Вход

Анализ Инфистиционого портфеля

Курсовая работа
Код 103619
Дата создания 26.06.2016
Страниц 31
Источников 28
Файлы будут доступны для скачивания после проверки оплаты.
1 480руб.
КУПИТЬ

Содержание

Содержание Введение 3 Глава 1. Теоретические аспекты анализа инвестиционного портфеля 5 1.1. Формирование инвестиционного портфеля 5 1.2. Эффективность оценки инвестиционного портфеля 11 Глава 2. Анализ инвестиционного портфеля ОАО «Альфа-Банк» 16 2.1. Основные принципы управления инвестиционным портфелем в ОАО «Альфа-Банк» 16 2.2. Анализ инвестиционного потрфеля и методов управления ОАО «Альфа-Банк» 18 2.3. Рекомендации по повышению эффективности управления и оптимизации портфеля 23 Заключение 28 Список использованной литературы 29 Приложения 31 Приложение 1 31 Содержание

Фрагмент работы для ознакомления

Значит риск портфеля 0,0415 = 4,15% Таким образом, Альфа банк на момент исследования имел агрессивный инвестиционный портфель с преобладающим числом акций предприятий. 2.3. Рекомендации по повышению эффективности управления и оптимизации портфеля На настоящий момент российский рынок по-прежнему можно охарактеризовать достаточно проблемным, что препятствует применению основ портфельного инвестирования и безусловно сдерживает интерес игроков рынка к нему. Поэтому рекомендации сначала будут носить общий характер для рынка портфелей ценных бумаг в целом, а потом – конкретно обратимся к Альфа банку. Первая проблема, рекомендуемая к исправлению и совершенствованию – это проблема внутренней организации структур, занимающихся портфельным менеджментом. Практика показывает, что во многих достаточно крупных банках (в том числе и в Альфа банк) до сих пор не до конца решена проблема текущего отслеживания собственного портфеля. В такой ситуации сложно будет говорить об эффективном долгосрочном планировании развития портфеля и банка в целом. Также при выборе объектов инвестировании перед Альфа банк встает проблема эффективного международного инвестирования. В целях интенсификации инвестиционной деятельности в данном направлении банку необходимо: производить оценку финансового состояния заемщиков на основании отчетности, составленной по международным стандартам, учитывать инвестиционные рейтинги различных мировых рейтинговых агентств. При оценке финансового состояния контрагентов внутри страны Банк исходит из требований, установленных Банком России, и внутренней лимитной политикой. Исследования показали, что Альфа банк специальные органы, действующие в банке - Кредитный Комитет и Комитет по управлению рисками, ликвидностью и ценообразованием, осуществляют контроль и координацию работы по управлению рисками. Это положительный фактор, который нужно развивать и совершенствовать. Регулярная отчетность по рискам включает расчет возможных потерь по методологии Value-at-Risk (VaR), сценарный анализ риска и стресс- тестирование открытых позиций Альфа банк, как на фондовом, так и на валютном рынке. В целях минимизации этого риска Альфа банк рекомендуется диверсифицировать собственный портфель ценных бумаг. Кроме того, Альфа банк должен регулярно переоценивает портфель ценных бумаг по рыночной стоимости, или формировать резерв на возможные потери по финансовым вложениям, за счет которого компенсируются убытки от неблагоприятного изменения ценовой конъюнктуры. На данный момент Альфа банк использует активную стратегию по управлению портфелем. Рекомендуется также использовать и пассивную стратегию, а также их комбинировать, комбинировать. Преимущество для Альфа банк будет в том, что пассивное управление предполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу. Исходя из средневзвешенной цены заемных средств или нормативной эффективности использования собственных средств, Альфа банку необходимо определять минимально необходимую доходность портфеля. Затем на основе мониторинга осуществлять отбор ценных бумаг в портфель с гарантированной доходностью и минимальным риском. Альфа банку рекомендуется выбирать тактику управления в зависимости от типа портфеля. Например, трудно ожидать значительного выигрыша, если к портфелю агрессивного роста применить тактику «пассивного» управления. Вряд ли будут оправданы затраты на активное управление, ориентированное, например, на портфель с регулярным доходом. Теперь перейдем непосредственно к исследуемому портфелю Альфа банка. Предлагается изменить количество ценных бумаг в инвестиционном портфеле, оптимизировать его. Введем следующие обозначения W1 = акции W2 = корпоративные облигации W3 = ОФЗ (облигации федерального займа) W4 = векселя. Теперь построим оптимальную задачу. Целевая функция F – это риск инвестиционного портфеля, должен быть минимальным. Сколько нужно взять каждого вида ценных бумаг, чтобы риск был минимален, а доходность максимальна. Изменяемые значения – это доли w каждой ценной бумаги, причем их сумма должна быть равна единице. Эмпирическая модель с n = 4 выглядит следующим образом: F = - min С помощью функции Microsoft Excel – Поиск решения были найдены доли разных ценных бумаг при разных уровнях доходности 10%, 12%, 15%. Оптимальные решения удовлетворяет все описанные ограничения. Таблица 2.6 Оптимальные решения для портфеля ценных бумаг Альфа банк Решение 1 Решение 2 Решение 3 Предпочитаемая доходность портфеля 10,0% 12,0% 15,0% Риск портфеля 4,84% 5,37% 9,57% Доля: w1 (Акции) 25,4% 30,2% 100,0% w2 (Корпоративные облигации) 44,7% 56,7% 0,0% w3 (ОФЗ) 10,5% 3,8% 0,0% w4 (Векселя) 19,5% 9,3% 0,0% Из предложенных вариантов Альфа банк рекомендуется использовать решение 2 с доходностью 12% и риском портфеля 5,37%. Графически структура портфеля представлена на рисунке 2.2. Рисунок 2.2. Рекомендуемая структура портфеля для ОАО «Альфа банк» Структура данного портфеля наиболее оптимальна для текущей стратегии банка и ситуации на рынке. Заключение При формировании портфеля с помощью различных комбинаций инвестиционных активов возможно получить новое качество инвестиций: нужный уровень дохода при определенном уровне риска. Главная заслуга теории Марковица заключается в теоретико-вероятностной формализации понятий «доходность» и «риск». В предложенной им модели для вычисления баланса между риском инвестиций и их ожидаемой прибыльностью следует использовать распределение вероятностей. Процесс формирования портфеля ценных бумаг и управления им складывается из пяти этапов: определение инвестиционной стратегии, проведение анализа ценных бумаг, формирование портфеля, ревизия портфеля и оценка фактической эффективности портфеля. Методы и технические возможности, которые применяют к портфелю, именуют стилем (стратегией) управления. Выделяют два типа: активный и пассивный стили управления портфелем. Во второй главе проведен анализ системы управления портфелем ценных бумаг в ОАО «Альфа-Банк»: основные принципы управления портфелем ценных бумаг, стратегии инвестирования, система управления рискам портфелем ценных бумаг ОАО «Альфа-Банк». На момент исследования в Альфа банке был сформирован портфель из четырех видов ценных бумаг: акция, корпоративная облигация, вексель и облигация федерального займа. Рассчитана доходность и риск каждой отельной ценной бумаги и всего портфеля в целом, а также ковариация и корреляция. Альфа-Банк управляет своим рыночным риском посредством номинальных и рисковых лимитов по отдельным позициям. Предложены рекомендации совершенствования системы управления портфелем ценных бумаг в ОАО «Альфа-Банк»и и оптимизации портфеля. Список использованной литературы Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая, вторая. Федеральный Закон о Центральном Банке Российской Федерации (Банк России)» от 10 июля 2002 года (с изменениями от 26.04.2007 N 63-ФЗ) Федеральный Закон о банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990 года (с изменениями и дополнениями от 11.07.2011 N 200-ФЗ). Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.06 № 39-Ф3 (ред. от 26.11.08) принят ГД ФС РФ 20.03.06 Markowits Harry M. Portfolio Selection // Journal of Finance. 1952. 7. № 1 pp. 71-91 Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент.— М.: Финансы и статистика, 2009. – 351 с. Белоглазова Г. Н., Кроливецкая Л. П. Банковское дело: Учеб. для вузов по направлению «Экономика»/ ред. Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кроливецкая. – 5-е изд. перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 591 с. Биржевая деятельность/ Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В, Корнеевой, В,А, Галанова -М.: Финансы и статистика, 2009. – 364 с. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.— Киев: Эльга-Н; Ника-центр, 2011. – 278 с. Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в России: выбор стратегии. – М.: Эдиториал УРСС, 2009. - 258 с. Жуленев С.В. Финансовая математика: введение в классическую теорию. М.: Изд-во МГУ, 2001. - 480 с. Инвестиции / Под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкиной, М.В. Макаровой и др. - М.: Кнорус, 2009. – 348 с. Инвестиционная деятельность / Под ред. Г. П. Подшиваленко и Н. В. Киселевой. – М.: Кнорус, 2010. – 343 с. Каламина М.Е. Управление портфелем ценных бумаг.— М., 2009. – 219 с. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. - М.: Русская Деловая литература, 2009. – 257 с. Кидуэлл Д. С. Финансовые институты, рынки, деньги/ С. Д. Кидуэлл, Р. Л. Петерсон, Д. У. Блэкуэлл - СПб.: Питер, 2008. - 431с. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. М: «БЕК», 2010. – 329 с. Коломина М.Е. Формирование портфеля ценных бумаг.— М., 2009. – 285 с. Кузнецов М.В., Овчинников А.С. Технический анализ рынка ценных бумаг.- М.: ИНФРА-М, 2011. – 384 с. Максимова В.Ф. Инвестиционный менеджмент. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005. – 234 с. Миловидов В.Д. Инвестиционные фонды и трасты: как управлять капиталом? (опыт США).- М.: 2010. – 351 с. Мыльник В. В. Инвестиционный менеджмент. – М.: Академический проспект, 2010. – 492 с.. Официальный сайт Альфа банка . Электронный ресурс www.alfabank.ru Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика.- М.: Изд-во "Перспектива", 2009. – 354 с. Фондовый портфель/ Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И.- М.: Соминтек, 2010. - 366 с Четыркин Е. Методы финансовых и коммерческих расчетов.- М.: Дело, 2010. – 228 с. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бзйли Д.В. Инвестиции-М.: ИНФРА-М, 2008. – 257 с. Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. Прикладное пособие.- М.: ИНФРА-М, 2011. – 394 с. Приложения Приложение 1 Доходность ценных бумаг в инвестиционном портфеле ОАО «Альфа банк» в начале 2015 года Жуленев С.В. Финансовая математика: введение в классическую теорию. М.: Изд-во МГУ, 2001. – С. 2 Каламина М.Е. Управление портфелем ценных бумаг.— М., 2009. – C.14 Коломина М.Е. Формирование портфеля ценных бумаг.— М., 2009. – С. 24 Мыльник В. В. Инвестиционный менеджмент. – М.: Академический проспект, 2010. – C. 65 Максимова В.Ф. Инвестиционный менеджмент. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005. – С. 98 Коломина М.Е. Формирование портфеля ценных бумаг.— М., 2009. – С. 74 Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бзйли Д.В. Инвестиции-М.: ИНФРА-М, 2008. – С.105 Инвестиционная деятельность / Под ред. Г. П. Подшиваленко и Н. В. Киселевой. – М.: Кнорус, 2010. – С.124 Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент.— М.: Финансы и статистика, 2009. – С. 69 Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. М: «БЕК», 2010. – С. 58 Мыльник В. В. Инвестиционный менеджмент. – М.: Академический проспект, 2010. – С. 112 Официальный сайт Альфа банка . Электронный ресурс www.alfabank.ru Официальный сайт Альфа банка . Электронный ресурс www.alfabank.ru Биржевая деятельность/ Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В, Корнеевой, В,А, Галанова -М.: Финансы и статистика, 2009. – С. 63 Официальный сайт Альфа банка . Электронный ресурс www.alfabank.ru 14

Список литературы

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 1. Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая, вторая. 2. Федеральный Закон о Центральном Банке Российской Федерации (Банк России)» от 10 июля 2002 года (с изменениями от 26.04.2007 N 63-ФЗ) 3. Федеральный Закон о банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990 года (с изменениями и дополнениями от 11.07.2011 N 200-ФЗ). 4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.06 № 39-Ф3 (ред. от 26.11.08) принят ГД ФС РФ 20.03.06 5. Markowits Harry M. Portfolio Selection // Journal of Finance. 1952. 7. № 1 pp. 71-91 6. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент.— М.: Финансы и статисти-ка, 2009. – 351 с. 7. Белоглазова Г. Н., Кроливецкая Л. П. Банковское дело: Учеб. для ву-зов по направлению «Экономика»/ ред. Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кроливецкая. – 5-е изд. перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 591 с. 8. Биржевая деятельность/ Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В, Корнеевой, В,А, Галанова -М.: Финансы и статистика, 2009. – 364 с. 9. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.— Киев: Эльга-Н; Ника-центр, 2011. – 278 с. 10. Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в России: выбор стратегии. – М.: Эдиториал УРСС, 2009. - 258 с. 11. Жуленев С.В. Финансовая математика: введение в классическую теорию. М.: Изд-во МГУ, 2001. - 480 с. 12. Инвестиции / Под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкиной, М.В. Макаровой и др. - М.: Кнорус, 2009. – 348 с. 13. Инвестиционная деятельность / Под ред. Г. П. Подшиваленко и Н. В. Киселевой. – М.: Кнорус, 2010. – 343 с. 14. Каламина М.Е. Управление портфелем ценных бумаг.— М., 2009. – 219 с. 15. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. - М.: Русская Деловая литература, 2009. – 257 с. 16. Кидуэлл Д. С. Финансовые институты, рынки, деньги/ С. Д. Кидуэлл, Р. Л. Петерсон, Д. У. Блэкуэлл - СПб.: Питер, 2008. - 431с. 17. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. М: «БЕК», 2010. – 329 с. 18. Коломина М.Е. Формирование портфеля ценных бумаг.— М., 2009. – 285 с. 19. Кузнецов М.В., Овчинников А.С. Технический анализ рынка ценных бумаг.- М.: ИНФРА-М, 2011. – 384 с. 20. Максимова В.Ф. Инвестиционный менеджмент. – М.: Москов-ская финансово-промышленная академия, 2005. – 234 с. 21. Миловидов В.Д. Инвестиционные фонды и трасты: как управ-лять капиталом? (опыт США).- М.: 2010. – 351 с. 22. Мыльник В. В. Инвестиционный менеджмент. – М.: Академиче-ский проспект, 2010. – 492 с.. 23. Официальный сайт Альфа банка . Электронный ресурс www.alfabank.ru 24. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика.- М.: Изд-во "Перспектива", 2009. – 354 с. 25. Фондовый портфель/ Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И.- М.: Соминтек, 2010. - 366 с 26. Четыркин Е. Методы финансовых и коммерческих расчетов.- М.: Дело, 2010. – 228 с. 27. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бзйли Д.В. Инвестиции-М.: ИНФРА-М, 2008. – 257 с. 28. Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рын-ков. Прикладное пособие.- М.: ИНФРА-М, 2011. – 394 с. список литературы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
Сколько стоит
заказать работу?
1
Заполните заявку - это бесплатно и ни к чему вас не обязывает. Окончательное решение вы принимаете после ознакомления с условиями выполнения работы.
2
Менеджер оценивает работу и сообщает вам стоимость и сроки.
3
Вы вносите предоплату 25% и мы приступаем к работе.
4
Менеджер найдёт лучшего автора по вашей теме, проконтролирует выполнение работы и сделает всё, чтобы вы остались довольны.
5
Автор примет во внимание все ваши пожелания и требования вуза, оформит работу согласно ГОСТ, произведёт необходимые доработки БЕСПЛАТНО.
6
Контроль качества проверит работу на уникальность.
7
Готово! Осталось внести доплату и работу можно скачать в личном кабинете.
После нажатия кнопки "Узнать стоимость" вы будете перенаправлены на сайт нашего официального партнёра Zaochnik.com
© Рефератбанк, 2002 - 2017