансформация денежно-кредитной политики Бундесбанка после 2008 года и по настоящее время
2.1. О развитии ситуации в экономике и денежно-кредитной сфере Германии после кризиса
2.2. Новое в денежно-кредитной политике ФРГ
Заключение
Список использованных источников

евро
Кредитные обязательства Изменение, % Краткосрочные Изменение, % Средне- и долгосрочные Изменение, % 2008 г. Октябрь 4035,1 100,6 600,1 100,0 3435,0 100,7 Ноябрь 4006,2 99,9 572,4 95,3 3433,7 100,7 Декабрь 3979,4 99,2 537,3 89,5 3442,1 100,9 2009 г. Январь 4012,6 100,0 561,2 93,5 3451,4 101,2 Февраль 3996,7 99,6 539,2 89,8 3457,4 101,4 Март 3982,3 99,3 555,7 92,6 3426,6 100,4 Апрель 4020,2 100,2 567,2 94,5 3453,0 101,2 Май 3990,9 99,5 557,6 92,9 3433,3 100,6 Июнь 4001,6 99,7 556,0 92,6 3445,6 101,0 Что касается чисто банковских кредитов германским предприятиям реального сектора экономики, то на их долю приходится в среднем 1,3 трлн. евро, т.е. 30%.
Как видно из приведенной ниже таблицы, общая сумма выданных кредитов германским предприятиям реального сектора экономики с начала финансового кризиса в сентябре 2008 года (по состоянию на конец июня 2009 года) в целом даже увеличилась на 2,7% до 1365,5 млрд. евро.
Доля кредитов, выданных предприятиям обрабатывающих отраслей промышленности, сохранилась на уровне 12%, а в абсолютных показателях увеличилась на 1,1% до 160,4 млрд. евро, в том числе в машиностроении и автомобилестроении – на 17,7% до 44,5 млрд. евро, металлообработке – на 4,9% до 25,7 млрд. евро, пищевой и табачной промышленности – на 2,7% до 19,2 млрд. евро и стекольной промышленности – на 10,4% до 7,4 млрд. евро. Вместе с тем по ряду отраслей все-таки произошло снижение объемов кредитования: химическая и нефтеперерабатывающая промышленность, производство и переработка ядерного топлива – на 10% до 11,7 млрд. евро, производство изделий из каучука и пластмассы – на 3,7% до 10,2 млрд. евро, производство офисной техники, электротехники, контрольно-измерительных приборов – на 14,5%, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность – на 13,3% до 22,8 млрд. евро.
Таблица 3. Выдача кредитов предприятиям реального сектора экономики, в том числе в разбивке по обрабатывающим отраслям германской промышленности Млрд. евро
Сентябрь 2008 г. Июнь 2009 г. Изменение, % КРЕДИТЫ 1329,1 1365,5 102,7 в том числе: Обрабатывающие отрасли германской промышленности 158,6 160,4 101,1 Химическая промышленность, коксохимическое производство, нефтеперерабатывающая промышленность, производство и переработка ядерного топлива 13,0 11,7 90,0 Производство изделий из каучука и пластмассы 10,6 10,2 96,2 Стекольная промышленность, производство керамики, обработка нерудных полезных ископаемых 6,7 7,4 110,4 Металлообработка 24,5 25,7 104,9 Машиностроение, автомобилестроение 37,8 44,5 117,7 Производство офисной техники, электротехника, точная механика и оптика 15,9 13,6 85,5 Деревообрабатывающая промышленность, целлюлозно-бумажная промышленность, производство мебели 26,3 22,8 86,7
Характеризуя кредитную деятельность банков, следует отметить, что в период кризиса только 4 из 11 действующих в Германии типов банковских учреждений (по классификации Бундесбанка) сократили свои операции:
- крупные банки («Дойче Банк», «Коммерцбанк», «Постбанк», «ХюпоФерайнсбанк»): на 7,8% до 183,2 млрд. евро;
- филиалы иностранных банков: на 5,9% до 42,8 млрд. евро;
- реальные кредитные институты: на 5,6% до 127,1 млрд. евро;
- иностранные банки: на 11,8% до 145,7 млрд. евро.
Примечательным обстоятельством является факт, что указанные банки (контролируют 40% германского кредитного рынка), несмотря на общее сокращение своих кредитных операций, увеличили кредитование германских предприятий обрабатывающих отраслей промышленности, в частности:
- крупные банки («Дойче Банк», «Коммерцбанк», «Постбанк», «ХюпоФерайнсбанк»): на 5,2% до 32,6 млрд. евро;
- филиалы иностранных банков: на 7,6% до 15,6 млрд. евро;
- иностранные банки: на 1,2% до 24,9 млрд. евро.
Таблица 4. Выдача кредитов предприятиям реального сектора экономики в разбивке по германским финансовым институтам Млрд. евро
Сентябрь 2008 г. Июнь 2009 г. Изменение, % Крупные банки Кредиты, в том числе: 198,8 183,2 92,2 Обрабатывающая промышленность 31,0 32,6 105,2 Региональные банки Кредиты, в том числе: 125,8 145,7 115,8 Обрабатывающая промышленность 10,4 10,3 99,0 Филиалы иностранных банков Кредиты, в том числе: 45,5 42,8 94,1 Обрабатывающая промышленность 14,5 15,6 107,6 Земельные банки Кредиты, в том числе: 250,7 255,9 102,1 Обрабатывающая промышленность 26,8 28,2 105,2 Сберегательные кассы Кредиты, в том числе: 294,4 303,7 103,2 Обрабатывающая промышленность 36,3 35,8 98,6 Товарищеские центральные банки Кредиты, в том числе: 21,8 24,5 112,4 Обрабатывающая промышленность 4,9 4,3 87,8 Кредитные товарищества Кредиты, в том числе: 161,0 166,1 103,2 Обрабатывающая промышленность 19,1 19,2 100,5 Реальные кредитные институты Кредиты, в том числе: 134,6 127,1 94,4 Обрабатывающая промышленность 1,7 1,4 82,4 Оборот внешней торговли Германии в I полугодии 2009 года составил 724,7 млрд. евро (уменьшение на 21,1%), в том числе экспорт – 391,2 млрд. евро (уменьшение на 23,5%)2 и импорт – 333,5 млрд. евро (уменьшение на 18,2%). Положительное для Германии сальдо внешнеторгового баланса составило 57,8 млрд. евро (уменьшение на 44,2%).
2.2. Новое в денежно-кредитной политике ФРГ
Бушующий в зоне евро долговой кризис увеличивает риски наступления экономического спада в 2012 году, считают аналитики Бундесбанка. Их оценки, однако, расходятся с мнением экспертов Европейского центрального банка, которые призывают не нагнетать панику.
В своем очередном ежемесячном отчете Центробанк ФРГ хотя и прогнозирует в базовом сценарии рост экономики Германии на 0,5—1,0%, но дает крайне тревожные комментарии. «Если европейский кризис госдолга существенно обострится, то нельзя исключить вероятность наступления ярко выраженной фазы слабости экономики», — отмечается в документе.
Опасения экономистов Бундесбанка подкрепляются и свежим исследованием Института немецкой экономики (IW) в Кельне. В опросе участвовали 2600 компаний. При этом, хотя большинство из них надеются на рост количества рабочих мест, инвестиций, производства и экспорта, число этих оптимистов резко упало по сравнению с итогами аналогичного исследования, которое проводилось полгода назад. «Вероятность рецессии возросла», — констатировал глава IW Михаэль Хютер.
Между тем, выступая в Дублине, главный экономист Европейского центробанка Юрген Штарк высказался против «пустых разговоров о рецессии». По его словам, в ЕЦБ исходят из вероятности лишь временной фазы слабости экономики зоны евро. ЕЦБ в ноябре выпустил прогноз, в котором говорится, что рост ВВП в этом году составит 1,6% (против 1,9% в предыдущем прогнозе), а в 2012 году — от 0,8 до 1,6%.
Примечательно, что большинство немецких коммерческих банков также ожидают в 2012 году хотя и слабый, но все-таки рост экономики. Так, аналитики Deutsche Bank прогнозируют его на уровне 0,7%. В то же время в Минфине ФРГ называют еще более оптимистичную цифру — 1%.

Заключение
Операционные механизмы центральных банков ведущих европейских развитых государств и региональных объединений имеют много сходных черт и общую логику воздействия на денежные рынки. Регулирование ликвидности денежных рынков и, соответственно, уровня процентных ставок осуществляется через открытые коммерческими банками балансовые счета в центральных банках (используемые для урегулирования межбанковских расчетов), часть средств которых поддерживается на них в форме минимальных обязательных резервов. Центральные банки непосредственно влияют на размер балансовых счетов через операции на открытом рынке, проводимые в соответствии с установленными ими правилами.
В последнее время Германия испытывает определённые трудности в реализации модели социально-рыночного хозяйствования. Высокий уровень социальных гарантий привел к тому, что 40 % чистой прибыли немецких компаний идет на оплату труда и на отчисления в социальные фонды. Из 100 евро чистой заработной платы в среднем на отчисления работодателей в социальные фонды приходится 81 евро. Бундесбанк в настоящее время базируется на использовании четко выраженного ориентира по денежной массе, что обеспечивает политике банка высокую степень доверия. Такая политика содействовала углублению интеграционных процессов и равномерному распределению рисков. Достижение ценовой стабильности в Германии в целом способствовало сохранению макроэкономического равновесия в стране.
Кредитная политика центрального банка оказывает влияние на ход экономического развития только через другие кредитные учреждения, поскольку сам он не имеет непосредственных связей с хозяйством. Стержнем денежно-кредитной политики Бундесбанка является воздействие на ликвидность кредитной системы. Таким образом, действенность его мер зависит как от состояния ликвидности банков, так и от потребностей хозяйства в ссудном капитале.
Список использованных источников
Баранова К. Эффективность государственных мер по борьбе с последствиями финансового кризиса в Германии // Регион: экономика и социология. - 2010. - N 2. - С.71-90.
Кредитная политика центрального банка-http://westend-hotel.com/kreditnaya-politika-centralnogo-banka
Кондратов Д.И.Денежно-кредитная политика в странах Европы- http://library.hse.ru/e-resources/HSE_economic_journal/articles/15_02_05.pdf
Немецкий Бундесбанк и ЕЦБ разошлись в прогнозах в отношении возможности новой рецессии-http://www.rbcdaily.ru/2011/11/23/world/562949982115924
О развитии ситуации в экономике Германии в 2009 году -http://www.rfhwb.de/Docs/Obshaya%20inf/Germany-situaziya%20v%20ekonomike%20-%2030.10.09.pdf
Патрик Э. Инновационная деятельность в Германии / Э.Патрик, В.Яшин // Пробл. теории и практики управл. - 2009. - N 1. - С.62-70.
Преображенская Л.Б. Германия: энергетическая политика и ядерная энергетика // Энергия: экономика, техника, экология. - 2004. - N 12. - С.28-38.
Социальное обеспечение в условиях социально ориентированной рыночной экономики: на примере ФРГ // Общество и экономика. - 1995. - N 3. - С.129-143.
Сумленный С. Слишком хорошо // Эксперт. - 2007. - N 37. - С.40.
Штиль Х.П. Государство и экономика: сотрудничество и конфронтация // Проблемы теории и практики управления. - 2000. - N 5. - С.36-39.
Юданов Ю. Становление семейной фирмы (немецкая компания Billerbeck) // Мировая экономика и междунар. отношения. - 2003. - N 9. - С.90-94.
Баранова К. Эффективность государственных мер по борьбе с последствиями финансового кризиса в Германии // Регион: экономика и социология. - 2010. - N 2. - С.90.
Кондратов Д.И.Денежно-кредитная политика в странах Европы- http://library.hse.ru/e-resources/HSE_economic_journal/articles/15_02_05.pdf
Баранова К. Эффективность государственных мер по борьбе с последствиями финансового кризиса в Германии // Регион: экономика и социология. - 2010. - N 2. - С.71.
О развитии ситуации в экономике Германии в 2009 году -http://www.rfhwb.de/Docs/Obshaya%20inf/Germany-situaziya%20v%20ekonomike%20-%2030.10.09.pdf
Немецкий Бундесбанк и ЕЦБ разошлись в прогнозах в отношении возможности новой рецессии-http://www.rbcdaily.ru/2011/11/23/world/562949982115924
2